博敏电子有商业航天概念吗

这次我们就聚焦四家上市公司，他们分别是航天机电、航天电子、航天动力和航天发展。他们背后分别是中国航天科技集团的八个研究院和科工集团， 可以说都是亲儿子哇，这么一说，背景就很硬了。但有意思的是，这些公司的业务好像跟我们想象中的造火箭还不太一样，比如说航天机电，我以为他就是个航天公司，结果他说自己目前主业仍不涉及商业航天。是的， 这个情况很典型，这四家公司虽然都姓航天，但他们的商业航天业务里的占比地位可以说是天差地别， 甚至有的公司自己都出来澄清了，所以我们得一个一个来看他们的底牌到底是什么。好，那咱们就先从最有故事的航天基建开始吧，他可是有高达十个亿的预期，这又是怎么回事？ 嗯，航天基建的情况确实很特殊，他是上海航天技术研究院，也就是八院的唯一上市平台，这就决定了他的逻辑，不是靠现有业务赚钱， 而是靠资产注入的预期。哦，我明白了，就是说他现在手上没太多货，但是大家都知道，他爸八院手里攥着一大把好东西，未来都可能打包进来给他，所以大家赌的是这个未来的大礼包。完全正确，这个大礼包里都有什么呢？首先， 八院有个测控系统，现在已经服务了二十三颗载轨卫星，年营收潜力超过十个亿。其次，还有个重磅的，就是长征六号改的总装资产， 更关键的是，他现在正在推进卫星结构件的生产，已经确认了今年 q 三有八千万的收入。听起来确实很诱人，但是 等等，他二零二五年第三季度不是还亏了两个亿吗？而且他自己也说了，目前主业还是亏损的，这不是有点矛盾吗？这就是他的风险所在。一方面资产什么时候注入是个巨大的未知数，时间点不确定。 另一方面，他现在的业绩压力确实很大，二零二五年前三季度亏损严重，所以这是一个典型的预期驱动型股票，股价弹性可能很大，但风险也高。有道理，高风险高回报。那我们再来看另一个完全相反的例子，航天电子。 我记得他有个数据，说是新网相控镇天线的订单积了百分之六十，对航天电子的逻辑就非常确定和稳健了。 他的实际控制人第九研究院本身就是做航天电子配套起家的，所以他的定位非常清晰，就是聚焦航天电子，而且是那种全站式的配套能力，从火箭到卫星到导弹，什么都做。全站式这个词听起来就很厉害，是不是就是说 造一颗卫星或者一枚火箭里面需要用到的各种电子设备他都能提供？可以这么理解， 举几个例子，他的火箭遥测遥控设备市场占有率超过了百分之九十，他还为中国的星网工程、载人航天、深空探测这些国家级项目攻获，而且他的技术壁垒非常高， 宇航级的抗辐射芯片是百分之百国产化的。最难得的是，他累计参与了上千次航天任务，保持了零失误的记录。哇，零失误，这个就太牛了， 而且我注意到他已经开始剥离那些毛利低的民品业务了，比如电线电缆，专心做主业， 所以他的商业航天业务占比大概多少？大概是百分之二十八左右，仅新网相关的相控镇、激光通信和边缘计算这几块，二零二五年的预计营收就超过了二十四亿元。 它的特点是确定性高，是行业里的神经末梢，每个关键节点都离不开它，所以适合长期配置。好了，讲完了，一个靠预期，一个靠实力。我们再来聊聊那个听起来最硬核的航天动力，我听说它在液体火箭发动机的核心部件领域 试战率超过了百分之九十，这是什么概念？航天动力的定位可以说是整个商业火箭发射环节里最硬核的卖水人，他的实际控制人第六研究院本身就专注于液体火箭发动机， 航天动力就是这个领域的核心供应商。卖水人，我喜欢这个比喻，就是说不管是谁家火箭，上天都得找他买心脏零件。正是如此，他的技术壁垒高得离谱。在液体火箭发动机的核心部件领域，比如 液氧煤油发动机的 y f 幺零零，还有新兴的液氧甲氨发动机的 y f 二零九，全球能做的基本就那么几家，而航天动力就是其中之一。 它的产品在商业火箭液体发动机零部件市场的占有率超过百分之九十，可回收发动机更是超过百分之八十，这简直是卡脖子技术的代表了。那它绑定了哪些火箭公司呢？ 他已经明确绑定了像蓝箭航天的朱雀三号、星际荣耀的双曲线系列这样的头部火箭公司，而且他已经锁定了朱雀三号在二零二六年十五次发射的全部配套订单。你看业绩的能见度是非常高的。明白了， 所以航天动力就像是那个稳扎稳打的心脏供应商，订单在手，确定性极强。那我们最后来看航天发展，他的商业航天业务占比据说还不到百分之五。对，航天发展是这四家里面商业航天业务占比最低的， 他的实际控制人是军工、电子、网络攻防、电磁、蓝军这些领域， 商业航天只是他业务的一个延伸，不到百分之五。那他怎么也成了这轮风口上的票了呢？我看素材里还提到了一个叫天幕一号的星座，这就是他被称为情绪龙头的原因。虽然商业航天业务占比小，但他控股的孙公司航天天幕 确实在运营一个天木一号滴轨气象探测星座，有二十二颗卫星，这个星座是国内首个接入中国气象局数值预报系统的商业卫星， 在技术上是全球领先的哦。所以大家看中的其实是他这个在气象观测领域的独特应用场景。但素材里也说了，他的风险是业务需大于时，而且连续亏损。是的，他的商业航天业务占比确实很低， 而且因为军品订单波动大，自身业绩不太稳定，所以他更多是被当时的军品订单波动大，自身业绩不太稳定，所以他更多是被当时的军品订单波动大，自身业绩不太稳定，所以他更多是被当时的军品板块儿炒作， 基础并不牢靠。这么一圈听下来，我感觉思路清晰多了，这四家公司简直就是四种完全不同的投资逻辑。可以这么总结一下， 航天机电是一个高弹性的平台股，潜力最大，但风险也最高，赌的就是八院未来资产的注入。航天电子是一个稳健的电子龙头，产业链全覆盖，技术可靠，适合长期投资者。 航天动力就是那个确定性最强的心脏供应商，技术垄断加订单在手，是火箭发射环节的核心标的。 而航天发展业务上跟商业航天的关联比较弱，更多是军工情绪下的一个题材，需要谨慎看待。说的太透彻了，所以说 下次再看到商业航天概念股大涨，我们心里就得琢磨琢磨，这只票到底是航天机电那种画饼的潜力股，航天电子那种干活的实干家， 航天动力那种卖铲子的技术寡头，还是航天发展那种蹭热点的题材票？今天真是学到了，谢谢。

近期有许多名字中还有航天这样的公司，都出来声明了，声明自己的主营业务不涉及航天，如航天发展，航天动力。 这还好一点主营没有，但次营多少有一点，还有一些干脆一点没有，如航天机电、航天信息、航天长风、航天工程等。这里上一张表， 根据公开信息整理，有心的朋友可以做个备忘，以免踩坑。这些公司跟风上涨，就是因为名字中有航天两字， 有些跟风炒作的相信一些小作文，如某个公司是某个研究院的上市平台，将来可能注入商业航天业务等。 有些跟风潮子的人干脆什么也不想知道，见了航天就潮，这就是大 a 的 一大特色，你也不能说他不对，这本就是一个资金未亡的市场，只要某个资金手中持有某公司的筹码足够多，他就有可能往上拉，但风险也是相当大的， 建议一般散户还是规避一下，好公司多的去了，找一些确定的公司操作就行，何必凑这些热闹呢？ 至于有些公司为什么能顶着航天的名头，那是因为人家的爹确实是做航天的。这些公司是搞副业时创建的，一不小心这个副业做大赚钱了，于是趁着改革的春风就上市了。 有些人幻想了，这些公司的大老板可能将航天资产并入到这个公司中，实则是一厢情愿，难道人家再弄一个上市公司不香吗？当然，关于航天名头的国家对证也有一些真正的商业航天业务的， 比较典型的有两个公司，航天智装和航天电子。其中航天智装是做卫星姿态控制的航天，电子的卫星激光通信有两把刷子。美国的商业航天是由思奇、 spacex 撑起来的， 中国的商业航天也是由于民营公司加入才热闹起来，目前呈现国家队、地方队与民营公司合理推进的局面，相信这个新产业会越来越好。 朋友们想从中分享发展红利的，只要盯住那些以商业航天业务为主营的公司，不要迷信，不盲从逢敌布局，方为制胜之道，朋友们，好运！

走千走万啊，不如美江两岸。二零二一年十二月，国民电子新一代电子信息产业投资扩建项目正式动工，计划总投资约三十亿元。 这是国民电子实现跨越式发展的重要载体，更是徐环董事长二零零五年回到家乡结出的丰硕成果。自己，呃真的是一个地地道道的客家人啊。 我经常对外说，嗯，走千走万啊，不如美江两岸。一直以来呢， 在外面打工创业，呃，都有一个情怀，想为我们家乡啊那个经济建设和经济发展来做出一点贡献。 于智敏于行，是博敏创始之初的利敏之言，他以客家精神为内核，同时凝结着虚幻心中的理想与心血，已经成为激励一代又一代博敏人攻坚不难，勇于创新的企业文化。刚来的时候都是三包， 到处都是野草，所以呢，我们，呃来这里投资，呃其实是要做出很大的勇气，嗯啊，要下很大的决心。 客家乡闲的桑子情怀，加之梅州不断壮大的电子信息产业链条和日益优化的营商环境，让曲环将承载企业未来发展的新项目建在东升工业园区。我们为什么那个还坚持在梅州啊， 那个东升工业园区扩大投资这呢，呃，有两大部分演员，一部分呢，就是，呃国民公司的战略那个需求啊。第二呢，就是呃咱们当地政府， 哎，一方面，那个对招商引资呃非常重视啊，同时呢，也非常贴心的一个服务。 国民电子在自身做大做强的同时，还全面把握荣湾入海发展机遇，充分发挥顾问单位牵线搭桥的作用，带动上下游产业配套资源投资进入园区。 前一段时间，国民电子新一代信息产业投资扩建项目上榜，二零二三年第二季度重点项目 和上半年招商引资红旗项目第六届世界客商大会即将召开。作为在梅州这片沃土成长，感受政府政策春风的湘闲企业家，徐欢表示， 希望更多乡贤和企业家们能够多回来看看，共同投资梅州，发展梅州、惠普梅州。

马斯克猎鹰九号能指哪落哪？核心秘诀是什么？是算法？是发动机？都错了，最底层的核心是他无比精准的大脑和神经飞行控制系统。而现在 我们中国自己的可回收火箭长征十二号架也装上了这样一套纯正的中国脑和神经。而打造这套系统的主力是一家你可能从未听过的公司，航天电子。 今天我们就来揭开这位火箭大脑外科医生的神秘面纱。航天电子到底做了什么？说的形象点，他就是长征十二号架的总神经系统供应商。 我把它拆解为三个不可替代的核心作用，第一，导航定位的金眼睛高精度惯性导航系统。火箭知道自己每秒在哪 非多快，什么姿态全靠这套系统。对于要垂直回收的火箭，精度要求是变态级的。 资料显示，航天电子提供的系统要控制火箭着陆的误差在十米以内，这好比从二百公里外扔一根针，要准确扎进指定的乒乓球里，没有它，回收就是盲人摸象。第二， 指挥决策的超强大脑可附用舰载计算机。这是火箭的核心处理器。与一次性火箭不同，可回收火箭的计算机要经历发射、 分离、载入着陆的极端环境考验，之后还要修复、检测再次使用。航天电子提供的正是这种能多次重复使用的舰载计算机，这是实现低成本附用的技术基石之一。 火箭在天上所有的心跳、体温、血压、数据，以及地面发出的每一个指令， 都通过这一套系统传输。航天电子在这个领域的市场占有率超过九十，是绝对的王牌，它就像火箭的实时黑匣子和远程遥控器，没有它，火箭一上天就会失联。 正因为掌握了这些核心技术，航天电子不仅仅是长征十二号的配套商，他更是整个中国航天电子系统的国家队主力。 他是中国航天科技集团酒院唯一的上市平台，背景深厚。更重要的是，他正在把国家队的技术 大规模应用到商业航天这片新蓝海。就在最近，他做了一个大动作，拿出超过七个亿的现金增资自家的火箭技术公司。为什么公告里写的很清楚，为了加强商业航天布局， 加快融入商业航天发展新格局，这说明他已经嗅到了巨大的市场机遇， 并开始真金白银的押注未来。所以，理解航天电子不能只看一次发射， 它的未来绑定了两个星辰大海的超级塞岛，一是可回收火箭带来的发射需求紧喷，二是卫星互联网星座建设带来的海量电子设备需求。从智导导航到激光心间通信， 再到整个航天测控网络，都是他的战场。长征十二号架的发射，使中国商业航天降低成本， 走向重复使用的关键一步。而像航天电子这样提供核心底层技术的卖水人，往往比追逐火箭本身更具确定性和想象力。下一集介绍的是超杰股份，下期见。

兄弟们，航天电子这只票，你要是只把它当成一只普通的老军工股，那你这轮行情基本就已经看丢一半了。你回头看看十二月份的盘面，这家公司什么属性？ 典型的体系内航天配套老国企，平时市场情绪一起来，轮不到他，情绪一退潮，他反而容易被压着走。按理说这种票应该是低换手，慢节奏，没啥存在感的。但偏偏就在十二月，他开始不对劲了， 成交量不是温和放大，是直接炸开，一天动不动就是五六十亿的成交额。换手率不是偶尔冲一下，而是连续多天站在两位数。 更关键的是，他不是拉一根就没了，而是持续拉升，市场里开始出现明显的资金博弈痕迹。你再看一眼龙虎榜，陈小群在商业航天高位，六个小目标站在了买一几亿级别的资金直接压上来。 兄弟们，这里我说一句很直白的话，如果只是情绪冲动，没有资金提前做过判断，这种席位是不会轻易出现在这种票上的。所以你一定要先记住一个结论，航天电子这波不是普通反弹，也不是散户情绪自嗨，而是资金主动制造出来的一轮行情， 他为什么会在这个时间点被盯上？他背后到底踩中了哪条线，这才是后面真正要拆的东西。你要判断一只票是不是在走真行情，其实不用听太多故事，先看量再看换手，这两个东西是骗不了人的。 航天电子十二月份最反常的地方就在这，他的成交量不是某一天情绪上头突然放大一下，而是连续性放量， 很多交易日都稳稳站在三百万手以上，高的时候甚至冲到五百万手。兄弟们，这是什么概念？ 这是资金必须排队进场的量级，不是散户几万块钱点出来的热闹。再看换手率，更夸张，动不动就是百分之九、 百分之十、百分之十二往上走，而且不是一天，是一段时间里反复出现。你要知道，航天电子可不是小盘股，它是百亿级别的体量。这种换手放在他身上，本身就说明一个问题，原来的筹码结构被打散了。很多人会误判这种走势，以为是高位危险。 但老梁跟你讲一个更关键的点，真正危险的不是高换手，而是缩量冲高。航天电子现在恰恰相反，他是放量走，放量换，放量挣。这意味着什么？意味着场内不是一边倒，而是新资金在不断进场，同时老资金在兑现离场，筹码正在做一次彻底的重盘。 所以你会看到，他的走势不是直线拉升，而是走的很硬，巴掌一下震一下，洗一下，再往上市。这种形态，本质上只有一句话可以形容，资金在为后面的走势重新定价。量能决定了，这不是随手拉一把的行情，而是一场高强度博弈的开始。那问题就来了， 什么东西能让一只原本偏冷门的航天体系股，突然被这么多资金盯上，愿意在这个位置反复换手，反复博弈？ 答案不在盘口里，在他背后的那条主线。逻辑上，很多人看到航天电子第一反应是什么？老军工体系股，慢钝没弹性，这个判断放在过去几年，大多数时候都没错。但老梁今天要先给你泼一句冷水，如果你现在还只是用军工股 这三个字去理解航天电子，那你已经慢半拍了。这一轮资金盯上了一个标签，商业航天。 你仔细想一想时间点，为什么是十二月？为什么偏偏是这一段航天电子突然量能爆，换手高，席位重？答案不在军工订单，也不在什么老型号释放，而是在一个更偏成长预期的方向，开始被市场集中拿出来炒商业航天。 过去大家讲航天，讲的是国家任务，讲的是发射节奏，讲的是计划内配套，那套东西决定的是稳不稳，不是快不快。但商业航天不一样，他讲的是低轨卫星、卫星互联网、商业发射、算力、通信应用，讲的是空间从任务属性向产业属性转变。 而航天电子在这条线里被市场重新看了一眼。注意，我这里用词很克制，不是说他就是商业航天里最性感的公司，而是说他开始被资金当成能吃到商业航天那口饭的体系型选手。所以你会发现，这一轮并不是航天电子自己突然讲故事， 而是整个商业航天方向在升温，资金在这个方向里找既有体系背书，又能往商业化延伸的标地，而他正好被选中了。 这就是为什么我说这一波的底层逻辑，不是军功复苏，而是商业航天的预期抬头。接下来真正关键的问题就来了，商业航天这么多公司，为什么不是别人，偏偏是航天电子能在十二月被资金推到台前？ 商业航天这个概念，说实话，市场从来不缺，缺的是什么？缺真正肯掏钱、肯落地的公司动作，而航天电子偏偏在这个时间点，给了市场一个实打实的信号。十二月份，公司公告了一件事，对控股子公司进行大额增资，规模在数十亿级别， 明确用于航天电子信息能力建设和关键技术攻关。更关键的一句话，在公告里写的非常清楚， 积极融入商业航天发展新格局。兄弟们，你要注意这句话的分量，这不是路眼里随口讲的方向，也不是 ppt 里的远景规划， 这是上市公司公告里的正式表述，而且配的是真金白银的投入。换句话说，航天电子不是站在场外点评商业航天，而是已经开始往这个方向挪位置了。你把这件事放到更大的背景里看就更清楚了。 传统航天体系过去做的是任务驱动，商业航天讲的是规模应用市场化，而航天电子这一步，本质上是用体系内的技术能力，去对接一个更具成长性的外延空间。 这就是资金最喜欢的那种逻辑，不是纯民营公司讲想象力，也不是老国企只讲稳定性，而是老体系加新方向。 所以你再回头看十二月的盘面就对得上了。公告出来，板块升温，资金开始集中涌入，成交量放大，换手抬高，筹码松动，这一切都不是孤立发生的。 这轮行情里，航天电子并不是被炒成商业航天龙头，而是被当成商业航天里最容易被资金接受的那一类公司。它不一定弹性最大，但它安全感足， 位置清楚，故事能讲通。那接下来就只剩下一个问题了，市场讲故事是一回事，资金到底怎么做的才是另一回事。很多票你讲到最后，其实讲不清楚问题出在哪，资金结构模糊。但航天电子这一次恰恰相反，龙虎榜把东西全摊开了， 十二月十六号连续三个交易日涨幅偏离百分之二十，航天电子上榜。先看买亿，大连黄河路净买入五点七个亿。兄弟们，这个席位你太熟了，陈小群。 陈小群不是那种来打一枪就走的资金，他选票的一个核心标准就是体量要够，逻辑要清楚，能反复滚动。航天电子这种百亿市值体系背景，又叠加商业航天新预期的票，非常符合他的审美。 而且你注意一个细节，这一次大连黄河路是纯买，没有卖，没有替。在陈小群的操作体系里，这通常意味着一句话，这个位置他不是来抢一天情绪的，而是准备打一个节奏。再看第二名，沪股通专用，净买入三个多亿北向资金，这点非常关键， 他不是最激进的，但他只在逻辑被认账之后，才会出现商业航天这个方向。如果只是情绪炒作，北向是不会在这个阶段参与的。 后面的席位清一色特点只有一个，买的不小，而且都没卖。这说明什么？说明在这个位置，不是一股资金在单打独斗，而是多路资金同时点头。接着你再看卖方， 申万利泽路机构、瑞银总部席位卖的都不小，很多人看到这里就慌了，觉得是不是出货。 老梁告诉你一个关键判断标准，如果是出货，买卖差一定是负的，而且不会有这么强的接力，但这一次买入总额一百六十四亿，卖出一百三十七亿，净流入还有二点七亿，这说明什么？说明这是一次非常典型的新资金进场接盘，老资金借势兑现的换餐行情。 一句话总结，这张榜，不是末端崩盘，而是高位换手，不是资金撤退，而是筹码重组。当一只票进入这种级别的换手阶段，他就已经不再是躺赢票了，他开始拼的是谁看的懂结构，谁踩的准节奏。很多人到这一步，心里其实是乱的， 有商业航天逻辑，有大资金，有陈小群，有北向。那问题来了，这票现在到底算哪一类？老梁直接给你一个结论，然后我解释给你听。 航天电子当前阶段不是低位，结构票也还没完全走成纯情绪票，他正处在结构票向趋事情绪票过度的阶段。 这句话你一定要听清楚。为什么不是结构票了？因为结构票的特点是什么？低关注，低换手，慢慢爬。而航天电子现在关注度拉满，换手拉满，龙虎榜天天见，他已经被市场点名了， 那他是不是纯情绪票，也不是纯情绪票，是。消息一刺激就直线拉，资金一撤就直接塌。但航天电子走的是放量，正当在尝试，中间有明显的承接和博弈， 这说明有资金愿意在里面反复做。所以老梁给他的阶段性定性是有逻辑托底的。情绪趋势票这句话翻译成大白话，就是不是瞎炒，但也不可能一路平推。他后面的走势很大程度上取决于两件事， 商业航天这条线能不能继续有声音，以及高位换手之后，承接资金愿不愿意继续站出来？你如果拿这种票去用信仰持有的方式对待，大概率会被节奏折磨。 但如果你完全把它当成一天两天的情绪票，也很容易低估它的持续性。所以这一段你要传递给观众一个非常重要的观念，这不是选对方向就完事的票，而是选对节奏才有结果的票。兄弟们，讲到这，我必须先把话说在前面， 航天电子现在这个位置，已经不是那种闭着眼就能拿的票了。第一盆冷水来自商业航天这条线本身商业航天现在确实热，但它阶段性更像情绪和预期先行，真正大规模的商业化落地，不是一两个季度就能兑现的， 一旦板块热度退下来，情绪性资金会走的非常快。第二盆冷水来自当前的换手结构，连续高换手本质上是筹码，在重组 种主没完成之前，走势就很容易变成，今天你觉得强，明天他给你挣，你一追他就喜。这不是公司变差，而是博弈级别提高了。第三盆冷水来自公司自身的节奏属性， 航天电子终究还是体系类公司，业绩确认是按型号按节点走的，他不可能像消费电子那样靠一个订单就迅速体现到利润里，所以你如果拿短期业绩去验证股价，大概率会产生错位。 所以老梁在这里给你一句非常实在的话，这只票现在最容易让人难受的不是方向错，而是节奏错。你如果不懂，他现在已经进入了高博弈阶段，要么被洗下车，要么被震到怀疑人生，那么航天电子这只票的轮廓已经很清楚了， 一边是商业航天这条正在升温的主线，一边是体系内公司开始主动往商业化方向挪位置的动作。盘面上有成交量和换手把筹码彻底打散，资金端有陈小群点火北向参与老资金兑现。 这不是那种一句好票就能概括的标的，它更像一块被推到聚光灯下的石晶石。试的是什么？试的是商业航天这条线能不能从概念慢慢走向可持续的预期，也试的是资金愿不愿意在高博弈之后继续给它时间和空间。 所以老梁最后不替你下结论，我只留两个问题，你自己带回去想。第一个，你觉得航天电子这一次是商业航天的一次阶段性预演，还是只是资金借题发挥的一轮情绪冲击？ 第二个，陈小群这次在大连黄河路的动作，你觉得他是在锁仓打空间，还是更偏向他熟悉的那套滚动博弈？留言区，把你的判断打出来。看懂这只票的人，不在于喊对涨跌，而在于能不能踩准节奏。

商业航天加存储芯片优秀的十家企业一、航天智装，主营业务为核工业航空航天与轨道交通子公司轩宇空间，聚焦宇航级抗辐射存储与 soc 芯片，覆盖低轨卫星核心控制系统。 存储芯片产品包括宇航级 ram prime 等，具备抗担粒子翻转、宽温、高可靠特性，以实现批量落地应用。二、航宇 v， 主营业务包含宇航电子、卫星星座及大数据人工智能， 公司较早布局并成功发射遥感微纳卫星星座，是国内少数打通芯片星座数据应用全链条的企业。存储方面，拥有自主可控国产化 sip 存储器项目，可提供大容量、抗辐射的存储器芯片，以实现小批量供货。 三、天奥电子，专注时间频率北斗卫星应用产品，参与载人航天空间站等重大航天任务，为低轨星座、商业火箭提供高可靠食品保障。存储芯片方面，形成滴滴二处理器产品谱系，相关业务在军工领域发展良好。 四立昂威，主营半导体硅片、功率器械射频芯片，射频芯片产品已进入低轨卫星终端客户并实现大规模出货。存储领域聚焦上游硅片供应，硅片技术覆盖十四纳米及以上存储电路，已进入长江存储、合肥长新等存储厂商供应链。 五、紫光国威，从事集成电路芯片设计与销售，公司 fpga 存储器、总线接口等系列产品正陆续导入商业航天领域，目前进展良好。存储芯片业务由同方微电子、国威电子、紫光国芯等子公司承担。六、 振华风光，主营集成电路设计、封装、测试等聚焦抗辐射芯片电源与信号链配套产品，通过宇航可信测试，覆盖航天各大领域。存储芯片产品包括 d d r n a n d flash、 e e p r o m 等约十种产品已实现小批量供应。 七、雷克防务业务含盖雷达系统、智能控制、卫星及安全存储等雷达天线、星载滤波器、电源管理器等技术，实现新地应用，全链条深度参与卫星互联网建设。 存储方面，公司 emmc 产品完成长江存储 x 一 到 x 四颗粒适配，并与国产 cpu 兼容。 八成都华为从事集成电路相关业务，在互动平台表示，拥有抗辐射 fpga 产品，可满足新上 ai 处理场景，在卫星相关客户中开展小批量试用。 主要产品包括存储芯片以高可靠特种存储为核心，其中诺尔 flash 已实现批量供货。九、西侧测试主营装备及飞机产品检验检测， 深入低轨卫星载荷测试领域，承接低轨卫星批产测试，并参与多项航天工程检测任务，可为 e p o m scram、 nore、 flash 等主流存储芯片提供自动测试相关技术与服务。

博敏电子新一代电子信息产业投资扩建项目分两期建设，预计二零二六年实现全部建成并满产运营，届时可年产高端硬质电路板三百六十万平方米。 近日，博敏电子扩建项目合作伙伴意向签约会暨首期部分车间试运行仪式举行，标志着项目进入新的阶段。 接下来，我们将保持高昂的斗志和饱满的工作状态，争取一期尽快达到设计的产能，推进二期动工建设， 奋力攻坚，全力以赴，抢时间、赶进度，保障建设任务顺利完成。作为粤东地区规模最大、设备最先进的电路板制 造商之一，博敏电子借着产品在高速材料应用、加工密度以及设计层数等方面的优势，二零二四年前三季度，公司实现营业收入二十三点三八亿元，归属于上市公司股东的净利润五千零九十六万元。 不断增强的科技和人才力量，是博敏电子新一代电子信息产业投资扩建项目稳步推进的基础。 二零二四年上半年，公司利用梅州鸿雁计划、青梅计划等政策，引进了以电子科大科研团队为核心的创新团队，推动产业科技互促双强。 实验室内，叶盛涛正和研发技术中心同事共同探讨解决新项目车间试运 行过程中所存在的问题。在二零二一年十月份回来的从广州，我觉得从广州回来的话，在梅州也可以，在家乡也可以一个很好的一个平台进行就业，然后发挥自己的专业特长，当时就是这个青梅计划，福建我，因为我是硕士研究生嘛， 总共可以领取四十万的一个人才补贴。在外呃工作然后想回家的一些游子来说，其实非常大的一个吸引。 跟叶圣涛一样来自湖北孝昌的陈世金也是通过梅州人才计划入职博敏电子， 作为科研团队负责人，他主导开发了多项省高新技术产品，主导或参与承担了十多项省级项目，并获授权专利八十多项 啊！就我个人而言，我感觉梅州的这个人才环境是在持续的一个优化，那尤其是近几年，梅州市包括梅江区也出台了很多这个吸引外地人才到 呃这边就业的一些举措，对于我们呃就是信用外地的人或者是为我们新项目储备一些人才是有很大的帮助的。 企业的快速发展还得益于良好的营商环境，近年来，我市常态化开展签名干部挂千起，一起一起服务活动， 帮助企业解难题、增活力。在博敏电子新项目建设过程中，市区两级相关部门和园区提供挂点 服务和绿色通道等，有效解决了企业发展过程中遇到的困难和问题。企业发展过程中，只要我们遇到问题，市区两级政府相关部门工作人员都会第一时间的协调解决， 还会及时的把各项优惠政策送到我们企业，这样的便捷周到的服务，可以进一步坚定了我们企业专心谋发展的信心。

商业航天未来最赚钱的六家企业，深度梳理，绝对是细分领域龙头老大。第一名，中国卫星，现价五十八点七二元，十二月涨幅百分之三十五点三。 题材看点， test 小 卫星平台年产三百颗级批产能力，北斗遥感卫星总装，集成星载计算机与自控系统资源，承担超百分之六十低轨通信卫星任务。第二名，中国卫通， 现价二十四点五五元，十二月涨幅百分之十八点三一、题材看点，高轨通信卫星运营稀缺轨道频率资源，新的一体化通信网络，国内市占率超百分之七十。第三名， 航天电子，现价十八点零七元，十二月涨幅百分之六十四点七二。题材看点，火箭测空是占率超百分之九，芯片计算机与激光终端技术垄断，覆盖新舰弹机全产业链。第四名，航天动力， 现价三十八点六二元，十二月涨幅百分之六十二点二七、题材看点，航天科技六院上市平台，迸发产品式占率超百分之六十，液氧煤油甲氨动力核心供应商。第五名，前兆光电， 现价二十四点七六元，十二月涨幅百分之二十九点八四。题材看点，太空能源领域的核心企业，其生化加太阳能电池转换效率达百分之三十一，位居行业第一，在低轨卫星能源系统市占率超百分之六十，产品还获得马斯克 spacex 认证。第六名，中科星图 现价四十九点六二元，十二月涨幅百分之十四点三六。题材看点，太空数据应用大师摒属于航天科技集团，拥有 gos 数字地球平台，牵头三体计算星座建设，构建起卫星数据地面算力行业应用的闭环，在太空数据处理与应用领域国内领先。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是这个航天电子啊，他在商业航天领域的这个进展。那我们会先给大家说一说这过去五年航天电子的业务到底是怎么变化的， 我们再来看看他在商业航天这块到底有哪些技术，有哪些产品是比较突出的。最后呢，我们也会把他和美国的同行们做一个对比啊，来看看他的机会和挑战到底在哪里。 好的，那我们就直接开始今天的内容了，咱们先来聊第一部分近五年的蜕变，就是这个航天电子的业务的进化之路。 第一个问题我就想先问一下，就是航天电子的这个营收和业务结构这五年都有哪些新的变化？就从营收上面看的话，航天电子其实在过去的几年里面整体还是比较稳的啊，虽然说二零二四年因为他主动的剥离了一些业务啊，导致他的这个营收看起来好像 下降的比较多啊，但是其实他的这个核心业务的增长还是挺亮眼的，你像他的那个无人机板块，二零二四年就同比增长了百分之四十多， 然后他的这个军贸订单也拿了不少新的订单，所以他这个未来的收入其实还是有保障的，听起来就是业务转型还是很有成效的。没错没错，对，那就是他把他的这个精力啊，集中在了这个高毛利的航天电子信息和这个无人系统装备这两个板块， 他的这个传统的这个低毛利的电线电缆就大幅的减少了啊，那到二零二五年的上半年，他的这个航天军品的占比已经高达百分之九十九点三了， 然后他的这个商业航天的合同额也突破了六亿元，咱这些其实都是为他未来的这个利润的增长打下了一个很好的基础。 然后这几年的话，航天电子在盈利和研发上面有什么新的动作吗？就是他的这个二零二四年的这个毛利率啊，提升到了百分之二十一，那这个主要也是得益于他剥离了那些低毛利的业务啊，然后他的这个民用产品的毛利率也 大幅的提升啊，同时他的这个期间费用的管控也是非常到位的啊，每一个都有下降，那这个就导致他的这个净利润 也是有一个稳固的回声，看来他们还是挺重视技术创新的，没错没错，然后研发投入也一直在加码啊，那现在他的这个专利的数量已经突破了一百三十项，他的这个研发人员的占比是百分之八点七，而且他的这个硕士博士的占比是超过百分之八十的。 对它的这些投入也让它在 fpga 啊，激光通信啊这些关键的技术上面实现了一些突破啊，也为它的后续的增长提供了动力。你觉得航天电子这几年的转型带来的长远的战略意义是什么？就是现在它已经是 航天电子信息和无人系统装备领域的一个绝对的主力了啊，那他不光是牢牢的占据了这个火箭的测控啊，卫星的载荷啊这些关键的环节，他其实也在这个商业航天和这个卫星互联网的这个赛道里面 抢到了非常有利的身位，就是他的这个试战率啊，包括他的这个技术都是非常领先的，这听上去确实是挺有想象空间的，而且他随着这个资产的优化和他的这个产能的扩张，他的这个盈利能力也在提升啊，那未来他的这个 无人机啊，卫星互联网啊这一块的增量也会非常的可观啊，然后他的这个高毛利的产品的占比也会持续的提升啊， 他的这个军工电子的这个龙头的地位也会越来越稳固啊，那他的这个长期的投资价值也会不断的凸显出来。那咱们现在要聊的就是航天电子在商业航天领域的这个硬核实力到底是什么啊？对，就是他到底有哪些技术优势是让他可以在这个赛道上领跑的？ 就是航天电子他其实是在火箭卫星的这个电子配套这一块是做到了极致的啊，就是他的这个遥测遥控设备市场占有率超过百分之九十， 就基本上你能看到的所有的重大的发射用的都是他们家的技术。而且他有一些技术，比如说他的这个遥测性能增强组合技术是他独有的啊，就是可以让这个数据传的又快又准 啊，这个实战率确实吓人啊。对，那其他的吸粉领域他们还有哪些突破？惯性导航也是他们的一个强项啊，就是激光惯阻、光纤惯导，他们都可以做到很高的精度， 然后打破了国外的垄断啊，卫星载荷这一块的话，它的这个相控阵天线啊，星间激光通信终端啊，都是可以做到 很高的标准，比如说它的这个星间激光通信终端是可以做到十 g bps 级别的啊，这个是目前只有中美两个国家有这个能力，它的这个芯片这一块的话抗辐射啊，一五五三 b 总线， 包括它的这个 fpga 都是自己研发的啊，而且这个国产化率超过百分之九十。航天电子在商业航天的市场拓展上有哪些新的突破？嗯，它已经和这个深蓝航天、星际荣耀这些 比较头部的商业航天公司都建立了合作啊，然后它给这个可重复使用火箭做的这个着陆腿的坐动器啊，比这个 spacex 的 还要便宜百分之三十。 同时他的这个卫星的这个配套啊，也拿下了长光卫星啊，这个天蝎星座啊，这些大的项目啊，他的这个相控阵天线 已经是成为了这个中国兴网的这个首选啊，就是他的这个试占率在二零二五年有望达到百分之六十哦，订单量很大呀。是的，是的，是的，而且他近三年的这个商业航天的合同额超过六亿元啊，然后其中这个激光通信终端就占了六成以上啊， 在二零二四年就已经拿到了三百套的这个激光通信终端的订单，金额是二点四亿元。他的这个 无人机、无人船特种装备这一块，也实现了这个多平台的这个布局啊，也在这个气象啊、遥感通信、应急等等这些行业里面得到了应用啊，就是市场的覆盖面非常的广。你觉得就是航天电子他到底凭什么能够在商业航天这个领域站稳这个龙头的位置？ 首先就是他是国内唯一的一个覆盖了从芯片到终端到系统集成的全产业链的公司啊，然后他的这个研发到生产到测试全部都可以自己做，他的这个核心的团队也是非常非常顶尖的啊，他的这个整个的研发周期比行业平均要快百分之四十 哦，这个速度真的很夸张，而且他们家参与了所有的国家重大航天工程。嗯，然后产品的可能性是经过了非常严苛的考验的， 他的这个客户粘性也非常的强，新的进入者几乎没有办法在三到五年内撼动他的地位，再加上国家政策的扶持，以及这个卫星互联网的爆发，还有这个可回收火箭等等，这些新的赛道打开了更大的成长空间。然后咱们来进入第三个部分啊，就是中美对比与展望啊， 这个我觉得可能有一个问题，就是说，呃，航天电子和美国的这些商业航天巨头们在技术上面到底有哪些区别？各自有什么优势？呃，如果说技术布局的话，那肯定美国的这些头部的公司，像 spacex 啊，然后 elsa harris 啊这种，他们肯定是在 火箭回收啊，卫星网络啊，芯片啊等等，这些领域是非常全面的，而且他们的技术都是非常领先的，就是在全球都是属于第一梯队的，很多核心的部件他们都做到了极致的集成啊，和智能化感觉差距还是挺大。对，但是航天电子的话，他在国内是 唯一的一个能够做到从芯片到终端到系统集成全链条覆盖的啊。然后他的很多的，比如说像火箭的测控啊，星间激光通信啊，抗辐射芯片啊，这些 他都是做到了很高的标准。嗯，有的是已经跟国际先进水平并列，甚至部分是领先的。嗯，对，只不过在芯片工艺啊，以及这种大规模的卫星组网的自动化上面，还是 要追赶美国同行的。那你觉得就是航天电子和美国那些顶级的商业航天公司在商业模式上最本质的区别在哪里？ 哎，美国的那些巨头，他们就是完全是靠市场的驱动啊，然后强调的是这种垂直整合以及技术的突破，还有就是他们很擅长去 进行全球的这种资本的运作啊，去主导整个产业链的标准，所以他们就是更像是那种创新的引领者。对，那航天电子的话，他还是 一托于这种国家级的工程啊。然后，呃，以这种重点项目的牵引啊，他的这种市场主要还是在国内啊，但是他的技术的转化呢，其实也已经拓展到了很多的民用的领域啊。 呃，他的这种交付的节奏啊，包括他的一些盈利的情况会受到这种项目节点的影响比较大，对他的国际化的布局和这种灵活的资本运作上面还是要弱一些。你觉得航天电子未来他最大的机会和挑战分别是什么机会？我觉得首先就是国家的政策扶持啊，然后 卫星互联网的建设进入到了一个加速期啊，这是非常大的一个增量市场，包括无人机啊，以及这种低轨卫星啊等等这些新的领域不断的拓展啊。 还有就是，呃，全球对于这种中小型的无人系统的需求在激增啊，他的这个技术优势呢，也可以转化成这种出口的竞争力，这些确实都是很吸引人的一些增长点。对，不过挑战也是不少啊，就是你要面对国际巨头的竞争啊，然后，呃，商业航天的新的玩家也不断的进来， 你这个研发投入和产品交付的节奏也会让你的利润波动比较大，你这个客户的订单的集中啊，以及回款的周期拉长啊，都是你要面对的问题。 好的，今天咱们跟大家一起梳理了一下航天电子这五年来的这个变化，然后也看到了他在商业航天领域的一些硬核的实力， 也看到了他跟美国同行的一些差距和机会啊。确实，无论是从技术布局还是从市场潜力来看的话，航天电子的未来还是非常值得期待的。 ok 了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

商业航天为啥绕不开卫星导航呢？卫星导航凭啥成核心焦点呢？近期商业航天彻底火了，但关键问题来了，十五五规划将要给它带来哪些颠覆性变化呢？这些变化背后藏着怎样的产业机会？ 今天旭哥就带大家拆透这一切，先给大家把近期的核心热点捋清楚。国家层面明确把商业航天纳入总体布局，民用飞船实现技术突破落地，商业航天赛道已经全面升温。 而卫星导航作为其中的核心板块，为啥它的重要性能排在前列呢？商业价值又高在哪里呢？咱们接着往下说。一、十五五卫星导航到底心在哪？要搞懂卫星导航的未来方向，先得看清国家规划的演变逻辑。 很多人好奇十五五对卫星导航的布局和十三五、十四五相比有啥本质区别？这其实关系到整个赛道的发展底色， 咱们用一组对比就能看明白。十三五时期，卫星导航的核心是补短板，重点推进北斗三号系统的组网建设，解决有没有的问题。十四五时期，核心目标变成促应用，推动北斗技术在交通、农业等领域的初步落地，验证商业化可行性。 而到了十五五，规划重心直接升级为提质量、扩生态，一方面聚焦下一代北斗系统的技术攻关，另一方面大力推动商业力量参与，构建技术加商业加生态的全链条发展格局，甚至明确了地月空间导航延伸的远景方向。 简单说，十三五是建基础，十四五是势应用、十五五是规模化、国际化、深空化，全面发力。 讲到这，可能有朋友会问，这三个阶段的迭代到底意味着什么？跟我们普通人又有啥关系呢？其实，这背后藏着整个产业从国家战略走向全民受益的关键逻辑。对行业来说，这意味着卫星导航不再是小众的航天领域， 而是要形成万亿级的商业生态，会催生出更多新岗位、新赛道。对我们普通人来说，小到手机导航更精准、外卖配送更高效，大到未来的自动驾驶、低空旅游、智慧农业， 甚至是深空探索相关的民用衍生服务，都离不开这次规划迭代带来的技术突破和商业化落地，咱们的生活方式都会因此被悄悄改变。二、关系离清卫星导航是商业航天的子集吗？ 和军工又啥关联？搞懂了规划方向，咱们再离清几个关键关系。很多人会问，卫星导航是不是就属于商业航天？它和军工又是什么联系？ 这两个关系没搞懂，你就很难真正看透这个赛道的逻辑。先回答第一个问题，卫星导航和商业航天不是严格的真包含关系，而是核心交集加相互赋能的关系。 商业航天是个大范畴，包含卫星发射、太空探索、在轨服务等多个领域。卫星导航是其中技术最成熟、应用最广泛的核心板块之一。反过来，卫星导航的商业化落地，又能极大带动商业航天的市场规模扩张。 比如商业卫星星座的组网，就离不开高精度导航技术的支撑。再看和军工的关系，这是同源共生、军民融合的关系。卫星导航技术最早就是为军工需求诞生的，而随着技术成熟，卫星导航开始向民用领域渗透，现在很多核心技术都是军民共用。 三、看清核心科技卫星导航为啥能精准定位？关键技术拆解搞明白了是什么和关系的本质。咱们在深入技术层面，其实搞懂卫星导航的关键技术和原理，不仅能看清它的技术壁垒与产业竞争力核心，更能明白它为何能撑起万亿商业市场，成为国家战略核心。 卫星导航看似高深核心，逻辑却很简单，就像太空中的灯塔群。但要实现精准定位，背后需要三大核心科技支撑。旭哥给大家讲透一、星在原子中导航卫星的心脏 核心问题，卫星要给地面发信号，时间精度直接决定定位精度，怎么保证时间足够准？解决方案就是星在原子中， 它的原理是利用原子跃迁的稳定频率作为时间精准，就像一个永不走偏的秒表，北斗卫星用的原子钟精度能达到一年误差不超过一秒，正是这种超高精度，才能让地面接收设备通过信号传播时间差计算出准确距离。二、混合式星座构型独树一致的中国方案核心问题， 怎么保证全球任何地方都能收到足够的卫星信号？我国采用了混合式星座设计，这也是北斗系统的独特优势。原理是结合地球静止轨道倾斜、地球同步轨道和中原轨道卫星形成互补覆盖，既能保证全球覆盖，又能强化亚太地区的信号强度。 对比其他单一轨道构型的导航系统，北斗的信号稳定性和覆盖质量更有优势。三、星间链路与地面增强系统精度提升的关键助力核心问题，如何把定位精度从米级提升到厘米级，这就需要星间链路和地面增强系统配合。 星间链路相当于卫星之间的对讲机，让卫星可以互相传递数据，校准位置，不用完全依赖地面站。 地面增强系统则通过全国近七千座基准站对卫星信号进行修正补偿，两者结合就能实现动态厘米级、静态毫米级的高精度定位，比如农机播种、桥梁监测，都离不开这个技术。 四、价值深挖除了商业赚钱，卫星导航还有哪些核心意义？技术搞懂了，咱们再看有多好？卫星导航的价值远不止商业盈利，它既是经济增长的新引擎，更是国家战略安全的压舱石。先说说大家最关心的商业价值和前景。 一、商业价值万亿市场的蓝皮书。二零二四年，我国相关产业总体产值已经达到五千七百五十八亿元， 其中关联产值突破四千亿元，占比超过百分之七十。未来的增长亮点主要在三个方向，第一是大众消费领域，比如智能手机、智能穿戴， 现在国内北斗兼容型芯片累计出货接近二十三亿片，几乎所有主流手机都支持北斗定位。第二是行业应用， 农机自动驾驶、工程机械、卫星监测等，仅农机市场未来空间就有望达到五百亿。第三是新兴赛道，低空经济就是典型。二零二五年低空经济，市场规模预计达一点五万亿元，而北斗是无人机物流、低空旅游的核心基础设施。二、战略意义 不止赚钱，更是国家时空主权的保障。很多人不知道，卫星导航掌握着时空精准这个核心资源，没有自主可控的导航系统，在关键领域就会受制于人。上世纪九十年代的一系列事件，让我国坚定了自主研发北斗的决心。 现在来看，它的战略意义体现在三个方面，一是国防安全，高精度导航是现代化武器装备的眼睛，能提升打击精度和作战效能。二是经济安全、交通、金融便利等关键基础设施都依赖授时服务， 北斗能保障这些领域的稳定运行。三是全球竞争力，下一代北斗系统计划构建月球北斗迷你系统，为载人登月月球基地提供服务， 这也是我国抢占深空探索话语权的关键。这里给大家一个关键数据，截至二零二四年底，主要行业北斗终端应用总量已接近三千万台每套，社会总保有量超过二十亿台每套，自主可控的基础已经非常扎实。五、全产业链卫星导航核心公司大盘点 了解完行业逻辑，咱们再把卫星导航全产业链的核心公司拆解开，先跟大家说清楚。接下来介绍的相关公司，仅为行业产业链梳理和研究，不构成任何投资建议。 这里信息太密太复杂，旭哥为了给你更清晰地呈现各家公司在太空产业链中的定位与核心信息，花大量时间整理了汇总表格，会员额外有齐全的 ppt 文稿、思维导图、专属空间和专属动态等权益。 但说回来，旭哥给大家免费，内容都很深度了，你只要看旭哥视频，给旭哥关注点赞也够意思。 上游核心气件、赛道基石技术壁垒高。上游是卫星导航的技术核心，主要包括芯片、天线、原子钟等关键气件，技术壁垒高，是自主可控的关键环节。 一、利昂威，主要产品包括半导体硅材料、功率气件等，其中硅材料是卫星导航芯片制造的核心基材。核心优势，在半导体硅材料领域具备自主研发能力，打破国外垄断，为导航芯片国产化提供基础支撑。 近期动态持续推进高端硅材料产能扩张，适配国产芯片企业的需求。二、塞维电子，核心产品是 miami 传感器、射频芯片等，可应用于卫星导航接收机。 核心优势，拥有先进的 miami 工艺平台，在高精度传感器领域技术积累深厚独特性，其 miami 工艺可实现导航传感器的小型化、低功耗，适配小型商业卫星的需求。 三、振兴科技，主要产品包括北斗导航芯片、模块天线等。核心优势，北斗芯片研发实力突出，产品覆盖高、中低端全系列，在军工和行业应用领域渗透率高， 近期动态，推进北斗三号相关产品的迭代升级，拓展智能交通领域应用。四、华大北斗，国内北斗芯片龙头企业，主要产品为 gns 导航定位芯片和模块。核心优势， 双屏高精度芯片，全球市场份额达百分之十点五，是国内该领域最大供应商，在共享单车领域试占率超百分之九十，独特性，全面支持多星多频联合定位，技术水平位居业界前列，近期动态， 已赴港上市，聚焦智能汽车、一空经济等新兴领域布局。五、中航光电主要产品是光电器件、连接器等，可应用于卫星导航设备的信号传输。核心优势，连接器领域龙头产品可能性高，适配航天及严苛环境要求。 近期动态，拓展商业航天领域客户，为商业卫星提供配套产品。中游终端与系统承上启下，集成能力关键。 中游主要负责将上游器械集成化为终端设备或系统解决方案，是连接上游技术和下游应用的关键环节。一、中国卫星国内卫星制造龙头，主要产品包括通信卫星、导航卫星及相关系统。核心优势，具备卫星全产业链研发制造能力， 参与北斗系统多颗卫星的研制独特性。国内少数能提供卫星整星制造及系统集成服务的企业。近期动态，推进商业卫星星座相关技术研发，参与多个商业航天发射任务。 二、天银机电控股子公司天银星际深度参与商业航天，主要产品包括恒星敏感器、星模拟器等。核心优势，恒星敏感器技术源自清华大学，在国内商业卫星市场占据优势地位， 独特性高精度新敏感器可为太空算力卫星星座提供精准姿态控制。近期动态，在互动平台表示，其产品已适配多款商业卫星需求。三、航天环宇，主要产品包括航天飞行器结构件、导航系统配套设备等。 核心优势，在航天结构件领域，工艺成熟，产品精度高，适配卫星及运载火箭需求。近期动态，拓展商业航天客户，为商业运载火箭提供配套结构件。 四、星网宇达主要产品包括惯性导航系统、卫星导航接收机等核心优势，惯性导航与卫星导航融合技术领先产品在无人机、车辆等领域应用广泛。 近期动态，推进高精度导航系统在智能驾驶领域的适配验证。五、航天电子主要产品包括卫星导航接收机、航天测控设备等 核心优势，技术积淀深厚，产品广泛应用于军工和航天工程。近期动态，参与北斗相关地面增强系统建设，提升系统服务精度。六、蒙生电子，卫星导航产品已应用于朱雀、长征等多型运载火箭， 核心优势产品在火箭导航领域验证充分可信、高。近期动态，其导航产品支撑多项商业发射任务，拓展商业航天市场份额。七、西测测试主要提供航天产品检测测试服务，包括卫星导航设备的性能测试 核心优势，具备航天及检测资质测试能力，覆盖导航设备全生命周期。近期动态，新增商业航天检测业务，为民营卫星企业提供测试服务。 八、邵阳液压，主要产品包括液压泵、液压阀等可应用于卫星发射装置的液压系统。核心优势，液压产品适配高载荷、高精度要求，在航天发射领域有成熟应用。近期动态，拓展商业航天发射配套市场，与多家民营航天企业达成合作， 下游应用服务市场空间广阔，场景持续拓展。下游是卫星导航技术的落地场景，覆盖军工、交通、测绘、智慧城市等多个领域，市场空间广阔。 一、华测导航主要产品包括高精度导航接收机、测绘设备等。核心优势，在民用高精度定位领域，试战率领先，产品适配龙机、测绘无人机等多个场景。近期动态推进高精度导航在低空经济领域的应用，与无人机企业开展战略合作。 二、中科星图主要提供地理信息系统、卫星遥感与导航融合服务。核心优势，在时空信息可视化领域技术领先，可将导航数据与遥感数据融合应用。 独特性，其 g s 系统可实现导航信息的精准可视化呈现，适配智慧城市管理需求。近期动态扩展智慧交通、应急救援等领域应用，提升导航数据服务能力。 三、普天科技主要提供通信与导航融合解决方案。核心优势，具备通信网络与导航系统的集成能力，在智慧城市交通领域有成熟方案。近期动态参与城市智能交通项目建设，将北斗导航融入交通管控系统。 四、博科天城主要产品包括导航测控系统、安防监控设备等。核心优势，在导航测控领域具备系统及解决方案能力，产品兼顾军工和民用需求。 近期动态推进导航与安防系统的融合应用，拓展智慧城市市场。五、大华股份主要将卫星导航技术融入安防监控设备，提供精准定位安防解决方案。核心优势，安防设备市场份额领先，导航与安防融合应用场景丰富。 近期动态推出具备北斗定位功能的智能安防终端，适配户外安防需求。六、航天发展主要提供导航与电子对抗融合服务。核心优势，在军工导航应用领域具备技术优势，可提升导航系统的抗干扰能力。 近期动态，推进抗干扰导航系统的研发升级，适配现代化国防需求。七、天建科技，主要产品包括微波功率器械，可应用于导航信号接收与抗干扰系统。 核心优势，微波器械技术领先，产品在军工导航领域渗透率高。近期动态，拓展导航抗干扰领域产品产能，提升市场供应能力。 八、上海汉讯，主要提供卫星通信与导航融合服务，核心优势，具备通导一体化技术能力，产品适配户外作业、远洋运输等场景。近期动态，推进通导一体化终端的研发，拓展民用通信导航市场。九、西部材料，主要产品包括钛合金材料等，可应用于卫星导航设备的结构部件。 核心优势，钛合金材料轻量化、高强度适配航天设备需求。近期动态，优化航天级钛合金材料潜能，适配卫星制造企业需求。十、神箭股份，主要产品包括复合材料制品，可应用于卫星及运载火箭的结构部件。 核心优势，复合材料技术成熟，产品可降低航天设备重量。近期动态，拓展商业航天复合材料应用市场，与民营航天企业开展合作。 十一、顺号股份，通过子公司布局卫星导航相关材料业务。核心优势，在特种材料领域有技术积累，可适配导航设备的绝缘防护需求。近期动态，推进卫星导航材料的国产替代，提升产品适配性。 十二、盛阳科技，主要产品包括射频电缆等，可应用于卫星导航信号传输。核心优势，射频传输产品性能稳定，适配导航信号的高精度传输需求，进其动态拓展航天级射频电缆潜能，服务卫星导航设备制造企业。 六、干货总结卫星导航的核心逻辑与未来方向最后给大家总结一下核心要点，方便大家收藏回顾。第一，规划层面，十五五卫星导航从应用验证迈入生态扩张阶段，商业化和深空化是核心方向。 第二，关系层面，卫星导航与商业航天相互赋能，与军工同源共生，自主可控是核心底线。 第三，技术层面，星在原子中混合，星座通岛一体化是核心竞争力。第四，价值层面，不仅有万亿商业蓝海，更关乎国家时空主权安全。第五，产业链层面，上游看芯片材料的自主可控，中游看系统集成能力，下游看应用场景的拓展速度。 从北斗一号的区域覆盖，到北斗三号的全球组网，再到未来的月球导航系统，中国卫星导航的发展其实就是中国科技自立自强的缩影。 当我们的导航信号覆盖地球，延伸至深空，背后是无数企业的技术攻关，更是国家综合实力的提升。 这种从无到有、从弱到强的突破，是我们每一个人的底气，值得我们每一个人关注。记得点赞关注，也欢迎加入旭哥专属会员，下期继续跟旭哥续续刀。本内容仅供学习，不涉及任何投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是航天电子，航天电子的全称是航天时代电子技术股份有限公司，是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、 航天电子对抗、航天智导、航天电子元气件专业的高科技上市公司，是航天电子信息与无人系统装备领域的双主业龙头。作为军工电子国家队，公司军品收入占比高达百分之九十九点三四，在航天电子系统领域具备绝对的市场统治力。 遥测遥控设备实战率超百分之九十，几乎覆盖所有长征火箭，核心组建、惯性导航、测控、通信等产品，实战率约百分之三十五，居细分领域第一梯队。公司核心竞争力体现在全链条技术壁垒与集团资源加持，拥有芯片组建、系统整机垂直整合能力。 当前正以传统航天业务为根基，向无人系统、卫星互联网等新兴赛道延伸，呈多元成长曲线。 电子的核心业务主要涉及到的概念有，传感器、低空经济、军工北斗、导航、卫星、互联网、商业航天、国产芯片、央国企改革、无人机、特高压空间站概念、量子科技等。遥测遥控设备试战率超百分之九十， 从长征五号重型火箭到新一代载人火箭，均为其核心配套供应商，为北斗三号卫星提供厘米级精度载客，单星配套价值占比提升至百分之十五到百分之二十。技术层面上，公司构建了全站式电子技术能力， 覆盖芯片组建系统全产业链，星载核心部件、相控震天线单套价值八十万元星载计算机等在新一代卫星中渗透率超百分之六十。 无人系统装备覆盖三百克至八吨级全普系无人机，包括 f h 九七 a 中程僚机、 f h 九零一巡飞弹拓展至无人船与反无人系统。二零二四年军贸订单创立是新高，其中中东某国大额订单占比超百分之七十，标志着产品获得国际高端市场认可。 商业航天配套是未来增长点。公司深度参与低轨卫星互联网建设，是中国星网关键分系统供应商，布局卫星通信、载客、星间激光通信等环节。 作为中国航天科技集团旗下核心上市平台，在巩固传统航天电子信息系统业务优势的同时，正积极布局卫星互联网与无人系统装备两大新兴领域， 为公司未来发展打开新的成长空间。在卫星互联网领域，航天电子已深度参与中国星网等国家级低轨卫星互联网项目建设，是核心分系统供应商。公司重点布局了低轨星座配套产品， 为中国星网提供单套价值约八十万元的配套设备。星间激光通信终端全球锦中媒掌握直接支撑星网的星间链路组网能力。在无人系统装备领域，公司通过子公司航天飞鸿技术有限公司进行重点布局， 形成了飞鸿系列无人机和飞腾系列精确制导产品两大业务支柱。公司推进九点四亿元资产置换，置入西安太乙电子百分之五十八股权，完善集成电路检测产业链，减少关联交易，将有助于公司聚焦高附加值业务，提升整体盈利能力， 航天电子在航天电子信息系统领域设立了不可撼动的龙头地位。航天电子的核心价值在于国家对壁垒加薪、赛道红利的双重加持。 一方面，遥测遥控产品百分之九十的试战率和国家重大工程的深度绑定构建了难以撼动的安全边际，百分之九十九点三四的军品占比也意味着订单稳定性远超同行。另一方面，无人系统军贸的爆发和卫星互联网的崛起让公司摆脱了传统军工企业的增长之故， 五十亿元中东订单和激光通信终端量产线就是最直接的成长证明。短期来看， q 三营收暴增百分之九十八的拐点信号已经非常清晰，叠加资产置换的推进和年末航天发射旺季的催化，估值具备较强支撑。虽然当前估值略高于行业均值， 但考虑到百分之三十以上的业绩增速和新业务的爆发潜力，九点四亿元资产置换进入国资备案阶段，这也将是影响估值的重大因素之一。 总的来说，国防基本盘提供现金流、商业星座带来倍增需求，低空经济贡献估值想象。三条喷管同时点火，航天产业第一次从国家任务转向国家加市场双轮驱动。