摩尔线程在科创50里面怎么没有

慕兹理财的摩尔县城打了谁的脸？科创版的设立，本是为应科技企业踢开一条融资通途，让企业拿到真金白银投入研发空间，在高科技赛道上与世界巨头一较高下。 可国产 gpu 第一股摩尔现成的操作，却让这份初心蒙尘。刚在科创版募资七十五点七六亿元，转身就公告你用七十五亿元购买理财产品，百分之九十九的募资投向理财，而非研发。这般上市及理财的操作 究竟打了谁的脸？他先打了国产替代的脸。招股书里，摩尔现成描绘着宏大蓝图，八十亿元募资将投向新一代迅推一体芯片、图形芯片等三大研发项目，是要打破国外垄断。 要知道， gpu 行业本就是技术壁垒高、资本投入大的穗超赛道，摩尔县城此前三年累计研发投入超三十八亿元，却仍累计亏损五十九亿元。逐渐研发之迫切， 市场满怀期待的奉上资金，盼着他能填补国产 gpu 的 技术鸿沟，对抗即将推出新卡的英伟达，他却把军费存进银行吃利息，让自主可控的承诺沦为空谈。他再打了科创板的脸。 科创板以硬科技为底色，承载着资本市场支持科技创新的使命。投资者之所以愿意追捧中签率仅百分之零点零三六三五的摩尔县城，并非看好其理财能力，而是相信硬科技的长期价值。 当一家企业把募资的核心用途从研发转为理财，无疑是对科创板定位的末势弱，重理财轻研发，成为硬科技企业的上市选择。科创板助推科技突破的初心何在？资本市场对硬科技的信任根基又何在？ 他更打了所有投资者的脸。无数股民冲着国产 gpu 突围的故事入场，却看到公司用自己的资金躺平。 摩尔县城曾坦言，公司仍处于技术积累关键期，研发投入不可或缺，可如今募资到手，却称资金暂时闲置。 要知道，国产 gpu 正处在竞争最激烈的赛点，流片人才认证哪一项不需要真金白银铺路？ 当百分之九十九的募资流向理财传递的信号何其讽刺，连公司自己都对研发项目缺乏信心，那些为国产替代情怀买单的投资者，此刻只剩满心尴尬与失望。 资金闲置时进行合理现金管理本无可厚非，但将几乎全部募资用于理财，绝非硬科技企业的应有之举。 摩尔现成的操作，不仅开了行业的坏头，更透支了资本市场对硬科技企业的信任。科创板给了企业破局的机会，投资者给了企业前行的底气，国产替代的浪潮给了企业成长的土壤， 这些都不该成为只为融资而融资的垫脚石。钱可以等，技术迭代不等人，理财能生息，国产突围的窗口期不等人。 希望摩尔县城能早日醒悟，把物资真正用在研发刀刃上，用技术突破回应期待， 也愿这场闹剧能敲响警钟。科创版的舞台，容得下脚踏实地的研发，容不下投机取巧的理财。投资者的信任值得被硬核技术回报，不该被冰冷的理财公告消耗，否则打出去的耳光最终只会落在自己脸上。

摩尔县城拿着募资到的七十五个亿去搞理财这件事情，今天晚上还是蛮火的啊，很多人都在讲什么？这个场景太熟悉了，一边是技术攻关，然后生态建设嗷嗷待哺，但是呢，一边又拿着钢木来的巨额资金去躺在银行去吃利息。按道理来讲， 如果要是从流量的角度来的话，我今天这条视频就应该跟着大家一起骂。但是实话实说啊，我觉得稍微的理性一点点啊，我，我们来看一下这个公告上面他是怎么说的啊？我给你们读原文， 他说的是什么？他说为了提高募集资金的使用效率，合理的利用部分闲置资金，在不影响募集资金投资项目建设、实施募集资金使用计划和保证募集资金安全的前提下， 合理的使用部分的闲置募集资金去进行现金管理，提高募集资金的使用效益。我实话实说啊，我觉得单纯的从这件事情上来说，我觉得是没有毛病的。为什么这么讲呢？因为他募了八十个亿，他不是八十个亿立马就花出去的， 对吧？你有八十个亿，你想立马就花出去，我觉得也不太可能。他这一次募资八十个亿，然后花掉了五个亿，剩下的七十五个亿拿去收收利息， 等待着要花的那个时间段去提高资金利用效率。我觉得这个没毛病啊，单纯从这件事情上来说，当然啊，很多人讲，哎呀，你都长成这样子了，你这个钱你怎么就不能趴在账上呢？ 你，你自己听听这个话合理吗？我觉得是不合理的啊，就是要拿去理财，把这个利息收益赚回来，才能够把这个资金的收益最大化呀。 那我总不可能说我八十一目来我就立马就投出去啊？是你准备在一年内把这个钱花完，这一年你知道七十五个亿，对吧？对吧？你知道这一年利息多少钱吗？这个才是正确的啊。当然啊， 我不是在说他现在长到这么高是合理的，我只是单纯的觉得今天晚上这些人全部都在讲说拿这个资金去理财不合理这件事情，我我觉得我得说点什么。

自上市以来，摩尔县城股价持续大幅上涨。十二月十一日晚间，摩尔县城发布异动公告提示风险公司表示，近期公司股票涨幅较大，显著高于科创、宗指、科创五零等相关指数涨幅。 公司最近三个交易日涨幅分别为百分之五点七三十六、百分之九十八、百分之二十八点零四。近日公司股价波动幅度较大，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险，可能存在市场情绪过热的情形，可能存在非理性炒作。 请投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。普洱县城有着国产 gpu 第一股之称，公司于十二月五日在科创板上市当天，其股价大涨百分之四百二十五点四六。 最近三个交易日，摩尔县城持续上涨，十二月十一日，其大幅上涨百分之二十八点零四，股价升至九百四十一点零八元，市值达到四千四百二十三亿元。自上市以来，摩尔县城股票收盘价格较发行价格涨幅为百分之七百二十三点四九。 十二月十一日，摩尔县城在公告中表示，二零二五年一月至九月，公司营业收入为七八十五亿元，规模净利润为负七点二四亿元。 公司预计二零二五年规模净利润为负十一六十八亿元至负七点三零亿元。 截至目前，公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在影响股票交易价格波动的重大事异。此外，摩尔现成称公司将于近期召开首届曼萨开发者大会，预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。 公司新产品尚未产生收入，产品实现销售尚需要经过产品认证、客户导入、量产供货等环节均存在不确定性。摩尔现成表示，考虑到市场紧凑、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂， 公司未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在未来一段时期内持续亏损的风险，即无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。 另外，公司基于自主研发的 m u s i 架构，将保持较高研发投入和进行产品迭代，但与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距， 各公司未能精准把握技术演变方向与市场需求，导致产品开发节奏滞后于技术迭代速度或市场需求变化，将可能丧失市场竞争力， 进而影响新老产品迭代节奏及业务增长动能的持续释放，导致公司未来可能面临业绩增速放缓或下滑的风险。 根据温的数据，截至十二月十一日，摩尔县城市值已升至 a 股第二十七名，超过五粮液、恒瑞、伊漾、新益盛、阳光电源等知名公司。 股价方面，摩尔县城最新收盘价九百四十一八元每股，高居 a 股第三，仅次于贵州茅台一千四百一十一九十九元每股，含五季一千三百八十二点零二元每股。 十二月十一日，摩尔县城成交额达到一百二十四四十八亿元，换手率达到百分之五十一点四四。

为什么说摩尔县城最新啊，用这个募集资金去理财的公告是如此的魔幻啊？其实啊，上市公司啊，用这个木头资金去理财是有的啊，是正常的情况， 甚至呢，这个上市公司这个理财的收益大过主营业务收益的也有，但是为什么摩尔县城这个公告就让大家非常的无语啊，我从几个方面跟大家分析啊，第一点就是公司本身， 这公司本身你就是一个常年巨额亏损的公司，甚至自己昨天的那份公告里也提示了这个经营风险啊，前三季度的净利润呢，是负的七点多亿啊，今年的预期呢啊，规模净利润可以达到负的十个亿左右 啊，还有呢，就是常年的这个巨额的研发投入嘛，那这是这个公司本身的情况，就相当于一个什么，相当于一个人啊，一身外债，然后他跟别人那借了钱之后，他第一件事不是把自己家那窟窿填上，而是去澳门， 哎，就这种感觉。第二点，我们来看他这个木头项目，前三个木头项目基本都是专注在这个主营业务啊，技术发展上，这无话可说。 那我就想问了，这些技术难道是以前没有吗？难道是说你是从零开始，你先要有个准备时间吗？你是要去买地呢？建厂呢？买设备呢？是一切以前没有过啊，我是完全不知道该怎么办，哎，我需要一段的时间去规划，哎，是这样的吗？ 还有木头计划里的第四点啊，补充流动性，这就更可笑了，十个亿补充流动性，你看一下他现在的这个财务数据，那不正好吗？公司二零二五年前三季度经营性现金流是负的十五个亿， 结果呢，他也没有去补充，他到手七十五点七亿的募集资金，你不超过七十五亿去做理财，那也就是相当于啊，所有的钱都拿去理财了， 这就是让人不能理解的地方。最后呢，给大家这个预期落差太大的一点，就是啊，它相当于是顶着国产 gpu 第一股上市的， 而且在各种审批环节都是优先它，都是以最快的速度配合它上市了，结果难道是举国之力扶它上市，是让它去理财的吗？

很多人还疑问上市指数为什么常年三千点，其实摩尔新城的上市已经给出了答案。我之前说过，二级市场散户能买到的股权是溢价，在溢价之后的这种股权只剩下了博弈价值，没有任何投资价值。第一次溢价就是发行价绝大多数高于其内在价值。 以前发行规模是和同行的保荐成交费用挂钩的，后来被叫停了，但是依然普遍往高处报。第二次溢价就是上市后几天的暴涨， 这个溢价比第一次溢价严重的多，需要未来许多年才能消化。比如中兴国际，发行价二十七，上市首日涨到了九十五，跌了一年后变成五十四，进入了上证指数，是当时港股中兴国际的两点七倍。后来又被一系列宽解指数，什么沪深三百，扣上五菱国证芯片、中证芯片接盘 摩尔新城，未来必然也是一样的路径。这个就解释了上证指数为什么常年三千点，并且也只值三千点。因为他在接盘一家，在一家之后的股权，哪怕是发行一年之后便入上证指数，彼时的股价也往往高于发权价一倍以上。 按照这样的操作，过去十年接盘了多少只这样的高位高估值股票？所以三千点是低估吗？只能说小部分公司是低估的，大部分是远远高估。 比如说三千九百点的时候，中证两千是一百五十倍，科创五零也是一百五十倍，科创一百是两百多倍，亏损股一千七百多，只是盈利中位数接近八十，可以说是全球最贵的市场。 当然了，让散户买几百块钱一股的摩尔现成，估计吓破胆都不敢冲，但是化整为零，分赃到各种高科技基金芯片 etf 里，那就两说了。就是不知道现在韩王怎么想，王位还没坐稳呢，现在又来了个魔王，这后面还有个幕王在排队等着呢。 所以打算炒磁性股投机的想搏一搏单枪匹摩托的最好多悠着点，芯片板块要重振，最重要的是打破物理限制，如果把重心挪到打破固执记录上，那肯定是哪里出了问题。

股友们今天聊个新鲜事，一个刚上市的公司，就给所有股民整了个大活，他准备把上市圈来的钱差不多七十五个亿拿去买理财了。 对，你没听错，就是摩尔县城上市的时候，故事讲的震天响，国产 gpu 的 希望，硬科技的扛把子，股价也是炒的风生水起。结果大家真金白银支持他搞研发搞攻坚，钱刚到账，他反手就存了个定期，准备吃利息。 这操作是不是看着特眼熟？像不像你身边那个天天喊着要创业，要改变世界？结果从家里拿到启动资金后，先不紧不慢存了个三年定期的人。这事魔幻在哪呢？ 咱们看看数据。一方面，公司上半年营收七个亿，但还在持续亏损，今年就亏了近三个亿，从二零二二年到现在，累计亏损已经奔着五十亿去了，典型的烧钱模式。另一方面，他 ipo 一 共也就木了大约八十亿， 这等于说，公司现在账上绝大部分的现金都是咱们投资者新鲜输血进去的。结果研发还没见影，先把超过百分之九十的募资划出来，准备钱生钱了。所以，这根本不是一家钱多到没处花的公司， 这恰恰暴露了它甚至整个国产 gpu 赛道当前最真实也最残酷的处境。一、故事和现实的温差 上市时股价被市场情绪和国产替代的恒大蓄势炒上了天，大家都盼着他立刻去跟英伟达拼刺刀。但现实是，真正的技术攻坚战是慢工出细活，钱没法一下子全花出去，导致出现了巨大的资金闲置。 二、军粮变成了压箱底，这笔钱本来该是冲锋陷阵的军粮，现在却因为账不知道怎么快速打，或者不敢轻易打，先变成了压箱底的储备金。 管理层选择最保守的理财，说明他们首要任务不是博收益，而是保证公司在漫长的必然持续亏损的研发周期里别先饿死。 三、给投资者的警示这个操作等于给所有热血上头的投资者提了个醒，你买他的股票，以为投的是科技研发，但现在看，公司自己先把大部分钱放在了保本理财这个篮子里，那他的股价炒的那么高，靠的到底是什么呢？ 是未来那个不确定的研发成果，还是当下的市场泡沫？总结一下，这件事就像一个强烈的信号，戳破了上市之初的狂热泡沫。他告诉你，这家公司短期内根本不可能把这些钱高效地烧出巨大成果，他先要活下去， 而活下去的方式，就是把你支持他改变世界的钱拿去稳健理财。这无关对错，而是赤裸裸的现实。对于投资者来说，这盆冷水泼的正好， 你是继续为那个遥远的硬科技梦想支付高昂的溢价，还是冷静下来重新评估一下，他的股价里到底有多少是理财预期？

到底是未来的明月还是萤火虫杰马摩尔现成的中国版英伟达之路根据公开资料整理，不能保证数据文字的完全正确，不代表作者个人观点，也不作为投资建议， 投资风险及亏损自担。刚刚过去的这个周末，虽然二级市场整体表现的比较一般，但是科技股的结构性行情 被一个新上市的风牛给点燃了。国产 gpu 领域的新股摩尔现成登陆科创板仅仅几天，公司的市值就一度突破了四千亿元大关，股价叫发行价大涨了百分之六百五十。 这不仅仅是资本的狂欢，更是中国科技界对自主算力的热情的一次集中大爆发。 作为被誉为中国版英伟大的独角兽，摩尔现成成功的站在了聚光灯下。但在这场萤火与皓月的较量中，我们既要看到资本赋予的高光，也要理性审视那横亘在技术与生态之间的代际鸿沟。 一、摩尔现成的上市表现堪称奇迹，在没有涨跌幅限制的市场博弈中， 他的股价一度冲高至九百元上方投资者用真金白银赌的使其成为国家战略级技术护盾的未来。抛开市场的狂热啊， 我们来回归应科技估值的本质，我们也来个客观的现实对比。目前英伟达以量产四纳米每三纳米，而摩尔县城主流量产仍为十二纳米每七纳米，落后约二代，且受制于供应链限制， 英伟达刚刚对我们解禁的 h 二百还有 b 二百产品代表着当前性能天花板。摩尔现成 m t t s 五千的 f p 三二算力为三二 t， 顶尖算力约为英伟达的四分之一至三分之一。在此之前，英伟达已经有着沉淀二十年、汇聚数百万开发者的库达生态，而摩尔县城的穆萨生态目前还是通过兼容库达的转移实现 生态建设差距估计在五年到十年。英伟达是那斯达克的七仙女里边最美的那个，市值高达数万亿美元，年利润数百亿。而摩尔县城预计二零二七年才能盈利，目前仍处于亏损状态， 商业化变现能力尚在起步期。当然了，摩尔县城非常聪明，他们的团队当前的策略 并非正面硬钢应伟大的顶级产品虽性能强悍，但受限于出口管制、长缴付周期和高昂成本， 主要服务超大规模云厂商。摩尔县城则选择深耕国产替代的深水区，在政务、金融、科研等对供应链安全有刚性需求的领域建立根据地。 二、尽管硬件指标存在代差，摩尔现成并非没有杀手锏。不同于部分仅聚焦 ai 推理的国产芯片，摩尔现成坚持全功能 gpu 路线， 其自研的慕色架构单芯片可同时支持 ai 计算、图形渲染、视频编辑码和科学计算，这是目前国内唯一能对标英伟达全能产品的存在。前边也说了，软硬件生态 是目前 gpu 产品体系最大的护城河，摩尔县城并未选择从零构建新生态，而是开发了兼容库达的慕萨架构。虽然代码转移会带来百分之十至百分之二十的性能损耗， 但这极大地降低了开发者的迁移门槛，是打破库达垄断的关键破冰之局。 数据是最有力的证明。二零二五年上半年，摩尔县城营收达七点零二亿元，已超过去三年总和，其中 ai 智算业务占比高达百分之九十四点七。三、 这充分证明其产品已从实验室走向生产线，并在 deepsea 等国产大模型的训练中 开始发挥实际作用。三、那么问题来了，为何市场愿意给出天价估值？在当前市场环境下，摩尔县城的高估值并非单纯泡沫， 而是基于安全议价与成长议价的双重博弈。我们都知道，之前美国商务部已经把摩尔县城公司列入到 实体清单，并对自家的高端芯片出口持续收紧。但是这些迫使着我们国内的 ai 企业的硬件投入 迫切地转向寻求 plan b 的 安排。上述这种近乎刚性的国产替代需求， 为摩尔县城提供了巨大的市场空间。我们都知道，全球半导体市场空间巨大，预计二零二六年该市场的规模将突破万亿美元。 作为全球最大的 ai 应用市场之一，我们的 a o 算力硬件的铺舍绝不可能长期依赖外部的供给。摩尔县城公司作为承载着产业升级 还有国家战略意志的全村的希望，是不是手里握着一个通往未来的关键入场券？四、尽管前景光明，我们必须清醒认识到一些风险。 比如，该公司近三年累计亏损超五十亿元，预计二零二五年仍将亏损。高昂的研发投入年均超十亿，对应着还没有完全打开的消费级市场，对公司的现金流管理 是一个巨大挑战。从招股资料来看，前五大客户贡献了近百分之九十的营收，意味着业绩极易受单一订单或政策变动影响， 抗风险能力尚显薄弱。公司的开发者社区规模仅仅才十万人，与应伟大的五百万量级相比仍是沧海一粟。 如何吸引更多应用软件原生适配慕萨是关乎生死存亡的关键战役。最后，我们做个不一定客观的结论，摩尔现成的上市 是中国硬科技企业在寒冬中的一次重要突围，也许他并非第二个英伟大，而是第一个敢于向算力巅峰 发起挑战的中国攀登者。对于投资者而言，此刻的暴涨或许更多是情绪的宣泄。请大家记住，这是一场长达十年的马拉松，而不是百米的短跑冲刺。我们期待着摩尔先成 能善用这波资本红利，加速攻克七纳米每五纳米先进制程流片难题， 真正构建起属于中国的 gpu 生态湖城河。路虽远，行则将至。事虽难，做，则必成。在算力及国力的 ai 时代，我们需要的不仅是仰望星空， 更需要的是脚踏实地的技术长征，还有就是更现实的给我们的投资者带来长期的、实实在在的收益和价值。全文玩。