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关于伦敦金属交易所(LME)暂停所有非美元计价金属期权交易这一政策的影响,不同市场参与者的反应可能各有不同,这将取决于多种因素,包括投资者的预期、市场流动性、汇率波动等。因此,是否会导致铜价大涨或大跌,需要从多个角度来分析。 可能导致铜价大涨的因素: 1.美元计价期权市场的流动性集中: •如果大部分的非美元计价铜期权交易转向美元计价市场,这可能导致美元计价期权的需求激增,进而推高铜期货和期权的价格。投资者可能对铜的上涨表现出更多的乐观情绪,从而导致铜价上涨。 •特别是对于依赖美元资产的投资者而言,美元市场可能更具吸引力,这有可能加大市场对铜的投机需求,进一步推动铜价上涨。 2.汇率风险的加大: •如果非美元市场的铜期权暂停,可能会增加投资者和生产商的汇率风险,特别是在中国和欧盟等主要铜消费国。如果企业和投资者不得不更依赖美元计价的铜期货和期权,这可能导致更多的资金流入美元资产市场,增强对美元的需求,进而可能推高铜价。 •人民币、欧元等货币的汇率波动会加剧,企业可能倾向于避险,因此需求可能转向铜市场,带动铜价上涨。 3.对冲工具减少的情况下,市场波动性增加: •期权是有效的风险对冲工具,暂停非美元计价的期权交易,意味着市场上缺乏了一种灵活的风险管理工具。这可能导致一些市场参与者(特别是对冲基金、机构投资者等)采取更极端的交易策略,推高铜价的波动性。如果铜的市场情绪偏向乐观或炒作情绪升温,铜价可能大幅上涨。 可能导致铜价大跌的因素: 1.市场不确定性和投机情绪: •如果这一禁令导致市场情绪不稳定,投资者对铜市场的前景产生疑虑,尤其是来自非美元市场的需求减弱,可能会出现投资者的恐慌抛售行为,导致铜价下跌。 •流动性短缺:如果大量的铜期权市场流动性转移至美元市场,可能导致铜期权的流动性在其他货币下枯竭,从而影响铜市场的交易量和价格。 2.全球经济增长放缓的担忧: •期权交易通常是反映市场对未来的预期。如果市场认为全球经济增长放缓,特别是在铜需求强烈的行业(如建筑、汽车和电力领域),这一政策变动可能进一步加剧市场对需求放缓的担忧,从而推动铜价下跌。 •如果暂停非美元计价期权交易导致铜的交易市场更加集中于美元,并且市场担心美元强势可能压制全球其他市场的需求,这可能导致铜的整体需求下降,进而推低铜价。 3.对中国市场的负面影响: •中国是全球最大的铜消费国,人民币计价的期权一
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今天,我们站在一个历史性的节点上,目睹一场关乎全球工业命脉的无声巨变。就在不久前,伦敦金属交易所的一纸公告,如同一把冰冷的钝刀,骤然锯向了全球金属市场的血管。它悍然宣布,暂停所有非美元计价的金属期权交易——没有过渡,没有听证,连一丝缓冲的余地都未曾留下。 这绝非一次寻常的技术微调。这是货币的铁幕,被重新拉回到了泰晤士河畔。过去百年,谁掌握了LME的开盘锣声,谁就扼住了全球工业血液的流量计。而今,锣声虽依旧,那只无形的手,却试图将人民币等新兴货币的筹码,毫不留情地扫下牌桌。 他们给出的理由是“风险积聚”,却拿不出一张像样的压力测试表。真正的风险携带者,或许远在华盛顿,而非伦敦。因为数据不会说谎:过去三年,人民币计价金属期权日均成交量从三万手飙升至二十七万手,市场份额翻了九倍!中东的铜金矿、非洲的钴矿,以人民币点价的长单比例首次突破三成。这条充满活力的增长曲线刚刚昂起头,就遭遇了迎头一刀。 这一刀,意在切断人民币的套保通道,迫使全球贸易商在手持人民币长单时,无法有效对冲风险,最终只能退回他们设计好的美元路径依赖陷阱。这是熟悉的剧本,1956年英镑危机前夜,伦敦也曾试图限制美元在石油合同中的使用,结果却加速了美元的加冕。六十多年后,美元试图用同样的方式围堵人民币,但他们忘了,时代的背景板已然彻底更换! 今天,中国是世界第一大货物贸易国、第一大稀土出口国、第一大精炼铜消费国。我们掌握着全球百分之七十的稀土氧化物、百分之五十五的电解铝产能、百分之四十八的铜消费增量。这不是纸面上的数字,这是要开工、要通电、要进入全球供应链的刚性需求!LME可以将人民币“踢出”交易池,却永远踢不掉中国港口每天十万吨级的现货船队,踢不掉全球工厂对中国制造的真实渴望。 市场的反馈最为真实。公告发布两小时,上海铜期货放量涨停,LME美元铜价却罕见跌停,价差裂口创下数十年之最。中东最大的铜现场已通知供应商,长单直接参考上海价格,以人民币结算。香港、迪拜的交易所正摩拳擦掌,准备承接新的流动性。美元可以封死伦敦的交易通道,却封不住整条欧亚海运线上,人民币与现货金属如流水般寻找裂缝、奔涌向前的趋势! 历史的教训告诉我们,定价权从来不是谁能够封死的,而是谁离真实的需求更近。当金融的电子盘与实体的供应链日益脱节,当伦敦的报价与上海到岸的现货价差巨大,贸易商们自然会用脚投票。#财经 #金属市场
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