海航控股业绩报表什么时候出来

海航控股盘中开开合合，最终收涨停板，顶着一块九的压力位，成交额更是爆了四十七亿，创人气一年的新高。有货源在问海航上涨的原因，别急，今天我来给你捋捋背后三股强劲的推力。 首先，最大的催化剂，那就是政策的东风吹到了家门口了，十二月十八号，海南自贸港正式全面封关， 这是一线放开二线管住的政策，对海航来说就是天上掉下的大礼包啊，怎么理解呢？简单的来说，以后海航在海南加住的一个航游可以免税， 成本直接降了一大截。更关键的是第七航权的一个开放，因为的国外的飞机可以拉着其他国家的旅客从海南中转，海南就成了真正的国际航空枢纽。而海航作为海南本土最大的 主基地，航时这波红利可以说是近水楼台先得月。其次，光有政策他还不行啊，得自己争气。海南的国际业务呢，已经率先起飞了，公司目前已经开通二十三条国际和地区航线，覆盖了伦敦、东京、西雅图这些全球重点城市。 我们看一下数据啊，最新二五年的冬春季航班，它的国际航线客运收入同比暴涨了百分之二十四点三六，连货运收入都增长了百分之一十七点八，而且明年二十六年春运假期长达九天，跨境旅游和探亲的需求可都会紧迫， 这无疑是给海航的业绩又加了一把火。最后呢，也是最直接的就是真金白银的追捧啊。我们来看今天盘面数据呢，超大单净流入七点七个亿，主力资金净流入五点七七个亿，当地换手率飙到了七点六三，这是前一个交易日的三倍多啊，这说明什么呢？说明市场的热情被彻底点燃了。 而且海航自己也很会招市，搞了一个持十万股机票打九折的活动，直接把股东变成了自己的客户，这招啊，在国内行市里面还是头一回。不过啊，要记住，投资有风险，如遇急则安。

最近这个海航控股啊，强势回血，这净利润暴增超过三成，然后又赶上这个自贸港的政策红利，这个民航的龙头会不会就此迎来这个戴维斯双击呢？嗯，对，这个话题挺有意思的，那我们就开始吧，咱们先来聊第一块啊，就是业绩强势回血这块，想问的就是海航控股到底是靠哪些精细化管理的手段实现了这个业绩上的翻身？ 最核心的一招啊，就是他们上了这个日成本管控系统，就是这个系统呢，可以自动抓取所有的运营环节的成本，然后一旦有任何的异常，马上就预警，就光是二零二四年就通过这个系统发现了近万项可以降本的点，那这四年下来已经累计给公司节省了超过一百七十亿元。哇，这个这个系统确实太厉害了，那除了这个系统之外，还有什么比较亮眼的决策吗？ 在机队管理上面，他们也是大胆的优化了机型的结构，然后让这个宽体机的使用效率提到了一个极致。在这个燃油和航采的采购上面，他们也是精打细算啊，包括在海外加油的时候争取各种优惠啊，光二零二五年第三季度，他们的这个单座公里的成本就比去年降了百分之五点五， 再加上他们的这个销售的自动化和收益管理的升级啊，包括对这个辅营业务的深挖啊，所以他们的这个收入也是跟着水涨船高，那利润自然就上来了。然后再就是说最近这几年海航控股在航线的布局上都有哪些比较鲜明的表啊，最大的特点就是他们现在非常专注于几个重点的枢纽，比如说像海口、 三亚这种，然后国内的话他们已经有快五百条航线了，国际的话也有一百四十条，覆盖的城市都是全球的一些主要城市。哦，国际线这块恢复的确实挺快啊。对，而且他们就是国际线的这个运力投入是大幅的增加啊，然后收入和旅客量都是几乎翻倍的在增长。 同时呢，他们还利用这个海南自贸港的这个政策，把这个航空货运也作为一个新的增长点，再加上他们的这个服务品质的提升啊，包括他们这个机上的产品不断的创新啊，所以他们的这个 做率和收益水平都是持续的向好，所以它们整体的竞争力也有一个明显的提升。所以说这个辽宁方大集团入主之后，这一系列的变化到底给海航控股带来了什么样的影响？就是现在的海航控股它不仅仅是有了这个灵活的市场化的机制啊，更重要的是它通过这种精细的管理和对这个航线网络的优化，它的这个 主业变得更强了啊，然后他的这个财务结构也明显的改善了啊，他的这个抗风险能力也提升了，听起来确实焕然一新。对，现在他们不光是净利润持续的提升啊，然后现金流也非常的充足啊，而且他们在航空维修、飞行员培训等上下游领域都有布局，就是这种 完整的产业链，也让他们有了这种业绩持续增长的底气啊，未来也会更充分的去享受这个海南自贸港和这个民航复苏的这个红利，我们来聊第二个部分啊，就是国际航线的崛起。那我们就想知道一下，这个二零二五年的前三季度啊，这个海航控股在国际航线这一块的经营数据到底有多亮眼？就是这一年啊，它的国际的收入客公里啊，同比增长了百分之四十八， 然后旅客运输量呢，也同比增长了百分之四十七，就是已经超过了三百万人次，这个整个的这个运力投入啊，可用做公里也是同比增长了百分之四十五， 就这些数字都是在国内的航司里面是非常领先的，这增速确实厉害啊，然后新的航线开拓是不是也很猛？没错没错没错，就是他在这一年啊，新开辟或者说恢复了从十五个城市出发的七十多条国际和地区的往返的航线啊，然后特别是在这个暑运期间啊，他的这个日军的国际航班量同比提升了百分之四十多， 他的这个国际的运力啊，已经恢复到了二零一九年的同期的百分之一百三十。就他的这个国际的运力啊，是不光恢复了，而且还远远的超过了疫情前的水平。哎，那这个国际的货油业务这一年表现怎么样？国际的货油业务啊，就是在今年的九月份啊，他的这个货油载运率同比提升了百分之十七， 然后他的这个货油运收入东公里啊，同比增长了百分之十六，就是这些核心的指标啊，都是在国内的航司里面是非常领先的。听起来确实挺厉害的，那这背后有没有什么新的玩法？就是他啊，就是通过这个 加强了这种客货的协同啊，然后优化了这种仓位的管理啊，让他的这个回程的航班啊，也能够去运载一些，比如说像挪威的三文鱼啊，俄罗斯的帝王蟹啊，这种高端的生鲜产品啊， 就是他的这个国际的货运啊，就不仅仅是量在提升啊，他的这个服务的品质啊，和他的这个收益啊，都有一个质的飞跃。对，就甚至在这个国庆中秋期间啊，他的这个进口的生鲜的运输量同比增长了六倍多。你觉得这种海航控股这种在国际的客运和货运上面的这种发力啊，会给公司带来哪些深远的影响？国际的客运啊，就是它不光是在 亚洲啊，它已经拓展到了欧洲啊，然后拓展到了大洋洲啊，甚至它在拉美啊，在非洲都已经有了它的这个网络的布局啊， 就是它的这个国际化的服务能力啊，已经有了一个非常明显的提升。那货运这块呢，有什么不一样的突破吗？货运就是它的这个从传统的这种运输啊，转型成了这种综合的物流服务啊，然后加上这个自贸港的政策的叠加，让它的这个国际的业务成为了它的一个新的盈利的引擎。 所以他这个公司啊，就有了更强的这种抗风险的能力啊，也为他的这个未来的业绩的持续的增长啊，打开了更大的空间。然后咱们再来聚焦到第三块啊，就是这个自贸港的红利加持，那海南的这个全岛封关运作之后呢？这个海航控股在成本的优化上面有哪些实实在在的表现呢？就是封关之后呢，这个零关税的政策啊，就全面的推开了啊，然后 这个企业进口的这个飞机零部件啊，还有这个航材啊等等的这个税目大幅的增加啊，那这个海航控股呢，在二零二五年啊，就进口了二十批次的这个零关税的航材啊，获值是三点五亿元， 那这个直接就节省了税款超过了五千万元啊，那未来的话，这个月均的节税啊，还会进一步的提升，往航台这块就省这么多钱，那燃油呢？燃油的话就是它是所有的进出岛的航班啊，都可以享受到这个保税航油的政策啊，那这个每吨油呢，就可以便宜六百块钱啊，那海航每年的这个燃油成本是两百个亿啊，那这个就 越军可以降百分之五到百分之十三啊，就是一个多亿啊，再加上这个企业所得税啊，还有这个高端人才的这个税的优惠啊等等的，每年还可以再省超过五千万， 所以就是运营的减负啊，就非常的明显啊，那这个也给公司带来了更大的利润空间。然后海南的这个全岛封关运作呢，还给这个海航控股的这个收入的增长啊，和业务的升级带来了哪些新的机会呢？就是这个封关之后呢，这个航权也更加的开放了啊，那这个海航就可以在这个海南啊，增开更多的国际的远程的航线啊， 比如说他二零二五年的这个冬春航季啊，他的这个国际的周航班量就已经恢复到了二零一九年的百分之一百三十啊，然后他的这个国际的旅客量也同比增长了百分之十六啊，他的这个客座率啊，也冲到了百分之八十二，国际线的表现确实很亮眼，那这个本地的市场有没有什么变化呢？本地的市场就是这个美兰机场啊，他的这个国际旅客量啊，也是猛增百分之七十九啊，然后这 中转的旅客啊，也是翻了一倍啊，二零二六年啊，这个公司还计划再开十条国际新航线啊，那他的这个目标是要达到八十条国际航线啊，那这个国际的收入占比啊，也会从百分之十五提升到百分之二十五以上啊， 同时呢，这个零关税啊和这个保税维修啊，也让这个公司的这个航空维修业务啊，也实现了一个成本的大幅下降啊，那这个预计明年的营收啊，会增长百分之三十以上啊，他的这个毛利率啊，也会提升到百分之二十三以上啊， 同时呢，这个货运啊，也顺势啊升级成了这个综合物流啊，那这个跨境的电商啊和这个冷链啊等等的这些新兴的业务啊，也是成为了一个新的增长点。你觉得就是这个海南的全岛风光运作之后呢？这个海航控股在战略升级和未来成长方面有哪些新的变化？ 就是现在这个公司呢，可以利用这个第五航权和第七航权啊，大力的去扩展这个中转业务啊，然后把这个海口和三亚啊，打造成这个国际的枢纽。 那这个不光是让这个全球的这个航司啊和这个物流企业啊，都进来了，同时也带来了这个飞机租赁啊，航空金融啊等等的这些高端的产业啊，在海南的集聚啊，那这个就会让这个公司的业务结构啊，更加的多元，听起来就是一个全方位的一个布局啊，没错没错，而且就是这个公司呢，也在不断的完善这个国内的快线啊，加上国际的中转的这个网络啊， 然后不断的加密这个重点城市的这个航班啊，同时呢也在推进这个飞机的引进啊，和这个航材的这个物流的这个智能化的管理啊，所以就是这个运营效率和服务水平啊，都得到了一个同步的提升啊，那这个也为 未来的这个业绩的持续增长啊，和这个公司价值的重估啊，都打开了一个新的空间。对，今天我们聊聊这个海航控股的这个业绩的逆袭啊，然后国际业务的拓展，以及这个自贸港的这个政策的红利啊， 其实归根结底啊，就是这一系列的变化，都让海航控股啊更有底气去冲刺这个民航龙头的这个位置啊。当然未来能不能真正的站稳脚跟啊，还是要靠公司不断的去创新，不断的去把握新的机遇。对，本期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

兄弟们大家好，今天，呃，海航控股发布了二零二三年第三季度业绩说明会啊，我们来解读一下这个海航控股二零二三年第三季度的业绩说明会。 呃，他们那个他那个回答了大部分，大部分内容呢都是在那个三 t 报里面都有的。然后我们重点看一下他那个他，我们看一下他这个负债呀，和负债和 呃呃资产之路的这个一个一个回复吧。嗯，关于那个航线的问题。呃，他那个业绩化免费发发布 会说明会里面，呃，提到了这个，目前已开通了国际航线，有北京、深圳、海口、重庆、西安、长沙、太原、大连，开通了大概十三十条 的往返这个，这是十几个城市的这个十一十来个城市的这个客运航线，然后十一月份北京到波士顿的航线开通，重庆到巴黎的这个航线 开通，然后一十二十二月八日将新开海口到奥克兰。呃，他重点提了一下，就是中美航线，现在只恢复了 北京到波士顿的，之前应该是二零一九年之前，应该是有十四条航线去那个中美航线的，到美国这个 东海岸和东海岸和西海岸，包括中部的一些城市啊，因为目前只恢复了一条，也就是四十分之一吧。 而关于那个债务问题的话，这个债呃还就负债率还挺高的，百分之九十七， 那个目前总总债务是一千三百六十二亿，然后长期，长期债务是 一千零五十一亿，到一年期的短期债务大概是三百一十一亿。那么主要是包括这个 一年内到期的分期租赁租金、银行借款、经营性付款以及待继续提供服务的合同、负债等等。 嗯，他那个，呃，二零二三年三季报上是那个有，就是现金大概有一百二十六亿， 有负债挺高的，但是负债呢？到百分之九十七，但是我看了一下这个南航，南航的负债率大概是百分之七十八左右吧，因为他是总资产， 总负债是两百五十亿，然后总资产是三千三千多个，三千亿左右吧，然后海航的负债是一千， 嗯，是一千三百六十二亿，总资产大概是一千三百九十几个亿吧，是负债率挺高的。 然后那个我看了一下东航，东航他也是负债率，负债是三千个亿，但是他总资产是三千三百八十亿，也就是百分之八十九左右的负债率。好像航空业这个 不是一个好生意啊，负债率都很高，因为那个他这个经营成本都非常高，然后他这个盈利能力也不是很强，抵抗风险的能力也很弱， 是一旦飞机出现事故啊，或者是这种大的这个战争啊，或者是疫情啊，这种都会造成影响。 海航的负债率真的是百分之九十七点八二，我记得原来那个就是那个 乘风，乘风再任的时候他，我看他一个视频，他自他自己讲他是 海航最负债率这一块是控制的非常好的，他乘风在的时候大概是，呃，据他自己说哈，是百分之八十以下，行业内最好的一个，对对，控制债务的最好的一个公式。 嗯，然后还提到了一个就是大股东资产注入的一个问题，资产注入可能还没有那么简单，因为他还要考虑到 什么呢？考虑到一些。呃，那个他，他海航，海航集团，海航航空集团他有大概有六百多架飞机嘛，然后上市公司， 呃。三百三十九架，然后，嗯，好像这一次有一个有四架飞机可能退租了，只有三百三十五架飞机就是上市公司的。 然后还有一部分就是非上市公，非上市的资产就是在大股东这个名下的资产，海航航空集团下的资产，呃， 他也存在一个同业竞争的问题嘛。然后他这个对最快的回复是这样的，积极敦促与上市公司主营业务相似的航空主业资产完成相关法律主体资产和业 业务的整合工作，并积极促督促相关资产努力提升经营业绩，尽快使相关资产具备注入上市公司的条件。也就说他那个没上市部分 很多都是没有，就是这个经营业绩啊，包括这个，呃，主体经营主体啊，还有这个， 这个这个财务状况啊，他是不具备注入上市公司条件。第二个就是在相关资产按照相关法律法规资规定符合注入上市公司条件，这个公司在这里整个完善呢。资产，呃 呃，资产产权清晰、盈利符合国家产业政策的规定，生产经营依法合规等等。后三年内将其 按法定程序以市场公允的价格注入上市公司，若届时未能注入，将采取法律法规允许的其他方式妥善解决同业竞争问题。也就是说 即使他合法合规就是有资格注入了上市公司，那也要在三年以后， 就是他这个经营完善的情况下的三年以后才能注入上市公司，而且注入上市公司，呃，是以什么样的价格，怎么样的方式注入这个， 这个还是有一定的一定的程序要走了，所以短期内这个资产注入是不太现实的。 那第三点就是承诺在整合后的相关资产未注入上市公司前，不会利用控股地位达成不利于上市公司利益的交易、安全交易和安排 啊，他就是给大家一个承诺，就是不会形成同样竞争 啊。大概的情况就是这样吧，其他的这三级包里面都 都有奖，就是他那个业绩什么样的啊？其实， 呃，重点就是这个负债的问题，他之前之前可能有一些亏了，连续亏了三年，然后 资产负债增加了，而且他这个爆雷以后，嗯，本身有一些债务是要化解的，然后那个化债是三块一毛八，三块一毛八他也提了一下， 但是，哎，那个，那个都是都都都都很清楚的，都是名牌的，嗯，业绩业绩说明会的情况就这样了啊，哎，这个视频到这里吧，感谢大家收看。

年十一月二十二号中午十二点十三分，然后今天现在来讲一下海航控股。海航控股今天的这个五盘车盘价是一块四毛八，然后这个 最近四天的售盘价都是在一块四毛七，价格很低啊，今天比 st 大吉还要价格还低三分钱。嗯，我们讲下海洋控股吧。海洋控股，嗯，二零 二零年爆雷以后，那个，呃，二零二一年经过重组，那个方大集团成为实际控实，实际控制人，实际获得了实际的控制权，然后 当时他是花了四百四十个亿，呃，入住海，入住海航的，然后后面经过了一次蒸发，蒸，二零二二年蒸发是一块零九分钱，蒸发了九十九点 几个亿吧的股份吧，然后花了一百零八个亿啊，这个是呃，海航的一个基本的情况吧。 然后他还有还有一些这个，这算成这个，他如果从他是那个方大，他 战略引进战略投资者那个价格是四百四十个亿，折算到股价是两块八毛钱，当时因为我也，我也买了那个海航控股嘛，当时叫 st 海航嘛。嗯， 在二零二二年一月份的时候买的，他当时为什么买它呢？就是因为他这个看了他那个重组方案，他当时还没有，还没有， 就是已经公布了这个消息，但是还没有具体实施吗？他那个价格就是四百四十个亿，入住海航，在引进淘战略投资者以后，他那个折算成 股价大，大概他那个入主的价格是两块八，然后债务重组，就是以以他原来的那个股份的一百一十八个亿吧。应该是 啊。嗯，十送十，当时是说不是给投资者的，不是给那个远股东的，而是把这个 新新挣的一百一十八个亿作为，嗯，债务重组的一个标的，就是把这些股份以三块一毛八的价格， 嗯，兑现给这个债权人。呃，比如说这个银行啊，还有这些飞机租赁公司啊，还有他在黑股发行的这个，呃，债券呢， 这个价格，对，三块一毛八的价格，对，给这些这些，嗯，债权人。 这是那个债务重组的一个方案，所以我当时看他那个价格都，呃，当时包括现在的价格都是一块一块四，我买的时候是一块八一块八的样子， 那个价格都远远低于这个重组方案的这个价格嘛，所以觉得他这个是低估了，所以当时当时就买了这个海航，因为他重组也成功了。后面 啊，后面这个营业运行正常的话，公司运行正常的话，他是应该是会盈利的，但是没想到那个疫情三年他一直在亏损啊。 呃，前面他，呃历史上他的历史价格最高点可能在七七块钱左右啊，你下跌下。嗯， 所以觉得他这个这个价格很低嘛，所以就买了这股票。没想到他两三年来，没有，没有，没有。怎么没有上过？这两年就没有 上过两元以上的哈。嗯，就是二零二三年这个疫情放开以后呢，这个他这个营业也在恢复，所以他这个这个时候 啊，这个时候应该是恢复期，就不坑。就我在想就是没有，一直都没有卖他们，就，所以觉得他这个还是低估了。然后大股大股东呢？第一次就是破产重组的时候注入了四百四十个亿，然后二零二二年 这个又进行了这个一百零八亿的这个蒸发，也就是说这个方大已经投了五百五百五十个亿的资金进来了吗？而目前的市值他只有六 百多个亿，也就是说他我们原来那个这个除了除了方除了方大的这个股份以外，其他只能只值一百多个亿嘛。我觉得他严重是一个严重的低估，而且他今年二零二三年的业绩，如果 四季度不亏损的话啊，他应该是盈利的，就是今年二零二三年是盈利的，所以他这个我觉得他还是有有上涨的空间哈，有有投资的价值。 然后他的那些 you 一些缺陷也也也是蛮大的。他的缺陷第一个就是那个，呃，债务重置以后啊，很多，有很多诉讼，还有很多这个，呃， 还有证监会，证监会的一些处罚呀，还有一些警告啊，这些都会影响他。还有一些这个投资者，就是 a 股的投资者的一些这诉讼啊，维权啊，这个对，对公司，对 海洋控股都是一个很大的影响。第二个就是之前的投资者那个 是吧？那个被坑了啊，这个投资是投资，投资海洋都是都是亏损的，就是很多配套的，所以这个 导致他这个也没有人人气，而且这个股权也不是很集中，股权分散，都是散户投资，所以交投也不活跃。第三呢， 业绩，前三年的业绩都不行，那二零二零亏了六百亿，二零二一年这注入了，注入了四百四十亿以后，那个他的这个 算二零二一年算是盈利了吧，盈利大概四十个亿，也就说那一年还亏掉了，至少至少有有有一百亿，我感觉二零二二年又亏损一百多个亿，也就说三年呢，亏去了至少有八九百个亿。所以 你看他盈利呢，他的，他的盈利最好的时候也就三十多个亿，就一年的那个年报嘛，那个看年报，他盈利最好的时候，嗯，行情好的时候也就三十多个亿，所以这样你说 的话，这个确实没有什么很大的投资价值啊。第四个呢，他就是运输行，他是个运输行业是吧？而且跟普通的运输行业不同，他受油价受汇率的影响特别大，因为他飞机都是租的，租的是国外公司的这个 飞机，然后他需要用美元来支付这个主任费用，所以他这个受汇率影响也挺大的。 嗯，你看他三 g 报嘛，三 g 报他一百九十个亿，一百九十个亿，他盈利了八个亿，也就说除掉八个亿他，嗯，一百八十个亿，如果你这个运营一百八十个亿的话， 营业额一百八十个亿的话，他是他是保持，保持那个收支平衡。但是这个月啊，是十一月份这个汇率， 呃，人民币在升值，所以他这个从七块三，现在今天的汇率是七块一毛三，七块一毛四的样子嘛，所以他这个汇率影响就是四季度可能 可能会会有部分盈利啊。哎，这个，这个，这个，这是第四个。第五个是行业资源， 在整个航空民营民营航空民航这个领域的话，海航的资源也不是很好， 从上游来看，有有南航，有国航，还有东航，他们都是国有的。国有的那个享受一些什么征服补贴啊，肯定会比海航这个好嘛，然后比下游的话比那个春秋啊，还有这个 春秋啊，华夏啊，还有吉祥啊，他这个一这个控制成本，在控制成本经营，控制经营成本上 啊，又不如这些民营的这个航航母公司，所以他是比上不足，比下也不足，所以行业，行业竞争竞争力不足。 呃，这几方面的原因导致他现在的。

今天我们来讲海航控股公司，公司的主要基地就在海南那边，海南风光呢，也迎来了他一个政策红利，他的主要业务呢就是用航空运货和载客，还有做一些飞机维修和培训服务。这次政策给他带来的一个利好嘛， 首先就是他节约了很多成本，因为海南分关给了很优惠的政策，类似于所得税啊，可以从百分之二十五减到百分之十五这之类的。我算了一下，他因为这个关税节约的成本有望节省到二十五亿元，就相当于说明年他的业绩是有望翻倍的。 比较让人积累的一点就是他高达百分之九十六点八的资产负债率，这一个资产负债率再加上他仅仅零点七五四的速动比例，这个也太低了哈，什么是速动比例哈？速动比例就是他可以快速动用的资产和他的流动的负债的比例哈，这个比这个数值小于一的话，就相当于是说 他存在很大的债务危机啊，这么高的负债率加上这么低的速冻比例，正常情况下来说的话，我都不会往下看了，君子不立威墙之下嘛，资金安全是第一要义。 那今天我既然单独把这个公司拿出来说了，我们还是往下分析一下哈，这么高的债务到底是从哪里而来的？首先就是他有一部分钱是之前他破产重组之后遗留下来的债务，还有一个大头他就负债四百六十六点七亿元，还有一个租赁负债四百二十二点六亿元， 说明他的大部分资产都是租的嘛，而且他的大部分的固定资产都是拿去抵押这个长期负债了，怎么说呢，公司确实是再也经不起任何一点波折了，如果再经历任何一点意外的话，他就会马上死掉。 那比较好的一点就是说他一年内要还的负债了是一百七十二点二一亿元，这个是怎么算的哈？就是用短期借款加上一年内到期的非流动性负债加起来，这两个加起来就是一年内要还的负债，这个钱就差不多等于他的货币资金吗？他的货币资金是一百五十六点三四亿元，这是一个好的现象。 还有他前三季度产生的现金流是一百一十三点三五亿元吗？跟他一年内要还的短期负债差不多能抵消，这是好的一点，说明他的经营情况在改善。 加上我之前分析的吗？因为他的这个政策红利，他会迎来一个降本增利吗？所以说如果他能把这些长期债务稳住，然后再加上那个降本增利，他就能还上这些钱。爆雷的概率还不是太大 啊，还是能稳得住的，刚刚好的那种。但是呢，我还是要说一下，但是就是说他这么高的债务，你看他一年的利息哈， 季度的财宝里面一年的利息费用都是三十亿哦，你想想这是个什么概念？他前三季度的总的盈利才二十八亿，所以你能想象他这个债务有多严重啊？因为他的这个债务实在是太高了，随时就可能会拖垮你。他又不是像中原海空那样，就是一吃饱能养自己很多年很多年的，他这个吃饱的话也不是吃的太饱，不够甜， 补他之前的窟窿，所以他可能到时候体现在净收益那个上面的可能不是有我们想象中的那么多，除非他继续保持这么高的债务。那你是希望他保持这么高的债务了，还是希望他 把他赚的钱拿去赶紧还债了，让这个公司更快的运营呢？如果是他是为了让自己的财务更好看一点，把自己的盈利提高，债务继续拉的很高，我是很讨厌这种公司的哈，如果他能安安稳稳的把他赚的钱拿去还债务，让公司更长远的去运营，我反而会对他比较有好感。 最后我们来说一下估值，我们用市销率给他估值。为什么用市销率给他估值？因为这个公司的盈利很不稳定，而且他的资产非常薄弱，导致他的市金率是畸形的，有点不真实。所以我们用市销率来对他进行估值， 从市销率来看的话，他的估值并不是很低。嗯，怎么说的话，我觉得这个公司 搞头不太大，一来了就是他的资产负债率还是有点太高了。我之前也表明我的观点嘛，本金安全是最重要的。第二个呢，他接下来虽然说盈利的增长确定性还蛮大的，但是他正常的盈利他是要拿去填他之前的债的， 如果他不拿去填他之前的债的话，我觉得他在经营管理方面的话，我比较不认同。最后一个就是他现在的估值，他现在的估值从市销率来看的话，他的估值不是很低哦，以十年的市销率来看的话，他居然是处于六十九点七九分位这个位置，所以说并不是很低， 大家自己看一看喽，这是我的观点吧哈。最后我给大家说一下哈，大家留言如果没有点赞最高的，那我就按照最先评论的那个去做分析了哈，或者是我觉得值得拿来分析的标的给大家。嗯，好了，就这样了哈，大家有什么问题也都可以给我在评论区留言喽。

好，我是你们的投资者，我有急问题想咨询一下你啊。你好，先生。哎，那我想问一下，就是海南风光的话对于你们这种航空行业有什么样的影响呢？ 嗯，风光的话，我们航司的话是作为那个海南主基地航司嘛，而且就是说我们在这边 啊，公司实际的注册地址也是在海南吧，然后我们会享受一系列的政策利好啊，包括那个双十五的税收政策， 还有那个后续的免税航油的保税航油的加入啊，还有飞机引进的免税免税航彩相关政策，这个的话后续可能会降低公司的运营成本。对， 福州航空其实也是属于你们海南航空的，那他其实也有受制于这种两岸融合概念的一个影响。 这个会两岸融合是什么概念啊？就是海峡两岸，这个海峡两岸具体是哪？哪个海峡？台湾啊？秦州跟我们台湾跟我们有什么关系呢？很火的。就是那个海峡两岸， 这个跟我们关联不大吧？关联不大是吧？哎，福州航空的话是我们的子公司冰苗子公司，我们旗下总共有八个航空品牌啊。嗯，不只是福州航空。 对，然后我自己有坐过你们海航的飞机，然后福州航空我也坐过。那我想问一下你们机上那个免税业务现在做的怎么样？就是机上实际上乘机的时候是有一个销售的， 他公司的话是没有那个免税牌照的。哈，他之前的话有部分。呃，航线啊，他是有一个那个 低上商品的免税商品的销售，是与那个海南这边的中免合作的，是业务的话不是主营业务，是个辅营业务，而且收入也不高，对公司的那个整体的那个收益产生比较大的影响啊。 我，我看了一下你们公司公告，你们目前引进的飞机还是以波音和空客为主，然后你应该有说到你们可能会受制于飞机免关税减免的一个影响。那我想问一下，那国产的 c 九幺九你们后期还会采购吗？ 这个以公司的公告为准啊，这种飞机引进问题的话，是属于公司生意文件的啊。哎，那你们是有采购过 c 九幺九吗？ 我们之前应该是签过订单，但你具体实际引进的话，上市公司这方面好像还没有实际进进场这个飞机。 因为我看了一下你们的那个财报里面就是一下面压根就没有 c 九幺九这个选项，然后我看了一下，每个月大概还会买一到两台的波音或者空客， 因为我们有比较多的这个播音和空客的订单，是在疫情前提前锁定的哈。对，所以现在的飞机其实都是疫情前锁定完的交付的。 对，哎，还有个我比较关心的一个问题，就是海航的那个债务问题啊，你们的现在债很多不都是美元的吗？那现在人民币不是都升值了，会不会对于你们这个债务有有比较好的一个缓解的作用啊？ 对，人民币升值的话，对我们的那个浮动的财务报表会有影响的哈。你们后期 海航就是有没有可能也会涉及到免税的业务，就是在飞机上比如说卖免税商品，而不需要跟中免啊，就其他的免税公司合作，就你们自己做，目前公司没有直接拿免税 执照的相关计划安排哈。啊，好的好的，那行，那我知道了，好，谢谢，好的先生。嗯，拜拜。