【20251109】瑞银:近日(20251020),瑞银研报关于中国房价将于 2026 年触底的预测受到广泛关注,豆哥深度解读: 1. 触底时间与市场趋势 瑞银预计中国内地房地产市场将在 2026 年下半年触底,并逐步回暖。这一判断基于租金企稳、政策托底和市场供需关系的边际改善。 2025 年至 2026 年,新房和二手房销售降幅将显著收窄,库存去化周期缩短,市场结构性分化显现,高端住宅销售表现强劲。 2. 核心逻辑与支撑因素 租金企稳是市场复苏的关键信号。一线城市约半数人口依赖租赁,租金止跌回升将推动居民重新评估购房成本效益,促进 “由租转买” 的良性循环。 政策持续托底,包括契税下调、专项贷款用于收储现房等,预计 2026 年政策刺激强度较 2025 年提升 50%。 需求端改善,25-44 岁购房人群触底回升,改善性需求占比突破 60%。 3. 房价走势与风险 房价可能再下跌 8%-12%,三四线城市跌幅可能达 22%。但整体市场已超跌,核心城市房价收入比回归合理区间,后续以 “企稳” 为主。 库存周期缩短,政策力度加大,需求支撑增强,共同推动房价触底。 4. 投资建议与市场展望 投资者可关注租金企稳、租售比改善等信号,选择优质地段房产。 市场整体呈现结构性分化,核心城市和高端住宅市场具备较好投资价值。 2026 年触底后,市场将进入 “总量平稳、结构优化” 的新周期,而非 V 型反弹。 瑞银的预测综合考虑了租金、政策、需求和库存等多方面因素,认为 2026 年下半年是房价触底的关键节点,市场将逐步企稳并进入新的发展阶段。#房地产#瑞银#需求回暖#边际改善#房价
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