商业航天现在还值得入吗

今天是二零二五年的最后一个交易日，商业航天板块又飙了，而且是量价齐升，很多人看不懂，为什么他就一直不回调呢？我等着他回调，等了一周了，为什么还是天天涨呢？是不是泡沫？ 如果说你还在用散户思维去看这个市场，我觉得你永远看不懂，那么今天我带你切换到对冲基金和机构主力的视角，看一看它。那么首先我们看一下对冲基金，他们的信条是什么？宁可买贵，不能买错。 在二零二五年的收官之战里面，这些大恶们发现了一个让他们极度恐慌的事实，就是商业航天不再是画大饼了。 从朱雀三号到长征十二号甲，从星网 gw 星座到千帆星座， 可回收和高频发射已经成为现实，这意味着确定性。以前他们是赌概率，现在他们是做多趋势。你看到的大涨，其实是这些大资金恐慌性买入， 他们不在乎现在价格高了几个点，因为他们知道二零二六年才是商业航天业绩兑现的大年，所以对他们来说，现在的筹码就是未来的印钞机。再看一看机构的视角，公募基金显子，这些正规军的 逻辑更硬。再看一看机构视角，公募基金显子，这些正规军的逻辑更硬。二零二六年一月一日，卫星导航定位精准站管理办法正式实施。这是什么？这是国家意志的名牌。 机构资金最怕的什么？怕政策不明了，机构资金最喜欢什么？政策已经明朗，但股价没涨，现在政策有了，产业落地有了，估值还在合理区间，这就是机构眼中的名牌博弈，他们现在的拉升不是为了明天卖出，而是为了在二零二六年年报出来之前，抢购足够的底仓。 你看到的没有像样的回调，是因为筹码被锁定了，主力资金把筹码锁在了手里，市场上根本没有多少散票让你捡， 还能进吗？从机构的角度上来看，他们现在在做一个容错率的测试，咱们是二零二五年的最后一天，市场依然强势，说明承接力极强。如果说你现在想进，别再问能不能追高，你要问你自己，我能不能承受这个板块的悲叹，也就是它的波动。 那么商业航天是高风险高收益的赛道，机构的做法是底仓不动，动态动态调仓。 他们不会因为一次大涨就清仓，也不会因为一次回调就离场。如果你没有那个心脏，没有那个仓位管理能力，那你就看长做短，别去接那些二十厘米的龙头，去埋伏那些有业绩支撑，但还在底部的配套龙头。 今天的上涨是对冲基金在抢跑，是机构在锁仓。所以这并不是散户的狂欢，这是硬科技的定价权争夺。我是六子陪你用心搞钱，百事可乐。

商业航天是短期的炒作还是长期的机会？朋友们，最近 a 股的商业航天板块蹭上了 spacex ibo 的 这个热度，涨上了天，火箭公司涨停， 卫星股份被甚至连造螺丝的这种厂商都蹭上了热度。现在很多小伙伴在问，这到底是新一轮割韭菜的一波流行情，还是说真的是三到五年的这种行业赛道级的机会？ 航天航天板块到底值不值得大家长期真金白银的下注，且应该怎么样下注？先说一个非常扎心的事实，截止到二零二五年十二月份，中国载轨卫星的数量一共在一千零六十颗左右。这个数据听起来还是挺不错的， 但是你再看美国的数据，一共是八千八百克，其中 spacex 的 卫星数量就超过了八千克。更可怕的是，二零二五年，光 spacex 一 家公司就发射了三千多颗卫星，而我们是多少呢？我们是三百多颗， 只有别人的不到十分之一的一个情况，为什么这个差距如此的这个致命啊？原因是什么？就是因为大家抢的不是卫星，而是抢低轨轨道战略黄金地段。也就是说离地球表面差不多两百公里到两千公里的这个黄金地段， 它其实就相当于一个城市的中央核心的写字楼。理论上现在这个轨道上面的容量一共只能容纳商业卫星的总量，差不多是在十万颗左右，那谁先占领了这个位置， 谁就拥有了未来全球通信、导航、遥感甚至军事打击的这个主动权。所以这就不仅仅是商业的逻辑了，而是抢占战略资源的逻辑，所以大家不要再被商业航天这四个字给骗了，你以为 spacex 现在坐的是商业航天吗？错， 五角大楼前段时间给他做了一个二十六亿的订单，希望跟他合作，推进什么全球一小时送达计划，这其实就跟我们的东风快递是一样的，战略级目标的一个合作。所以商业航天的这个幌子早已经不是生意和估值的逻辑了，而是新冷战的抢夺前线阵地的这种逻辑了。 正是因为这样，所以我们很急。昨天十二月二十四号，第三届的商业航天发展大会，国家级的商业航天科创联盟产业基金正式成立， 首期现在计划是投入十个亿到二十个亿，远期的目标是超过一百亿啊。更关键的是什么？大家看到国家的这个政策在全面的开绿的，就在前两天一直处于亏损状态的拦舰航天向科创板提交了 ipo 的 辅导，现在已经完成了 ipo 的 辅导， 这种待遇是在芯片和新能源之后绝无仅有的。这也透露了一个非常重要的一个信号是什么？大家知道科创板接受亏损企业上市 一定是国家核心支持的这个产业方向，这其实也明牌表示了国家不仅是在支持企业，而是在抢时间、抢赛道和抢未来。那么中国现在的商业航天的发展现状是个什么样的一个情况？其实一句话就能说清楚，中间强两边弱，中间就是卫星制造，火箭总装， 在这些方面我们的进步是非常非常快的，大家看到像这个银河航天、长光卫星这些技术已经达到了国际的先进水平，而上游像什么高端的宇航芯片，还有这个特种材料这些方面都在被卡脖子，仍然处在一个依赖进口的状态。 而下游的这种大规模商业应用和手机十年卫星的这些应用生态，目前为止生态还没有完全跑通，还处于一个用户非常有限的一个局面。 那么最核心的关键瓶颈在哪呢？其实核心的一个点就是 spacex 的 这个核心技术，可回收火箭技术。我们要知道像猎鹰九号现在发射一次卫星的这个成本已经降到了一千五百万美金，而我们现在发射一颗卫星差不多是在一亿美金左右， 没有低成本和高频次的发射能力，卫星就像一个天价的摆设一样，数量肯定是上不去，只有搞定了火箭的可回收技术， 那么卫星才可以像下饺子一样的往天上去扔。所以我们短期要看什么呢？火箭公司谁能够把可回收技术给干成？那长期来看要看什么呢？谁能够构建起来从发射到终端应用生态的一个闭环生态？那么回到最初的这个问题上面，商业航天是短期的炒作还是长期的机会？其实我的观点很明确， 短期因为 spacex 的 上市肯定是有情绪过热的这个风险，那么长期来看的话，商业航天肯定是确定性极高的国家级战略性机会。现在的上涨表面上面是全球科技产业的一个产业共振，但内核却是大国之间谁都输不起的必争之战。

好，大家好，那么最近啊，很多人都在问我们这个商业航天啊，这个板块涨了这么多了啊，后续的行情到底还能不能看涨这个问题呢？我觉得有必要深入的聊聊，就是我们要判断未来的一个板块或者一个行业的走势，我们得先搞清楚这一轮行情的背后的核心的催化是什么， 你会发现呢，这一次呢，和以往最大的不同呢，来自于是国家层面的支持，他定调非常非常的高，从去年到今年，商业航天呢，连续两年被写入了政府工作报告，我们都知道，而且呢，国家呢，他不仅发布了专门的三年发展规划，他还成立了商业航天司， 那么这呢，就意味着所有的审批和规划呢，有了明确的负责部门，就是我们说的对口单位。而且呢，现在呢，连未盈利的商业航天的公司呢，都可以在科创板上市，从政策端到融资端，可以说是下定决心把整个这个产业托举起来。 前几天我一个朋友跟我说，好像公务员、考公现在都有对应的这样的一个对口单位了。那么现在问题来了，就是为什么啊，国家这一次推出商业航天的一系列的这种规划这么的急迫，是因为马斯克的对应的星链的计划是吧，确实进展太快， 星链呢，它本来规划了是四点二万颗的卫星，现在呢，上天的数量已经干到了超过一万颗，仅仅今年一年发射了三千多颗。 相比之下呢，我们国家今年的卫星发射量呢，其实还在几百颗的水平啊，都是普遍的，是略微的低于之前年初定的预期，而低轨我们说的这个轨道的资源，实际上呢，它是有限的，先到先得，谁先抢到呢就是谁的， 那么这种差距和紧迫性，那么在大的这种 g 二的这种背景下，它就倒闭着，我们国内在不断的加速，不断的发展，那么既然要加速，那么当前的瓶颈又在哪里呢？那么就在于可回收火箭的这个技术， 这呢是大幅的降低发射成本，实现高频次发射的这个关键。那么最近两次备受关注的火箭回收试验，虽然呢成功入轨啊，但是呢，最后呢，他都在回收环节失败了， 有朋友可能就会问，是吧，失败了是不是意味着就不行了呀？其实不是这样的，这恰恰说明我们正在处在啊这种技术攻关的这种叫深水区。 如果我们回头去看马斯克当年 spacex 猎鹰九号火箭啊，它从一二年开始试验回收，到一五年才首次的成功，到二零年才实现稳定的回收，这个时间用了七八年的时间啊， 这也让我们对明年的发射试验呢，其实一定是有很多的期待的，对吧？但是不要急啊，像长城十号椅，像朱雀三号啊，这些火箭其实都计划在明年进行发射，只要有一次取得成功，那就是里程碑式的突破。 那么聊完了催化和后续的展望，那么大家现在关心的可能就是，如果看好这个赛道机会到底该怎么把握，对吧？在可回收火箭技术取得突破之前，整个产业链的投资重心，毫无疑问我觉得都会集中在火箭本身，而不是卫星， 那么这其中呢，发动机作为技术难度最高，也是最关键的核心环节，那自然是焦点中的焦点， 除此之外，对吧？我们知道现在三 d 打印的技术，它因为能快速的制造复杂的零件，在发动机制造和架子链中占比正在快速的提升，这也是一个非常值得关注的细分的方向。而一旦啊火箭的技术 成熟，对吧？发射成本降下来之后，整个行业的中心自然而然他就会向下游去进行清洗。当每年啊上天的卫星数量从现在的几百颗增长到上千颗，甚至我们展望到二零三零年，说是能达到三千颗以上的时候，那么真正的星辰大海 其实是卫星应用和相关的服务，对吧？像卫星制造，像数据应用，像运营服务等等，这些环节可能就会迎来爆发式的增长。所以呢，总结一下啊，就是看待商业航天这个赛道呢，我们要有一点点耐心，确实急不得， 它不是一个短草的这么一个概念，而是一个由明确的国家意愿和激烈的国际竞争共同推动的这种具有长逻辑的这种产业。 那么短期的市场波动呢，很正常，但核心还是要紧盯技术突破的实质性的进展，未来的投资机会呢，可能会沿着火箭突破卫星放量应用爆发，对吧？这样的一个路径展开， 不知道大家最想了解哪个环节的投资机会？欢迎呢，大家一起跟我们展开讨论。

商业航天的行情还能持续多久？空间还有多大？今天这条视频，我就用最通俗的逻辑，让你彻底搞懂商业航天的空间到底有多大，爆发力到底有多强。先看市场空间啊，到二零三零年，商业航天的市场规模会达到十万亿。可能很多人对十万亿没什么概念， 我给大家做个对比啊，目前 a 股行业规模能够达到十万亿的有消费电子、生物医药、电力设备、计算机这些顶流板块。大家可以回想一下，这些板块最终走出了多少翻倍的个股，甚至十倍的大牛股也不少见。 而现在商业航天板块涨幅最大的个股也不到三倍，就连板块里面的中军龙头涨幅也刚过一倍。从这个维度就能看出来，当前商业航天的行情还处于早期的阶段。很多人可能会说啊，十万亿的规模要到二零三零年才能实现，还有五年时间，急什么？ 但大家要记住啊，资本市场炒作的从来不是当下的业绩，而是未来的预期。更关键的是，商业航天背后藏着中美太空博弈的核心逻辑，这件事情的紧迫性啊！可能很多人都没有意识到，这就像一群人要去一个新大陆抢地盘，先到先得，去晚了位置就被人占了。 而且这还不只是被占那么简单啊，如果你没有占到位置，或者是占到位置不够，那么未来一定会受制于人。 如果这场竞争中中国输了，那么代价他不是某一家企业赔钱，而是整个通讯体系都会主动拱手让人， 你想想这个有多么重要，如果没有独立的通讯体系，未来我们的低空经济、人工智能、机器人、 ai 都会被人掐住命脉，这比芯片卡脖子还要致命。芯片它卡的是制造东西的能力，而通信卡的是连接世界的能力， 相当于你的命门握在敌人的手里了。这已经不是一场普通的商业竞争，而是一场关乎未来科技的你死我活的大斗争。那低轨卫星的资源是极其有限的， 最多只能容纳十万颗，那一旦这个主要的轨道被占满，后面来的不是成本高不高的问题，是你根本就没有位置可放。 这就是美国的洋谋，我们不得不跟。即便是现在我们的成本是人家的七倍，但这关乎到国家的安全，关乎到国运。站在我们中国的角度啊，已经没有退路了。如果你不跟，就等于把未来的通讯体系被动的接入别人的规则，如果说跟的话，那么短期的成本也是非常重的包袱。 可是我们为什么必须要做呢？因为一旦低轨资源被完全锁死以后，后面无论你的技术有多先进，只能在别人的体系里面打补丁了。这不是短期的生意啊，而是我们一场输不起的长期赛跑，哪怕你前期不赚钱，哪怕压力极大， 那这个位置我们必须要撑住。它牵动的从来不是太空火箭卫星，而是未来你连接谁的网络，用谁的系统，关键时刻有没有代替选项，这场竞赛他不会很快分出胜负，但是时间窗口一旦错过，结果是不可逆的。 我们的每一次投入，每一次布局，本质上都是在为这个最底线的问题买单，未来我们没有选择权。更现实的是什么？是这场太空竞赛注定是中美资金的独角戏，其他国家根本就没有机会，也没有资格加入。十万克的低轨卫星份额中美就占了九万克，别的国家你就算有资金有技术也插不上队， 那这个蛋糕注定只能由中美来分。未来的全球通讯，你只能二选一，中国或者美国，而且你不得不选。 所以现在虽然不赚钱，甚至成本还很高，但是相对于国家安全，可以不计成本，何况这个项目极具投资回报，未来中美它将瓜分全球两百多个国家，八十多亿人口以及无数的通信设备市场， 而且是绝对垄断级别的，那回报之大难以估量。所以商业航天它不仅是一个国家的战略工程，更是一个极具潜力和盈利能力超强的一个超级工程。 现在我们的发射速度啊，远远落后于美国，美国已经发射了上万颗了，我们才几百颗，所以我们必须要快马加鞭跟上节奏。如果说美国完成了全球通讯的布局，把市场抢光了，那我们就真的落后了。 所以我们要在极短的时间内追上美国，那时间越短，发射数量越多，那商业航天的爆发力就越强，也许不用等到二零三零年，我们就可以完成布局。所以接下来我们会看到发射会越来越频繁，回收技术和卫星搭载技术会越来越成熟，成本也会越来越低。 所以对商业行情的认知啊，我们不能只停留在经济面，更要放在中美大国博弈、太空地盘争夺和未来全球通讯话语权主导的国际政治层面去看，只有这样 你才会发现它真正的巨大的市场潜力和超强的爆发力。也只有这样，你才能理解它最终给资本市场带来的反应有多么的劲爆。 我们呀，其实都是幸运的，我们有幸生在一个有能力站在全球顶级赛道上参与分蛋糕的国家，而不是在旁边围观。更幸运的是，我们还能够亲自把握商业航天带来的财富机会，这就是生在一个伟大国家的底气。 我们始终想想，只要中国下定决心要做的事，就没有做不成的。而我们普通人要做的，就是要紧紧地绑定国家战略，认准商业航天，共赴这场关乎未来的新晨之约。

如果你手里拿着商业航天的股票，最近你是不是有一种感觉，就是涨的时候呢？你心里没底，跌了又逐步的跑。我告诉你，有个感觉就对了，因为这个板块现在有个致命伤，就是他根本就还没有开始赚钱，所以你看炒的最凶的是谁， 小盘股大资金根本不敢动，全靠政策跟消息在推，包括油资在炒。那什么时候我们应该跑呢？这里要紧盯两个信号啊。首先第一个就是我们去看龙头，要是这一波反弹完， 你再来一根七以上的这个大银线啊，放量跌，不要犹豫，大资金已经在跑路了。第二就是我们要去看一下时间，再过几天啊，明年的一月份就是年报预购的密集发布期，到时候呢，你可能会发现很多的公司，他这个成绩单根本就没办法看。故事讲到头了，就要面对现实， 那这两个信号出现一个，你就要去考虑大幅减仓。但有个事情呢，很奇怪，这里呢，也跟大家去聊一下啊，那按说我们炒产业链都是先炒造火箭的，再炒这个造卫星的，最后才会轮到下游。但是这一次呢，我们发现他连地面站、运营服务这些用卫星的下游都已经开始涨起来了， 这个说明最聪明的钱已经跳过能不能上天这个问题，直接跑去埋伏下一个阶段了，就是上天之后怎么赚钱。 所以说呢，这一波潮水褪去之后啊，我判断大概呢，就是在明年的春天，我们就要去想下一次机会会在哪里，大家不要老是盯着火箭啊，我们要紧盯这三个地方。第一就是找卖铲子的，不管卫星是姓国还是姓商，上天他都得用相控阵，天线星载计算机电源， 这个是最硬的刚需。第二呢就是我们要去找修路的，你想几千颗卫星在天上飞地面，他得建多少个收费站，还有交警队，测控站，数据接收站，这个就是未来的流量入口。第三呢，我们要去开店的， 卫星网络建好了，谁来开店赚钱？两个方向呢，是最实在的，一呢是太空宽带，给飞机、轮船偏远地区提供网络。第二呢是卖数据，用卫星图帮农业防灾，包括城市管理去做分析，那谁有牌照，谁就能处理数据，谁就是未来的老大。 这里呢，我给大家去总结一下这三步。现在呢，我们接着反看降低层位，尤其是那些市盈率上百倍的小盘股。然后呢，我们可以耐心等一等，等到明年的一季度末等业绩的雷暴干净，估值也摔下来了。最后呢，按照卖产资、修路、开店的这三个思路去找真正有东西的公司 投资呢，有的时候很简单啊，就是在故事讲完之前离开，在价值被发现前回来关注我，我是佳佳，带你看清潮水的方向。

商业航天的行情到底了吗？远远还没有，大家记住啊，当一个彻底改写人类生产生活方式的新物种横空出世的时候，他面对的是八十亿全球的市场， 这颗蛋糕是全新的巨大的增量蛋糕，这种级别的机遇啊，资本市场一定会给予极其丰厚的回报。大家可以去看看二十年前的互联网，十年前的移动互联网和五年前的新能源汽车，以及今年的人形机器人，这些改变人类生产生活新型赛道诞生的时候，都会催生出十倍的超级机会。 在我看来啊，现在的商业航天正是这种级别的时代机遇，而且我认为商业航天的爆发力还会更强。要知道，无论是互联网、新能源还是人形机器人，这些领域的发展都是市场行为， 都需要伴随着技术的突破逐渐成长起来，既要考虑到成本产出，也要经过效率和业绩。但是商业航天它不同，它面对的不是一个慢慢开拓的增量市场，而是一块急需分割的巨大蛋糕。更关键的是，商业航天还是中美太空地盘争夺的一个竞赛， 也是未来全球通迅主导权的争夺，更是关乎前沿科技的突破，维系国家安全核心战略领域。这就意味着他可能不受限于短期经济效率，可以不计成本的推进布局。他的核心目标就是要快速卡位，不甘落后。 那现在美国的商业航天发射的频率还是数量都遥遥领先于我们，我们现在没有退路，必须奋起直追。这是一场大国博弈下的你死我活的全球通讯卡位战和科技的攻坚战，商业航天可以说是我遇到的爆发力最强的赛道，甚至比固态电池还要强。 总之，这是一个十万亿级别的超级市场，却需要在短时间内完成全面的布局，所以时间紧，任务重， 更有国家层面的权力护航，可以不计成本的投入，审批流程一路绿灯，资本市场同步加码，可以说是要人给人，要钱给钱，要政策给政策。有了这样的支撑，商业航天真的可以像坐火箭一样直线起飞。所以啊，我们不能只从经济层面去理解商业航天的机会， 要把它放在中美大国博弈太空地盘争夺未来全球通讯话语权、主导权竞争的国际政治经济大框架去审视它，只有这样，你才能真正看懂它背后巨大的潜移和超强的爆发力。 我们其实是很有幸的，因为有幸生在一个有能力站在全球顶级赛道上参与分蛋糕的国家，而不是像其他国家一样只能围观。那更幸运的是，我们还能够亲自去把握商业航天带来的财富机会，这就是生在一个伟大国家的福利。我们始终坚信啊，只要中国下定决心要做的事，就没有做不成的， 而我们要做的就是紧紧的绑住国家的战略，认准商业航天这条黄金赛道，与国家一起乘风飞扬，剑指苍穹，共赴这场关乎中国，关乎人类未来的星辰之约！ 如果你认同我的观点啊，欢迎点赞关注账号主页，里面还有一些关于商业航天通俗易懂的深度内容，大家可以去看一下。最后再强调一下，商业航天虽然市场巨大，但是现在也存在调整的风险，以上的内容不构成任何的投资建议。

张老师，商业航天最近利好不断，是继续看多的机会还是主力又多的陷阱呢？确实，近期的商业航天的热度呢，是居高不下啊，由此都是反复认错。但是呢，我们也看到了，除了部分的龙头依旧坚挺以外，一些中军和跟风的品种已经是出现了一定的分歧。 从大方向上来看的话，商业航天一定是二零二六年的最重要的主线之一吧，为什么呢？因为这背后呢，有个硬核的逻辑。我们也看到了，周末的火箭企业 ipo 的 一个新规出来了，是个大的利好商摇索呢，相当于是给火箭的企业开了绿灯，火箭企业上市不仅是不用拼营收 拼利润，包括市值的门槛也降到了三十亿，更关键的是，整个流程两个月就能够走完，明显是绿色通道啊。 那为什么要给商业航天 i p o 单独开一个快车道呢？原因就是老美那边，马斯克那边的星链计划已经是跑出来了，那未来的太空的通信的进程迫在眉睫，说句实话呢，留给我们的时间呢，不是很多， 所以呢，我们也是做出了相应的规划，要在二零二九年前后完成三千颗卫星的组网，时间紧，任务重，光靠国家队的一个力量肯 是不够的，他必定需要民营资本的一个支持，所以未来的三年呢，商业航天会成为资本市场的主线，我们组网卫星的发射的数量呢，会几何倍数的增长？那对于这条产业链上的核心，那些企业优势的企业， 潜在的业绩的增长空间会非常的大，也是机构布局的一个重点，那这是商业航天长线的逻辑，那短期之内呢，目前商业航天确实有回调到风险，一方面我们说近期有一些公司被立案调查，肯定会对于情绪造成一定的扰动，尤其是一些跟风股，本来呢就是蹭概念的，商业航天的 这个业务占比比较少，势必呢会出现资金的分歧。那另外一方面呢，从实际情况上来看啊，板块 光位拥挤，获利盘呢也是太多了，也容易造成情绪的一个退场。所以对于好的主线的题材，如果你是长线的选手，而且呢手里的票也是商业航天产业链当中核心的标的，那我觉得咱们大可不必被短信的波动呢所扰动，坚定持有就好。 那如果是短线选手的话，这里要去注意择时的一个问题了，那避开题材波段的迂回行情，才能够最大程度的提高我们的投资的效率。那今天呢，就先到这里，关注张梦主，带你独立去思考，看懂市场。

来了啊，这个周末又是一堆利好啊，那上交所发布了商业火箭 ipo 之音啊，据说至少有十家公司正在准备上市啊， 这个不是给现在火爆的不行的这个商业航天板块火上浇油吗？是吧，那现在最火的这个商业航天啊，但是很多人啊，其实都没看懂啊，这个板块我们讲了啊，是今年跨年行情最大的主线之一啊， 如果你想抓住这个行情啊，千万不要错过我们这个干货满满的这个视频啊，我们用大概几分钟的时间啊，用个大白话啊， 非常清晰哎，简单的给大家讲清楚商业航天的三个关键问题啊，为什么火？能不能买，买什么好，好吧，哈哈，我们讲讲啊，第一个问题，为什么会火？那么基本的这个商业逻辑啊，我们就不多讲了，这个网上很多人在讲，我就不重复了，对吧？ 我只是给大家提醒一个核心逻辑啊，就这个商业航天有没有 spacex 这个事情，好吧，它是有本质的区别的啊，就是我们对标的美国那边有个 spacex 啊，这个大家应该都知道啊，就是马斯克啊，特斯拉的马斯克搞的另外一家公司啊，火箭公司。 那么大家知道之前我们这边是有过特斯拉和英伟达的案例在前面的，对吧？ 二零年左右，特斯拉带动新能源一波啊，疯狂的行情啊，然后今年，哎，英伟达，其实英伟达已经疯狂了好多年了啊，今年，但是在我们这边英伟达产业链一中天，大家都很了解啊，疯狂的一波行情， 那么现在我们有了这个 spacex 去对标，那么你前车之鉴就在前面是吧，两个案例都打好了，那还想什么嘛，对吧，大资金都会往里面去扎堆的好吧，那 spacex 这个事情，一月份它还有新的发射任务啊，又新的火箭要去上天了， 而且弄不好六月份啊，明年啊，就要上市了，据说估值达到了一点五万亿美金。哈，这是个啥概念？大家感受一下。好吧 好吧，有没有这个事情啊，本质的不一样啊，所以不要把商业航天当成以前你看过的一些其他的小热点啊，不一样的啊，完全不是一个级别。好吧， 那这机构资金大家知道啊，现在都习惯于抱团啊，现在都在抱什么？抱？这个英伟达产业链是吧，但是明年一月一号还有几天，是不是明年要重新开始了啊，业绩都要重新开始算了，商业航天在这个阶段的啊，这个位置他的性价比要比， 因为大家产业链要高很多好吧。好，那第二个问题啊，能不能买啊？这个能不能买，这个问题其实取决于什么，取决于这波行情它够不够大。好吧，为时的这个时间够不够长。 我们打个比方啊，以天为单位的一些行情啊，一些就短期临时的一些热点啊，这个散户不要去参与啊，我讲大概率要去亏钱的。 你这个一共就是几天时间，你一追高，他一调整是吧，再拉高出货，来回一震荡，很难受，不好赚钱的好吧，那以周围单位的，哎，就好做很多了，当然我们最喜欢的更长一点的啊，以月为单位的，能够走的时间更长的行情，这种级别的行情，你只要不瞎折腾啊，大概率是能赚钱的好吧。 好，那么我们收回这个商业航天啊，刚才讲了，我们是一个跨年行情是吧？其实我个人认为他不但是一个跨年行情，而且很可能是会贯穿二零二六年整个年度的主线啊，类似于去年的 ai 板块和机器人啊，我记得去年这个时候是吧，差不多也在这个十一十二月份的时候， 我还特别发了好多视频去讲啊，大家要重视 ai， 要重视刻钻版，要重视那个哎，什么什么记忆是吧？哎， 我专门发了视频的视频都在啊，有兴趣可以去翻一翻啊，当时很多兄弟还没 get 到是吧？现在回头一看，了解了，是吧？ 那今年这个商业航天啊，我觉得大家一样的，一定要去重视好吧，要不然明年这个时候又要拍大腿了是不是？哎， 这一波啊，我觉得这个会，当然中间会分几波啊，不是一蹴而就或者一直在涨呢，不可能的啊，但是这个第一波我觉得大概率要打到年后的啊，所以现在这个阶段还不是一个，这短期会有波动啊，但是中期来说还没有结束。好吧，那第三个问题啊， 买什么好啊？一句话啊，要买核心板块的，那就核心细分领域的核心的龙头。好吧，那么分成两块来讲啊，一个是国内产业链，其实我觉得就一两个大票可以买中字头的啊。 呃，其中有只票，你看这个周五啊，这个板块往下走的时候，他顶住了以后直接就封板了是吧？这个你毫无疑问就是最大的龙头啊，这个大家都知道是谁我就不讲了。 那第二点很重要，就是我们刚才讲了，一定要紧紧抓住 spacex 产业链，好吧，紧紧的抱住啊，有可能新的一中天，哎，就在这个其中啊，慢慢的就长起来了，好吧， 讲的很清楚了吧。啊，好吧，那最后啊，如果你还耐心听到这边再送你一个干货，哈哈，就是现在这第一波啊，我们讲概念炒作阶段啊， 多兄弟不了解啊，说实话，这个还什么概念，这个有你，你这个说明你不了解好吧，这么大的一个赛道，他要分成概念炒作阶段，然后再到什么业绩落地，然后再到利润落地，一步一步的来了，好吧，现在就是个概念炒作，因为什么都没有对不对？有几个人上天了吗？对吧？ 概念炒作阶段，这个第一波我刚才讲了要打到年后，那什么时候卖啊？刚开始讲了，我觉得现在还没有到头啊，短期有波动，中期没结束，因为刚开始的时候吧，包括现在啊，今天吧， 分歧还是很大，是不是？哎，你看很多兄弟还没买，对不对？哎，怕高啦，或这样那样的一些考虑啊，没看清楚啊，还没理解啊，是吧？都没买， 都没买，你说主力卖给谁是吧？哎，这个卖的时候，出货的时候一定是大家一致性很强的时候，觉得强，永远往上涨，不会跌的时候，想想今年三四月份的机器人行情是不是这样，对吧？这个时候才是主力 一个比较好的出货的时候，好吧，而且到了明年这个三四月份，特别是一季报的时候，要看业绩的时候，这个时候要小心一点啊，三月开始， 三月左右啊，要开始小心啊，但如果走的好的话，也可能这个行情能延续到四月中旬左右啊，等那个点你要去清一清啊，五一前要去清一清，所以明年， 呃，另外明年一到二月啊，三到四月，科创版这个航商业航天第一股啊，申报上市还有很多这种利好，还有新的这种火箭上天发射的事件做催化啊，做驱动， 大家不要去着急好吧。啊，很清楚了吧，三个问题啊，还有问题的评论区问。好吧，祝大家都赚钱啊。哦，对了，我们一直在讲啊，哈哈， 这个中期没结束，但是短期小心一点，会有波动的啊，上周我就讲了，哎，周五周一可能主力会利用短期会兑现一部分的这个获利盘。好吧，所以周五你看已经有波动了啊，周一你看周末又出了很多利好，周一会不会有点波动，小心一点， 总之来说你不要追高好吧，如果低下来了，我觉得，哎，可能是一个买点。好吧，祝大家发财，加油！拜拜。

老师，商业航天现在是不是山顶了？别说山顶，别说半山腰了，我觉得连山脚下的售票处都还没出呢。这波涨幅冲击量就是火箭点火前的那股烟雾特效， 都涨这么多了，再追岂不就是接盘侠了？是不是接盘侠？那从逻辑出发，首先咱们得看剧本写到哪了？你想啊，商业航天现在是个啥状态？以前咱们放鞭炮打一发少一发， 贵的要死，现在呢，咱们搞可回收，像飞机一样飞上飞下。你现在看到的这点涨幅，就像是航空公司刚买了第一架波音七八七， 试飞成功了，大家高兴的喝了一杯，真正的全球航线开通还在后头呢，迈向太空基建规模化时代，受万科卫星星做计划带发射产业阶段才刚起步，你说这能是半山腰吗？第二，算账， 别刚看股价，要看彼日有多大，预计到二零三零年市场能干到十万亿。现在呢？现在的市值连这彼日的零头都算不上， 等咱们发射成本降下来，咱们用卫星上网比五 g 还快，那时候才是真赚钱的时候， 现在的涨幅那叫友情提示，大餐还没上呢。第三，尚方宝剑刚亮出来，商业航天使用科创板第五套规则。啥意思？就是现在不看你赚不赚钱，只要你技术够硬，能造出朱雀立鹰，就给你开一丢丢立灯，这说明啥？说明要的是 重气，不是氮气。韭菜这种级别入场，你觉得这点涨幅能收手吗？第四，对比一下 这时候的三个事儿，咱们回想一下当年的机器人概念，那是出了多少个十倍股，多少个五倍股，那才叫真弱。再看看现在的商业航天，还没跑出像样的姿势呢。以前的大行情那叫烈火烹油，现在 顶多算温水煮青蛙，热乎气刚上来。所以啊，别把长跑当百米冲刺，商业航天这赛道那是咱们国人的星辰大海， 既然是去摘星星的，咱就得有点耐心。现在的这点波动就像是火箭刚立的那几米，晃两下太正常了。 只要你手里拿的是真有技术的硬核股，别碰那些真概念的渣男股，那就把心放到肚子里，系好安全带，准备迎接后面的加速度。但一定要注意风险，不要盲目跟风。

这两天刷视频啊，刷到很多在鼓吹商业航天的啊，说整个商业航天板块啊，会成为明年的一个主线啊，这里面会产生啊，是媲美 c p o 里面易中天的这一些比较优秀的公司。嗯，我觉得能说出这种话的人啊，你要么是真的蠢，你要么就是坏。 能说出这种话啊， c p o 里面的易中天啊，你们去看一下他们的基本变，就这三家公司，它的毛利率，它的净资产收益啊，它的净利润 基本上可以排在啊，我，它的净资产收益啊，我们衡量一家公司啊，最核心的一个数据，净资产收益基本上能够排名 全大 a 的 前五十，就这三家公司，所以他才会炒的这么高，就这样一个啊，好的一个成绩的一些公司，这公司他都会有波动啊，都会有上蹿下跳。 你回过头来看一下商业行店里面的公司，有一家，算算一家啊，第一个问题你解决了吗？盈利问题你解决了吗？百分之八十，百分之九十公司是亏损的 啊，这是第一个问题，第二个问题，有未来有订单吗？对吧？那第三个问题，你的毛利率是多少？我们就拿今年商业航天涨得最好的航天发展，毛利率百分之五 啊，净资产收益百分之负的百分之九点八九，前三季度净利润亏损四点八亿。 好，就这种公司，五十年以前可能已经被打成 s t 了 啊，面临退市了，你说现在为什么能炒起来，说白了，十二月份这个显职嘛，对吧？啊，入场了以后再要找一个逻辑比较硬的板块， 那 cpu， pcb 它也涨得太高了，那么进了商业航天反复反复炒作，但你要说它成为，它确实是一个热门，但你要说它成为二明年的一个主线，我觉得如果这个商业航天成为主线了以后，市场会出现一个什么情况？ 通过炒作商业航天把指数带到四千三、四千四甚至四千五，带上去以后，因为商业航天这些公司的基本面不足以支撑他的股价，那么就产生很大的泡沫，整个市场是不会出现很大的泡沫化。 你因为达现在大家都说他泡沫，人家批值只有二十五倍，你看这些商业航天这公司有一家算一家， 吸引力搞到几千倍了已经，你说这种公司一旦泡沫破灭，这得多吓人呐啊？你说他是明年的祖先，你是，你说他是明年的祖先，你是不是诅咒明年，对吧？大爷不得好啊，说你这种是真的坏啊。

这个视频主要是讲一下商业航天这个板块，因为有几个粉丝私信我 问，都问了我这个板块现在还能不能买，要不要布局，然后我这个问题我统一回答一下吧。首先你要知道的是，这个板块目前来讲就是以纯炒概念性和情绪化的标的，所以你 在里面博弈面对的对手盘只有两类人，第一个就是一些大油资，一些大的庄家，第二个就是 ai 的 一些量化资金，所以你自己想一想，你的对手盘是这两类，你到底能不能在这里面博弈赚到 money 好 吗？ 所以我就很纳闷的一点就是，为什么你们总会被这样的一些标的所吸引，为什么不能踏踏实实去做一些以价值为走为主，走趋势的标的？ 我就一直想不通，你们为什么这么爱去赌，好吧，然后到时候亏了钱又怪这个市场，怪这个中大 a， 所以说多从自己身上找原因。好吧，我已经说的很清楚了，这个产业我是看好的，他未来有非常大的前景和发展空间，但是以县级段的角度来讲， 他现在所有的公司，我说了大 a 包现在所有的做商业航天板块的这些公司没有任何实质性的业绩的产出啊，没有很多东西， 这个产业的很多东西都根本就还没有落地，那么你怎么知道哪家公司真正能跑出来，真正能有实质性的一个业绩的回馈？ 好吧，这个东西我已经说的很清楚，希望你们不要再去参与这一类型的炒作，踏实一点，不要心浮气躁，好，就这样。

如果你还在盯着无人机激人内敛，我劝你抬头往天上看，已经悄悄铺好一条万亿赛道。但大部分人只顾着看烟花，且忘了教下谁在卖火柴。你知道吗？ 真正在这部航天大潮里稳赚不赔的，根本不是放火箭的那群人。这就好比一百多年前的陶金若，最后发财的不是挖矿的，是卖铲子的。 为什么火箭可以失败，卫星可以跳票，但卖铲子的人永远稳赚？你成功，他赚订单钱，你失败他赚测试钱，这就叫旱涝保收，躺局赢。 所以我今天不跟你讲梦想，咱们就讲生意，讲那些藏在火箭卫星背后闷声发财的产子王。第一类是做卫星心脏的。卫星里头最值钱的是什么？不是铁壳，是芯片，小的像你指甲盖那么点，一个卫星要装几百颗。有个叫 长城的公司名字你可能没听过，但它包了中国信网百分之六十的芯片。还有一个科技，把卫星传数据的速度从老人机发短信升级到五 g 直播， 成本还降了四分之一，他们不声不响，却抵制卫星的命脉。第二类是做卫星铠甲的，你有火箭还是一块块焊出来的？早不是了，现在是三 d 打印，直接打出一枚火箭，一台打印机能把关键部件成本打掉百分之六十。还更绝的 造的太阳能板，薄的像保鲜膜，发电效率却高出一大截。他们是火箭背后的钢铁侠，低调但离不开。第三类是连火箭壶的空气都冷淡的，火箭烧的不是油，是负一百八十三度的液氧，这叫太空汽油。 这家公司就守在海南发射场旁边，你想上天，先来我这加油吧，这才叫真正的坐地收钱。下次你再看到火箭发射，别光激动，聪明的人已经在问你，这卫星芯片谁家的？电池谁造的？ 原料谁供的？上天的是英雄，但英雄手里拿的是铲子，才是永远不亏的生意。咱们不追风，咱们等风来，然后卖铲子给他。

咱就说商业航天是不是总龙头不崩，这条主线他就完不了，想完都完不了。 昨天总龙头日内跳了十三个点啊，炸出两百多亿的成交，今天反包涨停啊，你不用管是谁顶起来的啊，这就是市场的情绪合力，这是各路资金对于商业航天的信仰， 对比之下，你们看看新零售从哪里跌倒就从哪里躺下，一点反抗都没有啊，让空投随便打， 有总龙头在前面顶着，商业航天的情绪全面回暖啊，连昨天那个 a 莎的那个 a 字已经写了一半的高标，今天都反暴涨停， 那如果连这种情绪你都看不明白的话，就别看热点了，也别看龙头了，这个圈子真的不适合你。年后的这个商业航天怎么看还是一样的啊，盯紧总龙头，只要总龙头这杆大旗不倒，整个板块继续彩旗飘飘。 但是呢，一定一定要注意，商业航天走到现在这个阶段啊，淘汰和缩圈已经是在所难免的了，还想上车的话，核心打法一定是抱团和 d c。 所谓的抱团啊，就是优先关注容量票，那既然你不知道谁还能涨，那就选大家都在冲的目标，大隐隐于市嘛。事实上，越是这种抱团情绪强的，反而在题材里边他走的更远。你们看那些连板，基本都是一波直接顶上去，然后 a 杀，节奏差一天，那就是大面。 而所谓低吸呢，就是要坚决的去看高做低。高位龙头是用来看的，是用来衡量板块情绪的，里边都是神仙打架，不适合我们凡人，别乱碰，你很可能是把握不住的。 中位票和低位票在风险不高的同时啊，空间更大。现在做商业恒天看的已经不是谁更火了，而是谁有更强的性价比。

商业航天最近是存在感拉满，几乎成了各大财经内容里的高频词，板块指数从年初到现在也是大涨超百分之七十六。今天我们就从三个点，商业航天到底是啥？为啥现在这么着急发展，以后空间大不大？去解答大家最关心的问题，现在还能不能上车？ 咱先整明白啥叫商业航天，传统航天啊，说白了更像搞科研，核心就一件事，能不能成功，火箭能不能飞，卫星能不能转，而钱花多少不是第一位，但商业航天不一样， 在保证成功率的前提下，一切就是能省则省，将利润看齐。那他是咋赚钱的呢？你可以这么理解啊，火箭公司其实跟快递公司差不多，负责把货啊送上天，谁下单呢？商业卫星公司像卫星通信啊，偏远地区的宽带导航系统，这些都离不开卫星。那 是不是只要火箭能发射，有单子送，这生意就稳了？也不是啊，因为轨道是有限的，一个轨道啊，原则上只能跑一颗卫星。挤一挤吧，全球差不多也就十七点五万颗的上仙，而且好位置还得抢，先到先得。你还不能光站着不动啊，申请下来之后，七年之内必须发射第一颗啊，你看 spacex 二 一五年启动星链项目三期规划接近四点二万颗卫星，现在啊，已经打上去一万多颗了。这么一对比，咱们这边的发射进度确实还有提升空间。这就收到了第二个问题，为什么发展商业航天这么紧迫？ 你看发射数据就明白了，二零二五年啊，全球发射了三百二十六次火箭，中国发了八十六次，已经要是把第三名甩出去老远了， 但跟第一名一比呢，差距还是挺明显的。 spacex 凭借一百六十九次发射，可以说是以一己之力带飞榜单。而且啊，人家走的路线非常清晰， 低成本，在高频次，这也正是我们的核心卡点啊。目前来看啊，我国商业航天的单次发射成本啊，大约是 spacex 猎鹰九号的七倍。不光是贵啊，一次性能送上去的货也更少， 整体运力呢，中美大概相差四到六倍。更扎心的是，人家的火箭不是一次性用品回收了。改吧改吧，下次还能用，成本啊，就被进一步打下来了， 而我们啊，还在加速追赶这个方向。本来啊，就已经挺着急了，现在还叠加了一个新的需求， ai 算力。还记得我们前几期讲储能时提到，现在算力需求涨得太快， 地球上的资源啊，都已经有点扛不住了，那地上不够怎么办？有人就开始琢磨上天看看太空，几乎无限的太阳能加上天然的散热环境啊，成为了新的解决方案。注意，这不是演习，各大巨头啊，已经开始行动了。 十一月二号，英伟大已经把 h 一 百 gpu 送上天了。马斯克也放话了，要靠扩大星链 v 三卫星规模在太空里搞数据中心。目标啊是四到五年，每年一百 g w 的 部署规模。如果你翻近几年的政府文件，能明显感受到一个变化， 商业航天的重要性是一年比一年高。近两年啊，商业航天已经连续写进政府工作报告，二零二四年第一次被明确成 新增长引擎，到了十五，规划又直接点名加快建设航天强国，推进航空航天等战略新兴产业集聚发展。在执行层面呢，今年十二月发布的行动计划里，已经明确要完善投融资机制， 设立国家商业航天发展基金。上周五啊，上交所发布商用火箭企业适用科创版第五套上市标准，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创版发行上市。 核心意思就一个啊，政府牵头、市场参与，能快点就快点把差距补上。商业航天已经不是听着挺牛，但离落地挺远的阶段了， 而是走到了拼落地、拼成本、拼效率的中前段。对于普通投资者来说啊，关键不是追不追最热，而是看清产业所处的位置。

今天有朋友问我啊，说你怎么看待商业航天板块啊，还能不能入手以下呢？都是我个人观点啊，我认为现在有点偏高了啊，很多企业他是在未来的一个高增长在买单 啊，但是现在这种预期下啊，他的估值呢，往往会过于乐观啊，最终就会落实到啊。我能不能业绩兑现上， 如果说业绩兑现不了，那都是在空谈。很多股票大家可以看一看啊，商业航天里的那概念都是在暴涨，但凡他名字沾点航天的啊，都翻倍了 啊。但是你仔细的去看这家公司可能说业务上啊，占比他连百分之十他都不到。那现在板块里呢，很多不少都是尾航天股，人家油资赚完可能就跑了。如果说你现在啊，才啊，想到去买啊，在跟风，那有可能就接盘了。 大家现在呢，基本上都知道啊，商业航天啊，现在是抢占轨道的好时机，但是咱们在回收技术上是个难题啊，回收技术上还是要下功夫的，你像马斯克的兴建啊，还是比较厉害的，咱们得承认啊，当前咱们技术差距呢，还是很明显的， 火箭它回收不成功啊，发射成本它就降不下来，商业闭环上就是空谈，你再加上供应链啊，短板卡脖子， 火箭运力不足，发射成本高，上游基础设施跟不上啊，比如像卫星互联网组网啊，你光靠政策上支持是不够的啊，技术瓶颈啊和产能缺口，你不不是说我一两年，短期内我就我就能解决的， 政策上从出台到产业见效至少需要两到三年的时间。那你看看现在的股价， 很多呢，他都已经提前透支利号了，短期缺乏业绩支撑。你看好多商业航天板块里面个股啊，他的市盈率呢，都已经高了，很离谱了啊，已经严重透支了多数企业，而且是严重亏损的啊，而且是 连常年的亏损。不，不是说短时间内亏损的，他是严重依赖融资输血，那没有造血能力，资本一旦退潮，那企业如何生存呢？ 你再与国际商业航天的企业估值，你再对比一下啊，你像咱们的商业航天企业与国际同行对比，那估值差距非常的明显 啊。可以看一下马斯克星舰啊，作为全球商业航天的绝对龙头，二五年十二月啊的估值达到了八千多亿美元，那预计全年英收能达到一百五十五亿美元，这样对应的试销率啊，是五十倍这样。那尽管星舰的估值非常的高， 但是为啥呢？在人家的业务上已经实现了规模化盈利了啊，二五年星链业务 营收预计就占在一百二十八亿美元这样份，占公司总营收的百分之七十点三。 那相比之下呢，你看咱们的商业航天的估值呢，那就明显偏高了啊，很多都是在跟风炒作。很多企业呢，他宣称说拿到国际订单了，但交付能力，那回款周期上都是一个问号， 没有实打实的一个盈利数据啊。你光炒概念，那最终呢？那会回归现实的， 从概念火爆啊，到业绩兑现上，你包括之前像啊，新能源啊，光伏这些发展路径都是这样的，都是在经历多次的泡沫破裂啊，到技术沉淀的循环，那商业航天它也不例外， 然后我个人建议就是说，买在无人问津啊，卖在人声鼎沸啊。最后，尽管当前估值，商业航天的估值呢，存在泡沫，但是我啊，我现在并不否认商业航天行业的长期发展前景。 那毕竟咱们的这个商业航天呢，它是写在战略里面的是吧？它是一个战略性产业，长期看啊，市场空间呢，还是非常广阔的啊，肌肉突破呢，也是值得期待的啊。我是发发啊，点赞关注我，带你理性看待股市。

商业航天到底炒的是什么？为什么火箭回收失败了还能继续涨？现在买进去是不是刚好就追在最高点？如果你最近也在关注商业航天，但越看越迷糊， 那这条视频你一定要看完，最后我也会说到详细的 etf 该怎么选。那很多人一听商业航天，第一反应就是，这造火箭跟我们普通的投资者有什么关系呢？实际上商业航天并不是简单的造火箭， 你现在用到的很多东西，比如说导航、通信以及定位、无人机自动驾驶等等，背后依赖的核心能力都来自于卫星系统。商业航天本质上做的就一件事情，把过去只能由国家完成的航天能力，逐步变成可以商业化、可以规模化复制的产业。 所以与其说它是一个纯概念，不如说是一个正在被放大的产业链。那为什么这波商业航天会持续走强呢？从十二月初开始，我们就可以看到，相关的个股和 etf 已经走出了一段非常明显的趋势行情，背后的原因其实并不复杂，主要是有以下三点， 政策和战略层级已经非常高了。不管是低轨卫星的组网还是太空通信，本质上都是大国竞争的关键一环，叠加国产替代技术突破，这些资金非常愿意去反复交易的逻辑， 万亿级的产业想象空间还是非常大的。那聪明的宝子就发现了，商业航天好像和机器人是不是有点像，不靠短期的业绩驱动行情，而是蓄势预期和阶段性的催化共同演绎的行情。在前几天长征火箭回收尝试不及预期的情况下，板块出现了一次比较明显的调整， 很多人当时的第一反应就是，是不是行情就结束了。但如果你把商业航天放在从零到一的一个产业阶段来看，其实这种事情是非常正常的，因为这条路本来就不可能一次就成功。 商业航天真正重要的不在于我们某一次的试验有没有成功，而是看这条技术路线有没有被持续的投入，持续推进。我们从目前的一个政策信号、资金行为以及后续的发射计划 和产业结构来看，这次的一个调整更像是第一波主升结束的降温，而不是产业逻辑被政委了。 这也是为什么你会看到板块在回调之后，很快又被资金重新拉起来了。站在中期的视角来看，后面也不排除还有多轮的行情反复演绎的机会。但需要注意的是，接下来参与的难度一定会越来越高，大概率会进入分化轮动 以及细分化方向不断切换的过程。所以对我们普通投资者来说，依然是选择 etf 参与，是更简单也更可控的一种方式。但问题是，相关的 etf 有 好几类，很多人其实并不知道该怎么选。目前市场上和这个方向相关的 etf 主要有三类， 航空航天 etf、 通用航空 etf 以及卫星 etf。 如果你的目标是参与商业航天这一条主线行情，那核心关注点其实非常明确了，就在卫星互联网这一环，因为商业航天真正能形成规模化的商业价值，并且反复被资金交易的就是低轨卫星的组网和应用， 卫星 etf 的 持仓结构基本覆盖了从卫星制造、火箭发射到地面设备运营应用的整条产业链。相比之下，通用航空更偏向的是低空经济， 那航空航天军工的权重是非常高的，他们的驱动逻辑和我们商业航天这条主线其实并不完全一致。记得点赞关注哦！

张老师，商业航天今天又涨了，跨年主线的地位是不是稳了？现在能追吗？商业航天虽然说今天连涨三天， 但是他的整个的板块的冲高的力度有所减弱，商业航天像这类板块越往上攻击，他的风化就越厉害。今天我们给商业航天的一个看法应该是属于高位的强势的震荡，他虽然说收阳线，但是整个的阳线实质的力度比较小， 两级的风化开始走明显了。我在昨天跟大家所聊到过，如果说商业航天今天继续打出一根中阳线出来，那么我们认为他有整个转换成跨年行情的主攻板块的趋势存在， 但是今天阳线的力度并不强，同时由于整个板块的风化比较厉害，那么这样的话，他操作是完全两个思路。 如果说我们看到今天是继续中阳线立起来了，那理论上来说你应该选择的是二三线这些个股的追涨，但是很可惜，今天我们所看到的是阳线的力度偏弱，而且本身在今天盘口就有所分化， 从这个趋势上说，我们建议是后续有震荡调整。哎，第一个优先考虑的还是商业航天一线的一些走强的品种，那对于整个一线的品种，其实我想大家应该看得很清晰的，就这段时间基本上和商业航天相关的，而且能够叠创新高的，不管是盘中行高还是利行高的， 那这些股票通过这波的商业航天，他们已经走出了新的趋势出现了，那这些新趋势的板块的个股，由于短期的资金的流入量很大， 而且也是属于攻击形态，只要在下周一周二盘中震荡回落的时候，那泽基可以考虑逢低低息，低息完了以后就是考虑周三的跨年了， 周三是最后一个交易日，跨年的话，其实很多板块或者指数的上涨会穿过周三到一月五号，从这些方面来看，也是见大家在整个的商业航天里面区别对待， 一线的回踩优先考虑你应该买毕竟钱高，或者说突破钱高的，或者说毕竟历史高位的，那这些票在后续整个商业航天再度走强的过程中， 给我们的机会会相对更强点。商业航天一旦跌下去，会不会出现 a 杀，把人都套死在里面，我觉得短期不会因为他的趋势性改变， 那其实我们看到这商业航天他不是这三天走强的，前一个月就开始慢慢在走强了，只不过说前期的风化比较厉害，大家觉得他不是形成一个趋势的格局变化， 但是随着这一个多月的手法，尤其是在十二月底临近年底前，他连续走出加速格局，虽然说今天他是强势的震荡整理，高位的强势震荡整理完成以后还是走趋势向上 第一位的弱势，正当整理整理完了还是走弱势，这个是两个不同的趋势。那么我们前面所谈到，既然商业航天已经形成了一个趋势格局了，在未来的回彩不会轻易的出现 a 杀， 当有大量的资金囤积在这个商业航天里面，你要他短期的在 a 杀跌回到原地，这种可能性目前来看几乎没有。 从整个大的格局来看，向上大盘的趋势缺力，那商业航天本身他的趋势也走的比大盘要强，也是非常明确的趋势， 而且零涨的个股已经出现了一批了，不是一家两家了，有一大批的股票别创新高，创历史新高，创盘中新高，创波段的新高。我觉得你本身不用太纠结于他未来会不会杀回到原地，他理论上指数的跌幅不会很深， 最多最多把今天的那根阳线吞掉，那么这中间个股有区别，咱们说的 a 沙 商业航天里面肯定会有，但是不是一线的最强品种，他绝对是二三线的地位，不涨好不容易周四抬了一下头，跟了一下起来，周五跨一点，下周一如果说一个调整，他全部杀回原点， 随着对于整个大的指数趋势来看，你不用担忧的个股另外有分化，但是我前面说过，由于指数没有走出超强预期，我们建议大家在目前后续短期震荡过程中，先不考虑二三线，后排的 一定要考虑前排的，那前排有震荡回落，可以走近的去关注一下，避免一个 a 杀的风险把你套死吧。

航天基建年内股价翻三倍，昨日收盘价十八点二九元，单日大涨百分之九点九八，怕踏空，又怕高位站岗。别慌，今天我们把它讲清楚，听完就知道该不该入手。先说明这不是投资建议，航天基建是航天科技集团八院唯一上市平台，妥妥国企改革受益股。 八院总资产超两千亿，二五年底资产证券化率要冲百分之五十，现在才百分之十八，空间巨大。不过要注意汽配偏传统光伏再出清。真正的看点还是商业航天行业发射量年均增速百分之三十赛道没问题。接着看关键财务，二五年前三季度营收二十六点五二亿， 同比降百分之三十六点一，规模净亏二点四七亿，同比亏得更多，每股收益负零点一七元。 p e t t m 是 负数，没法看。 p b 五点六五倍，好在经营现金流，净利润四点五八亿，现金流还行，转型减亏已经见效了。核心竞争力这一块就是两大底气。 第一，八院资产注入明确，首批要装商业火箭卫星制造测控系统，估值一百五十亿。二、军工核心资质加航天技术打底， 钛合金产能满负荷，订单不愁，还剥离了低效资产，一年能减亏三点六亿，轻装上阵了。另外有政策红利加持， g b 三八零三一，电池安全新规二零二六年落地，倒逼汽车热管理升级，公司热泵系统电池冷却板适配八百伏高压平台， 新品即将规模化供货。那么关键问题来了，当前十八点二九元到底值不值？用两种硬核方法算估值，一算就明白，市盈率法，简单有效。二零二五前三季度净亏二点四七亿，同比亏损扩大百分之五百一十四点九，全年预估亏损超三点二亿， 当前市值两百六十二点三二亿 t t m 市盈率九十四点四三倍。亏损股，不谈估值，先谈生存，对标同行业龙机率能市盈率十八倍，盈利稳增。航天系，航天电子市盈率一百零二倍，但有订单支撑。 航天机电市净率五点六五倍，是光伏行业均值二点七七倍的两倍，估值泡沫拉满。二、自由现金留折现法核心就一句话，未来能赚的钱折现到今天够不够撑起现在股价？ 敲定三个核心参数，未来五年先算扭亏，永续增速百分之三，折现率百分之十。三套模型一算，当前内在价值仅九十八亿，对应股价六点八五元，现在十八点二九元，直接高估百分之一百六十七，但是投资先讲风险才靠谱，几个风险要牢记。 一、双主页持续亏损，二零二三到二零二五前三季累计亏超七亿，主页扭亏节奏不及预期，盈利修复遥遥无期。 二、光伏行业产能过剩未根治，组建价格在波动，光伏业务亏损或扩大拖累整体业绩。三、汽车热管理竞争白热化，三花制控等龙头挤压份额，新能源热管理新品推广不及预期。四、资产注入存在不确定性，注入时间、资产质量未明确，催化落地慢则估值成压。 五、当前估值偏高，股价和基本面偏离，波动肯定大。一句话总结，航天机电虽沾光伏回暖加航天央企概念，却是亏损体制双主业崩塌，光伏产能闲置，汽车业务下滑， 核心竞争力全无。双估值逻辑都证明当前上涨是纯炒作，风险远大于机会。估值从不是猜谜，是用数据避坑的硬干货，理性估值才不会高位站岗被收割。