万科二十亿中期票据三项展期议案全部折己,十二月十五日,本金对付大县在即,仅余五个工作日宽限期可与投资人博弈。债务危机已到紧要关头, 万科能度过这场流动性危机吗?普通发展银行于十二月十三日公布了万科二零二二年度第四期中期票据二零二五年第一次持有人会议决意。从持有人会议的表决结果来看,这场博弈的激烈程度远超预期,共二十家机构持有人、十八家参与表决, 但三项议案均应同意比例不足百分之九十,未能生效。未涉增信的议案易遭全票反对,即便附加增信措施的议案二同意比例达到百分之八十三点四,仍因未满足百分之九十的生效门槛遗憾落败,足以看出投资人对万科长债能力的担忧与谨慎态度。而 万科当前的资金状况确实难以让人安心。截至九月末,万科可用现金已从六月末的六百九十亿元降至六百亿元, 且大部分受预售监管限制,难以自由调配。更棘手的是,短期内债务集中到期,仅十二月就有近六十亿元资本市场债务待对付,明年还有约一百二十亿元债务压顶。偏偏行业下行导致销售回款乏力, 前三季度开发业务收入同比暴跌百分之三十二,经营性现金流的持续性存疑。雪上加霜的是,外部支持力量也在减弱, 深铁集团作为重要股东,剩余可贷额度仅剩二十三亿元。面对万科十二月五十七亿元的对付需求,缺口超过百分之六十,且因万科陷入巨亏,支持能力明显不足。汇率方面坦言,我们认为若无股东支持,万科可能无法偿还此等债务。 随着目的等机构下调评级后,万科新增融资成本攀升至百分之三点五八,股权融资、新债发行等渠道受阻, 内无充足造血能力,外无强劲外援支持,万科的突围之路布满荆棘。不过,五天的宽限期并非毫无转机,业内普遍认为万科大概率会优化调整展期方案,或许在增信措施、力度、对付时间安排上做出更让步的调整,以此争取投资人的认可。 毕竟当前市场环境下,展期共赢远比债务违约对双方更有利,投资人也未必愿意看到企业陷入更大危机导致证券受损。这场生死突围战的走向,不仅决定万科能否度过眼前的资金难关,更可能成为行业债务处置的重要风向标。 你觉得万科能在五天宽限期内与投资人达成共识,成功化解此次债务危机吗?欢迎评论区聊聊你的看法。
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买房贷款贴息政策就要来了吗?近段时间呀,这类消息可以说是满天飞,尤其是地产股, 近期也出现了一个大幅的异动,比如万科前段时间传出贷款展期,也就是接近于暴雷之后,股价连续下跌超过百分之二十,然后呢,突然来了一个涨停板,引起地产股价格异动的原因之一就是关于贷款贴息政策越传越多。 我们看一下近期网上的一个说法,据传四千亿的贷款贴息政策已经确定明年会落地,具体包含三点内容, 第一是贷款贴息百分之一,时间上限是三年。第二,贷款贴息只针对于今年九月一日到明年八月三十一日的 新房按揭贷款。第三,明年从广州开始落地,然后扩散到三十加个城市。那么说这个传言的内容靠谱吗?首先咱们先不说四千亿的规模是不是靠谱, 这其中有两点就不靠谱了,一点是贷款贴息是针对于今年九月一号到明年三十一号的时间限度之内。 第一点是先从广州落地,然后呢扩展到三十多个城市。我认为贷款贴息呢,不会先从个别城市试点,要贴息也就是全国一起贴。这涉及到一个公平问题啊, 如果国家想征税,也就是收钱,那是有可能会进行试点的。像是二零一一年,上海和重庆两个城市 率先进行试点,对个人住宅征收房产税。但这个贷款贴息啊,是国家发钱,既然是国家层面发福利,那就要一碗水端平,不能说是只发给少数城市, 那其他大部分城市不是有意见了吗?关键这个传言说是先从广州,有些说是先从深圳开始。广州,深圳是一线城市呀,是富裕地区,国家发钱救济穷人,一般会优先考虑落后地区,贫穷地区怎么可能会给富裕地区的人们发钱呢? 第二个不靠谱的内容就是这个贷款贴息啊,只针对于今年,也就是二零二五年九月一号到二零二六年 八月三十一号之间,也就是在这一年当中,买新房的贷款给予贴息。这个时间一看就有问题啊,如果说是十二月份出新政,那这个时间点应该是从二零二六年一月一号开始,未来一年之内,谁买新房了,就可以贷款贴息了。 从今年九月一号开始,这个是网上瞎编的。这个编的信息啊,应该来自于国家对于消费品贷款,也就是说消费贷的一些补贴。这个政策是从二零二五年九月一号开始实施,而且截止到二零二六年八月三十一号, 这是对于消费贷进行贴息,跟住房按揭贷款贴息是两码事。有些人在网上造谣啊,这个水平极差。那么说,怎么来看待这个贷款贴息政策呢?老杨观点如下,第一是这个贷款贴息落地的概率非常大, 既然从今年一月开始已经对于消费品贷款进行了贴息,那对于买房进行贴息没有什么心理障碍了。第二,贷款贴息呢,前期阶段大概率是针对于新买房人, 不太可能涉及到存量房贷,因为目前存量房贷是将近四十万亿,如果参考消费贷款的贴息优惠程度,也就是一个百分点, 那四十万亿的个人存量房贷,一年贴息成本就是四千亿,三年就是一点二万亿。这个规模呀,对于当前我们的财政啊,压力是有点大的, 我们就做一个比对嘛,因为这其中有个参考系,二零二五年度,国家对于消费品的以旧换新,全年的补贴力度是三千亿,而如果对于个人贷款贴息既包含增量,又包含存量,那就明显超过三千亿了。 另外一个层面,针对于新买房的贷款贴息,我认为有可能先从新房贷款优惠开始,就是你买二手房,暂时呢,可能享受不到这个贷款贴息。这其中两个原因, 一方面呢,支持购买新房,有利于新房去库存,新房库存少了,开发商就会拿地,地方土地财政就可以复苏了。第二呢,还是考虑到一个规模控制,我们可以算笔账, 二零二四年全国的新建商品住宅的成交总金额是八点五万亿,二零二五年会同比下滑,到明年会进一步下滑,到了明年,我们假如说是只有七万亿的销售总金额,总体按照首付比例百分之三十,百分之七十的贷款占比, 那么说享受贷款贴息的总金额可能是五万亿。按照百分之一的优惠成本,一年的贷款贴息的成本是五百亿,三年是一千五百亿。跟今年的一千亿的消费品以旧换新补贴相比,每年五百到一千亿之间,这个规模国家财政承担起来是相对从容的。 第三点,从区域上来看,我认为既然要执行,那就是全国一起执行,而不是少数地区先试点。第四点,贷款贴息的资金来源。这可能会比较类似于消费品以旧换新的资金来源,那就是 超长期特别国债。另外考虑到房地产呢,是不动产,跟消费品贷款补贴还不太一样,有可能在地方层面,比如说在省级政府或城市政府,财政可能也会出一点钱。第五点,贷款贴息落地之后,对市场需求的刺激程度。 我认为如果说是只针对于买新房的朋友们进行贷款贴息,那这个时间长度要拉长,因为贷款人的房价降了百分之零点八, 贴息三年,相当于房价降了百分之二点四,如果贴息只有一年、两年、三年,这对于买房者的刺激力度也偏小,如果能够延长到十年甚至超过十年,那相当于房价要降百分之八以上,这个对于买房者呀,吸引力就大幅增强了。 如果只是一个短期刺激政策,不想把贷款贴息的时间拉太长,那就需要把这个受益面给铺开。 比如说不仅对于买新房的人给予贷款贴息,对于买二手房的人也要让他们有权利享受,甚至也可以对于存量的房贷给予幅度较小的贷款贴息,比如新增的房贷 贴息一个百分点,对于存量房贷可以贴息零点二零点三个百分点,也就是贷款贴息的力度呀,每年要超过三千亿,才能够对于购房需求有一定的刺激。好吧,对于近期想要打算买房的朋友们,尤其是想要买新房的朋友们,可以密切关注这个政策的出台。

万科会倒下吗?今天有客户朋友和聊起了东大的经济和东大的楼市,他认为东大的房地产还要三五年才可能自跌回本。他举了一个例子,像万科这样的龙头都快倒下了, 一屁股的债快到期了都还不上,地铁妈妈给他准备的五百多个亿的扶贫额度,被这熊孩子花的差不多了。其实万科不是会不会倒的问题,而是能不能倒的问题和让不让倒的问题。 这熊孩子的确不太争气,地铁妈妈也不可能无限制的虚写给这熊孩子,但别忘记别人家的背景厚, 家底扎实,随便拉个亲戚出来都是扎实的把式,富可敌国。所以他们这帮亲戚不可能让这个熊孩子倒下,可打可骂,但一定不会让他倒下来。就像东大的房地产一样, 屏幕前的你有不同的意见吗?欢迎大家在评论区聊一聊万科会不会倒下。