顺灏没有转债么

今天我们要聊的呢是这个顺号股份这只股票呢，最近啊，因为这个商业航天和工业大麻这两个概念啊， 非常的火啊，然后这个油资也是轮番的上场啊，大家都在关注说这个公司到底有没有投资的价值，没错，对，这个就是现在市场上的一个焦点，那我们就来开始今天的这个讨论吧。我们先来聊第一块啊，就是这个股价飙升的背后到底是什么原因啊？首先第一块我们先聊 这个顺号股份，最近这个股价暴涨啊，你觉得最核心的因素是什么？我觉得就是这一波的拉升啊，主要还是因为公司在这个商业航天和这个太空算力这个新的领域啊，进行了一些动作， 然后加上这个市场对于这种题材的一个热捧啊，油资和机构资金不断的进场。哦，原来是资金和题材的一个双重的推动啊，对，就是比如说他投资了那个北京那个轨道晨光啊，然后他是搞这个算力卫星啊和这个太空数据中心的，再加上这个 政策层面也是在大力的扶持啊，包括这个国家航天局刚刚设立了这个商业航天司啊等等，这些就是比较大的利好啊，再加上 这个市场情绪就把它推到了这个风口浪尖上。哎，那就是说顺号股份最近在这个商业航天和这个工业大麻这两块到底有什么新的动作啊？然后对他的股价有什么影响？他就是，呃，今年六月份的时候啊，用一个亿一千万拿下了这个北京轨道晨光将近百分之二十的股权， 然后这个公司呢，他是搞这个算力卫星和这个太空数据中心的，而且他的这个首颗试验星 已经差不多了啊，就准备年底前发射。哦，这个进展确实挺快的啊。对，然后再加上这个政策层面的一个利好，就是国家大力的推动这个商业航天， 加上这个 spacex 要上市的这个传闻啊，等等的，就这个整个板块就被资金爆炒，它又是一个这种跨界的进入到这个太空算力这个领域的啊，所以它就成了一个 热钱追逐的一个新的宠儿啊，就短时间内就把他的股价推高了啊。那当然工业大麻这块的话，其实他也是不断的在有一些技术上的突破啊，但是这个相比之下没有那么能刺激股价了。那你觉得就是顺号股份现在这么火，他背后有没有什么容易被大家忽略的一些风险？ 其实我觉得最大的风险就是啊，他的这个太空算力啊，商业航天这一块，其实他真正的 见到效啊，还需要好几年的时间啊。那现在的话，他的这个利润的增长啊，其实主要还是靠一些资产的调整啊，那他的这个 主页的这个纸张啊，包括这个工业大码啊，其实都增长的比较乏力啊，那他的这个市盈率呢，现在已经被炒到了两百多倍啊，远远高于了同行们啊，那如果说这个热潮一旦退去啊，他的这个股价很有可能会快速的回落啊，所以投资者还是要 小心一点，不要被这种短线的这种炒作冲昏了头脑。咱们来进入到第二部分啊，咱们来聊一聊这个顺号股份的这个三轮驱动的这个转型啊，那这个所谓的三轮驱动具体都有哪些业务构成啊？然后他的这个进展到什么程度了？三轮驱动呢？就是， 呃，商业航天加上工业大麻加上新型烟草，这三个是他的新的方向，然后这个环保包装呢，就变成了他的一个基础的业务啊。那他在这个商业航天这块呢，是今年的六月份 啊，斥资一点一个亿啊，拿下了北京轨道晨光百分之十九点三的股权啊，这个公司呢就是专注于这个算力卫星和这个太空数据中心的啊，而且他们的首颗试验星 计划是在今年的年底前发射啊，未来呢可能会在这个太空经济啊，包括这个 ai 算力服务啊等等的这些领域去发力哦，这跨度真的很大，没错没错，然后其他的呢？就是， 呃，他的这个工业大麻这块是他的一个全资子公司，在云南啊，有这个种植和加工的资质啊，产品呢，主要是出口啊，那同时呢他也在不断的推出一些新的应用啊，那新型烟草这块呢，是他的另外一个子公司啊，做的这个电子烟 啊，这个获得了这个国内的这个生产许可啊，那同时呢他也在积极的拓展海外的市场，那传统的这个环保包装这块呢，就是持续的在为他提供这个现金流的支持啊，那同时呢他也在进行一些智能化和可降解材料的升级啊，就是这几个板块呢， 目前来看还是比较稳固的在推进的啊，但是就是说这个新兴的业务啊，要形成规模还需要一些时间，你觉得顺号股份这个三轮驱动的这个转型，他最大的机会在哪里？就是他现在踩在了一个全球的这个太空经济 高速增长的一个风口上啊，那这个太空经济呢，是预计在二零四零年的时候会超过一万亿美元啊，那同时呢，这个 ai 互联网和自动驾驶的这种爆发式的发展呢，也让这个太空算力啊成为了一个新的基础设施，这都是些非常热门的领域啊。对，然后它就是 一方面是通过这个卫星的遥感和区块链的溯源啊，让这个工业大麻和新型烟草的这个品质和安全做到了极致啊。另外一个呢就是他的这个智能包装也切入到了这个互联网的这个大市场里面， 同时呢他也享受着政策的扶持和资本的青睐啊，那就是多重的这种利好啊，都在推着他这个转型加速的落地。顺号股份现在搞这个三轮驱动的转型，他最难啃的骨头在哪里？ 首先第一个就是他的这个太空算力这块啊，这个领域是非常非常技术密集型的啊，那他的这个设备要上天了，要能在那种极端的环境下工作啊，那 这个东西本身就很难。然后呢，他的这个跟国际上的这些巨头以及国内的这些巨头相比的话，他的积累也非常的有限啊，技术壁垒确实是一道坎。然后呢，更难的是这个东西他要组网啊，要持续的投入巨额的资金啊，那这个 顺号的这个体量的话，其实也是一个很大的压力啊，再加上他的这个主业的增长也在放缓啊，他的这个新的业务的占比还很小啊，那政策的监管啊，包括全球的竞争啊，以及他的这个估值和业绩的兑现之间的这个矛盾啊，都是他不得不面对的一些风险。 那我们来进入到我们的第三部分啊，就是说投资价值的一个权衡啊，就说顺号股份它到底有哪些让人最亮眼的投资的亮点就是它其实是通过这个 参股这个北京轨道晨光啊，然后切入到了这个太空算力这个新的赛道啊，而且它是这个 a 股市场上面唯一的一个 直接在这个尘封轨道的这个算力卫星上面进行布局的这样的一个标的啊，所以它就自带了这种稀缺性的光环哦，确实是很独特的一个体彩。而且这个太空算力啊，它就是说 它是可以解决地面的数据中心能耗和散热的这个难题啊，然后它的这个潜在的市场空间是非常非常大的啊，是一个万亿级别的市场空间。那现在呢， 这个政策层面啊，也是非常非常明确的在支持啊，包括他的这个技术团队也是非常领先的啊，他的这个首颗试验星已经进入到了总装的阶段啊，预计是在明年年初的时候发射。那这也意味着就是说这个 进度上面，他是跟国际上面的一些同行是同步的啊，那如果说他能够率先的实现这个商业化的落地啊，那未来的成长空间是非常大的。哎，那你觉得顺号股份目前最大的投资风险是什么？ 首先第一点就是他的这个太空算力这个业务啊，他还是处在一个研发和试验的阶段啊，那他 技术能不能最终的成熟啊，然后能不能最终的商业化落地啊？都是一个很大的问号。而且这个行业本身也是一个全球的高科技巨头都在激烈的角逐的一个行业，确实这个行业的不确定因素太多了。对，然后更麻烦的是就是他的这个 传统的业务啊，其实还在下滑啊，他的这个新的业务呢，在短期内有很难弥补这个缺口啊，他的这个利润的增长主要还是靠一些非经常性的收益， 那他的这个估值呢，又已经被炒到了一个非常高的水平啊，所以他的这个风险啊，就是被放大了很多倍。你觉得就是不同类型的投资者在面对顺好股份的时候，应该分别怎么操作才是最适合自己的。 如果是那种风险承受能力非常强，然后又有很长远的眼光的人啊，那你可能可以把它当成一个就是类似于彩票的这种配置啊，就是你低位的时候去分批的布局， 但是你一定要做好就是长期的这种波动的心理准备。那如果是那种稳健型的，或者说你只是一个上班族啊，那我觉得你就最好还是等他的这个 新的业务真正的落地了，有成果了之后你再去考虑，否则的话很容易就是被这种短线的这种暴涨暴跌啊给 套牢。那如果你是那种非常非常保守的投资者，那我觉得可能这种题材股根本就不适合你，你就不要碰了。对，今天我们其实聊了很多关于顺号股份的一些机会和风险啊，其实我觉得这个公司呢，它确实是一个有想象力的公司啊，它的转型呢，也给市场带来了一些新的期待。 但是呢，还是那句话，投资是要谨慎乐观的啊，大家还是要根据自己的风险承受能力去做决策。这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

大家好，话来了，最近有粉丝问我能不能讲一讲可转债的基础知识，虽然我不是一个可转债方面的大神，但是讲一点基础知识，我觉得我还是可以的。可转债其实是一个投资品种里面比较复杂的， 他不像股票啊，期货对吧？一锤子买卖，不是涨就是跌，你方向看对，你就赚钱了。如果你仅仅把可转债看成是一个没有涨跌停 t 加零的股票，那倒也简单， 但是如果当你把可转债看成一个证券去看的时候，那问题就复杂了，当中牵涉到套利啊，转股啊，还有一直持有的话利息 等等问题，甚至还有强制赎回这几个因素都考虑进去，那这真的是一个非常复杂的投资品种。好，下面我们就来讲一讲他的一些基础知识。 我们在讲可转债之前，首先一定要记住一个公式，这个公式是可转债的所有的基础就可转债所有的依据都是这个公式为基础的。这个公式就是转股溢价率等于可转债市场价格减转股价值除以转股价值， 其中转股价值等于可转债面值除以转股价格，然后再乘以正股价格。这个公式你记住了吧？看上去很复杂，其实很简单，如果你真正理解可转债，那么你一定是理解这个公式的， 那么这个公式里面最重要的一个指标是什么？是转股溢价率。下面我们就来讲讲转股溢价率。我们先随便挑一个可转债出来啊，方便讲解，那么我挑的就是三房转债，这个可转债对应的股票就是三方向， 那我们可以看到他的转股溢价率，通过交易软件上看啊，同某顺是 四十二点三八百分之，什么意思呢？就说如果你把这个可转债转成股票，可转债是可以转的嘛，转成股票，那么你就是要亏百分之四十二点三八， 这就是转股溢价率，也就说明现在的可转债，他的总的价值是比你转成股票以后总价值高百分之四十二点三八，这点你记住了，因为我为什么可以得出这个结论？是根据之前那个公式 推算出来的，因为转股溢价率是百分之四十二点三八，所以他的转股价值就是只剩七十点八六了。然后我们再看这个可转债的最新的转股价格， 最新转股价格是三块零二分，而他的股价目前是两块一毛四，所以你现在去转股肯定是不划算的，因为现在才两块多一股，你以更高的价格买肯定是亏的。只有当转股价格低于现在的股价， 这时候投资者才会去转股，才会划算。这个也很容易理解吧，以更低的价格比现在低的价格去买入这个股票，你肯定是赚了呀。也就是说，转股溢价率为负的时候，你是可以转股的。 但是我观察了一下，可转股溢价率为负数的时候是很少时候的，因为一旦转股溢价率为负，那么投资者都会蜂拥而至，去 转成股票就套利吗？对吧？一转以后，那么套利结束以后，马上他的转股溢价率又变成正的了。我们再看一个指标啊，就是可转债的指标存在 价值，存在价值我们看到是九十八点六三，哎，怎么会低于一百的？这个证券的价格现在是高于一百呀？这就牵涉到一个很简单的数学问题，就证券的价值代表什么？代表的是他 未来的利息，加上未来这个债劵，就是到时候比如说你现在是一百块买的，六年后一百十块，对吧？给你 那么是超过一百的呀。但是我们要知道未来的钱折到现在是要贬值的，因为你损失的机会风险，而且就是 钱是不断贬值的吗？物价会上涨吗？对吧？所以未来的一百十几块，一百二十块折到现在有可能是不到一百块的，六年后只剩九十八块多，所以你会看到他的存在价值是九十八点几。 下面我们来讲一讲我们到底该买怎样的可转债。我认为有两点啊。首先我们要买价格低的可转债，因为我们知道可转债一般他的发行价格是一百元，如果这个可转债现在是，比如说九十元， 只要这个可转债他的对应的上市公司不会退市，他这个债权不会爆雷，因为信用问题还不上债，那么我觉得我们就可以买，因为可转债六年后或者七年后到期以后，他的回收价格是比如说一百十五块，那你现在九十块买， 到时候一百十五块回收，对吧？那你每一张是不是就赚二十五块？第二点就是 你买可转债一定要买转股溢价率低的可转债，就目前为什么我前面公事已经说过了，转股溢价率就代表这个可转债现在的价格相对他股票 他是高了还是低了？转股溢价率越低，那么意味着这个可转债他并没有被炒高，对吧？他相对股票来说他还是低的。 这个公式你前面应该记住的，接下去我们讲讲可转债里面一个比较恶心的东西，就是强制赎回，就比如说你买了一张可转债，你一百块买的，哎呦，你运气好，他一直涨，涨到一百五十块、两百块，甚至三百块、四百块都有的， 你认为我可以一直拿着，像拿着一个牛股一样高枕无忧了？不是的，可转债恶心就恶心在他有一个强制赎回功能， 比如说这个核电站从一百块涨到两百块了，如果达到了赎回条件，上市公司可以赎回的就是你这个核电站虽然现在值两百块，但我强行赎回，你必须以比如说一百十五块的价格卖给上市公司。 所以你本来比如说一百块到两百块，你有一倍的利润，他一旦触发了强制赎回，赎回以后一百十五块赎回你的利润瞬间从百分之一百变成了百分之十五。有些更惨的投资者，比如说是两百块买进这个可转债的，买进以后 第二天这个上市公司强制赎回这个客转站，以一百十五元的价格，那你对吧？你就是亏了多少？两百块跌到一百十五块，亏了接近一半，那么什么时候上市公司有权赎回客转站呢？那么其实 里面是看得到的，软件里就两条，对吧？第一就是在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中的十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格的 百分之一百三十，就说什么，就说现在股价大于了转股价格百分之三十，一个月内超过十五天，他就可以 知道吗？赎回了，也就说最近如果股价狂涨，你有这个股票的可转债，你就要小心了，正常的话你就要卖掉了， 因为接下去他很有可能强制赎回。第二种强制赎回的条件就是当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足三千万元时，这个很容易理解吧，就是你这个可转债对应的股票大涨了，那么 人家就觉得有可能会被强制赎回，所以纷纷的去转股，然后只剩下，对吧？三千万元的价值的股票没有被转换了，就是赚钱转股票，那么这个时候也可以强制赎回，就是你看到大多数人都在 转股了，那么这个时候你也要一定要跟随转股，或者你卖掉客转站，否则 你就会被强制赎回，造成重大的损失。最后我们来讲讲可转债到期使用后拿到的利息，我们就以这个三房转债为例啊，他只有六年后对吧？二零二三年到二零二八年一月六号只有六年以后，那么你可以拿到的利息是多少？他是 累积的，第一年零百分之零点三，第二年百分之零点五，对吧？到第六年是百分之二。可转债的利息是越到后面利息越高，这个跟债券一样，债券就是越到到期日他的利息越高，这个是一个规律。而且我们看到就是这个三房转债，他 到期后你可以拿到面值的百分之一百十，就说你一百块买的，你到期后对吧？你可以一百一十块 卖给这个公司，那么就是等于你六年赚百分之十，还不算每年拿到的利息，如果全部加起来可能就是要百分之一百一十六，一百一十七了，那么有些聪明的投资者就会想， 哎，那么我是不是可以到这个可转债最后一年到期的时候，快要到期的时候，我去买这个可转债， 比如说这个可转债最后一年的价格是一百块，对吧？还有一个月到期，我买进去一个月以后，那么他回收价格是一百十五块，那我不就一个月就赚百分之十五吗？ 理论上你这种想法是对的，但是说实话，如果到期前，如果他的公司是回收价格是给你的利息，是最后收回债权的价格是一百十五块的话，越到后面的时间价格越接近。 还有就是如果你看到一个可转债，比如说还有一个月就到期了，他现在价格是九十，往往代表这个可转债可能爆雷， 对吧？你九十块买进去，一个月以后变一百十五块，你做梦啊，对吧？百分之百给你，说明这个公司有可能会不能对付，还不出利息， 没有钱把你这个可转债连本带利给你，你只有判断他一定会连本带利给你的时候，那么你可以理论上真的可以这样操作， 对吧？我买进去等他给你本金和利息。总结就是我们要去选择那些价格比较低，转股溢价率比较低，到期对付本息比较高，而且这个企业债本身信用评级比较高， 而且他这个企业债对应的上市公司业绩比较稳定，这五大因素你只要都考虑进去了以后，那么这样的可转债你是可以去选择的。

十一天七版的某某股份公司刚发了个公告，呃，大概意思是他的商业航天项目由于各种各样的原因导致他的商业进度啊，效益啊。呃，晚迎合低预期。 但是这种短线题材炒的就是短线的东西，所以现在发这些已经没有用了，你们干好你们的项目，其他的交给大老板。