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关于伦敦金属交易所(LME)暂停所有非美元计价金属期权交易这一政策的影响,不同市场参与者的反应可能各有不同,这将取决于多种因素,包括投资者的预期、市场流动性、汇率波动等。因此,是否会导致铜价大涨或大跌,需要从多个角度来分析。 可能导致铜价大涨的因素: 1.美元计价期权市场的流动性集中: •如果大部分的非美元计价铜期权交易转向美元计价市场,这可能导致美元计价期权的需求激增,进而推高铜期货和期权的价格。投资者可能对铜的上涨表现出更多的乐观情绪,从而导致铜价上涨。 •特别是对于依赖美元资产的投资者而言,美元市场可能更具吸引力,这有可能加大市场对铜的投机需求,进一步推动铜价上涨。 2.汇率风险的加大: •如果非美元市场的铜期权暂停,可能会增加投资者和生产商的汇率风险,特别是在中国和欧盟等主要铜消费国。如果企业和投资者不得不更依赖美元计价的铜期货和期权,这可能导致更多的资金流入美元资产市场,增强对美元的需求,进而可能推高铜价。 •人民币、欧元等货币的汇率波动会加剧,企业可能倾向于避险,因此需求可能转向铜市场,带动铜价上涨。 3.对冲工具减少的情况下,市场波动性增加: •期权是有效的风险对冲工具,暂停非美元计价的期权交易,意味着市场上缺乏了一种灵活的风险管理工具。这可能导致一些市场参与者(特别是对冲基金、机构投资者等)采取更极端的交易策略,推高铜价的波动性。如果铜的市场情绪偏向乐观或炒作情绪升温,铜价可能大幅上涨。 可能导致铜价大跌的因素: 1.市场不确定性和投机情绪: •如果这一禁令导致市场情绪不稳定,投资者对铜市场的前景产生疑虑,尤其是来自非美元市场的需求减弱,可能会出现投资者的恐慌抛售行为,导致铜价下跌。 •流动性短缺:如果大量的铜期权市场流动性转移至美元市场,可能导致铜期权的流动性在其他货币下枯竭,从而影响铜市场的交易量和价格。 2.全球经济增长放缓的担忧: •期权交易通常是反映市场对未来的预期。如果市场认为全球经济增长放缓,特别是在铜需求强烈的行业(如建筑、汽车和电力领域),这一政策变动可能进一步加剧市场对需求放缓的担忧,从而推动铜价下跌。 •如果暂停非美元计价期权交易导致铜的交易市场更加集中于美元,并且市场担心美元强势可能压制全球其他市场的需求,这可能导致铜的整体需求下降,进而推低铜价。 3.对中国市场的负面影响: •中国是全球最大的铜消费国,人民币计价的期权一
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