中科曙光不合作影响什么板块

中科曙光开盘瞬间跌停，原因就是昨天晚上和海光信息近一千两百亿的世纪大聪主黄了，今天直接就趴地上，那原因是什么呢？官方的说法是盘子太大了，人多嘴杂，市场变了。 所以也难怪今天一开盘资金就直接用角投票跌停伺候透利盘疯狂出逃。毕竟之前很多人买曙光就是等着更贵的海光股票， 现在梦碎了，不跑才怪。但是事情没有那么简单，有券商的分析师直接喊话说，哎，今天或许是最佳的买点。 为什么呢？第一，这事啊，市场早有预期，你看啊，从属这半年，曙光的股价一直比理论上能换的海光股价便宜百分之二十多，这说明啥呢？说明大自信早就怀疑这个事可能成不了， 风险呢，已经提前消化了一大部分。第二，也是最关键的，不合并影响他俩的合作吗？不影响啊，中科曙光本来就是海光信息的第一大步，可以说是亲爹级别的，曙光的服务器心脏用的就是海光芯片，这个业务逻辑合不合都一样， 说白了，人家只是从法律上的一家人，变回了事实上的铁哥们，基本并没变。你看财报啊， 中科曙光今年第三季度营收增长了百分之二十七点五，利润增长了百分之十，这增长靠的是自己实打实的业务，不是靠画笔。而且甩掉了重组这个大包袱，曙光反而能更专注的搞自己的王牌技术，那个国内领先的超节点服务器。 往前看，整个国内算力、生态，想象力还在，市场都在期待海关未来的大杀器，深算四号 gpu， 到时候啊，中科曙光的服务器不也就跟着起飞了？所以这次跌停呢，短期是情绪的集中释放， 但中科曙光作为国内算力核心的一个平台，长期的价值是没变的。而当然啊，还是那句话，券商分析师和我的分析都只是一家之言，不构成任何自投自荐一样。

啊，今天中国曙光跌停了，很多人都想到明天还会不会跌停啊？未来呢？国家还能不能够回得上来？其实啊，需要看一下，今天中国曙光跌停 主要原因就是因为他跟海关信息的合并方案被否决了啊，然后大家都觉得他们没有一些械动效应了，市场情绪呢，就比较恐慌，中国曙光就跌停了，至于未来怎么样，他能不能够涨得回来，还是得看中科曙光这家公司本身的一个质地。我们都知道吧，中科曙光他其实是做服务器安装的，就是做服务器机房的嘛，但是他跟 工业复联呢，或者是跟浪潮信息有一个很大的不同，那就是它的一个毛利率是非常的高的，毛利率能够高达百分之二十几，甚至是接近百分之三十，它的净利率呢，就高达百分之十几，你想毛利率只有个位数不到百分之十的 工业复联呢？或者浪潮信息来说，确实是一个异类。为什么中国曙光的毛利率是那么高呢？那么你看一下它的其实第一个优势是什么呢？就是 中科曙光他做的业务，你比如说超节点，然后大型的机房，他这个单项目的价值量是非常大的，你比如说他卖的超节点，卖给某家电信公司的一个超节点，然后单台的价值量就上亿，为什么能够上亿呢？但其实啊，做一个万卡机群或者做超节点，他确实是有一些技术含量吗？你把十个卡堆在一块，可能就是没有太大的含量， 但是你把一万张卡，或者说是十万张卡堆在一块，还能够保证这些卡能够高效的运行，那么这确实是有一些技术含量。那么第二点是啥呢？就是说它这些一个庞大的一个工程当中用到的东西，你比如说叶龙版呢，或者是背版呢， 或者说是甚至是一些铜的一个结构件等等等等，这些东西都是中科曙光它自个儿研发的，它除了 gpu 自个儿没有啊， 他其他的都能做了，包括内存芯片他也做了，这就是他的毛利率高的一个原因。第二个原因什么呢？客户群体比较的特殊，他们的客户群体都是什么呢？政府啊，政府部门啊，或者是公共事业单位啊，大型的一些金融机构啊等等等等。 我们发现他们这些客户也是一个什么特点，那就是花钱不眨眼，只要能够进得到他的一个名单里面，而且他这些客户是非常非常主要的。二八年的时候 他的一个前五大客户的集中度是百分之三十三，到二二年的时候他的客户集中度就迅速的提高，提高到了百分之七十八。但是到二零二四年呢，客户集中度是进一步提升接近百分之八十几，都是由前五个客户然后贡献的。这家公司的一个客户群体 的一个特殊性，使得这家公司的毛利率啊是非常的高的。最后一个问题就是说中国曙光的估值它到底值多少钱呢？但其实啊，我们刚才分析了那么多，那其实是占它估值的一个很小的部分， 这一块业务呢，他每年的一个营收差不多就是一百多亿，呃，净利润呢，差不多也是十几亿到二十亿左右，我们给他一个合理的估值，差不多也就三百亿到四百亿左右，现在他的一个市值的话是一千三百多个亿，剩下的那个估值是泡沫吗？啊？是哪里来的呢？那也不是啊， 他最大的一个估值其实是他持有的海光信息的百分之二十八的一个股权，也就是说海光信息他市值的百分之二十八都 都是中科曙光的。你像现在的话，海光信息是五千亿的市值，百分之二十八对应的一个份额就是一千四百亿，中科曙光单单持有海光信息的这部分价值就只一千四百亿。呃，再加上它的三百亿到四百亿的业务的一个估值， 它差不多的合理的估值就是一千七百亿到一千八百亿左右。但是现在中科曙光它的一个市值才一千三百多亿，还不到一千四百亿。所以说现在来看，中科曙光其实是被低估的。呃，现在的话即便他跌停了，也是处于一个安全的估值范围。