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食品饮料板块呢,自从二零二一年初见顶以来,就陷入了持续的下跌当中。我们以几个行业龙头为例,海天卫业从一百六十八元的最高价,前几天呢,是一度跌到了八十三元附近,用十五个月的时间完成了腰斩。 金龙鱼呢,二零二一年十月上市之后,是一路上涨,在二零二一年一月初冲到了一百四十五元附近,连民间股神陵园啊,都不断加仓金龙鱼。不过呢,后来的事啊,大家都知道了, 金龙鱼从一百四十五元跌到了前几天的四十五元,仅仅为一年多前股价的零头。再比如双汇发展,他是从高点的六十三元跌到了二十三元。 绝味食品呢,从一百零七元跌到了三十八元,三全食品从三十六元跌到了十三元,恒顺醋叶从二十七元跌到了十元,三只松鼠从九十一元跌到二十四元,两 良品铺子从八十七元跌到了二十四元。零食、调味品、速冻食品这些所有的食品饮料股,过去一年多基本都是大幅下跌的走势,那这背后的重要因素呢,是全球疫情影响之下, 居民消费意愿的下降。那除此之外呢,二零二一年,大宗商品原材料价格的大涨,导致食品饮料类公司成本飙升,成为压垮他股价的又一个重要因素。比如说酱油龙头海天味业的重要原材料大豆,二零二一年底呢,已经比二零一九年上涨了百分之八十, 白糖的价格呢,也是大幅上涨。过去很多年的海天卫业是一直没有提价,但是呢,每年的营收都增长了百分之十五以上,净利润呢,都增长百分之二十以上,这是相当厉害的水平啊,也是奠定了他股价长牛的基础。但是呢,二零二一年原材料价格的上涨,让海天卫业 终于吃不消了,公司在十月份发布了提价计划,对酱油、蚝油、酱料等产品出厂价上调了百分之三到七。那即使是这样啊,海天卫业的增速呢,也掉到了个位数区间。 二零二一年全年,海天卫业营业成本上涨了百分之十六点三六,而净利润是六十六点七一亿,同比增长了仅仅为百分之四点一八。 其实赛道股建立在高速增长之上,因此才有高估值。海天卫业的利润增速骤降不到百分之五之后,目前将近六十倍的动态适应率依然是不低的。目前金龙鱼六十三倍的适应率,安井食品五十三倍的适应率,妙可蓝多是一百一十二倍的适应率。 而从历史角度来看呢,食品饮料行业的合理估值在二十到三十倍适应率。所以呢,咱们别看股价较高点已经下跌很大了,但是呢, 离跌透了还有很长的距离。所以呢,万物皆周期这句话呀,同样适用于非洲期股的食品饮料行业。最近以来呢,随着全球疫情的反复,很多人都又开始堆积食品,以备不时之需,那自然呢,也影响到了股市,四月十四号,食品 e t f 大涨将近百分之四。各股方面呢, 海天胃液、安其酵母上涨超过了百分之五,做速冻食品、火锅鱼丸的安井食品是涨停。那在大跌了一年多之后啊,疫情再次成为了食品饮料股上涨的催化剂,不过呢,在原材料成本居高不下等因素的制约之下,从基本面来说哈, 目前的食品饮料股只能看到小反弹大反转的信号啊,依然还在等待之中。