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讲一下香港流动性枯竭中的一些机遇。香港是中美金融博弈的关键,这个关键以资本市场为核心,双方争夺的节点是在汇率。为何如此汇率,要看外汇储备。 外汇储备从哪里来?一是靠贸易顺差,二是靠外资投资。抛开转口贸易,香港四十年来接近一万亿美元的贸易逆差,靠经济无法维持外汇储备,储备基本来自于靠投资, 投资则需要有资产,资产则是香港资本市场,来自大陆上市的企业。外资撤离,一个是判断中国会有巨大的外部危机,经济的巨幅动荡 存在的风险。一个是金融收割击穿香港的汇率底线,若汇率崩溃的外资进场,可能极低的成本获得优 的大陆在港资产。香港的资本市场资金来源主要是外资、港资和内陆资金,港资跟随外资。在外资撤离的过程中,水位持续下降,荷塘渐干,鱼已经开始显现。在水位下降的这个过程中,因为亏钱的效应,也被动挤出了很多的资金, 同时将很多想要参与的资金阻止在外,因为大家都不清楚什么时候可以有水进来,水已经很浅,鱼已经开始显露,投资价值已经开始展现。又有哪些香港的上市公司可以考虑呢?要考虑香港 货币贬值的可能性,资产的定价尽量要除了港币之外,还有其他的货币定价,也就说不能单一的货币定价。二是要考虑到企业长久持续经营的可能性。价值的恢复需要足够的时间,且需要坚持到能够修复的那一天,不能在修复之前就挂掉,这就要求 企业减少对于创始人的依赖,不能换了个人又换了一个模样。三、要考虑到企业的回报股东的可能性。若历史上没有回报股东的行为。六、长期高分红的行为持续的过程就会非常的痛苦,尤其是在流动性枯竭的市场的时候。 我个人认为可以考虑那些同时在 a 股和 h 股同时上市的国有企业,业务垄断或者相对垄断股蓄率高于百分之五的企业。 对于在港的资金未来可能会获得汇率的变动,利率的下行,已经流动性回归带来的投资收益的可能性。那尽量看一些在中国内陆有持续经营性的一些垄断性的行业,这会是未来港股投资的一个重点领域。

烘控现在没有流动性。为什么呀?你去看看烘控那些富豪排行榜都是干什么的,他们是做什么行业的?全球所有的屋子的市场啊,也就只有空控能够造就这么多的千亿富豪。也就只有香港的屋子市场呀,他的租金率能这么高?人家已经这么富了,你给他钱干嘛呢? 再一个,你去看一下航空的市场里面都是一些什么公司组成的啊?单单是消费类制造业的公司就快占一半了,然后剩下的就是屋子的那些公司,你说这样的公司有人会去投吗?啊?卖饮料的你还去投制造业?国际资本会去投? 可不可能啊,还有人看吗?哎呀,然后还有什么呀?生产玩具的牛奶玩具你还玩吗?这牛奶放在那里你还喝吗?所以为什么没有流动性呢?那么想要让航空有流动性就一招,很简单,中盖全部给我回来,巨头全部给我回来。还有一招,最 最狠的是什么呀?你在我中国独自的 tsa 必须在香港给我上 tsa 在香港上会不会有流动性?还有人说企鹅把流动性给抽干了,你不搞笑呢吗?你天天在用企鹅,有多少人吃有企鹅的票子啊?还有人跟我杠, 我说过想要要空空有流动性,那太简单了,就开个口子,五百块就能买空空的票子,有没有流动性?空空的市场绝对不烂。如果说开了这个口子,空空有那么多的好公司,科技公司,那么谁还去 a 里面买呀? 嗯,那么 a 没人买了,那 bank 的贷款谁还啊?啊?还记得我之前说过 a 的原罪吗?一堆韭菜天天在评论区里面在那强调轰空的流动性,轰控流动性跟你们一般小韭菜有什么关系? 弄得一个儿子跟股神似的,哎呀,头疼。还有啊,那个之前我说那个未来去新加坡上市那个视频啊,这个好像有个姓驴的那个财经博主,笑死我。 烘控没有流动性,所以我要去新加坡更没有流动性的一个市场。搞笑的吗?自己看不懂未来要去新加坡上市的用意,非要把未来去新加坡上市跟香港的流动性挂钩。哎呀,真是吃饱了撑的。 不过话说回来呀,现在我们的市场没有流动性,你们也不要抱怨,起码你现在还能够喝上一瓶三块钱的矿泉水,十块钱一碗的面,如果说国际的水进来之后,恐怕矿泉水得十块钱一瓶,一碗面得五十块,房子一个月租金得一万,那你受得了吗? 所以说呀,目前这样其实挺好,一步一步来,步子不要迈的太大了,还没到那个时候。我再说一个好笑的哈, 纳斯达克上一个卖电线的或者是做衣服的公司有人买吗?你听说过吗?或者是做水泥的公司你听说过吗?再或者是吧,空调上那萨克有人买吗?你得搞清楚国际 资本看哪些公司,不要去天天盯着那些巨头不看的公司,你跟着那些没有机构看的公司,怎么可能会有肉吃呢?也就只有 a 里面的韭菜会去看空调了啊,那空调的基本面是什么呀?房子啊,现在房子市场还有吗?还有增长吗?还去看空调? 免费告诉你啊。好了,你们想知道熊宝比较看好什么样的公式? a 里面或者是港里面六九八零,你懂的,关注我,有肉吃。

为什么港府面对着港股的流动性枯竭无计可施,为什么外资的车主对港股的影响如此之大?二零二二年不到十个月,香港横生指数呢,就啊跌毁到了二零一四年的发行点为三千点,跌破, 那么香港恒生指数呢啊,也跌回到了二零零八年全球金融危机的水平。那答案呢,是香港的汇率制度啊,联系汇率制度, 所谓的联谊汇率制度呢,是啊,全球流行的啊,几种汇率制度之一。那么目前呢啊,全球大约呢,有五种主要的汇率制度, 大体分为两个方向,一个方向呢,就是盯住某一种货币或一篮子货币啊,固定或者制度。那另外一种呢,就是本币啊,可以跟随市场情况自由浮动啊,这样的弹性汇率制度。而香港选择的呢,就是呢,盯住 美元,以七点八为固定汇率的这样的汇率制度啊,也叫联系汇率制度。那么这个联系汇率制度呢啊,使得呢啊,一美元大约等于七点八港币,而美元涨的时候呢,港币呢,就以七点八这样的固定汇率呢跟着涨,反之呢,就是跟着点, 那经济好的时候呢,那美元涨,港币也跟着涨,全世界各国呢,资本都愿意来香港做生意或者是投资,那这样呢啊,整个香港呢,港币它流动性也是非常的充足, 然而相反的时候,那随着疫情啊,营商环境的变化,美联储加息等等,那美元涨啊,当然啊,港币也跟着涨,但是呢,由于呢啊,各国资本呢,不愿意啊,或者是减少在香港做生意或投资,那么以美元为首的外资撤出,这个时候呢, 那么港币呢,就要跟随着美元呢减少发行量,因为如果啊,他不减少这个港币的发行量呢,就难以维持七点八这样的固定回避, 那这个呢,就会造成呢,港币流动性的枯竭,或者流动性变差,那尤其对港股来说呢,就会形成一个恶性循环。 当啊港币的流动性有问题的时候,那在港股呢,就会引发啊股市的下跌,而股市又下跌之后呢,又引发了国外资本的流出,那港股呢,又会继续下跌,所以呢,就会形成这样一个恶性的循环。 那大家可能这个时候要问啊,那么现在港币的发型就不能突破一下吗?这种现象呢啊,在经学里有个概念叫蒙戴尔的不可能三角啊,实际上啊,香港政府是不能够突破这个港币的发型的,因为 为呢啊蒙大尔不可能三角,讲的是呢啊,货币政策啊和资本的自由流动,以及啊汇率的稳定性呢,是三个啊,不可能同时出现的啊, 或者是同时取好的这么一个情况。也就是说呢,如果啊,你想资本自由流动,同时呢又保持固定汇率呢,那你就要放弃啊独立的货币政策。如果你想要独立的货币政策,那么啊,对于资本的自由流动和汇率呢, 那你可能就只能做其一,所以呢,你只能在三个里选择其中的两个,最多选择两个,那么香港显然选择的是什么呢?资本的自由流动和啊稳定的汇率,因此呢,就不得不放弃呢独立的货币政策。那所以 这个呢,是啊,目前港府面对着啊港股的流动性枯竭,没有什么太好的办法的原因,那么大家可能啊,又会问啊,那按照目前的这情况就是没有办法了吗? 也不是,那么十月二十五号啊,人民银行和外国局呢,也联合发布呢,要啊,提高啊,香港企业和金融机构的啊,跨境资本融资的宏观审慎调节参数,由一调整到一点二五,那这个是什么意思呢 啊,那么这个啊,调节参数呢,他是用来限制啊,企业和金融机构借外债的这么一个比例,那这个参数越高呢,允许企业和金融机构借钱呢,这个啊,比例就越高,尤其是借外债,那么这个政策发出来呢,就是说呢,允许在 流动性有问题的时候,那么香港的企业和金融机构呢,可以啊,多借啊,美元等这样的外债,来缓解流动性的问题,以及国际收支的问题。 那当然呢,其实面对着目前流动性的问题以及港股的问题,最好的办法呢,还是提振信心,相信呢,随着香港疫情的好转啊,以及营商环境的逐渐改善 啊,并且呢,中国大陆呢,第三季度经济数据的回暖,那么港股呢,能够呢,尽快的触底反弹,重新回到往日辉煌。我是谷子,关注世俗经济学,让我们用经济学的视角看世界,用经济学的思路解决世俗问题。