商业航天ipo是好事还是坏事

你有没有感觉，最近商业航天这个词像火箭发射一样，突然就冲进了我们的视野？年底，火箭发射，尤其是可回收火箭发射试验的消息格外密集， 一批商业航天领域的企业上市步伐也明显加快。这不禁让人想问，什么是商业航天？他为什么突然这么火？大家又为什么争相研发可回收火箭？新闻所以然，今天就跟您说说这天上的事。 先说商业航天，它是以市场为主导，具有商业盈利模式的航天活动，市场盈利是关键词。 根据最新的数字，中国向国际电信联盟申请的低轨卫星数量已达五点一三万克，但实际载轨数量远未达到规划规模。原因是我国火箭发射成本仍然偏高，一边是数万颗卫星及带升 空足网，另一边是火箭运力严重不足。正是这个巨大的矛盾，催生了前所未有的商业发射需求，也直接带动了对低成本可回收火箭的需求。 从这个意义上说，商业航天绝非简单的放烟花、看热闹，它是一场围绕降低成本、提升效率的硬核科技竞赛，关乎一个国家整体的竞争力。为什么最近商业航天突然就火了呢？一个重要的原因就是资本市场的大门被进一步打通了。 长期以来，商业航天企业研发投入巨大、周期长、难以盈利是他们登陆国内资本市场的最大障碍。不依靠资本市场，就没有足够的钱来支撑长时间的技术验证和研发。就在二零二五年的六月，证监会发布一份意见，明确提出支持商业航天 等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。什么意思呢？就是说，商业航天即使暂时不赚钱，只要技术过硬，也有机会上市融资。 紧接着，在十二月，上交所又发布了专门指引，进一步明确了上市的技术门槛，这条通往 a 股的快速路从而被打通，直接点燃了资本的热情。 数据显示，二零二五年前十一个月，全国新注册的商业航天相关企业就达到了二点二八万家，比去年同期增长了百分之五十七点五。 截至二零二五年十一月二十六日，行业投融资事件达到六十起，远超二零二四年三十四起。资本用真金白银投票看好其上市的前景。政策发力的背后，有着更深层的国家战略驱动。 二零二四和二零二五年，商业航天都被写入了政府工作报告，并在十五五规划建议中呢，被列为战略性新兴产业集群的重点发展方向。十一月，国家航天局更是专门设立了商业航天司，并印发了三年行动计划，设立国家商业航天发展基金， 一套全产业、全链条政策支持体系已经就位。所以，当我们看到一枚枚火箭拔地而起，一家家公司奔赴上市，这不仅仅是资本市场的热闹，更是一个大国在十五五新征程上面向星辰大海发出的战略宣言。 他关乎我们能否在下一代通信算力乃至太空资源的竞争中占据主动。商业航天的火并不是终点，他的故事才刚刚开始。

张老师，商业航天最近利好不断，是继续看多的机会还是主力又多的陷阱呢？确实，近期的商业航天的热度呢，是居高不下啊，由此都是反复认错。但是呢，我们也看到了，除了部分的龙头依旧坚挺以外，一些中军和跟风的品种已经是出现了一定的分歧。 从大方向上来看的话，商业航天一定是二零二六年的最重要的主线之一吧，为什么呢？因为这背后呢，有个硬核的逻辑。我们也看到了，周末的火箭企业 ipo 的 一个新规出来了，是个大的利好商摇索呢，相当于是给火箭的企业开了绿灯，火箭企业上市不仅是不用拼营收 拼利润，包括市值的门槛也降到了三十亿，更关键的是，整个流程两个月就能够走完，明显是绿色通道啊。 那为什么要给商业航天 i p o 单独开一个快车道呢？原因就是老美那边，马斯克那边的星链计划已经是跑出来了，那未来的太空的通信的进程迫在眉睫，说句实话呢，留给我们的时间呢，不是很多， 所以呢，我们也是做出了相应的规划，要在二零二九年前后完成三千颗卫星的组网，时间紧，任务重，光靠国家队的一个力量肯 是不够的，他必定需要民营资本的一个支持，所以未来的三年呢，商业航天会成为资本市场的主线，我们组网卫星的发射的数量呢，会几何倍数的增长？那对于这条产业链上的核心，那些企业优势的企业， 潜在的业绩的增长空间会非常的大，也是机构布局的一个重点，那这是商业航天长线的逻辑，那短期之内呢，目前商业航天确实有回调到风险，一方面我们说近期有一些公司被立案调查，肯定会对于情绪造成一定的扰动，尤其是一些跟风股，本来呢就是蹭概念的，商业航天的 这个业务占比比较少，势必呢会出现资金的分歧。那另外一方面呢，从实际情况上来看啊，板块 光位拥挤，获利盘呢也是太多了，也容易造成情绪的一个退场。所以对于好的主线的题材，如果你是长线的选手，而且呢手里的票也是商业航天产业链当中核心的标的，那我觉得咱们大可不必被短信的波动呢所扰动，坚定持有就好。 那如果是短线选手的话，这里要去注意择时的一个问题了，那避开题材波段的迂回行情，才能够最大程度的提高我们的投资的效率。那今天呢，就先到这里，关注张梦主，带你独立去思考，看懂市场。

商业航天是短期的炒作还是长期的机会？朋友们，最近 a 股的商业航天板块蹭上了 spacex ibo 的 这个热度，涨上了天，火箭公司涨停， 卫星股份被甚至连造螺丝的这种厂商都蹭上了热度。现在很多小伙伴在问，这到底是新一轮割韭菜的一波流行情，还是说真的是三到五年的这种行业赛道级的机会？ 航天航天板块到底值不值得大家长期真金白银的下注，且应该怎么样下注？先说一个非常扎心的事实，截止到二零二五年十二月份，中国载轨卫星的数量一共在一千零六十颗左右。这个数据听起来还是挺不错的， 但是你再看美国的数据，一共是八千八百克，其中 spacex 的 卫星数量就超过了八千克。更可怕的是，二零二五年，光 spacex 一 家公司就发射了三千多颗卫星，而我们是多少呢？我们是三百多颗， 只有别人的不到十分之一的一个情况，为什么这个差距如此的这个致命啊？原因是什么？就是因为大家抢的不是卫星，而是抢低轨轨道战略黄金地段。也就是说离地球表面差不多两百公里到两千公里的这个黄金地段， 它其实就相当于一个城市的中央核心的写字楼。理论上现在这个轨道上面的容量一共只能容纳商业卫星的总量，差不多是在十万颗左右，那谁先占领了这个位置， 谁就拥有了未来全球通信、导航、遥感甚至军事打击的这个主动权。所以这就不仅仅是商业的逻辑了，而是抢占战略资源的逻辑，所以大家不要再被商业航天这四个字给骗了，你以为 spacex 现在坐的是商业航天吗？错， 五角大楼前段时间给他做了一个二十六亿的订单，希望跟他合作，推进什么全球一小时送达计划，这其实就跟我们的东风快递是一样的，战略级目标的一个合作。所以商业航天的这个幌子早已经不是生意和估值的逻辑了，而是新冷战的抢夺前线阵地的这种逻辑了。 正是因为这样，所以我们很急。昨天十二月二十四号，第三届的商业航天发展大会，国家级的商业航天科创联盟产业基金正式成立， 首期现在计划是投入十个亿到二十个亿，远期的目标是超过一百亿啊。更关键的是什么？大家看到国家的这个政策在全面的开绿的，就在前两天一直处于亏损状态的拦舰航天向科创板提交了 ipo 的 辅导，现在已经完成了 ipo 的 辅导， 这种待遇是在芯片和新能源之后绝无仅有的。这也透露了一个非常重要的一个信号是什么？大家知道科创板接受亏损企业上市 一定是国家核心支持的这个产业方向，这其实也明牌表示了国家不仅是在支持企业，而是在抢时间、抢赛道和抢未来。那么中国现在的商业航天的发展现状是个什么样的一个情况？其实一句话就能说清楚，中间强两边弱，中间就是卫星制造，火箭总装， 在这些方面我们的进步是非常非常快的，大家看到像这个银河航天、长光卫星这些技术已经达到了国际的先进水平，而上游像什么高端的宇航芯片，还有这个特种材料这些方面都在被卡脖子，仍然处在一个依赖进口的状态。 而下游的这种大规模商业应用和手机十年卫星的这些应用生态，目前为止生态还没有完全跑通，还处于一个用户非常有限的一个局面。 那么最核心的关键瓶颈在哪呢？其实核心的一个点就是 spacex 的 这个核心技术，可回收火箭技术。我们要知道像猎鹰九号现在发射一次卫星的这个成本已经降到了一千五百万美金，而我们现在发射一颗卫星差不多是在一亿美金左右， 没有低成本和高频次的发射能力，卫星就像一个天价的摆设一样，数量肯定是上不去，只有搞定了火箭的可回收技术， 那么卫星才可以像下饺子一样的往天上去扔。所以我们短期要看什么呢？火箭公司谁能够把可回收技术给干成？那长期来看要看什么呢？谁能够构建起来从发射到终端应用生态的一个闭环生态？那么回到最初的这个问题上面，商业航天是短期的炒作还是长期的机会？其实我的观点很明确， 短期因为 spacex 的 上市肯定是有情绪过热的这个风险，那么长期来看的话，商业航天肯定是确定性极高的国家级战略性机会。现在的上涨表面上面是全球科技产业的一个产业共振，但内核却是大国之间谁都输不起的必争之战。

最近有个词特别火，叫商业航天，先是国家发布了推动商业航天高质量发展的行动规划， 然后呢，国防科工局成立了商业航天司，紧接的是我们朱雀三号可回收火箭的试射，然后是马斯克 spacex 宣布明年要 ipo， 这一系列的事件带火了商业航天这个概念，相关的股票呢，也涨了一波。 以前的航天是国家出钱去办大事，现在讲这个商业航天，意味着私人也可以做了。那这到底传递了什么信号呢？为什么现在咱们突然开始紧迫了呢？我们到底 在紧张什么呢？大家看到地球已经被卫星密密麻麻的包围了，这些卫星呢，叫低轨卫星，这个轨道大概是两百到一两千公里的范围， 全世界载轨的低轨卫星现在大概是一万一千三百多颗，其中一万颗是美国的，我们呢只有三百颗不到。这么悬殊的差距背后是有风险的。 低轨卫星主要的功能是通讯，平时呢你也用不上，因为大家平常用手机上网、打电话其实都很方便。而手机呢，是基于地面基站的，但地面基站所能覆盖的面积仅仅占地球表面的百分之六左右， 什么海洋、沙漠、丛林、雪山，对吧？大家稍微出城远一点，他没信号，为什么？因为没有基站？而低轨卫星在太空，无论地面什么地方，低轨卫星都可以覆盖。平时你感觉不到特殊的场景就会很有用，比如说打仗， 俄乌战场，马斯克的星链系统其实就是低轨卫星，他把这个系统给乌军用，乌军借助这个星链进行信息的传递啊，指挥的通讯啊，乌军还能收到北约给的情报，所以乌军能打的有来有回， 能够打击俄军的目标，但俄军呢，却无法破坏乌军的指挥和通讯系统。除了国防安全以外，像国土测绘啊，灾区救援等等也很有用。华为的这个 mate 六零手机开始大家的手机上也有了卫星通讯和通话的功能，在没有信号的紧急关头可以帮助大家求救。那么前面说了， 低轨道卫星人家有上万颗，我们才几百颗，差距非常大，自然要追赶。而且这还有个 bug， 因为太空的这个轨道资源它是有限的，各个国家都是先到先得，近地轨道可以安全运行的。这个卫星的总数量大概是十万颗，那么光马斯克一个新链的项目，它就申请了四点二万颗， 中国的各个星座加起来咱们也申请了四点七万颗，再加上其他国家的现在总的申请数已经超过了十万颗，那么根据国际电信联盟的要求，你不能把地方占了，你不用。所以轨道资源你申请之后，要在十四年内实现百分之百的完全部署。 而且他对这个过程还有要求，你不能说前面十年你啥都不做，最后两三年因为技术发展了，你可以玩命在那发射，对吧？他要求你在十四年当中的第七年、第九年、第十二年分别完成多少，有明确的规定，如果到期你完不成的话，那么不好意思， 没完成的额度你就要让出来分给别人。咱们国家主要的星座像什么千帆啊，国网等等，大约都是在二零二零年到二零二四年之间去申请的，也就是到二零三五到二零三九年左右，我们要完成发射三万多颗卫星， 时间紧，任务重，这个资金压力也很大，所以除了国家队在那玩命发射以外，也需要民间力量跟上。因此我们要大力发展商业航天。发射火箭很费钱，一只火箭一两亿，那么这么多的卫星，如果是火箭都是一次性用， 用完了就扔，那么这个费用太高。所以低轨卫星发射加速建设的背后，就是对航天技术提出的降本增效的要求。一方面要一箭多星，就是一个火箭带多个卫星，另外就是火箭要重复利用，这方面呢，要承认人家马斯克的 spacex 是 走在前面的。 此外呢，我们还在研究火箭带航天飞机，就是这个飞机本身是可回收的，所以我们发展商业航天，其实就是指三块卫星、火箭和航天飞机。 最后呢，我们聊一下这个商业商业航天，它就是指能够赚钱的航天生意。传统的航天是国家队，它相当于一个事业单位或者说军队，它在那搞是以国家安全、科学探索 作为首要的目标，比如说空间站呐，登月啊，对吧？这些东西呢，往往是项目难度非常大，带有开创性，带有科研性，那么商业航天的任务，它可能成熟稳定，它难度没那么大，也不需要那么多开创性。但它强调你要盈利，它是企业，尤其是民营企业要去搞的， 所以他们有更强的动力去降本增效。这方面呢，我们是摸着阴降过河，两千年左右，美国的航天事业呢，遇到了问题， 国家的投资在减少，中国的崛起呢，又让他们在国际发射市场上优势受到了威胁。于是美国政府呢，就 开放了这个航天领域，允许民营企业参与。贝索斯的蓝色起源是两千年成立的，马斯克的 spacex 两千零二年成立，他们把硅谷的商业理念和探索精神都带进了航天事业，效果呢，也非常明显。 马斯克的猎鹰九号在二零一五年就实现了火箭回收，让火箭发射实现了六天就能发一次，每次它还可以一箭多星，对吧？所以它们才有上万个卫星在天上。但是新闻呢，大家要连起来看。这个月，马斯克宣布了 spacex 启动啊，准备明年 ipo， 目标的市值是一点五万亿美元，如 如果实现了，那么将成为历史上最大募资额和第二高市值的 ipo。 也在这个月，中美卫星在相距两百米的距离上擦肩而过。要知道，二零二一年， 星链卫星曾多次异常变轨，靠近我们的空间站，威胁我们的安全，导致我们空间站不得不紧急避让。而也在上个月，当美国的 ai 发展遭遇能源瓶颈的时候， ai 巨头们 纷纷提出要在太空部署算力中心，利用太空的太阳能来缓解地面发展 ai 的 电力缺口。这几个新闻连起来看呢，美国在压住商业航天，这会像 ai 一 样 成为未来中美竞争的又一个关键领域。同时我们也要看到，一旦需要了部署在太空的上万个星链卫星，随时会成为太空武器，通过变轨来袭击我们的卫星和空间站，我们不妨也是不行的， 对发展商业航天关系到轨道资源的归属，也关系到地面经济的发展，甚至是国防安全。咱们的商业航天是二零一四年才起步的，目前还处于一个追赶的状态，但是商业航天发展的重要性大家已经充分意识到了，这才有了我们视频开头看到的 一系列的政策上的支持。所以当下我们其实非常有幸的站在了中国商业航天发展的一个重要的节点上，也许有一天咱们也会有载人的商业航天，也能帮你圆了幼时当宇航员的梦想。约直播，咱们直播间接着聊。

资本市场正以前所未有的热情拥抱商业航天这个新增长引擎。今日，上交所发布了一份重磅文件，直接为商业火箭公司打开了通往科创版的大门。 那这份文件明确给出了商业航天企业上市的硬指标，比如必须成功发射可回收中大型火箭。这不仅是上市规则的细化，更是国家推动航天强国战略支持商业航天的明确信号。 政策东风下，商业航天产业自身也来到了历史性拐点。一方面，以朱雀三号为代表的可回收火箭已进入关键验证阶段，那只在复制 spacex 以验证的低成本、高频次模式。另一方面，卫星的批量化制造能力正在形成， 海南文昌的卫星超级工厂预计年底竣工设计，年产能高达一千颗。那这些突破共同指向一个目标， 让上天的成本快速下降，推动整个行业从技术验证迈向规模化市场扩张。产业的沸腾迅速传导至资本市场。过去一周，商业航天成为投研圈的绝对顶流，相关深度研报数量井喷，那一周内举办了超过二十六场相关主题电话会议， 那其中多场参会人数突破五百人。机构调研上市公司的热情高涨，湘财、中信等多家券商明确指出，商业航天的投资主线地位即将得到确认。 展望未来，在低轨卫星星座批量化组网的需求驱动下，商业火箭的发射将更为频繁。而更富想象力的太空算力，因其在能源和散热上的独特优势，被中油证券等机构认为是商业航天最具潜力的高价值落地场景。 随着资本通道的打开与技术瓶颈的突破，中国的商业航天正加速驶向一个建得起、用得好的规模化新时代。政策、技术、资本三股力量同时爆发，你觉得商业航天哪个细分领域会率先跑出呢？来评论区聊聊你的看法。

最新消息啊，就在刚刚，南舰航天科创板 ipo 显示已经受理了啊，今天的航天这么强势，收盘就来个大利好， 那么看看节后的航天是接着坐月接着舞呢，还是利好兑现了？有现手的朋友幸福了，加油关注我啊。

商业航天 ipo 重磅利好来了！上交所官宣商业火箭企业上市的七条新规，机构已经在对照着这些硬性指标密集布局了。小杨经过一上午的资料收集，已经给家人们梳理出了这其中最核心的内容，以及在二六年会迎来大涨甚至暴涨的企业，赶紧点赞收藏起来。首先，这七条新规里面有三条非常重要，第一， 要想在科创板上市，必须采用可重复使用的中大型火箭发射载荷入轨成功。这一条直接对标马斯克的 space x。 二、优先支持承担国家重大任务、参与国家工程项目的公司。第三，把获得资深专业机构投资者入股作为重要考量。那商业航天板块里这么多企业，符合上述这三条规定的其实很少。目前正在冲刺 ipo 的 蓝箭航天、天龙科技、星河动力都符合这个标准，那么与他们相关联的企业接下来会直接受益。京东科技， 蓝箭航天的重要参股方持股比例为百分之四点九。 siri 新材为蓝箭提供液体火箭发动机推力室内壁产品。伯利特利用金属三 d 打印技术帮助蓝箭研制并批量生产了多型零部件。超解股份 公司向蓝箭航天铸血三号一级动力实验提供了一级伪断龙机机械，为天兵科技的火箭发动机提供三 d 打印零部件，同时也是首批获得量产订单的企业。龙胜科技为天龙三号提供件体结构件和发动机涡轮泵组建航天电子配备地面测发测控终端，联合天兵科技研发携手测控系统。中航重机 旗下的重机宇航为星河动力的古城新火箭稳定供应关键断件，中天火箭为星河动力供应固体火箭发动机耐灼烧组建。 除了上述这三家企业外，星际荣耀、中科、宇航也在积极推进 ipo， 与之相关联的企业家人们可以翻看置顶视频，接下来小杨也会继续跟进商业航天的相关信息，有利好利空消息，小杨都会第一时间发视频给大家拆解，记得点赞、关注和收藏哦！我是小杨，三季投资迷茫的散户，破局者，招财小达人。

朋友们，就在前几天，也就是二零二五年的十二月二十三号，中国的商业航天领域发生了一件里程碑式的大事。 根据证监会网站的消息，蓝箭航天的科创板 ipo 辅导工作已经正式完成了，这也就意味着中国商业航天的第一股的冲刺已经进入了最后的关键阶段。 那今天这期视频，我就带大家从资本市场价值的角度聊一聊蓝箭航天，包括它的核心技术到底牛不牛，未来的成长性如何，估值是否合理等等这些问题。 当然了，聊之前还是老规矩，本期视频只作为公司基本面的框架分析，绝对不是未来的投资推荐啊，虽然它还没有上市。好了，干货多多，我们马上开始。首先呢，我们先来梳理一下这次 ipo 的 几个核心看点。第一就是时机精准，这次 ipo 辅导从今年七月二十九号备案，到十二月二十三号完成，速度相当快， 更重要的是，他正好赶上了科创板的政策利好。在今年六月，证监会明确重启并扩大了科创板第五套上市标准的适用范围，专门去点名要支持商业航天、人工智能等等这些前沿科技企业，即便是未能盈利也能上市。而蓝剑航天就是冲着这个商业航天第一股的称号去的。 第二点就是他的实力倍数，他的辅导机构是中金公司，国内顶级的投行，能够请到中金来给自己做保健，本身就是对公司实力和前景的一种认可。 那第三呢，就是它的估值，根据胡润研究院二零二五年发布的全球独角兽榜，蓝剑航天的最新估值已经达到了两百亿人民币， 而在今年四月份的时候，这个碧桂园创投转让其部分股权，当时的交易对价估值大概是一百一十八亿，短短几个月的时间，市场就给出了这种价格差异，本身就充满了话题性。那问题就来了，中国搞商业航天的公司其实也不少，为什么蓝剑航天能被称作是第一股呢？ 他的核心优势到底是什么呢？答案其实就藏在他的技术路线和商业闭环里面。第一就是他的技术路线押对了宝。 跟很多其他的同行，从技术门槛比较低的固体火箭起步不同，蓝箭航天从二零一五年起就孤注一掷的选择了研发液氧甲氨发动机这条路，那么这种燃料被业内公认是未来可重复使用火箭的最佳选择， 它的成本低，积碳少，易于重复使用。而事实证明，这个快就是慢的选择是超前的。二零二三年的七月，它的朱雀二号火箭成功发射，成为了全球首枚成功入轨的液氧甲氨火箭，一举确立了技术的领先地位。那第二点呢，就是它构建了集研发、制造、发射的全产业链的能力， 很多公司可能只是做设计和总装，但是蓝箭航天是国内唯一具备从发动机到火箭全链条交付能力的民营火箭公司， 它有自己的火箭智能制造基地。而更厉害的是，它的天鹊系列的液氧甲氨发动机已经实现了批量的量产， 就在今年的四月，它的第一百台发动机已经下线了，这标志着从单台突破，已经迈进了批量制造的新阶段，也意味着它的成本控制和交付能力有了质的飞跃。那第三点呢，就是公司的拳头产品已经成型了。除了之前创造历史的朱雀二号，它的下一代重头戏是朱雀三号可重复使用火箭。 这款火箭瞄准的是 spacex 猎鹰九号的赛道，在今年的十二月初已经完成了首次发射和一级回收的技术验证尝试，虽然回收没有完全成功，但是也累积了宝贵的数据。 而更引人注目的是，就连马斯克本人都公开点评了朱雀三号，认为他融入了类似星箭的设计元素，并且预测如果未来顺利的话，可能在五年内就要超越猎鹰九号。所以你看啊，能够得到马斯克这样对手的评价，本身就是一种实力的体现。 那也就是说，技术全球领先、产业链自主可控、产品梯队清晰。这三大优势叠加起来，让蓝箭坐稳了商业航天第一股的宝座。那聊完了公司的业务，我们再来看看蓝箭的高管团队，公司的创始人兼 ceo 张昌武，他是一个跨界高手， 他是清华大学经管学院的硕士，毕业之后呢，在汇丰银行、西班牙的桑坦德银行做汽车金融。一个金融背景的人，为什么敢跨界造火箭呢？哎，这正是他的独特之处，因为他带来了强大的资本运作能力、商业视野和管理经验。 用蓝剑投资人的话说，他考虑问题的透彻度、全面性和长远性是令人惊讶的，也正是他为公司搭建起了非常坚实的资本和商业框架，而公司的技术灵魂呢，是他的联合创始人兼 cto 吴书范，他是南京航空航天大学的博士，曾经在欧洲航天局也就是 esa 工作了将近十五年，是资深的高级工程师。 他带来了国际顶尖的航天工程经验和人脉，他们两个一个懂资本和市场，一个懂技术和工程。这种金融加技术的创始人组合，在烧钱又需要极其专业的航天领域是非常理想的配置。 当然了，我们也都知道硬币都有两面性，这种组合潜在的不足在于未来公司的战略和商业化的节奏是高度依赖两位核心创始人的默契和平衡的。 同时呢，作为一家冲刺科创版的企业，他的读懂团队的构成也是非常重要的，他们需要在公司治理啊，技术评审啊，合规风控等等方面发挥非常专业的作用，这方面未来我们可以等招股书里面提供的读懂名单来判断。那聊完了团队呢，我们就进入最硬核，也是投资者最关心的部分，就是财务和估值。 首先要明确一个共识啊，就是商业航天，他是典型的三高行业，高投入、高风险、长周期，所以看他的财报不能只看利润。 首先我们先从公司业绩的成长性来看，那么蓝建航天它的营收在涨，亏损在收窄。根据公开的信息显示，蓝建航天目前确实是处于亏损状态的，二零二三年净亏损十一点七七亿，二零二四年净亏损十点一五亿， 亏损呢是事实，但同时积极的一面就是这个亏损是在收窄的，这也就意味着公司的商业化进程在推进，规模效应已经开始显现了，并且成本控制能力在增强。 而更重要的是他的营收和合同，虽然具体的营收数据还需要后期看招股书透露，但是现在已知的是他的商业化订单已经开始落地了。比如说今年四月份的时候，他跟英国和意大利的公司签署了立方星发射合同，累计的金额是超过一元的， 那未来随着朱雀二号进入常态化的发射和朱雀三号的定型，那他的营收曲线的增长是非常值得期待的。其次呢，从财务健康度的角度来看，公司现金流是关键。对于成长期的高科技公司，现金流比利润更重要。 有研报数据显示，二零二四年公司的经营性现金流的净额达到了十七点三亿元，这说明公司主营业务的造血能力还是在的，能够支撑其持续的研发和运营投入，这是一个比较积极的信号。 那最后呢，就是对于公司估值和发行价的一些猜想。目前市场给出了两个参考估值，一个是之前湖人独角兽榜的两百亿，还有一个是老股转让价格的一百一十八亿，这中间的差距其实反映的就是市场对他的分歧和想象空间。由此呢，我们可以粗略的推算一下他可能的发行价， 假设他发行后总股本在十亿股左右，那如果是按照二百亿的估值来计算，每股的价格就是差不多十二元左右。 那如果考虑到科创板对于硬科技公司的溢价，以及目前商业航天的热度的光环效应，保守的估计，发行的定价很可能会落在十五到二十五元这个区间， 当然了，最终的定价还是会综合考虑到公司的净资产呀，研发投入啊，行业地位啊，可比公司估值啊，以及市场情绪等等这些因素。那分析了这么多，最关键的问题就来了，如果它真的上市了，对于它的未来我们应该如何展望呢？ 首先啊，作为商业航天的大热门，他上市初期大概率是会受到资金热烈追捧的，不排除出现大幅上涨的情况，但是我们要冷静啊，商业航天盈利周期是很长的，而且短期内业绩可能无法支撑过高的估值， 所以说他的股价很可能会经历先上市炒作，然后理性的回调，然后再长期跟随业绩去兑现的整个波动过程。所以说，投资者需要警惕上市初期的追高风险。 其次呢，就是蓝建航天，他真是赶上了最好的时代啊。在大家长层面，商业航天已经被纳入了十五五重点规划发展的战略性新型产业政策，东风是非常强劲的，各地政府设立的航天产业基金的总规模已经超过了四千八百亿， 这个赛道是长坡厚雪，未来在卫星互联网啊，太空旅游啊等等领域的想象空间是巨大的。那最后呢，就是作为普通投资者，我们应该怎么应对怎么办？首先啊，如果你真的非常看好他的行业和公司本身，首选的参与方式肯定是打新，当然前提是你得有坑涝板的权限啊， 但是一定要注意啊，做好功课，了解我们前面所说的所有风险和特点，并且切记不要把所有的资金都压住在一只新股上面， 在上市之后如果它涨幅过高的话，建议谨慎追高，可以等待估值回归到合理区间之后再做观察。那其次就是如果你不参与或者没中签，那这次 ipo 的 事件至少对于你我也有两点启发。 第一点就是我们要懂得投资，真的要看时代啊，我们要密切地去关注国家大力扶持的战略新型产业，比如说像商业航天啊，人工智能这些领域可能诞生未来真正的巨头。 那第二点就是我们要看懂硬科技的门道，对于技术驱动类型的公司，我们要努力地去理解它的技术壁垒和商业落地的路径，而不是只看市盈率这么简单。好了，关于蓝建航天的分析，今天就跟大家聊到这，我们从 ipo 节点、技术优势、团队配置、财务估值到相关的策略做了一个相对于比较全面的梳理， 希望这期内容能够帮助你在面对这类高光又复杂的新股的时候，能够多一份理性，多一份从容。那你觉得蓝建航天的估值到底两百亿贵不贵呢？如果上市的话，你会打新吗？欢迎在评论区留下你的看法，咱们一起讨论。那如果你觉得本期视频的干货对你有用的话，请务必点赞收藏，咱们下期见。

今天我们聊一下商业航天，想知道商业航天的阶段拐点在哪吗？可以关注有个 etf 叫卫星 etf， 它的成分股和商业航天重合度非常高，份额如果持续放大，就这个 etf 的 份额持续放大，那就是有公募持续介入，而如果份额缩小，那就要谨慎了。商业航天这一波确实是意想不到的 强，并向纵深及周边扩散，在多个火箭发射，包括国央企下场、 spacex ipo 等消息催化下，他得到了资金的一个持续的关注。 那么为什么我仍然表示谨慎呢？首先，大家都知道国央企虽然下场了，但他们是不以盈利为目的的机构，比如说现在的电信运营或者高铁，那么当未来业绩落地的时候，他可能很难承载当前的议价。其次，商业航天的商业部分落地也是很难的， 他是要数以年纪的，最重要的是，商业航天的标的多数跟军工板块是重合的。军工大家都知道他是渣男，而且军工是一个计划周期股，他跟的主要是五年计划，他还不是经济周期股，而他还是逆经济周期， 也就是说在 gdp 没那么好的时候，他反而会比较好，而未来 gdp 会不会更不好呢？ 大家也应该有一点自己的想法，对吧？综上所述，商业航天在概念大类里，我把它定义为题材，这也是我为什么谨慎的原因。关注我，分享更多的交易逻辑和投资干货，我们下期再见！

兄弟们赶紧看一下，这条消息是关于商业航天的，就在今天晚上，蓝箭航天在科创板 ipo 审核状态已经变更为已受理，说明啊已获得了 ipo 受理， 接下来啊，准备在科创板上市，这条消息啊已经在上交所官网显示出来了。我的乖乖呀，上一周还在审核，现在已经受理了，难怪啊，今天商业航天这么强势。兄弟们节后可能还会继续的。视频啊，觉得有用，辛苦关注一下，每天视频分享大一最新消息。

商亚航天外移赛道起飞大涨之后还有机会吗？十二月以来，商亚航天板块多次零涨，个股涨停超不断，已经涨了那么多了，是尾声还是有机会？今天咱们就来拆解一下这条超级赛道。 商亚航天这轮行情的核心驱动来自于两部分，外部催化和内部爆发。外部 spacex 明确要在明年上市，目标估值是一点五万亿美元，这可能是史上最大的 ipo， 这就给全球的商业航天树立了估值标杆，打开了行业的想象空间。内部咱们自己的商业航天也迎来了爆发期。政策、产业、技术三条线正在同时推进。 第一就是政策开路，今年六月科创板改革明确允许商业航天等未盈利的硬科技企业上市，那就在最近，上交所还发布了专门的旨意，支持商业火箭公司登陆科创板， 国家层面也将商业航天发展写入了十五规划。第二就是产业提速，星多渐少是当前的核心矛盾，中国星网、千帆星座等数万颗卫星的组网计划已经启动， 但实际的载轨数量还是非常少的。那这就意味着未来几年发射需求是爆发式增长的，那本月我国火箭已经发射了十余次， 创下了年内单月的新高。第三就是技术攻关，降低成本的关键在于火箭回收，那近期朱雀三号、长征十二等可回收火箭相近进行首发试飞，虽然回收环节仍在攻关，但每次的尝试都在向低成本、高品质的发射目标迈进。 那总而言之，商业航天的长期逻辑是非常硬的，他是国家战略支持的航天强国核心产业，那对于投资者而言，大涨之后短期的股价波动和分化的风险在增加，但长期的产业趋势确定性是非常强的。

循序渐进，每日分析，今天讲跨年主线，商业航天法力无边。二零二五年末的 a 股市场，这条赛道以凌厉涨势成为当之无愧的跨年主线。政策、技术、资本三重共振， 催生了一场从星空到资本的狂欢。顶层设计率先点火国家航天局商业航天司的设立于三年，行动计划的发布， 将商业航天正式纳入国家航天布局，为产业注入强心剂。科创版第五套上市标准扩为至商业火箭企业，打通了为盈利硬科技公司的资本通道。蓝箭航天等头部企业冲刺 ipo， 点燃市场预期， 技术突破成为行情引擎。朱雀三号可回收火箭首飞低轨卫星组网提速，标志着中国商业航天从试验探索迈向规模化应用。 spacex 的 万亿美元估值蓝图， 更让资本看到低成本发射与太空经济应用的巨大想象空间。市场表现堪称狂野板块年内涨幅近百分之六十，十余只概念股月内翻倍。产业链从火箭材料到卫星测试全线爆发，机构资金密集布局跨年行情，主线地位依然亨士。 商业航天的崛起，不仅是资本追逐热点的故事，更是中国航天从国家工程走向市场化、生态化的关键转折。当火箭尾焰一次次点亮夜空，星空与资本市场的交响才刚刚奏响序曲。