段永平持有茅台股票的成本是多少？

段永平力挺之下，茅台股价为何人跌超千点，难道你不好奇吗？当段永平掷地有声的访问，有什么理由不看好茅台坚定进行价值投资时，这只曾经的股王股价却从两千四百多元的高位一路跌至一千四百多元附近， 近乎腰斩的跌幅让市场议论纷纷。一边是传奇投资者的长期压注，一边是股价与飞天茅台批价的双重成瘾。这场博弈的背后，藏着传统龙头企业的转型阵痛与市场逻辑的深刻变迁。段永平的信心并非无拘可依， 在他眼中，茅台就像巴菲特青睐的喜丝糖果，是傻子都能经营的企业，只是要五十三度飞天的核心工艺不变， 品牌护城河则难以撼动。这位曾在塑化界事件中历时买入的投资者，始终坚信，茅台的生意本质，稳定的需求、强大的品牌力 以及超越普通消费品的价值属性。但市场的投票却更为现实。二零二五年以来，散装茅台批发价跌至一千五百元的年内新低， 较两年前高点跌幅达百分之四十。而三季度营收、净利润几乎停滞的增速，叠加经营现金流的下滑，让投资者对其增长潜力打上了问号。 股价与酒驾的双双下探，本质是行业调整与消费变迁的共振。白酒行业正处于深度调整期， 传统消费场景受限，年轻消费群体偏好转移，存量竞争下的马太效应愈发明显。茅台虽手握五百一十七亿元货币资金与深厚的品牌积淀，也在推进三端变格与渠道优化，但供需两端的压力仍不容忽视。 供给端未来五年基酒增量的有限，需求端新经济客户增长未达预期，投资属性退潮后向消费属性回归的过程必然伴随着股价的重构。 正如淡斌所言，段永平的坚守是用自有资金进行价值投资，而普通投资者面对五年调整期难免陷入煎熬。 这场争议从来不是看好与看空的简单对立，而是短期波动与长期价值的权衡。机构已经开始关注其低位布局的价值，认为股价与批价相关性走弱是底部特征， 而茅台的分红回购和战略定力也在为长期发展蓄力。市场的理性回归或许漫长，但真正的价值终将在时间中沉淀。路遥知马力。

现在你还看好茅台吗？有什么理由不看好？当然，你要不喝酒，你很难理解这个问题。但是我有太多朋友喜欢喝茅台， 所以我能够懂他这个生意。我觉得人家你有闲钱，你买茅台肯定是比搁银行好。很多人说，哎呀，架子投资很难，是 投机更难呐。啊，就很多人不理解这个问题。嗯，你投机百分之八九十的散户都是亏钱的，牛是熊是都亏。然后他说我很难，我怎么就难了？我就买个茅台一直拿着对不对？拿了十几年了。啊，那我难在哪了？ 你中间不会打开账户去看吗？你看不等于你要卖呀？哇，我，我美股的账号我是经常看的。如果你真的懂了这个企业，你是不会受市场的影响。所以投资最主要是要懂生意，懂对方的这个生意，不然就真的很难。

为什么你不应该听段永平的投资建议，或者说他的投资建议跟你半毛钱关系都没有。原因。第一，富人的资金体量和你是不一样的，你要记住，富人永远不会跟穷人去搏命的，他要求的是稳定收益回报，比如说 按兴业银行近五年来的股息分红率，大概是百分之五点二，如果按估值分红复利计算，五千万的资金大概十三年左右就可以翻一倍， 但你只有五万十万，就算你有五十个，你能接受十三年来他才能翻一倍吗？也就是五十变成一百，显然你是不符合你的心理预期，而富人要的就是长期回报。 第二，对现金流要求是不一样的，富人的资金一般分为短期、长期和超长期，而他大量的资金都放在长期当中，那你的资金大量的应该是不能用于长期投资的。 你今天要结婚，明年你要买车，后年你要买房，你怎么去分配你的资金到长期的投资当中去呢？这是不现实的。第三，风险心态是不一样的，他购买的超长期的产品投资，他是不关心这个过程之中这个跌幅和这个回测率的。 而你正常情况之下，如果你的股票今天跌停板了，那么你可能觉都睡不着，为什么有很多的股民他会亏损百分之八十，他不停的割了，买了割，你去看看两市真正跌超百分之八十的有多少？ 很多的是因为你风险承受能力不足，不停的反复的割麦造成的。所以我说一般人你不要去听那些大咖的投资建议，是对你来说没有任何的意义，也起不到任何的帮助的。好吧，就说这么多，段永平可能很热，你可以当一个老师或者崇拜者来看，但是他的意见对你没有任何意义，谢谢。

段永平说他看好茅台，那我也持有，我来想我的认知和我是怎么做的，当然跟阿段的水平没法比，但是阿段是他自谦啊，我们肯定成为大佬。那我看茅台主要是三点。第一点我在考虑茅台会不会在未来二十年之内消失。 现在整个市面上对于消费板块，白酒行业，包括茅台从事了很多的负面，比如说大家会觉得白酒的消费总量在降低，会觉得年轻人不太喝白酒了，会觉得整个的经济的波动期间，整个商务的消费场合会减少，这些都没问题，历史上也经历过， 我也能够理解到为什么这些负面信息对价格会产生如此大的影响，以及大家的恐慌心理。但是我在思考另外一个问题，白酒这个行业会不会消失？我想短期内大概不会，因为它还毕竟关乎着整个 社会交往，整个商业礼仪，包括了我们情感的一些寄托的主体，那总量减少里面，它一定会存在 整个优中选优这种结构性的机会了。我不知道多少人喝白酒啊，我很少喝，但是我会觉得清香和酱香还是蛮好喝的， 在酱香里面，我觉得茅台还是可以的，因为他入口没有那么的冲，另外无论喝多少，第二天不太会头疼，我觉得他本质上还是一个大家比较喜欢的一个品牌。那在这种逻辑之下，那我就确定他二十年之内不会消失，那就决定了我可以去考虑去投他。 第二个问题，那我在思考茅台现在贵不贵，那很多人在考虑利润的问题，那我做了一个最坏的假设，我假设未来茅台的利润不再增长了， 那么现在他大概二十倍的 pe 就 意味着每年的潜在回报给我是五个点，再加上他现在百分之七十左右的利润要分红，那就是每年我可以获得三点五的一个股息率，那么我就在想，茅台现在对于我来讲 就相当于一个下面有三点五的新金流，对上面有可能定价重估之后，可能还带来上涨的机会，它会变成这么一个资产。所以我就想那这样的资产我要不要 大概百分之五的回报，那么整个的经济增长的 gdp， 社会总财富增长大概在百分之五，三十年期的国家税率二点一， 那么十年期的股票收率大概一点六到一点八，那我觉得这还是一个蛮好的资产，所以当我在考虑当下茅台的时候，我更多的把它变成了说我可不可以把它当成类似于收房租一样的一类稳定现金流的资产。那这时我考虑的维度， 那第三个问题是我是怎么做呢？因为我考虑的再多，其实都有可能是错的，那怎么办呢？我拿了我总资产的没有超过百分之十配置在茅台上面，所以大家看，最终我的认知决定了我的行动，我的行动会决定未来几年之后的结果。 这里要强调一下就未来几年后的结果，因为所有的投资都是在当下去种下这个种子，在未来得到那个果实。我不知道大家对茅台怎么看，我用评论区里我们可以一块讨论，我觉得它是一个很好的让我们对价值投资，对于整个资本市场投资很好思考的一个案例。