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晓春暴论刷屏:全社会都在化债,这次真要勒紧裤腰带过五年? 当“去杠杆”变成“还旧账”,这届普通人逃不掉的“债务消化周期”, 战略学者刘晓春最近一句大实话,直接炸穿舆论场——“全社会都在化债”“债务消除周期比较漫长”“做好长期过紧日子打算”。话不长,信息量却大得可怕。 先看底层逻辑:过去十几年,从地方平台、房企到普通家庭,几乎都在“借钱狂奔”。城投债、房企美元债、居民房贷,层层堆起一座债务冰山。当资产价格不再疯涨、收入预期掉头向下,借钱时多爽,还债时就有多痛。“化债”不是选择题,而是必答题——不主动消化债务,系统风险就会被动爆破。 刘晓春点出的“全社会”,意味着三个层面同步出清:政府靠特殊再融资债置换隐债,企业靠卖资产、缩规模降杠杆,家庭靠压缩开支提前还贷。三张表同时收缩,必然挤出消费和投资,这就是为什么大家感觉“钱越来越难赚”。 更扎心的是“周期漫长”。债务不会凭空消失,要么用增长化解,要么用时间消化。眼下增长引擎换挡,只能走第二条路——用5到8年的低增速、低通胀、低利率环境,慢慢把债务/GDP比率降下来。这段“垃圾时间”里,资产回报率下降、就业市场承压是常态。 “长期过紧日子”不是口号,而是理性预期。企业砍预算、地方压支出、家庭降级消费,微观上的“抠门”汇聚成宏观上的“慢消化”。刘晓春的聪明之处在于,他不制造恐慌,而是给出时间表:别指望V型反弹,做好打持久战的准备。 这轮化债本质上是一场资产负债表修复。普通人能做的只有三件事:降负债、保现金流、调低收益预期。至于那些还在幻想大放水、快刺激的——醒醒,时代底色已经换了。刘晓春捅破的这层窗户纸,值得每个人多看几遍。
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