今天来跟大家聊聊天通股份,这可是一家以电子材料与智能装备为双核心的企业,但二零二五年他的发展趋势有些复杂,先看他业绩表现,二零二五年业绩下滑太是明显,前三季度赢输二十四点五九亿元, 同比下降百分之三点九六。规模净利润五千七百三十一点七六万元,同比大幅下滑百分之五五十四点三二,扣菲净利润更是同比骤降百分之九十五点零七,而且现金流表现糟糕, 前三季度哦经宜活动现金流净额为负四千七百四十九点八二万元,盈利质量堪忧。业绩下滑主要是因为光伏设备业务收入大幅萎缩,材料业务研发投入激增,压缩了利润空间,光伏行业下行还导致应收账款坏账集体增加。不过 天通股份在业务粤泰布局上可圈可点,核心材料多点开花,在泥酸里、碳酸里。晶体材料领域成绩显著,实现六至八英寸晶片量产,还突破了十二英寸晶体技术, 蓝宝石材料实现一千公斤级精定量产,智能装备协同主业子公司能生产多种设备,半导体设备订单也很可观。新型领域提前卡位,在量子计算机、低空经济、六 g 射频材料等领域都有布局, 还切入了 a、 n、 g、 p、 u 代工领域。填通股份的竞争优势也很突出,技术壁垒坚实, 掌握大尺寸压电晶片制备核心技术,拥有七百二十七件知识产权,客户资源优质,与华为、英伟达、特斯拉等头部企业深度合作,产业链整合能力强, 能实现从晶体生长到厚到加工全链条覆盖,但潜在风险也不容忽视。股权与质押风险突出, 控股股东及一致行动人股权质押比例达百分之六十五点九零,且支股比例仅百分之十五点一五。股权分散可能影响党控制权稳定性。业务转型存在不确定性。 新业务市场培育周期长,资本回报之后,营收账款受光伏行业下行影响风险升高。新津领域技术迭代快,研发进度弱,不及行业节奏,可能被竞品赶超。如果觉得内容不错的话,别忘了点赞关注,下期我们接着聊!
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如果只把天通股份当成一只普通电子股,这两天的连续涨停就很难解释股价放量上行异动。公告又提示生产经营正常,无重大未透露事项,说明盘面背后被交易的是被迅速放大的预期差,而不是突然出现的业绩拐点。 要理解这轮行情,需要回到他在产业链里的真实定位,而不是停留在情绪层面。从业务结构看,天通股份可以抽象成电子材料加高端装备加绿色能源的组合生态位、 软磁材料服务电源、汽车、电子和数据中心。高端晶体材料供应、光通信相关环节、高端专用装备覆盖、晶体生长、粉体成型、烧结等工艺,上游连着关键材料,下游对接器件厂和模组厂。 这种同时占据材料端和装备端的产业链卡位,使公司既能感知需求变化,又能通过工艺和设备的导能力把自身嵌进多条赛道。 这种生态位也决定了它的成本结构和报表特征。材料业务重资产、重设备、重能耗、折旧和能耗占比较高,装备业务研发和服务投入大, 原材料电价、下游开功率的波动都会通过成本结构迅速传导到毛利率和经营现金流上,利润表天然不平滑,市场愿意给他更高估值。毛点的前提是相信在若干关键品类上能形成溢价权,而不是简单依靠产能扩张。 近期被放大的是几条边际变化,叠加高端晶体在产能和量律上的推进。粉体、高端陶瓷和锂电设备的持续投入。叠加股份回购、员工激励、治理优化和政府补助对外释放出技术在进步、治理在改善、现金留有保障的信号。这些事件共同构成新的固执锚点, 被流动性放大,才有了连续涨停的价格表现。从交易层面看,龙虎榜和高换手意味着筹码沉淀正在重排, 原本分散的持仓在强势行情中向高风险偏好资金集中,流动性结构从稳态持有切换成高周转、高博弈,上涨和回撤的斜率都会被放大,新的信息和情绪变化都可能引发剧烈波动,这是典型的流动性驱动,而不是单一基本面驱动。 站在更长维度,添通股份最终要回答的是几个硬问题,关键晶体和高端装备能否在光通信、 ai 服务器等场景中形成持续订单和溢价权。破产和并购带来的资本开支会不会把资产负债表推向过高杠杆区间?在需求波动时是否还能维持相对健康的流动性结构和风险暴露? 如果这些变量向好引进,目前被放大的预期差就有机会被业绩兑现。反之,估值和股价都可能重新寻找锚点。 资本市场定价不是为短期 k 线背书,而是为路径加结果的组合定价。当前的连续涨停,把公司在产业链卡位治理优化和题材叠加上的亮点推到了台前,同时也把未来一旦出现不利边际变化时的回撤空间放大。 真正需要盯住的是之后几季的报表、订单结构、成本结构和现金流,而不是几天的股价高度定价权短期还是会回到经营质量上,这一点对天通股份同样适用。







最近国产芯片圈真是热闹,不是重组失败,就是高管减持,要不就是把融资款拿去理财。说好的科技突围,怎么全变成资本套利了?牛哥忍不住要吐槽下。先是海光信息和中科曙光高调宣布千亿级 入合并,市场一片沸腾,结果半年过去,一句轻飘飘的市场环境变化直接终止。可别骗人了,采光股价从一百四十三涨到两百一十九,中科曙光也涨了百分之二十六,套利空间高达百分之二十以上。大量散户冲进去合并成功,结果成了接盘侠, 提前埋伏的资金,谁亏了信息之后的普通投资者?更离谱的是,清源股份一边宣布重大资产重组拉高股价吸引跟风盘,一边大股东悄悄减持,转身就跑。 这哪是产业整合,分明是利好出货的老套路。还有摩尔县城号称要做中国自己的 gpu 龙头,融资几十亿,结果转头买银行理财, 钱没进实验室,先进了利息账户。请问这是搞芯片还是搞资金池?最让人寒心的是, 散户在这场游戏中,永远是最后知道真相的人。消息一出,股价暴跌,割肉离场。而那些提前布局,高位套现的,早就全身而退。那监管在哪?为什么重组意愿可以随意启动又随意终止?为什么套利机制缺乏有效约束? 为什么上市公司用市场环境变化就能搦塞所有之一?如果连千亿级战略重组都能说停就 停,那投资者的信心还怎么建立?国产替代的大旗不能只靠口号撑着,更需要透明公平、有底线的市场秩序,否则再响亮的自主可控口号,也掩盖不了割散户养资本的现实。