雷科防务和spacex有关系吗

家人们注意了，商业航天的大并购时代可能真的要来了！从九天无人机圆满完成首飞到国家，对资产整合提速，这个万亿级赛道正暗流涌动。 对于投资者来说，抓住一次核心资产的重组，可能就是抓住了一次财富跃迁的机遇。 今天我就为大家梳理三家处在并购重组关键节点的公司，他们动作频频，信号明确，值得你重点留意。 第一，雷科房屋公司已经完成决策程序，计划已约一十七亿元收购控股子公司摇云科技百分之二十四点四的少数股权。 交易完成后，姚云科技将成为其全资子公司。这不是普通的财务投资，而是加强对核心资产控制权的战略决策。将优质子公司完全并入体内，既能提升决策和运营效率， 也常常被视为后续更大规模产业链并购的前奏。这说明公司正在积极整合资源，为下一步布局做准备。 第二，航天发展公司近期公告，控股孙公司航天天幕卫星科技有限公司拟通过公开挂牌方式增资扩股，引入投资者，为卫星星座建设引入外部资金和战略资源， 本身就是为了加快发展。但更深层的看点在于，作为航天科工集团的重要上市公司， 此举被市场广泛视为集团内部资产整合与优化的关键一步。通过子公司层面的资本运作打前战， 未来集团层面更有价值的资产注入值得期待。第三，航天机电市场对其有强烈的资产重组预期。公司作为中国航天科技集团八院的唯一上市平台， 肩负着资产证券化的重要使命，集团当前的资产证券化率有较大提升空间，而政策层面也有明确要求。 市场预测，八院旗下优质的卫星制造、火箭及导弹制导系统等资产 未来都有可能整合进入。航天基建公司此前已剥离非核心业务，被解读为打扫干净屋子再请客，重组窗口备受关注。 当前，从央企集团到地方国资，都在商业航天领域积极布局， 这三家公司分别代表了三种不同的重组路径。雷科房屋是市场化并购整合，航天发展是集团内部优化序曲，而航天基建则承载着最高的核心资产注入预期。 以上分析基于公司公告及公开市场信息，不构成任何投资建议。航天资产重组涉及环节多、周期长，存在不确定性，你看好哪条重组路径， 或者更关注商业航天中哪个细分领域？欢迎在评论区留下你的高见，如果觉得有用，别忘了点赞收藏！关注我，带你了解中国科技前沿资讯！

哈喽，大家好，欢迎来到今天的节目。哎，你最近有没有关注到一个股票叫雷科房屋，十六天八个涨停板，这数据也太夸张了吧，今天咱们就来好好拆解一下它背后的逻辑。 对啊，我也注意到了，这涨势简直让人眼花缭乱，它到底是怎么做到的呢？是纯炒作还是真有实力？ 这个问题问的好，咱们先从他的板块属性说起。雷克防务的标签可太多了，军工、电子商业、航天卫星、互联网、存储芯片、国产芯片、毫米波雷达，还有北斗导航、大飞机、低空经济、智能网联算力概念，简直就是热门题材的极大成者啊。 哇，这么多概念叠加在一起，难怪资金会这么追捧，这就像是把所有风口都踩中了一样。没错，而且这些业务布局刚好和国家的政策方向吻合，比如军工信息化、航天强国、低空开放这些。 有了政策的加持，资金自然更有信心了。那他的具体走势是怎么样的呢？能不能跟我们详细说说？ 好的，近二十个交易日，雷克房屋的表现可以用疯狂来形容，十六天里有八个涨停板，上涨天数占了七成， 股价从五点七九元涨到了九点九八元，累计涨幅刚好是百分之七十二点三二，精准的像是算好的一样。 这个涨幅确实很惊人，那他的上涨过程是一帆风顺的吗？有没有遇到什么波折？也不是完全一帆风顺， 前期是靠资金快速介入启动的，中间有过短暂的震荡和分歧，但很快就形成了共识，开始加速上涨，就算有回调力度也不大，到十二月十五日的时候，他又涨停了，还创下了新高，可见上涨动能有多强劲。 那公司方面有没有什么回应呢？毕竟涨得这么猛，市场肯定很关注。公司当然也有声明，首先是一些正向的信号，比如日常经营正常，没有重大变化，也没有未透露的事项。 然后是重大订单密集落地，比如二十一亿元的西部战区高原雷达网升级订单，还有七点三到八点六亿元的星网集团低轨卫星象控阵雷达载荷订单，这些订单可是实实在在的业绩支撑啊。除了订单，技术方面有没有什么突破呢？ 技术突破也不少，比如他们的一百二十八 gb 宽温级存储产品已经量产，还获得了国产化认证，部分技术达到了国际领先水平，这说明公司在技术上还是有真本事的。那有没有什么风险提示呢？毕竟股市有风险，投资需谨慎。 风险提示当然也有，比如二零二五年三季报还是亏损的，不过亏损幅度已经收窄了，前三季度还寄提了近九千万元的减值损失，这算是主动清理历史包袱吧。另外，因为短期涨幅大，换手率高，他还多次登上龙虎榜， 波动风险还是要警惕的。那市场情绪方面呢？大家对他的看法是一致看好，还是有分歧？现在的雷克房屋已经是商业航天和军工电子板块的情绪龙头了，人气爆棚。 他的人气排名长期稳居前五，营业部席位合计净买入超过十二亿元。民间资金参与的热情非常高，最近几个交易日成交额动辄几十亿元，换手率也维持在高位， 这么看来，市场对他的关注度确实很高。那有没有什么分歧呢？分歧肯定是有的，虽然营业部资金在疯狂买入，但机构资金是有买有卖，部分资金存在兑现的意愿。 不过整体来看，赛道的景气度很高，个股的辨识度也很强，短期市场观众度应该还会维持在高位。那他的业务场景具体有哪些呢？能不能给我们举几个例子？ 业务场景可太多了，而且都很实在。比如在军工领域，他给歼十 c e 战机配套相控阵雷达，给超远程空空导弹供应发射机试战率都超过百分之六十，是军工电子的核心供应商，军工方面的实力确实很强。那在航天和卫星领域呢？ 在航天和卫星领域，他给星网低轨卫星做相控阵雷达载荷星载滤波器，还做商业遥感卫星地面处理系统，深度绑定了卫星互联网赛道，这可是未来的大趋势啊。那低空经济方面呢？最近低空经济可是很火的。 低空经济方面，他中标了深圳三百二十座低空雷达站建设项目，覆盖无人机和通航飞机的监测，还给各大机场做鸟情与无人机反制系统，这可是实实在在的业务。智能网联方面呢？现在汽车智能化也是一个大风口。 智能网联方面，他的七十九到八十一千兆赫兹高频段毫米波雷达通过了华为和比亚迪的认证，直接切入了头部车企的供应链，这可是赶上了汽车智能化的风口啊。 哇，这么多业务场景，每个都很有潜力，那他的重大合同具体有哪些呢？这些合同对业绩的支撑有多大？ 重大合同可不少，而且都是业绩的硬支撑。比如二十一亿元的西部战区高原雷达网升级订单，从三季度开始集中交付，是近期业绩增长的核心抓手。还有七点三到八点六亿元的星网集团低轨卫星象控阵雷达载荷订单， 这让他从配套部件升级为直接配套，打开了航天领域的成长空间。除了这些，还有没有其他重要的合同呢？ 还有深圳三百二十座低空雷达站项目，这可是城市级低空管控的标杆案例，让他抢占了低空经济赛道的先机。这些合同加起来，对业绩的支撑作用是非常明显的。 这么看来，雷克房屋的八个涨停板不是没有道理的，既有题材风口，又有订单和技术支撑，不过短期涨幅这么大，波动肯定也会比较高吧？没错，短期涨幅大，波动高是事实，所以我们还是要提醒大家，股市有风险，投资需谨慎。 今天我们只是梳理了一些信息，不构成任何投资建议。哦，对啊，投资还是要理性一点，不能盲目跟风。那你觉得他还能继续涨停吗？ 这个问题很难说，毕竟股市的走势受很多因素影响，比如市场情绪、资金流向、公司基本面的变化等等。不过从目前的情况来看，他的赛道景气度很高，个股辨识度也很强，短期应该还会受到市场的关注。 嗯，有道理，那今天的节目就到这里了，感谢大家的收听，如果你对雷克房屋有什么看法，欢迎在评论区留言讨论。好的，今天的节目就到这里，我们下期再见。

嘿，朋友们，今天咱们来聊聊雷克房屋这家公司，这公司二零二五年十二月九日收盘价是九点七八元，这现有的股价到底值不值得我们投资呢？ 接下来咱们就一起详细扒一扒。长期来看，雷克房屋成长靠二十一亿元军品订单兑现和低空经济放量。军工电子二零二四年市场规模两千两百二十五亿元，增速百分之十点五。雷达系统增速最快，占比百分之三十五 十四五收官。国防预算连续八年个位数增长，二零二五年增百分之七点二。装备费占比到百分之四十五，精细化装备预计增速百分之十八。 公司有两百一十二项专利，研发团队占百分之八十毫米，波雷达等技术领先。毛利率百分之三十五点九五，比行业平均高， 但净利润为负的百分之九点七一，研发转化效率不足，市净率三点五九倍，和行业平均差不多。 dcf 中性情景，内在价值八点九元，当前股价略高估，安全边际有限，不过短期可得谨慎经营。现金流季节性流出，技术面超满，融资在高位波动，得留意资金面拐点。 二零二五年前三季度经营现金流净流出三点七亿元，但往年 q 四会转正，融资余额十二月九日达七点九八亿元，比九月底增百分之一百二十五。杠杆风险上升， rsi 等于七十四点七六，超买， kdj 金叉， macd 柱为正，短期动能强，但回调压力大，股价到六十日高点布林带上轨有强阻力。 雷克房屋在军工电子细分行业营收排第二十三，二零二五年前三季营收九点三三亿元，比行业中位数多，雷达系统实战率约百分之十，比中电科十四所级三十八所低。他技术厉害，有两百一十二项专利，上半年研发费用占比百分之十四点五 w 波段侦查雷达装在攻击无人机上，精度零点一米，星载滤波器给新网直接配套 客户主要是军方前五大客户，占比超百分之五十，车规级存储芯片进了比亚迪长城供应链，车载雷达目标模拟器通过华为认证。 q 四，量产能带来一点二亿元收入， 成本上通过国产替代等方式在存储芯片和车载雷达上有成本优势。 q 三，整体毛利率百分之三十五点九五，安全存储业务毛利率超百分之七十，雷达系统业务毛利率约百分之三十八， 不过公司治理结构分散，第一大股东持股仅百分之一点八八，可能影响决策效率，名品还没形成规模。利润二零二五年， q 三单季营收三点九二亿元，同比增百分之九十二点九，因为二十一亿元高原雷达订单开始交付，前三季度营收同比转正， 毛利率百分之三十五点九五，比行业高，但净利润为负的百分之九点七一，还是亏损。不过 q 三亏损比二零二四年全年小，资产负债率百分之三十三点三七，略高于行业，流动比例和速动比例都高于安全线， 但应收账款周转天数三百三十六点七七天，回款慢。 dcf 中性情景下内在价值八点九元，当前股价溢价约百分之九点九，试进率三点五九倍，试销率五点七五倍，都略高于行业平均试赢率无效。 这说明估值已经反映了部分订单预期得等盈利转正才能修复估值。从九月十日到十二月九日，股价涨了百分之八十二点四六，融资余额也跟着大增，但机构龙虎榜近期净卖出七千六百一十七万元，分歧大了。 主力资金近五日净流出十四点零亿元，虽第五日回流八亿，但累计还是流出北向资金。 q 二，减持。 q 三，增持， 融资余额两月内增百分之一百二十五，在历史高位，杠杆风险大。近三十日日均换手率百分之十六点七五， 比通信设备行业平均高，油资和散户主导交易。不过 q 三，机构持股比例大幅上升，股价和成交量配合的不错，但十二月八九日机构净卖出出现背离， 技术上 m a 二零、 m a 六零都低于股价多头排列，但 r s i 超买。 macd 注缩量， 支撑位六点零七元，阻力位九点七八元和十点零五元。这短期资金面和技术面背离， 超买了，回调风险上升。基本面就看二十一亿元订单。 q 四，确认带来的盈利拐点。技术面显示短期情绪过热，资金面是杠杆资金冲进来和机构拨断操作的矛盾。 长期看订单交付和毛利率转化。短期看市场情绪和资金博弈。长期价值向体重计，由订单兑现和净利润转正决定。短期情绪向投票器背题材和油资推着涨，资金面向血流计，融资激增向血压升高，得防爆仓、 有耐心的投资者等。技术面回调，资金面融资降温。 q 四经营现金流转证，这三个信号都出现在布局，短期融资余额在历史高位，股价回调可能引发强制平仓，技术面超满。十二月八九日机构净卖出抛压大， 中长期二十一亿元订单延迟交付，会有五亿元收入缺口。商誉三点九五亿元可能减值，应收账款占营收百分之一百一十二点五，坏账风险上升。 不过也有好消息，二零二五年 q 四财报确认高原雷达项目十二到十五亿元收入，净利润转正，股价回调到六点零七元后放量起稳， rsi 到五十到六十区间融资余额下降，北向资金增持，主力资金流入低空经济政策，全国推广新网工程有十四点五亿元订单， 现在风险收益比一般。关注十二月下旬 q 四经营现金流和机构持仓变化，短线交易者先观望，等股价站稳十点零五元且融资余额稳定再行动。 中长期投资者等股价回调到六点零七到七点零元区间，分批建仓。关注 q 四订单收入确认初始仓位百分之十，因为现在估值安全边际有限， 股价跌到七点零元以下，融资余额回落到五亿元以下，机构持股比例上升就加仓，跌破五点一四元或单季经营现金流恶化就止损。总之控制好仓位， 避开融资高位风险，等基本面和资金面信号都好的时候再出手。雷克房屋长期有订单和技术优势，但短期现金流有压力，技术超满，融资杠杆风险大， 长期靠二十一亿元军品订单交付。 pl 幺七导弹配套高毛利低空经济项目复制新网工程直接配套短期。 q 三，经营现金流流出，融资余额历史新高， rsi 超买机构净卖出， 所以咱们得有耐心别追高等。 q 四，经营现金流转正，股价回调到六到七元区间，分批建仓，把短期波动变成长期成本优势， 建议大家拿着现有仓位观望，新增仓位等资金面和基本面都确认好了再说。以上是雷克房屋的整体分析，我们下期再见，拜拜！

今日讲解上市公司雷克房屋。雷克房屋的全称是江苏雷克房屋科技股份有限公司，一家源自北京理工大学雷达技术研究的国家级高新技术企业， 总部位于北京，核心研发与制造基地在江苏南京。公司通过重大资产重组于二零一五年在深圳证券交易所上市，股票代码零零二四幺三。雷克房屋的业务在于 雷达与微波组建感知之眼，提供全系列雷达系统及核心组建，是战场泰式感知的基石。 卫星导航与遥感时空精准，专注于北斗卫星导航应用与遥感信息处理，为装备和人员提供精准的时空坐标。智能弹药与智导精确之首， 研制精确制导系统，让弹药长眼睛，实现高效毁伤。高性能存储数据之心，为各类装备提供高可靠、抗恶劣环境的存储与记录设备，确保数据安全。雷克房屋的护城河 在于第一重，源自顶尖学府的创新基因，核心团队与技术源自北京理工大学，在雷达信号处理等领域拥有国内顶尖的理论基垫和前沿探索能力，这是产品持续迭代的源头活水。第二重，从理论到装备的工程化高强， 能将先进的算法和理论转化为能在极端环境下稳定可靠工作的复杂电子系统与军工产品，这中间存在巨大的工程化 noho 壁垒。第三重，完备且高等级的军工资质体系，拥有参与军工科研生产所需的全部顶级资质， 这是进入核心装备供应链的入场券和信任状，构建了坚固的行业准入壁垒。市场表现紧密跟随国家强军战略的步伐，并映射新制战斗力建设的热点。强军周期的受益者业绩与我国国防和军队现代化建设、 装备升级换代的大周期同频共振，具备长期成长确定性。心与心智作战的卡位者，其业务如雷达导航、无人平台载客高度契合、无人作战、 网络信息体系、精确打击等新质战斗力发展方向，享有估值溢价。近期股价波动解析，近期的波动除了受军工板块整体情绪影响外，更深层次是市场在评估公司在首订单的景气度、 在新一代装备中的参与深度，以及其前沿技术，如钛合资多功能芯片何时能形成新的规模化业绩贡献雷克房屋的未来表现一是国防现代化红利释放。随着国防现代化建设推进，雷达、卫星导航等装备需求持续增长， 雷克房屋作为核心供应商将深度受益于行业扩容，其新一代雷达产品在实战化训练、全域感知领域的应用 有望带来订单爆发式增长。二是卫星互联网市场拓展。据行业预测，二零二五年全球卫星互联网市场规模将达千亿级别。雷克房屋在卫星通信、 导航终端领域的技术积累，将助力其在低轨卫星星座建设、卫星应用服务市场抢占先机，相关业务增长潜力巨大。 三是技术创新驱动。公司持续加大研发投入，在毫米波雷达、人工智能、辅助决策系统等领域取得突破，技术成果转化为产品竞争力，进一步巩固在国防电子领域的领先地位。总体来看，雷克防务在二十五年上半年展现出 军工业务稳固增长、技术优势持续强化的发展趋势。未来，随着国防现代化深入推进、卫星互联网产业爆发以及核心技术的持续突破，有望实现业绩与估值的双重提升。

哈喽，大家好，欢迎来到财富加班猫，我是猫博士。大家好呀，我是猫女郎。哎，猫博士最近是不是总刷到卫星通信的新闻，感觉这玩意突然就火了。 可不是吗，尤其是低轨卫星，简直成了科技圈的香饽饽。不过今天咱们不聊卫星本身，聊聊它背后一个特别关键的东西，星载射频天线。 哦，这个我知道，是不是卫星上负责收发信号的那个小耳朵？差不多是这个意思，但可比咱们电视天线复杂多了。你想啊，低轨卫星要在几百公里高空高速飞行，还得同时跟地面跟其他卫星通信，这天线要是不给力，信号不就全乱套了？ 对哦，那这个天线到底有多重要？这么说吧，他就是低轨卫星通信系统的咽喉要道，没有高性能的星载射频天线，卫星再先进也白搭。现在全球都在抢低轨卫星轨道资源，谁的天线技术强，谁就能在这个赛道上占得先机。 那现在哪些公司在做这个呢？我只知道一些大的卫星制造商，做卫星的公司很多，但专门做星。在射频天线的核心供应商其实就那么几家，比如易法半导体，他们家的芯片在卫星通信领域用的特别多。 一法半导体我知道汽车芯片做的很厉害，没想到卫星天线也有设立。对，他们家的射频芯片技术确实牛。还有通宇通讯，这家是咱们国内的公司，在激战天线领域是老大哥了，现在也把业务拓展到了卫星天线。 哦，通宇通讯啊，我好像在哪看到过他们的新闻。那除了这两家还有吗？当然有，雷克房屋、神剑股份、航天环宇这些公司也都在做，比如雷克房屋，他们家的卫星通信终端做的不错，星载天线也有布局。 航天环宇这个名字听起来就很航天，是不是跟国家队有关系？你还别说，真有点关系，航天环宇背后有航天科技集团的背景，技术实力肯定没话说。他们家的星载天线在一些重点卫星项目上都有应用。 那这些公司各自有什么优势呢？总不能都一样吧？当然不一样，一法半导体胜在芯片技术，通宇通讯胜在激战天线的技术积累，雷克防务胜在终端和系统集成。神剑股份胜在材料和工艺，航天环宇胜在航天领域的资源和经验。 原来如此，各有各的绝活。那咱们从投资的角度看，这个赛道值得关注吗？太值得了，不过投资嘛，得看三个关键点，技术壁垒、订单确定性和产能扩张。技术壁垒我懂，就是别人不容易模仿的东西。那订单确定性呢？ 订单确定性就是看公司有没有拿到大的长期的订单，比如如果一家公司拿到了某卫星星座的独家供应合同，那未来几年的业绩就有保障了。 产能扩张呢？为什么？这个也重要？现在低轨卫星的发射需求越来越大，卫星制造商都在扩产能，那作为上游的天线供应商，能要是跟不上，订单再多也接不了啊。所以产能扩张能力也是衡量公司竞争力的重要指标。 那这么说，投资这个赛道得找那些技术强、订单多、产能足的公司聪明，比如通宇通讯，他们不仅有技术积累，最近还拿到了不少卫星天线的订单，产能也在逐步释放。还有航天环宇背靠航天科技集团，订单肯定不愁，技术也过硬。 那雷克房屋和神剑股份呢？雷克房屋在卫星通信终端领域已经有一定的市场份额了，星载天线业务如果能起来，潜力很大。神剑股份主要做复合材料，卫星天线的材料要求很高，他们要是能在这方面突破，也会有不错的发展。 依法半导体呢？作为国际巨头，是不是优势更大？依法半导体的技术确实领先，但咱们国内的公司也在快速追赶，而且卫星通信涉及国家安全，未来国内的卫星项目肯定会优先考虑国内供应商哦，这倒是个重要因素，那这么看来，国内的公司机会更多啊。 可以这么说，现在国家也在大力支持卫星互联网产业，出台了很多政策，在这种背景下，国内的星载射频天线企业肯定会迎来快速发展期。那普通投资者怎么把握这个机会呢？ 首先得搞清楚这个行业的技术逻辑和发展趋势，然后再去研究具体的公司，不要盲目跟风，得看公司的基本面和长期发展潜力，对投资还是要理性。那今天聊了这么多，猫博士你最后再总结一下吧。 好的，星载射频天线是低轨卫星通信的核心组建，技术壁垒高，市场需求大。目前国内的核心供应商主要有通宇通讯、雷克防务、神箭股份、航天环宇等，它们各有优势。 从投资角度看，要重点关注技术壁垒、订单确定性和产能扩张这三个方面，相信在国家政策的支持下，这个赛道未来会有很大的发展空间。好了，今天的财富加班猫就到这里了，感谢大家的收听，我们下期再见！再见！

名字起得好，那命运呢，也不一样，你信不信商业航天这条赛道当中呢，有这么一家公司，你听他名字就觉得他正宗的不得了，那就是航天发展， 这家公司呢，手握电子蓝军、卫星应用等前沿的技术，但他的盈利的能力却是长期沉压，连续十二个季度亏损，明明背靠实力怂护的央企业务的话呢，也极具想象力，为什么一直亏损呢？他真的靠商业航天赚钱了吗？ 市场给它的预期是基于什么业务呢？当前的价格是否合理？未来又有没有投资的价值呢？点亮收藏，今天呢，我们就来深度拆解航天发展， 我们呢先花三十秒呢看一看它的背景啊，航天发展呢，它是成立于一九九三年，原名呢叫做福建福发，早期的话呢，是以发电设备为主业的，两千年后的话，通过多次的并购重组，收购了南京长丰 航天科工仿真公司等，逐步的话呢，转型为了军工电子信息企业。实控人呢，是中国航天科工集团，妥妥的跟政苗红航天发展，它是 a 股当中呢少有的纯正的军工央企平台，主营呢就包括了四大板块，分别呢是数字蓝军，军用通信、空间信息应用、网络信息安全。 航天发展，他在电子蓝军的领域当中呢，是占率一度是超过百分之六十七，电磁安防是占率呢超过百分之七十，连续十年国内第一。而舰载通信设备呢，曾保持十二年的独家供应地位。这个数字蓝军呢，可能很多人能感觉到云里雾里的， 其实啊，他就是军事饮食当中的红蓝对抗，包括雷达呀，以及电磁干扰抗干扰的相关设备，基本面上的话呢，亏损。主要的话呢，是因为房屋装备多为大型的项目，成本结算周期长，而且的话呢，部分的项目处于投入期。其次啊， 资产的折旧与研发支出高，设备更新快，折旧的压力大。最后的话呢，就是订单交付的节奏是不均衡的，军品的采购呢，存在着上半年淡，下半年集中的特点，所以这部分呢，是属于承担央企社会责任的，咱们呢也就别指望它赚钱。 而真正的开胃菜呢，其实就是商演天，最早的话呢，是从二三年三月陆续部署天目一号探测星座，它呢能够提供大气温度、湿度、压力等数据，以及电离层、电子密度、海面风速、土壤湿度等多项的数据。而到了二零二四年九月份基本完成了该此星座的主网。 同年呢，十二月三十日，已经有二十三颗卫星正式接入中国气象局综合观测系统，并且投入了业务的运行。这个的话呢，在国内的商业航天领域啊，绝对是跑得较前的一位选手， 未来数据服务毛利率呢，有望突破百分之六十，我们对比的话，航天发展现在有个位数的毛利率，商业化试点的逐步推进，能够极大的推动航发未来的业绩， 所以的话，别看它亏损了，市场真正的预期正是在这里。我们再看看行业相关的信息。首先的话呢，就是朱雀三号可回收的运载火箭，从十一月中下旬开始炒， 催化商业航天的题材，紧接着国家航天群发布了推进商业航天高质量安全发展行动计划，二零二五到二零二七明确了要加快形成航天新质生产力，并且鼓励各级政府部门扩大商业航天的服务采购。 这里的话呢，就对应了天目一号接入中国气象局系统的政企合作以后啊，这种呢，很可能会成为一种常态啊。这方面的业务呢，主要客户呢，就包括了政府气象部门， 国际气象组织以及航空，比如民航飞机、航路气象服务，还有呢就是航海的远洋气象导航服务。还有的话呢，像一些新能源企业，防灾减灾的机构等等。商业航天司的设立的话，正意味着商业航天从之前的野蛮生长，现在有了专门的监管的机构， 有巨大的政策背书，未来的话可能会有行业指导意见等等。加上十五五的规划建议已经明了航天强国的核心战略地位， 市场的话，普遍预期明年规划细则落地时，还会再来一波政策的分化。从技术的角度，在太空的辐射环境当中，大多数的电子仪器都必须具备一定的抗干扰性。 作为航天科工集团啊，通信网络技术核心的单位，在军事通信领域的积累，包括像网络管理服务软件，能够帮助航天发展，在卫星研发上比别人快，比别人成本更低。 综合来看啊，航天发展的投资逻辑的话呢，它并不是在短期的业绩上，而是在政策红利与技术的稀缺性。业绩的预期的话呢，我们就要盯紧天幕一号订单落地进度以及军品结算的节奏改善。你看航天发展这类固式大于业绩的航天军工平台吗？评论区分享你的看法。

雷克防务零零二四一三作为军工电子领域第二梯队的核心标的，凭借雷达系统、智能控制、卫星应用、安全存储及智能网联五大业务群的多元布 局，在国防现代化与国产替代浪潮中展现出显著的题材弹性与成长潜力。公司深耕军工电子赛道，手握 k l j 七 a 机载雷达兼十 c 配套，是占率超百分之六十北斗导航、地面设备等核心产品， 拥有六幺八项专利及全链条军工资质，四家子公司获评国家级专精特新小巨人，研发投入占比达百分之十八，行业领先，技术壁垒与资质优势显著，订单端更是亮点突出， 西部占区二十一亿元，雷达网项目自二零二五年三季度起集中交付，将覆盖未来二到三年营收， 叠加 pr 二幺七导弹固态发射机是占率百分之七十五，受益于歼二十 a 量产，为业绩增长提供强硬支撑。 财务层面，公司二零二五年三季度交出亮眼答卷，营收同比增长百分之三十四点零至九点三三亿元，其中 p o 三三季营收增速高达百分之九十二点六一，主营利润首次转正至八百八十万元， 规模效应逐步显现，毛利率提升至百分之三十五点九五，财务结构保持稳健，资产负债率百分之三十三点三七。但需警惕的是，公司仍面临连续亏损， 二零二四年净亏三点九六亿元，经营现金流成压负一点一九亿元，应收账款占比升至百分之二十八点七三等问题，资金占用压力与盈利兑现节奏仍是核心关注点。 股价表现上，该股近期呈现短期爆发加分化调整的特征，十一月中旬从五点七元启动后，二十个交易日累计上涨百分之七十至九点七八元，十二月九日以百分之四十八点八八的高换手率斩获涨停，成交六十点五三亿元， 随后回调至九点零八元，技术面已突破长期下降通道，站稳八点八到九点二元平台短期阻力未聚焦十年整数关口，资金面呈现明显分歧。 涨停当日，主力资金净买入八点零六亿元，但北向资金与部分机构同步减持，油资主导下短线波动，家具筹码结构尚未稳定， 行业环境为公司提供了良好的成长土壤。二零二五年军工电子市场规模有望突破五千亿元， 年复合增长率超百分之十五，叠加国防预算稳不增长，商业航天司设立、国产化替代加速等政策红 利相控阵，雷达、卫星、互联网等新领域持续爆发。雷克房屋凭借军工加民用双轮驱动模式， 产品覆盖战机、汽车、交通、安防等多领域，业务协调效应逐步释放，但仍需面对行业竞争压力。雷达领域龙头国瑞科技市占率达百分之四十五，军工电子国家队占据百分之七十以上市场份额，公司百分之十的市占率仍有提升空间，但挑战不小。 此外，姚云科技二零二五到二零二六年净利润八千两百万元的业绩承诺能否兑现，也将影响公司中长期估值修复节奏。交易策略方面， 该股当前处于业绩拐点前夕，加估值修复初期，短期一到三个月，适合风险承受能力较强的投资者，在九点零到十点零元区间进行拨断操作，严格控制三成以内仓位， 快进快出不追高。重点关注西部战区订单交付进度公告、季度业绩、纽亏预告等催化剂， 同时警惕股价短期大涨后的回调风险。之称。为八点八元中长期六到十二个月需核心跟踪二零二五年 q 四及二零二六年 t 又一业绩是否实现盈利转正，若拐点确认，估值有望修复至 pe 三十到四十倍， 可作为军工电子板块组合中的弹性标的，配置占比不超过百分之二。对于普通投资者而言，考虑到公司盈利尚未完全兑现，现金流与竞争压力仍存，不建议重仓，长期持有，需等待更明确的业绩落地信号，再逐步调整配置策略。

在国防现代化加速推进的当下，军工电子板块一直是投资者关注的焦点。今天咱们聚焦一家转型军工的上市企业雷克房屋，结合他二零二一到二零二五年三季度的财报数据，从业务版图、 行业前景到财务健康度做此全面梳理。最后聊聊他的合理估值区间。声明在前，本文仅为数据解读，不构成任何投资建议，入市需谨慎。一、从制冷到军工，转型后的业务版图有多硬？雷克房屋的前身是做制冷设备的， 二零一六年通过资产重组彻底转型军工电子领域，现在已是军民融合的骨干企业。截至二零二五年上半年，他的核心业务分成五大板块，个个都踩在行业风口上，雷达系统是绝对主力。二零二五年上半年 营收一点八一亿元，作为国内中低空警戒雷达的主要供应商，在军用雷达市场的占有率约百分之十。卫星应用业务搭建了天地一体化技术体系， 同期收入一点一三亿元，赶上了卫星互联网组网的热潮。智能控制业务在无人机配套领域成果突出，半年入账一点六二亿元。安全存储业务更厉害， 宽温及一百二十八 gb 大 容量 emmc 产品已经量产，毛利率高达百分之五十六点五。智能网联业务还和华为、比亚迪这样的龙头达成了合作，民用市场打开了缺口。现在它旗下有多家子公司 获评国家级专精特新小巨人，在军工电子领域稳居第二梯队。这样的业务结构既有军工的刚性需求托底，又有民用的增长空间加持。二、行业风口加持，成长空间有多大？雷克房屋能快速发展， 离不开军工电子行业的东风。从趋势上看，现代战争越来越讲究信息化、智能化，雷达导航这些核心部件成了国防建设的重点。同时，卫星互联网进入密集组网阶段，星载器件的需求紧喷，加上五 g a、 六 g 通感一体化的民用突破，行业天花板一直在抬高， 数据更有说服力。二零二五年，国内军用雷达市场规模已经突破三百亿元，未来三年复合增长率能保持百分之八至百分之十。光是新能源防雷这样的民用细分领域就有一百二十亿的增量。市场 政策上更是利好不断，二零二五年国防预算同比增长百分之七点二，建军百年目标让军工需求持续刚性，加上国产替代战略要求关键部件自主可控，这些都为雷克防务这样的企业提供了政策保障。 三、能打硬仗的底气。商业模式与护城河。在军工行业，活得好的企业都有自己的生存逻辑。雷克房屋的底气主要来自三点，一是军工定制加民用标准的双轨模式， 军工端做定制化产品，比如给特定型号无人机配套全系统设备，直接对接军工集团和采购部门订单，稳定民用端推标准化产品向车规级存储，毫米波雷达测试设备靠华为、比亚迪这些合作伙伴打开销路两条腿，走路更稳。二是硬到拆不掉的技术壁垒。 截至二零二五年上半年，他累计有六百一十八项授权专利和软件著作，全新体制雷达算法、星尚智能处理，这些核心技术打破了国外垄断，部分产品还是独家配套。比如作为 p l 十七导弹固态发射机的核心供应商，试战率超过百分之七十五， 客户想换都难，军工产品的适配成本太高了。三是稀缺的资质和生态优势。军工产品需要完整的资质体系，这是新玩家的高门槛。他还和北京理工大学深度合作搞产学研，科研成果转化快，在安全存储领域 和国产 cpu 厂商完成适配，智能网联领域，甚至参与行业标准制定，话语权越来越强。四、掌舵者靠谱吗？ 核心团队的硬实力，军工企业拼技术，更拼掌舵人的行业洞察力。雷科房屋的核心团队，几乎都是理工学霸加行业老兵的配置。董事长高丽宁是北理工博士，正高级工程师，拿过国防科学技术进步二等奖。总经理刘锋也是北理工博士，还是北斗二代重大专项的专家组专家， 获过国家科学技术发明二等奖。这样的团队既有科研功底，能把握技术方向，又懂管理和市场，知道怎么把技术变成订单。 长期深耕军工电子领域的经历，让他们能精准踩中行业节奏，这也是企业转型后能快速立足的关键。 必须警惕的风险，这些雷区不能忽视。聊完亮点，咱们得客观收收风险。财报里藏着的问题更值得关注。 首先是盈利波动大，二零二四年规模净利润亏了三点九六亿元，二零二五年三季度虽然减亏到九千零六十一点三三万元，但还没实现扭亏，主营业务利润刚转正，盈利持续性的打个问号。其次是应收账款的拖后腿。 军工行业回款周期长是通病，但雷克房屋二零二五年三季度的应收账款占应收比高达百分之一百零四点一四，相当于卖出去的货钱全没收回来，大量资金被占用，现金流肯定受影响， 还有竞争和订单风险。军工电子领域既有国家队，又有不少民营企业抢食，技术迭代快，要是研发投入跟不上，就可能掉队。而且军工订单透露不透明，二零二四年就因为雷达系统交付延迟，拖累了业绩。这种不确定性的警惕。 财报透视资产利润、现金流的真实状态，光说定性分析不够。咱们用近五年的核心财务数据说话，看清企业的身体状况。 资产端，二零二一年末资产合计六十四点四七亿元，到二零二四年末降到四十九点四四亿元，二零二五年三季度略有回升至五十点九零亿元。资产在收缩，但还算平稳， 资产负债率一直维持在百分之二十二至百分之三十三之间。二零二五年三季度百分之三十三点三八比行业均值低不少，负债压力不大，但股东权益从四十九点六点三八比行业均值低不少，负债压力不大，但股东权益从四十九点六点三八比行业均值亏损导致的，这是个隐患。 利润端，营收在二零二一至二零二三年稳定在十八至十九点八亿元，二零二四年骤降到十二点四二亿元，二零二五年三季度恢复到九点三三亿元，同比增长百分之三十四，算是触底回升， 毛利率很亮眼，二零二五年三季度达百分之三十五点九五，说明产品附加值高，但净利润波动剧烈。二零二三年赚零点六五亿元，二零二四年就亏三点九六亿元，主要是既提了二点五亿元商誉减值，盈利质量有待提升。 现金流端，经营活动现金流像坐过山车，二零二一至二零二四年转正，二零二五年三季度又变回负一点一九亿元，还是应收账款回款慢的问题。 投资活动现金流除二零二三年外都是负的，一直在投研发和产能筹资活动，现金流近年为负，说明公司在调整资金筹措节奏。二零二五年十二月十五日合理价格区间该怎么看？最后聊大家最关心的价格问题，这里咱们用相对估值法计算，核心逻辑是参考行业， 结合自身。记住，这只是理论区间，不是买卖信号。第一步，选估值指标，雷克房屋现在净利润还是负的，但主营业务盈利改善，市净率比市盈率更适合他。 军工电子行业同类公司二零二五年平均市净率在三点五至四点五倍。第二步，找核心数据，截至二零二五年三季度末，股东权益合计三十三点九二亿元，总市值约一百亿元。考虑到他现金流紧张，应收账款高的问题， 咱们给他略低于行业均值的估值，取三点零至三点五倍市净率。第三步，算区间，三十三点九二乘以三点零等于一百零一点七六亿元， 三十三点九二乘以三点五等于一百一十八点七二亿元，按总股本十二点九四亿股算，对应合理股价区间约七点八六至九点一七元。 实际股价会受军工订单交付、应收账款回款、行业政策变动等一堆因素影响，可能和理论值差很远。比如要是年底有大额订单落地，股价可能就突破区间，要是应收账款再恶化，股价也可能低于下限。结尾， 理性看待，不做盲目跟风者。总结下来，雷克防务站在军工电子的好赛道上，有技术、有资质、有稳定订单，业绩也出现了减亏回升的拐点，但盈利波动、现金流紧张这些问题也真实存在。 它的合理价格区间能给我们一个参考，但不能作为投资依据。投资从来都是知彼知己的事，了解企业的真实价值，结合自己的风险承受能力做判断才是最稳妥的方式。你对雷克房屋还有哪些疑问，欢迎在评论区留言讨论。