五粮液业绩重述引爆行业!收入确认规则重构,白酒深度调整拐点已至 劳动节前最后一个交易日盘后,五粮液姗姗来迟的 2025 年年报及前期业绩重述公告震动市场。公司对 2025 年一季报、半年报、三季报全面重述,更彻底改写长期执行的收入确认原则,这不是简单会计修正,而是白酒行业深度调整的标志性信号。 本次重述仅针对 2025 年内报表,不追溯过往年度,核心是基于业务梳理与谨慎性原则,将前期虚增的营收、利润大规模调减,核心指标近乎腰斩,属于重大前期差错更正,覆盖收入、成本、税费、未分配利润、每股收益等关键项目,虽不影响现金流,但彻底还原真实业绩。 调整根源是收入确认规则彻底生变:从行业长期沿用的 **“发货即确认收入”,改为“签收、验收、回款后才确认”**。过去酒企凭借渠道话语权,发货就计收入,货压在经销商仓库也能美化报表,最终导致渠道库存高企、批价倒挂、经销商亏损。在新收入准则 “控制权转移” 要求与审计趋严下,旧模式难以为继。此次重述,是五粮液为去库存、稳价盘、修复渠道生态,主动舍弃虚假增长的必然选择。 重述后业绩分化明显:现金流近 300 亿元、货币资金超 1270 亿元且无有息负债,基本面底盘稳固;但全年营收同比下滑 54.55%、净利润大跌 71.89%,销量下滑、库存攀升、动销疲软,盈利指标全面恶化,叠加管理层波动,仍处调整阵痛期。 此举更宣告行业拐点到来。依赖 “压货 — 发货 — 确认收入” 的旧增长模式已走到尽头,已发布财报的多数酒企仍沿用旧规则,业绩隐含渠道水分,未来不排除头部企业纷纷效仿重述。白酒正式从渠道驱动转向消费驱动,行业与投资逻辑彻底重塑:报表增速不再重要,真实动销、回款、库存、批价才是核心。五粮液选在长假前披露,意在缓冲冲击。
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12045993813天前
五粮液大幅“修改财务数据”,投资者索赔启动登记。 #股市 #五粮液 #五粮液会计更正 #投资 #证券 上海格联律师事务所于婷婷律师认为,暂定在2026年4月30日持股的投资者可提起索赔,不论后续买入或者而继续持股。 五粮液公司对2025年一季报、半年报、三季报进行追溯调整,累计调减营收超303亿元、净利润约154亿元,调减幅度近50%和70%! 4月30日晚,五粮液的一份公告会计更正公告,炸翻了整个股市:公司对2025年一季报、半年报、三季报进行追溯调整,累计调减营收超303亿元、净利润约154亿元,调减幅度近50%和70%! 让持有五粮液股票的投资者,整个五一假期都不好了。 五粮液的更正原因,官方说是“基于谨慎性原则调整收入确认核算,核心是将部分经销商发货收入改为按实际销售确认”。 也就是说,之前公司把货发给经销商,不管经销商有没有卖给终端消费者,只要发货、开票、收到货款,就立刻确认收入; •传统上,很多酒商为了冲业绩,甚至会通过给经销商补贴、压货的方式,提前确认未来的收入,虚增当期利润。 在传统的这种压货模式中,经销商只是囤货,并没有实际实现终端销售,商品的控制权其实并没有真正转移给经销商,企业依然承担着存货跌价、滞销退货的风险,这种情况下提前确认收入,本质上是不符合收入准则的,属于会计差错。 这次五粮液只调整了2025年前期定期报告,是否还涉及2024年或者更早,现在并不确定。 五粮液本次调整,我们认为公司涉嫌信息披露违规, 根据《证券法》第八十五条规定,上市公司信息披露违规,投资者可以要求赔偿损失。
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五粮液,最新业绩公布 五粮液财报"随便改"?前三季度一口气砍掉303亿营收、150亿净利润,一季报立马暴涨82%!这操作,很多散户都看愣了。4月30号晚上,五粮液终于发了迟到一天的年报和一季报。为什么迟到?因为要改数。去年10月公布的前三季度营收609亿、净利215亿,现在一纸公告,分别降到306亿和64亿,营收砍了一半,净利润直接打三折。303亿营收说没就没了,150亿利润说不算就不算了。公司怎么解释的?八个字"前期会计差错更正"。说2025年业务模式梳理了,基于谨慎性原则,调整了收入确认的核算方式。翻译成人话就是:之前确认收入太激进了,现在往回找补。但问题是,303亿不是303块啊,这差额比很多上市公司全年营收都多。你说这是差错,那当初是怎么确认的?审计师怎么过的?更妙的是,2025年前三季度的基数一调低,2026年一季报立马"大翻身"营收228亿,同比增33.67%;净利80.63亿,同比增82.57%。公司自己都说"上年同期基数较低"。这算什么?先自己把地板砸穿,然后站上去说"你看我长高了"。当然,不能否认白酒行业2025年确实进入了深度调整期。五粮液核心产品上半年销量暴跌64%,库存同比暴增631%,东部片区营收下滑近70%,这是实打实的压力。但问题在于,行业有压力,不代表你可以先报喜再报忧。你去年10月发的那份三季报,投资者是依据它做的决策,现在你告诉我那份数据不对,那之前买入的人怎么办?同时五粮液抛出了80到100亿的回购方案,回购价上限153.59元,当前股价97块。听着不错是吧?但你想想,如果去年前三季度的数据没改,这回购的诚意和底气又从何而来?调表+回购,这个组合拳,到底是回馈股东还是稳定军心?这些年,见过太多"洗澡行情",一次亏够,后面轻装上阵。但对普通投资者来说,你买的是信任。财报可以改,信任改不回来。五粮液账上1300亿现金、零负债,基本面确实还行,但这种调表方式,至少在我看来,是对市场规则和投资者信心的伤害,还是那句话,投资有风险,入市需谨慎。#五粮液 #一季报 #A股 #白酒
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