商业航天lpo是什么意思

今天我们聊一下商业航天，想知道商业航天的阶段拐点在哪吗？可以关注有个 etf 叫卫星 etf， 它的成分股和商业航天重合度非常高，份额如果持续放大，就这个 etf 的 份额持续放大，那就是有公募持续介入，而如果份额缩小，那就要谨慎了。商业航天这一波确实是意想不到的 强，并向纵深及周边扩散，在多个火箭发射，包括国央企下场、 spacex ipo 等消息催化下，他得到了资金的一个持续的关注。 那么为什么我仍然表示谨慎呢？首先，大家都知道国央企虽然下场了，但他们是不以盈利为目的的机构，比如说现在的电信运营或者高铁，那么当未来业绩落地的时候，他可能很难承载当前的议价。其次，商业航天的商业部分落地也是很难的， 他是要数以年纪的，最重要的是，商业航天的标的多数跟军工板块是重合的。军工大家都知道他是渣男，而且军工是一个计划周期股，他跟的主要是五年计划，他还不是经济周期股，而他还是逆经济周期， 也就是说在 gdp 没那么好的时候，他反而会比较好，而未来 gdp 会不会更不好呢？ 大家也应该有一点自己的想法，对吧？综上所述，商业航天在概念大类里，我把它定义为题材，这也是我为什么谨慎的原因。关注我，分享更多的交易逻辑和投资干货，我们下期再见！

国内最大的商业航天 ipo 可能就要轮到我们了，大家知道今年我们最赚钱的事情是什么？不是说你去投资什么商业航天，而是说你在这个阶段里面中了两家公司，一家是大魔王，一个是大木王，这两家你只要中过一次，那很有可能你就能赚到二十几万，非常的爽。 那么回过头来啊，那这一次又什么事件呢？大家知道最近我们有大量的商业航天哎，出现了一波大涨，但同时 引发大涨的主要原因什么？我们的一个发射计划，发射任务更加密集，最近我们最关注的几个火箭，一个叫什么朱雀三号已经发射了，发射成功，回收失败，还有像我们的什么长征十二号也是发射成功，回收失败。那为什么大家这么在乎回收呢？因为目前我们现在面临最大的问题， 商业航天的核心在哪里？两个字，运力。那么关于运力这个东西的话，说的简单一点，我运一公斤货物上天，我花的成本是多少？这就是我的运力，它的核心在这里。 那现在我们跟老美之间的差距有多少呢？老美他们目前最牛的是 steam x， 他 们的猎鹰飞船目前的成本能够降到三千每刀 一公斤，而我们的成本在多少？五万左右一公斤，成本差的非常非常多，原因是什么呢？因为他的猎鹰飞船能够回收，现在最高的回收负用记录是三十二次，一个飞船用三十二次，那成本肯定能降的很低嘛， 他未来的远景目标是达到一千五百美元一公斤，所以我们还有的追呢，所以现在啊，大家都在关注焦点来到哪家公司里面， 蓝箭航天就是发射朱雀三号那家公，他从二零二三年首次试飞到现在，他已经成功实现了航天运载的商业化，非常牛。这家公司啊， 如果把它比喻成老美的公司的话，我们的蓝箭的朱雀系列就是什么 spacex， 就 这么简单。所以目前来说，大家对于这家公司的一个远景规划是非常非常高的，毕竟大家知道我们的商业航天到现在最大的问题还没解决， 现在发射任务也少的可怜。你要知道原本我们规划是多少，在二零二五年实现一千三百多个卫星的发射，但今年到现在一百多个，差的远。为什么大家不愿意发射？最主要原因就是运力成本太高了， 我现在发射不如等运力成本降下来之后再统一发射，会更快一点，更便宜一点。 所以在这个阶段里面，我们对于商业航天还是那八个大字，火箭回收，卫星放量，所以我们要等待火箭的回收。那收回这家公司啊，他本身是一家私企，他背后虽然有以大基金为主导的国资在里面，但是他本质是一家私人企业， 那规划是到二零二六年的二季度之前去完成上市规划，所以目前来说，下周商业航天恐怕还有一轮行情， 大家知道最近的行情是什么？只要你做龙头，不管是商业航天龙头，不管是无人驾驶龙头，不管是海南龙头，还有我们的福建龙头，只要你去做龙头，你都有机会，对吧？甚至像无人驾驶 老龙头，就浙江这一家，他能够干嘛？实现在其他公司都不行的时候，他一家公司都大，所以这个阶段里面做龙头是市场的一个普遍共识啊。那么下周马上就要碰四千这个点了， 那能不能突破？我觉得龙头的表现也很重要，同时大家看到了成交量已经突破了两万亿了。最近的行情都是商业航天起飞， 其他板块轮动的吃肉，对吧？轮到拉一波跌一波，轮到拉一波跌一波，对吧？所以最近的行情的话还是这么个思路，商业航天如果不倒，继续关注商业航天的龙头公司， 它当中最核心的那几家，对吧？包括向大家看到中字头也好，包括向大家看到什么上海系也好，都呈现出海南一个非常好的一个趋势效应。同时还有一条副线叫什么？ 叫火箭，对吧？我们毕竟我们最大的一个核心点在哪？在运力里面嘛，就火箭少不了。而同时呢，在其他板块里面，包括最近很火的有色金属，包括最近很火的福建，包括最近很火的海南，我们遵从一个原则， 在他大涨的那一天，对吧？谨慎关注，在他调整的时候，在他没有死掉的时候，对吧？适当低息，等到做了拉升之后一波出局，这才是我们最近要做的事情啊。能不能在年前破四千我们不确定，但我们能确定的是一点， 接下来大国博弈环节里面，我们二零二六年的三大主线大概率还是能够落地下来的。包括像商业航天，我们跟老美之间角逐， 还有什么无人驾驶，我们跟老美建立竞争，还有什么国产替代这块半导体的方量，那说到半导体，大家也看到了，最近零星的有半导体的消息落下来，包括最近 周四的尾盘突然爆发出来一轮关于半导体尤其光刻机的行情，原因也比较简单，因为我们当中有一台二十八纳米的光刻机，它至少是二十八纳米 制成的光刻机，所以这个也让我们能够期待，期待明年我们光刻机放量的可能，尤其是光刻机的上游的光源，包括是光刻机的什么 光刻机的一些配套设备，包括像晶体啊，还有像我们的洁净室啊等等等等。二零二六年可能会是我们做国产替代的一条非常重要的主线。 关于最后三个交易日啊，我觉得能够安然度过那是最好的，如果说出现一些风险啊，大家也要谨慎去做一下规避，因为现在商业航天不便宜了， 现在福建和海南也已经到了个小高潮的位置，能否延续全赖资金去做对点，如果说安全是最好的豪华，那么低息可能就是我们最大的体面，所以我觉得耐心等待吧，反正商业航天还有炒的空间，那么就等待下周商业航天机会的爆发吧。

说到中国商业航天，有一个名字你绝对绕不开揽捡航天。它不仅是行业里估值最高的公司，超过二百亿，也是 i p o 进程走的最快最稳的一个。 但它真的是中国版 space x 码。深入研究后，我发现它的故事和马斯克的剧本很不一样。 第一个不同是他的血统，打开他的股东名单，你会发现，除了红山、碧桂园这些顶级风投，更显眼的是深创投、中金资本、国开金融这些带有浓厚国家对背景的投资机构。 这给了蓝剑什么是别人难以企及的信用背书，是应对长周期、高风险的航天夜市 至观，重要的资金耐力和资源网络。第二个不同是他的打法。蓝箭选择了一条看似更重的路径，自建火箭和发动机生产线。 从朱雀一号首次入轨失利，到朱雀二号成为世界首没成功入轨的液氧甲板火箭，他把核心技术牢牢抓在自己手里， 这需要烧更多的钱，但也筑起了更高的技术壁垒。现在他的王牌是可重复使用的朱雀三号， 而他的目标是二零二五年首发 ipo。 对 于蓝剑来说，不仅仅是融资，更是为这场技术豪赌筹集最后的，也是最重要的军粮。所以，蓝剑的故事不是一个孤单英雄的故事， 而是一个国家意志、于市场、资本共同催生的先锋故事。他的成败将检验中国商业航天国家队加民营这条独特路径的可行性。当然，领跑者也压力最大， 他能否持续引领技术、巨额投资，何时产生回报？这些问题 都将在上时候接受资本市场的残酷拷问。下一期我们来看一位风格截然不同的挑战者，天兵科技，他用更极致的对标 spacex 方式，试图实现弯道超车。

商业航天是中国最有希望的产业，光这一个细分赛道能上市的公司至少至少两百家，很多人已经得到了。所以你商业航天板块就今年二五年表现的非常好，但是只是一切刚刚开始，真正的大爆发的机会可能是在明年和后年，这个机会来的是更加的汹涌澎湃。 为什么商业航天这次的机遇这么大？他的底层逻辑是这样，大家知道这个俄乌战争，乌克兰为什么那么具有韧性，俄罗斯应该非常轻而易举的把乌克兰拿下，对吧？一个非常非常重要的就是他的，他的情报系统，他的通讯系统，其实背后的支持就是马斯克的信念。 全球的卫星轨道是这样，有两大类，一类是高空卫星，一类是低空卫星。高空卫星和低空卫星的精度是存在非常大的区别的， 那么高空卫星，比如我们 gps， 我 们北斗，他的定位的是最后的精确度，那可能是按米来算的，精确度在几米、几十米都已经算精度非常高了。但是我们的低空卫星的那个精确度啊，那都是按厘米算的，包括我们的自动驾驶，我们的高精度导航，我们的卫星通讯，我们的就是通讯系统，主要是靠低轨卫星。 那么低空卫星网它的整个容量是有限的，它不是可以无限无限布局的啊，它的容量总共大概就是几万颗的样子啊。那么如果这个低轨卫星的轨道坑道都被马斯克给占领的话，那你想想你的，你的制空权的这个制高点，你就赢在人家手里吗？ 所以接下来的一个竞赛，全全球主要国家的竞赛，就是要迅速占领我们的这个轨道的坑位，但是这个就是低空的卫星轨道，你不能无限期占用这坑位，说你申请完这个就归你了，不是的，从你申请批准你那天起，在规定时间内你必须发射成功， 发射不成功你的位置要让出来给别人，就不能所谓你占着茅坑不用。所以这就是一个现在目前的公工业的规则。那马斯克已经申请了三万载尼克，那么中国就是目前有实力跟马斯克来抗衡的，其实就是中国， 所以中国推出了一个叫新网计划，新网计划是国家成立的专项办公室的，我们归我们申请的，大概是初步是一万七千克，我们一件一万七千克要在规定时间把它全部发完。那你现在我才发了多少克？一千克吗？那你想你还多少呢？是吧？你一万千克，那多大的量啊？ 那就是二十四小时不停的昼夜不停的工作，要要循环以而以。一万七千克只是我们的，我们的第一个阶段，我们把一万七千克完成以后，我们还有更多的要发射，就仅仅完成一万七千克，你就知道有多大的这个产业的释放的潜能了。 因为你想你发射一个卫星，我给你初步算一下啊，你发射卫星是吧？卫星制造，光那个卫星制造就好多好多环节呢，微信用的特殊材料，对吧？那好，卫星，你的卫星的推动力推进器，对吧？卫星的核心动力，它的推进器包括卫星，你上去以后，你还整个卫星的散热是非常重要的， 因为你跟空气的摩擦那个系数太高了，你如果散热没有做合适，你上去就被烧毁了，你知道吧？更不用说你相应配套的卫星的这个这个这个这个信号传输，对吧？所以整个卫星产业辐射的面太广太广了， 他整个一个新产业就上下，就光这一个积分赛道能上市的公司至少至少两百家，所以 ok， 你 像你值第一批，你就要需要两百家，还有后期，我们这么多啊，你知道将来我们发了一万七，然后那个人家，人家马斯克发了三万三啊，这已经多少了？这已经就就就五万多了， 加上还有其他国家零零信息的，将来我们的低空轨道会布满了几十万颗卫星，这几十万颗卫星会产生大量太空垃圾，大家知道吗？因为他们有有些报废了，他到期了，到期需要维修，需要更换零件，这也是一个巨大的产业，全球也没有几个国外能做，但中国其实目前 能做到。 ok， 还有些已经到期，该回收回收不回来的，那我们要把太空垃圾清理回来，不清理回来那太空垃圾那那那相撞的是非常严重的， 所以将来就整个卫星产业去辐射出来上市公司，我跟你说啊，第一步两百家，再往下肯定有要五百家之多，就这一个赛道，你们知道他有多大的一个商商机吗？ 很多人已经捕捉到了，所以你商业航天板块去年就今年二五年表现的非常好，但是只是一切刚刚开始，真正的大规模的往后面啊，二六、二七、二八，真的就是一个持续上涨的一个一个爆发的开始， 所以呢，商业航天真的是商业航天，是中国最有希望的，而且是资本空间想象力最大的产业。本来中国资本市场就是一道快车， 这又是快车里面最快的一颗心，你搭上这个是绝对没错的，我毕竟是在中国的这个金融市场在一线奋斗了三十年， 中国那么多的企业去上市，经历过整个资本市场从小到大的一个过程，跨越了银行，跨越了股市啊，亲自操盘了这么多的案例，我积累非常丰富的经验，尽管我可以明确的告诉大家，未来中国十年中国的资本市场的浪潮是中国未来十年最大的一个红利， 但是作为普通的家庭，如果你没有这方面认知，可能你将和这个红利擦肩而过，那么怎么能分享到这个红利呢？其实整个的商业社会就是一个巨大的一个信息差， 那我觉得我可以帮大家弥补这方面的认知差，所以， ok， 我是 老陈，我是峰哥啊，我会经常的每天会做一个分享，就把我的三十年的在资本市场上的认知来分享给大家，来帮助大家跟上我们的时代浪潮，分享到未来十年的资本红利。

商业航天是短期的炒作还是长期的机会？朋友们，最近 a 股的商业航天板块蹭上了 spacex ibo 的 这个热度，涨上了天，火箭公司涨停， 卫星股份被甚至连造螺丝的这种厂商都蹭上了热度。现在很多小伙伴在问，这到底是新一轮割韭菜的一波流行情，还是说真的是三到五年的这种行业赛道级的机会？ 航天航天板块到底值不值得大家长期真金白银的下注，且应该怎么样下注？先说一个非常扎心的事实，截止到二零二五年十二月份，中国载轨卫星的数量一共在一千零六十颗左右。这个数据听起来还是挺不错的， 但是你再看美国的数据，一共是八千八百克，其中 spacex 的 卫星数量就超过了八千克。更可怕的是，二零二五年，光 spacex 一 家公司就发射了三千多颗卫星，而我们是多少呢？我们是三百多颗， 只有别人的不到十分之一的一个情况，为什么这个差距如此的这个致命啊？原因是什么？就是因为大家抢的不是卫星，而是抢低轨轨道战略黄金地段。也就是说离地球表面差不多两百公里到两千公里的这个黄金地段， 它其实就相当于一个城市的中央核心的写字楼。理论上现在这个轨道上面的容量一共只能容纳商业卫星的总量，差不多是在十万颗左右，那谁先占领了这个位置， 谁就拥有了未来全球通信、导航、遥感甚至军事打击的这个主动权。所以这就不仅仅是商业的逻辑了，而是抢占战略资源的逻辑，所以大家不要再被商业航天这四个字给骗了，你以为 spacex 现在坐的是商业航天吗？错， 五角大楼前段时间给他做了一个二十六亿的订单，希望跟他合作，推进什么全球一小时送达计划，这其实就跟我们的东风快递是一样的，战略级目标的一个合作。所以商业航天的这个幌子早已经不是生意和估值的逻辑了，而是新冷战的抢夺前线阵地的这种逻辑了。 正是因为这样，所以我们很急。昨天十二月二十四号，第三届的商业航天发展大会，国家级的商业航天科创联盟产业基金正式成立， 首期现在计划是投入十个亿到二十个亿，远期的目标是超过一百亿啊。更关键的是什么？大家看到国家的这个政策在全面的开绿的，就在前两天一直处于亏损状态的拦舰航天向科创板提交了 ipo 的 辅导，现在已经完成了 ipo 的 辅导， 这种待遇是在芯片和新能源之后绝无仅有的。这也透露了一个非常重要的一个信号是什么？大家知道科创板接受亏损企业上市 一定是国家核心支持的这个产业方向，这其实也明牌表示了国家不仅是在支持企业，而是在抢时间、抢赛道和抢未来。那么中国现在的商业航天的发展现状是个什么样的一个情况？其实一句话就能说清楚，中间强两边弱，中间就是卫星制造，火箭总装， 在这些方面我们的进步是非常非常快的，大家看到像这个银河航天、长光卫星这些技术已经达到了国际的先进水平，而上游像什么高端的宇航芯片，还有这个特种材料这些方面都在被卡脖子，仍然处在一个依赖进口的状态。 而下游的这种大规模商业应用和手机十年卫星的这些应用生态，目前为止生态还没有完全跑通，还处于一个用户非常有限的一个局面。 那么最核心的关键瓶颈在哪呢？其实核心的一个点就是 spacex 的 这个核心技术，可回收火箭技术。我们要知道像猎鹰九号现在发射一次卫星的这个成本已经降到了一千五百万美金，而我们现在发射一颗卫星差不多是在一亿美金左右， 没有低成本和高频次的发射能力，卫星就像一个天价的摆设一样，数量肯定是上不去，只有搞定了火箭的可回收技术， 那么卫星才可以像下饺子一样的往天上去扔。所以我们短期要看什么呢？火箭公司谁能够把可回收技术给干成？那长期来看要看什么呢？谁能够构建起来从发射到终端应用生态的一个闭环生态？那么回到最初的这个问题上面，商业航天是短期的炒作还是长期的机会？其实我的观点很明确， 短期因为 spacex 的 上市肯定是有情绪过热的这个风险，那么长期来看的话，商业航天肯定是确定性极高的国家级战略性机会。现在的上涨表面上面是全球科技产业的一个产业共振，但内核却是大国之间谁都输不起的必争之战。

马斯克旗下的 space 正在加速推进 ipo 计划。与此同时，国内多家商业航天火箭巨头企业，比如天兵科技、蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、中科宇航都在 ipo 首次公开上市辅导中。巧合的是，这几家火箭巨头全部都在研发制造可重复使用的运载火箭， 具体型号包括天龙三号、朱雀三号、智神星一号、谷神星三号、双驱舰二号、三号、利剑三号等等。而可回收火箭正是商业航天和卫星互联网发展的命门。密集消息催化之下，相关公司背后的影子股也受到了市场的较高关注。 今天大概梳理了一下部分相关概念公司，派克星材与天兵科技、蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航都有合作，主要为运载火箭和卫星提供舰体结构件、发动机和卫星结构件。思瑞星材目前的主要客户包括蓝箭航天、星际荣耀、九州云箭、深蓝航天、 伯利特在火箭发动机、动力系统以及核心材料助力呃蓝箭航天、星际荣耀九州云箭、东方空间等客户完成发射飞行任务。超姐股份为天兵科技、蓝箭航天、中科宇航等公司供应舰底结构件和配套基建。 高华科技为天兵科技、蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、中科宇航、东方空间等公司提供呃舰载电子和控制系统。 航天宏图与中科宇航签署战略合作框架协议，振华科技是蓝建航天的供应商，金峰科技、张江高科、四季、华东都通过各种方式投资蓝建航天。 越秀资本通过控股子公司设立的商业航天资金投资了中科宇航、航天飞鸿、微纳星空等公司，以上这些公司都只是部分相关概念影子股，后续会挖掘更多相关公司给大家，谢谢！

哈喽，大家好，欢迎收听彩联社风口博客。有个板块从十二月初火到十二月底，没错，说的就是商业航天。卫星发射可回收火箭，太空算力、各种黑科技层出不穷。 以前提到航天，总觉得是国家专属的高精尖，现在居然成了普通人也能关注的投资赛道。听说 spacex 的新恋用户都突破九百万了。国内蓝舰航天、星际荣耀这些公司也在搞可回收火箭，这行业是不是真的到了爆发前夜？ 今天咱们就用六分钟把商业航天的现状、投资逻辑、产业链和上市公司一次聊透。先从最核心的问题开始。这轮商业航天热和以前有啥不一样？我记得前几年商业航天也炒过几次，但这次感觉特别不一样。是技术突破了吗？ 核心差异在成本控制，以前火箭发射一次成本上亿美金，现在 spacex 的猎鹰九号通过可回收技术，把单次成本压到一千五百万美金，新建出来后甚至可能降到一千万以下。 国内也在追蓝舰航天的朱雀三号、航天，八月的长征十二号，明年都会密集测试可回收火箭，成功率大概率比 spacex 当年高。毕竟咱们是站在巨人肩膀上， 成本降下来，需求就爆发了。没错，今年国内星网就发射了一百三十六颗卫星，大部分是三四季度打的，明年预计发射五六百颗，后年可能上千颗。 卫星多了能干啥？太空基建啊，比如手机直联卫星，华为 mate 七十，苹果 iphone 十六都支持了，以后偏远地区没信号也能上网。还有太空算力把 服务器搬上太空，利用太阳能和超低温环境解决散热问题。这可是 ai 时代的能源革命，大国之间的轨道资源竞争是不是也是一个催化剂？听说 spacex 计划发射四点二万颗卫星，咱们国内的 gw 星座、千帆星座加起来也规划了有二到三万颗吧， 太关键了。低轨资源是先到先得，国际电信联盟规定，卫星必须在十四年内发完，否则轨道资源就作废。现在美国兴练已经发了一万多颗，咱们再不加速，以后可能连停车位都没有了。 听着挺激动，但普通人怎么把握投资机会？这赛道是不是还太早期？记住三个关键词，基建先行，将本为王、国产替代。首先是基建先行，现在就像二零零零年的互联网，先得把太空高速公路修好、火箭发 设、卫星制造地面设备，这些卖产人最受益。比如火箭发动机材料做高温合金的啦，碳纤维啦。具体的公司就不提了，大家可以去财联社主题库里查看。 还有卫星的向控阵天线、激光通信设备等等，在这里也做个广告。彩联社股市频道新上线了题材库产品，市场最热门的题材都有及时更新。 其次是降本为王，可回收火箭卫星批量化生产是核心， spacex 的星链卫星成本从初期五十万美元，降到现在不到一百万。国内长光卫星通过吉林一号系列，把单星成本从五千万压到八百万，谁能把成本降的更快，谁就能抢占市场。 最后是国产替代，中美技术差距还不小，比如可回收火箭，太空算力，但国内政策在发力， 上交所专门为商业航天出了科创板第五套上市标准，蓝舰航天、中科宇航，这些公司都在排队 ipo。 一级市场的热度很快会传导到二级市场。产业链具体分哪些环节，有哪些上市公司可以关注？ 简单分四部分，咱们挨个说。一是火箭制造，太空卡车的生意，发动机是火箭的心脏，国内龙头是航天动力，西部超导。可回收技术有航天电子，中国未通。民营力量包括蓝舰航天、星际荣耀，但未上市，可关注产业链供应商，比如思睿新材。 二是卫星制造，太空手机基站、卫星平台包括中国卫星银河航天核心部件有相控振天线，比如长昌科技、真雷科技。激光通信包括光库科技。电源系统包括天银机电。三是 发射服务，太空物流国家队有中国长征火箭有限公司。商业发射场包括海南文昌发射场、酒泉东风发射场，受益于中国卫星。 四是应用与运营，太空流量变现。卫星通信有中国卫通、上海汉训。遥感数据有航天宏图、中科星图，太空算力有中科曙光、海光信息。 听着很美好，但风险肯定不小吧。三个风险要注意，一是技术迭代快，可回收火箭失败率高，国内试验进度可能不及预期。二是成本下降慢，卫星批量化生产，如果卡壳产业链盈利会受影响。 三是政策监管，太空资源先到先得，国际竞争激烈，频谱和轨道资源可能受限。那普通人怎么参与？直接买股票？还是有其他方式？ 除了个股，也可以关注相关主题 etf 具体的名字大家可以问下豆包 etf 覆盖全产业链，龙头分散风险。长期看，这是个好赛道，但需要耐心，毕竟 spacex 从成立到盈利也花了十六年。 总结一下，商业航天不是炒概念，而是六 g 基建、 ai 算力、新能源的交叉点，是大国博弈的战略必争之地。现在就像二零一零年的新能源汽车，技术突破加政策支持加资本涌入，行业正从零到一爆发。 没错，下次看到火箭发射新闻，别只觉得酷炫，想想背后的产业链和投资机会，说不定十年后，咱们真能坐着商业飞船去太空旅行呢。今天的内容就到这里，更多干货欢迎关注我们的公众号，感谢收听，咱们下期再见！再见！

最近啊，商业航天非常的火爆，今天我们就来谈一谈上午被资金强势封板的航天信息。前些天呢，我去参加了公司的股东大会，现在就根据各方面的公开资料做一个总结。首先第一个问题啊，就是大家最关心的 航天信息与商业航天到底有没有关系？答案是啊，有关系，但是呢，就没有那么直接， 因为航天信息的控股股东是航天科工集团，他和航天科技集团呀是两家平行的兄弟单位，他们都是直接接受国务院国资委的领导，而科技集团才是承担商业航天任务的主体， 在这个任务上，科工集团的定位更多的是配合和参与。并且啊，航天信息目前在科工集团内部分工所承担的任务也并不涉及商业航天，他的主营是财税信息化等软件平台业务。 第二个问题是他当前的业务状态如何？航天信息的财税平台业务，可以说啊，在这些年实际上是遇到了非常重大的行业变化。 由于金税四期的逐步推广上线，国家的监管思路从金税三期的以票制税转变成现在的以数制税，而航天信息原有的优势产品和业务都是围绕着以票制税展开的。 二零二一年，公司当时的收入就有两百三十五个亿，净利润就超过了十个亿，那妥妥的是一台赚钱机器。但是近几年随着市场的急剧变化，航天信息的业绩也是一路大幅度的下滑，目前仍然处在艰难的转型过程当中。 可以说这几年啊，一直在加大改革力度，一直在降本增效，一直在寻找新的增长点。那么第三个问题， 航天信息未来有哪些值得期待的亮点？公司今年也是加大了 ai 产品的开发力度，据说呀，市场反应是挺不错的，但这些短期的亮点仍然是没有办法弥补它核心业务大幅下滑所带来的亏损。 所以公司今年明年啊，都还是继续改革攻坚的年份，公司二零二五年也新上任的董事长，我们呢，也期待着新的董事长是不是会有一些实质性的改革推进动作。 最后一个问题，对当前的估值情况怎么看？航天信息目前的股价呀，在十一元左右，从历史高点近五十元算下来，已经跌去了将近百分之八十，而公司目前的市值呢，大概是两百多个亿，但是他的净资产就有一百六十多个亿， 账上的现金也是超过了六十个亿，所以呢，可以说这家公司啊，除了现在业绩不太好，那么他的资产状况还是非常不错， 这个呢，也为未来他潜在的资产整合提供了一个想象空间。那么大家觉得航天信息目前具备可以投资的价值了吗？请在评论区留言交流。

今天晚上呢，有两则商业航天的这么一个消息啊，跟大家呢来解读一下。首先第一个上交所呢，对于，呃商业火箭适用于科创版的第五套的这么一个上市标准，什么意思呢？ 也就是说意思就是目前商业航天亏损的一些上市公司，他也可以啊，上市来募集资金了，就像这个摩铝县城跟这个木溪股份是一样的啊，目前来看，这个商业航天已经完成了 ipo 的 辅导，那么有望成为第一家冲刺啊， 这个商业航天 ipo 的 第一股啊，那么目前啊，南舰航天的这个朱雀三号呢，已经完成国内首飞那么尝试的一级火箭的回收，虽然说回收失利，但是 啊，已经实现了多项技术的这么一个突破。呃，后面排队的有这个中科宇航天兵科技，星河动力呢，都在排队的 ipo 啊。那么 目前这个上交所发布的这个上市标准呢？对标的啊，就是美股的这个 spacex， 那 么目前来看，美股的这个 spacex 上市过后呢，预估是一万亿的这么一个市值， 那么对于我们这边商业航天的这么一个上市公司来说，你说上市过后有个一千亿两千亿的这么一个估值，应该是不在话下的啊。就像这个木溪股份跟这个 摩尔县城，他在这个一级市场也就两百亿三百亿的这么一个市值，你说在二级市场过后，目前是三千亿四千亿， 所以说这个未来的想象空间还是比较大的啊。本身我们这边对于我们 a 股的上市公司来说啊，你公司呢？赢不盈利这个关系不大，重点你有没有故事可讲，有没有未来呢？有没有想象空间，这个呢才是最关键的啊， 所以说这套上市标准的话，你看对于未来的商业航天板块来说，肯定是实行这么一个直接性的利好吧，这是第一个啊，那么第二个 也是关于商业航天啊，那么是哪家公司呢？智雷科技被这个证券会呢立案处罚，里面目前的股东呢，有两点三五万人啊，那么今年这个已经涨幅高达百分之三百了， 如果说下周一这只股票呢，直接二十厘米跌停的话，对于这里面的散户肯定是，呃，比较难受的，对吧？那么对于整个商业航天的板块来说，那肯定是实心实现，直接的这么一个立空，短期情绪肯定是有所抑制的， 而且呢，今天呢，我们收盘呢，也分析了，目前来说，今天的这个商业航天的板块呢，本身就是放量的这么一个宽幅震荡的过程，短期还是有调整的，那么如果说周一哎，一些主力啊，包括一些量化机构啊，借此消息如果说形成了这么一个下跌的话， 对于商业航天板块来说，我觉得依然还是看机会的，前提是调整的足够深，我讲了吗？大阴线你才适合你介入啊，这就是今天晚上这么两条消息，如果说视频对你有帮助的话，点个关注，我们下期见。

资本市场正以前所未有的热情拥抱商业航天这个新增长引擎。今日，上交所发布了一份重磅文件，直接为商业火箭公司打开了通往科创版的大门。 那这份文件明确给出了商业航天企业上市的硬指标，比如必须成功发射可回收中大型火箭。这不仅是上市规则的细化，更是国家推动航天强国战略支持商业航天的明确信号。 政策东风下，商业航天产业自身也来到了历史性拐点。一方面，以朱雀三号为代表的可回收火箭已进入关键验证阶段，那只在复制 spacex 以验证的低成本、高频次模式。另一方面，卫星的批量化制造能力正在形成， 海南文昌的卫星超级工厂预计年底竣工设计，年产能高达一千颗。那这些突破共同指向一个目标， 让上天的成本快速下降，推动整个行业从技术验证迈向规模化市场扩张。产业的沸腾迅速传导至资本市场。过去一周，商业航天成为投研圈的绝对顶流，相关深度研报数量井喷，那一周内举办了超过二十六场相关主题电话会议， 那其中多场参会人数突破五百人。机构调研上市公司的热情高涨，湘财、中信等多家券商明确指出，商业航天的投资主线地位即将得到确认。 展望未来，在低轨卫星星座批量化组网的需求驱动下，商业火箭的发射将更为频繁。而更富想象力的太空算力，因其在能源和散热上的独特优势，被中油证券等机构认为是商业航天最具潜力的高价值落地场景。 随着资本通道的打开与技术瓶颈的突破，中国的商业航天正加速驶向一个建得起、用得好的规模化新时代。政策、技术、资本三股力量同时爆发，你觉得商业航天哪个细分领域会率先跑出呢？来评论区聊聊你的看法。

两个方向机器人叠加商业航天，再就是商业航天 i p o 的 里边的餐谷气氛呢？这些东西主线还是商业航天消费这块给大家强调了，不用去看什么馆长带不带货，没有用， 这个板块很难了，今天很多以前无证驾驶那些大哥走人气票那些票基本上都没了，指数这块可能真的会，或者明天要到三九九几，或者到四千，可能也差一点点，大家会需要注意一下后面的一个风险。商业航天早上是杀跌一波之后有一个修复， 我昨天晚上给大家复盘的时候给大家说很清楚，周末唯一商业航天的一个利好就是 i p o 这一块，大家可以看到今天关于航天 i p o 的 这个细粉里边挖掘行情票是很多的，其他的有一定的分歧，这个板块你长期看好的情况下，下跌都是 d c 的 机会，至于你敢不敢去吸，那就是你自己的一个问题了。像上周周五 拿先手的机器人，今天早上其实也是个对线，现在呢，有一定的修复，所以机器人呢，现在往上涨的时候，是把商航天分流了一部分，主线还是商航天，那其他版每个板块看谁能把商航天卡分流，就是这个板块能不能持续这个情况。但是目前来说，心里话 大哥还是大哥，其他板块真的是弟弟，包括 cpu 一 冷一好走的都很弱，目前来看，就机器人走的相对来说这一段还可以，能不能持续到 结尾不知道。如果现在机器人涨一波之后，如下午商业航天再回流的情况下，机器人可能又没了，那大家还是尽量在商业航天里边去做，尽量不要去追高强制票踩五十均线，踩十均线去低 c 点，仓位稍微轻一点去做 t， 如果你有先手的情况下，就是高坡低 c 去做 t。 想看机器人的或者想看商业航天的，你们可以去机器人叠加商业航天去找一找。

今天我们聊商业航天里的皇冠明珠之一，卫星量子通信产业链，我们会梳理它最新的进展，也聊聊背后的投资逻辑。好，我们先来理解一下卫星量子通信到底在解决什么问题？简单说，它就是利用量子物理的原理，通过卫星来实现绝对安全的保密通信。请注意这个词，绝对安全！ 这在经典加密经常被破解的今天，吸引力太大了。那么为什么最近三个月，这个赛道的热度明显蹿升了呢？我梳理了几个关键驱动力。 首先是国家战略的强力推动。就在这个季度，中国、美国、欧盟都不约而同地更新了他们的量子安全通信路线图。比如我国国家广域量子保密通信骨干网络二期工程，已经明确要把卫星节点支进去。注意什么？意味着从实验走向规模化应用的号角真的吹响了。 其次是现实的安全危机倒逼。今年十月份，国际上接连爆出极其经典加密算法被攻破的事件，让金融、政务这些领域的高层惊出一身冷汗。大家突然发现，向量子安全升级已经不是未雨绸缪，而是迫在眉睫了。最后，也是更实在的一点，成本在快速下降。 你知道吗？一套小型化的星载量子密钥分发终端，它的价格在过去这个季度比年初大概降了百分之三十， 开始进入百万级人民币的区间。成本曲线一下行，商业化的想象空间就打开了。好，明白了为什么火，我们得往里看，看看产业链上上下下机会具体分布在哪些环节。我把这条链分成上中下游，咱们一环一环来看， 先说上游核心元气件与材料，这是典型的卖铲子的环节，技术壁垒最高，比如生成和探测单个光子的核心器建国盾。量子在十一月发布了一款新品，探测效率达到了国际领先水平。另外，专用的量子卫星平台也出现了， 航天科工和长光卫星联合推出了低成本微纳星平台，把卫星本身的造价打了下来，这个环节毛利率往往非常可观。 再看中游卫星制造、发射和地面系统，这里有个新趋势很有意思，叫量子载设，即服务。也就是说，有的公司专门造卫星平台，有的公司就专门提供标准化的量子载客，像搭积木一样拼上去。 比如银河航天和国科量子十一月的合作就是这种模式。发射方面呢，这个季度国内商业发射任务里，每一百颗卫星就有十五颗跟量子相关，比例比去年高了两倍。 对了，点赞数据对我很重要，希望你能帮我点赞关注，这样我会更有动力做下去。最后是下游应用与运营服务，这是真正产生现金流的地方，目前走的最快的是政务和金融， 比如工商银行在十一月试运行了量子加密的跨境汇款。更值得关注的是，云服务巨头，像阿里云、腾讯云都在这个季度推出了量子安全云， 把量子密奥变成一种可以随时调用的 e p i 服务，这意味着普通开发者未来也能轻松用上量子安全了。聊完了产业链，大家最关心的可能是具体的标的在哪里？在二级市场，有这么几家公司值得重点留意，国盾，量子行业龙头， 这个季度不仅拿下了粤港澳大湾区量子骨干网的大单，更引人注目的是它和星链 starlink 达成了兼容性测试备忘录，这是迈向国际化的一步。当然，它的估值也不低，需要留意中国未通传统的通信卫星运营商。 它的一颗中星二六 q 卫星在这个季度成功验证了量子载客，它正在从管道商向安全服务商转型。光讯科技，它做的是量子通信和传统光通信的融合器件，它的一款一百 g b p s。 量子融合光模块在十二月宣布量产，并且进入了 spacex 的 供应商清单， 这技术实力可见一般。当然，机会总是伴随着风险。这个赛道目前也有几个坎，比如国际标准还没统一，可能影响未来的互联互通。 再比如核心的探测器性能全球紧缺，交货周期已经拉长到了半年，这些都是需要持续跟踪的变量。好，以上就是所有的内容，我是林钱，感谢所有点赞、收藏、关注的朋友，感谢大家！

复杂公司简单拆解，上市公司看不懂，多半是没拆对人画版拆解现在开始。今天咱们来聊一个核心问题，火箭卫星轰轰烈烈上天之后，到底怎么跟咱们地面联系？ 这就好比放风筝，线断了，风筝就彻底失联了。对于航天器来说，这根事关重要的线就是天地通信，没有它，再精密的卫星也只是太空垃圾。今天咱们就拆解一下商业航天的生命线通信。 咱们可以把卫星通信理解成整个航天系统的神经系统，它远不只是打个电话那么简单。你想啊，首先你得知道卫星在哪，状态好不好，能随时给他发指令，这叫控制与遥测，是保安全的生命线。 接着，卫星拍了照片，收集了数据，得高速传回来吧。未来成千上万颗卫星在天上组网，它们彼此之间还得像互联网一样高速对话、接力传输。这就引出了更高级的星间激光通信，相当于在太空里搭建信息高速公路。 最后，所有这些能力都得转化成咱们能用的服务，比如手机直连上网，给飞机、轮船提供全球网络，这才是终极目标。所以通信是整个故事从上天到用上的关键桥梁。 聊到这，你可能会发现，这事技术要求不低，核心就三件事，高速率、低时延、广覆盖。高速率意味着数据传的要快。心间激光通信现在瞄着每秒上百个 g 的 级别去攻关低时延， 从卫星到咱们手机，信号延迟要尽可能小，才能支撑视频通话、实时游戏这类应用。广覆盖就更不用说了，要真正实现全球无缝连接， 这些要求逼着产业链往新，在相控镇添线，更先进的芯片还有激光通信这些硬科技上不断迭代。那这么一套复杂的系统工程都是谁在干呢？咱们顺着产业链来捋一捋。首先是给卫星装上通信心脏的，这主要就是咱们前面聊的各种核心芯片和载客。 比如程昌科技，它在星载相控阵、 tr 芯片这个细分领域，技术和试战率都比较领先，是很多新作计划的核心供应商。真雷科技、国博电子则专注于宇航级的微波射频芯片，是信号产生和放大的基础。 华语通讯比较特别，它从星载天线到地面站天线，再到用户终端都在做，布局比较完整。 还有向圣路通信做高频天线，神箭股份提供碳纤维的反射板结构，都是这个环节的重要参与者。这里必须提一下信科移动， 它是国内比较早完成新在基站完整研制验收的企业，等于是把地面移动通信的核心设备搬上了卫星技术路径，很有特色。接着是构建卫星之间高速互联的，也就是心尖激光通信，这算是技术皇冠上的明珠。 航天电子作为国家队平台，在这一块布局很深，是多个国家级星座计划的核心供应商。上海翰讯、光讯科技、 雷电微粒这些公司则在激光通信终端、高速光模块、核心芯片等分方向上有各自的突破和订单，共同支撑起这条太空信息高速路。卫星和网络建好了，谁来运营服务呢？这就是太空运营商的活 中。国卫通是目前国内比较稀缺的拥有自主可控商用通信卫星运营资质的央企，手里握着多颗载轨卫星，是行业的基础支柱。 而像中国电信、中国联通这样的地面运营商，也正在大力推动手机直联卫星业务，把天机网络和咱们每个人的消费市场连接起来，它们是让技术走向应用的关键推手。 中科星途旗下公司则侧重在航天侧碰通信系统的运营服务，有天上飞的，就得有地上接的 地面站与网络系统，就是通信的地面中枢纽。这里面华宇通讯的地面站天线系统 镇有科技提供的卫星核心网，信科移动建设的地面信官站和核心网，以及长江通信中心通讯、信维通信等公司参与的站址建设、设备接入和连接方案，共同构成了庞大而复杂的地面支撑网络。最后是抵达咱们手里的最后一公里终端设备。 想让手机直接连卫星，核心之一是基带芯片。华丽创通的天通芯片已经用在了一些旗舰手机里，是消费级市场爆发的关键一环。萌生电子、海格通信则专注于各种形态的卫星通信终端，用在海洋、应急、互联网等专业领域。 当然，信科移动也在提供符合国际标准的终端芯片方案。另外，任何高精尖的制造都离不开测试。沃莱沃在新在相控镇的测量系统方面市场占有率比较高，是确保通信心脏出厂合格的质量守门人。能看到这儿的，都是真爱了。 咱们捋了这么一大圈儿，你可能觉得风景一片大好，产业链齐全，只等爆发，然而这里头需要冷静看待的事儿也不少。 首先，技术迭代非常快，今天领先的芯片或方案，明天可能就有新的路线出来。其次，整个新作建设投入巨大，周期漫长，相关公司的业绩释放节奏不一定那么快，会有不确定性。 最后，这毕竟是一个高度依赖国家计划和全球竞争的行业，技术路径的选择和商业模式的最终成功，都还需要长时间的观察和验证。咱们拆解逻辑就是为了更好的跟踪这些关键变化。 对于我们来说，理解这条产业链的价值，需要看到其双重逻辑。短期看国家新作组网的确定性建设需求，这直接驱动上游硬件厂商的订单。 长期看大众消费级应用爆发的巨大潜力，这将为网络运营、终端和应用服务商打开广阔空间。这条贯穿天地、连接万物的风筝线，正牵引出一个属于新时代的巨大的产业未来。

今天咱们聊一聊中国商业航天行业最近特别火的 ipo 热潮啊，还有就是在政策和资本的推动之下，这个行业现在呈现出哪些新的发展趋势？嗯，对，这个确实是一个非常受关注的话题，那我们就开始吧。我们先说说啊，就是商业航天板块的市场表现啊，以及最近有哪些比较重要的 ipo 进展。 你有没有发现最近这个板块在 a 股市场上的表现怎么样？就十二月二十五号这一天啊，沪指冲击七连洋， 商业航天板块继续领涨整个 a 股啊，然后相关的各股掀起了涨停潮，像超杰股份和广联航空都是二十厘米的涨停啊，天奥电子、 航发科技也涨停了，还有航天电子、航天晨光这些都跟涨，中国卫星甚至出现了二连版，听起来整个市场情绪非常火热啊。对啊，有没有什么具体的 ipo 事件让你印象深刻？当然有啊，最值得一提的就是蓝箭航天， 他的 ipo 辅导状态最近变成了辅导工作完成啊，就是他离正式递交申请材料就差一步之遥了，这也是一个行业非常振奋的一个信号。说到这，我有个问题啊，最近一段时间，这个商业航天领域为什么会突然间有这么多企业要筹备 ipo？ 主要是因为政策的推动。嗯，你看今年六月份的时候，科创板推出了这个所谓的一加六改革啊，然后重新允许了未盈利的企业去使用第五套标准上市。 同时呢，把人工智能、商业航天、低空经济等都明确地纳入到了支持的范围里面，所以一下子就点燃了商业航天企业的这个盛世热情，对，大家都在摩拳擦掌，准备 ipo。 明白了，那咱们具体来看一看，最近这一波商业航天独角兽集中地奔向 ipo 的 大潮当中， 到底有哪些企业是最有代表性的？然后他们都选择了什么样的上市路径？根据二十一世纪经济报道的不完全统计啊，现在已经有超过十家的商业航天企业 正在开启他们的 ipo 进程哦，比如说蓝箭航天、星河宇航、微纳星空、异信航天、天兵科技、爱思达航天、星际荣耀，这些都是已经在当地的政监局进行辅导备案了， 他们的目标都是 a 股。然后另外还有国行宇航和福信富通，他们是计划去香港上市的哦，这么多公司扎堆上市，那各大券商肯定也没闲着吧？对，没错，各大券商都在激烈的争夺这些商业航天独角兽的上市项目。嗯， 就像有一个华南的保代就说，其实早之前就已经有市场的声音，希望能够把科创版第五套上市标准推广到商业航天行业， 所以其实很多券商很早就已经在布局储备相关的项目了，所以这波新政一出来之后，他们的行动就非常的迅速，对整个行业的资本化的节奏明显的加快了。这么说的话，这个科创板第五套上市标准 到底给这些商业航天企业打开了哪些方便之门呢？其实早在去年的时候，证监会发布的这个科八条里面就已经明确提出，要支持那些掌握关键核心技术、市场空间大、科创属性突出的优质的、未盈利的科技型企业 在科创版上市。嗯，这其实就是在提升整个制度的包容性，也是在释放一个信号，就是科创版第五套上市标准要扩面。原来是这样啊， 那这个标准具体的门槛都有哪些呢？简单来说，第五套上市标准最核心的指标有两个，嗯，第一个就是企业的预计市值不能低于四十个亿， 第二个就是主要业务或者产品要经过国家有关部门的批准，是有巨大的市场空间的，并且已经取得了阶段性的成果。对，因为商业航天行业，他就是一个前期需要投入很多钱，周期很长，但是未来的前景有非常大的一个行业， 所以他正好是符合这个标准的一个行业特性的。对，就像有一些做商业火箭的公司，他可能要等到商业发射阶段才能够拿到大批量的订单， 那他之前都是属于一个研发投入的阶段，那现在有了这样的一个融资渠道之后，他就可以更早的获得资金的支持。懂了，懂了， 那下面咱们具体来看看这些正在冲刺 ipo 的 商业航天企业，他们都是什么时候成立的？都分布在产业链的哪些位置呢？这些公司其实都非常的年轻啊，大部分都是在二零一五年到二零一八年之间成立的。嗯，比如说蓝箭航天是一五年成立的， 维纳星空是一七年成立的，然后异信航天、中科宇航空、爱思达航天，他们都是一八年成立的。哦，所以他们几乎是在同一时间起跑的。 对，那这背后有什么特别的原因吗？没错，这背后就是因为国家在那个时候出台了政策，鼓励民营企业进入商业航天领域，所以才会出现这样的一个创业潮。 那这些走在前面的准备上市的公司，他们主要就是集中在产业链的上游，也就是卫星制造和火箭研发制造这一块。 对，比如说蓝箭航天，它是做民营火箭的，然后星河动力它是主打低成本发射，天冰科技它是专注于液体火箭发动机和液体运载火箭的。还有像异信航天，它是做微小卫星的测控通信的，然后微纳星空，它的专长是卫星整星和地面站， 中科宇航是搞火箭研发制造的，国行宇航它是做卫星应用和解决方案的，就大家其实分工还是非常明确的。哎，那我有个问题啊，就是二零二四年这个商业航天行业 在政策和商业化方面有哪些关键的进展呢？政策方面的话就是二零二四年七月份的时候，国家航天局发布了一个通知，这个通知就明确了国家层面对于商业航天项目质量监督管理的一个指导和政策标准的制定。 哦，包括各个地方也都出台了一些具体的支持取措，比如广东和山东都推出了推动商业航天高质量发展的一些政策措施，看来各地都在加码支持。 那商业化的进程有没有什么大的突破呢？当然有了，二零二四年下半年我们国家的航天发射非常密集，总共进行了将近九十次发射，创造了新的记录，其中下半年就有五十多次。 然后还有朱雀三号、长征十二号甲等新型火箭进行了首飞，验证了可回收技术，还有天龙三号、引力二号这些商业火箭也都即将进行首飞， 对，所以整个行业的商业化的步伐明显的加快了。说到这我有个问题啊，就是现在这个商业航天行业的市场规模到底有多大？ 然后他的增长势头是不是还在持续？关于这方面，有研究机构预测说，二零二四年中国的商业航天市场规模已经达到了一万两千亿元， 然后预计到二零三零年是会突破三点五万亿元的，相当于这几年的年均复合率是百分之十八左右。然后全球的航天经济在二零二三年的时候是五千七百亿美元， 然后到二零四零年是有可能会翻几倍，达到两万亿美元的。那这么大的一个市场，现在这些商业航天企业在发展的过程当中会遇到什么难题呢？ 虽然说这个行业现在是处于一个从培育期到壮大期的一个过渡阶段啊，但是其实现在这个产业链的中下游的卫星应用服务这一块还没有被完全的开发出来。 对，那这就导致了很多的民营企业，他们其实没有很清晰的商业模式，然后盈利能力也比较弱，所以大家未来的一个核心的目标就是要去提高应用水平和经济效益。 那另外就是政策层面可能也会进一步的去优化准入门槛啊，加强项目的核准管理，同时也会推动一些基础设施的共建共享， 让更多的资源能够投入到核心技术的攻关和高附加值的环节上面分析的很到位啊。然后咱们来进入下一个非常有意思的话题，就是这个商业航天的独角兽企业，他们在资本市场上面的表现， 尤其是在创投机构和券商投行的推动之下，这些企业的融资和估值最近有什么新的动向呢？随着科创版第五套上市标准的这个适用范围的扩大啊，现在一级市场上面， 无论是创投机构还是券商投行，都在积极的去布局，去争抢这些商业航天的独角兽企业，对整个行业的热度是非常高的。这么说的话， 看来投资圈对于这个赛道还是非常看好的。对啊，有没有什么数据能够说明这一点？有啊，就二零二四年，中国商业航天市场一共发生了一百三十八起融资，然后批录出来的金额就有两百零二点三十九亿元， 这两个数字都是创历史新高的哦。然后投资热门主要就集中在卫星应用、火箭制造、卫星制造这几个领域，听起来竞争很激烈啊。那这些头部的商业航天企业，比如说蓝箭航天、天兵科技，它们这些企业 最近的融资和估值情况怎么样呢？蓝箭航天它是被称为中国版的 spacex 嘛，它的估值已经到两百二十亿元了。 然后天兵科技他是完成了超十五亿元的 c 加仑融资，他的估值现在是两百二十五亿元哦，另外还有星际荣耀，他是完成了七亿元的 d 加仑融资，他的估值是一百五十亿元。 还有星河动力，它是累计获得了五十三亿元的融资，它的最新估值是在一百五十到一百五十八亿元之间。哇，这些企业的估值都很高啊，那这些企业在上市的过程当中，各大券商投行都在怎么布局？然后哪些券商在这些项目当中是最活跃的？ 几乎所有的大型券商投行都加入了这场资本盛宴。比如说中信证券就表示他们会聚焦于科创板第五套标准扩容下的商业航天等行业，去积极的挖掘和培育一些优质的上市企业。嗯，那在实际操作当中的话，中金公司和国泰海通是最突出的， 就他们各自都拿下了两个项目。比如中金公司，他是拿下了蓝箭航天和爱思达航天，国泰海通则是拿下了微纳星空和中科宇航。哎，看来他们确实抢占了比较明显的先机啊。那其他的券商呢？他们都在负责哪些公司？像中信箭头，他是负责天兵航天， 华泰联合是负责星河动力，国联民生是负责异信航天，然后星际荣耀它是由天风证券和中信证券一起宝建的。哦，港股那边的话，国行宇航是由国泰君安做宝建人，然后福信富通它的宝建人是招引国际。 对，整体来看的话，就是头部券商基本上把这些比较热门的商业航天的 ipo 项目都瓜分了。 对，所以我们今天给大家梳理了一下商业航天行业在政策和资本的双重助力之下，是如何迎来一轮上市潮的， 以及产业链上的各个环节和头部的企业是如何在这个风口之下快速的崛起的。没错，那就是以上就是本期节目的全部内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

今天是二零二五年的最后一个交易日，商业航天板块又飙了，而且是量价齐升，很多人看不懂，为什么他就一直不回调呢？我等着他回调，等了一周了，为什么还是天天涨呢？是不是泡沫？ 如果说你还在用散户思维去看这个市场，我觉得你永远看不懂，那么今天我带你切换到对冲基金和机构主力的视角，看一看它。那么首先我们看一下对冲基金，他们的信条是什么？宁可买贵，不能买错。 在二零二五年的收官之战里面，这些大恶们发现了一个让他们极度恐慌的事实，就是商业航天不再是画大饼了。 从朱雀三号到长征十二号甲，从星网 gw 星座到千帆星座， 可回收和高频发射已经成为现实，这意味着确定性。以前他们是赌概率，现在他们是做多趋势。你看到的大涨，其实是这些大资金恐慌性买入， 他们不在乎现在价格高了几个点，因为他们知道二零二六年才是商业航天业绩兑现的大年，所以对他们来说，现在的筹码就是未来的印钞机。再看一看机构的视角，公募基金显子，这些正规军的 逻辑更硬。再看一看机构视角，公募基金显子，这些正规军的逻辑更硬。二零二六年一月一日，卫星导航定位精准站管理办法正式实施。这是什么？这是国家意志的名牌。 机构资金最怕的什么？怕政策不明了，机构资金最喜欢什么？政策已经明朗，但股价没涨，现在政策有了，产业落地有了，估值还在合理区间，这就是机构眼中的名牌博弈，他们现在的拉升不是为了明天卖出，而是为了在二零二六年年报出来之前，抢购足够的底仓。 你看到的没有像样的回调，是因为筹码被锁定了，主力资金把筹码锁在了手里，市场上根本没有多少散票让你捡， 还能进吗？从机构的角度上来看，他们现在在做一个容错率的测试，咱们是二零二五年的最后一天，市场依然强势，说明承接力极强。如果说你现在想进，别再问能不能追高，你要问你自己，我能不能承受这个板块的悲叹，也就是它的波动。 那么商业航天是高风险高收益的赛道，机构的做法是底仓不动，动态动态调仓。 他们不会因为一次大涨就清仓，也不会因为一次回调就离场。如果你没有那个心脏，没有那个仓位管理能力，那你就看长做短，别去接那些二十厘米的龙头，去埋伏那些有业绩支撑，但还在底部的配套龙头。 今天的上涨是对冲基金在抢跑，是机构在锁仓。所以这并不是散户的狂欢，这是硬科技的定价权争夺。我是六子陪你用心搞钱，百事可乐。

你有没有感觉，最近商业航天这个词像火箭发射一样，突然就冲进了我们的视野？年底，火箭发射，尤其是可回收火箭发射试验的消息格外密集， 一批商业航天领域的企业上市步伐也明显加快。这不禁让人想问，什么是商业航天？他为什么突然这么火？大家又为什么争相研发可回收火箭？新闻所以然，今天就跟您说说这天上的事。 先说商业航天，它是以市场为主导，具有商业盈利模式的航天活动，市场盈利是关键词。 根据最新的数字，中国向国际电信联盟申请的低轨卫星数量已达五点一三万克，但实际载轨数量远未达到规划规模。原因是我国火箭发射成本仍然偏高，一边是数万颗卫星及带升 空足网，另一边是火箭运力严重不足。正是这个巨大的矛盾，催生了前所未有的商业发射需求，也直接带动了对低成本可回收火箭的需求。 从这个意义上说，商业航天绝非简单的放烟花、看热闹，它是一场围绕降低成本、提升效率的硬核科技竞赛，关乎一个国家整体的竞争力。为什么最近商业航天突然就火了呢？一个重要的原因就是资本市场的大门被进一步打通了。 长期以来，商业航天企业研发投入巨大、周期长、难以盈利是他们登陆国内资本市场的最大障碍。不依靠资本市场，就没有足够的钱来支撑长时间的技术验证和研发。就在二零二五年的六月，证监会发布一份意见，明确提出支持商业航天 等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。什么意思呢？就是说，商业航天即使暂时不赚钱，只要技术过硬，也有机会上市融资。 紧接着，在十二月，上交所又发布了专门指引，进一步明确了上市的技术门槛，这条通往 a 股的快速路从而被打通，直接点燃了资本的热情。 数据显示，二零二五年前十一个月，全国新注册的商业航天相关企业就达到了二点二八万家，比去年同期增长了百分之五十七点五。 截至二零二五年十一月二十六日，行业投融资事件达到六十起，远超二零二四年三十四起。资本用真金白银投票看好其上市的前景。政策发力的背后，有着更深层的国家战略驱动。 二零二四和二零二五年，商业航天都被写入了政府工作报告，并在十五五规划建议中呢，被列为战略性新兴产业集群的重点发展方向。十一月，国家航天局更是专门设立了商业航天司，并印发了三年行动计划，设立国家商业航天发展基金， 一套全产业、全链条政策支持体系已经就位。所以，当我们看到一枚枚火箭拔地而起，一家家公司奔赴上市，这不仅仅是资本市场的热闹，更是一个大国在十五五新征程上面向星辰大海发出的战略宣言。 他关乎我们能否在下一代通信算力乃至太空资源的竞争中占据主动。商业航天的火并不是终点，他的故事才刚刚开始。