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小米股价暴跌8000亿,大佬的生意也不好做了 你说得对,刚才太短了,空洞没干货。重新来。 --- 小米股价从2025年高点腰斩,市值蒸发近8000亿港元。很多人说是因为造车烧钱。我告诉你,那是表象。根子在三个字:没利润。 第一,手机基本盘崩了,这才是要命的。 2025年DRAM内存价格涨了近4倍,存储占手机成本15%到20%,小米这种靠性价比起家的,利润直接被挤干。全年手机毛利率掉到10.9%,四季度只剩8.3%,五年最低。什么概念?卖一台两千块的手机,到手毛利不到一百七,扣掉渠道、营销、研发,基本白干。 高端冲不上去,6000元以上市场占比不到5%,苹果华为吃掉了绝大部分。低端又被真我、一加、iQOO往死里卷。涨价就丢份额,不涨就没利润。结果呢?2026年国内出货量同比跌了36%,全球预计跌13%。手机是小米的老本行,老本行都守不住,股价凭什么撑? 第二,汽车看着热闹,其实不赚钱。 汽车营收占到23%了,数字挺好看。但经营利润率不到1%,基本是卖一台亏一台。一季度交付约8万辆,全年目标55万,只完成了14%。YU7订单也在回落,爆款效应撑不了太久。 更要命的是,2026年新能源车市整体下滑21%,行业遇冷。再加上SU7和YU7接连出现碰撞起火事件,安全争议发酵,订单和口碑都受影响。小米汽车还没站稳,就得开始打逆风局。 第三,AI投了160亿,互联网收入只涨了6%。 2026年AI研发加资本投入超过160亿,未来三年还要砸600亿。但互联网服务收入增速只有5.9%,远远追不上投入。花钱如流水,赚钱如滴油,这套账市场看得清清楚楚。 第四,估值逻辑被重锤了。 以前市场把小米当科技股,给高PE,对标特斯拉。现在呢?手机利润薄成纸,汽车烧钱没回报,AI远水不解近渴。市场重新给它定价——按低毛利、强周期的高端制造业来估。估值中枢直接下移一大截。 再加上港股大环境也不好,恒科指数半年跌了27%,外资流出,空头高位猛砸。内忧外患挤在一起,股价不跌才怪。 总结一下: 老业务手机赚不到钱,新业务汽车和AI也赚不到钱。市场从“科技梦”被打回“制造现实”。这不是造车的问题,是小米整个赚钱能力出了大问题。
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#小米资讯 #小米科技突破 #小米艰难时刻 #小米预期 #小米年度报告 小米股价腰斩,去年山顶用了425亿定增,如今8000亿蒸发! 股友们!雷总去年6月,在山顶用了425亿定增,当时机构排着队抢筹码,可如今股价腰斩,8000亿蒸发。那帮抢筹码的机构浮亏超四成。425亿的聪明钱,被埋在了山顶上。史上最好的财报,配了一个腰斩的股价,小米没有被资本抛弃。它是被自己的估值泡沫狠狠清算了。营收4600亿,同比加43.8%,历史新高,净利润392亿,汽车全年交付41万台,经营利润转正。逾期上市10个月交付23.1万台,SUV销冠。按理说这张成绩单,拿到任何一家公司身上都该涨,但小米偏偏从61.45跌到30块腰斩。为什么?因为财报再好,也填不上一个被透支了3年的估值窟窿。我帮你复盘一下,这颗泡沫是怎么从出生到爆炸的。 起初的造梦阶段,2024年3月,苏7上市炸了,一家手机公司第一次造车就做成爆款,汽车工业100年没见过这种事,资本市场瞬间嗨了。小米不是手机公司了,是中国版特斯拉,左手消费电子流量入口,右手智能汽车增长引擎,中间IOT串联三条腿走路,估值框架,直接从硬件公司15倍PE,切换到科技生态公司40倍PE,股价从14块一路干到61块,一年翻了4倍多,然后进入第二阶段收割。2025年6月,股价61.45,历史最高点。雷军在山顶上做了一件事:425亿港元定增,机构排队打钱,那一刻所有人都信了。小米汽车年销百万台,只是时间问题,AloT生态万亿不是梦,没有人问一个问题,61块钱的小米到底贵不贵? 随后进入第三阶段,泡沫破裂不需要利空,只需要现实赶不上想象,戳破泡沫,
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