光威复材和spacex有关系吗

碳纤维制造到底有多难，中国都差点放弃。日本动力和美国化工巨头联合碳纤维的公司 ucc 更是加强了管控，限制碳纤维对中国的进口，一旦超过限额就会严格管控。可以这么说，在当时碳纤维被限制的力度不比今天的芯片领域当中要小。 日本在未经已允许的情况之下，将碳纤维出售给了国外的企业，最高会被处罚十亿日元。美国就更狠了， 二零一三年，我国一名商人因为购买了七八百碳纤维鱼竿，就被美国国土安全局所逮捕了，怀疑他是中国的间谍，而这还与中国的一家企业有着一些渊源， 因为当时的中国还是能够生产 t 三百。说起鱼竿的钓鱼爱好者应该不陌生光威这个名字，光威集团起初就是以钓具起家 家的，他迅速成为了中国最大的渔具生产基地。随着碳纤维鱼杆的出现，光威集团在一九九八年引进了国内首条宽幅度的碳纤维玉沁料生产线，生产玉沁料。玉沁料是指用树脂机体 在严格的控制条件之下，沁字连续的碳纤维织物，是制造复合材料当中的中间材料，而碳纤维也被称为是新材料之王，从国防到导弹，甚至我国的 f 二十二、 f 三十五等，大量的都使用了这种材料。 在两千年的时候，光威创始人陈光威决心做中国的碳纤维，两院院士昌旭先生也是加入到了光威当中，率先在国内完成了提三百军用碳纤维材料，并且在二零零五年完成了国产化。于是光威也从原先的一家钓具发展成为了国内碳纤维技术 处的发展最先进的龙头之一。随着产品的多元化和系列化，我国的碳纤维终于不再只是在下游厮杀，而是来到了上游，一步一步的发展成为了美国所害怕出现的一个局面。 在这期间，每日对中国碳纤维的封锁，从来都是严格控制对中国的出口量，而不仅仅只是全面封锁，因为一旦全面封锁的话，中国就会举全国之力来研发攻克碳纤维， 我国的举国体制的优势也在这方面上体现的是淋漓尽致。但一旦放松的话，对碳纤维的限制，中国又会利用碳纤维在各个领域当中进行超越， 因为中国有着最健全的工业体系，而碳纤维从航空航天到燃料电池，甚至是衣物上都能够使用的上。于是控制碳纤维对中国的出口成为了每日的衡量一件事情。

嗯，终点科技是尖二零飞机碳纤维材料的唯一供货商，碳纤维作为军事战略资源，依靠美日的技术是不可能的，必须完全是自主研发， 如同北斗导航卫星，属于稀缺唯一性标的中可中检科技毛利率百分之八十二以上，光为富才是在百分之五十五， 产品的性能是完全不能相比的。终点科技目前缺陷就是估值较高，流动性较差，而现售股解禁卖出，对于看好的机构反而是利好 产能。千吨的新生产线三叶地已经投产时期，产能提高原有产能的六倍以上，为后期股价上涨打开了巨大的空间。 嗯，技术面上，终点科技上市接近一年时间，股价在二十六元到五十元之间横盘整理，多均线粘合，中长期主力资金运作明显。近两日 超盘手软件日前发出买出信号，今天呢，在大单大 订单以及现售股解禁的影响下，高开封停，主力资金大规模买入，中长期战略买入机会显现。

碳纤维头部企业、光复微彩、中解科技、吉林化纤这几家公司我们到底该怎么去选择？今天我给大家通过财务数据对比以及估值对比分析 这两个方面给大家做一个相应的介绍。大家好，我是 afp 执政人手镯，让我们一起与时间做朋友，慢慢变富。今天我主要从财务数据对比分析、估值对比分析这两个角度给大家去对比分析一下光威富财、 中介科技、吉林画圈这三家公司，我更希望大家能够掌握这样一个分析方法，自己能够去分析相遇的公司。从去年十二月十八号到今年十二月七号，太先 啊这样一个指数，他的表现是强于呼声三百的。有些粉丝朋友可能会说，老师这个行业已经长得比较高了，但是这个行业因为他这个指数里面一共是有 二十三家公司，所以说有些公司长得从估值上来说是被高估的，但是有些公司他并不一定是高估的啊。我因此我们要具体问题具体分析。营收这一块，他的最大的是啊， 吉林画圈要比中简科技、官威富财都要大，让我们可以看到一点就是增速，但是我们可以看到中简科技的增速要高于官威富财以及吉林画圈的增速，也就是从增速的角度来看， 终结科技是比较优秀的。毛利率这一块的话，终结科技从二零一六年四季度披露的开始是百分之六十七点九四，周位数是百分之七十九点六一。终结科技他的毛利率基本上都是在 中位数附近啊，只有一六年是六十七点九四，光为富财他的毛利率基本稳定在啊百分之四十五以上。吉林化纤他的毛利率这一块是波动比较厉害，最高的时候达到了百分之 二十点零一，去年披露的是百分之七点二九，毛利率这一块，其实就能很好的反映一个公司他的产品的价值量的问题，以及一 能力的问题，还有空费的能力是分毛利率这一块是压公司比较重要的一个数据。接下来接下来看一下净利率。终结科技、韩式高与高峰微财以及吉利换迁，终结科技的净利率中位数是 百分之五十八点二六，今年三季度的话，他披露的是百分之四十八点二七啊，有所减小，但是他的净利率相对来说还是这三家企业里面最高的。光微富财这一块保持在百分之三十左右， 而吉林化迁基本上最高的时候是百分之五点四九，低的时候净利率直接是负的。空费能力的优不优秀，我们从这个数据上就能够直接反映出来。都说昨天 我们给大家分析的时候，其中有一个壁垒就是资金壁垒，因此说我们要看一下公司的资产负债率 是一个什么样的状况啊。如果说未来公司啊进行产能扩张的话，他有没有资金去扩张？碳纤维未来的应用空间是非常广泛的，所以我们要关注的是 在需求继续增加的同时，这些企业有没有说足够的财务能力去进行扩产啊。资产负债率吉林话签是达到了百分之六十四点一八，中介科技这一块是百分之 十二点七三，要比光威富财要更优秀一些。资产负债率上我们也可以看到，中介科技要优于 国威富财优吉林花千有息负债，光威富财一直保持在一个零这样的状态，负债基本上都是无息负债的应付款，他并没有说是负这一块形成的负债，或者是下游他的收的预付款 这个货还没有发，这样的就是订单合同的负债终结科技在去年四季度到今年三季度， 他的有期负债也是为零。因此将来如果说碳纤维的需求不断在增加的时候，高危负财跟中检科技他是有能力通过加杠杆然后扩大自己的产能， 但是吉林化纤他的负债率本身啊有点高，因此他在价钢杆对他来说是比较危险的。我们 经常关注这个数据，而 oe 这一块，解科技以及光微复财他的表现都是非常优秀的，在百分之十以上。而吉林画圈这一块，他的表现是很不稳定的，在去年的时候是负的负的 八点零六啊，今年三季度是百分之零点零四，从财务数据上我们就可以得到啊，中介科技要优于华为富财， 优于精力化迁啊。接下来我们对这三家公司的估值这个做一个对比，因为我们要知道这家公司优不优秀，我们只有通过跟 行业的其他公司做比较，以及跟自身做比较，然后才能知道公司优不优秀，以及公司的估值到底是高估还是低估，也就我们说的呢， 是骡子是马，拉出遛一遛就能知道。吉林话题的滚动适应率是非常高的，光复微彩滚动适应率低于终结科技。从估值的对比角度来看，光复微彩的估值是最低的，其次是终结科技， 而吉林化纤他的估值这块是远远的高于这两块。其次，我们对这几家企业他所处的风味数做一个对比，也就跟自身做一个对比，这是百分之八十的风味数， 这是百分之五十的分位数，这是百分之二十的分位数。光复微财他的拱拱动扣分适应率这一块啊，他是处在百分之五十与百分之二十的分位数之间，因此他是在中枢之下。所以说他跟他自身 相比的话，他的估值这一块并不是说很贵。今年的一月份，去年的十一月份，这两个点，他的估值来说是相对比较贵的。从今年五六月份开始， 大家可以看他的估值这块，基本上都是在百分之二十以及百分之五十分位数之间来回再徘徊。终结科技他所处的分位数是在百分之二十到百分之五十分位数之间， 他在前面这一段时间的，我们看他是处于什么低估这样一个状态。前一段时间啊，他是突破百分之五十的分位数，在百分之八十到百分之五十的分位数之间，最近一段时间他所处的分位数是在百分之五十以下，因此说他的估值跟他自身相比 来说，也是处一个合理稍微低估的区间。吉林画圈我们可以看一下他的分位数是处于什么高估这样一个分位数区间。因此说，从估值方面的来看的话，终结科技跟光威富财不相上下， 而吉林画圈这一块的估值是远远的被高估的。刚才我给大家对比了光辉复财、终结科技、吉林画圈这三家公司的财务数据以及他们的估值分析。而我们去分析一家公司到底优不优秀的时候， 我们不光要跟他自身去做比较，还要跟行业里面的公司去比较。而估值这一块，我们不光是单单的去看一个股东适应率目前是一个什么样的状态，我们要把他目前的 巩固适应率跟其他公司目前的巩固适应率做一个相应的对比，这是第一点。第二点我们还要 把他当前的滚动适应率跟他五年甚至十年所处的分位数做一个对比，看一下他跟他自己对比到底是被高估了还是低估了，这样的话我们就可以从行业以及自身对这个企业有一个比较全面的了解。 今天的视频就到这里，希望对大家的投资有所帮助，谢谢大家收看，欢迎大家关注、点赞、留言转发，我们下期节目见。

第一名，中航沈飞，十四点五四亿。第二名，光辉富彩，六点一八亿。第三名，微高骨科，四点九四亿。第四名，三角轮胎，四点八五亿。第五名，天润工业，四点四四亿。 第六名，威海广泰，三点零六亿。第七名，山东威达，二点八四亿。第八名，家家乐，一点九二亿。 第九名，新北洋，一点零零亿。第十名，好当家，零点五八亿。第十一名，华增数控，零点零九亿。第十二名，山东华鹏，负一点一四亿。

这两样东西，正在悄悄改写中国商业航天的游戏规则。当 spacex 星舰一次次刷屏，当中国朱雀谷神仙火箭密集升空，你知道撑起这些太空快递员的是哪两种国产材料吗？ 今天，不吹不黑，带你看清 a 股材料双雄在商业航天里的真实位置。先说官微副材，它的碳纤维是火箭的减肥药。 商业航天最烧钱的是什么？发射成本？火箭每减重一公斤，就能省下约十万元运费。光威的 t 八零零级碳纤维强度是钢的五倍，重量只有四分之一，直接用在火箭舰体整流罩、卫星支架上。 比如某型国产可回收火箭，用了它之后，舰体减重百分之十五，单次发射成本降了近千万。但它也有短板。 根据二零二五年中报数据，商业航天订单目前占比还不到百分之十，主要靠军工和风电输血。而且 碳纤维生产能耗高，想大规模铺进商业航天，成本控制还得闯关。再看飞利华，它的石英玻璃是火箭发动机的防烫，一火箭发动机燃烧室温度超过三千摄氏度，普通金属早化了。飞利华的石英基复合材料却能扛住。它做的石英纤维织物 铺在发动机内壁，既能隔热又能抗腐蚀。更绝的是，它还给商业卫星做光学原件，卫星摄像头里的石英镜头精度能做到头发丝儿的万分之一，帮卫星看清地面车牌。 不过，它的挑战也明显，商业航天领域刚起步，订单多是样品试制，还没形成稳定现金流。而且石英材料提纯技术门槛高，扩产速度跟不上需求爆发。 其实在商业航天产业链里，它俩根本不是对手，而是搭档。光威负责让火箭飞得更轻，飞利华负责让发动机烧得更稳。就像造房子，一个管钢筋骨架轻量化，一个管耐火砖耐高温。少了谁，中国商业航天都难，真正低成本上天。 有人说光威是敢闯 ai 算力的跨界新兵，但在商业航天这个万亿赛道里，没有永远的赢家。 当可回收火箭成为主流，需要更耐用的材料。当卫星互联网组网加速，需要更低成本的批量供应，他们谁能更快把技术变成订单，谁就能握住下一个十年的船票。 你觉得在这场太空材料竞赛里，老将的经验和新兵的冲劲，哪个更重要？评论区，聊聊你的看法，关注我，带你看懂中国科技背后的材料战争！

啊，今天咱们来聊一聊光威富才这只股票，然后我们会结合最近的一些热点新闻，以及整个行业板块的表现，包括还有哪些游资参与了这只股票， 我们来给大家进行一个全面的分析。好啊，那我们就直接开始今天的内容吧，我们先来聊第一个话题啊，就是市场的驱动因素，那这个里面其实最核心的就是政策和需求， 那我们就先聊政策吧，好吧，嗯，你觉得就是二零二五年国家在这个商业航天和低空经济这一块出台的这些政策，会给官微富才带来什么样的影响？这首先我觉得就是二零二五年的这个政府工作报告里面，他已经把商业航天和低空经济列为了新兴产业的重点， 然后也出台了这个行动计划，也有补贴，也有简化资质的这样的一些措施啊，包括也鼓励民间的资本大举的进入这个领域， 那这个其实就直接导致了整个行业的需求端的爆发，确实政策力度看起来很大。然后更有意思的是呢，就是他也明确的提出了要防止低水平的重复建设啊，要强化技术的创新和安全的监管。 那这个其实就等于说帮光微富才这样的龙头公司把竞争对手都筛掉了啊，就市场份额会越来越往头部集中，那光微富才就是最大的受益者之一。然后呢，我们再来聊一聊这个卫星互联网这个新的风口啊，你觉得这个东西会怎么拉动光微富才的业务呢？ 呃，现在就是国内的这三大卫星星座的计划加起来已经超过了三万七千颗卫星要上天，然后而且他这个卫星对这个高模量的碳纤维的需求是非常非常大的，一颗卫星可能就要用掉 一百五十公斤的这种材料，那这个市场一下子就被撑起来了。光威在这个里面占什么位置呢？他就是在这个卫星的这个太阳翼的骨架里面，他的这个材料的是超过百分之六十的， 然后他也是国内唯一的一家可以大规模的供应这种 m 系列的高模量的碳纤维的企业啊，二零二五年的上半年已经交付了二十八颗卫星的这种配套的材料啊，他的这个产能的弹性也是非常强的啊，新的订单呢也在不断的爆发，就是他的这个业务增长非常的明显， 就是说这个光微赋才它到底在哪些新的业务领域，或者说在哪些产能扩张上面有比较大的动作，然后会给公司带来什么样的影响？呃，它就是在这个 evtol 这个领域，还有这个无人机，还有这个火箭 这几个领域，他都是有非常领先的这种碳纤维的解决方案的啊哈，然后而且他已经是多家这种头部的这种装备企业的核心供应商了啊哈，他的这个二零二五年的这个七月的时候还签了一个六点五八亿元的这种航空的大单 哦，订单增长挺猛啊。然后他的这个包头的这个四千吨的新的产线也在二零二四年已经投产了啊， 它这个产线呢是专注于这种民用的高端的这种 t 七零零 s 和 t 八零零 s 的 这种产品，所以它这个也是随着这个新的产线的释放，它也会 在这个成本上面有百分之二十的下降啊，同时呢他也会这个新的产线也会带动他在这个新能源领域的这种应用啊，同时呢他也会推动公司从一个单纯的材料的供应商向一个整体的方案的解决商来进行转型，所以他的这个成长的空间和盈利能力都被进一步的打开了。 然后咱们来聊第二个部分啊，就是公司自身的优势。今天要问的就是光微副材的这个全产业链的闭环到底是怎么给他带来成本优势和市场竞争力的？ 光微副材呢？它是国内第一家也是唯一一家实现了从原丝到碳纤维到织物到玉茭料，然后到最终的复合材料制品的 全流程的自主生产的这样的一个企业。所以他的这个成本就比同行如果要去采购外面的元素的话要低百分之二十左右啊，这挺吓人的。这个成本差距更厉害的是呢，他的这个复合材料的自制率是高达百分之八十， 就他的这个附加值是可以提升百分之三十以上啊，然后再加上他的这个装备也是自研的啊，所以他的这个不仅是生产效率上去了，他的这个质量的稳定性和他的这个交付的保障都是非常强的啊，所以他这个 不管是面对原材料的波动，还是说面对这种价格战，他都比别人有底气，他的这个试战率也是连年提升。那你觉得就是这个包头的这个新的基地的头产给光威副材带来的最大的变化是什么？ 就是它这个新的基地啊，是在包头，它这个新的基地有一个非常大的优势，就是它的能源非常的便宜， 所以它这个大思数的 t 八零零 s 的 这个成本直接降到了十万元每吨，这比它原来老的这个产线要低百分之二十五哦， 这个降本的速度还是挺夸张的，而且他这个一期是有四千吨的这个高端的碳纤维的产能，然后三期是有一万吨的原丝的产能，所以他这个全部打产后，他的这个规模效应会非常的强，他的这个试战率也会提升到百分之二十五以上。 同时呢，他的这个风电的碳量，包括他的这个民用的这些领域的毛利率也会被显著的拉高， 所以他这个公司的整体的盈利能力和抗风险能力也都上了一个新的台阶。光威富才他这个全产业链的布局到底是怎么帮他 在技术创新上，在产品质量上，然后在客户服务上这三个方面实现突破的？就是他这个一体化的布局，让他能够 把从研发到最终的应用所有的环节都串联在一起，所以他的这个技术创新的成果可以很快的落地到 比如说航天领域，或者说风电领域，或者说这个新兴的交通领域啊。然后他的这个，比如说他的这个 t 八零零级的这个产品已经在国家的重点工程上面实现了批量的应用， 他的这个更高级的 t 幺幺零零级的和这个 m 系列的也已经具备了产业化的能力啊。而且他的这个热塑性的这个浴巾料的产线也是在加紧的建设当中哦，这个确实研发和转化的效率看起来很高，对，他的这个全流程的这个智能制造系统， 让他的这个品质的稳定性是极高的，然后他的这个定制化的能力也很强，他能够快速的响应不同的高端客户的需求，所以他这个在军工、航空这些对品质和交付要求都非常高的领域， 他的这个护城河是非常深的，其他的竞争对手很难去撼动他的这个地位。那我们现在就来聊第三个部分啊，就是投资风险和建议。 那我们就先来聊一聊光微副才现在面临的主要的竞争风险有哪些？好吧。好的，那首先第一个呢，就是国内的这个碳纤维的行业啊，其实在近几年的产量扩张是非常快的啊，但是呢市场的需求的增速没有跟上，所以导致了这个工业级的这种 t 三零零， t 四零零的这种产品啊，出现了非常严重的供过于求，那这个价格呢，也是一路下滑。那 光威富才呢，虽然说在这个高端的 t 八零零， t 幺零零上面还保持着比较高的试战率啊，但是呢，其实在这个中低端的市场上面的竞争也是非常激烈的，那这直接就拖累了公司的整体的毛利率，看来这个行业确实是压力不小啊。没错没错没错，而且呢就是说 不光是这个民用的市场竞争很激烈啊，那在这个军工和航空领域呢，其实光威的客户的集中度也是非常高的啊，那如果说这个第一大客户的订单有一些波动的话，那公司的这个业绩呢，就会受到直接的影响。然后同时呢就是说 国际的巨头，比如说像日本的东丽啊，他们其实在这个更高端的一些产品上面和这个新的工艺上面还是领先的啊。那光威呢，在这个出口的时候也会面临一些 反清消啊，包括一些认证的壁垒啊。那你这个新的产线投产后呢，还会面临这个折旧的压力啊，和这个原材料的波动啊等等的一些问题。所以它的风险点也是不少的。 那就是说我们在投资光微副材的时候，有哪些关键的指标或者说信号是我们要特别留意的。嗯，最直接的我觉得就是看他的这个 高端的 t 八零零以上的这个碳纤维的销量的占比啊，然后它的这个试战率是不是能够持续的提升啊？包括它的这个新产品的研发呀，和这个认证的进度啊，比如说它的这个 t 幺幺零零是不是能够很快的实现这个产业化呀？包括它的这个 p、 e、 k 预进料是不是能够顺利的推进啊？这些都很重要哦，就是说要关注产品结构和技术进展，对，没错没错。然后就是呃财务上面的话，你可以看他的这个毛利率啊，净利润啊，是不是能够稳定在一个水平啊？他的这个现金流啊，应收账款啊，库存的周转情况啊， 另外就是说这个政策层面啊，整个行业的产能扩张啊，包括国际贸易摩擦啊，这些你都得去看，包括他的前五大客户的这个订单的变化呀， 还有就是他的这个海外市场的拓展呀，等等的一些动态啊，你都得去看，就是多维度的去评估他的这个投资的机会和风险。就是说我们如果现在想要去投资光微富才的话，你觉得应该以一个什么样的策略去应对？嗯，这个公司我觉得他是一个， 嗯技术和全产业链的布局上面是有优势的啊，然后他也会充分的受益于这个国产替代的这个 涨潮啊。但是呢，他的这个民用的市场的竞争啊，包括他的这个产能的消化呀，包括他的这个客户的集中啊，这些都是一些不能忽视的风险，听起来就是机会和挑战并存啊。是的是的，就是呃，投资者的话，我觉得还是要 盯紧他的这个高端产品的占比啊，然后他的这个试战率啊，他的这个现金流啊，包括他的这个研发的进展啊，在市场情绪比较低的时候，或者说他的这个新的产能逐步释放的时候啊， 去分批的布局啊，长期的去关注它的这个技术的突破和它的这个国际化的进程。好吧，今天咱们就把光微副材这个公司啊，从各个角度都给大家拆解了一遍， 然后其实最后最后还是那句话，就是他到底值不值得长期持有，还是那句话，得看你对他的这个技术的进步，对他的这个市场的地位，对他的这个风险的承受能力，是不是跟你自己的投资理念是契合的。这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

前面几期啊，局长们一直强调，商业航天最有前景的赛道是卫星。说到中国的卫星通信啊，中国未通是一个要不开的名字，这家独一无二之处呢，是拥有国内稀缺的基础电信业务经营许可证。 随着工信部停止发放这种牌照呢，中国卫通是独一家。点亮收藏！今天呢，应粉丝的要求，给大家深度拆解中国卫通，如果硬要类比的话呢，中国卫通呢，就有点像手机通讯的中移动、中联通和中国电信。 那么凭什么中国卫通能够拿下牌照呢？因为他是中国航天科技集团旗下的核心子公司，说白了就是国家队选手。截止到十二月份啊，中国卫通手中攥着二十颗载轨的民商用通信广播卫星，而地球呢，静止轨道只有一条， 理论上啊，容量是有限的，遵循着先到先得的国际规则。中国卫通呢，手上握着的这些轨道位置是不折不扣的无法复制的稀缺资源。 这种啊，高轨卫星呢，能够覆盖全球约三分之一的面积，像目前的广播电视安全播出、重大活动保障、抢险救灾的通信都离不开它， 这是最重要的收入来源。通过卫星空间段的运营，就是出租卫星的转发器，贷款出租给电视台啊，整部门、海事公司、航空公司等客户。这就像大家手机上买流量套餐，不过呢，卫星网络的套餐呢，占了总营收的绝大部分的业务。赚钱吗？ 赚钱，这是他的金饭票。从最新的财报来看呢，二零二五年的上半年，中国卫通呢就实现了十二点二亿的营业收入，而整个二零二五年呢，前三季度营收达到十八点五亿，净利润呢，是三点三五亿。 但如果你去看去年的同期数据的话呢，就会发现，今年前三季度的净利润相比于去年是有所下降的，这主要呢是因为二零二四年同期有一笔高达二点三亿的卫星保险理赔款进账了。如果呢，剔除这个因素的话呢，实际上主营业务的盈利能力是保持不变的， 而且公司的毛利率和净利润呢，在行业内是保持着不错的水准。二零二五年呢，三季度的毛利率是百分之二十八点三，而净利润呢，是百分之八点零九，都高于行业的平均水平，说明啊，他的核心业务呢，还是很赚钱。 我们知道大家关心的商业航天上的内容，如果你不了解中国未通的业务情况的话，是很难评估他在商业航天到底有没有竞争力的。而中国未通过去的核心商业模式呢，是很清晰的。然而时代变了，随着有线电视衰落和地面互联网普及， 通过卫星看电视的需求是有所减少的。更严峻的挑战来自于 space 星链代表的低轨卫星互联网的崛起，这就使得中国未通面临着转型的压力。 一大亮点呢，就是在新业务上呢，发力很猛，特别是高通量卫星业务，比如他们家的中兴二十六号卫星，容量呢，是超大的，专门呢提供高速宽带的服务。这块业务呢，二零二五年的上半年收入同比增长了百分之三十八，已经成为增长的新引擎。 另外他呢，在海洋通信方面打造的海星通品牌服务呢，超过了二点八万艘的船，几乎包含了全球所有的主要的航线，这也是一个很大的亮点，这些呢，新业务呢，正在慢慢的改变公司单纯靠租贷款的商业模式， 与其说中国未通布局商业航天，不如说是风口吹到了工业的风，商业航天呢，和六局通信呢？咱们一起来聊，这是两个超级火的一个风口，市场规模的有望突破二点五万亿，政策的支持力度呢也很大，而国家层面推出了很多行动的计划来鼓励发展 可重复使用的火箭技术，一旦成熟，就能够大幅的降低发射卫星的成本，当发射成本降下来之后，像中国卫通这样需要发射和运营卫星的公司，就能够用更少的钱办更多的事情，是非常有利于他们大规模的部署卫星网络的。 我们再说回六 g， 根据权威机构的说法，我们国家预计在二零三零年左右就会启动六 g 的 商用。六 g 的 一个核心特点呢，就是天地融合， 也就是说地面的网络和卫星网络要深度的结合，实现全球无缝的覆盖。到时候的话呢，中国未曾拥有的卫星资源运营经验和那些稀缺的粉料平率的资源价值呢，就会更加的凸显，成为构建未来六 g 网络不可或缺的 基础设施提供商。一旦业务模式转向更广阔的消费者端，比如直接为个人提供卫星互联网的接入，那么想象的空间一下子就打开了，大家呢可以看看三大运营商的市值， 并且中国未通的话呢，还在布局低轨卫星的网络，未来会形成高轨加低轨混合主网的强大能力。 最后的话呢，咱们简单的聊聊估值啊，目前的动态生育率呢，已经达到了惊人的四百八十八倍，但考虑到中国未通未来说面对的万亿市场，我们很难呢，用一般的评估体系去衡量适龄率的一个高低的。 现在的业务转型呢和新布局投入巨大，短期内业绩爆发力可能不会像一些纯题材的概率那么的强，可能呢，会需要一个耐心的培育的过程。对此你怎么看呢？

你知道吗？一颗卫星百分之六十的重量靠它俩减重？中国太空基建狂飙的背后，这两家材料商的博弈才刚刚开始。卫星上天，材料是命门， 既要轻到极致，每公斤发射成本三万美元，又要扛住太空辐射和温差零下两百七十摄氏度到一百二十摄氏度。今天聊的两家公司，一个管卫星骨架，一个握卫星微负荷材料，是卫星轻量化的主力军。 像北斗卫星的成立支架、遥感卫星的外壳，都用它替代传统金属，重量减百分之三十，强度提百分之五十，这技术国内没几家能搞定，算得上国产替代的老兵。但老将也有烦恼。 优点是军品订单稳，卫星结构件优先采购，技术成熟度高。二零二五年刚给某新型遥感卫星供了两百套碳纤维框架。 缺点是民品太卷风，电叶片用的碳纤维价格三年跌了百分之二十五，七万吨产能一半空赚。卫星民品订单少，卫星互联网刚起步，需求还没爆发，短期靠军品撑着，增长有点吃力。西部超导玩的是高端局， 它的钛合金用在卫星自控发动机的燃烧室，要耐高温抗变形。以前全靠进口，现在他家占了国内卫星钛合金百分之七十份额，连新一代载人飞船都用了。 更狠的是超导材料，未来卫星要是装量子通信模块，得用超导滤波器降噪。西部超导是全球唯二能量产这种材料的企业，已经给某试验星送样了， 但它的挑战也明显。优点是技术壁垒高，超导材料专利绕不开，军工订单粘性强，卫星战机核聚变全占编，缺点是卫星业务占比小，目前不到百分之十。超导材料商用还早，量子卫星还没大规模部署，短期业绩靠钛合金和军工撑着，想象力需要时间兑现。看懂了吗？ 光微向务实派，先把卫星轻量化做到极致，等卫星互联网爆发，二零二五年计划发射一点三万颗低轨卫星，它的碳纤维需求会跟着起飞。 西部超导是前瞻派，提前布局超导材料，赌的是未来卫星的黑科技，但得熬到量子通信、深空探测普及。没有谁更好，只有谁更适合自己的投资逻辑。要确定性，选官微军品加卫星刚需，赌未来，选西部超导，超导加钛合金双引擎。 卫星互联网的万亿蛋糕，材料商才是第一批分蛋糕的人。你看好务实派还是前瞻派？点赞收藏，下次卫星发射时回来验证。转发给炒股的朋友，一起聊聊材料股的国产替代逻辑。评论区告诉我，你觉得卫星材料下一个突破点在哪？关注我，带你看懂大国制造的隐形战场！

老美拿芯片擦脖子，整个半导体行业像坐了火箭一样起飞，一冬天，这些核心企业一年涨幅将近十倍。今天 给大家扒一个更紧迫的国产替代隧道，碳纤维。之前咱们聊过光刻胶，日本用实质性行动卡我们脖子，而碳纤维就是他手里的另一张王牌。日本东力等企业掌控了全球约百分之七十的高端碳纤维才能，这是航空航天、新能源等战略产业的黑色黄金。 历史不会简单重复，但逻辑会重演。现在各种挑衅的紧张局势下，断供风险就像达摩克利斯之箭悬在头顶。高端碳纤维国产替代已经不是选择题，而是必须赢得攻坚战。先搞懂碳纤维到底有多牛，为啥必须自主可控？ 它比铝轻百分之三十，比钢强十倍，耐高压、耐高温，被誉为新材料之王，是航空航天、 新能源车、风电、人形机器人这些万亿赛道的刚需材料。特别是航空航天、波音七八七、 空客 a 三五零机身百分之五十是碳纤维。国产大飞机 c 九一九也一样离不开它，少了它，很多高端制造直接停摆发现没？碳纤维的用途全是在我们的爆发行业赛道上。重点来了，国产替代，谁是真龙头？中富神鹰高端突破王 一一零零级高性能碳纤维已经用于高端领域，拉升强度最高达七千兆帕，对标国际一流，当前总产能国内第一，全球前三。光微负材 军用碳纤维绝对核心。无人机、航天卫星配套占比极高，卫星太阳翼碳纤维骨架试战率超百分之六十。航天彩虹碳纤维复合材料机身核心供应商，无人机专用碳纤维强度达国际先进水平， 配套国产大飞机项目中简科技高端碳纤维核心标的产品聚焦航空航天领域，技术实力过硬，市值一百四十五亿，是高端替代的潜力股。随着大飞机量产，低空经济落地，新能源车轻量化提速，这赛道将从产能扩张进入业绩兑现期。 现在就像三年前的芯片国产替代，虽然目前表现不请演，但它是实打实的国产替代的核心。点赞收藏，我们坐等风来，下期不见不散！

针对光微副材三零零六九九的分析，其核心逻辑可概括为，作为国内碳纤维全产业链龙头，公司正经历短期业绩阵痛与长期成长潜力并存的阶段。公司基本面与近期财务表现公司定位， 光微副材是国内高性能碳纤维的核心供应商，业务覆盖从原丝到复合材料制品的完整产业链，产品广泛应用于航空航天、风电、体育休闲等领域。近期财务核心数据， 二零二五年上半年营业收入十二点零一元，同比增长百分之三点八七。规模净利润二点六九亿元，同比下降百分之二十六点八五。业绩特征， 呈现增收不增利的状态。利润下滑主要因主力碳纤维业务受行业供需及价格压力影响。核心业务板块发展现状，公司六大业务板块在二零二五年上半年表现分化明显，具体对比如下，主力板块面临压力，碳纤维板块表现，收入六点三六亿元，同比下降百分之六点八五。原因， 工艺用产品价格下行及军品传统型号需求节奏放缓快速增长板块，能源新材料、风电碳量表现，收入三点六九亿元，同比大幅增长百分之四十七点九五。原因，新老客户订单放量已成公司当前核心增长点。其他发展板块，通用新材料预计料收入一点一亿元，同比下降百分之五点一七。 市场竞争激烈，精密机械与光盛科技分别增长百分之七点八八和四十四点七九，规模上小但增长迅速。富才科技收入零点三五亿元，因项目交付周期波动较大。重大合同保障 二零二四年底至二零二五年中，公司累计签订超四十三亿元的军品碳纤维重大合同，为未来二到三年业绩提供了确定性。近期市场观点与估值参考，综合多家券商的观点如下，机构观点汇总华泰证券二零二五年八月核心观点，军民业务双轮驱动，但短期行业成压，下调了盈利预测。投资评级， 增持目标价三十二点一零元。招商证券二零二五年八月核心观点， p o r 业绩短期成压，碳量业务快速增长。投资评级，强烈推荐中信箭头证券二零二五年八月核心观点， 大合同提供确定性，新型号、新应用助力长期发展。投资评级，买入中泰证券二零二五年九月核心观点，大合同稳健履约，碳量业务高增。投资评级，买入首次覆盖市场。数据参考， 截至二零二五年十二月二十九日收盘价三十九点八八元市盈率 p e t t m 约六十一点二六倍。各家券商对二零二五年规模净利润的预测在六点零亿至八点一二亿元之间存在一定分歧。投资逻辑与主要风险核心投资逻辑一、 行业龙头地位公司是国内碳纤维产品谱系最全的企业之一，拥有深厚技术积累和全产业链优势。二、需求确定性高在手重大军品合同保障了中期业绩的基本盘。三、长期成长赛道 产品在大飞机 c 九二九、低空经济、商业航天等高端领域应用前景广阔，为长期增长打开空间。需要关注的主要风险，一、产品价格与行业竞争。民用碳纤维价格受供需影响可能继续下行， 挤压利润空间。二、军品订单波动性。军品业务占比较大，其采购节奏的不均衡可能造成业绩周期性波动。三、新项目与新产品风险，包头项目等新产能的盈利情况以及高端新产品的开发认证进程存在不确定性。