国泰商品lof的投资风险有哪些？

呃，各位下午好啊，今天给大家分享一下呃，近期涨得非常凶猛的国泰商品 loft， 以及我对这只 loft 的 看法。呃，首先我们看它的基本面，它的基本面是非常强势的， 从十二月二十二号到二十四号，这三天经历了三天的涨停，使它的溢价率已经达到了百分之三十， 并且看今天的信号，今天的财主信号，看他的量比，他的量比非常低，只有百，只有零点七四， 这意味着他手中抛出的筹码很少。呃，持有的人很多，并且可以看他的涨停，他的涨停封单量非常高，达到了百分之七十五。呃，这意味着当前的涨停非常非常强势。 呃，也意味着明天大概率也是也会高开，至少很难很难会跌下去。目前来说，他的份额比较少，他的金，他的这个盘子会比较小。然后我们再看看目前正在套利的国投白银， 它的金额达到了五点五八个亿，说明说明这个国泰国泰商品 loft， 对 于这个国头白银 loft， 它的盘子还是太小了。嗯，接下来来分析一下它的护城河。 呃，可以看到它的池仓比例，它的池仓里面都有。呃，黄金，呃，第二个是铜，铜是百分之十五，还有白银，白银占了百分之十左右，也就是说它的池仓里面大大部分都是有色金属，也就是黄金、白银和铜。 那么对于这只股票呢，他是因为他是一个海外基金，他投资的是海外的，也就是美国的那些期货什么的，所以他需要申购三天后才可以交易，或者是两天，因为我自己也没有试过，我是今天才买的。 呃，后面大家也可以去验证一下，然后来跟我反馈一下，最好。呃他，他一个非常大的优点是他可以使用拖拉机，就是一个人可以用自己六个市场账户去购买，也就是因为他一天是限额五千，所以你如果进行拖拉机操作的话，他可以直接买入三万。 呃。他的亮点也就是他持有百分之十的白银 etf， 大家也都知道最近白银涨势非常之凶猛。 呃，之前的国投白银 loft 呢，它就是场内唯一一只可以投资白银的 loft， 然后它的然后这个大宗商品 loft 它的出现，就因为它也含有百分之十的白银，所以它 它也是有一些稀缺性的。但是它的缺点也很明显，就是它的盘子很小，比较容易被控盘，它的金额是就只有九百多万。 呃，我的看法呢就是对于关注我的小部分投资者，投资者，呃，如果可以接受中等风险，比如接受他明天或者后天，因为他是要，可能是要三天吗？他的一加率很有可能会下降，有可能会。 呃，反正波动会比较明显，要等三天，你可以低仓进一点。呃，对于大部分投资者呢，我建议你们可以先观望两天，等到他一加率进一步上升了，呃，让他的安全垫更高了，然后再重新入场。

loft 基金的套利分为两种，第一种是溢价套利，也叫正向套利。另一种呢叫折价套利，也叫反向套利。那我们之前一直分享的国投白银 loft 的 套利，就是很典型的溢价套利， 也就是它的市场价格要高于场外的基金净值，形成这样一个差价，我们就是赚这部分钱，这是一个正向的溢价套利。 那还有一种是折价套利，折价套利也叫反向套利，它是指那你的市场价格要低于场外的净净值，那与正向套利正好是相反。那我们今天呢，以国泰商品 loft 为例，来讲一下折价套利， 那按照今天的市场交易价格，国泰商品 loft 的 场内价格已经低于啊场外的基金净值，市市净值大约是百分之二到百分之二点五。 那这时候我们可以怎么做呢？那时候我们可以在场内买入这只基金啊，像股票一样交易这只基金买入， 然后在明天提交一日，通过基金赎回的形式来将这个基金卖出。为什么要以基金赎回的形式，就是因为场外的净值要比场内的净值要高啊，百分之二左右相当于我们有一个安全垫，如果明天， 如果我们不考虑费用，如果明天的啊，这个商品的净值没有跌百分之二以上，那我们就不会亏损。 那我们考虑一下折价套利需要考虑的几个因素。第一个因素啊，就是说它的场内的价格一定要低低于场外的净值，这是一个最为重要的一个因素，而且 一般来讲要有一定的空间，比如说百分之二，百分之三这样子。第二个因素就是因为它是 t 加一日才能进行赎回，就是我们今天 场内买入的进净值是不能当天赎回的，要等到明天才能进行赎回，比如说明天赎回的净值我们现在是看不到的，要承担一天的价格波动， 那我们今天比如说有百分之二的这样一个折价的空间，那但到明天的话有可能上涨，有可能下跌，他如果是跌幅不到百分之二，那我们就不会出现大的亏损，但如果他上涨了，我们反而能够盈利更多，这样一个意思。 那第三个因素就是考虑它的费用。我们在场外基金赎回的时候，它有一个赎回费，一般基金公司会这样规定，在你持有这只基金不小呃，不超过七天的时候，赎回费是百分之一点五，还是蛮高的， 大于七天的时候就变成了零点五啊，有个一点百分之一的这样一个差价。所以说我们在看这个折价空间的时候，要把这个 赎回的费用考虑进去。当然如果是我们的折价空间，比如说超过百分之三那一点五的话，你也不用 过计较了，可能是为了避免市场波动的影响，你就可以获得一个相对稳定的这样一个收益，是吧？如果，但是如果你的折价空间比较小，这时候你就要考虑这样的费用的问题。这三个啊，问题是我们做折价套利需要考虑的重点的因素。 那我们看到这个折价套利跟溢价套利啊，会思考。刚才我讲的这三方面，好像都是折价套利的一个缺点啊，那实际上它有没有点优点也非常大，折价套利一般来讲的话，它没有这样的 限额啊，你像我们做一价套利的时候，国投白银老虎他限额五百元或者限额一百元，但是我们做折价套利的时候就没有，是吧？你可以在场内可以买一万，可以买十万啊，都可以，他可以上量， 这样的话，他没有这样限额的限制，意味着如果你这个差额能够赚到你，你这个实际的获获力量就会比较大。 你像国今天的国泰商品 loft， 它的折价率已经达到了百分之二以上，那我想今天有小伙伴们可能已经参与了一部分啊，可以通过我刚才讲的啊，去分析一下国泰商品 loft。 好 吧，那通过以上的内容呢，大家可以回顾一下正向套利与异价套利， 想一想现在的国泰商品 loft 套利跟之前讲的国头白云 loft 套利的一些相同点跟区别。 好吧，如果觉得我们这些内容呢，对大家套利有帮助啊，希望大家多点赞关注，我们有什么合适的机遇呢？也跟大家做一下事实的分享。好吧，我们下期再见。

今天咱们来聊聊商品类 loft 基金，简单说，它就是聚焦黄金、白银、原油这些大宗商品的上市型开放式基金，既能对接实体商品的行情，又有 loft 产品的灵活属性，是咱们普通投资者参与商品市场的优质工具， 核心特点得好好了解下。首先，交易灵活度直接拉满，商品 loft 都是支持 t 加零交易的，当天买当天就能卖，短线操作更灵活，还能像股票一样在证券账户里实时买卖， 盘中价格变动也看得明明白白，方便大家捕捉短期波段机会，也能通过场外渠道申购赎回，适合长期看好商品趋势的朋友布局。而且交易成本普遍比直接投资商品期货低，资金周转效率特别高。 基金公司已经连续十一次发风险提示，还多次停牌降温，但溢价仍超百分之三十，为啥降不下来？一方面白银价格大涨带货行情，另一方面场外限购资金只能涌入场内推高价格。这里必须提醒一下， 商品价格本身波动就大，这类基金风险等级偏高，投资前记得评估自身风险承受能力，理性参与就好。

彻底疯狂，明天有三只 loft 基金，上午开盘之后停盘一小时，基金经理都快吓死了，没想到场内都玩的这么萌， 嗷嗷的冲啊！就相当于什么了啊，相当于大家都卖鸡蛋，外面的鸡蛋一块钱一个，但是呢，我家卖的这个鸡蛋啊，十块钱一个都有人嗷嗷的买，你说我害怕不害怕呀？

在普通页面选择更多，然后点交易功能场内基金，然后申购，输入基金代码， 还有申购金额，点五百，然后点申购，然后点确定就会出现当日委托。 nice。

家人们最近白银 lof 疯涨，场内溢价飙到百分之三十加，相当于一块钱的东西能卖一点三元，这波套利机会别错过！ 先搞懂核心逻辑， love 基金既能按净值申购批发价，又能像股票一样场内买卖零售价，现在国泰白银 love 零售价远超批发价，低买高卖赚差价就是套利本质。三步实操，看完就会！ 一、准备工具，开通证券账户，加申 a 股东卡，选佣金免五，申购费一折的券商更省钱。 二、场内申购，在券商 app 搜基金代码，按当日净值申购，现在单日限额五百元，用一拖六，账户能放大额度。三、卖出变现替加二日份额到账后直接像卖股票一样挂单， 差价扣掉手续费就是纯利润关键。风险提醒，溢价可能突然回落到账前，价差消失会亏，流动性不足可能卖不掉。优先选日军成交额超一千万的标的白银价格波动大，径直下跌会抵消收益， 套利铁律，总额到账就卖出，不贪后续涨跌，小额参与稳赚概率高。评论区，分享一下你的套利经历吧！分享一下低费率券商清单加实时溢价查询工具，宝子们关注我！

一夜之间，多少人暴富梦碎！这只号称白银印钞机的基金，为什么会突然断崖式的跌停？今天带大家揭秘疯狂背后的致命陷阱。 其实他跌停的根本原因呢，就只有两个字，溢价。什么意思啊？就好比说，像我手中的这个手串，他可能只值两百块钱，但是因为炒作呢，他被硬生生炒到了两千块钱。 那么这只基金其实也是一样的，他跟踪的白银自身没有怎么涨，但是场内的价格却炒的比实际的价值高出近百分之七十。那你买到的已经不是白银了，而是一个被吹上天的价格泡沫。 最魔幻的是，在暴跌之前，其实基金公司已经踩了刹车，连续发了十四道的风险警告，甚至还限制每个人每天只能限购五百块钱。但是很多人根本看不见，或者选择不信，大家都认为别人能赚，我也能赚，疯狂的往里冲， 那到底谁赚了呢？早就在里面的和那些专业的套利者，他们用十块钱的成本申购，转身以六十八的价格卖给了最高的人。当想卖的人远大于想买的人，啪！这个泡沫就被刺破了，价格直接砸到跌停板。 所以他不是一场投资，而是一场情绪的赌博。他也给所有人提了个醒，当一种资产脱离基本面，变成了纯粹的情绪游戏时，离崩塌他其实也就不远了。所以呢，我们真正想要搞懂投资，不能只是追逐狂热，而是要真的去摸清他的一个逻辑所在。 把这个视频转发给你身边想要靠炒作发财的朋友，你是如何看待这种投机的？咱们可以评论区聊一聊，我是木木，关注我，避开陷阱，看懂真实价值。

国投白银 loof、 国投瑞银 loof、 国泰商品 loof 跌停多支高溢价 loof 大 跌才连设十二月二十五日电狂欢的高溢价 loof 被按下暂停键。截至十点四十四分，国投白银 loof、 国投瑞银 loof、 国泰商品 loft 跌停，还有多只 loft 跌超百分之五此前，多只 loft 大 涨。十二月二十四日，国投资源 loft、 加持黄金 loft、 港股小盘 loft、 黄金主题 loft、 资源 loft 等二十余只 loft 集体涨停。其中，不少涨停的 loft 成交额低至百万元级别，甚至数十万元级别，例如国投新丝路 loft、 国投瑞盛 loft 等成交额仅五十多万元。国投瑞泰 loft、 成长 loft 等多支涨停的 loft 成交额仅有十多万元，被少量资金推动涨停。值得注意的是，多支 loft 价率高起， 国投白银 loft 价率一度超过百分之六十八。业内人士提示，炒作高溢价 lf 风险高，此前已多次出现高溢价 lf 被炒作涨停后连续跌停的情况。

各位投资者大家好，今天我们再次聚焦金属板块，因为我们看到过去几周商品端的这个行情是非常好，近期贵金属、基本金属、能源金属价格均持续拉涨，所以这里我们对金属板块整体行情及核心逻辑给大家进行一个梳理。 首先，贵金属方面，黄金创历史新高，白银期货价格暴涨，基本金属方面，同突破十万关口，屡突破两万，二吸震荡走强。能源金属方面，碳酸锂价格大幅拉高，涨幅和速度超市场预期， 股票端虽未及商品强势，但也震荡走高。我们认为板块上行核心逻辑主要包括三方面，首先，供给端刚性显著，贵金属供应相对文件， 基本金属中铜矿供应刚性，短期难有大量增量，屡国内产能到天花板，海外投产不及预期 吸收，海外扰动，存量品味下降。其次，需求端双重拉动，猎爱衍生需求，数据中心建设、储能机器人等提供远期需求预期。传统需求方面，二零二六年美联储降息落地，利率下行， 全球制造业 pmi 指数底部回升，海外地产地位有望向上，传统需求或复苏。另外，低库存即补库存，多数金属库存处于低位， 叠加中下游补库存需求，推动价格上行。具体到贵金属方面，黄金受益流动性拐点、地源风险趋美元化趋势及央行购金持续性， 行情震荡偏强。白银前期受金银比修复驱动，后期转向工业属性强势。光伏新能源、猎爱衍生的数据中心、机器人需求叠加低库存价格大幅上涨。黄金股票端按当前金价或银价看估值便宜。 二零二六年地源风险、央行购经等核心逻辑未变，权益端仍有补涨及配置价值，建议关注龙头公司补涨机会。能源金属方面，碳酸里价格持续拉涨， 因需求端淡季库存蓄化速度减弱，下游排产改善导致预期上调，供给端复产时间推后，无明显大供应预期。中期看，储能需求拉动供给端新矿增量少，多为前几年头产的存量扩产， 价格震荡走强，建议关注矿端及干峰、盛新等标的。然后是履价表现及供需博济，履价在淡季创年内新高， 单涨幅弱于铜，铜铝比升至四点四。供给端，海外印尼铝头渐进步慢，供给较脆弱，供需紧平衡，铜比不疏铜需求端，下游铝加工企业开工率持续下滑，龙头企业本周环比下降零点六个百分点到百分之六十一， 但二零二五年淡季开功率下滑幅度小于两千零二十四，二零二三年需求有韧性与带同。应用方面，万宝空调上周首发无铜空调一点五匹，定价从一千一百六十八元将至九百九十九元， 成本差异来自履带铜质量上，提供五年保修、六杠十年半价换新政策能效接近铜空调。履带铜需求拉动约几十万吨。库存方面， s m 社会库存累库三点九万吨， 春节前下游有补库需求成本端，氧化铝供需过剩，全球库存截至本周四达四百七十七万吨， 二零二五年产量增速近百分之九，二零二六年国内及海外低成本地区还有几百万吨增量氧化铝 c 二五级中部已超百分之七十，政策鼓励兼并重组对减产影响小，后续需关注一季度电节铝、氮气氧化铝是否进一步减产。 此外，欧盟 cbn 从二零二五年十二月进入试点阶段，二零二六年一月正式生效，将影响欧洲铝价。编辑，上行 铝板块高估西标的推荐铝价偏强且成本走弱。 sm 统计，电节铝单吨盈利约五千八六十七元，铝起盈利较好，龙头企业在两万两千元每吨铝价中疏下利润水平良好，铝起估值约九倍，行业资本开支少，除中铝分红比例百分之三十外， 大部分公司分红比例百分之四十六。 推荐云铝股份、中福实业、中国红桥、红创控股等高股席标的一体化企业。天山中铝神火因氧化铝走墙与其表现较好，还推荐关注有增量的华通线缆、南山铝业。 最后，聚焦稀土板块价格趋势及供需展望，近期稀土价格呈现轻稀土上涨中重稀土下跌的分化格局。供需展望方面，短期来看，下游需求新能源汽车、风电等处于淡季， 增速放缓，但临近春节或带动建仓补货需求。同时通用出口许可证陆续发放或改善出口情况， 利多利空因素交织，预计短期价格成本中偏弱调整趋势。中长期来看，稀土战略价值凸显。供给端，国内开采及野练分离配乐增速降至个位数，二零二四年开采增速五 百分之九，野练分离百分之四点二。缅甸二零二五年十二月三十一日起停止西湖开采，海外野练分离兽技术等瓶颈滞约，未来两到三年难有明显发展， 供给刚性凸显需求端，新能源汽车、风电、机器人等新兴产业快速发展，叠加出口许可证简化流程，利好出口需求，维持景气，预计价格中疏有望进一步上涨。 标的推荐上，建议关注全产业链布局的龙头标的包括北方稀土、广盛有色、金立永磁。

说投资聊热点，这里是财经大明白。最近啊，白银涨疯了，不少朋友可能在社交平台上刷到了白银 love 套利玩法， 号称只要动动手指，两天就能赚几百元的差价，甚至还有人晒出了高达百分之四十、百分之六十的溢价率，看着是不是特别心动。到底白银 love 套利是怎么一回事呢？咱们今天就来聊一聊。首先，啥是白银 love？ 其实这是一只商品期货基金，它持有的不是真白银，而是上海期货交易所的白银期货合约。 您可以简单理解为，这只基金的净值是跟随白银期货的价格来波动的。那么白银 love 透利又是什么呢？大家都知道， love 基金投资一般有买入和卖出两个过程，具体到白银 love 基金这只产品，投资者可以按照基金净值申购，也可以在场内市场按市价买卖， 正常情况下，净值和交易价格应该是差不多的。但最近白银大涨，场内交易的投资者太多，把价格给炒高了，远远超过了基金实际的净值，这时候溢价就出现了。 套利的逻辑就是投资者先按便宜的净值申购份额，等份额到账了再按高价卖出去，中间这个差价就是利润。听起来是不是完美的低卖高卖？假设白银 lf 基金净值一点九三元，投资者按五百元限额申购， 能买到约二百五十九份。若此时场内价格为三点一二元，溢价超过百分之六十，这时选择按市价卖出，回笼资金大约八百零八元，不考虑手续费，这一进一出，直接净赚三百多元。等一等，真的有这么简单吗？先听我详细说一说这里面的门道。 首先啊，白银 lf 基金的申购在银行、券商、支付宝等第三方基金销售平台都可以操作，但是如果想在场内按市价卖出，券商具有独特的优势。如果您的基金申购也是在券商场内进行的，份额到账后就可以立即卖出。 可如果是在银行、支付宝等平台申购的份额，卖出时需要先把这些份额转托管到券商，流程繁琐，耽误时机。所以，如果您希望尽快参与白银 lof 套利，不妨直接通过券商场内进行申购和卖出，抢占先机。 其次， lof 基金在替日交易时间申购的份额 t 加一日确认到 t 加二日才能在场内卖出。 这中间的两个交易日本质上是您走入在市场中的风险场所，这期间您面临多重不确定性？第一是基础资产波动的风险。 白银捞投资的底层资产是白银期货，如果这两天盈价回调，基金净值随之下跌，您的持仓成本线就可能被击穿。第二是溢价收敛风险。 最近白银 love 场内溢价高，大量套利资金已经蜂拥而至，等新增份额集中到账的时候，容易形成巨大的短期抛压，瞬间将场内价格砸回静止附近。 第三，任何时候买卖都需要有对手盘打赢， loft 规模并不大，如果套利抛盘集中出现，有可能遭遇卖不出去的情况。第四，还要留心交易成本。 loft 基金申购要缴纳申购费，场内卖出时还要产生交易手续费，套利的收益扣除成本之后才是到手的利润， 频繁交易更会产生一笔不小的摩擦成本，影响投资收益。另外，还需要提醒大家的是，由于最近投资者热情高涨，基金公司已经采取限购措施，大家无必要关注基金公司公告，看看最新的限购金额，合理安排资金。 好了，这就是关于白银 love 套利的投资规则与要点，关注国新证券，来看最有趣的财经干货，咱们下期再见！

近期，白银 loft 在 资本市场备受关注，该产品二十一天内净值翻倍，溢价率攀升至百分之六十八点一九，截至十二月二十四日已连续三个交易日涨停，场内资金集中涌入。 白银 loft 是 可场内交易的白银主题基金，普通投资者凭证券账户即可买卖，因参与门槛偏低，成为大众布局白银资产的核心标的。 从行情来看，其价格二十一天实现翻倍，场内交易价与基金净值偏离度持续走阔，溢价率突破百分之六十八， 近三个交易日均以涨停价收尾。这一行情的出现是多重因素共同驱动的结果。从资产端看，白银兼具商品与避险双重属性， 全球地缘局势变化推升避险需求，叠加光伏、 ai、 数据中心等产业，白银工业用量大幅增长，供需缺口扩大，带动白银现货价格创历史新高。 同时，美联储降息助推白银低空行情。从产品端看，该基金作为场内稀缺的白银主题标的，场外申购渠道受限，大量资金只能通过场内交易介入，供需适可进一步推高价格。 此外，短期价格翻倍催生的赚钱效应吸引更多资金入场，进一步放大涨幅与溢价水平。需要警惕的是，当前行情背后暗藏多重风险。首先，百分之六十八点一九的高溢价意味着场内交易价显著高于基金实际净值， 随着市场情绪平复，价格向净值回归是大概率事件。其次，白银鲜活价格回调，基金价格将同步沉压。 再者，基金后续若通过放宽限购等方式平抑溢价套利资金入场，可能加重场内抛压，对于普通投资者而言，务必要警惕相关风险，切勿盲目追高。

乡亲们，现在各种金属已经他妈涨疯了！今天沪银大涨百分之八，黄金八金、铂金各种花式创新高。但更离谱的是，现在股市里最靓的仔是什么？不是股票，不是指数， 而是各种金属 lolf 基金！像国投白银 lolf 这只场内转换机，居然连续三个涨停，溢价率高达百分之六十八， 本月涨幅百分之一百零四，秒杀一众股票，遥遥领先。此外，黄金 lol、 国泰商品 lol 同样连续涨停，溢价百分之二十算少的。 给大家解释一下啊！像 e t f、 l o f 这种指数基金，是可以做场内外套利交易的。比如国投白银 l o f， 你 只需要在券商 app 里去申购该基金的 a 类份额，然后等两天在基金公司确认后，份额就会出现在你的股票值仓里，这时你直接卖出就行了，套利达成 像百分之六十八。这么高的溢价率，你今天下午三点以前申购的话，哪怕后面连续两个跌停，都能赚百分之三十，连续四个跌停都不亏钱。 那么问题来了，为什么国投白银 l o f 没有被套利党砸死？很简单，因为场外申购被限额了，可转换的 a 类份额每天最多只能申购五百元，而该基金每天场内的交易额差不多在十亿左右， 也就是要两百万个套溢党同时砸跌停卖出，才可能把它砸崩。这还没完。更离谱的是，国投瑞银 l o f 这只股票混合机跟金属没任何关系，居然也连续三个涨停，溢价率达到百分之三十三。 我估计很多人想追涨国投白银 l o f， 结果输错了名称，输成了国投瑞银，而该基金的规模又特别小，每天几十万就能封涨停，所以一下子就被拱起来了。 不过国投瑞盈今天这个涨停成交四百多万，不排除是有人想故意搞事情，把赌性高的散户啊给吸引过来，另开一个标地对轰 大爷就是这么神奇啊！炒名字，炒地图，炒生肖，炒吉祥画，炒谐音梗，万物皆可炒，只要有热度能吸睛，根本不缺赌徒，啥玩意都能给你炒起来福气！

好，这里是三个逻辑，那么我是唐亮华啊，今天给大家来聊一聊最近比较火的一个啊，就是 啊国德白银 loft 的 这样一个薅羊毛事件啊，也被大家笑称为是啊，赚个盒饭钱的一个套利。那么国德白银 loft 是 目前国内唯一一家的这个白银期货基金，那么它是一个上市型开放基金，那么从这个字面意思是 loft 的 这个 啊定义来看，就是它是一个开放基金，那么它可以在场外进行一个申购赎回，也就是银行可以进行进行申购赎回。 另外一个它是一上市型，也就是它可以在啊证券交易所啊进行公按市场价进行公开的这个买卖，所以我们发现它其实有两条这个渠道，那么申购赎回，场外申购赎回是按禁止申购赎回，那么场内的这个交易的话啊，它是按的这个市场价， 那么如果这两个价格不一致，那么就存在这样一个套利空间啊，这里它还有另外一个机制啊，就是一个 t 加二的机制，比如说你申购了啊，你，你在场外申购，你需要 t 加二的工作日才能够再回到场内啊，进行这个买卖 啊。正常情况下，就如果一个品种它不是连续的上涨或者波动不大啊，你这个算上你的申购费和赎回的这个费用，那么你这个操作空间啊，其实并不是很大啊，不太会引起大家的这个关注。 但是如果你啊某个你挂钩的某个品种啊，出现这种连续的这个大户的上涨，他可能啊就有个比较大的一个空间啊，最近啊这个白银期货啊，比较火爆，他的这个连续上涨就引起了这个引发了一个国投啊，白银这个 loft 的 一个啊，净值和市场价的一个大户的溢价 啊，那么以呃，一十二月二十四号啊，这个溢价达到了一个啊，比较高点，就当天这个 loft 是 涨停，那么它的收盘价是三点一六，而它的净值，它的净值是一点八五， 呃，为什么它净值这么低啊？就是因为它的净值是按照那个期货啊这个结算价来计算的， 呃，当天的溢价率是六十八点一六，那么也就是说你当天买进去，如果你只有两个工作日以后，你再把它卖掉，那你呃如果在这个市场价不变的情况下啊，这个溢价就你能够赚百分之六十八，那么按他的这个申购的上限五百块， 那么你能赚满了六十八点一六的话，那大概能赚个呃三百多块钱啊，这就是说啊，还不错。但是因为当时呃二十五号，二十六号这个事件就引发了市场的一个关注啊，二十五号，二十六号这个 loft 出现连续两年跌停，那么到二十六号收盘的时候，呃，它的这个收盘价是二点五二四啊，净值是二点零四八， 那么一加利回到了二十三点二十啊，为什么净值上去了，是因为后面两天这个白银啊，这个价格啊，继续上涨啊，所以他的净值啊，因为他的结算价啊，是我们讲是低收盘价的，只要后面不大不下跌的话，他的这个净值肯定是往上走的， 呃，他的这个收盘价是跌下来了，但是你看我当时升购是按一点八五升购的，那么我不管是按净值二点零四八来计算，还是按照这个收盘价来计算，其实我还是啊盈利比较大， 那么这个就是所谓的一个薅羊毛事件啊，我通过啊场外申购啊，因为它净值比较低，我去申购，申购完了以后，我再 过两天啊，在市场价啊，把它卖掉啊，赚取这样的一个利润啊，这个就是市场的一个薅羊毛事件 啊，如果这这个价格就是我挂钩这瓶的价格还具体上涨的话，那么我不仅能赚到这个啊，净值上涨，那我还可以赚到这个品种上涨带来这个收益，那么这个价格这个收益可能就更大一些啊。但是最近啊，这个， 呃国投，呃白银这个 loft 它的这个限额下调了有五百块，下调到一百块，那么这个获利的这个啊空间啊就更小了，可能操作的呃意义就没有以前那么大。

今天早盘时，近日疯涨的国头白银 lof 触达了百分之十一平，成交额达到了五点六五亿元，当前的溢价为百分之四十五点四五。截止到昨天，国头白银 lof 已斩获了三连版，单日溢价率低近百分之七十，位列场内基金首位。 针对异常的波动的国头白银 lf 在昨天晚间也是再次发布了风险提示公告称，截止到十二月二十四号，本基金二级市场的收盘价为三点一一六元，明显是高于基金份额净值的，投资者如果有盲目的投资，可能会面临着较大的损失。 为了保护投资者的利益，将于二十五日开市起停牌至十时三十分再复牌。若复牌之后议价仍未有效的回作，那么管理人员将会有权的通过向交易所申请盘中临时停牌和延长停牌时间的方式向市场警示风险。 其实除了国头白银 lf 之外，昨天还有近二十支商品 lf 是批量涨停。有分析指出，国头白银 lf 连续多日高起的溢价率是激发了场内套例情绪，资金逐渐向其他商品的 lf 扩散，其中存在着巨大的风险。

应一位粉丝的要求，我来做一个关于国泰海通证券场内外基金关系关联的教程。首先我们打开国泰海通证券的应用 点，右下角，我的向下滑，滑到找到业务办理，点击更多。然后我们看到账户管理这一栏，在红色这里向左滑动，直到找到中登业务这里点进去， 然后再点击国泰海通客户，再点击场外基金业务这一项， 看到场内外账户关系维护，这里点进去。你要准备好身份证，因为他要上传身份证的正反面，验证好身份证之后会进入下面这样的 关系维护界面，我这是维护好的，你的可能会跟这个多少有点不太一样。维护类别要选中，建立证券账户号码要选你生意的账户，场外基金账户号码要选你九八开头的那个 t a 账户。所以说这两个账户你要提前用笔写好，记在一张纸上，然后照着输入就可以了， 然后选维护，等待他返回维护结果。

朋友们好，今天这期我们来做一期白银 off 基金的专题，这部分专题想给他从头到尾讲明白了，还是比较长的，我们分成四部分来介绍。第一部分是理论部分， 首先是套利交易的原理，套利呢就是一个物品，一个商品在不同的多个市场 都有售卖，都有交易，那每一个售场市场的售价是有差异的。当我们可以从 a 市场搬运这个商品到 b 市场去售卖的时候，那这个价格差异就会被抹掉。 只要搬运成本小于不同市场之间的价差，就可以实现同一商品交易，且两个市场之间可以搬运流通。 然后我们看国内想要投资白银，能够参与哪些 交易品种呢？有哪些方式可以在国内投资白银呢？第一种方式是白银基金， 就是公募基金，有投白银的，你买白银基金，这种方式也是唯一一种支持几千几万这种零散小资小资金参与的方式。第二种方式是白银期货， 白银期货的交易在上海期货交易所进行，每一张合约对应的规模是十五千克白银， 虽然他是保证金交易，但普通小白他一般不熟悉期货的交易规则，而且十五千克白银对应的交易规模已经比较大了，哪怕是保证金交易，他通常也不会一次性去买入这么多数量的白银。 第三种是白银的实物交易，白银的实物交易可能买银条、银首饰， 这种方式实物交易的特点是回收不太方便，回收的时候价格会有折损。所以如果单从金融投资的角度去买白银，实物交易对应的规模一定是非常巨大的，你说我去买银块， 买银条就买一条，那你肯定不会做这笔交易。第四种呢，是上海黄金交易所有一些白银的合约， 白银延期这些合约可以交易，但是现在上海黄金交易所是限制个人开户，个人账户已经无法在这里交易了。那前三种是个人投资者可选的主流的白银投资方式。 那我们看看，正给看看白银基金有哪些特殊的属性。这个白银基金出现大幅溢价，其实是有很多个偶然因素叠加产生的，我们先看这些偶然因素。第一个因素是供给为一。 我们先打开基金筛选商品类基金，我们会发现商品类基金有黄金，黄金基金有很多只投向黄金的公募基金，还有豆货，还有一些有的还有还能找到一些原有主题的基金，这里头没显示， 没有关系，那白银主题基金只有这一只，你看这一里头商品基金这没显示，那我们换个渠道啊，换到天天基金网、天天基金网，然后搜白银这俩字，你会发现 这这往下的都不是了啊，往下的都不是了。你会发现只有一个，白银高富，国投瑞银、白银高富这个基金是比较适合自由交易的品种， 所以白银基金在国内市场上它是有供给的唯一性的。 然后我们再看一下相应的公告，这个公告是限制每日申购最大额度的， 一天只能投五百块，但这是最新公告，十二月、十二月二十二日生效的。那我们再看前一份公告， 前一份公告是十月十八日发的，十月二十日生效的，也就是说在十月下旬到十二月二十日，二十二日之前，这只基金的申购额度是每天一百元， 每天一百元就是你想一下子买进去很多份额，他只接受一天一百块的申购，那想要买入白银基金的人，他只能从二级市场去购买， 从二级市场购买，那个份额不增加，购买的人增加，那价格就会上涨，这是溢价产生的原因。 然后我们再说交易规则方面，交易规则，如果要进行这个套利交易，你想把这个套利交易一组整个做完，你得了解它的交易规则，其实实际上呢，它会受到两项因素的限制，一个是规模的限制，一天一百元， 一天一百元你卖出的时候还有多大的市值，你才能够在卖出的时候覆盖交易成本呢？ 哪怕你投个一个月，投个一个月只攒上个一两千块钱的规模，那他的收益，收益空间就很小，没有办法用更大的规模去实现这个套利。 然后再是再有就是交易时间的问题，你要想完成一组套利交易，实际上需要的时间是 t 加四， t 加四晚上期货市场价格是在动的也你其实是要承担四个交易日的价格变化，我们看看这 t 加四是哪来的啊？第一天收盘之前申购白银基金 t 加一日确认， t 加一日确认，那基金 t 加一日是必须确认的，他通常给你确认份额的时间是在下午五点以后。清算的时间啊，过个清算时间开始给你确认， 其实法律上要求他 t 加一必须确认，那他会早上早上八点钟交易时间之前给你确认还是收盘之后给你确认呢？他一定是下午五点收盘之后给你确认，因为他三点以后确认这笔钱的时候，意味着这笔钱金融机构手里可以多用一天。 这是申购，一定是 t 加一，那五点五点以后收到申购确认的信息， 那这个确认以后的份额才会显示在你的场外基金的资产里头。那你在做场外基金转场内操作是需要在交易时间进行的，那这里头五点之后确认会给你增加一天交易时间的延迟， 再往后场外基金转场内，场外基金转场内需要 t 加二的时间。具体的 交易规则和细节展示啊，这里头看思维导图有点不太清楚，是吧？没有关系，我们看看我准备好的截图。 你想要实现场内场外资金转场内操作，一般是需要做一个转托管，转托管的，那通常你最好是在券商系统内申购，券商系统内申购在转场内的时候会更快一些，不需要你知晓， 知晓细微号，一些你不太容易获取的信息，我们看一下，通常是需要做一个账号关联， 账号关联，这个我我找了一个素材券上的截图，您不是的，自己打客服问去。这有一个，呃，在在这场内外资金账号关系，你需要在这做个关联，两张股东卡都做一遍 冠根以后你就可以做场外基金转场内的操作了。这个操作的时候还有点还有点不好找，得有交易经验才能找着 这个交易界面，凡是股票交易，下面这些东西全是场内交易，往下往下往下，这里头的都是场外交易，这里头找到场外基金，开放式基金，场外找到场外基金进去， 进去之后我给你们找找这截图啊。进去之后这里面会有一些场外基金的交易功能，正里头有一个场外基金转场内，再点进去， 点进去我们先看一下点进去的界面，点进去之后就进入了这个界面，选一下你持仓的这只基金是之前申购确认完的，确认完了这才会显示份额，没确认完显示不了，所以是 t 加二确认。 t 加二转场内， 这里头会写一些，写一些相应的交易规则，只支持整数位，所以我这剩个零点二八是没有重来的，你把整数位走给转场内就可以了。 然后我们看我这全转走以后亏了一千二百九十九块钱，说明什么？说明定投一共扣个十三天嘛，一共投个一千三百块钱，然后转场内了，这剩下两个零头，这还有一些定投扣款的交易记录。 之后转场内之后所有的交易就 t 加四这些些就是你按时操作。 t 加四这些日子都过去了，它显示在账户里面 就是这个样子，但是他显示的这个成本价并不反映你真实的交易成本，真实的交易成本是你申购加扣完申购费的那个综合净值。他这里头显示的价格是转入场内成功 时，比如说 t 加四，就那个 t 加二成功了，第二天你帐户给看见了，并且可以卖出了。他显示的价格应该是前一天的收盘价，那在白银连续上涨的这段期间，他显示的实际持有成本是比 是比，之前你申购定投时买的那个成本是偏高的，你可以改这个数，你也可以不改这个数，你你心里知道这不是真成成本价就够了， 这个时候你才能像卖股票那样把它卖出来，使获取抗利交易产生的收益。那我们看这个交易整体来说，整体来说怎么评价他呢？ 赚不了大钱，而且需要承担四天的价格变化成本。那我们再看这个事件发酵的一个一个时间的因素啊。这里头我们解释一下这几页公告。这几页公告很有意思， 你只想传播一个，传播一个有热度的话题，只是展示不完全，这个事情就全冒的。我们先看第一个公告，也是最早的一个，就追溯到前一个十月十八号的这个限额公告。十月 十八号这个公告出来之后，也就是二十日开始，每天只能满一百块，这是一个限额的提示时间。 c n a 虽然每天一千块，但是 c n a 的 交易代码不能实行场内卖出，场内卖出的那个交易代码是幺九幺二零六，只有买 a n a 才能转场内卖出。 c n a 这一千你不用看，你就是看这一百， 然后再看下一个公告，下一个公告我按日子给你们找我们看一下啊，刚才看的是 是十月十八号的这个调整调整大限额收购限额的 公告，然后我们看出现了交易价，你去限制申购啊，那他只要这个资产的行情是上涨的，一定会出现溢价，一定会出现溢价交易的。 这但是前一开始呢，在这个事情就在前一个阶段，他的溢价幅度是在每天百分之十左右，并没有一个像前两天那样特别巨大的溢价幅度。所以一开始的这个公告，我们找一个稍微早点的，你别太早了， 能看出市井发奖轨迹的公告就可以。找个十二月十二号的，十二月十二号发的公告，我们看一下它的表述，只是说提示了啊，二级市场买入的价格有高额的，看看有高额的溢价，这里头 这高额溢价，然后我们看一下这个一二三四啊，这一二三四是个有趣的地方，你只看一个公告的人，他是看不出来的， 运作正常啊，没说什么，就说一切正常，溢价有点高，然后触发个停牌， 然后我们再往后看，十二月十七日，中间几个停牌，咱就不挨个看，我只是给你摘取一些能让你看到变化的公告，再看这个一二三四，还是运作正常。呃，停牌到十点半， 然后溢价很高啊，还给你展示一下净值和交易价格啊，溢价很高， 刚才溢价是多少？刚才溢价三毛钱。十二月十八号这个公告是最特殊的一个，这也是三毛多，跟刚才的溢价的这个金额差不多。十二月十八日，这是溢价大幅扩大的一个日子。这篇公告跟前几篇公告都不太一样， 我们看这目前 a 基金申购上限是一百元，就限额是一百元，因为溢价太高，后续我们会调高申购限额， 那常见的申购限额从一百调到一千，或者从一百调到一万，甚至是取消申购限额，基金公司面对这个事情，他有很很大的决策权，他他其实你说从一百后面我们看到了事情的发展是从一百改到五百， 那从一百改到一千，从一百改到一万，他改的金额越大，改的金额越大，溢价部分 缩水就越多，越放开供给，他溢价被打掉的越多。但是会不会限制，会不会限制个人投资者入场呢？他不会限制个人投资者入场，毕竟期货交易那块是放开的，只是这个小额投资人， 小额投资人申购也是能能进来的，就是又没钱做期货又想使劲买的，这影响是这一部分人，他不影响后续的投资人进入市场买白银，只是影响这个又没钱又又又使劲往里挤的，就是指二级市场买入的这部分人。 这个第二条是前面三份公告里都没有的。换句话说到十二月十八日这天高溢价这件事情已经引起基金公司的 重视，并且他声称一定就不得不采取措施的一个程度，那一旦他放开申购限额，意味着溢价部分受到比较大的打击，那这个 首先二级市场，二级市场买入这件事情，这个十二月十八号以后就一定不能再做了。如果说之前是二级市场买的这个，看到这个公告十九号是是肯定是必须得出的， 但是对于申购没有影响，我们再往后看，往后看最新的一个公告，就是十二月十九日给它改成一天五百块的公告了。 我们看这件事情的一个发展轨迹，他的发展轨迹就这个 loft 金套利交易溢价部分会大幅缩窄这个事，这个事什么时候确定溢价部分会缩窄是十二月十八号确定的，所以十二月十八日以后呢，再传播这个话题 就意义已经很响了。就十二月十八日看到公募基金要伸手干预以后，这个话题就就至少说推荐白岩高富特利这个交易我认为就没有广泛传播的必要了， 但是市场的发展是出乎就是你出乎理性，是是一定是脱离理性的。我们看到本周，本周该话题开始扩散，而且甚至是形成了爆点话题， 这是形成爆点话题，我还看到古平社区有好多人今天今天二级市场坠入的这个 这个这个时候呢？你看这个话题最佳的传播时机是什么？最佳传播时机是十二月十八号之前，最好是之前十到二十个交易日之前，因为再早一点，你二十个交易日你就能攒下两千块钱的本金的市值， 你要是十个交易值钱，你就能攒下一千块钱本金的试试。那你要是说就买一天就买一天的，你够，你连覆盖那五块钱佣金都不够，他们给交易 你虽然说百分之几十的溢价能覆盖你那个五块钱佣金，但佣金的比例也不低了。 我们看到这个事情大范围传播的时机就意识到就能够看出来，券商在传播这个话题的时候已经明显滞后于合适的交易时机了。 以上便是我整理的关于这个白银 off 基金套利的专题，并且给 这个给小白也普及了一下它的原理。其实市场上充斥着大量的有话题度但不具备可行性的资讯， 其实相应的案例还有像是转发期权一百倍这种都是有高话题度，没有可行性的， 小白一定不要冲动入场，你们要知道我是以上交所期权考试那个视频的点赞量来判断做空信号的。最后我们提一个小问题啊， 前面限额调整影响的是一家部分，不影响白银的价格变化，也不影响新入场的投资人，那我们假如说是申购入场的，没有受到一家变化的影响，那这批人要不要卖出呢？转场内要不要卖出呢？ 这里头有一个也是一个交易规则方面的东西。我给大家看几张图，今天二级市场交易价格是跌停的， 沪银总连今天是收红的，我截图时间没到，收盘实际应该是红的。昨天晚上白银期货的夜盘是跌的， 也就是说就是他这个时间差是这样算的，早上鸡精开盘，开盘时反映的是夜盘走完的那段波动， 然后呢，到上午交易时间，下午交易时间，因为期货会开放交易，那个二级市场基金这块也开放交易，上午下午就同时开放交易的，这段时间他们的整体趋势应该是一致的，就开盘哆嗦那一下是把夜盘的涨跌幅给修正了， 那我们看到这这个整体来说还是涨的，所以这件事情要取决于你对白银基本面的判断，跟这个 off 基金溢价交易就已经没有关系了， 是不是要卖出就要看你有没有对白银基本面的判断，有没有白银的目标价，这就已经脱离了啊该专题抗利部分分析的的范围了。 那对于参与创利二级市场，参与高尔夫的这帮人，很多都是因为话题度冲进来的，他们对交易规则不了解，连 t 加几都不知道， 那他们即使说对白银的这个价格有一定的预期，恐怕 恐怕也难以持久地介入这一资产的交易。 以上便是本期我分享的话题，感谢朋友们的收看，欢迎点赞投币转发，再见！

白银基金被大家干废了啊，溢价百分之六十确实太夸张了，国投白银乐府将从明天开始起停牌到十点半，这个明显是个主动降温措施，风险预警啊。今天收盘的时候，这个基金场内的价格是三块一毛一，跟净值比呢，溢价差不多百分之六十，创下了国内商品乐府阶段性的新记录。 高价形成逻辑呢，也并不是很复杂，二零二五年，白银的价格从年初的三十块钱飙升到了七十美元以上，年内的涨幅达到百分之一百四，叠加国投白银洛普作为国内唯一一个跟踪白银期货的公募产品啊，所以他场内供给受限于五百块钱的申购上限和提价二， 资金涌入推高了二级市场定价，这很正常，本质上呢，就是一个流动性错配引发的。估值一下啊，不是镜面能够支撑的，合理估值真的太疯狂了。 其实这轮白银价格走高，本质上就是因为黄金上涨，而跟随上涨，基本面的供需并没有什么太大变化，大部分都是投机资金在动，所以最近的市场明显有些上头了，要注意风险。