同一波欧洲热浪，为什么只有美的海外还在增长今年上半年中国家电出口613亿美元、增长3.4%，创历史同期新高。可同样是出海，白电三巨头走出三条完全不同的曲线：美的海外收入1131.27亿元、增长5.54%；海尔787.76亿元、微降0.4%；格力外销127.44亿元、下降21.98%。格力和海尔各有难处。格力半年报写明中东占海外业务比重较高，地缘冲突直接放大了冲击，外销因此掉了两成多。海尔收入体量仍在，但海外增长已经失速。同期国内家电零售额只有4250亿元、下滑9.9%，谁在往外走、谁在原地，一目了然。美的是三家里唯一还在增长的。一组不太被注意的数字：它在全球68个主要生产基地里有45个在海外，两年前这个数字只有23个。而出口到美国的产品只占集团约6%，到6月底，95%的美国方向产品已经在中国之外制造。品牌这层的变化更有意思。上半年美的海外自有品牌OBM收入占智能家居海外收入已超过50%，而OBM的毛利率比代工高出5到10个百分点。海外整体毛利率26%，也比国内的24%高。最能说明打法的是那台在欧洲卖爆的移动空调。西欧老建筑普遍不准外墙打孔，传统分体机安装费动辄1000到2000欧元、还要排队一个月。美的这台免打孔、10分钟自装、外机只有10公斤，上半年出货超20万套、销量翻倍，德国门店断货，二手价一度炒到原价的两三倍。一台空调爆不爆有运气成分，但开发方式值得琢磨：需求由欧洲本地团队提出，再联合国内研发和意大利设计团队一起做。这种先听见本地需求、再回头组织产品的顺序，和过去“国内造什么、海外卖什么”正好相反。把这些拼起来，美的海外增长的真正含义就清楚了：涨的不只是销量，是模式。从“中国制造卖向全球”变成“在目标市场造、用本地品牌卖”。沙特空调工厂、埃及冰箱及微烤工厂陆续投产，墨西哥洗衣机工厂启动，泰国工厂扩产，五大海外供应链交付中心已经铺开。代价也不小。上半年美的整体毛利率从25.5%降到25.0%，销售费用率往上走——自建渠道、铺售后、投品牌，都是一台台机器慢慢磨出来的钱。海外近5万名员工、2.5万家零售商接入销售平台、5500个售后网点，这些数字既是资产，也是当期成本。所以判断美的出海有没有价值，不该只盯这个季度卖了多少台。要看那45个海外基地和一半以上的自有品牌占比，能不能在下一轮关税或汇率波动里继续把利润留在自己手上。工厂和品牌都还在往海外搬，这条曲线就还没走完。

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发布时间：2026-10-09 07:43

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21小时前·广东

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