日本 19 号加息对日元汇率的影响

太反常了啊！日本央行加息，汇率不涨反跌，到底为什么？背后藏着什么秘密？十二月十九号，日本央行如期将政策利率从百分之零点五加到了百分之零点七五。 按照正常逻辑，日本央行加息，资金应该回流日本，日元汇率应该上涨。但现实却是，日元汇率当天大幅下跌，说明资金不光没有回流日本，反而在流出。那这到底是怎么回事呢？今天咱们就一层一层剥开，看看这反常现象背后的逻辑。 几乎所有人都知道，日元加息，全球的资本可能都会回流日本，原因也不复杂，那就是 过去将近三十年的时间里，全球投资者都在玩一个叫做日元套息交易的游戏。简单说就是介入几乎零利息的日元，换成美元、欧元去买高收益的资产，赚息差。比如介入零利率的日元，买入百分之五收益的美债，一年就能赚四五个点的收益。 所以全球有上万亿美元的套息交易资金。这个套息交易存在的基础就是有低成本的资金和高收益的资产。现在的情况是，美元降息，日元加息，这就意味着资金成本在上升，资产收益在下降，利差收窄。 所以，按照这个逻辑，日元加息应该会刺激全球的套息资金抛售，海外资产回流日本，日元就会升值。如果只是单纯的息差收窄，那么套息资金回流日本的速度可能不会太快。可是一旦日元升值，回撤，慢的套息资金就会在汇率上吃大亏， 因为能换回的日元变少了，相比之下，赚到的息差反而不值一提了。所以套息交易看起来很香，但一招操作不慎，就有可能出现亏损。 所以当大家都预期日元要大幅升值的时候，资金就会出现集中抛售海外资产回流日本的情况。逻辑就是这么个逻辑，也是日本加息真正落地前，全球资金所担心的。但现在的情况是，日元不但没有升值，反而在加息落地当天大幅贬值。这里边有两原因， 一个是这次加息市场早就预料到了，价格早就消化在之前的走势里，有媒体把它称为叫做买预期卖事实的现实演绎。 另一个是真正让市场吓一跳的，就是日本政府在加息的同时端出的另一道大菜，高达十八点三万亿日元的超级财政刺激计划。 那于是就出现了非常矛盾的神奇一幕，一边收紧货币，另一边又在财政上放水。简单说就是日本央行在拧紧水龙头，而日本政府却在另一边开着水龙头疯狂放 加息，遇上财政刺激，后者更让市场恐惧。原因就是日本的十八点三万亿财政刺激计划主要靠借债。 但问题是，全世界都知道，日本政府的债务已经是全球最高，比他的 gdp 还要高两倍多。现在加息了，日本政府借新债的成本火箭式上升， 未来光还利息可能就是一天文数字。市场心里都清楚的很，你现在刺激的越猛，将来的财政窟窿就越大，日人的信用根基就越不稳。所以跟加息相比，市场更担心未来债务暴雷的风险， 资本不仅没有流入，反而可能因为这种担忧而撤出。所以我们看到了这个神奇的现象，日本加息，资金不仅没有回流，他反而流出了汇率大跌。 这时候我们就不得不说另一个问题，为什么日本央行他一边加息，另一边却又进行大规模的财政刺激呢？矛盾的操作是怎么做出来的？日本为什么这么拧巴？加息的原因啊，简单说就是他要压一压通胀，同时让汇率上升一点，减少输入性的通胀压力。 而财政刺激的原因呢，也不复杂，就是经济太疲弱了，三季度他不仅没上涨，还下降了。所以他是既想两边都顾，但两边呢，又都顾不上，于是左右手护国。 所以你看，日元加息反而贬值。这反常现象就像一面镜子，照出的是日本经济的深层困境， 一边是必须应对的通胀，另一边是击中难返的债务。一只脚想给经济刹车，另一只脚却在猛踩油门。 最后总结一下，就是市场用脚投票，告诉我们，他更害怕的是那个踩着油门债务雪球越滚越快的日本。 ok， 简单聊这些，感谢观看，如果喜欢视频，欢迎点赞、关注、收藏，更多精彩下期见！

日本加息了，日元咋反而跌了呢？根据今天五点半最新的数据，美元对日元突破了一百五十七，日元日内贬值百分之零点九二。 按常理来说，加息会让货币变得值钱，可日元偏不按套路来。核心是这几个关键逻辑在起作用。 首先，这次加息力度实在太温柔，根本没有任何的竞争力。这次加息二十五个基点，才升到了百分之零点七五，虽然是日本三十年来最高的水平，但与欧美的高利率可差远了。资本都是主力的，赤点力差，根本吸引不了国际资本，自然也没有人抢着买日元。 第四，经济的基本面撑不起日元的走墙。日本的通胀不是国内经济火热带动起来的，而是进口能源、原材料涨价带来的输入型通胀。 经济复苏本身就很乏力，消费和投资也没有起色。市场都在怀疑这次加息可能只是昙花一现，央行后续没有底气继续增涨， 这种信心不足直接压制了日元的升值。当然，还有一个关键因素啊，就是日元的套息交易都有滞后效应。过去大家都借低利息的日元去美股赚差价，本来呢，假期该让大家买回日元还贷款，但是市场早就提前消化了加息的预期，部分交易已经提前平仓， 加上这次加息力度不够，剩下的投资者呀，不着急平仓，反而继续持有，这就反过来压着日元继续跌。简 单来说就是加息力度、经济底子、市场预期和全球资金的流向，这几个因素叠加起来呀，抵消了加息对日元的提振。大家觉得接下来日元能稳得住吗？欢迎在评论区聊聊你的看法吧！

哎，你听说了吗？日本央行加息了二十五个基点，结果日元反而跌了，这事你怎么看？对啊，我也觉得奇怪，按常理说加息应该让货币升值才对，怎么日元反而走弱了呢？ 可能是市场预期不一样吧，日本央行虽然加息了，但没说未来会加快加息节奏，这让投资者觉得政策还是偏宽松。 哦，对，我看到报导说日本央行的声明里提到实际利率还在显著低位，这是不是暗示未来加息空间不大？应该是的，而且行长直言，河南在记者会上强调未来加息要看通胀数据，特别是工资和通胀的良性循环，这说明他们还是很谨慎的。 那日元跌到一百五十七点七五，对美元，日本政府会不会干预啊？我记得之前他们好像在一百六十的位置干预过。日本财务大臣片山高月已经表态了，说看到汇率单边快速波动，会采取适当措施，不过目前还没实际行动。 欧洲那边怎么样？德国央行不是上调了经济增长预期吗？对，德国央行预计明年 gdp 增长百分之零点六，还说会显著加强，这让欧洲证券利率上升了，欧元区的长期证券也被抛售了。那法国的预算问题呢？他们二零二六年的预算还没通过吧？ 是的，法国的预算协调委员会没达成一致，可能要把二零二五年的预算延续到二零二六年，这也带来了一些不确定性。 美国那边呢？纽约联储主席威廉姆斯的讲话有没有影响？威廉姆斯说，目前政策立场合适，没有急于进一步行动的紧迫感，这让市场对美联储降息的预期有所降温。那新兴市场呢？有没有什么值得关注的动向？ 新兴市场货币表现不一，哥伦比亚央行维持利率不变后，哥伦比亚比索表现不错，印度卢比因为有央行干预的传闻也走强了。 韩国那边呢？他们不是也采取了稳定汇率的措施吗？韩国央行和财政部宣布，从明年一月到六月豁免银行的外汇稳定税，还会对金融机构的超额外汇储备存款支付利息。但韩元还是小幅下跌了。 墨西哥的 gdp 数据怎么样？我记得他们第三季度是负增长。对，墨西哥第三季度 gdp 同比下降百分之零点一，主要是投资拖累，尤其是公共投资，因为预算削减大幅下降。 那未来日本央行还会继续加息吗？你觉得日元会不会继续贬值？摩根斯坦利的经济学家预计，日本央行会暂时按兵不动，不过如果日元继续走落，可能会带来通胀压力，到时候说不定还会有动作。 总的来说，这次日本央行加息后，日元下跌，主要是因为市场觉得政策不够英派对吧？没错，市场预期是关键，有时候央行的表态比实际行动更重要。今天聊了这么多，感觉全球经济真是牵一发而动全身啊。 是啊，各国的货币政策、经济数据都会相互影响。以后有什么新动向我们再接着聊。好的，今天就到这里，咱们下次再见。

反常，日本央行加息后，日元不涨反跌，跌破一百五十七关口，这背后究竟隐藏着什么？十二月十九日，日本央行全票通过将政策利率上调二十五个基点至百分之零点七五，创下一九九五年以来的三十年新高。 可诡异的是，加息落地后，日元对美元汇率短时间内跌至一百五十七点三，单日跌幅达百分之一点一。 市场早已消化加息预期，出现了买预期卖市时的经典操作，资金获利离场，导致汇率下跌。这次加息被市场解读为戈派加息， 每日利差依然高达百分之五点四，对国际资本吸引力不足，日本三季度 gdp 按年率计算萎缩百分之二点三。政府债务高起，经济基本面疲软让市场对日元缺乏信心。 短期来看，市场波动可控，但长期美欧日货币政策分化将持续，日元可能在一百五十附近波动。日元走弱可能让日本出口商品更便宜，但也要警惕输入性通胀的连锁反应。这次日元反常下跌，使预期提前消化，加息力度不足和经济基本面疲软三重因素叠加的结果。 汇率从来不是靠单一政策决定的，而是经济实力的照妖镜。你对日元后续走势怎么看？明年日本央行还会继续加息吗？欢迎在评论区留言讨论。

日本央行宣布加息，加速高市扫描的下台。十二月十九号，日本央行宣布加息二十五个节点，引发日元进一步贬值。而在今天下午，日银总裁直天荷兰还表示将继续提高政策利率 并调整货币宽松程度，这表明日本央行有意在未来继续加息。而日元加息就让日本经济在复苏的道路上蒙上了一层阴影。而造成如今这一局面的关键原因就在于高氏藏苗上台之后，通过了十八万亿日元的补充预算， 这里面有近九万亿日元用于生活成本对策开支，六点四万亿日元用于投资，这样的大规模财政刺激势必引发日本的进一步通胀跟日元的进一步贬值。而日元在今天的贬值就证明了事实的发展也确实如此。 而这里面也看得出来，高氏藻苗的政治水平很低。很难想象当日本民众因为饱受通胀困苦而选择他上台搞经济之后，高氏藻苗居然还会利用大撒币的方式为日本民众出困， 这基本上就是引真之渴。一个典型案例就是拜登任内的直升机撒钱，最终导致了美国的空前通缉，至今美国还在为拜登还债，特朗普疲于解释左之右除。而高氏藻苗除了宏观政策 即将引发日本经济衰退以外，他因为死不悔改的这台错误言论也开始让日本为他付出代价。在中国发出复日提醒之后，日本旅游业跟零售业遭受重创，根据日本帝国征信公司的调查，有百分之四十的日本企业认为自己受到了负面影响。 在十一月份的关西国际机场，中日往返航班数量上也环比减少百分之十，而在十二月计划停运的中日航班往返比例 最高，达到了百分之三十四。而依赖外国游客的二十五家日本百货企业和药妆连锁品牌，其中有十三家因为中国游客的减少降低了二零二五财源预期获利，也就是净利润面临大 浮下滑。而在日本大型企业之外，日本的各地旅游城市也面临重创，像是晋钢县、河格山县、冰库县、大阪府跟奈良县，在这些府县，中国游客的比例在过去都在百分之三十以上，中国游客的大量下降让这些都道府县的收入锐减， 而关系本来就是自民党跟联谊同盟维新会的选举竞争激烈的地方，尤其是高氏藏苗的老家赖梁县受到了巨大的冲击，当地的酒店价格大幅下降。总体来说，我认为随着日本旅游业遭到冲击，叠加高氏藏苗的大规模财政刺激， 虽然短期内日本民意会因为大规模的财政出困而迎来缓解生活成本的压力，进而稳定高氏藏苗的高位支持率， 但随着通胀上涨逐渐底消，甚至超过此前的生活成本，再加上旅游业产业的不正，那么高市藻苗的高位支持率的基础就将彻底崩溃。 说到底，高市藻苗上台以来的高位名义支持率，不过是日本民众对它可能带来的经济景气的提前政治红利预知而已，一旦经济预期破灭，高市藻苗自然也就要下台走人了。点下关注不迷路。我是陈嘉怡和你看世界。

二零二五年十二月十九日，日本央行如期宣布将政策利率从百分之零点五上调至百分之零点七五。这一决定引发了市场的连锁反应。 令人意外的是，加息消息公布后，美元对日元汇率从一百五十五点五快速攀升至一百五十六点五，日元不升反降。而亚太股市普遍呈现上涨趋势， a 股市场上涨个股超过四千只。这一现象与市场此前的预期形成鲜明对比。 市场之所以出现这种反常走势，主要源于三个关键因素，首先，加息预期已被市场充分消化。其次，日本央行采取的是渐进式加息策略，每次仅上调二十五个基点。最后，当前百分之零点七五的利率水平仍远低于美国百分之三左右的基准利率，套息交易空间依然存在。 值得注意的是，如果未来一两年内日本利率升至百分之二左右，而美元利率保持稳定，套息交易可能会逐步解除，但这个过程将是渐进的，不会对市场造成剧烈冲击。 与此同时，美国最新公布的十一月 cpi 数据也值得关注。数据显示，整体 cpi 同比上涨百分之二点七，核心 cpi 上涨百分之二点六，均低于预期的百分之三点一。然而，由于数据采集时段恰逢美国打折季，其可信度受到市场质疑。 从民众实际感受来看，生活成本压力依然显著，这也导致特朗普的支持率出现下滑。 a 股市场本周呈现区间震荡态式，整体走势偏弱，行业板块轮动频繁，但持续性不足，投资者无需急于操作。 这一现象反映出年底资金面的谨慎态度，预计在年底前市场仍将维持弱势震荡调整格局。从这次日本央行加息的市场反应可以看出，理解市场运行的基本逻辑直观重要，过度关注短期炒作往往会导致误判，而把握利率政策的渐进性特征和市场预期消化机制，才能更准确地预判市场走势。

日本央行重磅加息，落地三十年新高，却让日元大跌，全球汇率波动加具家人们！十二月十九日，日本央行正式宣布把基准利率从百分之零点五上调到百分之零点七五， 这是今年一月之后第二次加息，也是三十年来的最高利率水平。本来大家都以为加息会让日元升值，结果完全相反，日元短线直接走弱，美元对日元都涨到一百五十七点七了。连续两周上涨，核心原因就是市场觉得日本央行的加息态度不够强硬， 虽然加了息，但没说后续还要继续大幅加息，资金根本不买账。要知道日本之前长期是超低利率， 这次连续加息打破了多年的宽松格局，对全球资金流向影响很大。对咱们普通人来说，日元贬值会让去日本旅游、购物代购的成本变高，手里持有日元资产的也要注意汇率波动的风险。另外，全球主要央行政策都在调整， 英国央行已经降了二十五个基点，欧洲央行按兵不动，后续美联储的政策走向也会和这些央行联动，汇率市场还会继续波动，大家多留意相关动态。

日本央行突然宣布加息，从这一次日本央行宣布加息的决策来看呢，确实出乎市场的意料。 本来市场认为日本央行这一次加息呢，可能会有所延后，但是从日本央行最近的动作来看呢，最终还是选择了加息二十五个基点。按照目前日本央行的政策利率呢，目前的政策利率达到百分之零点七五， 之前的百分零点五呢，是增加了百分之零点二五，创出至一九九五年以来近三十年以来最高的 政策利率水平。为什么日本央行要选择在这个时候宣布突然加息呢？那背后原因可能与几点因素有关。第一个因素呢，就是目前日本的通胀率较高，而日本的物价涨幅超过日本居民的工资收入涨幅，由此可能会对消费市场构成一定程度上的冲击影响。 而另外一个原因呢，我们看到日本的公开数据显示，日本的通胀率已经连续五十个月是突破百分之二的通胀率水平，而且这个通胀预期有进一步抬升的预期，这也导致了日本央行不得不采取加快加息的步伐。 除此之外，我们看到日本的日元汇率，日元持续贬值，而贬值速度啊，是超乎市场的预料，所以这一次日本央行的干预呢，也通过突然加息的决策来从中达到稳定汇率市场，稳定金融市场的目的。 最重要的一点是什么呢？我们看到日本央行通过这一次的突然加息之后呢，日本从过去的超宽松货币政策逐渐转向货币稳定、货币正常化的措施，而未来日本的货币政策趋向于稳定化， 那可能对于未来日本的资产价格，日本的金融市场呢，会构成或多或少的冲击影响。 那么对于这一次日本突然加息的动作，对全球市场将会带来什么样影响呢？那其实对投资者来说，也不必过度的担忧，因为我们看到在日本选择加息的 同时呢，包括美联储，包括各国的央行并未跟随加息，反而阶段内呢，还是处于降息的大环境，在低利率环境之下，再加降息周期环境之下呢？那其实对于日本央行这一次的决策呢，只是代表日本自身的选择，对全球主要 货币市场，对全球主要金融市场的影响还是比较有限的。在每年除步入新一轮降息周期影响之下，日本央行突然加息呢？那其实对于日本本土的金融市场，消费市场构成的冲击影响比较大，但是 只要全球低利率环境，全球低降息周期没有发生实质性的改变，其实对日本加息这个举出来说呢，我们也不必过度的解读。那么未来在降息 低利率的环境之下呢，相信对于全球的优质资产，包括全球的优质股权，全球的优质房产的价格影响还是倾向于正面的，只要低利率环境还在，那么相信对于全球优质资产来说，依然是全球资本积极增强的对象， 从过去的超宽松货币环境，到现在的货币政策，将会逐渐回归正常化的水平。那当然对于日本金融市场来说呢， 随着货币政策回归正常化，政策利率的持续走高呢？那可能会促使啊日本金融市场的波动率的加大，或者说造成日本本土的财富的重新洗牌。 但是从整体上来说，日本单方面的加息动作并不足以影响全球央行的降息举动。在全球低利率降息周期环境之下呢，日本突然加息其实对于全球投资者来说，整体影响还是比较有限的。

日本近十年来的第四次加息临近日元会怎么反应？日元技术面格局如何？对于本人上期视频预留的这两个问题， 今天来做详细解答。先回顾一下本次日本央行决意的重大影响。周五十二月十九日，日本央行大概率会加息二十五个基点至百分之零点七五， 如图 a， 这将是十年来，即二零一六年以来的第四次加息。 若此次加息落地零百分之零点七五，意味着突破了百分之零点五这个壁垒，意义非凡。而且二零二五这一年内累计加息五十个基点，是日本央行三十五年内及一九九零年以来最大年度加息幅度。 投行预计，这将挤压日元套息交易百分之四十的利润空间。全球规模达五千亿美元的日元套息交易或迎来去杠杆， 并对金融市场产生广泛反应，包括对外汇、股市、债市、市场流动性等产生影响。 以下我们来对最近三次日本央行加息日元市场反应依次做详细回顾和解析。第一次加息，二零二四年三月十九日决意宣布有百分之负零点一加息至 零到百分之零点一区间，结束二零一六年初以来长达九年的负利率。如图 b， 一、 决意前第二十天启动市场反应二零二四年二月二十九日周四每日至一五零点七零启动大跌，九天累计跌 超过四百点。三月八日最低到一四六点五，然后转为上涨到决意前一天累计扳回两百八十点，跌幅最高到一四九点三零。 市场情绪解读日元投资者提前二十天开始布局，持续反应九天，然后获利回吐。二零二四年三月十九日决意当天每日大涨约一百七十点，最高 报幺五零点九，扳回二十天前启动跌市以来的所有跌幅，甚至概括了原来的起跌点。市场情绪解读，决意落地当天，日元的利好出境便利空， 决意后的一个月内小幅横盘后又拉升了三百八十点。从决意那天收盘一五零点八四，一个月后的四月十九日收盘报一五四点六三。市场情绪解读，日本央行加息的影响早已不见踪影， 现在看第二次加息，二零二四年七月三十一日决意宣布由零至百分之零点一期间加息至百分之零点二五。 如图， b 二、决意前第二十天启动跌势二零二四年七月十一日周四每日至幺六幺点七五启动暴跌，十四天内 到七月二十五日最低探至幺五二下方附近，然后止跌震荡到决意前一天的七月三十日未破新低，但明显依然处在弱势。思想情绪解读，又是提前二十天反应， 持续下跌时间更久，而且势头更猛，下跌了近一千点。二零二四年七月三十一日决意当天每日加速暴跌，当天政府百分之二点八波动三百二十点 到一四九点六零低点附近，且收盘收于该低点附近。市场情绪解读，江西带来的恐慌情绪清晰可见。 绝育后一个月内，每日三天内在暴跌八百点至一四一点七附近之后陷入三角形匕扶震荡一个月后最终收于一四六点幺九。 市场情绪解读，绝育后三天，市场恐慌情绪加大，之后因严重超跌陷入整理。 第三次加息，二零二五年一月二十四日决意宣布由百分之零点二五加息至百分之零点五，美元对日元提前十四天开始反映， 至二零二五年一月十日周五创新高后，最终收跌在幺五八点九零附近，这高位遭遇严重卖压， 到一月十六日跌至幺五五一线，跌了近四百点，其后陷入了窄幅震荡。 市场情绪解读，提前十四天开始反映，跌势较上次偏于温和。本人认为这是因为两个原因，第一，当时价位已经比上次更低。第二，震荡格局让行情比较纠结。 二零二四年一月二十四日决意当天每日困于此前几天的震荡区间内挣扎，补充说明，但次日起大跌。市场情绪解读，加息还是对多头有明显威慑，只是震荡区间下线让其稍受支撑。 发布后一个月每日两波跌势两脚走中间的反弹整体未改整体跌势，整体跌了近六百点至一五五点九附近，最低触及一四八点八附近。 市场情绪解读，日本加息持续对每日空投发挥重要作用，由于技术面有下探前低的需求，对行情起到推波助澜的作用。 以上就是最近三次日本加息日元的各阶段市场反应，那么这次决意大概率加息二十五个基点至百分之零点七五，即这第四次加息市场会如何反应？ 从盘面可以清晰看到，美元对日元这次其实是提前了三十天就开始启动下跌了，可以视为市场反应的开始。 你可能会怀疑，会这么早反应吗？有什么依据吗？其实这个预判是有依据的，可以通过查询历史消息进行印证。 对日本央行二零二五年十二月十九日江西二十五个基点至百分之零点七五，这个市场预期最早可以追溯到二零二五年九月， 当时九月十九日，日本央行发布利率决意，虽然以七比二的投票结果维持百分之零点五的利率不变，但但是已经有两位票委投票要求立刻加息二十五个基点到百分之零点七五。 后续在十一月下旬，日本央行官员密集释放加息信号，加息预期逐步升温，所以在时间上看，刚好与行情 逆转点契合来。具体看行情如图 c 一 日图来看，美元对日元，二零幺五年十一月二十日创十个月零十天的新高至一五七点八九， 之后启动大跌行情，半个月左右跌了大约四百六十点，即十二月五日最低跌到一五四点三零附近，然后三天极速反弹约三百六十点到一五七关口下方附近，其后重新转跌到 十二月五日低点附近。美元对日元多头可能企图一拖双底形态展开反弹。 不过由于日本央行决意临近，且日元还有继续走强的需求，所以大概率每日反弹可能会成为很多人做空的良机。 比如在一五五关口附近就可能有重大卖压落魄霜底下跌则空投目标可能会先看向幺五三点六零附近支撑，更低的关键支撑可以看图中的绿色水平线， 如图 c 二周线来看，美元对日元行情至十一月中旬之后陷入了红色加粗线与黄色通道上轨形成的夹角内进行交投， 近日行情正在测试双布林带 up one 及粉红上轨一的支撑，与上述日图的潜在双底支撑一样，也是在提示需要关注反弹风险，但仍然是认为反弹空间有限， 反弹乏力后重启跌势的概率很大。下行方面重点关注对红色加粗线的回踩测试， 此线在本周的切入位在一五三关口下方附近，自己可以画图进行细致的定位，不过需要先跌破日图上数的那些支撑，才会 测到周线的这个支撑。总而言之，到支撑或主力位就是重点关注行情测试情况，要清楚一个概念，支撑或主力不是说不能破，只是说用来观察行情测试情况的。 本人视频都是原创内容， k 线的部分指标是本人自己设置的指标，仅供参考，不作为交易依据。今天就分享到这里，咱们下期再见。

日本加息，日元反跌三个真相揭秘！十二月十九日，日本央行历史性加息，但日元对美元却硬生生下跌，为何利好便利空？第一个真相，利期已消化，核心就是买预期卖事实 原加息二十五个基点毫无悬念，市场早就把这次加息算进价格里了。利好出进便利空。第二个真相，行长歌声嘹亮， 知天河南表态模糊，绝口不提后续加息节奏，市场大失所望。第三个真相，利差人士天欠日本利率零百分之七十五，对比美国利率百分之三点五，套息交易纹丝不动， 资金继续流向美元。核心矛盾，日本经济不输入，政府还在砸钱搞财政刺激，多重压力下，美元想涨根本没动力。未来关键看两点， 美联储何时降息，是否会迎来反转？日本春豆能否涨新形成通胀良性循环？评论区聊聊你的看法。

家人们今天谈谈，如果十二月十九日可能的日本加息会发生什么？日本加息最猛的杀招，就是要引爆四万亿美元套息交易的大反转。这可不是小数目，相当于日本一年的 gdp， 全球金融圈的隐形资金霸主。要动的， 先给大家掰明白啥是套息交易。过去二十五年，日本一直零利率、负利率，借钱成本几乎为零， 国际机构对冲基金就疯狂借日元，比如借一亿日元，一年利息才几百块，然后换成美元、欧元去买美债、美股、加密货币、 新兴市场股票这些高收益资产，躺赚利差差价，这就是躺着赚钱的套息交易。 为啥现在要反转了？核心逻辑彻底变了。以前日本负利率每日利差能到百分之三以上，稳赚不赔。现在日本连续加息到百分之零点五，今年还要冲到百分之零点七五。 而美联储在降息，每日利差越收越窄，利润空间直接被挤没了。更关键的是，加息会让日元升值，以前借的日元，现在要花更多美元才能还上，搞不好利差没赚到，汇率反而亏一大笔钱，投资者只能赶紧平仓止损。 这四万亿美元资金一反转，全球市场要被掀个底朝天。首先是资金大搬家，以前投在美股、科技股、美债、港股的钱要赶紧抛售，换成日元回流日本，直接引发这些资产的抛压潮。高盛彻算 单加息五十基点，就可能让全球股市当日蒸发一点二万亿美元。然后是汇率大洗牌，日元会持续升值，美元颓崖走落，新兴市场货币可能跟着贬值波动。还有再次地震， 日本投资者会抛售海外债回国买日债，导致美债、欧债价格下跌，收益率飙升。 历史早就预警过，二零零八年次贷危机前就是亿元套息交易，集中平仓，直接加持了全球金融风暴。现在这四万亿美元的资金抽水机一停，全球流动性要瞬间收紧，高估值科技股、虚拟货币、依赖外资，新兴市场都会先遭罪。 所以要有点风险与意识，未雨绸缪，有备无患，不要宁可绝井，悔之晚矣。

日本央行突然宣布加息，从这一次日本央行宣布加息的决策来看呢，确实出乎市场的意料。 本来市场认为日本央行这一次加息呢，可能会有所延后，但是从日本央行最近的动作来看呢，最终还是选择了加息二十五个基点。按照目前日本央行的政策利率呢，目前的政策利率达到百分之零点七五， 之前的百分零点五呢，是增加了百分之零点二五，创出至一九九五年以来近三十年以来最高的 政策利率水平。为什么日本央行要选择在这个时候宣布突然加息呢？那背后原因可能与几点因素有关。第一个因素呢，就是目前日本的通胀率较高，而日本的物价涨幅超过日本居民的工资收入涨幅，由此可能会对消费市场构成一定程度上的冲击影响。 而另外一个原因呢，我们看到日本的公开数据显示，日本的通胀率已经连续五十个月是突破百分之二的通胀率水平，而且这个通胀预期有进一步抬升的预期，这也导致了日本央行不得不采取加快加息的步伐。 除此之外，我们看到日本的日元汇率，日元持续贬值，而贬值速度啊，是超乎市场的预料，所以这一次日本央行的干预呢，也通过突然加息的决策来从中达到稳定汇率市场，稳定金融市场的目的。 最重要的一点是什么呢？我们看到日本央行通过这一次的突然加息之后呢，日本从过去的超宽松货币政策逐渐转向货币稳定、货币正常化的措施，而未来日本的货币政策趋向于稳定化， 那可能对于未来日本的资产价格，日本的金融市场呢，会构成或多或少的冲击影响。 那么对于这一次日本突然加息的动作，对全球市场将会带来什么样影响呢？那其实对投资者来说，也不必过度的担忧，因为我们看到在日本选择加息的 同时呢，包括美联储，包括各国的央行并未跟随加息，反而阶段内呢，还是处于降息的大环境，在低利率环境之下，再加降息周期环境之下呢？那其实对于日本央行这一次的决策呢，只是代表日本自身的选择，对全球主要 货币市场，对全球主要金融市场的影响还是比较有限的。在每年除步入新一轮降息周期影响之下，日本央行突然加息呢？那其实对于日本本土的金融市场，消费市场构成的冲击影响比较大，但是 只要全球低利率环境，全球低降息周期没有发生实质性的改变，其实对日本加息这一个决策来说呢，我们也不必过度的解读。那么未来在降息 低利率的环境之下呢，相信对于全球的优质资产，包括全球的优质股权，全球的优质房产的价格影响还是倾向于正面的，只要低利率环境还在，那么相信对于全球优质资产来说，依然是全球资本积极增强的对象， 从过去的超宽松货币环境，到现在的货币正常化的环境呢，这也反映出未来日本的货币政策将会逐渐回归正常化水平。那当然对于日本金融市场来说呢，随着货币政策回归正常化， 政策利率的持续走高呢？那可能会促使啊日本金融市场的波动率的加大，或者说造成日本本土的财富的重新洗牌。 从整体上来说，日本单方面的加息动作并不足以影响全球央行的降息举动。在全球低利率降息周期环境之下呢，日本突然加息其实对于全球投资者来说，整体影响还是比较有限的。

十二月十九号，本周日本正式落地加息，加息二十五个基点，现在日本的政策利率已经达到了百分之零点七五，是一九九五年九月，也就是最近三十年以来的新高水平。而且 boj 央行也表示，这一次的日元加息 将是本人日元加息的重启点，也就意味着在接下来的二零二六年，日元可能还会在加息一到两次，目标利率是在二零二六年底，整个的日元利率达到百分之一到百分之一点二五，那么这一次日元正式加息对于全球市场将会形成三大影响， 这三大影响将会影响我们的投资策略和投资方向。一定要听到最后第一个就是全球流动性将会进入到一个重新定价的过程， 全球流动性重新定价的过程是伴随着整个日元加息之后无风险或者说低风险资金使用成本的提高， 那么对于全球的金融资本来讲，对于收益也会跟随提高，也就意味着资金使用成本的提高背后必须要付出更高收益的代价，才有可能能够平衡当下的套息交易，才有可能形成新的交易行为。 所以在二零二六年，全球金融资本将有可能转向收益更高的大类资产，比如说非常重要的权益类资产， 而且权益类资产的选择将会以收益和波动率作为核心的评价指标，这就意味着在大类资产的选择上，权益类的占比将会不断的提高，这对于我们个人普通投资者来讲， 二零二六年之后，我们可能也要相应的去提高权益类资产的比重，如果我们希望能够有更好的收益的回报，那么权益类资产是非常重要的一个配置方向， 那么第二大变化就是人民币将会继续的坚持升值方向。其实在全球的流动性有两大非常重要的矛，其中一个是美联储的降息，那另外一个是日元的加息， 美联储的降息和日元的加息形成了全球流动性宽松之后，向美元继续去输送资产的这个过程， 这就意味着对于中国资产来讲，将会进入到一个被动或者主动的升值期。其实美元降息必然伴随着人民币的升值，今年人民币已经从四月份的七点三五升值到最近的七点零四， 接下来的二零二六年，人民币可能继续保持一个温和升值的状态，那么在温和升值的状态里面，以人民币计价的资产将会被动的提高吸引力，这对于我们吸引境外资本投资大 a 市场和香港市场有非常重要的价值。 所以对于我们来讲，接下来二零二六年以人民币计价的资产将会成为我们大部分普通个人家庭非常重要的一个配置方向。因为我们会发现 如果大量的比例投资境外市场的话，那么在二零二六年我们需要承受的汇差损失将会被放大， 所以要坚定人民币的长期升值的价值。那第三大方向就是我们将会迎来有色、资源品、贵金属这些大类资产的良好投资机会。在全球双宽的宏观背景之下， 我们会发现资源品以有色为代表已经悄悄地逼近历史新高，而黄金也在不断地突破历史新高的过程。所以在我们综合家庭资产配置里面， 有色是非常重要的一个方向，全球经济走向复苏，中国经济也逐步复苏， ppi 转正的过程，那必然伴随着生产效率以及生产体能的整体提高，那么这种提高对于资源品的使用需求也将会大幅的增加， 而且在通胀背景之下，资源和有色的表现大概率都不会差。所以至于以上信息，在二零二六年我们还是要积极的调整我们的配置和投资策略。那么大家认为二零二六年会有大的机会吗？点个关注，投资不迷路！

日本又动手了，十二月十九日，日本央行宣布加息，二十五个基点。哎，可能很多人呢会纳闷了，美国都忙着降息撒钱救经济了，日本咋还反着来呢？这波操作到底图点啥？难道跟主人对着干？更关键的是啊，被失去的三十年缠了半辈子的日本， 靠加息能让经济重新起飞吗？这背后藏着两个小心思，值得咱们警惕。日本加息的直接原因说起来特简单， 通胀率呢，连续好一阵子稳定在了百分之二以上，这个数搁别的国家不算啥，但对日本来说，那可是判了三十年的救命的信号。过去三十年，日本呢，为了把通胀给搞上去，啥招都使过，甚至搞出了负利率，银行呢，把钱存在央行，居然还要倒贴手续费， 说白了，就是逼着银行呢，把钱给放出去，让老百姓把钱花出去。同时呢，让日元贬值，帮本国出口企业多搞点外汇。 没想到这周熬了好几年，赶上全球大通胀的东风，日本居然呢，真的慢慢的爬出了通缩的坑，物价涨了，工资也跟着动了动，日本央行干脆官宣，咱现在啊，不是通缩的状态了。所以这次加息更像是一场官宣仪式， 明明白白的告诉全世界，日本的经济啊，真的有点回暖。表面上看，日本经济呢，确实有起色，你看东京的这个房价，当年暴跌了七成，二零二二年又开始重新冲，冲回了高点啊。日经指数今年十月更是突破了五万点， 创下历史新高。不少人都说说这是日本经济要起飞的信号，但真相哪有那么简单，通缩只是日本经济的表面感冒，真正的病根还在后面呢。咱先说说加息的好处，很直接的就是能刺激消费。 通说那三十年，日本年轻人那是老遭罪了，工资常年不涨，消费能力呢，低到了极点，顿顿去七幺幺买俩饭团对付一顿对吧，被叫做什么低欲望一代。现在呢，物价和工资一起涨，年轻人呢，手头宽裕了，自然愿意花钱了。 想当年，日本经济哈崛起，消费就是核心的引擎。上世纪六十年代搞的国民收入倍增计划，就是靠涨工资啊，提消费力撑起了经济的腾飞。要是消费能重新火起来，对日本经济来说确实是件天大的好事。 但别高兴的太早，这波加息背后呢，还藏着两个不为人知的目的，搞不好啊，要么拉爆亚洲金融市场哈，要么呢，把自己逼上了绝路。 为啥偏偏是日本来干这个事呢？一来日本家底还算厚，二来呢，他被老美拿捏的死死的，再加上老美这么多年一直在布局日元，早就把他当成收割全球的工具了。 这里边有个关键的逻辑大家可听明白了，日本搞了几十年的低利率，疯狂的印钞，印出来的钱呢，根本没有流进本本国的实体经济，也没有到老百老百姓自己的口袋里，全都被华尔街和日本大财团给拿走了， 他们呢？呃，靠着这个低利息借来的日元，跑到东南亚疯狂的搞投资加杠杆。就说基建领域吧，日本呢，在东盟的投资占了外资的百分之八十八，像越南的工厂，印尼的港口对吧，到处都是日本财团的影子。 对日本来说，东南亚呀，不仅是产业链转移的好地方，这些国家呢，体量小，金融体系弱，也更容易被拿捏。 现在日本一加息，贷款利率跟着涨，那些在东南亚投资的企业还债压力直接翻倍。之前投资出去的钱啊，就得赶紧撤回日本。要知道，现在全球经济的钱本来就紧张，美国因为自己加经济的问题，没法继续加息，正好借着日本加息补这么一刀。 理论上这么一搞呢，就能直接压垮东南亚国家的金融体系，到时候老美呢，就能趁机进市场 呃，抄底来收割。但这一次，哈剧情不会按照他们的这个设定的剧本这么走，因为亚洲多了个关键的变量，咱们中国当年亚洲金融危机，东南亚国家毫无还手之力， 只能任人宰割。但这一轮日元加息，东南亚国家除了自己提前做准备，更关键的是啊，人民币互换协议成了他们的护身符。 简单说嘛，就算他们缺美元，缺日元，也能通过和咱们兑换人民币稳住本国的货币汇率。所以日本这波资金回流的冲击效果，远不如某些人预想的那么猛。 说完对亚洲的影响哈，咱们再聊聊这事对日本自己意味着啥。虽然呢，摆脱了通缩，但日本经济想就此起飞难。 通缩呢，只是小毛病，更大的挑战是人口减少和老龄化，年轻人越来越少了，意味着劳动力不够，消费市场也跟着萎缩，整个经济没有了活力。而老年人越来越多，社会养老医疗的负担直接压得他喘不过气来。 上世纪九十年代以来，哈，日本国债规模疯狂膨胀，现在呢，政府负债率超过百分之两百六啊，在发达国家里处于最高的水平，这么多债务可不是用来投资搞建设哈，拉动经济的， 大部分都花在了社会福利保障上，说白了就是为了扛住老龄化的沉重负担。这超高的负债率就像一颗埋在地下的炸弹，随着老龄化越来越严重，说不上哪一天就突然间爆炸了。那日本加息这事对咱有啥利弊呢？先讲好处哈， 首先，日本加息呢，让日元升值，咱们从日日本就是进口的这个汽车、电子产品、化妆品这些商品成本呢，会稍微降低， 咱们老百姓可能花更少的钱。第二，东南亚国家靠人民币互换协议稳住了阵脚，这不仅能提升人民币在亚洲的这个影响力，也能让咱们呢和东南亚的贸易投资更加稳定。 第三，日本资金呢，从东南亚回流，反而可能给咱们的外贸企业腾出更多的市场空间， 咱们的产品能更好的打进东南亚市场，但也存在着潜在的风险哈，一方面，日本的加息呢，可能会引发全球资本流动的变乱。呃，这个动乱哈，部分国际资本可能呢从新兴市场撤出，咱们也得防着点短期的资本波动。 另外一方面呢，日本为了缓解国内的压力，可能会在国际贸易上搞小动作，比如说对咱们的外贸企业啊，增添点麻烦。我这么说你们能理解吗？ 啊，被失去的三十年魔咒缠了半辈子的日本，靠加息真的能让经济重新飞起来吗？这事你们怎么看？关注我啊，咱们一起聊聊这个精彩的世界。