18号美国非农数据好是利空还是利好

我老公布，二零二五年十二月十六号公布的十一月失业率来到了百分之四点六啊，创造了二零二一年九月份以来的新高，但同期非农就业人数却意外增加六点四万人。矛盾的数据背后折涉的是什么呢？第一点， 统计方式和口径的本质不同。这是两组数据背离的核心原因。非农就业数据来源于企业调查，统计的是市场上的岗位数量，只要企业有新增岗位，就会被算作一个新增岗位。 而失业率是源于家庭调查，统计的是失业人口占劳动力人口的比例，仅关注个人是否处于失业状态。那第二点原因，劳动力供给增加，没有被新增岗位完全吸纳。那十一月份的美国劳动参与率来到了百分之六十二点五，连续三个月上升。 劳动参与率的提升，意味着有更多的人进入劳动力市场寻找工作。但是美国每月通常需要新增十到十五万岗位，才能吸纳新入场的劳动力。可是十一月非农就业仅仅新增了六点四万个岗位，远远没有达到能够消化新增劳动力的数量。那这些新进入的求职市场却没有找到工作的人，会 被计入失业人口，直接推高失业率。而新增的少量岗位，就会让非农就业数据呈现超预期的状态。 第三点，就业市场存在结构性失衡的问题。随月非农新增岗位集中在医疗保障、建筑业等等少量防御性的行业，比如说医疗保健和社会救助服务新增六点四万人， 建筑业新增二点八万人。但是与此同时，制造业、运输仓储业、休闲酒店业等等行业却在收缩岗位，其中制造业减少了零点五万人，运输和仓储业减少了一点七万人。还有 a r 技术冲击下的科技企业裁员和岗位重组加速，高学历群体失业人数高达一百九十万人，本科以上学历失业者占比创造了一九九二年以来的一个最高点。 那这种行业间呢？就业冷热不均使得整体非农岗位数量有增长，但是大量特定领域的求助者找不到匹配的工作，最终导致失业率居高不下。那第四点，政策扰动造成数据短期扭曲。此前美国政府的延期辞职计划，使得十月有大量的联邦政府雇员退出工资单， 导致当月非农就业骤降十点五万人。而十一月非农就业的超预期增长，一定程度上是这种特殊正常影响消退后的阶段性修复，并非就业市场全面回暖。那同时十月联邦政府停摆四十三天，导致 当月失业率的数据无法正常发布，统计出现断层。这种政策层面的波动也让十一月两组就业相关数据的对比更显得矛盾。 而且美联储主席鲍威尔也曾经警示大家，官方数据可能每月高估就业大概六万人，这也让非农数据的超预期存在一定的水分，和高失业率的矛盾感进一步的凸显。

非农数据是利好，但别高兴太早。首先，数据出炉完全验证了我们上一条前瞻视频斜修视角的威力啊，其中失业率是超预期的百分之四点四，达到了百分之四点六。 一条后非农就业人口六点四，虽然是超预期的五万人，但仍旧疲软。然后这个平均时薪、平均工资的也不齐预期，也就说当前就业情况比较疲软，为美联储接下来的进一步宽松提供了条件。 美股也如老徐所言，从盘前的负零点七到数据公布那一刻已经翻红了，后面至于能谈多少，等开盘，注意。老徐只看短期反弹啊，也许能谈个一两天。 当前还有个恐怖故事，就是美元对日元还在贬值，也就说日元还在升值通道中。但是 美国这边放水是相对滞后的，美联储未来可能的放水不会像日元加息抽走流动性这么迅速而直接，因此流动性会有个致命时间差， 未来一两个月，全球流动性环境大概率会处于倾轧不接的状态，美股和加密大概率还得成压，时不时还会被拽出来挨揍。 奉劝各位，如果你不能精准踩点，现在不要火中取栗啊，最好的操作就是管住手，没必要去搏这种短暂的反弹，保持耐心，储备弹药。我们需要等待这么一个确定的时机， 那就是美国宽松预期真正的开始落地，与日本抽水这种冲击充分消化后形成力和共振的那个窗口， 在那之前多看少动。也就说潮水方向不鸣时，留在岸上就是胜利。关注老徐，等待下一个简单模式开启的信号。

今天带大家吃透数据之王，美国非农数据，五分钟讲清核心逻辑，它到底是什么？为啥能撼动全球市场？最新数据带来啥影响？还有 a 股该盯哪些利好板块，规避哪些风险？看完直接上手布局！先搞懂基础美国非农数据到底是什么？ 简单说，它是衡量美国经济的体温计，核心统计非农业人口的就业情况，每月第一个周五晚间，夏令时二零三零，冬令时二十一三零，由美国劳工部发布，包含三大关键指标，非农就业人数变化、 失业率、平均时薪增速。数据来源超硬核，既要调查四十万家企业的岗位变动，也要走访六万户家庭，统计就业状态，覆盖四千万就业人口， 几乎占美国非农就业的一半，真实性和参考性拉满。为啥它能成为全球金融市场的振动源？核心是两个传导逻辑，第一， 它直接反映美国经济冷暖，就业人数多、薪资涨说明居民收入增加，而美国欺凌经济，靠消费拉动，后续消费和 gdp 大 概率走强。第二，它是美联储 制定货币政策的核心依据，数据强意味着通胀压力可能上升，加息或推迟降息的概率增加，反之则可能加快降息。而美联储的政策直接影响全球利率、 汇率和资金流向。重点来了，这次二零二五年十一月公布的非农数据到底释放了什么信号？先看关键数据，十一月非农新增就业仅二两万人，大幅低于市场预期的十万人，创疫情以来铜器最低 失业率微升至四点三，平均时薪增速也回落至三无。简单总结，美国就业市场降温明显，经济复苏动能减弱，这直接改变了 市场对美联储政策的预期，降息概率大幅提升，美元指数呈压走弱，全球流动性宽松预期升温。接下来是大家最关心的这个数据对 a 股来说，利好哪些板块？利空哪些方向？先看明确利好的 三大板块，异、黄金、贵金属板块，非农数据疲软，美元走弱加避险情绪升温，而黄金以美元计价，且是核心避险资产，直接受益重点丁，山东黄金、赤峰黄金，还有贵金属 etf。 二、成长科技板块， ai、 半导体、 新能源、美联储降息预期升温，全球资金风险偏好提升，这类高估值、高成长的赛道最容易吸引增量资金，尤其是半导体、国产替代、 ai 算力、储能等方向，政策加资金双重催化， 可关注中兴国际、中继续创宁德时代。三、跨境出口板块，家电、机电、消费电子、美元走弱， 人民币汇率起稳回升，降低出口企业会对成本，提升产品国际竞争力。重点看美的集团、海尔智家、力迅精密等海外收入占比高的龙头。再看需要规避的利空成压板块。一、美元资产相关板块，比如部分持有大量美元债的企业， 或依赖美元结算的外贸企业，尤其是溢价能力弱的中小企业，美元走弱可能影响其利润预期， 需谨慎。二、高古稀防御板块，银行、公用事业市场风险偏好提升后，资金会从低波动的防御板块流向高成长赛道，这类板块短期可能面临资金流出压力，暂时观望为主。 三、原油、极能源周期板块，非农数据疲软反应美国经济复苏乏力，原油需求预期降温，叠加美元走弱的计价压力，短期油价承压，石油开采、油气服务等板块需规避。 最后总结一下，这次非农数据的核心是美国经济降温加降息预期升温，对 a 股是偏暖的外部环境，主线围绕美元走弱加流动性宽松布局，优先抓黄金成长、科技 跨境出口三大方向，避开美元资产和防御类板块。但要注意，非农数据只是短期催化，最终还要结合 a 股自身的业绩兑现和政策导向，切勿盲目追高。

今天看了一圈对老美非农的解读啊，这些博主估计是没做过交易吧，这个数据他能解读出来利好来， 我今天啊，就教教你们怎么看数据。我们作为散户，首先要对所有的数据都抱有一个纯疑的态度，要承认我们对数据的滞后性，当数据公布的时候，一定要等待，等待市场的盘面上的解读。 就比如说昨晚黑龙数据公布出来，第一份解读是利好明年的降息。但是呢，你看金银铜，包括钠值，包括到值，表现的并不理想，尤其工业金属铜和铝表现的可以说是相当相当差。 这个交易出来的结果是真金白银，大家用脚投票的结果就是老美可能已经陷入衰退了。这个时候有人就蹦出来了， 老美都陷入衰退了，这时候肯定要降息，利好啊，利好风险资产，不是所有的降息都利好风险资产 呐，我们打开一个常识的一张图啊，叫美林失踪，老美一旦确力了衰退，那么我们全球将进入衰退周期，衰退周期对应的资产价格上涨主要是以国债为主，就像我们去年迎来了一轮国债的大牛市，三十年期国债的利率 干到百分之二以下，并且维持了很长时间。从国债利率的角度看，去年我们已经陷入衰退了， 并且应该是衰退的最后阶段。回到今天的主题啊，这份非农数据并不代表着是利好，很有可能伴随着未来出现的黑天鹅，老美正式陷入衰退。 本周啊，超级周，周四 cpi 这个数据呢，其实含金量并没有那么高啊，估计对市场的影响就像今天一样，维持中性，最重磅的就是周五的小日子，直男做什么大家早就有预期了，二十五个基点，主要要看直男说什么， 他未来是怎么个加法，这个是很重要的，他要说他这个未来的加息频率，走一步看一步，市场就能喘一口气，他要是小步快跑，当然这种概率比较低， 如果发生了的话，那就是要抽干市场的流动性，如果长期的数据都是维持相对中性的话，不代表着没有风险，这种节奏是诞生黑天鹅的温床。

家人们是不是慌了？昨天美国非农数据一出，美元指数直接跌破了九十八，美元，对人民币跌至了七点零四。 美元涨跌到底看啥呢？还会涨回来吗？核心其实就是三个关键点，第一看美联储加息，美元就涨，降息美元就跌，今年已经连降了三次。昨晚非农数据一出，机构预测，明年美联储可能至少要再降息两次，一月降息的预期再次增加，这是美元走弱的主要原因。 第二呢，看美国的经济，这次失业数据飙升到了百分之四点六，就业数据还在下修，经济放缓，美元自然就支撑不住了。第三看全球对比，欧洲不降息，日本呢？即将加息，美元的利率优势没有了，资金都在向外跑， 华尔街巨头也都在看空，说二零二六年美元还得跌百分之三到百分之五，长期下行的趋势已经定了， 但是美国也在使劲啊，大而没法案，关税政策，再加上降息都在给经济脱底，要是经济能复苏，美元说不定还能强势回来。而且美联储心里也门清除了保就业稳通账，最看重的就是美元的国际货币地位， 单边的贬值，美元的地位可能就会被撼动。其实经济从来没有只涨不跌的行情周期，就像四季轮回，跌久了就会回调，涨久了就会调整。持有美元的家人们，你们是做节会呢，还是继续持有呢？说说你的看法吧！

各位投资者注意了，昨晚美国公布的这份矛盾非农数据，里面藏着一个影响我们钱袋子的大信号，就业增长火爆，但失业率却意外抬头。这可不是普通的经济数据，而是引爆全球资产连锁反应的导火索。他对我们中国的影响远比想象中更深远。 大家记住一个核心，这份数据如何影响美联储的钱袋子政策？数据一出来，市场立刻嗅到了味道，失业率升了，说明经济可能开始降温，美联储继续强硬，加息的底气没那么足了，全球交易的就是这个预期差。那么这对我们最关心的黄金意味着什么？ 短期看，这是直接利好。加息预期降温，美元走弱，国际金价应声而涨，我们国内金价也会跟涨，但别忘了人民币这个减震器，如果人民币因此走强，会稍稍压制国内金价的涨幅。但眼光放长远，这背后是一场更大的棋局。 为什么全球央行包括我们中国都在持续增持黄金战略，目的就是去美元化，打造一个不依赖任何国家信用的终极价值锚。黄金就是国家金融安全的压仓石，而与之并行的是市场自发的革命稳定币。 他现在大部分以美元为抵押，像是美元在数字世界的极先锋，极大地扩展了美元的全球流通。但长期看，这套技术模板也为数字人民币等其他主权数字货币铺平了道路，未来可能是黄金锚定价值稳定币负责流通的新格局。 再来看中国股市，外资的流向和板块的命运将被深刻影响。最大的利好指向科技创新和成长赛道，比如新能源、半导体。为什么？因为全球利率预期见顶，这些对资金成本敏感的高估值板块，将重新获得外资的青睐，迎来估值修复的春风。 但需要警惕的是出口链板块，比如部分家电、纺织企业，因为美国经济放缓的信号，意味着未来我们的外需可能会面临压力。总而言之，昨晚的非农数据短期看是黄金的助推器，是成长股的及时雨。但长期看，我们正置身于一场宏大的货币变局中， 国家层面用黄金构建信任基石，市场层面用稳定币重构流通网络。把握住这条主线，你才能在未来的投资风浪中看的更远，走的更稳。如果你觉得今天的内容有帮助，请务必点赞、收藏、转发给你关心的朋友！我是小满，看正经，我们下期再见！

最新的美国的飞龙数据出来了，那为什么美国的飞龙就业数据这个坏数据对我们来说却可能成为了好消息呢？美 国十月飞龙就业人数环比减少十点五万人，市场原本预估是减少二点五万人，那是大超预期，所以今晚公布的这份坏预期的飞龙数据啊，对明天的大 a， 我 觉得是构成一个短期的好消息的， 但它的作用主要是情绪提振和压力减缓，而非决定方向的核心动力。这背后的逻辑啊，我用两分钟快速跟你说一下。这个其实跟我上一个视频所说到的市场逻辑切换是一个概念。 我们来结合一下最新的这个数据啊，和机制来聊一聊当前全球市场的定价核心已经从通胀转向增长与就业了，所以对数据的解读逻辑啊，也发生了很大的变化。第一点， 市场达成了一个新的共识，就是经济数据，尤其是就业的坏消息，他会强化美联储降息的紧迫性，在导致全球流动性预期的改善。最后，短期的利好风险资产。 第二点，本次十月非农数据减少十点五万人，不仅远弱于预期的减少二点五万人，而且证实了劳动力市场正在降温，这正好契合了美联储主席鲍威尔近期他所说的更担忧劳动力市场下行风险的政策转向， 使市场对二零二六年更多次降息的预期更加的稳固了，这个石头算是落下来了， 戈派再次再次胜过了英派，那对我们的影响从历史上来看，主要会有三点，第一点是外部压力的暂时放缓，这是一个主要的方向，那美元和美债压力减轻，数据强化，降息预期将压制美元指数，导致美债利率可能再次下行。这也缓解了 rnb 汇率压力和全球资产估值的压力，为大 a 啊创造一个更温和的外部的环境，同时缓释了亚太市场的情绪。我上个视频说日本加息，叠加美国降息后的影响，你还看了吗？那明天的大 a 呢？它相对低开的压力啊，就会减少。 那在风险偏好上面，那外资的流向虽然不能直接决定外资日内的流向，但改善全球流动性预期会提升新兴市场资产的吸引力。结合啊，最近我们 这个政策上的定力啊，有助于稳定甚至吸引部分观望的北向资金重新回来博一个修复，那内资的风险偏好也会有所变化。数据降低了外部黑天鹅，比如说美联储因为经济过热而转向英派的这些风险的判断，有助于部分场内的偏好风险比较高一些的。这个重新回到市场， 那内部主线。第三点也被强化了。内需驱动的逻辑啊，美国的经济疲软，可能家具市场对他未来需求的担忧， 因此啊，我们这边纯粹内需驱动的这个方向短期可能会受青睐，因为它的逻辑完全独立于海外的经济周期，但是科技和消费总是以一种跷跷板的形式存在于这一整年的，所以关注我不迷路，看透迷路，穿越趋势。

十八点五万，百分之三点九，这组撕裂的非农数据背后，华尔街的大佬们正在疯狂吵架。黄金昨晚在四千三百美元这个关口杀疯了，多空资金杀的眼红，但我想告诉你，百分之九十九的人根本不知道他们在争什么。 这不是简单的涨跌游戏，这是一场关乎所有人财富命运的宏观信用战争。你看到的数字是美国十二月新增就业的宏观信用战争，你看到的数字是美国十二月新增就业的十八万。还要好， 看起来就业市场强的不得了。但另一个数字让人脊背发凉，时薪增速掉到了百分之三点九，创下了两年来的薪低。一个火热，一个冰凉，这不就自相矛盾了吗？ 这才是最要命的地方。这就像一个人，体温飙到四十度，但手脚却是冰凉的，这说明什么？说明内部核心出大问题了，就业人数可以被短期的政府雇佣撑起来，就像给一个虚弱的身体打了一针强心剂。 但时薪增长放缓，那是老百姓和企业口袋里真实的、持续的收入在放缓，这是骗不了人的。这个矛盾的数据让美联储自己都蒙了，市场现在疯狂压住，因为薪资涨不动了， 通胀压力就小了，美联储可能被迫在明年一季度就得降息， cme 的 期货工具显示，这个概率已经飙到了接近七成。但另一边，就业数据看着又还行，又给了美联储维持高利率的理由。这种精神分裂的预期，就是黄金市场多空基站的根源。 但如果你以为这场大战仅仅是在读美联储加不加息，那你的认知就被困在了第一层，真正的暗流藏在更深的地方。全球的央行， 尤其是某些东方大国，已经连续十八个月在默默地、坚定地增持黄金储备，他们买黄金的动作，根本不在乎明天美联储说什么，他们在干什么，他们在为可能到来的美元信用松动悄悄地铺后路， 这才是黄金如今最硬的底气。所以，当你在四千三百美元这里看到多空杀的难解难分， 你看到的不仅是短线资金在博弈利率期，你看到的是两股时代级的浪潮在对撞，一股是传统的美元和利率逻辑， 另一股是全新的对主权信用重新评估的巨浪。更重要是，黄金的角色已经彻底变了。以前我们说股市大跌，黄金涨，这叫避险。但现在你去看，今年黄金涨了超过百分之三十，美国股市的标普指数也在历史高点附近， 他们居然一起涨，这背后的逻辑已经变成了，黄金不仅仅是为了躲避风险，他现在是对冲信用贬值的工具。 当大家担心未来的钱不值钱，担心国家债务的膨胀不可持续时，黄金这个人类信任了几千年的东西，他的货币属性就在回归。所以，无论美元处下一步棋怎么走，只要全球对美元体系的整体信任度出现一丝裂缝， 黄金的价值逻辑就在被重写。所以，回到最初那个战场，四千三百美元这里的每一寸争夺，都不是技术图形上的简单突破，而是两种定价逻辑在厮杀，一边是盯着每个月经济数据猜测美联储心思的传统交易员， 另一边是着眼未来五年、十年布局全球货币体系变迁的长期力量。对于我们普通人而言，看懂这场战争的意义在于， 你需要明白你手里的资产，其价值依托的基石可能正在发生缓慢但深刻的迁移。当最顶层的玩家开始用真金白银为不确定性做准备时，这本身就是一个最值得我们重视的信号。这场由一份矛盾的非农报告引发的激战，或许只是未来更大波澜的一声前奏。

大家注意了，美国飞龙就业数据和失业率在昨晚公布了，其结果不理想，其中美国十月的飞龙数据是负的十点五万人，而美国十一月的飞龙数据是正的六点四万人，虽然呈现了一定的上涨，但结果却远比九月份 的增加十一点九万人小了不少，所以市场认为这个数据是立功。而最为关键的是，美国十一月份的失业率却从前值百分之四增到了百分之四点六，出现了大幅度的上涨， 这个数据刺激之下，市场就认定了此次数据是立空的，所以在数据刺激下，美元呈现了大幅回落，而黄金也呈现了大幅上涨，整个局势也因此数据发生了变化。 那么在这个背景下，黄金后一步又该如何看呢？我这里说说我的看法，给大家做参考。针对于美国飞龙数据和施乐利数据的刺激，现目前市场对于黄金的看法肯定是偏多的， 也就是说在短期层面，大家可以继续上看黄金。但是我还是想要提醒一下大家，目前黄金处于高位，夫妻需要提防的就是重要的位置的压力位，一旦到了合适的位置触发了压力，黄金也会出现一定的回落， 所以只要黄金没达到重要的压力未付清，短线层面可以继续上看。不过呢，我还是要重点提醒大家，因为整个的额乌局势现在在不断的缓解当中，关于额乌和谈的消息也不断传出，倘若额乌和谈消息正式的被确认，势必会对黄金造成不 利的影响，而这个突发要素请大家一定要提防，也叫注意，因为这个突发要素一旦给出，也将必定会对黄金造成不利影响， 所以最近对黄金的观点就是，谨慎上看黄金，随时提防市场出现突然意外，低空消息只能在短线层面使，不贪多，切忌过于贪心，以免造成无谓损失。这是今天的观点，给大家做参考。

各位老铁啊，你最近是不是也刷到很多博主在聊美国的非农就业数据？很多人会说一句啊，美国的非农就业数据跟我有什么关系？我先用一句人话解释一下，非农就业数据啊，不是给美国老百姓看的，是给全世界定价用的。 所谓的非农就业数据啊，用大白话讲就是美国每个月点一次名，到底还剩多少人在领工资啊？市场为什么紧盯这个数据呢？因为这玩意影响三件大事，美联储降不降息，美元怎么走？全球资金往哪流？ 所以真正盯着他的呀，不是普通人，而是央行对冲基金，全球的资本。但我今天呢，想告诉大家一个非常扎心的结论，现在很多人盯着这个非农数据啊，就像盯着这个屏幕在倒车，你以为很安全，其实很容易追尾啊。 原因很简单，这个指标呢，正在越来越失真，过去的逻辑呢，非常的直接简单，经济扩张，企业裁员，就业减少， 所以非农数据可以当成经济的温度表。但现在时代变了，老铁们，在 ai 时代，美国企业呢，学会玩一件事了，就是经济波动先不通过人，而是通过效率，通过 ai 来消化。 订单多了，先上系统，上算法，上自动化，上机器人，前景不确定，不裁员，但是立刻停车招聘啊。而非农统计的，恰恰只是现在还剩多少人领工资啊？他不统计岗位是不是已经被 ai 替代了， 尤其是新增的岗位啊，结果是什么呢？经济已经在降速，但就业数据反应的非常慢，这就会带来一个很危险的后果，全球呢，都在用一个滞后被技术扭曲的指标去判断经济是不是安全。 所以呢，现在华尔街正在激变，因为非农数据超预期，但是就业数据却说明情况可能在恶化。 连美联储自己都出来说啊，现在的就业数据可能系统性高估了真实的情况。所以呢，你就理解了鲍威尔的尴尬处境了吧。 那特朗普和贝森特呢？一直在催促他降息，降息，但是这个数据却让他不敢有很大的动作，因为现在最大的风险已经不是经济数据变差了，而是在这个经济关键的转折点上，非农数据已经不再那么可靠了。