美联储qe利好美股吗

这两天大家都在聊降息对吧？满屏都是利好来了，行情要起飞了。真的是这样吗？如果说是重大利好，为什么昨天的美股科技股只是盘中小涨，弹一下之后立刻就迅速回调了呢？很多人口里说降息，其实他是心里默认了，那每年出，只要出手，那资产价格就要涨， 就是过去十年不变的法则。但问题是，这一次市场根本没反应，为什么？因为降息本身早就被市场 price in 了， 二十五个 b p 根本记不起波浪。真正让市场能动起来的，不是降没降，而是有没有超预期。这次超预期的其实不是降期的二十五个 b p 啊，而是美联储悄悄放出的那四百亿的美元的美债的购买 力度超过一个接近一个小的 q e 了。那现在来看，整体的美联储逐渐要扩表，带动经济周期逐渐复苏，拉动市场要开始回暖了。但你没有想过，现在的美股 政策越宽松，但是整体的股票的市场效果却越来越弱，为什么美股现在会出现这种政策失灵呢？ 第一，美联储现在其实自己内部都搞不定，自己每次投票里边有三票想直接降五十个 b p 的， 这明显比公开口径要割派很多点阵图已经逐渐成了一个摆设了，连市场都不再信了。 第二，市场对政策敏感度在下滑，以前是通胀、经济增速、就业三套指标逐渐的释放力，好推动美股上涨，但现在是三套指标互相打架，没有一套能当成标准答案。政策透明度逐渐下降，市场预期开始混乱，自然不会按照教科书的模式再去走， 这就是为什么这次降息看上去很稳健，但真相反而是美联储，其实他的心里比他嘴上说的更担心自己的经济，也更愿意在二六年到二七年进一步的做货币政策的宽松的动作。那谁是这一回真正的受益者呢？ 其实不是大家想的美股大盘，也不是有些人说的房地产，而是黄金和科技真正急需的上游的大众商品。 在这种现在政策越来越复杂，中美关系方向越来越模糊，但流动性又在逐渐慢慢变多的环境里面，市场最需要的其实是一个毛，让投资机构心里定下来的毛，用全球市场的钱去定下来的毛，而这个黄金就是那个毛。 美联储一降息，全球央行购金继续创纪录，美国一印钞，黄金马上刷新历史的高点，这个不是情绪啊，这是，其实是背后的定价逻辑变了。 最后再回到科技股，我们看为什么科技的走势比大盘要稳很多，特别是 a 股，光模块、光芯片涨得都不错，因为宏观混乱的环境里，在这样一个混乱的环境里，只有科技是一个国家愿意长期加码，愿意真金白银的投入产业的方向。 所以这次降息给的启示很清楚，宏观越不确定，老美那边越加的波动，资金其实越愿意往长期确定性的方向去走，而长期确定性除了黄金就是科技。

先带大家快速的了解一下恒科指数、恒生互联网的最新情况。昨夜恒科指数隔夜期货微跌百分之零点零九，南向资金净卖出十亿港元，小米、腾讯继续回购，回购金额分别为一亿港元和六点三六亿港元。今天我们重点说一下美联储的最新情况， 昨晚美联储秀了一波大的权势了，什么叫渐近式利好？首先如期降息，二十五个基点符合预期。其次从点阵图来看，预计二六年二十五个基点符合预期， 说明美元还在降息周期。然后鲍威尔相对鸽派的发言，在抗通胀和保就业之间选择了保就业的方式降息，未来还会关注失业率和就业率超出预期。 最后一个是远远超出预期，就是美联储重启购债模式，短期开始扩大资产负债表，也就是短期开启 q 一 模式，三十天内购买四百亿国库券，同时表示购买规模预计会在未来几个月内保持高位，这就是向市场注入了更多的流动性。 随后每三大指数还有黄金走强，美元走弱，同时也利好四个方向。第一个利好美股，尤其是科技板块，因为市场资金充裕，风险偏好大概率会提升，科技企业对流动性向来敏感，有助于科技企业的估值提升。第二个利好黄金贵金属 流动性释放，美元贬值，黄金贵金属具有保值的属性。第三个利好有色金属，流动性宽裕，大概率会推高大众商品的价格。第四个恒科指数流动性释放，全球资本寻找低估值挖地，想要了解恒科指数、恒生互联网的最新情况，记得点点关注。

北京时间十二月十一日凌晨三点，美联储呢，是宣布了最新的利率决意，是宣布降息二十五个基点，这样呢，全年就降息三次，累计降息七十五个基点。决意公布之后呢，美股三大指数呢，是短线的拉升，黄金呢，也是短线拉升二十美元， 美元指数呢，是走低了十个基点。不过我们更需要注意的是，其实美联储同时还宣布将技术性的扩表。此前呢，美联储在十二月一日正式结束了为期三年的量化紧缩，也就是缩表周期。这一次在降息的同时，宣布 将通过准备金管理购买，扩大资产持有规模。核心呢，是在二级市场购买短期国债，已维持 银行体系的准备金充足水平。这次的这个操作目标呢，是美国的短期国债规模呢，大约是每个月四百亿美元。 美联储对他的这个定性呢，强调这是储备管理型购买，属于技术性的操作，而并非是新一轮的量化宽松。他制定的这个政策目标呢，是实现流动性管理，增加银行准备金供给， 防止准备金水平低于充足的预值。这一事件对市场的这个影响，短期的影响来看呢，它将降低流动性冲击担忧，对美股形成利好支持。长期的风险呢，就是在高财政赤字环境下扩表可能会被解读为债务货币化， 助长资产泡沫。对于新兴市场来说，需要提防这种跨境资金潮汐效应引发的波动风险。总体来说呢，就是美联储此次的这个降息符合预期。 这一轮的技术性扩表与金融危机后的 q e 呢，有本质的区别，前者呢是预防流动性管理的工具，后者呢是主动刺激经济的政策。市场普遍预期 该操作将使得美联储资产负债表规模小幅度的回升，但增长路径的将是小规模定期可预测。市场对此呢反响是比较积极的。在新闻发布之后，美股呢是出现了快速的拉升，稻城师指数 冲击历史新高，其实全球资本市场对此呢反应也是比较积极，十二月十一日的早盘，日本股市东正指数呢，是创出了历史新高，对于 a 股来说，应该这一事件也是 比较正向的刺激市场呢，说明接下来就是国内的这个货币空间有比较大的这种操作余地，是否有进一步的这个刺激计划，大家拭目以待，记得点赞关注哦！

美人储的降息究竟是偏歌还是偏音呢？网上的争议很大啊，如果让我来总结的话，大规模的流动性补充是超预期的， 但是明年的降息共识是严重脱节的。首先第一点哈，美人储宣布 r m p 计划行动的时间是被提前的， 并且规模啊，是远超市场的预期，因为原来的预期啊，可能只有三百亿美金左右，那现在是四百亿，无论他是叫 r m p 还是叫 q e， 其实都是为了防止流动性的紧缩。但是市场真实的流动性要达到实质性的改善，也就是准备金要回到三万亿美元以上，是至少需要一到两个月的时间的。 所以流动性的紧张啊，是一个事实，但是流动性的改善可能要等到明年的第一季度了。接着是第二点，美菱储内部对于降息的看法是存在着严重的分歧，这 个脱节的情况是一九八零年以来的新高，而且这一次降息啊，依然还是预防次的降息，虽然是调高了明年 gdp 的 一个增长预期，但在就业恶化的趋势下，委员们并没有增加明年的降息次数。中位数显示啊，明年还是只降一到两码左右，这也是因的部分， 但是也留出了明年在朝降息预期升温的空间。然后就是第三点，美联社认为啊，美国在非关税领域的通胀其实已经取得了一部分的进展， 浮类的通胀是在持续的回落，而关税的影响可能预计在二零二六年的第一个季度也就见顶了。所以明年如果通胀不再是降息与否的考量，那其实就是在给明年的降息预期再做铺路了，那最后一点呢，就是 s l r 的 松绑哈，那 新规是在明年的四月初生效的，这个措施啊，其实有助于压低常在端的收益，改善它的流动性，所以无论是扩表还是 s l 的 松绑，都是在围绕市场的流动性在做文章的，所有流动性最差的情况是不在我们身后呢。我认为是的， 不过对于明年长债的看法，我的观点还是没有变，经济衰退才是做多美债的时刻，那现在美债啊，可能只有波动，并没有大的波段。那最后的最后啊，我希望大家也清楚，其实现任的美联储出来的内容啊，它的编辑效果是在逐渐递减的， 因为市场可能很快在明年的一季度就开始炒作新任主席的想法，但由于这一次人选可能是深受董王的影响， 所以市场可能一开始受益于流动性的恢复，叠加新任美联储主席走戈，再叠加明年 s m 脱离五十的区间而被重新炒起来。但是上任以后呢？如果新主席走大降息，那市场可能又会重新担心其美联储的独立性受到的动摇。 所以明年的剧本啊，整体看来好像是挺乐观。但是上任的前后，也就是年终之前和年终之后，市场的炒作方向可能会随时就有一个一百八十度的大转弯，跟今年二五年整体的走势反过来先扬后抑也是有可能的。所以大盘的一些关键点位啊，我觉得还是值得大家多做一些留意的。

美股、黄金、比特币全线飙升，那个熟悉的大放水剧本，正以惊人的速度回归。风暴的中心，是美联储刚刚投下的一枚重磅炸弹。未来三十天启动四百亿美元购债， 这会是新一轮印钞狂欢的开场哨吗？华尔街现在激动坏了，高喊着要重温二零一九年的甜蜜回忆。上周咱们华尔街见闻的文章就预测过，一个叫做 r m p 的 词会刷屏全市场。果不其然，美联储终于扣动了扳机。 就在隔夜，美联储正式宣布启动储备管理购买计划，也就是 rmp。 简单说，就是从十二月十二号开始，每个月都要掏出几百亿美元去买短期的美国国债，首期会买四百亿。 很多人可能听蒙了，这个 rmp 是 个啥？它是变相的 q e， 量化宽松吗？从美联储官方的角度，他们拼命解释说，不是，绝对不是，第一买的东西不一样，这叫九期风险。 搞 q e 的 时候，美联储会去买那些长期的国债，甚至房贷抵押证券。这就像是把市场上那些难以消化的硬骨头买走，让大家去投风险更高的资产。 而 r m p 呢？它只买短债，也就是短期国债。美联储买它不是为了拿走风险，纯粹是为了往市场里塞现金。第二，目的不一样，一个是踩油门，一个是修管道。 q e 是 美联储看经济不行了，为了刺激大家借钱消费，他通过买长债把长期利率打下来，让钱变便宜，这叫踩油门。 而 r m p。 美联储压根不关心经济是不是太冷，他担心的是银行系统内部的转账、借钱，这些管道会不会堵住他买短债是为了防止金融系统的管道因为缺钱而堵塞。第三，也是最关键的信号不同。 如果是 q e， 大家心照不宣，美联储都 q e 了，肯定不会加息，政策是宽松的，但 r n p 不 一样，这纯粹是个技术活，美联储甚至可以一边加息一边缩表，同时还做 r n p。 但是 划重点来了，资本市场根本不在乎你叫它什么名字，在华尔街眼里，这就是你可以接着奏乐接着舞的信号。 消息一出，不管是买美债的、炒美股的，囤黄金原油的，还是玩比特币的，大家手里资产都在涨，美元硬升下跌，这完全就是典型的量化宽松交易模式。 为什么大家这么兴奋？因为这让市场想起了二零一九年的甜蜜时光。二零一九年秋天，也是因为市场缺钱，回购利率飙升，美联储被迫进场买债救火。结果呢？ 真金白银一进场，市场立马从恐慌变成了狂欢。美银的策略师就说了，虽然二零二五年不是二零一九年的简单复刻，力度可能也没当年那么猛，但逻辑是一样的，只要美联储往池子里注水，短期借钱的成本也就是 s o， 发利率就会迅速降下来， 而美联储的官方利率反应又比较慢，这中间对于专业投资者来说，就是实打实的套利空间，也就是所谓的捡钱机会。 所以，无论鲍威尔主席怎么解释，这是技术操作，市场已经用钱包投了票，备好碗筷，准备迎接这场流动性盛宴了。对于这波美联储的变相发红包，你怎么看？

兄弟们注意了，引爆全球的好消息来了！就在昨晚，美联储宣布降息二十五个基点，全球资本的水龙头继续开喷，美股昨晚已率先开涨，存储龙头美光科技更是再创历史新高。那么接下来 a 股又有哪些板块收益？板块内谁才是核心标的？不用瞎猜了，赶紧点赞加关注，盘哥一个视频给你捞的清清楚楚！科技板块降息，降低研发融资成本，加速全球 ai 算力建设，利好高资本开支的科技企业。核心选手，中，继 光模块龙头韩武、国产 ai 芯片龙头赵毅、存储芯片龙头摩尔、 国产 gpu 龙头。金融板块，匠心会激活市场交投与融资活动，还能吸引外资流入。高股系金融股核心选手，动财互联网金融龙头中信券商一哥平安保险巨头招商 私人银行老大。有色板块降息，全面提升资产价格，板块利润大增。核心选手，紫金金矿大佬江铜铜矿巨头华古里古龙头中乌乌矿国家队。每日分享最新干货，点赞加关注！

每年处降息又会带来什么？很多新手小白都不懂。他会刺激经济，他的本质是降低资金成本来刺激经济。 首先呢，他对金融是直接迅速的一个反应，首先股价上涨，因为降低了贴现和降低了融资，资金更加方便宽松的出来，同时呢也会提高风险偏好，有更多的资金了， 他降息了，那这里的收入低了，是不是要去别的收入高的地方呢？把资金就像通从证券去到了股市。第二个呢，对证券市场呢，对现有的证券上涨 会有更好的一些推动，因为新证券利率低，现有证券利率高，那么就会推动他。第三个，美元汇率走弱，因为他同比其他货币呢，利率差 降低了，因为他的利息降低了，把钱存在他这里，得到的收入更少了，所以就会导致他的吸引力下降，资金就会外流，逐步的贬值。对于黄金来说呢，这个避险情绪，本来美联储的美元和黄金是有一定的挂钩，那美元走弱了，黄金避险情绪到了，价格有可能在 上涨，因为这个时候市场恐慌没有确定性，资金不知道去哪里，就会往这里去。对于实体经济呢，他需要一点时间，他的作用是刺激消费，例如投资，因为借贷的成本降低了，利息降低了，你去借钱成本变低了，他会提振， 同时呢鼓励资本支出。第二个呢，通胀，通货膨胀，他会推高通货膨胀，通过消费和投资的上涨，商品和服务的价格呢，也会上涨。他的目标呢，这次要把通货膨胀达到百分之二，这是他整体对他自己经济盘子的控制， 嗯，也会有风险点，就是经济在过热的时候，这个时候来推高膨胀的话呢，会使整体经济失控。 第三一个呢可以减轻债务负担，对于一些政府，家庭和公司有高债务的呢，因为利息降低了，降息那么你的贷款压力会减小，同时呢会促进更多的人去贷款来互相的还前面的本金。对于全球来说呢， 提供了流动性，因为他降息了，他的高利息吸引了很多人把钱存在这里，这样的话呢，他利息降低了，就相当于是放水，钱就会出来，会去寻找其他能有更多利息的地方。也同时呢能够缓解美元的一个融资压力，那也会提振信心市场，因为对于一些 比如说像我们的机遇的话呢，会有股市和战事，也有挑战，挑战的话呢就是美元大贬值，大宗商品上涨，增加了进货 进口的一个通货膨胀。对于国内来说呢，降息，美元走弱了，那么人民币的汇率升值压力会降低，我们央行的货币政策会提高，会使我们的经济更加稳定，同时呢也会吸引部分的一些国际的一些资本，让看到 中国的一个发展，让同时呢会提升我们的中国资本市场。好了，今天就到这里散会。

美联储这是如期降息二十五期点，但市场真正的预期差不在利率，还在于括表提前启动。什么是括表？简单理解就是放水对市场是普遍利好，具体操作上就是自十二月十二日起恢复购买美元短期购物券，初次规模每月四百亿美元。 这意味着什么？预期短期内累计释放流动性将超过五百亿美元。要知道，美联储刚在十二月一日才停止缩表，仅仅两周后就从收水转为真金白银，抬升准备金， 避免流动性进一步收紧。这里就是预期差，市场原来预计最快要等到明年一季度才会扩表，本次提前落地，相当于给市场一个明确的、积极的流动性信号。 不过鲍瑞也强调，这不是全面重启量化宽松 q e， 而是应对潜在的流动性危机，是为二零二六年四月可能恶化的流动性做准备。

我今年全中了，每年处十二月，再降二十五 bp， 即使说全年呢，一共是降了三次，每次二十五，共七十五，分别发生在九十十二月。就是这么神奇啊，宽松预期全部被我踩中，所以今年没给我百分之八十的获利，我觉得啊，运 气就是实力的一部分。那连办基本利率终于来到了百分之三点五到百分之三点七五，那接下来呢？看最新点赞图。这张图显示，本次决一反对者一共是七个人， 联储内部分期在加大，而明年的利率预测则比上一次要偏多。从数据上看，二六年底的联邦基准利率为百分之三点四， 二七年底百分之三点一，二八年维持不变，百分之三点一。而更长期的联邦基准利率为百分之三，持平九月预期。简而言之，在今年降息三次后，明年、后年大概各有一次，每次二十五 bp 的 降息 后，公布了宏观经济展望，上调四年 g b t 增长预期，下调了明后年的通胀和失业率展望。更为重要的是， 本周起，每月买四百亿美元短期国债，这个虽不是直接开启 q e， 但也算是间接的为市场提供流动性，而奥威尔的讲话，比预期的则要偏割的多。那自此啊，二五年美联储年度预期管理终于结束。从我的角度出发，明年哈塞特上来，整体宽松是既定事实。 虽说从点阵图看啊，明年只降一次，但是在董王运筹帷幄下，说不定有决胜千里的意外惊喜。要关注的无非还是通胀和就业，特别是失业率啊，将更大程度影响每年储接下来的预期管理。