摩尔线程75亿买农业银行了吗

你知不知道公募基金全部都在用量化，甚至某队也早早用上了量化？而且你知不知道这些量化机构背后的持有人有哪些大玩家，他代表了哪些利益？讲讲周末闹炸锅的这几个劲爆消息背后的一些散户不理解的信息差和预期差。 首先是摩尔花七十五亿买理财的事，给大家直观上的感觉，就好像乡亲们凑鸡蛋凑钱送大强子去读书，结果大强子转头把这些钱拿去存到了银行，明明是要募资去投三个重点项目， 结果把钱都放进了银行，让大家有种失望甚至是受骗的感觉。事实上真的是这样吗？扯淡，毫无常识。这只不过是一份再正常不过的例行公告，你去看其他上市公司照样有，只不过摩尔上周的关注度太高了而已。本来我们机构测算出来的低估市值 这个开头，合理市值这个开头，结果一上市就搞到了这个数字开头，所以是你们给的预期太高了而已。人家募资的七十五亿进账不可能全放到活期存款，那买个七天的存款也算是理财。要理财就得进行公告，所以人家不公告去做理财才是违规动作。 而且人家项目的实施周期是三年，不是说上市三天一下子就要全投出去。木头项目的资金是分阶段拨付的，不像有的散户炒股一样，上来就熬硬。所以所谓的七十五个亿，他只是现金管理的上限， 不是说他全部都要去买。理财公司的举动只是一个很正常的例行公告，只是他上市后的这一礼拜的这个估值结果提前消费了太多市场上的高预期 和情怀，大家都热情满满希望你干成个韩五 g， 干成个 amd， 干成个英美答案，结果你上去发公告说理财。所以这只是上周市场预期的过度限性乐观和周末对一个正常公告的预期反视，那么本身公司过高的估值也面临着中长期快而已，那么对产业的进展， 对其他国产算力上中下游产业链是没有什么影响。然后上周四的视频里，咱们给大家提前预告了量化新规的监管措施。到了周五早上，各大券商逐渐证实了这个消息的存在，但是这里面也存在着一些误读，比如说有的同学以为散户终于有救了，量化又要被监管了， 他们不会再吸散户的血了，甚至散户的春天要来了。很遗憾的告诉你，经过我们周末有空闲下来，和这些量化资管一一交流，得到了一个明确的结果， 有影响，但是影响并不大。你知不知道公募基金全部都在用量化，甚至某队也早早用上了量化，要不然现在能对指数的节奏把控的这么精准？ 而且你知不知道这些量化机构背后的持有人有哪些大玩家，他代表了哪些利益？把以上这几点搞清楚，你就不用再寄希望于消灭量化，把市场还给散户这种幼稚的想法。 机构的专业化，再加上量化运平，市场波动的这个趋势是不会被改变的。这一次咱们的新规调整，主要是对高频交易作出限制，清退交易所内的客户专属设备，但是量化机构仍然能够另辟蹊径，你不让我在交易所内用，那么他们就可以去交易所外 抢距离更近的 idc 机房。卷了一圈，只是换了一个起跑线，那么该跑的快的还是跑的快，该跑的慢的还是跑的慢。但是从客观角度来讲，原来在交易所内的服务器、 局域网交易稳定性和速度确实更快。对这些超高频策略而言，有一些欺凌策略和打板策略的套利制度，那么这部分策略可能会有一点收益的变化，但不意味着这个策略以后就消失了，只是对整体收益有一定的影响，促进了相对的公平，但与散户之间绝对的不公平仍然存在， 所以仍然是机构和量化主导的市场趋势里，散户不光要去研究股价短期波动，也就是影子朝哪走，更要研究清楚基本面和市场行业趋势往哪走，也就是人要往哪转，头顶上的灯要朝哪照这些关键的问题。那么散户缺少获取信息的途径，解读专业消息的途径， 控制情绪波动的能力。那么我来做视频的出发点就是为了解决散户这三大短板，打不过就加入，接下来再带大家吃一个瓜。周末的时候，同一个券商研究所的两个不同行业首席在群里吵架的聊天记录在机构圈各种转发。 这里讲到的意思大概就是，一个电子的首席在警告计算机的首席不要抢我们的饭碗，在那个计算机的首席认为这就是属于自己的行业覆盖范围内，就是要推相关的各股。那么他们这么争抢的背后是为了什么呢？是因为券商研究所的收入机制， 我们常说的卖方，也就是这些券商研究所的首席分析师团队，我们说的买方就是我们这些基金经理们，那么买方和卖方大家从名字上就能听得出来，一个负责卖，一个负责买，卖的是什么？卖的是信息服务，研究服务，买的是什么？买的是他们服务来做出投资决策的参考依据。 那么这里他们争抢的一些股票就涉及到了买方给卖方的打分，那么这个打分影响他们的派点和反佣，也决定了他们的收入。就拿公募基金来举例，公募基金体量非常大，一个产品动不动十几亿，不可能全都放在一家券商名下， 要分好几个券商来开户，这个户是直接开到了券商的研究所里，而且他们的费率要高一点，手续费一般是万八，比散户现在的这些万三要高很多。别小看多出来的规模，上面一年会多出来不少收入， 那么这个收入到了研究所里面会怎么分配呢？那么就是研究所按照各行业的分类来让这些基金经理们进行打分，谁获得的分多，那么对应的就能拿到更多的派点，最后就能拿到更多基金在研究所交易产生的佣金收入。 这多出的部分包含了哪些呢？这个打分的评价里面，不光包括了这些首席分析师们推票的业绩，研究的服务，还有资源的支持，甚至是情绪上的价值，跌了管埋，涨了帮吹，情绪按摩做到位，有啥不懂的直接帮你链接上市公司去实地调研，或者是电话沟通， 所以这也是我们机构相比于散户而言明显具备的优势。那么回到他们吵架的这件事上，面对今年这种波澜壮阔的主题行情，有机器人、有光客机，有光模块，有 pcb， 海外算力、国内算力，这些动不动用三个月能涨完每股三年的收益，大家心里面都默契的管它叫价值投机。 那么这种行情当然是谁能抓住牛股来推给机构的基金经理，谁就能获得基金经理的派点打分和好评。因为对于我们基金经理而言，你买股票就相当于大家一五年那会去买房子，你想买一套好房子，无论是通过哪个中介，其实都差不多，无非就是哪个中介能给你把这房子的优缺点讲的清楚， 能把房价未来上涨的趋势给你算明白，无非是谁的服务流程和情绪价值给的到位，那么其实对于卖房而言也一样。 所以遇上了这种五年一遇的能够决定命运，甚至能够三个月改变命运的主题行情，这时候有的行业首席跨行业的去覆盖一些标的，抢了其他行业首席的饭碗，这种争吵也就在所难免，在我们圈子内也是屡见不鲜的事情，今天把它搬出来也是给大家吃吃瓜。那么最后话说回来，无论卖方分析师怎么吵架，但仍然都是我们买房基金经理的朋友圈， 无论他们是哪个小组，去增强某个龙头标记的覆盖，最后这些调研的信息差和预期差，都会优先向他们的买房机构大客户去汇报，去沟通。而且无论他们吵架的结果是怎样， 后面会不会跳槽，只要是继续做卖房分析师，那么最后仍然是给这些买房机构的基金经理去做服务，去争取派点和打分，那么最后这些最优质的资源和投研成果， 我会帮大家一并疏理、解读、精练，最后再给大家制作成大家听得懂的视频来分享给大家，所以大家就能够理解咱们视频的含金量。那么无论是从今年的行情表现来看，还是从近期我们持续给大家提示的行业和龙头的新高来看，这仍然是一场融资牛，更是一场科技牛，还是一场机构牛。 所以要走对圈子跟对人，踩对牛市，踩错熊市，跟准牛市，跟错熊市。所以散户不要用有限的资金去追随不可控的趋势和不掌握的信息，那么找到机构的顺风局和想要了解的机构信息差和预期差，关注我们就够了，成为先知先觉者，才能做少数派赢家。

刚刚上市才七天，向股民募了七十五个亿，转头就拿去买理财，那你还不如去放贷了更赚钱。摩尔贷伍民爱广告词都给你想好了，摩尔县城这哪里制造芯片？分明是借着国产 gpu 第一股的名头割韭菜。 先说说这事有多魔幻。十二月五号，摩尔县城登陆了科创板，当天股价就暴涨百分之四百多，市值直接干倒三千亿，如果中一千，最高幅印有二十八万，这是今年最赚钱的新股。 一时间，券商研报齐刷刷地喊出中国英伟达国产 gpu， 希望市场热血沸腾，散户蜂拥而入。 毕竟在美国卡死高端算力的今天，谁不盼着中国能出一家真正的 gpu 硬核玩家？可谁能想到， 仅仅一周后，一盆冰水当头浇下。十二号晚上，公司公告说，你使用不超过七十五亿元的闲置募集资金进行现金管理，说白了就是要把钱存银行买理财吃利息。要知道，他这次实际募资金额也就七十五点七六亿，等于刚逢股民手里缺完钱，转头就签了理财合同， 一分钱没往研发上动。而这几年，摩尔县城累计亏了快六十亿，却至今拿不出一款真正落地的高端 gpu。 招股书里写满研发资金需求迫切，路眼时也一再强调， gpu 投入动辄数十亿，可七十五亿募资刚到账，第一件事不是推进产品，而是给银行送业绩去了。 也难怪公告一处网友怒骂，我们买的是芯片公司，不是银行理财子公司。这话扎心，但真实有人辩解，理财合规啊，总比乱投资强。这事从法律上看确实合规。 同时，摩尔县城也做了紧急澄清，但问题从来不在能不能理财，而在于信任崩塌。当整个国家都在赌英科技突围，当无数投资者押注中国自己的 gpu， 摩尔县城却把这场关乎国运的好赌，变成一场无风险逃离游戏。 七十五亿，躺在银行，一年能赚一点五亿利息，安全省心无压力。但代价是什么呢？是国产 gpu 最宝贵的时间窗口， 是股民用真金白银投出的信任票。硬科技的战场，从来没有捷径可走。华为被制裁到只剩一条路还在死磕生疼，哪怕前路九死一生，他们也从未选择躺平。而被寄予希望的摩尔县城呢？手握七十五亿现金，却选择了最轻松的路，这不得不让人怀疑， 他到底是要做中国英伟达，还是做科创版理财王？不管最终选择哪条路，在这，还是想给摩尔县城提个醒， 银行的利息买不来高科技，更买不来技术尊严。股民的真金白银投的是中国 gpu 的 希望，不是你的理财报表。我们不怕你起步晚走得慢，就怕你拿的七十五个亿，却从未真正打算出发。

摩尔县城把 ipo 募集起来的七十五亿拿去买理财，其实很多人都理解错，或者是被不懂的瞎带节奏了， 那很多人以为摩尔县城刚上市，市值炒的那么高，然后又把募资的钱全去买理财，这不是圈钱是什么？ 那其实不是这么理解的，因为上司募集来的钱是一夜之间就到账，但是公司的经营发展是一个漫长严谨的过程，厂房建设、设备采购、人才引进都需要按部就班的循序渐进， 研发破产、病购采购都需要花时间去考察研究，又不是去超市买东西，不是说你今天筹到钱了，明天真的就能马上研发出新的产品，就能超越英伟达。 那经营企业想的是未来是长期，很多公司存钱只是为了等一个好的项目，在项目尚未完全铺开的阶段，资金出现短暂的闲置 非常正常的存在，那项目投入是有时间的，资金闲置阶段不做理财才是对投资者的不负责任。那芯片棒淘体的研发投产周期长，行情好的时候先募资再逐步投产，期间闲置募集的资金购买理财的情况其实并不罕见。 像当年华宏半导体也是把两百亿的 ipo 资金拿去现金管理，航五 g 上市同样把二十五亿的募集资金做现金管理，当时都引发了争议，但是都不妨碍他们日后成为科技巨头。那这次摩尔县城引起争论，其实也是大家对于国产地带追上英伟达抱有很大的期望， 希望上市公司拿到钱之后呢，唯快不破，马上就能实现冲锋突围。但是还是那句话，饭要一口一口吃，路要一步一步走。

摩尔县城拿七十五亿目击资金去银行买理财，这件事没有大家想象中那么糟啊！事情的起因是摩尔县城作为一家国产明星 ai 科技公司，刚刚上市仅一周的时间，股价翻了八倍，目积了天量资金。但是昨天摩尔县城却突然宣布，他们打算用这些木材的钱去银行买理财产品。 消息一出，大家直接就炸了锅了，开始群嘲摩尔县城，纷纷质疑摩尔这是不务正业，融到的钱不投入科技研发，跑去存银行吃利息，妥妥的讲故事圈钱。大家不禁感叹，难道科技的尽头真的是放贷吗？咱们今天就说说摩尔县城这七十五亿元买理财产品的操作到底合不合理。 先说这七十五亿元是怎么来的，摩尔上市一共融了约八十亿元，扣除发行费用大概五亿元，所以剩了七十五亿元。好，这七十五亿元拿来干什么？前面说了要拿去银行存，定期买理财赚收益，那么问题就来了，你摩尔上市募资不是为了要搞研发吗？你把钱全存银行吃利息算怎么回事啊？ 这里面其实有一个误读，但也是摩尔在表达上故意留的一个活口。我们来看公告里的原句，公司即使是木头项目的子公司，计划使用最高不超过人民币七十五亿元的闲置募集资金进行现金管理。 首先这里并没有说七十五亿元全都要拿来买理财，而是说他们可支配的最大金额是七十五亿元， 不超过和全用还是有区别的，有可能只存五亿，七十亿拿出来当研发资金，也有可能存七十四亿，只留一亿拿出来当研发资金。当然了，这个活口是摩尔自己留的，最终用多少钱去做理财，还是他自己说了算。 所以下一个问题就来了，存多少是合理的，我们来看啊。公告里强调的是把闲置资金拿来存银行。 其实新公司上市之后，把募集到的大量闲置资金拿去存银行，这在市场上确实是常规操作，而且大部分的新上市的公司都会这么做。 为什么？因为新上市的公司不可能一下子花完这么多募来的钱，就算玩命大力投入研发，短时间内也花不掉。所以，与其让钱趴在账上闲着，不如找银行进行一些保本且流动性好的投资，赚点收益。 摩尔这份公告里也说了，这笔钱只会用来存银行的保本投资，不会去卖股票，为的就是保证本金安全。总之啊，这个新闻真的不是什么大事，就是个常规操作。那既然是常规操作，为什么市场反应还这么大？因为大家的情绪， 大家的情绪压根就不仅仅针对那七十五亿元的理财，而是针对一个更残酷的现实。对你的未来没信心，担心你拿不出能打的产品，这才是原罪。 这么多国产芯片公司挨个上市，尤其是摩尔县城号称是中国的英伟达，但搞了这么久，还是没看到能达到大家预期的产品。而且最近咱们和对面又达成了协议，英伟达的 h 二百芯片又可以在咱们这销售了。这让大家对国产芯片公司未来的不确定性更加焦虑了。 您募集了天量资金，您股价都翻了八倍了，却没能力将它快速且有效的转化为研发力量，而是扭头拿着股民的钱去存银行， 你让大家怎么想？这才是大家群嘲，你不务正业，科技你都是放贷的核心原因。最后，咱们不说摩尔未来能做成什么样，咱们就单单说摩尔值不值现在这个价格，我打一个大大的问号，大家对这件事有什么看法？评论区咱们聊一聊，关注我，带你了解新闻背后的真相！

七十五亿拿去理财？国产芯片第一股刚上市就被骂上热搜，但各位朋友，我想说的是，这不是一场简单的不务正业的争议，而是一次资本市场压力测试，他戳破了许多硬科技公司表面繁荣下的估值泡沫。今天我就带大家一层层剥开，看明白这背后的逻辑。 大家好，我是财讯快姐。二零二五年十二月的中国资本市场，被一则看似寻常的董事会决意投入了一颗巨石，刚刚以国产 gpu 第一股光环登陆科创版的摩尔县城，公告你使用最高不超过七十五亿元的闲置募集资金进行现金管理。 然而，市场并未将其解读为一次稳健的财务管理，反而掀起了一场关于不务正业的轩然大波，公司股价硬生暴跌。这场戏剧性的冲突，表面上是对一家公司财务操作的误解， 实则如同一场精准的压力测试，刺破了垄断在硬科技赛道之上的、有宏大蓄势与狂热情绪共同吹胀的估值泡沫，市场一下子就炸了锅，股价咣当往下掉，很多声音都在骂， 我们看好你，是让你去拼命搞研发突破卡脖子技术的，你居然拿着大家的钱去理财，是不是不想奋斗了？但如果你真这么想，那可能就只看到了第一层。 我们往下深挖，你会发现，公司的这个操作本身在专业的财务层面挑不出任何毛病。钱是刚上市融来的，总共七十五点七十六亿，十一月底才到账。芯片研发大家都知道是个烧钱的无底洞，但也是个细水长流的工程，钱不是一天就能全花出去 的，在保证项目进度、确保资金绝对安全的前提下，把暂时用不上的钱做个稳健管理，这反而是对股东负责的表现。公司自己也马上出来澄清，说七十五亿只是个授权的上限额度， 实际动用会少得多，而且随着研发付款，这笔钱会越用越少，绝不影响正事。所以，单看这个动作本身，它是个常规操作，但问题恰恰就出在这里。 一个如此常规甚至有点枯燥的财务安排，为什么能引发一场滔天巨浪，让公司的市值剧烈波动？这才是整个事件最值得我们深思的地方。方向一面镜子照出了当前资本市场对某些硬科技公司一种极度扭曲又极其脆弱的定价模式。 我们来看几个扎扎实实的数据，你就明白这种扭曲有多严重。这家公司上市后，市值一度被捧到了四千四百多亿的惊人高度。 他很能赚钱吗？不，他一直在亏钱。从成立到现在，累计亏了接近六十个亿。他生意做的很大吗？ 他二零二五年前三季度的营收是七点八十五个亿，增长确实飞快。但你要知道，他在国内独立显卡市场的份额还不到百分之一。一个每年还在巨亏、市场占有率几乎可以忽略不计的公司，凭什么撑起几千亿的市值？ 答案就在一个疯狂的指标里，市销率用他的市值除以其营收规模，这个数字高达近三百倍，这意味着市场为他每一块钱的当前收入标价了近三百块。 这是个什么概念？对比一下就知道了。全球芯片霸主英伟达在其业绩最爆炸的时期，失效率也就在三十到四十倍之间徘徊。三百倍，这已经不是投资了，这是在为一种极度乐观的关于未来的梦想和故事支付天价门票。 而这个故事就是我们耳熟能详的国产替代算力，自主打破垄断市场为它描绘的序势是，它将是未来中国 ai 算力的唯一核心， 将成长为一个万亿级别的巨头。在这个宏大的趋势里，公司应该是一个不眠不休烧光每一分钱去抢时间的悲情英雄形象。所以，当理财这两个字出现时，他立刻和这个烧钱拼命的剧本产生了严重的冲突。 在部分投资者眼里，这不再是简单的财务管理，而是一个危险的信号。你的紧迫感是不是松懈了？你的战斗意志是不是消退了？更可怕的是连锁反应。如果连资金使用的节奏都和我想象的拼命三郎模式不一样， 那我当初相信的那个关于你二零二七年就能盈利，未来统治市场的宏大故事，它的基础还牢靠吗？一旦这个最根本的信仰动摇了，那么支撑那三百倍市销率的唯一支柱就开始出现裂痕。 所以，股价的暴跌，表面上是在惩罚理财这个动作，实际上是市场在惊恐的、匆忙的对那份过高的梦想溢价进行打折。这场风波的根源，是一种叫做蓄势估值模型的脆弱性暴露。 当一家公司的价格已经完全脱离了传统的资产盈利甚至短期增速，而是建立在某种全民共识性的美好预期上时，它的股价就会变得像琉璃一样美丽而脆弱。任何一点点与这个共识绪势不符的微小杂音，都可能被放大成刺耳的警报，引发恐慌性的抛售。 历史上，从郁金香狂热到互联网泡沫，无数案例都告诉我们，当市场交易的不再是现实，而是故事和梦想时，崩塌的风险就在暗中滋长，这场理财风波终会过去，但他留下的思考不应停止。 他将一盆冷水泼在了所有对硬科技投资充满热情的人脸上，让我们不得不冷静下来。我们当然要支持国产硬科技的突破，这份家国情怀没有错， 但真正的支持不是用非理性的资金泡沫去压苗助长，而是用理性的洞察去陪伴和选择那些真正有技术、有管理、有长期主义定力的企业。科技的突破需要十年磨一剑的产业耐心，他不应该被一夜暴富的股市焦躁所绑架。 希望下一次，当我们再听到一个激动人心的科技故事时，我们不仅能畅想未来的星辰大海，也能淡定地翻开他的财务报表，问问他当下的每一步是否走得扎实。因为只有这样，我们的梦想才能建立在坚固的岩石上，而非流沙之中。

摩尔县城拿着募资到的七十五个亿去搞理财这件事情，今天晚上还是蛮火的啊，很多人都在讲什么？这个场景太熟悉了，一边是技术攻关，然后生态建设嗷嗷待哺，但是呢，一边又拿着钢木来的巨额资金去躺在银行去吃利息。按道理来讲， 如果要是从流量的角度来的话，我今天这条视频就应该跟着大家一起骂。但是实话实说啊，我觉得稍微的理性一点点啊，我，我们来看一下这个公告上面他是怎么说的啊？我给你们读原文， 他说的是什么？他说为了提高募集资金的使用效率，合理的利用部分闲置资金，在不影响募集资金投资项目建设、实施募集资金使用计划和保证募集资金安全的前提下， 合理的使用部分的闲置募集资金去进行现金管理，提高募集资金的使用效益。我实话实说啊，我觉得单纯的从这件事情上来说，我觉得是没有毛病的。为什么这么讲呢？因为他募了八十个亿，他不是八十个亿立马就花出去的， 对吧？你有八十个亿，你想立马就花出去，我觉得也不太可能。他这一次募资八十个亿，然后花掉了五个亿，剩下的七十五个亿拿去收收利息， 等待着要花的那个时间段去提高资金利用效率。我觉得这个没毛病啊，单纯从这件事情上来说，当然啊，很多人讲，哎呀，你都长成这样子了，你这个钱你怎么就不能趴在账上呢？ 你，你自己听听这个话合理吗？我觉得是不合理的啊，就是要拿去理财，把这个利息收益赚回来，才能够把这个资金的收益最大化呀。 那我总不可能说我八十一目来我就立马就投出去啊？是你准备在一年内把这个钱花完，这一年你知道七十五个亿，对吧？对吧？你知道这一年利息多少钱吗？这个才是正确的啊。当然啊， 我不是在说他现在长到这么高是合理的，我只是单纯的觉得今天晚上这些人全部都在讲说拿这个资金去理财不合理这件事情，我我觉得我得说点什么。

摩尔县城七十五亿闲置募资理财引争议，所长带你一分钟解读二零二五年十二月十二日，科创版 gpu 企业摩尔县城六八八七九五点 s h 公告，你使用不超过七十五亿元闲置募集资金进行现金管理， 投向协定存款、结构性存款等保本产品。由于该金额占其 ipo 募集资金金额约七十五点七六亿元的绝大部分，此决定迅速引发市场强烈争议。争议核心在于投资者认为该行为实质上背离了公司上市招股书中对募集资金主要用 于芯片研发的承诺。尽管公司解释称资金将用于三大研发项目，但因项目分阶段推进，目前出现阶段性闲置 理财是为提高资金效率且符合监管规定。但市场普遍质疑，在 gpu 研发需持续高强度投入的背景下，将几乎全部物资用于理财，是否反映出公司研发投入节奏迟缓或动力不足？行业分析指出，芯片研发周期长，资金使用存在时间差， 前置资金进行低风险理财是常见操作。然而，摩尔县城此次引发的质疑凸显了硬科技企业在资金管理上面临的深层矛盾， 在合规进行短期现金管理的同时，如何确保不偏离 ipo 时承诺的长期研发战略，并让投资者相信资金最终将切实投向技术创新。 此次风波为摩尔县城及其他科技公司敲响警钟，在追求短期资金效率的同时，在必须更清晰透明的向市场传递研发规划与资金使用的具体逻辑，以实际行动证明募集资金正按承诺高效投入研发，只有真正平衡好短期财务管 理与长期技术突破，才能重建投资者信任，符合市场对硬科技企业发展的根本期待。

兄弟们，今天市场最炸裂的一条消息，摩尔县城 ipo 募了七十五亿，转头拿七十五亿去理财，你就说气不气？大家想看的是，你募之后加大研发投入，不是让你去存银行 先说事啊。十二月十二日晚间，公司公告，公司和子公司计划用最高不超七十五亿元的闲置募集资金做现金管理。这里的关键是， 他这次 i p o 扣完费用后，募集资金净额是七十五点七六亿元，十一月二十八日到账，也就是说，几乎把募来的钱全拿去现金管理，占比接近百分之九十九。 不知道靠此利息明年业绩能不能扭亏为盈。股民为啥觉得生气？很简单，你是国产 g p o 第一股，大家想看的是你烧研发拼产品冲生态，不是靠利息来回血。 当然，话说回来，募资阶段，项目资金暂时用不上，合规做保本现金管理本质是提高资金效率，但情绪上确实容易被喷。目前摩尔现成也对此事做出了紧急回应，闲置募集资金现金管理不影响木头项目实施，实际现金管理金额将明显小于七十五亿上限。

拿七十五个亿去搞理财的芯片公司，摩尔县城全都是泡沫吗？今天讲一个颠覆你认知的事实，拿七十五亿搞理财的摩尔县城，不是在制造泡沫，而是在戳破泡沫。 这是摩尔县城自己主动挤破泡沫的商业局中局迷入商业，带你看懂摩尔县城七十五亿理财背后的资本真相。一条视频讲清楚！ 第一，从神坛跌落尼坦。昨天的摩尔现成还是市值三千八百亿的国产 g p u 芯片明星公司，还是仅次于茅台毛王、韩武记韩王的魔王。 但十二月十二日晚上的一分公告，摩尔现成自己亲手把自己拉下了神坛，推进了尼坦，公告说要把用研发 g p u 芯片名义募集来的七十五亿 送到银行去赚利息。无数网友集体失眠，既失望又愤怒，气的想哭又想笑。这种感觉就像 你给了你儿子一千块买学习资料，让他努力学习考北大，结果你儿子拿钱到楼下便利店买了一千块的辣条， 发现你儿子根本没有计划考北大，他只想搞点钱吃辣条。但是如果你真的这么想，就彻底被骗了。先问大家一个问题，如果你是摩尔县城公司的总裁，你拿了全村人的钱，开了无数绿灯，在全村人三百六十度无死角的监督之下， 你真的敢只搞理财不搞芯片研发吗？你敢拿研发 gpu 芯片这种事关全村未来的事情搞欺骗吗？你肯定不敢，如果你干了，失去的可不只是一点银行利息这么简单。所以事实就是， 摩尔县城不可能只搞理财而不搞芯片，甚至在搞芯片这件事情上，摩尔县城不敢怠慢一点也不敢掺一点点水分，因为关注度实在太高了， gpu 芯片实在太重要了。 既然要老老实实搞芯片，那为什么要发一个把自己拉入泥潭，招来无数批评的公告呢？摩尔县城的高管难道没有普通网友聪明吗？他们不知道发一个拿七十五亿资金搞理财的公告会被骂吗？不知道下周一的市值会直接过山车吗？每一个普通网友都明白的道理， 摩尔县城的高管难道不知道吗？所以，真相是摩尔县城公司故意发了这样一个公告。问题来了，为什么要这么做？这样的公告不就等于自爆吗？回答问题前，先普及一个小常识，上市公司拿自有资金去银行买存款赚利息， 这个事情本身合规且正常。摩尔县城选择这样一个合规的方式，但在金额上做了最大化的公告，不超过七十五亿拿去搞理财，这几乎就是目击到的全部资金。这极度让网友容易误解为，不超过七十五亿就等于七十五亿。摩尔县城竟然把目击到的 用于研发芯片的七十五亿全部送去银行赚利息。愤怒和传播瞬间引爆，所有人都不再看好摩尔县城了。 下周一的早上，全球都会看摩尔县城的过山车，目的达到了，因为泡沫要破了，市值太高 才是摩尔县城最大的危险。第三，摩尔县城为什么不希望自己的市值过高？因为摩尔县城就算现在市值突破一万亿，对于所有高管都没有意义，因为科创板公司在三年内尤其没有盈利的情况下， 高管不敢也不能做任何出售动作，不能出售的市值只是一堆数字，所以在公司处于亏损状态，就算干十年都撑不起三千八百亿的市值。虚高的市值对于公司是极度危险的负资产。敲黑板啊！ 虚高的市值对于公司是极度危险的负资产。高市值会严重干扰公司的正常研发与经营进度，很多公司为了稳住虚高的市值，会出现财务造假，甚至研发造假的情况。另外，高市值会严重干扰公司核心研发人员的稳定性，因为限制期结束后， 创始人团队面对巨大的减持诱惑，没有动力就全部卖掉退休了。更危险的市值过高， 下次融资的时候机构不敢投资了。所以摩尔公司需要自己尽快挤破这个泡沫。拿七十五亿去理财的公告是实际影响最小，却是挤破泡沫效果最好的方式。只有摩尔县城的市值回到五百亿到一千亿的区间，才是这家公司合理的价值区间。还有一个特别重要的问题， 千万不要忘记了摩尔县城最大的网友，而是另有其人。问大家一个问题啊，最不希望东方英伟达摩尔县城成功的人是谁？ 答案就是西方，因为的 gpu 芯片是东西，两位大哥一定要打劫我们输不起的博弈，就算一个摩尔县城倒下了，东方大哥还会再培育十个一百个摩尔县城站起来。 而在不断捧杀，不断质疑，不断批判的人的背后，可能还站着别的人。那个最不希望东方 gpu 芯片成功的人，聪明的你肯定听懂了，帮摩尔县城挤破泡沫才是真正该做的能力。迷雾商业，下期见。

国产 gpu 龙头这波操作直接让市场炸锅了！上市才刚一周，摩尔县成就抛出个大公告，你用不超过七十五亿闲置募集资金搞现金管理！这消息一出，好多人蒙了， 钢布的钱不搞研发拿去理财？今天公司火速回应，咱用大白话好好唠唠到底咋回事，先给大家捋捋前因后果。十二月五号，摩尔县城才在科创板上市， 作为国产 gpu 第一股，上市当天就高开百分之四百六十八，总市值飙到三千多亿，风头无两。这次 i p o 他 募集了八十亿，扣除费用后，实际到手七十五点七六亿，本来计划全投去搞 ai 芯片、图形芯片研发，还有补充流动资金， 结果才过一周就公告要拿最多七十五亿闲置资金做现金管理，这比例快占到募集资金的百分之九十九了，难怪大家会疑惑。 不过别慌，公司今天直接回应了，核心就一句话，七十五亿是上限，不是真要花这么多，实际用的钱会明显少很多。而且这钱是闲置的木头项目是分阶段花钱的，不是一到账就全砸出去。 比如建实验室、买设备、招研发团队都有节奏，暂时用不上的钱，闲着也是闲着，就拿去买保本的理财大额存单，这些安全产品，既能赚点利息，又不影响后续研发用钱。可能有人要问了，好好的科技公司咋还搞起理财了？ 其实这代 a 股太常见了，好多公司 ipo 募资后，项目推进有周期，钱不可能瞬间花完，闲置资金存银行利息太低，所以都会合规搞点现金管理，本质是让钱不闲着，提高资金使用效率，赚的收益还能反过来补贴研发、补充流动资金，对公司和股东都是好事儿。 而且监管管得很严，这钱只能买保本流动性好的产品，不能炒股，不能制压，也不能变相改用途，专款专用的底线不会破。 咱再说说摩尔县城这波操作的底气，它可是实打实的硬科技公司，成立五年就敢对标英伟达自主研发的 m u s a 架构，打破了国外垄断， 二零二五年上半年营收就超七亿，比过去三年总和还多。更关键的是，他对研发是真舍得砸钱，过去三年研发投入快四十亿，占营收比例超百分之六百。 这次募资的钱本来就明确要投去三个芯片研发项目，公司回应也说了，会持续加大研发投入，绝不会因为现金管理耽误核心技术攻坚。 不过咱也得客观看，这事也反映了硬科技研发的现实，芯片研发是个慢功夫，周期长，花钱有节奏，不是急吼吼把钱砸出去就行。 摩尔县城预计二零二七年才能盈利，现在手里握着充足现金，一边按节奏搞研发，一边让闲置资金增值，其实是挺稳妥的财务操作。 但后续也得关注两点，一是木头项目的推进进度，二是现金管理的实际规模。只要这两点不跑偏，就没啥大问题。 往深了想，这事也给咱科普了一个知识点，以后再看到上市公司公告闲置资金现金管理，别第一反应就觉得是不务正业。关键看三点，钱是不是募集资金，有没有明确的木头计划理财是不是合规保本？ 像摩尔县城这样有清晰的研发目标，严格的资金监管，这种现金管理就是正常的财务精细化操作，反而能看出公司对资金的把控很稳妥。总结下来就是，摩尔县城这波七十五亿现金管理，不是不搞研发去理财，而是让闲置资金不浪费的合规操作， 既不影响芯片研发的核心任务，又能提高资金效率。对硬科技公司来说，这种稳扎稳打的财务策略反而更让人放心。毕竟搞芯片空间需要长期投入，手里有充足且高效利用的资金，才能在自主可控的赛道上走得更远。

摩尔县城用闲置资金去理财，有没有问题啊？其实啊，这个事情本身并不违规，但是为什么会引起这么大的争议啊，关键在于预期， 摩尔县城也是第一时间出来回应呢。公司给出的说法是，闲置募集资金做现金管理，不会影响既定的投资项目，主要就是放在银行存款或者买一些低风险的理财，而且这个金额啊，不会超过七十五亿元的上限， 说白了，这钱不是乱花，也不是不干正事，只是暂时提高资金的使用效率。那问题来了，为什么市场反应这么大啊？原因很简单啊， 摩尔县城是一家科技术型极强的公司，大家之所以愿意给他这么高的估值，本质上是希望看到他能够持续砸钱搞研发，冲技术。 所以啊，当股民看到你账上有钱，却先去做理财了，那情绪自然就上来了。再叠加一个现实的背景啊，摩尔县城这一路走的确实太快了，从最早市场预期两三百亿的估值，到上市之后啊，最高一度接近四千五百亿，估值直接翻了二十倍，股价涨幅也超过了七倍， 那这个速度已经明显快过很多老牌的 ai 芯片公司。你看韩王从上市的时候，一千多亿的市值涨到六七千亿左右，用了差不多五年的时间，市值提升也就是六倍左右。 而摩尔县城一年不到走完别人好几年的路，客观的说啊，他确实踩中了 ai 的 大风口啊，这是事实。但问题在于，情绪炒作之后啊，终究要回归理性的估值涨得越快，那对基本面对现的要求就越高，一旦市场开始冷静，那股价的波动会明显的放大。 所以这件事情啊，给普通投资提个醒，看好赛道没有问题，看好公司也没有问题。但现在高估值阶段，一定要对波动风险有心理准备，风口会有，但股价最终还是要回到真实的价值，这一点啊，才是这次争议背后真正值得大家思考的地方。