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美国产业空心化结构性矛盾制约美联储政策空间,美联储“鹰鸽乱舞” 美元指数重回100关口?! 在10月的议息会议结束后,美联储主席鲍威尔宣布,自12月1日起将停止主动缩减资产负债表(缩表),即暂停量化紧缩操作,并下调联邦基金利率25个基点,使基础利率维持在3.75%至4.00%区间。所谓“缩表”,是指美联储通过不再对到期国债和抵押贷款支持证券进行再投资,逐步收紧银行体系流动性,实现资产负债表正常化。本轮缩表始于2022年6月,当时美联储资产规模接近9万亿美元,占美国国内生产总值比重超过30%。此次宣布暂停缩表,被市场普遍视为美国货币政策立场趋于缓和的信号。一方面,市场对流动性进一步收紧的担忧有所缓解;另一方面,由于降息路径仍不明确,投资者对通胀反弹和政策滞后风险保持警惕,市场呈现多空交织的复杂反应。     从美元指数短期来看,走势主要取决于市场对于美联储降息路径的预期变动和市场的风险情绪变动。若核心经济数据披露后美国经济表现低于预期,或推动美元指数走弱。 2026年美元指数大概率进入下行通道,长期承压趋势明确。核心逻辑在于市场对美国利率的“重新定价,美联储进入降息通道将对美元形成持续压力。此外,美国财政赤字高企、债务规模扩大削弱美元信用根基,叠加全球“去美元化”持续发酵,美元长期贬值动力较强。#涨知识 #科普 #干货分享 #黄金 #每天学习一点点
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美国就业市场戏剧性崩盘,关税通胀引发美股疯狂震颤,美联储降息鸽声愈发嘹亮?! 近期美联储降息预期迅速升温,如果接下来的经济数据没有太大意外,美联储9月降息是大概率事件,越来越多的迹象表明美国就业市场正在走软,并且没有证据表明关税引发的价格上涨正在广泛渗透到通胀数据中,降息的时机正逐渐临近。 在9月货币政策会议之前,仍会有一些关键数据发布,包括劳动力市场和通胀报告,如果通胀重新上行并产生溢出效应,或者劳动力市场反弹,今年降息可能少于两次。 根据目前的情况,美联储9月降息25个基点的概率较大,当前市场甚至开始讨论降息50个基点的可能性。虽然“鸽声”开始增多,但美联储在评估经济状况和通胀走势时仍较为谨慎,担心较大幅度放松立场会给市场错误信息,刺激需求,导致通胀反复。下周即将公布的通胀数据和下一次的非农就业数据,将为美联储判断经济走势提供更多信息,美联储将综合相关数据变化做出政策抉择。 当前美联储货币政策的核心逻辑是:宁可牺牲行动时点的精准度,也要力求避免方向性的根本错误。同时,美联储也通过加强预期管理来部分弥补政策精确度的不足,即利用前瞻性指引、点阵图发布以及密集的政策沟通,引导市场提前消化政策路径。#涨知识 #干货分享 #科普 #每天学习一点点 #美国
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