笨嘴财经日本加息原因解析

日元这次加息，他不是突发的黑天鹅，他更像是我们经常说的是一头啊缓慢逼近的灰犀牛，这个市场已经提前预判了。还有一点不得不提，也就是你不能只谈日本央行的动作，也要谈美国美联社的 他的反应。假如日元加息了，引发了很多日元资产从美国撤资回到日本的话，美联社肯定他进一步的降息啊，甚至于在极端情况下，他再搞一轮 量化宽松啊，所以里外里搁在一块啊，短期对资本市场有些负面影响，但是不至于引发新的一轮的国际金融危机。朋友们，二零二五年即将结束了，全球金融市场还有两件大事值得关注，一是美联储再次江西， 现在结果已经公布，降息二十五个基点。第二呢，是日本央行可能宣布加息，这个坊间就有人把这两件事情放在一块，说可能引起新的一轮的金融风暴啦。真的会有这么夸张的连锁反应吗？对普通人到底有啥影响？ 咱们来分析分析。首先啊，日本央行如果再次加息，确实会对全球市场产生影响， 都知道上个世纪九十年代，日本经济泡沫破裂了，陷入了长期的通缩，为了刺激经济，一九九九年啊，日本央行开始实行零利率，开启了印钞机，启动量化宽松政策。到了二零一六年，更是进入了更加激进的 复利率时代，就是那部分的机构，他搞复利率不是对老百姓啊，直到去年三月，日本这个复利率才宣布退出，你看，又是零利率复利率，又是量化宽松，所以在过去的这个二十多年，日元给全球提供了海量的廉价资金，比如国际上著名的投资群体 渡边太太，就非常擅长用廉价的日元在全球进行套利交易。这里面简单解释一下啊，渡边是日本非常常见的一个姓氏 啊，不少人是日本的家庭主妇，他也掌握着家里的财权，他们借入日元换成美元去买美国的国债，美国的股票，这些高息的资产，只要日元不大幅度升值，他们就能稳定的赚利差。那么拿低风险的美债来说，这么一倒腾， 通常能有百分之四左右的收益。你再比如上巴菲特的啊，伯克希尔公司，二零一九到二零二三年发行了上万亿的日元计价的证券，它是美国的公司发日元计价的证券去投资日本五大商社的股票。当时啊，日元的证券利率 非常低，这些商社光股息率啊，就百分之四，百分之五，远高于日元的融资成本。巴菲特就靠这个呀，赚了一大笔，而巴菲特呢，还可以拿着套利赚到的钱，在全球市场寻找新的投资的机会，继续赚啊。所以说呀， 日元相当于是一个全球流动性的一个大水龙头，在很长的一段时间之内啊，支撑了全球高估值资产的繁荣。据估计，现在国际上这样子套利资金呢，至少有上万亿美元。那么现在美元 再次降息，如果日元再次加息，那么介入日元的成本就会上升，这个利差就会收窄，这些投资者很可能他就会抛售手里的资产 换回日元。那么全球市场那些高收益的资产，像美债呀，美股啊，港股啊，日本的股市啊，包括韩国、澳大利亚、德国、越南、印尼的金融产品， 都有可能因为套利资金的撤退而回落，这个价格就会回落了。但是注意啊，这是理论上日元加息的导轨，短期内 他会影响全球金融市场的波动，但是说会导致发生金融风暴，就有点言过其实了，他有点危言耸听了，因为日元这次加息，他不是突发的黑天鹅，他更像是我们经常说的是一头 缓慢逼近的灰犀牛。从去年三月告别复利率开始，日本央行已经加息三次了啊，所以市场对日元加息的 这个预期啊，已经消化了一年多了，如果再次加息的话，这个市场已经提前预判了，而且估计幅度也不会太大。而且现在日本面临的货币政策的困境，一部分和美国类似，又要抗通胀，又要防衰退。一方面高市扫描为了刺激经济， 拿出大规模的财政扩张的政策，日本的央行需要顾及政府的债务压力。现在日本国债的规模已经是 gdp 的 两倍多了，百分之二百二十以上， 加息太高太多，那你新发的国家的利息也会飙升，对日本的财政是不利的。另一方面，日本经济还是出口导向型的，如果加息来了以后，日元升值太快，他会抑制日本的出口，这一点也会放缓 日本的央行加息的速度。所以这些因素综合起来呢，都会导致日本的货币政策的调整，他会比较谨慎，他会比较温和，即便是加息，他节奏也不会太快。 朋友们，还有一点不得不提，一定要记住哈，美联储正在讨论换主席的这个事，而特朗普在这美联储换主席这个问题上是非常的强势的，他一定会换一个 比较温和的哥派的这个美联储的主席。假如日元加息了，引发了很多日元资产从美国撤资回到日本的话，那么 美联储怎么办呢？美联储肯定他进一步的降息啊，甚至于在极端情况下，如果这个美国的金融市场跌的太多的话，他再搞一轮 量化宽松啊，这又是为美国救世，这是为特朗普贴金呢，这是帮助特朗普，可以说在选民面前吹牛皮说，你看在我的领导下，美国的金融市场很好，所以这个因素千万不要忘记，就是你不能只谈日本央行的动作，也要谈美国美联储的 他的反应，所以里外里搁在一块，短期对资本市场有些负面影响，但是不至于引发新的一轮的国际金融危机。朋友们还有没有其他的意见或建议，欢迎大家在评论区提出。

日元加息，每年水降息，铜价涨，怎么都在十二月发生，你不觉得很奇怪吗？不奇怪，为什么这是？其实是美国在玩的一个惊天大棋局， 他将在金融方面做一个你们想都想象不到的极大的改变，干嘛打击中国？ 这话什么意思？我就会给各位做个非常详细的解说好吗？首先呢，我给各位做个非常复杂，叫做套利货币， 从二十五年前开始，日本呢，基本就是零利率，到了八年前开始呢，它是负利率。什么叫零利率？什么叫负利率？不是说是我向银行借钱，银行把利息给我，不是的，而是说银行向央行借钱的时候呢，是零利率或者负利率。那么今天呢，日本的按揭贷款利率是多少？百分之一， 他还是要收费，但是非常低了，非常接近零了。换句话讲就是日币非常的便宜，几乎零利率。借来之后干嘛呢？换成美金 去买比特币，去买黄金，去买美股去去美国国债存到美国银行都可以，比如说我今年去放到美国银行，一年之后到期呢，我赚百分之五利息，然后呢，把美元换成日币，再还给日本的银行，那不是稳赚吗？ 这叫套利，套多少年呢？二十五年，所以说出了什么名？叫什么日本渡边太太啊，巴菲特啊，这些人呢，都是通过日本套利赚的盆满钵满。那些问题是什么，各位知道吗？为什么十二月十九号日本加息这么重要？一、加息之后别的不要多说了，日币会不会升值？ 会那么过去啊？我赚到的美元可以还一百五十五个日币，今天呢，升值以后呢？只花一百四十日币，换句话，想怎么样？我还欠十五个日币啊，那很麻烦的啦对不对？而且你要记住，国际吵架都是高杠杆，因此他会碰到什么暴涨危机， 抓到损失，他们一定赶快先卖掉资产，赶快把比特币抛掉，黄金抛掉，美国抛掉美国国债抛掉干嘛呢？赶快去还日币。哎，就这么简单，你还日币什么结果呢？提现还款什么结果呢？ 那就是比特币跌，黄金跌，美股跌， a 股也跌好吗？铜呢？也跟着跌。给你看个数据哈，去年二零二四年七月三十一号，日本第一次加息二十五个基点，什么结果？当天黄金下跌百分之一点三八， 纳斯达克下跌百分之三点四五，比特币一天下跌百分之十六，吓不吓人？上阵指数呢，下跌一天百分之二点七，铜呢？下跌百分之零点二二，他只要一假期，全世界的技术者一定暴跌，各位清楚了吗？ 但是今天不一样了，今天是怎么样？美国透过日本的套利的这个机会呢？使得美元和日元的息差变小了，套利空间变窄了， 会使得日本加息，效果呢？成倍成倍的上去。为什么这么做呢？我告诉各位，特朗普刚刚公布了一个叫做美国国家安全的战略报告，在战略报告里面呢，承认中国是一个崛起的大国，能够撤退，为什么这么做呢？因为三大领域， 贸易战，高科技封锁，还有什么军事竞争，现在这三者啊，基本上都败了。那现在怎么办呢？他想保什么？要保他最看重的美元霸权。什么叫美元霸权？美元霸权保证全世界的所有大众物资都是美元定价。 所以这我跟你讲啊，特朗普绝对不会放弃美元霸权，绝对不放弃金融的战争，所以决定怎么样，他是构思一个整体的一个金融大棋局，而且针对中国的 他已经是不好局了。不好？什么局啊？第一，我非常非常非常惊讶的发现，比特币竟然在十二月八号一夜之间成为了美国的法定货币。什么意思？ 不管是比特币也好，以太坊也好，或者 usd 四也好，从此以后啊，我告诉你啊，不用再换成美元了，你们就拿比特币以太坊直接购买原油，可以买国债，可以买黄金，各位知道吗？因此它的价格越低越好，每个月可以重新来操盘， 这是为什么？他希望日本嘉西、美国江西指的比特币的冲击受到最大，等比特币达到最低点时候呢？他开始把它当成什么正规军来使用？他可无限制发行，但不止比特币，他可创造出很多新的虚拟货币， 到时候可不可以用虚拟货币来还债呢？而且美国证券会已经宣布，对于虚拟货币的各方面的是叫货面条款，不要管那么严，让你去发展好了。哎，别这样讲， 因此对他降低美国债务是非常非常非常的帮助的，这就是特朗普的大旗。第二，撤出黄金。美国最大的黄金 e t f g l d 在 就十二月二十日净流出超过二十亿美元， 是近年来最大的一次资金撤离。再看二零二五年十一月底，摩根大通黄金交易部门突然宣布放弃美国，全国搬到新加坡去，不知道为什么，但我告诉各位，撤离黄金是特朗普政府的一个诅咒， 神秘人各位知道吗？高价减持黄金必然暴跌，太希望它暴跌，重新再主回资产美股。根据德媒报导，美国这种特朗普引发跨界新轮的抛售高科技股票潮， 那么先前被认为特别不安全的国债出现下跌是不寻常的，但美股市场处于历史高位之际，很多家的跨界机构突然发出警告，称美股市场可能会出现回调。 瑞银包括高盛在最新报告中罕见的喊什么坚定的看空，什么意思啊？他们早就撤除了，撤什么结果他妈欢迎美股暴跌 第三，美国别的背时国又推出黄金，推出这个股票干嘛呢？邋遢大城市价格包括这个铜，我告诉各位，铜就是华尔街一手拉高的，给我们中国量身定做的陷阱，让我们怎么进退两难，怎么选都亏，什么意思啊？ 我们中国每年消费的金链铜是一千五百万吨，年产呢只有一百八十万吨，我们作为最大铜消费国， 百分之八七上越来进口。那现在这么高的价格，我们怎么样练一吨亏一吨，那怎么办呢？那我们减产算了，我告诉你，我们这一旦减产，华尔街立刻宣布价格涨得更高，他们原先低价囤的货，可以添加卖出，赚取暴利。 呃，那我们不不减产了，我们硬扛吧。好，没问题，你是高价买入，那我告诉你，一旦化而解，在高科文上抛售干嘛？反手做空？我跟你讲，给你打一半，给你来个腰斩， 谁最亏啊？我们这些精炼铜的工厂，我们高价买入原料和库存，企业将面临什么灭顶之灾？这个时候更好，美国可以进来，干嘛 廉价收购我们金链铜的工厂，这是他的算盘，就告诉各位，这就是铜上涨的最终原因。所以各位一定要记住，从今年十二月份开始，金融市场将非常的诡谲，非常的阴狠，非常有针对性，针对谁？针对我们中国，好吧， 所以我跟各位讲的就是我跟你讲个最保守的策略，就是在十二月十九号之前，你不要进入金融市场，因为特朗普跟高市场之间还有什么暗盘没有出来，这个交易的细节还没有出来，充满了极大的不确定性。 甚至十二月十九号之前，我建议你们怎么样多听狼教授的短视频，多看狼教授的直播，什么事都不要做，不要想着怎么挣钱，怎么能够不赔钱才真的懂吗？

一个足以颠覆全球市场的真正金融核弹，正在被大部分的人忽略了，他不是老美的降息，而是日本加息。那或许你会反问，老美降息落地，我们的大 a 却是持续的震荡，纠结走势， 为何关键时刻某队反而是按兵不动的，甚至任由指数成压？那这背后绝非偶然了，而是村里在下一盘大棋。 那就在刚刚下午，我和我的恩师喝茶讨论了这个话题，他是西南某财经大学的退休老教授，在他的点拨下，很多之前关于近期 a 股几乎无解的问题，一下子就茅塞顿开了。 如果把视角拉伸到另外一个层面，那你也可以看懂当下复杂行情背后的机会，大家记得点个红心收藏慢慢看完。我们先理清几个关键问题， 日本加息到底意味着什么？谁会是最大的赢家？那对我们中国究竟是危机还是机会呢？那看懂了这背后的逻辑啊，你就会明白，日本加息那一刻，很可能就成为划分二零二五年，甚至是未来数年全球财富格局的真正风水岭。 如果二零二六年真有十倍主线，他一定藏在日本加息这四个字背后。那回到正题啊，我们剖析下第一个根本问题，日本为什么选择此时加息呢？ 这绝非是一次简单的货币调整政策，而是无法回避的拐点。那过去三十年，日本经济依靠负利率加无限宽松的组合权， 人为压低了日元的汇率，脱局股市，维系出口企业竞争力，他是以一种金融麻药的状态延续生命，但是今天局面已经截然不同了，他国内的充胀率已经稳定在百分之二以上， 持续疲软的日元导致进口成本急剧飙升，企业不堪重负。他加息是为了稳定国内的物价，修复企业的经营环境， 也标志着小日子决心从金融麻醉时代中苏醒。那日本加息也代表着全球最重要的低成本水龙头即将临近。日本长期扮演着全球最重要贷款人的角色， 其超低利率催生的规模巨大的日元套利交易，国际资本几乎是零成本进入日元，转而投资美股、欧债、新兴市场等高收益的资产。那这套机制是全球资产价格过去三十年持续走牛的一个重要基石之一。 美股的十四级牛市也是建立在三大支柱之上，美联储的宽松货币政策、全球避险资金流入，以及源源不断的日元套利资本。现在美股就面临三重压力，那三大支柱一个一个都在面临压力， 那么关键的转折点来了，这对中国资产意味着什么呢？是危机还是机会呢？那很多人不理解啊，日本加息导致全球市场震荡，那对我们 a 股不是更加危险的吗？那恰恰相反，原因有三，第一点，全球资本大迁移开始， 十七万亿的日元套利资本就要回流日本，那些美股、欧债等高风险的资产面临流动性危机，那资本是主力的，那那资金一定会从贵的地方流向便宜且有未来的地方，唯一低估值并且具有成长性的市场只有中国股市和港股。 第二点，日本加息让日本的制造业成本上升了百分之十五，那中国信用提升，中国制造业稳定强大，并且产业链完善，那中国的新能源半导体迎来黄金发展期，那长期利好中国的出口科技制造机器人、新能源半导体 等等。那第三点，全球市场动荡时，谁最受伤？那就是被资金推高的高估值泡沫， 那港股科技龙头批仅仅是二十倍，跟美股的对标只有三分之一，所以中国核心资产将会成为全球的价值洼地。理解了这一宏观趋势，一个很现实的问题就浮出水面，作为普通散户，如何抓住背后的机会呢？那给我一分钟，你就会看懂背后的逻辑。 当日本加息，抽走了流动性，全球的聪明资本只会专注一个问题，如果老美的资产太贵，日本也不便宜，钱该去哪里呢？其实答案只有一个，就是聚焦港股，拥抱中国核心资产， 尤其是 ai 硬科技，因为中国科技是全球唯一能够跟美国竞争的体系，香港是人民币国际化的重要桥头堡， 那港股估值过低，未来三年是修复周期，未来三年最强的赛道就是 ai 机器人、半导体游戏、 ai 医疗。那毫不夸张的说啊，十倍的主线就在其中， 其实当下就是布局二零二六年主线的机会，短期的震荡我相信很快就会过去，接下来您只需持续看我一周的时间， 不到一周您就会发现机会，改变观念，我相信在这个即将到来的二零二六年，有我的陪伴，您一定会超越百分之九十九的散户，那我们下个视频不见不散。

十二月十九号日元加息，会带崩全球的股票、证券、黄金大饼等所有的资产。这是最近呢，我的本家郎贤平发表的一条惊悚视频的观点，这条视频的流量呢，是十万加，有不少朋友呢都转给我看，问我真的这么吓人吗？ 我看了一遍，发现里面有很多的常识性错误，不知道我这位本家是真不懂呢，还是为了流量故意怎么惊悚怎么说？ 那我今天呢，就讲两个问题，第一是日本假期的真实影响有多大？第二呢，是教教大家如何用一个简单的办法辨别此类惊悚言论和突发传闻的真假。以后呢，我会在定期的直播里啊，把点评此类的热点事件作为一个固定的内容 告诉大家，在我们专业机构投资的圈子里，我那些卖方分析师和基金经理同行们是如何解读财经新闻的，对资产价格会产生什么样的影响，以及我们应该如何正确的应对，如何把握财富的机会。目前呢，初步定呢，每周直播两三次，等时间确定以后啊，欢迎大家预约我的直播。 首先讲一下日元加息为什么能够影响全球资产呢？其实我在之前的视频里曾经讲过，简单来说呢，因为日本经济在九十年代之后长期低迷，导致日元曾经连续二十多年处于零利率甚至是负利率的水平， 于是呢，日元就成了全球套息交易 carry trade 的 主要融资货币。怎么去套呢？投资者先去零成本借入日元，然后呢，换成美元等高息货币来赚取利差。或者呢，投资于美债、美股等美元资产，不仅有利息和股息，还有资本利得，也就是价差， 比如投资美股呢，可以赚取美股长期上涨的贝塔。再加上日本最近十几年为了刺激经济呢，推出了安倍经济学，实施量化宽松政策，这样借日元的套息交易它就更有吸引力了，因为日元在宽松的货币政策推动下不断的贬值，这样还日元的时候呢，就不用还那么多了， 绿茶加上嫁茶再加会茶，套息交易的回报率是非常可观的，而且长期稳定，这就吸引了全球大量资本参与，包括日本掌握家庭财政大权的主妇们，当时的经济学人杂志给他们起了个名字叫渡边太太。 目前全球借日元套息交易的规模不小，表内大概就有一万亿美元，但是呢，没有郎前平讲的那么大，但是如果日本央行开始加息了，那么介入日元的成本就提高了，这会对套息交易构成一定的压力， 加上美元呢，现在又在降息，两头挤压之下呀，套息的空间确实在缩小，这会引发大量的套息交易平仓。去年七月份呢，日本央行超预期的加息呢，就对全球的流动性造成了一定的冲击， 现在市场预期日本央行十二月十九号加息二十五个基点的概率已经超过了百分之九十。那么这次真的会像郎前平说的那样，造成全球资产价格的崩溃吗？ 答案呢，是影响会有，但是没有那么夸张，他可能只是个浪花，而不是海啸。为什么呢？ 第一，这次加息可以说是史上最透明，市场从去年就开始预期了，大部分的冲击其实已经被 plus in 被消化掉。第二呢，日本央行的态度极其的谨慎，他们反复强调，即使加息，金融环境呢，也将保持宽松，意思呢，就是节奏会比较慢，走一步看三步，不会突然就把水龙头给拧死。 第三呢，即使日元加息和美国的利差仍然是比较显著的，加上美联储已经对明年释放出了鹰派的信号，市场看空日元的情绪啊，并没有逆转。 花旗的日元痛苦指数支撑所的期权数据均显示，市场偏向于日元，对美元继续贬值，做空日元的头寸啊，并没有太大的变化，投资者不会改变长期的立场。 第四呢，资本是逐利的，他们更看重经济增长和投资回报，只要美国的经济势头和赚钱的效应依然强劲，资本不会仅仅因为日本加了点息，提高了一点借钱的成本就全线撤退。 他们会重新去算账，进行更复杂的调仓，比如通过衍生品对冲一些汇率风险，而不是马上就清仓资产。那些渲染全球资产崩溃的观点啊，其实是把复杂的世界简化成了二极管，以便于吸引眼球，制造焦虑，好收割流量而已。 那么如何判断此类言论的真伪呢？其实有一个很简单的办法，就是去看一眼行情软件。要知道，证券价格呢，就是反映投资者预期的，如果大家认为一周以后某个事件会造成资产价格的大崩溃，那么市场一定会提前反应，而不会一直风平浪静，直到事情如期落地以后才开始大跌。 所以呢，看一眼美元对日元的汇率，包括期货、期权等反映未来价格预期的衍生品走势，就知道市场是如何看待这件事情。这次呢，在日元加息预期非常明确的情况下，汇率市场和美元资产反应都相当的平静。所以呢，对那些崩溃论大可以一笑了之， 除非加息幅度超过市场的预期，或者表态非常的硬派，才会对市场造成额外的冲击。同理呢，对一些类似的重大突发新闻，也可以用这种方法去判断是否谣言。 比如，有人发了一个眉头眉尾的截图，说中东突然扔导弹了，你只需要去看一眼原油、黄金、美元、股市等资产的走势，就可以判断真伪。如果一切波澜不惊，那就肯定是谣言，都不用去搜新闻的源头， 要相信，如果真发生了什么事啊，证券市场的反应一定会比你快。所以呢，对郎咸平这种博眼球的惊悚言论该如何看待就非常清楚了。 其实啊，他是公司金融领域的专家，但在宏观和投资方面并不是很擅长。很多人还记得他在二零一四年说过，比特币送给我，我都不要，结果后来呢，涨了上百倍。 他这种流量网红呢，一切言论都只是为了爆款，而不是真相。好，记得关注和点赞，和老狼一起提高认知水平，把握财富机会，我们下期见！

你要说有没有阴谋，这个可能就是阴谋，千万不要被高氏造谣的话给掩盖了我们的双眼，因为它背后啊藏着更大的危险。首先我们要看看日本经济，沉默了三十年，大家都认为日本还会沉 过下去，那么今年头三个月，日本的经济还是下滑的，日本呢？还是负利率，而且呢，它的债务啊，占到日本 gdp 的 百 分之二百五十，那因此呢，有人就认为这个日本在经济上对我们的威胁解除了。其实有一 一个现象特别要注意，这已经他要加息了，加息背后的原因是什么呢？那不是阴谋，很多人把它往阴谋上理解，那又是错误的，他加息的原因是经济开始复苏了， 可能摆脱过去三十年的低增长的束缚了，因为他的通货膨胀在抬头，所以他要加息，要摁住这个通货膨胀。 那么通货膨胀又是个什么问题呢？他呢跟经济繁荣啊有关系的，他是经济复苏，经济繁荣的半生物，一旦经济起来了，必然的 有通货膨胀，那么日本的二零二五年十月份已经涨到百分之三了，你知道吗？这是一个强烈的信号，所以他要加息来抑制通货膨。 那么日本经济一旦起来了，会怎么办呢？一个是挤压咱们的市场，别看中国 gdp 是 日本 gdp 的 四倍，但是他一旦起来之后，包括他海外的那些日本的那些版图， 他都跟着起来了，那对我们的市场是造成一个重大的挤压。而且他一旦的经济发展起来之后，日本军国主义的野心就会更加膨胀，你知道为什么发动二战吗？ 那是因为当时他的经济处于繁荣阶段，所以他提出了一个东亚共荣圈的这个妙论。他就说啊，我日本我发展起来，我会带动你所有的国家发展起来，所以他来发动了侵华战争， 一旦他的经济再起来的时候，他实力会增加，他的军国主义的野心更加 膨胀。他在军费开支方面已经开始有单一了，他的过去十三年军费开支一直是连年上涨的， 而且它早就实现了军费开支占 gdp 总和的百分之二的这个目标，提前实现了特朗普要求的盟友军费开支提高到百分之二的这个目标，比欧洲还要早， 苗头已经在那里了，所以不要被高氏扫描。说这几句话你就捐助这个了，你要说有没有阴谋，这个可能就是阴谋。他故意说这几句话，把你引到他那话中间去，你就老纠结。他说了几句话，他说了几句话 其实有危害，但是难道比他的经济膨胀，他的军国主义野心的膨胀，他的经济实力提升的危险更大吗？肯定不是的，所以我们要注意这个内容， 虽然我们做不了什么工作，但是那我们要加快我们自己发展的步伐。那是，所以我们要聚焦经济发展，聚焦改善营商环境，聚焦市场主体的支持和维护。

家人们，笨嘴给大家加工一条，因为下个星期咱们有可能会见证历史啊，这次咱们的中国占美国的 gdp 能不能从百分之六十三干到百分之八十啊？我们就看这次了啊， 你还记不记得笨嘴直播和最近的短视频都在提一句，我一直想给你们憋着一个大招，想告诉你们美国的人工智能泡沫是如何破裂的。结果没想到上个星期他比我提前讲要预演了，上周五阿美丽卡全球资本市场惊鸿一刻啊， 这次阿美丽卡小的金融市场的崩盘，是不是一个前奏呢？你听完我这条视频，马上就明白了笨嘴发现了什么。这么重要，我先点一句，因为怕你看不完视频。这次阿美丽卡人工智能泡沫的破裂，会叠加小日子假期带来的双重影响，会使某些历史改写。先说笨嘴前两天一直说发现了什么， 你们知道 open i 前两天爆出个内部数据，同时有很多的经济学者通过他的母公司上市公司透露啊，微软的透露的信息，从核定到 open i， 其实内部出现太大的问题了。而 open i 是 谁？ 指全球第一大市值英伟达的，你可以理解为最核心的客户，如果这条路出现问题了，代表英伟达他的所有客户都会面临同样的问题。 什么事呢？ openai 报了三季度的营业收入，二十亿美元，在做推理所花费的前四十亿美元看似不多嘛，二十亿美元收入，四十亿美元的推理成本，但是远远不止这个。如果你看到包括谷歌最新的 gmail 三的这个最新的模型， 你看到他的能力已经接近是超越 open app 的 时候，你将会看到下个季度他连二十个亿的会员费都收不上来，更别说咱家无论是千问、 deepsea 还有智普，已经在开源免费的模型上接近超越他了。 这还不算，你有没有发现，为什么老特最近发善心说要卖给咱们 h 两百芯片呢？这两件事你联系起来，你将会看到一个蓝图， 英伟达在没有足够的现金储备向下，不敢随便推他最新的芯片。 为什么这么说？你们想想，他现在的核心客户营业成本就已经达到四十亿美元了，如果把他的运营啊，包括他的折旧摊销全算上，现在一个季度能接近干出一百多亿美元。但如果说你这时候把最新的芯片再给它推出来，你将会看到压死王八的最后一根稻草。这是什么？ 那就是过去买了大量英伟达芯片，拿五年、七年作为折旧的企业， 他的折旧期限将会大幅的减少。换句话说，他每个季度将不会是一百亿美元左右的运营成本，他会直接把折旧加上，会干到两百亿甚至更高的成本。 也就是说，他所投入的显卡算力的成本，最终到商业连百分之十都收不回来。家人们，你们听明白了吗？ 所以这是为什么？前两天英伟达的财务总监公开站出来说，哦，之前市场传闻我们跟 openai 签的一千亿美元的共同建立算力中心的那些订单，那些话 都不算话，没有合同。这就为什么英伟达的黄仁勋连夜跑到白宫去找川子合计如何卖给我们 h 两百芯片？ 而笨嘴问你，这 h 两百芯片是好玩意吗？你们知不知道现在美国的核心公司用的是 g b 两百的芯片，是 h 两百芯片 接近十倍的性能。而明年年初，英伟达将会推出它的更新的入侵系列的芯片，而那个芯片又将是现在美国巨头用的 g b 两百芯片的性能的五倍。也就是说，如果我们现在买了 h 两百芯片，等到明年还没捂热乎呢，刚刚拿到卡， 明年就是五十倍算利的代差了。所以笨嘴问个问题，这时候我们是要过去帮他把尾货给清了吗？我们清了英伟达的尾货，对我们有什么好处呢？ 所以话说回来，上个星期五美国纳斯达克的惊魂一刻，你看明白了他的内在逻辑了吗？ 第二点更重要。最近一段时间，日本央行的行长直言，河南说他们马上要加息，而日元的加息，他可不是一个简单的加息这么简单。日元是什么样的存在？是地球上百分之八十到九十所有金融衍生品的动力之源， 包括数字啊，虚拟啊，还有包括纳斯达克等等一系列甚至美国国债的第一大海外买主。哈哈， 他一旦加息所带来的影响是什么？如果这个影响很恶劣，再叠加上阿美丽卡的人工智能泡沫同时破裂，这个东西所带来的全球范围内的摧毁将会达到什么样的程度呢？ 我再讲两句加息的事啊。首先，小日子为什么在这个时候必须加息？而这次加息是谁要求的？是美国财长的贝森特？ 这事跟咱还有点关系，因为咱前两天整了一个隔山打牛，啥意思呢？咱们的一百艘小船船在他周边转一转，所以我曾经跟大家说，我们一转啊，小日子的订单很多就会往我们这转化。更重要的是他的贸易如果出现了影响，包括旅游业出现了影响， 他要填补整个市场的空白，他必须要发债，他必须要往里注水印钱，一旦印钱，整个全球又紧张他，他借不来钱怎么办？那只能提高他的国债的利率，明白吧？所以什么叫做隔山打牛？那就是咱家跟小日子一不高兴， 那小日子就会加息，加息就会刺破阿美丽卡美元潮汐，包括他的虚拟，包括他的资本市场泡沫。为什么这么说呢？我举一个比较夸张，但并不完全没有逻辑的例子，你马上就明白了。日本的渡边太太啊，你可以理解为他们假设信用卡套现 一年套现多少呢？假设一百万美元，这些你们如果按小日子的利息来算，是零息的啊，那一年他如果买美债，他能挣多少呢？能直接从一百万美元利息能套五万美元出来。 如果这里面再有一些专业的金融机构帮他呢？给他加个杠杆，加个十倍，也就是躺着一百万美元进去，五十万美元出来，哈哈，当然这里边会有很多的这个叫 transaction cost 的， 就这个交易成本啊。 但是这件事在过去几年的美元持续加息的过程中存在的，为什么？因为这不只是套利的问题，而且在这个过程中，美元叫日元，是升值的套利，赚一波利息的钱。这里边比如说百分之五、百分之四，安尼尔，还有一轮美元涨之后，年底归还日元两波钱。 所以你们看到过去什么巴菲特大举投资日本啊等等一系列，我告诉你们表面的意义和大家真实知道的情况是不一样的。所以你想想，如果下一个阶段就十九号前后啊，进入到日元加息，日元要升值的阶段，而美元降息，美元要贬值的阶段。 过去啊，日元可一直是叫美元贬值的啊。所以那刚才说的日元汇率这部分的套息 当突然没了，然后并且利率加上去了，过去他可以加五到十倍杠杆，现在杠杆率给你降低百分之五十，那整个市场将会进入到一个流动性缺钱的一个阶段，那对于美债、欧债、 日债进人，包括全球的虚拟，还有纳斯达克会带来什么样的影响？所以笨嘴说，下个星期可能我们共同会见证历史，你们知道笨嘴在说什么了吗？总之我们今天这个视频给大家得了一个小小的结论， h 两百，我们不要随便买，因为那玩意是一种 垃圾，虽然我们可以短暂的过渡，但是那时候洋垃圾我们必须完成自主可控的转型升级。人无远虑，必有近忧。第二，跟小日子的关系 未来需要长期保持紧平衡，这样的话我们就可以通过他们的证券市场，他们的利率，通过隔山打牛的情况来减慢阿美丽卡， 包括小日子的金融套利的游戏规则。所以说如果我们可以用这双管齐下，阶段性的刺破阿美利卡的人工智能泡沫， 下一个阶段我们将会看到我们的 gdp 叫阿美丽卡的 gdp 快 速提升，东升西降的时间窗口。听明白笨嘴说的是什么了吗？听得懂听不懂都留个小红心再走散会。哎，别忘点赞关注，笨嘴总是给你带来最清晰的财富逻辑。

先说结论，日本央行这次百分之一百回加息，为什么这么笃定？因为答案不在东京，而在华盛顿。其实真正的问题一直都不是会补回加息，而是为什么必须嫁。 很多人以为日本加息的目的是为了抗通胀，这只是官方给出的表明解释，牵强附会。真实原因只有一个，日元已经跌到日本社会都快扛不住了。日本作为一个岛国，能源靠进口，粮食靠进口，日元一跌，生活成本直接爆炸。 如果不加息，汇率继续崩下去，输入型通胀继续放大，政治和社会稳定都会很快出问题。所以对日本来说，加息不是好不好，而是活不活。 那么问题来了，日本的一次加息动作，为什么会让全球市场如此紧张？因为过去三十年，日元扮演的角色根本不是普通货币那么简单。与其说日元是货币，不如说他是全球提款机， 在东京，几乎可以零成本借日元，然后转手买美债，买美股，买高收益资产。这个模式有个名字，日元套利，已经持续运行了很久， 且规模一度接近二十万亿美元。这么巨大的体量中，其中超过一半被华尔街拿走，推高股市，推高风险资产，比如比特币。所以你要明白一件事，日本加息，砸的不是自己的经济，是全球金融杠杆。 那作为对日元需求最大的美国，为什么突然允许日本加息？因为美国自身的需求变了，过去三十年，美国需要金融繁荣，美股上涨，华尔街赚钱。 现在美国最缺的是工厂、能源、军工、关键矿产。一句话，美国不缺炒股的钱，缺的是制造业回流建厂的钱。 于是美国给日本开了一个条件，日本最近签了一份协议，向美国实体产业投资五千五百亿美元， 如果算上能源、军工和长期采购，总规模接近两万亿美元。这份协议的意思就是，日本，你现在可以关掉日元提款机，但必须换一种方式继续为我服务。以前是借钱给华尔街炒股， 现在是把国民储蓄直接变成美国的基建和工厂，这不是投资，这是产业绑定的入场券。所以现在整件事已经非常清晰，日本这次加息，不是政策转向，不是经济自信，更不是主动出击， 而是一次用对美输血换国内喘息空间的打工式自救。美国得到产业资本，华尔街换种方式继续赚钱。日本换来一个条件，允许加息，允许汇率稳住，允许活下去。 所以，别再问日本央行会不会加息了，真正的问题是，当全球最大的提款机被改造成打工人，下一批被抽走流动性的资产会是谁？

二零二五年十二月这波日本加息，早就不是猜不猜会加的问题了，现在已经实打实要落地，结合最近的市场情况和各种消息，咱们用通俗的话聊聊这事到底对咱们对全球市场有啥影响。不用整那些复杂术语。一、加息基本定， 为啥非加不可？首先明确一点，日本十二月肯定要加息，大概率是加二十五个基点，把利率提到百分之零点七五，这可是一九九五年以来最高的数 字，意味着日本彻底跟借钱几乎不用付利息的时代说再见。为啥非要加？实在是扛不住了，国内物价涨得太狠，日本物价已经连续快四年半往上走，一方面是日元贬值， 进口的石油粮食都在变贵，另一方面今年日本工人工资涨的特别多，反过来又推高物价，通胀压都压不住。政府欠债太多，扛不住利息， 日本政府欠的钱比 gdp 还多两倍多，现在买日本国债的利息都涨到二零零七年以来的高位了，再不加息，光负利息就能拖垮财政，国际上也逼得慌，每年处十二月也在降息，要是日本不加息，日元还得贬值， 钱都跑到国外去了，所以只能跟着收紧政策。现在市场基本上都默认会加息，早有心理准备了，不像去年七月那样突然宣布，搞得大家慌神。二、现在市场有啥反应 没？暴跌，但波动确实有，这次加息没引发，去年那样的崩盘主要是提前剧透了，但影响也实实在在显现。日本股市先跌了点， 最近几天日经指数跌了百分之二多，主要是央行说加息后可能会卖掉手里的股票，大家提前调整仓位。全球债市跟着动，日本国债利息涨了， 美国、德国的国债利息也跟着涨了点。这样一来，那些靠借钱投资的成长股就有点压力，比如纳斯达克指数最近也跌了百分之一多，套息交易的人在平仓。以前大家借便宜的日元换美元、 人民币去投资赚钱，现在日元借钱成本高了，有些人开始卖掉资产换回日元还债，导致比特币这些高风险资产也跌了点。但好在现在做这种交易的人比去年少多了，没出现大家一起抛售的踩踏情况。 a 股也受了点小影响， 最近北向资金有点往外跑，每天净流出二三十亿。恒生科技指数和创业板指也回调了一点，但影响不算大，毕竟现在外资在 a 股占比还不到百分之五，主要还是看咱们国内经济复苏的情况，比如十一月消费、工业数据都有点好， 后续还是以咱们自己的情况为主。三、接下来要注意啥风险？虽然整体问题不大，但也不能掉以轻心，怕加息超预期。现在大家都以为加二十五个基点，要是日本央行突然加更多，或者说接下来还要继续加息， 再加上年底银行要回笼资金，机构要算账，流动性紧张可能会引发短期波动。那些估值高的科技股、一些新兴市场的货币可能会受冲击长期政策错位的影响。美联储在降息， 日本在加息，这种反向操作可能会让日元升值，美元贬值，进而影响黄金、原油这些大宗商品的价格， 而且日本是全球最大的债权国，加息后可能会卖掉海外的债权，对一些外债多的国家来说也是个考验。总结一下，日本这次加息算不上黑天鹅，短期市场会有点震荡，但重演去年暴跌的概率特别小，核心就是大家早有准备， 做套息交易的人少了，全球经济比去年抗造，不过这标志着以前那种日元随便借低成本赚钱的时代要结束了， 以后投资还是得选那些不怎么靠借钱，现金流稳定的品种，别光盯着短期收益，得关注各国政策变化的差异，总的来说，不用过度焦虑，但也得留个心眼。

日本加息根本不是啥胜利，这是日本央行写的一张迟到太久、利息高昂的罚单。很多人说日本加息，是因为通胀赢了，经济好了，这完全是看反了。恰恰相反，这不是胜利的号角，而是一场长达三十年错误政策的无奈买单， 是扭曲的经济结构撑不下去后一次痛苦到骨髓的波乱。反正这就像一个人为了不觉得疼，吃了整整三十年的止痛药， 现在药效再也压不住了，真实的剧痛才开始全面爆发。今天的加息，就是停药的第一天。为什么说是罚单？这背后是一场国家层面的价格战。从九十年代开始，日本就把资本的价格，也就是利率打到了接近零，一打就是一代人。 这在商业上叫掠夺性定价。就像一家超市，为了挤垮整条街的对手，不惜亏本卖货，企图垄断市场。 日本当年就是这么干的，用全球最便宜的钱，让企业去全世界扩张，抢占市场，形成先占优势。短期内，这招看似无敌，但致命问题来了，价格战能永远打下去吗？当你的企业习惯了用几乎免费的钱，他就会丧失在真实市场中定价和竞争的能力。 大量的资金没有流向该去的科技创新，反而不断输血给那些效率低下、本该被淘汰的僵尸企业，维持着一个虚假繁荣的表象。 整个经济的价格信号完全失灵，工资、物价、资产价格全部停滞，陷入了失去的三十年恶性循环。这场扭曲的盛宴，是靠央行不断印钞和政府在台高筑来维持的。如今这张账单的利息已经高到无法忽视，所以你现在看到的日本通账根本不是什么健康的信号。 最新数据显示，其通胀主要由食品和能源价格飙升驱动，老百姓的实际工资购买力反而在下降。这是一种典型的输入型通胀，是货币购买力被稀释的结果，是过去三十年超发货币所积累的问题，现在正以生活成本的方式还给每一个普通人。 这种通胀没有带来繁荣，只带来了更重的负担。这张罚单的代价是沉重的。日本经济正站在衰退的边缘，政府不得不推出巨额财政刺激计划来托底。一边是政府拼命花钱想刺激经济，另一边是央行被迫加息对抗通胀。这种政策上的左右互搏让市场无所适从。 这场困局恰恰印证了长期依赖货币麻醉剂的最终结局。那么，日本这辆跑了三十年的车猛打方向盘，对我们意味着什么？ 影响是深远的。首先，他宣告了一个旧时代的终结。过去几十年，全球金融市场里有一个基石，就是日本的利率。他催生了规模巨大的日元套利交易，国际资本以零成本介入日元投向全球寻求高回报。 现在基石松动，全球资本的流向和游戏规则即将发生根本性改变。其次，日本的经历是一面无比珍贵的镜子， 他用三十年的教训告诉我们一个最朴素的真理，经济增长没有靠长期打击数能成功的。任何试图长期扭曲资本、劳动力等核心要素价格的政策，最终都会遭到市场的严厉反噬。资源只有配置在真正高效和创新的地方，经济才有持续的生命力。 反观我们自身的发展道路，近年来强调的让市场在资源配置中起决定性作用，发展新质生产力，其核心更是尊重经济规律，让价格信号回归真实，引导资源流向科技创新和产业升级。 这条道路或许不如货币放水来的迅猛，但他构建的是更坚实、更可持续的增长基础。当全球廉价资本的潮水逐渐褪去，那些经济根基扎实、产业链条完整、内生动力强劲的经济体，其真正的价值将会凸显。 对于坚定走高质量发展道路、拥有超大规模市场优势的经济体而言，这更像是一个去伪纯真、彰显韧性的机遇窗口。世界的格局正在重塑，一场关于不同发展模式的深度检验已经开场， 日本正在艰难的偿还过去三十年的政策债务，而我们正在全力塑造一个依靠创新与效率驱动的新未来。

现在全球都在问，说日本加息影响有这么大吗？怎么？难道日本比老美还强？老美加息之前都不至于跌成这样，怎么现在跌成这副鸟样了呢？来，各位，这个问题我就这么跟你说吧，但凡想给他洗牌的，通通给我站好了。这一次日本加息对于全球金融市场的影响大大 超乎所有人的意料。为什么？首先我们来看一下老美十二月是不是上礼拜刚降了息之后，全球不光不涨，反而在跌？为什么？就是被日本加息闹的？ 有可能会问了，日本的经济体量全球仅排在第三，第四啊，比中美要弱很多。为什么加息会有这么大的影响来？首先过去那么多年，大家注意了，从八五年广场协定签订之后，日本一直是零利率。什么叫零利率？ 你在日本这个国家存钱，你拿不到一分的利息，那没有人想存钱，但是你在日本贷款，同样你不会付出一分的利息，那就让很多的资金在日本做无风险的套利。你们想想看，贷款不用付利息，那你贷出了这个款之后，你拿到美国市场前两年美国的利率可一直是四到五啊， 那你去投资每年就四到五的无风险套利，你这不是白白赚到兜里去了吗？而且还有些资金风险偏向比较高的，直接在日本贷了款之后，去投纳斯达克了，去投英伟达了， 据不完全统计，至少这种明理暗理的在日本进行套利的油资有五万亿美元左右，那么现在日本一加息，这些资金都要回流到日本本土，你说对全球资本市场会不会产生影响？这一次小日的加息是包藏祸心的， 大家要搞清楚一个问题，我们的第一大贸易伙伴是谁？不是老美，不是欧盟，而是东盟。小日这招加息正好对我们起了一招隔山打牛的作用。我们的第一大贸易伙伴是东盟，那么我们自然希望东盟越有钱，经济越发达越好。但是你们知不知道在二十世纪七八十年代，在我们经济腾飞之前， 日本当时已经如日中天了，所以他在东南亚东盟那边投资建了非常非常多的机场、高速公路、铁路等 建设是，并且投资了非常多的产业。可以说东南亚当时有很多产业是日本扶持的，有大量的日元资产在那边，那么现在一加息零利率，没有了这些在东南亚的资产，日元会回流日本本土， 这东南亚经济产生抽血效应，一旦我们的第一大贸易伙伴经济出现问题，是不是反过来会影响到我们？而且现在又是年底了，年底本来就是各大金融机构回笼资金，是不是反过来会影响到我们？而且现在又是年底了，日本早不加息晚不加，偏偏在这个时候抽血， 所以这一种悲观的情绪会放大市场的下跌。最后我还有一点要提醒各位，我讲一个让我背脊发凉的事情，如果东南亚现在经济不好了，他们会不会重操旧业，去搞那些灰产？东南亚什么灰产不用我说都知道对吗？这三样，那离我们又这么近，你说对不影响恶劣不恶劣？