H200芯片放行影响

大家好啊，果不其然的其然不果，哈哈哈，这个英伟达刚刚被通知允许向中国出口 h 两百的时候啊，以这个美国内部啊，这个 路透社十二月十号最新爆料说啊，英伟达已经开发了一种未知验证技术，可以显示芯片在哪个国家运行。 哎，然后知心人是说呢，这个该功能是因为拿最近几个月私下向客户演示过他尚未发布的软件选项，将其利用图形处理单元 gpu 所谓的机密计算能力啊，可以这样的，因为拿有一份间接的这样的一个证实啊，就声明证实这个猜测， 当然因为达在这个间接的声明里说的，我们证实是一项新的软件服务，使得数据中心运营商能够监控其整个 ai gpu 集群的健康状况和库存。这个由客户使用的软件代理利用 gpu 的 遥测技术来监控集群的健康完整性和库存。 好了，整体东西，很多朋友问我怎么看三点啊？第一点的话就是英伟达在美国内部走通了所有手续之后，他一定是有很多的反对者，这个消息被透露一定是内部人做的事情，对吧？这个事的目的啊，在美国内部，尤其是路透啊，包括西方媒体报这个消息目的是什么？很 明晰，对不对？这是第一个事，这毕竟哈美国内部反对英伟达这么做的话，其实 你从站在他角度上，你可以理解，是吧？他是一个，对吧？他必须想办法去迎合美国政府的相关的手段，进而换取自己的芯片出口吗？站在他角度上他是能理解，但站在我们角度上我们理解不了啊，因为我们已经在啊，对他进行相关的这种 这种检查，就是这种审查的过程中呢，是吧？这是第二个，第三个的话呢，这个事其实为 h 两百接下来在中国的这个发展蒙上了很大的阴影，因为我们上一个，对吧？针对于它的一个调查还没有结束呢，而且上一个认为它整体的东西是存在着， 是吧？这个是网络安全，网络信息安全，你来这个的话，那那间接证明你现在要卖的卡也存在网络安全，那凭什么还要向你中国销售呢？所以这个事啊，我认为对于英伟达刚刚爆出的 h 两百是一个釜底抽薪的事情，而且 在这个消息爆出来以后，中国的更多的企业很可能中止，会中止或者说暂停啊，跟相关的这个看法， 他可能会相关的计划会都暂停，因为要看一下，一个主要是看国家对这件事情的认知，对吧？这个事情很明确嘛，主要要看这个，如果这个东西没有的话，那不就都是扯淡吗？对不对？所以后续的东西的话呢，那就有的等了啊，真的有的等了，而且从我们现在还本来是想给面子采购一点， 哪怕安排中小企业或者怎么样的采购一点，也已经可以跟啊那个平台型的企业沟通，你们到底需要为什么需要你要写清楚啊？估估计可能有审批机制，但是这件事情爆出来以后，可能这些事情全部都暂停， 你不可能将一个有后门的东西卖给我，这个，这个是我不接受的，对吧？这个是没有什么可说的，不在乎你的芯片的性能，有后门的话，你再强肯定也不要，因为我们国内的这些芯片是可以抵上我的需求了，不是说我的需求， 我那供应不了，没有问题的，抵上我的需求是可以的，只不过说没有你好用啊你，你那是一块卡，我这可能要用三块卡，这也就这个样子，对吧？也就这个样子。所以接下来的话，主要是看啊整体的后续的发展，但这里面就埋藏着中国芯片的，尤其是啊，这个算力芯片发展的一个重大的奇迹， 对不对？我们怎么能把那个英伟达啊受人关注的这个训练效率的问题提上去？如果我们集群化能能做到，后续能不能小集群化能做到，小集群化能能做到的话，就是除了大企业以外，这些中小企业都能用，那就产生一个非常强的替代效应了。 好吧，这个事我觉得还是最最最重要的。然后呢，咱们现在挂着呢，如果你想对这个那个中国的这个大模型以及啊芯片的这个进步，尤其算力芯片进步做一个了解的话， 有利于你抹平抹平信息差啊，看到更多的趋势，你可以看我们的课啊，我们的课的话呢，哎，主要最近这半年的相关的论文啊，专利什么的啊，这个解读的话呢，很长，有的都是四五十分钟甚至五六十分钟的这种直播内容，所以我觉得对大家来说非常有帮助。 而且咱们双十二就两天了哦，双十二就两天了，买那个专栏，我们送十二月份三期直播，今天晚上就能看啊，我们送十二月份三期直播，三期直播说清楚了啊，然后 上双十一促销我们只送了一期，双十二促销我们送三期送三期啊，说清楚了好不好，如果需要可以赶紧下单啊。另外的话呢，买专栏一还能享受八折优惠啊。然后下完单以后一个是看看有没有收短信，短信里有联系方式啊，可以 可以，直接去领。还有一个就是给我发私信，然后我告诉你怎么领。好吧，今天就到这，我是瑞小张，关注大家看中国科技的高度和温度，我们下期见。拜拜。

美国对英伟达 h 二零零芯片对华出口政策的调整，本质是在维持技术代差优势的前提下，通过有条件放行和付费通行证模式平衡商业利益与战略遏制。 结合近期相关股票的走势，这一政策将对资本市场产生短期与长期交织的复杂影响。一、政策解读一次放行多重限制政策的核心并非完全松绑，而是一种全新的、高度条件化的管制范式。一、 核心条款产品限制放行对象是性能并非顶尖的 h 两百，而英伟达最新的 blackwell 架构芯片及代发布的 ruby 芯片仍在禁止名单中。有数据显示，最新的 blackwell 芯片在 ai 训练效能上比 h 两百快约一点五倍， 推理应用上快约五倍，这确保了美国维持至少一代的技术代差优势。附加费用，对每颗售往中国的 h 两百芯片，美国政府将抽取百分之二十五的销售收入作为分成，这直接推高了中国客户的采购成本，将部分市场需求转化为美国的财政来源。 客户审核芯片只能出售给经过美国政府严格筛选和批准的客户。这意味着并非所有中国 ai 企业都能获得供货的持续性和稳定性，存在政治不确定性。二、政策意图 双重目标在保障国家安全与维护企业利益之间取得折中英伟达 ceo 黄仁勋等企业领袖的邮税起到了关键作用。 模式创新标志着美国高科技出口管制从全面封锁向有条件放行加利益分成的新模式转变， 这种模式未来可能延伸至 amd、 英特尔等其他美国芯片企业。二、资本市场影响与各股走势分析这一政策对不同市场参与者将产生差异化影响。一、美股市场短期利好落地，长期分歧加大英伟达 直接影响消息公布后，英伟达股价在盘后交易中上涨近百分之三，反映出市场对重新进入庞大中国市场的积极预期。中国 ai 芯片市场在二零二五年规模预计超过四百亿美元。 走势背景，英伟达股价在二零二五年表现强劲，其市值在六月重回全球第一，并在七月一度突破四万亿美元。强劲的 ai 芯片需求是核心驱动力，其数据中心业务营收占比已高达近百分之九十， 未来引优政策利好可能已在股价中部分体现。当前市场对其估值存在争议，有分析师认为其市盈率已远高于行业均值，存在回调风险。同时，百分之二十五的收入分成可能轻视使其在中国市场的实际利润空间。 其他美国芯片股，安地与英特尔预计将适用于同模式政策，为其保留了进入中国市场的通道，但同样需面对分成成本和客户审核限制。二、 a 股与港股市场算力缓解与自主替代的不易政策对中国 ai 产业链是一把双刃剑，相关股票将根据受益受损逻辑分化， 直接受益方依赖英伟达生态的算力需求方分析目标逻辑 h 两百性能是此前中国市场特工版 h 二零芯片的两至六倍，能短期缓解部分头部 ai 企业、互联网巨头的算力焦虑，支撑其大模型研发和应用落地， 可能关联板块，大型云计算厂商、头部 ai 算法公司，但需注意高额附加费会转嫁成本，削低其利润或终端产品竞争力。核心博弈方，国产 ai 芯片与算力产业链 短期情绪压力，更优性能的 h 两百或转进入，可能引发市场对国产芯片商业前景的担忧，对部分国产芯片股价构成情绪压制。长期发展强化政策的不确定性将强力倒逼自主可控进程。国内头部企业已取得实质进展， 华为升腾集群算力已可对标英伟达 h 一 百含五 g 云端训练芯片，国产替代率超百分之三十摩尔，现成 其自研架构可实现对英伟达、库达生态的兼容。近期登陆科创板市值超三千亿元，显示资本市场的高度青睐。型波台潜在受益方，先进封装、半导体设备材料等卡脖子环节逻辑， 无论外部供应如何变化，实现半导体产业链关键环节的自主突破已成为更明确的长期国家战略，相关领域的投入和资本市场关注度将持续提升。三、 对量化资金操作策略的启示基于上述分析，量化策略模型可能需要纳入以下新的因子和逻辑，一、因子模型调整 新增供应量安全溢价因子，在评估中国科技公司时，纳入其对美国技术的依赖程度，作为风险调整项，国产化率高、生态独立的公司可能获得更高估值溢价。 修正算力成本因子，对于中国 ai 企业，需将进口芯片的政治附加成本纳入盈利预测模型，这会影响其长期盈利能力和扩张速度。二、 统计透利与事件驱动策略机会产业链对冲配对构建国产芯片龙头 b s 算力租赁依赖进口的 ai 应用公司的配对交易组合， 当政策出现收紧信号时做多。前者做空，后者。当市场过度炒作国产替代时进行反向操作。经框定 事件驱动，密切关注美国批准客户名单的动态、国产芯片重大技术突破以及中国本土算力基础设施的建设进展，捕捉相关各国的短期价格波动机会。三、 高频语舆论策略监控中美官方关于科技管制的表态、关键企业领导人的言论以及中国本土芯片企业的技术发布新闻，这些都可能引发相关板块的快速价格反应。总结，总而言之， h 两百的有条件放行是中美科技博弈进入新阶段的标志。 对资本市场而言，它带来的不是简单的利好或利空，而是结构性的分化与重组的新波体、奇经利好英伟达等美国芯片巨头情绪，缓解中国部分 ai 企业算力瓶颈， 长期最大的影响是加速中国半导体产业链特别是 ai 芯片的自主替代进程。政策的不确定性和高昂的使用费使自主可控从备选项变为备选项，核心资本市场的长期主线将愈发清晰， 那些在芯片设计、核心软件生态、先进制造环节实现实质性突破的中国公司将获得越来越高的战略价值和估值认可。 而量化策略的关键在于精准建模这种封锁盗逼、突破、动态博弈对各类资产价格产生的复杂影响。本文中关于美国 h 两百 对华出口政策的具体描述，综合自多家媒体报道，见于国际政策的高度动态性，相关信息请以各国官方最新发布为准。

最近老特突然松口啊，允许英伟达对华出售 h 两百 ar 芯片，但是有个条件就是销售额的百分之二十五得上交美国政府，这简直就是明着薅羊毛啊。那这波操作到底让中国的科技企业是喜是忧呢？今天我们就好好聊一聊， 先搞懂 h 两百这芯片有多牛啊，他可是 ar 训练的算力大背王，一百四十一 gb 的 超大内存，数据传输速度比之前的 h 二零快六倍，之前被禁售的时候，国内好多的 ar 公司都被掐脖子， 现在解禁了，短期最直接的就是缓解咱们的算力缺口，像百度、阿里这些搞大模型的企业，宣令成本预计能降百分之十八到百分之四十二，迭代效率直接提百分之三十。但这好事的背后还藏着两个大坑， 第一呢，就是最先进的布莱克威尔芯片还在进售， h 两百和他差着十八个月的技术代差，美方就是卡着终端放高端锁。 第二呢，就是百分之二十五的抽成，大概率会让芯片涨价。最后呢，还是得咱们企业买单。再看 a 股的反应啊，那真是有人欢喜有人愁，先看欢喜的英伟达供应链。十二月九日当天，红薄股份直接一次涨停， 深红科技大涨超百分之十，工业复联和林威娜都涨了超百分之七以上，这些公司都是直接吃订单的，工业复联是英伟达服务器独家代工厂，手里的订单都排到二零二六年了。 深红科技做显卡的 pcb 占了英伟达百分之五十的份额，还有中级续上百分之八十的一点六 t 光模块订单都来自英伟达，现在 h 两百放量，这些企业呢，都直接躺赢， 再看愁的国产替代赛道，海关信息含五 g， 这些国产 a 芯片公司股价直接被泼冷水。为啥呢？因为 h 两百的性能比咱们国产芯片还强一些，而且兼容成熟的扩大生态， 短期内肯定会分流一部分订单，有些企业的国产替代节奏可能要慢一点了。最后给大家划重点，短期利好 ar 服务器、光模块芯片分装分销，这些和英伟达绑定的板块订单红利能直接兑现 长期风险，使国产 a r 芯片企业要面临压力。但是别慌，华为升腾已经拿下国内智算中心百分之七十的订单，二零二六年国产芯片总额预计能提到百分之五十，自主可控的大方向不会变。 最后提醒一下大家啊，别追纯炒作的概念股，想布局的可以关注相关的 etf， 别单吊个股安全。 而且美方政策反复，百分之二十五的抽成也会抬高成本，后续呢，还要看实际的订单落地情况。 说白了，这波捷径就是美方的精准算计，用次顶级技术换市场，用抽成赚利润。对咱们来说啊，短期结燃眉之急，长期还是得靠自主研发。觉得有用的家人们点赞关注评论区，聊聊您更看好供应链还是国产替代呢？

日前，特朗普拍板同意让英伟达向中国出口人工智能芯片，条件是必须向美国政府支付百分之二十五的销售额。这项决定有望让全球市值最高的科技公司重新夺回在重要市场中损失的巨额订单。 不过，有专家评估认为，中国人工智能自主化早已启动，这款人工智能芯片未必能打入中国市场。根据日经亚洲的说法，此前华府一再强调必须限制这款刺激旗舰芯片的出口，希望守住在人工智能领域的领先地位，并拖慢中国的追赶速度。 而黄仁勋为了夺回失去的中国市场，花了几个月的时间疯狂游说特朗普，他告诉后者，封锁中国只会逼得中国企业更快变强，出口反而有利于美国。 这款被解禁的芯片搭载更先进的高频宽记忆体，是英伟达上一代的人工智能旗舰芯片处理器，与之前英伟达向中国出口的阉割版芯片， 这款芯片的人工智能算力要强十倍。但受美国禁令的影响，英伟达先前从未获准把这款芯片出口到中国。现在特朗普以行政命令解除禁令，这对英伟达的商业版图而言自然是重大利好。但现在外界都在关心一个问题，中国会要吗？ 纽约时报表示，过去十几年，中国的产业发展正朝着独立自主、自给自足的方向推进，已彻底摆脱卡脖子难题。在人工智能芯片领域，自美国禁令上路后，中国已砸下数十亿美元立争成为人工智能超级强国。现在中国芯片大厂正拼命研发高规格产品， 而在被美国限制芯片出口的环境下，中国的人工智能公司也越来越会在有限芯片资源下榨出最大效能。投资者们也普遍看好中国企业与英伟达之间的竞争前景，因此中国科技股在今年飙涨，例如韩五 g 的 股价比去年中期涨幅超过百分之一百二十。 综合纽约时报与金融时报的说法，中国人工智能市场非常庞大，但受限于起步晚、芯片基础没有美国雄厚等因素，现在中国的人工智能芯片虽然可以与英伟达的阉割芯片相提并论，但依旧无法抗衡这次所解禁的芯片。 不过有三点值得关注，其一，运算能力是发展人工智能的核心，先进人工智能系统需要消耗大量电力，例如阿尔特曼的开放人工智能计划在美国建造五座研发设施，它的耗电量合计将超过美国三百万户的家庭用电， 而中国工业用电价格比美国便宜很多，这就导致企业即使使用较弱的芯片，也能做出强大的人工系统。 其二，中国的人工智能已经展现用刺激硬体也能追上的能力。例如今年年初深度求索只用两千零四十八颗被降级的英伟达芯片，就直接训练出效果逼近美国顶尖产品的聊天模型， 从而引发全球科技股市震荡，市值蒸发一万亿美元。其三，中国人工智能芯片仍在快速发展，例如电信巨头华为正持续强化深腾芯片系列，而且通过大量芯片群叠加，也能达到英伟达的效能。 黄仁勋今年六月就曾表示，如果英伟达永远不能在中国销售芯片，华为基本上可以满足中国的需求。 美国科技市场分析师夏哈表示，虽然特朗普已决定重新开启了美国的营收大门，但中国的科技战略列车早已驶离车站，中国的人工智能生态正在快速紧追，从芯片到软件均能最大化满足本土需求。 若中国过度依赖英伟达芯片，等于把命脉交到美国手中。因此他质疑英伟达能否打入市场，或者说如黄仁勋所预想的那样大规模攻城略地。最后，夏哈表示，对中国而言，真正长远的道路只有自给自足。

赌不如输的前提是洪水堵不住，而不是一开始就疏导，因为机会和时间成本很高。更何况疏 导不当更可能让下游变成泽国，造成比围堵更严重的后果。相信特朗普团队修改对华芯片出口管制政策，不是一时心血来潮，而是经过了审慎思考。 观察者网报道，特朗普政府批准英伟达向拿到美国许可的特定中国客户出口 h 二零零芯片。 h 二零零是英伟达的拳头产品，代表当今最成熟的芯片制成工艺。 美国破天荒允许这款芯片进入中国，不排除是为了打击中国芯片产业链，占领中国市场实施的杨某，首先， 中国可能难以拒绝 h 二零零。 h 二零零相比较美国先前提供给中国的阉割版 h 二零， 无论是芯片的功耗还是响应速度都有着指数级的提升。用 h 二零零可助推中国芯片产业发展，让中国企业除华为升腾芯片有了第二选择。 用业内人士的话说，这叫鲶鱼效应，因为有了近底的加入，才会让华为有了更深的危机感。反之，华为可能依赖官方提供的舒适环境。对于这种不正常现象，还是 任正非先生看得透彻。用他的话说，我们得感谢美国的科技进步，美国进步了，中国也会收获立好。也正因为如此，中方应该会抓住美国政府松口的机会，购买一些英伟达 hr 零零。其次， 购买可以，但需掌握火候和节奏。成然，英伟达的 hr 零零性能高于华为升腾芯片，但为了保护本国初具雏形的 ai 产业链，中方需得设置多层防火墙， 即在订购数量和时机上作出限制，避免美国搞轻销、打价格战，给中国公司造成额外伤害。另外， 中方可能要求英伟达提供 h 二零零具体参数，毕竟这涉及信息安全，是万万马虎不得的。重要的一点， 中方需得高度关注美国的科技动向。英伟达即将出口的 h 二零零非代表美国的最新工业水平，或在美国看来， 中国使四亿人的市场弥足珍贵，不能因为一时的耗物就和金钱过不去。再者，中方县级段无力生产 euv 光刻机，也拿不出解决高端 ai 芯片被卡脖子的优异方案。 美国不担心被弯道超车或基于上述因素，特朗普最终在 h 二零零对话仪式上松了口。 刘姐认为，这只是美国政府为应对中国崛起采取的权益之计，就像本王开头所言，既然堵不住洪水，倒不如进行疏导，让下游某个地区作出牺牲，以成全大局。 说明美国变得务实了，而务实的对手从来都不是好对付的。有网友问了，中国何时才能补齐科技领域的所有短板，让自己变成坚不可摧的六边形战士？ 答案是，心急吃不了热豆腐。基于于现阶段的中美科技水平，中国想要完全追起与美国的差距，可能需要五到十年，而这正契合十五五规划指导精神， 毕竟中国在大火箭、高端医疗设备、分子和生物 ai 光刻机等领域仍依赖美欧的前进之路就会异常的艰难。 有利为证，法瑞菏泽的矿企在山西建成了铝土矿加工车间，弥补了中国不能提纯低品位铝土矿的技术空白。 潜台词是美国仍对中国有大用，中国不能陷入类似美欧的科技孤立主义，认为有华为的升腾芯片就够了。 这种认知大错特错，会让中方变得固步自封，进而错失了继续向前的动力。好在五日三省五身是中华文明的传承之一，中国人一直在严格遵守。