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各位朋友,面板行业的两大巨头——京东方和TCL科技,交出了2026年一季度的成绩单。但这份成绩单里藏着一个巨大的认知冲突:营收规模更大的京东方,利润增速却远远跑输了"小弟"TCL科技。 数据显示,京东方一季度营收510亿元,同比增长仅0.8%,几乎原地踏步;而归母净利润17.07亿元,同比增长5.78% 。反观TCL科技,营收434.5亿元,同比增长8.4%,归母净利润15.56亿元,同比暴增53.71% 。一个是"大象稳如泰山",一个是"猎豹加速冲刺",这背后到底发生了什么? TCL科技这次利润大涨,核心驱动力来自"并购红利+业务减亏"的双重叠加。TCL华星一季度净利润18.5亿元 ,而TCL中环光伏业务亏损从去年同期的19亿元收窄至16.47亿元,环比改善52.8% 。更关键的是,TCL科技去年完成了对LGD广州工厂及华星t6/t7产线少数股权的收购 ,这些并购直接增厚了股东权益和利润。说白了,TCL科技的53.71%增速,很大程度上是"外延式增长"在发力。 而京东方走的是"内生式深耕"路线。一季度研发费用高达33.37亿元,同比增长10.71% ,财务费用更是暴增95%至7.57亿元 ,主要受利息收入减少和汇兑损益拖累。京东方在"屏之物联"战略下持续加码AI显示大模型、柔性OLED等前沿技术,短期利润被高额研发和财务成本"吃掉"了。但值得注意的是,京东方存货环比下降8%至255亿元 ,库存管理效率明显提升,资产减值损失同比大降79% ,盈利质量在默默改善。 再看行业层面的看点和挑战。看点方面,面板行业正在经历一轮"控产保价"的默契期。2026年Q1,受春节减产和世界杯备货需求叠加影响,TV面板价格从2月开始温和上涨约5% ,京东方和TCL华星的产能利用率维持在82%以上 。更深远的影响在于,两家企业都在押注下一代显示技术:京东方柔性AMOLED年出货目标1.6亿片 ,TCL华星则押注印刷OLED,广州8.6代线预计四季度启动设备搬入 。LCD是现金牛,OLED是增长极,这个共识已经越来越清晰。 挑战同样不容忽视。TCL科技虽然利润增速亮眼,但扣非净利润增速仅20.59% ,非经常性损益贡献了4.02亿元,其中政府补助6.17亿元 。 #面板行业 #tcl科技 #京东方 #2026年一季度财报 #世界杯概念股
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