贸易顺差是净利润吗

我最近在想一个问题，就是咱们中国对欧洲的贸易瞬差都三千一百亿美元了，创了历史新高，可为啥咱们普通老百姓一点没感觉到有钱呢？ 你说这钱到底去哪了？今天咱们就来聊聊这个事，顺便也说说行业设最低价能不能破解内卷这个话题。说到这个瞬差，马克龙带着欧洲不少国家最近都在公开场合吐槽咱们， 说咱们把新能源车、光伏板这些产品大量卖到欧洲，却很少买他们的工业制成品，把欧洲制造业卷的快扛不住了。 可有意思的是，欧洲那边喊着钱全被中国赚走了，咱们这边呢，不管是普通老百姓，还是不少企业，甚至是地方财政，大家的体感都是没这么有钱。这三千一百亿瞬差到底去哪了？ 还有人担心这么大的贸易失衡会不会像一战二战那样，顺着经济失衡、产业崩溃、民族主义政治动荡、贸易战升级、军事冲突的路子走？ 那咱们先说说大家最担心贸易失衡会不会真的演变成战争，毕竟历史摆在那，一战二战的爆发都和贸易失衡脱不了干系。 十九世纪，德国工业起来了，对英法的瞬差猛的往上冲，再加上直明地争夺和贸易摩擦，最后成了一战的导火索。 一九二九年大萧条之后，美国搞了个斯穆特获利关税法，把进口关税提到百分六十，直接引发全球贸易战，世界贸易量跌了百分六十六，德国、日本失业率飙上天，极端民族主义抬头，最后点燃了二战。 但现在和一百年前不一样，有两个关键区别，第一，全球产业链绑的太紧了，欧洲对咱们的新能源机电产品是刚需。二零二四年欧洲进口的光伏组建里， 百分之八十来自中国，新能源车进口量涨了百分之六十五，他们离不开咱们的产能，咱们也需要他们的市场，真要撕破脸，双方都得疼。 第二，现在的国际贸易调节机制比当年完善多了，洛博 t o 争端解决，双边投资协定都能缓冲矛盾。欧盟虽然在搞官税调查，但没敢全面断工，还在留余地。 不过风险也不能忽视，二零二四年欧盟经济才增长百分之零点九，咱们对欧出口却增长了百分之三，这种中国增长，欧洲成压的落差，已经让欧洲右翼势力抬头了。历史给的教训是， 贸易失衡不可怕，怕的是用保护主义解决问题。就像当年美国那个关税法，本来想救自己经济，结果把全球贸易搞崩了，自己失业率从百分之三涨到百分之二十五，反而加速了危机。现在欧盟已经在琢磨给中国新能源车加关税， 这部棋走不好，很容易引发连锁报复。聊完风险回到最核心的问题，三千一百亿顺差到底去哪了？为啥咱们没感觉到有钱？答案其实挺扎心的，顺差是真的有，但大部分没变成居民收入和企业利润权，现在卷量不赚利的循环里了。 看数据就知道，二零二四年中国出口链企业净利润增速百分之十五点三三，看着还行吧，但海外业务的毛利率中位数只有百分之二十一点零七， 比二零二三年还降了一点七亿个百分点。尤其是新能源车、光伏这些顺差主力，为了抢欧洲市场，企业之间互相压价，利润薄的像张纸。 比如某头部新能源车企，对欧出口的单车利润还不到国内售价的三分之一，全靠走量撑着，那钱到底去了哪？第一，变成外汇储备了。二零二四年咱们外汇储备超三点二亿美元，主要用来稳定人民币汇率，还有保障能源粮食进口， 咱们每年要进口五点四亿吨原油，十一点二亿吨铁矿，这些都得靠顺差撑着。第二，投资破产和研发了。为了保持竞争力，企业把赚的钱又投回厂房设备升级。二零二四年出口链研发投入涨了百分之二十三，但这些投入短期内看不到回报。 第三，财政和居民端分到手的太少。二零二五年前三季度，居民财产净收入只增长百分之一点七，青年失业率还高达百分之十六点六，工资性收入增速跟不上 gdp， 自然没有钱的提感。 说白了，这就是一场双输的内卷。欧洲制造业被挤的工厂倒闭，咱们企业赚着辛苦钱，老百姓没享受到顺差红利，最后大家都难受。欧洲媒体吐槽，这是现代版丝绸换玻璃珠，但其实咱们拿的不是丝绸的高利润，就是靠规模效应赚点加工费。 有人可能会问，既然卷价格上利润，那让行业协会定个最低价格行不行？比如证券行业，现在万一点五佣金很容易谈，但对咱们普通投资者来说，万三和万一点五没区别。可要是协会定个最低价，万三券商就能赚钱，员工收入也能涨，进而带动消费，这不挺好吗？ 这个想法确实戳中了内卷的痛点，好处也明显，能避免自杀式降价。就像证券行业，万三的佣金能让券商有资金提升服务，给员工涨薪，说不定能形成企业盈利、收入增长、消费升级的良性循环。二零二四年，传媒、医药生物行业的海外毛利率就比国内高九个百分点以上， 就是因为没陷入低价竞争，靠产品力赚钱。但难点更多，几乎行不通。第一，违反市场规律，行政干预定价很容易搞出垄断，企业没了竞争压力，就不会再创新。最后产品竞争力下滑，反而被海外企业抢了市场。第二，国际上通不过， 要是中国行业统一最低价格，欧盟、美国直接就会认定是清缴，加征更高关税，反而把出口路堵死。第三，执行难度大。中国制造业企业那么多， 中国企业为了活下去，肯定会私下突破低价限制，最后变成明面上最低价，暗地里打折扣，根本管不住。其实，破解内卷的核心 不是设最低价，而是提升赚钱能力。二零二四年，汽车电新行业的海外毛利率一直在改善，靠的就是技术升级，新能源车的电池续航、光伏版的转换效率都领先欧洲，才能摆脱低价竞争。 简单说，从卷价格变成卷，技术企业才有真利润，居民才能真有钱。今天聊下来， 大家应该能明白，中欧贸易顺差不是谁赚了谁的钱，而是全球产业链重构下的必然结果。 不用恐慌，会重演一战二战的悲剧，但也不能忽视转让不赚利的隐患。破解之道从来不是贸易保护，也不是行政定价，而是靠技术升级，把规模优势变成利用优势。 最后想问问大家，你觉得中国该放弃低价策略吗？如果行业真的摄入最低价，你愿意为更高质量的产品买单吗？欢迎在评论区留言，说说你的看法。喜欢今天的内容，别忘了点赞、关注、转发，我们下期再见！

人类历史上首次有一个国家的贸易顺差超过一万亿美元。海关总署最新的数据，今年前十一个月，中国对外贸易顺差首次突破一万亿美元，相当于第二出口国到第八出口国的总和。这是人类历史上第一次出现。 马克龙回去之后啊，欧洲又开始集体沉默。中国对欧洲的贸易顺差突破了三千亿美元，相当于整整一个中等国家的 gdp。 那 未来欧洲还能卖什么给中国？西方学者认为啊，中国出口逆贸易战奇迹般上升，这是十一月份数据中心最大的意外。 一万亿美元的瞬差是什么概念？相当于每天净赚三十亿美金，而且这还是在欧美连续五年的贸易战的状态下取得的战绩。那有人说啊，瞬差大是因为中国卖低价货，这纯属无稽之谈。 十年前我们出口的是袜子、玩具，现在卖的是新能源汽车、光伏，组建五 g 设备。欧美一边骂依赖中国，一边去抢着签订单。 这些可不是什么低价货，是靠技术垄断市场的高端硬货。顺差是技术溢价堆出来的，不是薄利多销。以前欧洲靠汽车、奢侈品、高端机床赚中国的钱，现在欧洲汽车在中国市场风格暴跌，被自主车企替代，那法国奢侈品增速放缓，中国年轻人更爱买国潮。 就连欧洲引以为傲的机床卖到了德国，精度不比他们差，价格才一半。 贸易战反倒成了中国产业升级的催化剂。美国卡芯片的脖子，我们就自研芯片，欧洲搞碳壁垒，那我们的光伏风电技术很快就领先全球，他们限制高端设备的出口，我们的动购机龙门吊横扫全球，连德国都得买中国的配件。 西方喊着让制造业回流，结果中国制造业占全球的比例不断上升，他们自己的工厂却因为缺中国的零件停产。以前他们说中国靠西方技术才能发展，现在反过来了，欧洲想跟中国谈对等，可技术不如人，价格没优势，拿什么对等？ 马克龙来中国时喊不能脱钩，潜台词着不能失去中国市场。这才是欧洲沉默的真相，既想赚中国的钱，又怕被中国超越，只能憋着不说话呀。 中国顺差大，更重要的是全产业链的撑腰。从稀土提炼到芯片的制造，从汽车生产到船坞建造，中国是全球唯一拥有全部工业门类的国家。以前西方总是拿顺差逼中国让步，现在他们自己找上门求合作，这特别让人解气。 一万亿顺差不是数字游戏，是中国工人、工程师、科研人员干出来的，这才是顺差的源头，是西方再怎么搞壁垒也挡不住的力量。欧洲的现状提醒他们呢，靠技术垄断赚钱的日子过去了，靠打压中国保优势的路子走不通了。 一万亿美元的顺差只是开始，随着中国在芯片、航空航天等领域的突破，未来西方的尴尬只会更多。

今天我跟大家谈一谈，为什么中国具有巨额的贸易瞬差，但是普通居民却没有感觉到自己变富了。 二零二五年前十一个月，中国的贸易瞬差已经达到了史无前例的一点零七六万亿美元。为什么不论是居民的感知还是政府的统计，都是消费疲弱、债务深重呢？ 贸易顺差只是海关进出口货物的统计，他只能统计有形的货物，像服务贸易啊，如跨境物流、金融、法律服务、 数字贸易，这些都不纳入货物贸易的核算。这一次的贸易顺差实际是由出口增加了百分之五点四，而进口降了百分之零点六导致的。 例如木材、钢铁的进口跌了百分之十五，汽车的进口降了百分之三十八点三。中国的机电、新能源汽车、传播等高端制造在东盟、非洲增长显著，一带一路国家的出口占比占到了百分之五十以上。 中国对于稀土、药品、原材料等战略材料的管控，日夜增加了在贸易谈判中的筹码。 但是，巨额的贸易瞬差并不必然导致居民收入的增加，这就可能会使得我们的体感没有数据上看起来那么明显。 这个原因呢，一是我们国家取消了强制结汇的制度，外贸部门挣到的外汇，他既可以结汇换成人民币，也可以留存在自己的外汇账户上， 在没有结汇的情况下，他是不会形成国内的人民币财富。有观点认为，有七万亿美元的贸易顺差长期滞留于海外境内企业，他可以开设经常项目，在外汇账户上存外汇资金，并且可以自由划转。 二是我国的居民部门占国民收入总额的比重对比，企业政府只有百分之四十五，这个比全球平均的水平百分之六十五要低。 这说明，贸易顺查主要是企业利润，这些企业利润存在外汇账户上，主要用于扩大海外的生产经营、投资并购，并不一定会转化为国内的 分红和工资收入以及税收。比如大家留意到的人工智能产业链中，很多企业为了防止被国际贸易管制，都纷纷在东南亚建厂。相应的，这些外汇因为采购和建设都不发生在国内结汇， 所以他的大头不会转化为国内的居民收入。但如果中资的海外企业，他的建设施工都是以中资企业为主，中国的员工为主， 那么他们的盈利呢？以分红的方式汇入国内，就会产生节，会间接转化为国民收入和税收。所以，这也是为什么在很多中资企业海外建设中，还是倾向于运用中国团队，一方面是这个标准 管理更好，第二个呢，他也实质上是可以形成国内居民收入的增加。贸易顺差的实质是出口多，而进口少。 进口少呢，反映出来国内的需求是疲弱的。地方政府的 gdp 考核，他又鼓励增加出口，又会新增产业园建设，增加补贴，又会进一步增加政府的债务。 总而言之呢，贸易顺差他跟家庭一样，你挣的多，花的少，财富还是增加了。但是，如果想真正解决国内需求的疲弱和化解债务问题， 还是要从以下的几个方面来解决。一是要减少贸易摩擦，使得在中国的投资不会面临这个贸易的管制措施，那样企业就会更多的用外汇投资于国内，将利润转化为国内的劳动报酬。二是优质的外销品转内销， 这样子，呃，因为这个供给更加优质了，有可能会使得需求更加旺盛，谁都希望买好的东西或者更新换代。三呢是政府应当适当的增加财政手段的杠杆，比如以低息的证券去替换高息的证券， 将贸易顺差带来的税收增量投资进保交楼、保障房建设、消费补贴、养老补贴，修复居民的资产负债表，降低企业的融资成本。四呢是人民币升值， 因为出口强，有可能啊，大概率啊，代表你这国内的产业强，也就是市场上对国内的信心强。 那么提高就业数据，稳住 gdp 增速，提高产业链质量，助劳经济的基本面，它是可以提高这个人民币升值的预期的。另外就是政府调控的手段，它可以上调人民币对美元的中间价， 通过放宽资本项目的许可，使得外资能够进入中国的资本市场从业，他的盈利能够自由的兑换出去。 这样子，在每年的，比如说每年处降息的周期中，适当的去推进人民币的升值。在一带一路的国家中，在自己的产业链中推进人民币的结算的国际化，这都可以推进人民币的升值。 推进人民币升值之后，那人民币就更具有购买力了，老百姓就更有动力拿自己的人民币去购买海外的优质产品服务，然后去平衡这个贸易顺畅，提高自己的生活质量。 第五个呢就是防止农民工的大规模返乡，这是个比较严重的问题，要提高职业技能， 要稳定就业岗位，要完善权益保障，要提高农民工在城市中的生活这个融入感，要解决他的住房、养老、医疗问题。 但是这个不是盲目的扩大投资啊，你不能又新增更多的，尤其是不动产类的政府债务，可以把他引导进相关的服务业。

中国永远是贸易顺畅，出口是正的，美国呢？贸易逆差出口是负的，那怎么的美国经济不增长了？哎，我问你们贸易顺差好，贸易逆差好，有没有认真的思考过这个问题？贸易顺差好还是贸易逆差好？什么叫贸易顺差？就是我们生产出大量廉价优质的中国，制造中国产品卖给了美国，我们拿到了什么？ 美国印了美元，给了我们，买了中国货，美国人都快好省的用了我们的中国货，我们拿到美，我们拿到美元，然后干什么？又去买美债去了？又反过来借给美国了啊？美国把美元印出来，我们通过贸易行为拿到了美元，又给他了，他只转了一圈， 他把好处都占走了，然后我们洋洋自得。我们是贸易顺差，在想什么？你说贸易顺差好，以为这个有个顺字就好啊？有个逆字就不好？谁跟你说的？ 还有你们还有没有更深层次的想一个问题，我们每天说人民币国际化，人民币怎么国际化？你们经常出国，你们在哪个国家使人民币？我告诉你为什么使不了？是因为我们是贸易顺畅，我们连续二三十年贸易顺畅意味着什么？意味着别的国家拿的是 中国货，我们拿的是别的国家的币，别的国家根本就拿不到人民币。人民币国际化的前提是别的国家得有你这玩意现在是有都没有。跟中国关系最好的柬埔寨、巴基斯坦、老挝。请问去过柬埔寨和巴基斯坦吗？柬埔寨用什么？用什么货币？ 柬埔寨用什么货币用美元？那一会我们调查一下，今天现场这么多朋友，我现在就调查你们有美元的举手，我看看。别客气，一个、两个、三个、四个、五个、六个、六个人，那其他人干嘛了？

前十一个月中国贸易瞬差超过了一万亿美元，但好像我们经济体感又比较冰冷，这到底是为什么呢？大家好，这里是名媛。根据海关总属最新的数据，前十一个月外贸数据瞬差超过一万亿美元，进出口总额四十一点二一万亿， 其中进口二十四点六四，出口一十六点七五，出口增长百分之六点二，进口增长百分之零点二，最后来到了七点七万亿人民币的顺差，换成美元也有一点零八万亿美元。 出口的大头不再是那些鞋子、帽子、沙发，而是机电产品占比百分之六十，其中集成电路大幅增长，还有第二个汽车也增长了百分之十七点六。 三大贸易伙伴东盟第一，占比百分之十六点六，欧盟第二，占比百分之十三，美国占比降到百分之八点九， 跟去年相比降低了百分之一十六点九，也就是说特朗普跟我们打了这么大半年的贸易战，结果中国的贸易还在不断的增长，现在结构还非常的好，没有一家是超过百分之二十的， 并且主要的贸易增长来自我们一带一路的增长，这个就不仅仅是简单的经济账，而是我一直说的政治经济学要连在一起来看。 我们先有一个一带一路的创意，然后大家在这样一个相对公平的机制下，不断的把贸易做大做深。而且大家要知道，二零二五年大宗商品还在不断的降价， 像我们铁矿石进口均价降了百分之九点四，油类的进口降价百分之一十二点一，煤炭降的更多百分之二十三点九，大中商品的价格下跌，必然会导致终端消费品价格下跌，在这样的不利影响下， 我们还实现了外贸出口的大幅增长，这实属不易。那有人可能会说，你这里讲的是货物贸易，是不是我们服务贸易的逆差比较大？确实，我们服务贸易一直是逆差的，我也看了一到十月份的数据，总的进出口在六点六万亿， 而逆差是七千六百六十三亿，比去年同期还要减少两千七百亿的逆差。 这就说明我们在货物贸易的瞬差增加，而服务贸易的瞬差还在大幅减少。但是在这么一个亮眼的外贸数据下，我们来去看 ppi 连续三十七个月同比为负， 而居民的 cpi 接近百分之零，特别食品还降低了百分之二点九。现在你去买一些猪肉、牛肉都特别便宜， 那些养殖户几乎是挣不到钱，甚至很多还在赔钱。今年去买一些水果，发现也在降价。所以这就是我开始问的那个问题，为什么外貌差加大，而我们的表现为通缩。因为按照传统的经济学， 你外贸做的非常好，那说明你生意好啊。生意好是不是回来扩产能呢？然后同时招更多员工啊，那市面上就会出现劳动力的缺少，就得给大家加工资，大家工资一加了，投资又增加了，最后又会增加消费，整个我的经济就增长了， 从而这种增长就会让你生产的产品价格也去上升，慢慢的你就失去了竞争优势，你也挣不到那么多外贸顺差了。 那为什么这种蒸蒸日上的情况没有出现呢？首先第一个过去我们扩了太多的才能，就今天这种外贸数据，我们的产能利用依然只有百分之七十五左右，这就直接导致没有这一块的投资收入。 那员工工资增长的情况呢？根据二零二五年的统计，增长了百分之五点一，比之前的增幅大幅降低。而且外贸顺差还没有完全的去留回国内， 因为大家知道现在在国内投资，你可能一个点两个点，但是你放在美国，他可能结构性存款有四五个点，你放在利润也很高，所以那些手上有贸易顺差的企业，他能不结汇，尽量可能是不结汇，也就是说钱没有留回到国内。 大家注意这个跟走资是不一样的，那些钱最终是要回到国内的。并且我认为实际上我们的外贸顺差比这个还要大， 因为有一些公司他会在国外设置一些类似的空壳公司，把产品卖给他们一个比较低的价格，从而把利润留在外国那家公司。当然这个只是我个人的猜测，大公司一般不会这么干， 但是我们这次民营企业出口是占了我们的主力军。像我之前认识一个台资企业的老板，他就把大陆这利润控的死死的，因为他可以控制的原材料的价格，反正大陆公司就够发工资，也没多少利润，主要的利润他放在了外面的公司， 那这么来看，外貌瞬差并没有像过去那样产生投资收益，工资的大幅增长。那还要来到第二块 就是房地产，目前的房地产价格不断的在下降，这就导致居民的财富效益 在不断下降，那大家看着这种房价一直下跌，更加不敢消费，而且房子在下跌的过程中，很多人反而是持币观望，就觉得还会再跌一跌。这就跟过去形成一个完全相反的方向，以前的越涨越买，生怕今天没买，明天又给涨上去了。有很多过去的中产， 他们可能买房买在高位，现在收入略有降低，基本上把贷款一还，可能也剩不下多少钱，甚至有钱也不敢大幅的去消费。还要叠加一个现象，最近结婚生小孩子变少了， 大家可不要小看这两项，结婚和生子会产生大量的消费的。你就像我们中国人有个观念，再寒碜不来寒碜的婚礼， 婚礼很多人都是超规格在办的，小孩更加是了，孩子一出生，各种婴儿车，奶粉、尿布，小孩子的衣服，还有小孩子相关的教育。而现在这两项数据在大幅下降，也会降低消费，那对照过去三架马车投资消费，外贸 几乎就全部哑火了。刚才我们分析了，外贸虽然大额顺差，但是没有带来投资和公司的大幅增长， 那么在这么一个下行周期里面，又叠加大家的信心不足，就导致一些人哪怕在增长的行业，他也不进行大幅的消费。那未来的出路在哪里呢？这个就涉及到食物规划里面的一个重要转变， 我们要从投资出口的驱动型变成消费创新的驱动型。当下的情况就是旧引擎已经失速了， 而新引擎尚未建立，这个空档期是非常难受的，对应就是过去房地产、传统制造业等旧的形态开始衰减下去，新能源、高端制造业这些新产业规模还比较小，就形成了增长的断层。 话说回来，经济不好，又不是中国一家，全球现在经济都不好，那你看那些资本主义国家， 几乎都是选择大水漫灌，炒股炒楼这种发钱刺激的方式，一两年内有效，时间一长必然导致智障。你们真的相信美国股市、日本股市能够这么一直涨上去，那如果等美国、日本这些国家 发生金融危机，那个时候你就知道我们 c p i d 有 什么好处。这就相当于现在往下蹲一蹲，是等待一个时机，往上一蹦，我为什么有这个信心呢？能力决定生产关系，你有这么多的产能在，你现在短期 不选择大水漫灌，不选择炒楼炒股，而是用国外不断在加息，我们还降息，不断的化解债务，做这种逆周期调节一种在这种背景下还能做到这种史无前例的万亿美元顺差。 大家要对一万亿美元有概念，如果去买成黄金，按现在的高价九百块一克算，买一吨黄金是九亿人民币，那么你用这么多顺差 可以买到八千多吨黄金。美国作为全球黄金储备最大的国家，也就八千多吨，咱们在前十一个月相当于就把美国的黄金储备搬空了， 这种人类历史上从来没有人达到过的成就，难道不算伟大吗？今天周三晚上直播的时候给大家详细探讨，这里是名媛爱国爱家爱自己。