00:00 / 05:50
连播
清屏
智能
倍速
点赞1394
00:00 / 00:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞758
00:00 / 00:17
连播
清屏
智能
倍速
点赞1519
00:00 / 02:33
连播
清屏
智能
倍速
点赞5
00:00 / 02:12
连播
清屏
智能
倍速
点赞48
00:00 / 05:21
连播
清屏
智能
倍速
点赞4
小米股价暴跌8000亿,大佬的生意也不好做了 你说得对,刚才太短了,空洞没干货。重新来。 --- 小米股价从2025年高点腰斩,市值蒸发近8000亿港元。很多人说是因为造车烧钱。我告诉你,那是表象。根子在三个字:没利润。 第一,手机基本盘崩了,这才是要命的。 2025年DRAM内存价格涨了近4倍,存储占手机成本15%到20%,小米这种靠性价比起家的,利润直接被挤干。全年手机毛利率掉到10.9%,四季度只剩8.3%,五年最低。什么概念?卖一台两千块的手机,到手毛利不到一百七,扣掉渠道、营销、研发,基本白干。 高端冲不上去,6000元以上市场占比不到5%,苹果华为吃掉了绝大部分。低端又被真我、一加、iQOO往死里卷。涨价就丢份额,不涨就没利润。结果呢?2026年国内出货量同比跌了36%,全球预计跌13%。手机是小米的老本行,老本行都守不住,股价凭什么撑? 第二,汽车看着热闹,其实不赚钱。 汽车营收占到23%了,数字挺好看。但经营利润率不到1%,基本是卖一台亏一台。一季度交付约8万辆,全年目标55万,只完成了14%。YU7订单也在回落,爆款效应撑不了太久。 更要命的是,2026年新能源车市整体下滑21%,行业遇冷。再加上SU7和YU7接连出现碰撞起火事件,安全争议发酵,订单和口碑都受影响。小米汽车还没站稳,就得开始打逆风局。 第三,AI投了160亿,互联网收入只涨了6%。 2026年AI研发加资本投入超过160亿,未来三年还要砸600亿。但互联网服务收入增速只有5.9%,远远追不上投入。花钱如流水,赚钱如滴油,这套账市场看得清清楚楚。 第四,估值逻辑被重锤了。 以前市场把小米当科技股,给高PE,对标特斯拉。现在呢?手机利润薄成纸,汽车烧钱没回报,AI远水不解近渴。市场重新给它定价——按低毛利、强周期的高端制造业来估。估值中枢直接下移一大截。 再加上港股大环境也不好,恒科指数半年跌了27%,外资流出,空头高位猛砸。内忧外患挤在一起,股价不跌才怪。 总结一下: 老业务手机赚不到钱,新业务汽车和AI也赚不到钱。市场从“科技梦”被打回“制造现实”。这不是造车的问题,是小米整个赚钱能力出了大问题。
00:00 / 02:48
连播
清屏
智能
倍速
点赞607
00:00 / 01:53
连播
清屏
智能
倍速
点赞74
00:00 / 00:34
连播
清屏
智能
倍速
点赞98
00:00 / 01:25
连播
清屏
智能
倍速
点赞1969