东芯股份属于什么ai硬件

今天我们要聊的呢是这个东兴股份啊，这个股票代码是六八八一一零啊，这是一家国内非常少有的啊，能够做全品类存储芯片设计的这样的一家企业。 那最近呢，这个东兴股份的股价呢，波动比较大啊，比如说在十二月八号这一天就涨了百分之九点七啊，然后收盘价呢是一百二十四块一毛九，成交额呢也非常的高啊，达到了三十六亿六千四百万元。 这样的一个市场表现呢，其实背后是有很多的因素啊，共同作用的，那其中最核心的呢，我觉得就是这个存储行业的周期复苏啊，以及国产替代的加速。 当然了这个也跟整个中美贸易摩擦之下啊，这个供应链的重新洗牌是有很大关系的。那我们今天就来好好的聊一聊啊，这个东兴股份到底是一家什么样的公司啊？他的基本面怎么样啊？他所处的行业格局怎么样啊？包括他的股价会面临什么样的风险？没错没错，这 这几个方面都很关键，那我们就开始吧，我们先来聊第一个部分啊，就是这个基本面的剖析啊，那这个里面呢，其实大家最关心的就是东兴股份他这个业绩改善的这个驱动力到底是什么啊？那我们先来拆解一下啊，就是他这个二零二五年的这个三季报啊， 它这个营收和毛利率的修复啊，到底是靠什么拉动的？其实主要的原因就是因为这个半导体行业的这个周期复苏嘛，对，就二零二五年开始，这个无论是终端的消费电子，还是说这个互联网 对存储芯片的需求都开始增加，那这个时候呢，整个行业的这个价格就开始水涨船高啊，那像这个 l p d d r 四 x 啊，在第三季度的时候就有百分之三十八到百分之四十三的这样的一个涨幅。 那这个时候呢，东兴股份它的这个销量也起来了，同时它的这个产品价格也上去了，那它的这个营收自然就逐季提升嘛。哦， 原来是行业的这个风向变了，对，那东兴股份有没有什么自己独特的一些动作呢？有啊，就是它除了这个行业的这个整体的回暖之外啊，它其实也在不断的优化自己的产品结构。哦，对，就是它的这个高毛利的这个 低功耗的 l p d d r 四 x 和这个车规级的存储，这两块的占比是提升的。哦，对，那同时呢，它也在跟主流的这些代工厂稳定的合作啊，然后也提前锁定了产能，所以它也没有受到这个代工涨价的太多的影响， 再加上它的这个库存的周转的效率提升啊，以及它的这个研发创新带来的一些量率的提升啊等等，就是这些东西都共同的让它的这个毛利率有了一个明显的修复， 同时呢他的这个亏损也在逐季的收窄。那东兴股份到底有哪些核心技术是让别人很难追上的呢？就是他其实在存储芯片这一块是有一个全站式的技术布局，哦，对，就是他从设计到制造 这一整条线他都是有自己的技术的。哦，对，那他也有很多的这个专利啊，截至今年的六月底，他有九十五项境内外的专利，然后还有很多的这个集成电路布局设计权，这些都是他的底气。哇，这个专利储备确实挺厉害， 而且它的这个 s l c n 的 它做到了国内的试战率第一。哦，对。然后它的这个 exnm 的 这个产品已经实现了量产，并且打入了华为的平板和一些车规级的项目。它的这个 norflatch 也有很高的可信，它的这个 d r m 和 m c p 也都在不断地丰富自己的这个产品矩阵，就是它的这些东西都为它在各个高端的应用领域 筑起了很深的护城河。然后呢，最近大家还老说这个东兴股份，他这个所谓的存算连一体化的这个战略到底是个什么东西？他到底布局到什么程度了？就是他其实是一个让存储、计算、连接这三大块的芯片能够互相协同 形成一个更完整的一个系统的一个能力。那他的这个不光是在做这个传统的一个系统的一个能力，那他也通过投资上海的一家公司 切入到了这个高性能 gpu 的 赛道。哦，对，那这个公司呢，已经在二零二五年的九月份实现了它的首款自研芯片的量产，并且已经拿下了来自于头部云厂商的订单。哦对，然后它的这个 wifi 七的芯片也已经进入到了研发的尾声，准备要推向市场了。 听起来好像新业务进展还挺快。没错没错，而且他的这个车规级的存储也已经通过了这个行业的认证，并且打入了国内的这个主流的供应链。 然后他的这个跟中兴国际等大厂的这个合作，也让他的这个产能非常的稳固，再加上国家的这个政策补贴啊等等的支持，所以他的这个新赛道的拓展以及他的这个供应链的安全都是非常有保障的。我们来进入第二个部分啊，聊一聊行业格局的洞察。 那这个我就想先抛给你一个问题啊，就是美国对韩国的这些存储芯片的巨头进行技术封锁， 会给东兴股份带来哪些具体的影响？就是美国从二零二四年开始收紧了对三星和 sk 海力士的这个技术豁免啊，就是他们再滑的工厂 没有办法再进行技术升级和能耗扩张了啊。那这就直接导致全球的这个成熟制成的存储芯片的供应 出现了一个巨大的缺口，那这个缺口就导致像 slc nand 和一些低工号的 drm 这些产品价格飙升， 甚至一度出现了 ddr 四的现货价超过了 ddr 五的这种倒挂的情况。所以就说这个缺口就给了国产的厂商机会。没错没错没错，那就是说这个时候东兴股份作为国内少有的几家可以提供全系列存储芯片的公司，就正好可以去填补这个空白啊。 那比如说它的这个 slc nand 在 二零二五年的上半年出货量就同比增长了超过了百分之二十，然后它的这个 dram 也开始大规模地进入到主流的这个供应链里面， 同时它的这个产品的价格和毛利率也都有了明显的提升，就是相当于它迎来了一个量价齐升的一个黄金时期，那就是说在这个新能源汽车和这个互联网、 ai 这些新兴的应用领域里面，东兴股份有哪些具体的突破呢？就比如说在车规级的存储芯片这一块啊，就是 随着这个智能驾驶和新能源汽车的爆发，那单车的这个存储的价值量是翻了好几番的啊。那东兴的话，它是已经有通过这个 a e c q 一 百的认证啊，然后它的这个 s l c nand 和 n o r flash 已经在批量地供货给比亚迪啊、蔚来啊这些 头部的车企了，它的这个今年上半年的这个车规级的业务占比已经提升到了百分之十二，预计明年会突破百分之二十，看来这个市场扩张的速度还挺快的。对，没错没错，而且就是说随着这个 国际大厂逐步地退出这个车规级的 d r a m 和一些利基型的存储的市场，那东兴股份的话就是抓住了这个机会啊，成为了国内的这个主要的供应商。 然后同时呢他也在这个互联网和这个 ai 边缘计算这一块不断的去丰富自己的这个产品的类型啊，靠这种高可靠 和低功耗的这种优势啊，去持续的提升自己的这个市场份额。你觉得东兴股份在未来的发展当中会面临哪些难题或者说哪些风险呢？嗯，就是虽然说这个公司在这个中小容量的存储芯片这一块有自己的一席之地啊，但是在这个最顶尖的 d d r 五啊，和这个 h b m 这些高端的产品上面啊，还是跟国际巨头有明显的技术差距的啊。那 包括这个新赛道的这个国产的 g p o 其实也面临着这个算力和生态的这种双重的挑战嘛，国内的竞争是不是也很激烈啊？对，国内的话，像赵毅创新啊，然后长兴存储啊，这些对手也都不是吃素的啊，就是大家也在这个利基市场里面 扩产扩的也很猛啊，所以也会挤压东兴的这个份额。同时呢就是说这个代工的这个产能啊，包括供应链啊，这些东西一旦有波动的话，对公司的这个业绩影响也很大， 加上他现在这个库存的水平也比较高啊，研发投入也比较高啊，所以这个短期的利润的压力也是很现实的一个问题。然后咱们再来讲讲这个股价和风险这一块啊，就是最近这个东兴股份这个股价又是大涨，又是回调，到底是哪些原因在主导这些波动？ 就是其实今年的这个七月到九月啊，这一波超过两倍的这个涨幅啊，其实最核心的原因就是因为这个市场对于 ai 算力和这个国产替代的这一波追捧， 然后再加上公司本身呢，又通过这个力算科技啊，切入到了这个 gpu 这个赛道，所以大家就会有很多对于它的这个未来的想象空间， 油资和这个短线的资金就一拥而上啊，就把这个市值推的远远的超过了他的这个基本面，就听起来好像这个涨的有点不太踏实，对，没错，就是像十一月份这种两天百分之三十五的这种暴涨啊，也是因为有这个所谓的大额订单的传闻， 然后后面公司也澄清了吗，说没有这个实质性的订单，再加上这个主力资金和这个产业资本在这个高位不断的减仓， 所以这个时候呢，就是一旦这个情绪退潮啊，这些短线的资金兑现的欲望又很强啊，所以就会导致这个股价呢出现这种快速的回落啊，甚至会跌到这个 六十多块钱的这个支撑位附近。如果我们现在考虑要投资东兴股份的话，你觉得最核心的逻辑是什么？就是我觉得首先第一就是 国内的这个存储芯片的需求啊，是一直很旺盛的，然后加上这个政策的扶持啊，国产替代的这个空间也是非常大的。东兴股份呢，在这个利基市场里面的这个 slc n 的 这一块是份额是领先的啊，它的这个产品呢也已经打入了主流的供应链，再加上它的这个 与这个中兴国际等大厂的合作，也保证了他的这个产能的供应是比较稳定的，所以他的这个护城河和成长性都还不错，对，没错。然后另外一个就是公司本身也在不断的加大研发，积极的去推这个存算链一体化的这个战略，所以他的这个 gpu 和这个 wifi 七的芯片也都是在往这个高端去走。虽然说现在这个业绩啊，还是有波动，但是呢一旦这个行业的周期回暖啊，或者说它的这些新的业务开始兑现啊，那它的这个盈利和估值的弹性都是非常大的。 那这个时候呢，就是你去低位布局，等他这个右侧信号出来之后再去参与是比较合适的。动新股份现在最大的风险是什么？首先就是他的这个主业啊，还是在亏损，然后呢，他的这个库存又很高啊，他的这个 二零二五年的这个前三季度的这个精英现金流也是负的。另外一个就是它的这个参股的这个历算科技啊，它的这个 g p u 业务呢，其实也还没有产生真正的收入，所以它的这个利润啊，其实也是靠这个主业在支撑啊。那一旦这个行业 波动比较大的话，他的这个存货跌价呀，包括他的这个新业务的投入啊，都会拖累他的这个业绩。哦，那确实压力不小。更麻烦的是呢，就是这个公司的股价啊，其实是被这个题材和这个短线的资金在主导，所以他的这个估值啊，是远远高于他的这个同行的。 然后呢，一旦这个市场的情绪转冷啊，或者说他的这个新业务进展不顺利啊，那他的这个回调的风险也是非常大的。 另外一个就是他的这个先进制成的研发啊，和他的这个车规级的认证啊，其实都是有很多不确定因素的。 那如果说他的这个海外的供应链出现问题啊，或者说他的这个国内的竞争家具啊，那他的这个技术和市场的这个双重的压力啊，也会让他的这个 发展的节奏被打乱。对，今天我们把东兴股份啊，从他的这个基本面，到他的这个行业格局，再到他的这个股价的风险，都给大家拆解了一遍。然后最后我们也给大家梳理了一下投资他的一些核心的逻辑和需要警惕的一些风险点。 那其实归根结底啊，还是那句话，就是你既要看到这个公司的国产替代和这个技术创新给你带来的机会，但是同时你也别忘了他的这个业绩波动和估值的风险。 所以大家如果想要去把握这样的一只股票啊，还是需要多一点耐心啊，多一点理性，等到市场给出一个比较好的右侧信号的时候再去参与，可能会更稳妥一些。今天的分享就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期节目再见！拜拜！