粉丝445获赞1068


商业航天核心逻辑只有一个,极致,降低成本手段两种,第一种,提升单次火箭的运载能力,第二种提高火箭的可回收能力。 spacex 无疑是王者,又一项世界纪录被打破。马斯克 spacex 成功的把一百四十三颗卫星直接送入太空, 一枚火箭,一百四十三颗卫星,三十多个国家四十多家机构,被猎鹰九号直接刷新了世界之最。 这个记录之前呢,是被印度击毁卫星火箭 pslv 在 二零一七年二月份创下的,当时一次发射一百零四颗卫星。在中国商业航天的浪潮里面,诞生了两种鲜明的创业模式。第一种,以拦舰航天为代表的金融驱动模式,创始人张昌武有极厚的投放背景, 擅长资本运作和战略规划,技术路线选择了从整个火箭切入,快速推出朱雀二号液体甲丸火箭,抢占全球首款成功入轨的标签。前几天朱雀三号也成功发射了。那另一派呢,则是以天兵科技为代表的技术驱动 创始人康永来,前中国运载火箭技术研究院最年轻的总体副总师,东风十七号高超 因素导弹总体设计者。他选择的是一条更为笨重却比较实在的路线,先造心脏,再造箭体。 公司成立长达数年的时间里,都是在潜心研究液体火箭自主研发能力,直到二零二三年自主研发发动机天龙二号才完成了首飞,也是全球首个液体火箭首飞即成功的商业公司。近期预计天龙三号也是在准备首飞测试。 这两种路线没有绝对的优势和劣势,但决定的公司的基因和风险窗口不一样,金融驱动追求的是速度和市场的升量,技术驱动追求的是核心自主和长期的可能性。在航天这个高壁垒高风险, 后者构建的富城河可能更加难以被超越。就康永来的背景,为甜品科技注入独一无二的国家队因素啊,这体现在整体的技术布局之上,终极目标直接对标猎鹰九号。九号,天龙三号的设计 韵达能力可以达到十七吨到二十二吨,直接瞄准的是近地轨道运载二十吨俱乐部,猎鹰九号二十二点八吨镜面竞争,一键三十六星就是为中国未来星列巨型卫星星座的量产主网而生,独特的打法。发动机呢,绝对自主, 深知动力系统是卡脖子之痛,天兵科技一开始就死磕自主的研发能力,这意味着他在未来可能不会受制于任何外部供应链,对成本控制、迭代速度、量产结构都拥有绝对的话语权。这是未来价格战最大的一个附成核。第三个务实节奏,一步一个脚印, 天龙二号入轨的成功,完成了三十六星分离测试试验,再到天龙三号只及完成上海动力试车,其技术路线图清晰稳健。尽管在二零二四年的六月份只及坠落事件,但 本身就是航天高风险试错的一部分。公司呢,迅速调整并且积极推进,展示了加持的工程化能力。二零二五年十月份,在市场普遍谨慎的背景之下,天兵科技直接融了二十五个亿的巨额融资,估值是超过两百亿的,并启动科创版 ipo。 这份融资的名单告诉我们,资本是有预期的产业资本,比如说季钢集团,看中的是中高端材料和结构制造的协同产业链,是深度绑定的国有资本,包括东方 资产、中营资产、地方基金,都代表着国家成面对其技术路线和战略价值的认可,为后续获得政策资助和国家订单进行铺路的还有顶级的财务,比如说升万投资, 明确压住上市前景,成为行业龙头潜力的预期。商业航天如果进入淘汰赛阶段,资本会疯狂的向具备核心技术、 清晰量产蓝图以及国家对背景背书的这些头部企业聚集。天兵科技的此轮融资不仅是粮草,更是 r p u。 保驾护航的传帆,前景呢?虽然说很好,但是投资者必须冷眼 审视风险,技术路线的风险是极高,天龙三号的首飞只允许成功,不允许失败,首次海上回收测试的难度是非常大的,挑战 航天没有差一点核的一次闪失都有可能导致进程推迟,估值重挫。商业竞争的风险是提高的。赛道这一块是异常拥挤,比如拦箭星河、东方空间啊,竞争对手呢,紧追不舍。未来不是技术竞赛,更是成本和产量的厮杀。天兵科技自主发动机能否 达成目标,降低成本,有待市场检验。第三块呢,市场和估值风险都是中高等的, 估值已达到两百多亿了,透支了未来高增长的预期,一旦商业化不及预期,股市可能面临着估值回调的巨大压力,其 r p o。 的 净度也有可能受到市场环境和政策审批的影响。回到我们最初的问题, 降低发射成本的两条路,一个是回收,第二个是做大单词的运力。天兵科技选择先做大单词的运力,同时公关回收技术,这是一条更符合中国工程师的思维逻辑和更稳健的道路。但是也必须清晰的认识到,这也是一场高风险、长周期的投资, 他的成功不仅仅只是与自身的技术,而且还要依靠于中国卫星互联网星座的建设速度和整个商业航天生态的成熟度。以上仅代表两个个人观点,仅供参考。


