00:00 / 01:02
连播
清屏
智能
倍速
点赞1859
00:00 / 04:09
连播
清屏
智能
倍速
点赞1832
一份"撕裂感"十足的财报。阿里刚刚发布的2026年Q1财报显示:收入2433.8亿元,同比增长3%,如果剔除已出售的高鑫零售和银泰,同口径增速其实是11%。但另一边,非公认会计准则下的净利润只有0.86亿元,同比大降100%,几乎"归零"。 市场先跌后涨,美股盘前一度下挫3%,最终却收涨7%。这背后,是资本在重新定价:阿里到底是在"失血换未来",还是在"花钱买一张新时代的船票"? 利润去哪儿了?三个字:投未来。阿里CFO徐宏在电话会上说得直白:利润下滑主要来自对科技业务、即时零售和用户体验的战略投入。具体来看,两条战线在同时"烧钱": 第一,AI与云基础设施。本季度阿里云收入416亿元,增速进一步加快到38%,其中外部商业化收入增速达到40%,创下九个季度以来新高,直接比肩微软Azure,超过亚马逊AWS。更关键的是,AI相关产品收入首次突破89.7亿元,年化收入超过358亿元,占云外部收入比重首破30%,连续11个季度保持三位数增长。CEO吴泳铭说,阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段,进入正向的规模商业化回报周期。 第二,即时零售。淘宝闪购订单规模是去年同期的2.7倍,非餐订单更是3倍,带动即时零售收入同比大增57%至近200亿元。但高增长背后是高投入,这直接拖累了国内电商集团的利润率,经调整EBITA同比大幅下滑40%。所以你看,这不是经营恶化,而是战略选择——用今天的利润,换明天的生态位。 从行业趋势看,阿里的看点很清晰:AI商业化迎来拐点,云业务成为真正的增长引擎,即时零售正在从"烧钱获客"转向"UE优化",管理层明确表态有信心在新财年前实现单位经济转正,国际业务也接近盈亏平衡。 但挑战同样不容忽视。国内电商核心业务增速放缓,电商业务转向负增长,CMR仅增1%。更深层的是,Anthropic、OpenAI等前沿模型竞争白热化,阿里能否在模型层持续保持身位,将直接决定AI商业化的天花板。此外,全年净利润同比下降19%,自由现金流承压,资本开支仍在高位,这意味着"投入期"可能还要持续几个季度。 说到底,阿里的这份财报,是一份"转型阵痛期"的标准样本:旧业务在守,新业务在攻;利润表在流血,资产负债表在换锚。 #阿里巴巴 #2026年一季度财报 #互联网大厂 #AI算力
00:00 / 03:01
连播
清屏
智能
倍速
点赞40
00:00 / 07:59
连播
清屏
智能
倍速
点赞34
00:00 / 04:21
连播
清屏
智能
倍速
点赞118
00:00 / 14:37
连播
清屏
智能
倍速
点赞34
00:00 / 04:49
连播
清屏
智能
倍速
点赞152
家得宝(HD) Q1 财报落地复盘 家得宝(HD) 昨天 BMO 报了 2026 财年一季度财报。 财报前华尔街给的一致预期是: 营收同比 +4.2%, 调整后每股盈利同比 −4.2% — 一道"完美剪刀差", 数学上叫"−1 倍经营杠杆"。 但昨晚数据落地之后, 这道剪刀差被现实改了一半: · 营收实际 +4.8% (vs 预期 +4.2%) · 调整后每股盈利实际 +0.6% (vs 预期 −4.2%) 表面"双双超预期", 但股价盘前反而走低。同时, 毛利率同比再降 75 个基点, 公司还把全年指引维持不变 — 不上修, 也不下修。 这期视频拆三件事: ACT 1 · 实测数据三维拆解 ① 营收 +4.8% 怎么来的 (并购 / 同店 / 价格) ② 利润超预期 0.6% 但毛利率反向 -75bp 的矛盾 ③ 客流 -1.3% / 客单价 +2.3% · Pro 大单托底, DIY 小单萎缩 ACT 2 · 昨晚市场是怎么反应的 (这是复盘的心脏) 盘前 dip / 维持指引的潜台词 / 板块联动 ACT 3 · 跟昨天预热的"剪刀差预期"对比, 哪里成立、哪里被改写 ACT 3.5 · 4 维自检表 · HD 实测填进去 (给今晚 TGT、明早 WMT 用) 数据来源: 家得宝 IR / Earnings Whispers / Investing.com transcript / Seeking Alpha / Yahoo Finance / 美国人口普查局 / 密歇根大学消费者信心调查 评论区一个问题: 这道"超预期但 sell-the-news 没被反转"的反应, 你怎么读? 是悲观情绪底色下的"安全感不够强烈", 还是估值已到边界, 不能再用"业绩 OK 就该涨"的旧逻辑? 留言告诉我你的判断方向。 本视频仅供参考, 不构成任何投资建议。 #美股 #家得宝 #财报复盘 #美股财报 #投资观察
00:00 / 07:52
连播
清屏
智能
倍速
点赞13
00:00 / 00:48
连播
清屏
智能
倍速
点赞3
00:00 / 02:30
连播
清屏
智能
倍速
点赞35