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据亚洲时报十二月十一号报道,日本国内围绕高氏经济学的恐慌气氛正在升级。分析认为,高氏扫描上任时间不长,却已经将日本推入一个敏感而危险的节点,以至于即便他立刻辞职,也将对日本造成长期严重后果。 问题的关键在于,他向市场展示了一种此前被认为不可能发生在日本的财政操作逻辑,一旦这种逻辑被验证,就不会因为个人辞职而消失。高氏即便立刻下台,日本所面对的也不再是一次普通的政治更替,而是一次信用层级、政策边界与制度认知的整体变化, 真正的损失已经发生。报道认为,这与英国前首相特拉斯的情况如出一辙,首相没当多久,但后果十分严重,以至于苏纳克取而代之之后仍然无力改写,最终导致保守党下台。高氏扫描现在也走上了这个轨迹,最终崩盘的恐怕不只是他自己,还将包括日本和自民党。 首先遭到冲击的是日本国债绝对安全的长期共识。几十年来,日本以全球最高的政府债务率换取了全球最被信任的国债市场。这种稳定并非来自债务规模,而是来自一种被市场默认为不会乱来的政治与制度预期。 高氏上台后快速推动大规模财政刺激,同时释放减税信号,并在公开和半公开场合强调需要央行配合维持宽松环境。 这一系列动作第一次让市场意识到,日本并非制度性免疫财政保险。国债利率的上行并不只是技术性波动,而是信念层面的松动。 一旦市场开始讨论日本是否也可能走错一步,国债就不再是无条件的安全资产。这种认知变化是不可逆的,即便继任者立刻转向保守路线,日本国债也已经被重新放入全球风险比较体系之中。 随之而来的是日本融资成本的结构性抬升。高市留下的最大账单并不体现在某一项支出规模上,而体现在未来每一次发债、每一次财政扩张所需要付出的额外成本。 证券市场的特点在于,他会记住风险曾经出现过,哪怕风险源头已经消失,溢价也不会立刻消失。日本未来的中长期国债将不可避免的带上政治不确定性的附加标签, 这意味着政府在刺激经济、应对危机、扩大公共投资时,将面临更高的利息支出和更狭窄的操作空间。这种变化不会因为高市辞职而回到原点,它将贯穿多个财年,甚至影响数届政府。 长期以来,日本首相更替频繁,但市场对此反应有限。高市的出现彻底改变了这种认知。一旦市场意识到日本政治也可能在短时间内推行高风险财政路线,那么首相个人的政策取向就会被提前定价。 未来新首相上任,市场首先关注的将不是外交表态或支持率,而是其对债务刺激与央行关系的态度。这意味着日本政治的试错空间显著,政策接近程度受到更强约束。 从某种意义上来说,日本已经进入一个被市场实时监督的新阶段,这种状态一旦形成,就很难退出。因此,可以说,日本所面对的长期后果比英国当年的特拉斯时期更为严峻。 日本的人口持续收缩,劳动力老龄化,家具生产率提升缓慢,改革阻力巨大。在这样的背景下,任何信用层面的动摇都会被放大,而一旦认知被改变,就不会再回到原来的位置。


都给我闭嘴,把钱投到我这来!昨天的东京国际投资峰会上,日本首相高氏扫描用这句动漫台词向沙特金主喊话,说完就被群潮因为动漫角色说完这句狠话就被揍了。真是话在前面飞,脑子在后面追。 跟外交一样,高市的扫描经济学从一开始就极不负责任,一边砸出二十一点三万亿日元补充预算标榜积极财政,一边放任央行维持低利率,对日本债务超 gdp 百分之二百的严峻视而不见。左手撒钱,右手印钞,本就是危险豪赌, 所以昨天当日本央行释放十二月互相加息的信号后,市场立刻用脚投票,日经指数单日暴跌近一千点,日元汇率创下十个月新低。蓬勃社、鹿头社接连发表抛售日本的预警,绝非危言耸听。日本已经是发达国家中财产 正最岌岌可危的那一个,连日本国内媒体招日新闻都痛批高势扫描自不量力。一个连本国经济都濒临失控的政府,又哪来的底气在国际舞台上张牙舞爪? 靠不断提高的防卫预算吗?靠不断被掏空的和平宪法吗?一个失去理性的手,相带着日本正划向内外交困的深渊,这条危险道路的尽头,绝非日本想要的大国荣光,只会是更沉重的危机。

