航天电子为什么一拉就被

航天电子跌跌撞撞的封上板，这类公司啊，不像一些走一字的票，不带其他人玩，从十二月四号开始放量，每天超过四十亿的资金在里面不断的博弈， 依稀记得上次封板还是八月份的事，今天呢，市场乏善可乘，咱们就来聊聊这些公司，很多人觉得吧，这不就是又一个炒概念的吗？ 但为什么是它？为什么是今天点个赞，我们马上开聊啊！首先，咱们得搞明白今天这个火是怎么点着的，直接的导火索有两个， 第一，公司正在推进一项价值九点四亿元的资产置换的计划，同时呢，他的子公司还拿到了两点八亿的增资，专门搞智能制造和研发。这什么信号呢？说明公司正在减肥增肌，聚焦主业，准备大干一场。 第二，他身上有两个光环，商业航天和低空经济。现在最热的是什么？就是新自生产，就是高端制造。航天电子正好踩了这两个风口，你能不追？但是这都是催化剂。真正值得我们深思的是，这家公司到底凭什么？ 你想一下啊，如果把火箭卫星比作航天的躯干和器官，那么航天电子是干什么呢？他就是确保这些庞然大物能够精确感知、稳定控制高效通讯的神经网络和大脑。 这个定位啊，够不够硬核？他的业务说了就四大金刚了啊。第一，测控通讯是他的王牌，几乎垄断数据。有多夸张呢？在火箭遥测遥控产品的市场呢，他的占有率超过百分之九十，也就是说，咱们国家几乎每一次的航天发射都离不开他的产品。 在商业航天领域，这个数字也超过百分之八十，是绝对的龙头。第二，惯性导航，就是给飞行器提供方向感和位置感，自主可控的关键。第三，基础组建各种连接器，继电器是航天器内部的关节和血管。第四，集成电路，专门为航天设计的中国型。 更关键的是，现在最火的卫星互联网，也就是咱们的卫星载荷， 甚至是激光通信终端，这玩意是干啥的呢？就是给卫星之间啊，搭载超高速的信息高速公路，是卫星互联网主网之间的核心设备，随着未来成百上千的卫星上天，它的需求将是成几何数的增长。 提到这里，你是不是觉得，哎，这公司简直是完美啊，别着急啊，故事最核心的部分来了，我们看一下他二五年三季报的财报，你会发现一个极其矛盾的画面， 第三季度它的营收同比飙升百分之九十七点九七，增长非常迅猛。但与此同时呢，它的规模净利润却暴跌百分之八十八点六五，营收翻倍，利润吸盖大。这到底怎么回事呢？在业绩说明会上，管理层给出了答案，核心呢，就是毛利率下降了，为什么降呢？ 一方面可能是原材料成本上去了，另外一方面呢，可能就是为了抢占商业航天这个新兴市场，他在定价上做了让利，这就像一个高手为了未来站山头，暂时放弃了一些眼前的利益。同时，他的营收战况一直很高，这是航天行业的一个普遍特点，回款都极长， 但也侧面证明了他的订单是真实饱满。所以我们回到一个最初的问题啊，就是这样的一个公司，征收不增利的公司，今天被十个亿的资金封死涨停， 到底为什么呢？这就看你怎么看它估值了，如果你用传统的 pe 来看的话，它的估值已经高的离谱了，但如果你切换到预期呢？你看到的可能是中国商业航天从零到一的爆发， 是未来万亿市场的太空经济，那么今天的市值真可能是万里长征的第一步。但是如果你只是想进来赌一把，那我建议你还是小心为上。

兄弟们，航天电子这只票，你要是只把它当成一只普通的老军工股，那你这轮行情基本就已经看丢一半了。你回头看看十二月份的盘面，这家公司什么属性？ 典型的体系内航天配套老国企，平时市场情绪一起来，轮不到他，情绪一退潮，他反而容易被压着走。按理说这种票应该是低换手，慢节奏，没啥存在感的。但偏偏就在十二月，他开始不对劲了， 成交量不是温和放大，是直接炸开，一天动不动就是五六十亿的成交额。换手率不是偶尔冲一下，而是连续多天站在两位数。 更关键的是，他不是拉一根就没了，而是持续拉升，市场里开始出现明显的资金博弈痕迹。你再看一眼龙虎榜，陈小群在商业航天高位，六个小目标站在了买一几亿级别的资金直接压上来。 兄弟们，这里我说一句很直白的话，如果只是情绪冲动，没有资金提前做过判断，这种席位是不会轻易出现在这种票上的。所以你一定要先记住一个结论，航天电子这波不是普通反弹，也不是散户情绪自嗨，而是资金主动制造出来的一轮行情， 他为什么会在这个时间点被盯上？他背后到底踩中了哪条线，这才是后面真正要拆的东西。你要判断一只票是不是在走真行情，其实不用听太多故事，先看量再看换手，这两个东西是骗不了人的。 航天电子十二月份最反常的地方就在这，他的成交量不是某一天情绪上头突然放大一下，而是连续性放量， 很多交易日都稳稳站在三百万手以上，高的时候甚至冲到五百万手。兄弟们，这是什么概念？ 这是资金必须排队进场的量级，不是散户几万块钱点出来的热闹。再看换手率，更夸张，动不动就是百分之九、 百分之十、百分之十二往上走，而且不是一天，是一段时间里反复出现。你要知道，航天电子可不是小盘股，它是百亿级别的体量。这种换手放在他身上，本身就说明一个问题，原来的筹码结构被打散了。很多人会误判这种走势，以为是高位危险。 但老梁跟你讲一个更关键的点，真正危险的不是高换手，而是缩量冲高。航天电子现在恰恰相反，他是放量走，放量换，放量挣。这意味着什么？意味着场内不是一边倒，而是新资金在不断进场，同时老资金在兑现离场，筹码正在做一次彻底的重盘。 所以你会看到，他的走势不是直线拉升，而是走的很硬，巴掌一下震一下，洗一下，再往上市。这种形态，本质上只有一句话可以形容，资金在为后面的走势重新定价。量能决定了，这不是随手拉一把的行情，而是一场高强度博弈的开始。那问题就来了， 什么东西能让一只原本偏冷门的航天体系股，突然被这么多资金盯上，愿意在这个位置反复换手，反复博弈？ 答案不在盘口里，在他背后的那条主线。逻辑上，很多人看到航天电子第一反应是什么？老军工体系股，慢钝没弹性，这个判断放在过去几年，大多数时候都没错。但老梁今天要先给你泼一句冷水，如果你现在还只是用军工股 这三个字去理解航天电子，那你已经慢半拍了。这一轮资金盯上了一个标签，商业航天。 你仔细想一想时间点，为什么是十二月？为什么偏偏是这一段航天电子突然量能爆，换手高，席位重？答案不在军工订单，也不在什么老型号释放，而是在一个更偏成长预期的方向，开始被市场集中拿出来炒商业航天。 过去大家讲航天，讲的是国家任务，讲的是发射节奏，讲的是计划内配套，那套东西决定的是稳不稳，不是快不快。但商业航天不一样，他讲的是低轨卫星、卫星互联网、商业发射、算力、通信应用，讲的是空间从任务属性向产业属性转变。 而航天电子在这条线里被市场重新看了一眼。注意，我这里用词很克制，不是说他就是商业航天里最性感的公司，而是说他开始被资金当成能吃到商业航天那口饭的体系型选手。所以你会发现，这一轮并不是航天电子自己突然讲故事， 而是整个商业航天方向在升温，资金在这个方向里找既有体系背书，又能往商业化延伸的标地，而他正好被选中了。 这就是为什么我说这一波的底层逻辑，不是军功复苏，而是商业航天的预期抬头。接下来真正关键的问题就来了，商业航天这么多公司，为什么不是别人，偏偏是航天电子能在十二月被资金推到台前？ 商业航天这个概念，说实话，市场从来不缺，缺的是什么？缺真正肯掏钱、肯落地的公司动作，而航天电子偏偏在这个时间点，给了市场一个实打实的信号。十二月份，公司公告了一件事，对控股子公司进行大额增资，规模在数十亿级别， 明确用于航天电子信息能力建设和关键技术攻关。更关键的一句话，在公告里写的非常清楚， 积极融入商业航天发展新格局。兄弟们，你要注意这句话的分量，这不是路眼里随口讲的方向，也不是 ppt 里的远景规划， 这是上市公司公告里的正式表述，而且配的是真金白银的投入。换句话说，航天电子不是站在场外点评商业航天，而是已经开始往这个方向挪位置了。你把这件事放到更大的背景里看就更清楚了。 传统航天体系过去做的是任务驱动，商业航天讲的是规模应用市场化，而航天电子这一步，本质上是用体系内的技术能力，去对接一个更具成长性的外延空间。 这就是资金最喜欢的那种逻辑，不是纯民营公司讲想象力，也不是老国企只讲稳定性，而是老体系加新方向。 所以你再回头看十二月的盘面就对得上了。公告出来，板块升温，资金开始集中涌入，成交量放大，换手抬高，筹码松动，这一切都不是孤立发生的。 这轮行情里，航天电子并不是被炒成商业航天龙头，而是被当成商业航天里最容易被资金接受的那一类公司。它不一定弹性最大，但它安全感足， 位置清楚，故事能讲通。那接下来就只剩下一个问题了，市场讲故事是一回事，资金到底怎么做的才是另一回事。很多票你讲到最后，其实讲不清楚问题出在哪，资金结构模糊。但航天电子这一次恰恰相反，龙虎榜把东西全摊开了， 十二月十六号连续三个交易日涨幅偏离百分之二十，航天电子上榜。先看买亿，大连黄河路净买入五点七个亿。兄弟们，这个席位你太熟了，陈小群。 陈小群不是那种来打一枪就走的资金，他选票的一个核心标准就是体量要够，逻辑要清楚，能反复滚动。航天电子这种百亿市值体系背景，又叠加商业航天新预期的票，非常符合他的审美。 而且你注意一个细节，这一次大连黄河路是纯买，没有卖，没有替。在陈小群的操作体系里，这通常意味着一句话，这个位置他不是来抢一天情绪的，而是准备打一个节奏。再看第二名，沪股通专用，净买入三个多亿北向资金，这点非常关键， 他不是最激进的，但他只在逻辑被认账之后，才会出现商业航天这个方向。如果只是情绪炒作，北向是不会在这个阶段参与的。 后面的席位清一色特点只有一个，买的不小，而且都没卖。这说明什么？说明在这个位置，不是一股资金在单打独斗，而是多路资金同时点头。接着你再看卖方， 申万利泽路机构、瑞银总部席位卖的都不小，很多人看到这里就慌了，觉得是不是出货。 老梁告诉你一个关键判断标准，如果是出货，买卖差一定是负的，而且不会有这么强的接力，但这一次买入总额一百六十四亿，卖出一百三十七亿，净流入还有二点七亿，这说明什么？说明这是一次非常典型的新资金进场接盘，老资金借势兑现的换餐行情。 一句话总结，这张榜，不是末端崩盘，而是高位换手，不是资金撤退，而是筹码重组。当一只票进入这种级别的换手阶段，他就已经不再是躺赢票了，他开始拼的是谁看的懂结构，谁踩的准节奏。很多人到这一步，心里其实是乱的， 有商业航天逻辑，有大资金，有陈小群，有北向。那问题来了，这票现在到底算哪一类？老梁直接给你一个结论，然后我解释给你听。 航天电子当前阶段不是低位，结构票也还没完全走成纯情绪票，他正处在结构票向趋事情绪票过度的阶段。 这句话你一定要听清楚。为什么不是结构票了？因为结构票的特点是什么？低关注，低换手，慢慢爬。而航天电子现在关注度拉满，换手拉满，龙虎榜天天见，他已经被市场点名了， 那他是不是纯情绪票，也不是纯情绪票，是。消息一刺激就直线拉，资金一撤就直接塌。但航天电子走的是放量，正当在尝试，中间有明显的承接和博弈， 这说明有资金愿意在里面反复做。所以老梁给他的阶段性定性是有逻辑托底的。情绪趋势票这句话翻译成大白话，就是不是瞎炒，但也不可能一路平推。他后面的走势很大程度上取决于两件事， 商业航天这条线能不能继续有声音，以及高位换手之后，承接资金愿不愿意继续站出来？你如果拿这种票去用信仰持有的方式对待，大概率会被节奏折磨。 但如果你完全把它当成一天两天的情绪票，也很容易低估它的持续性。所以这一段你要传递给观众一个非常重要的观念，这不是选对方向就完事的票，而是选对节奏才有结果的票。兄弟们，讲到这，我必须先把话说在前面， 航天电子现在这个位置，已经不是那种闭着眼就能拿的票了。第一盆冷水来自商业航天这条线本身商业航天现在确实热，但它阶段性更像情绪和预期先行，真正大规模的商业化落地，不是一两个季度就能兑现的， 一旦板块热度退下来，情绪性资金会走的非常快。第二盆冷水来自当前的换手结构，连续高换手本质上是筹码，在重组 种主没完成之前，走势就很容易变成，今天你觉得强，明天他给你挣，你一追他就喜。这不是公司变差，而是博弈级别提高了。第三盆冷水来自公司自身的节奏属性， 航天电子终究还是体系类公司，业绩确认是按型号按节点走的，他不可能像消费电子那样靠一个订单就迅速体现到利润里，所以你如果拿短期业绩去验证股价，大概率会产生错位。 所以老梁在这里给你一句非常实在的话，这只票现在最容易让人难受的不是方向错，而是节奏错。你如果不懂，他现在已经进入了高博弈阶段，要么被洗下车，要么被震到怀疑人生，那么航天电子这只票的轮廓已经很清楚了， 一边是商业航天这条正在升温的主线，一边是体系内公司开始主动往商业化方向挪位置的动作。盘面上有成交量和换手把筹码彻底打散，资金端有陈小群点火北向参与老资金兑现。 这不是那种一句好票就能概括的标的，它更像一块被推到聚光灯下的石晶石。试的是什么？试的是商业航天这条线能不能从概念慢慢走向可持续的预期，也试的是资金愿不愿意在高博弈之后继续给它时间和空间。 所以老梁最后不替你下结论，我只留两个问题，你自己带回去想。第一个，你觉得航天电子这一次是商业航天的一次阶段性预演，还是只是资金借题发挥的一轮情绪冲击？ 第二个，陈小群这次在大连黄河路的动作，你觉得他是在锁仓打空间，还是更偏向他熟悉的那套滚动博弈？留言区，把你的判断打出来。看懂这只票的人，不在于喊对涨跌，而在于能不能踩准节奏。

家人们看好航天动力的扣一，看好航天电子的评论区扣二，商业航天这波资金轮动逻辑，今天就给大家扒的明明白白。 前几天呢，航天动力还在疯狂的六天四百，结果今天就被航天电子弯道超车。这波卡位大战的背后，是油资和机构的资金轮动切换，核心脉络就是先炒情绪标杆，再切价值龙头。 前阵子航天动力凭借着火箭心脏的题材，直接飙成了板块情绪光，六天四版涨得飞起，油资扎堆往里冲，散户也能跟风喝汤。但最近画风突变， 航天电子突然强势卡位，资金疯狂往里面涌，今天五盘直接爆满了九点七三亿，是航天动力二点六亿的三点七倍。这波反杀到底藏着啥猫腻？首先要搞懂 为啥资金要从航天动力跑向航天电子？答案就是轮动加卡位。第一阶段，油资先炒高弹性，刚开始商业航天题材爆发，市场风险偏好拉满，大家都想赚快钱。航天动力盘子小， 题材纯，简直是油资的心头好，拉起来又快又猛，直接当起了板块情绪标杆。但油资炒作的特点就是来得快去的也快， 等航天动力股价翻倍后，估值泡沫就出来了，前三季度还亏着一个亿呢， pe 都付了，那油资开始出货，十二月十二日这一天，就有九亿的超大单流出，典型的散户接盘，主力跑路。第二阶段是机构接棒，高确定性， 这边航天动力资金出逃，那边航天电子就成了资金的新港湾。为啥？因为航天电子才是真正的产业链。大哥你们想想，火箭要上天，光有航天动力的发动机，心脏 够不够？是不是还要有大脑和神经，也就是航天电子的控制系统？而且航天电子的试战率超百分之九十，几乎所有的长征火箭都用他家的产品，这卡位优势真的是绝了啊！更关键的是，航天电子业绩实打实， q 三营收同比暴增了百分之九十八，订单超一千七百亿，机构一看又有题材又有业绩，赶紧扎堆进场，资金稳定性直接拉满，这就是机构主导和游资炒作的本质区别。其实这波资金轮动的核心就三个字，高切低， 本质就是资金炒作向产业链上游延伸。航天动力是魔丸属性，高弹性，但没业绩，油资炒完就跑，情绪一过就是一地鸡毛。航天电子是灵珠体制，业绩硬加，卡位稳，机构捧着当宝贝，情绪价值拉满。 最后划重点，家人们千万不要踩坑。短期来看，航天动力有超跌反弹的机会，但是油资炒作过后就是一地鸡毛，散户千万不要追高接盘。 中长期来看，航天电子的卡位优势很稳，产业链上有加业绩确定性，加机构重仓，是商业航天的真龙头。 家人们，商业航天资金轮动的本质就是从炒概念到炒业绩，航天电子反杀航天动力就是最好的证明。好了，这个话题就聊到这，大家还想听什么，可以在评论区留言，粉丝优先哈！

低息不追高涨停，揭秘航天电子增资航天加商业航天加航天电子加央企一 据二零二五年十二月十六日公告，公司拟向航天长征火箭技术有限公司现金增资七点二七五亿元，用于提升航天电子信息链路等关键技术，融入商业航天新格局。 二据二零二五年三月二十七日年报，公司主营航天电子信息与无人系统装备、航天电子产品，贡献约七成营收，并保持国内领先配套地位。三 据二零二五年十二月三十一日快讯，商业航天板块盘出拉升，公司作为板块核心标的涨幅居前。 四据公司二零二四年度报告及二零二五年十二月十六日公告，公司最终控制人为国务院国资委，具备央企背景。

军工加商业航天双风口下，航天电子今年股价翻了一倍多，当前估值到底贵不贵，今天掰开揉碎讲透彻，小白也能听懂。先说明这不是投资建议。航天电子是航天科技集团九院旗下唯一上市平台，核心做航天电子信息与无人系统，装备 火箭遥测遥控系统试占率超百分之九十，实在人。登月、天问二号等国家重大工程核心配套商子公司航天飞鸿是航天无人系统链长单位，无人装备军贸交付量与收入创历史新高，行业地位无可替代。 那么当前十八点三二元到底值不值，用双估值法算清楚。一是盈率法，当前 pe 约三百零九点四倍，短期估值偏高，需业绩高增长消化估值。 二、自由现金流折现法，按未来五年自由现金流年化增速百分之十五到百分之二十，永续增长率百分之二到百分之二点五，折现率百分之十算中性。假设下合理股价区间十二到十五元，当前股价高于合理区间，短期需警惕估值回调风险。 关键财务数据二零二五，前三季度总营收八十八点三五亿元，同比减少百分之四点三二、规模净利润二点零九亿元， 同比降百分之六十二点七七，毛利率百分之十九点零一，净利润百分之二点三七，最新市盈率约三百零九点四倍，远高于国防军工行业均值约四十五倍，经营现金流净额负三十二点三三亿元，货币资金储备四十五点六亿元，短期流动性无余。 四大核心看点一、商业航天放量以七点二八亿增资航天长征火箭，强化天地一体化测控通信布局，为中国新网千帆计划供货激光通信终端试战率达百分之六十，单星配套价值八十万元，潜在市场超一千七百亿元。 二、无人装备出海，航天飞鸿斩获中东地区约五十亿元无人系统军贸订单， f p 酒吧狮子座无人机完成跨海空运任务，海外市场加速拓展。 三、资产优化赋能，推进九点四亿元资产置换，置入西安太乙电子等优质资产，剥离非核心业务，预计提升毛利率两到三个百分点。 四、技术外溢变现抗辐射车规及芯片通过 a e c q 一 百认证，切入车企 b m s 系统，星间激光通信终端速率十 g b p s， 重量比同行轻百分之三十，拓展民品新空间。但是呢，投资先避坑，这六个风险要记牢。 一、业绩波动风险，前三季度净利大幅下滑，毛利率降至百分之十九点零。一、产品交付节奏调整影响短期盈利。 二、估值过高风险， pe 约三百零九点四倍，远超行业均值，业绩若不及预期，估值回调压力大。 三、业务集中风险，军品占比超百分之九十九、依赖国家航天发射计划政策与采购波动影响大。四、现金流压力，经营现金流回笼压力大。 五、研发落地风险。激光通信、无人系统等新技术研发周期长，商业化落地不及预期。六、行业竞争风险。商业航天领域民企崛起，激光通信、卫星载客等领域竞争加具，是战略获受挤压。 一句话总结，航天电子依靠航天九院平台与技术垄断，商业航天加无人装备打开成长空间，但短期竟力下滑，估值偏高，现金流程压，重点跟踪资产置换落地均冒订单交付。 商业航天收入占比及现金流改善情况，长期成长确定性强，但短期需耐心等待估值与业绩匹配。

哈喽，大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家真正的军工硬核龙头航天电子。 提到航天，大家可能会想到神舟飞船、嫦娥探月，但很少有人知道，航天电子就是这些国之重器背后的隐形工程。从载载设备到星载系统，从无人机到导航通信，它的产品几乎覆盖了航天军工的核心产业链。 作为航天科技集团旗下的核心上市平台，他的实力到底怎么样？咱们今天就扒一扒他的业务、财务和风险，让大家看清这家军工央企的真实价值。 航天电子公司全称为航天时代电子技术股份有限公司，注册地在北京市海淀区，公司于一九九五年在上交所上市，控股股东为中国航天时代电子有限公司，实际控制人是国务院国资委。 公司经营性质为中央企业，所属行业为航天装备。公司上市发行价一元，上市以来涨幅百分之八万三千五百一十七，现有员工近一万三千人，人均含社保薪酬近三十六万。 航天电子的前身可以追溯到一九六九年，妥妥的根正苗红央企。它的核心定位是航天电子信息领域的核心供应商，简单来说就是给航天、航空、航海等装备做大脑和神经， 小到导弹里的制导模块，卫星上的测控设备，大到航母的通信系统，无人机的飞控芯片，很多都是他家生产的， 而且他的客户全是国家队，像航天科技集团、航天科工集团、中国兵工集团这些，长期承接国家重大工程订单，合作关系特别稳定，这也是军工企业最核心的优势业务，刚需性极强，几乎不受消费市场波动影响。 现在的航天电子早就不是单一的航天设备供应商了，已经形成了三大核心业务板块。第一块是航天电子设备，这是它的基本盘，占营收的百分之四十以上， 产品包括蛋仔计算机、星载测控系统、舰载导航设备等。神舟系列飞船、嫦娥探月工程、北斗导航系统里都有它的核心部件，技术壁垒极高，国内几乎没几家能替代。 第二块是无人机业务，近几年增长特别快，他的彩虹系列无人机不仅是军用领域的明星产品，还出口到多个国家，在侦查、打击、测绘等场景广泛应用。同时还布局了民用无人机，用于农业植保、森林防火、物流运输。 二零二四年无人机业务收入同比增长超百分之二十五，已经成为重要的增长引擎。第三块是导航与通信设备一拖，北斗导航系统开发了面向居民两用的导航终端，通信模块 在智慧城市、智能交通、应急救援等领域落地，市场空间越来越大。两万业务，咱们重点来看财务数据，军工企业的财务通常都比较稳健，航天电子也不例外。 从二零二五年三季报来看，公司前三季度实现营收八十八点三五亿元，同比下降百分之四点三二，增速较二四年三季度收缓。 规模净利润二点零九亿元，同比下降百分之六十二点七七。扣费净利润一点七亿元，同比下降百分之十五点一七。 再看盈利能力，二零二四年全年毛利率百分之二十点九九，净利润百分之四点二一，虽然比消费类企业低，但在军工制造行业里属于中等偏上水平，而且因为订单稳定，毛利率波动很小。 财务结构方面，资产负债率百分之四十七点八四，流动比例一点八，速冻比例零点六二，都比行业平均水平健康，没有太大的长债压力。 经营活动现金流净额为负四点零三亿元，同比收窄，现金流不算充足，但能支撑后续的研发和生产投入。不过要注意的是，公司的应收款比较高，前三季度应收款余额达一百零五点一七亿元，占营收的百分之一百一十九， 这是军工企业的通病，因为客户主要是国企和军方，回款周期较长，可能会影响短期现金流周转。最后咱们说说风险，这部分大家一定要重点关注。首先是政策与订单风险，军工企业的发展高度依赖国家国防预算和航天工程规划， 如果后续国防支出增速放缓或者重大项目进度调整，可能会影响公司的订单量和业绩增长。 其次是技术迭代风险，航天电子领域技术更新换代快，公司需要持续投入研发才能保持领先。 二零二四年研发费用达八点八一亿元，占营收的百分之六点一七，虽然投入不小，但如果出现技术突破不及预期，或者被竞争对手赶超，可能会影响市场份额。 三是应收账款风险。前面提到应收账款占比较高，虽然客户信用度高，坏账风险低，但如果回款周期进一步拉长，可能会导致现金流紧张，财务成本增加。 总结一下，航天电子是一家硬核稳健型军工央企，核心业务绑定国家重大工程，技术壁垒高、订单稳定， 财务结构健康，无人机、北斗应用等新业务增长潜力大，但同时也面临订单依赖政策、应收账款高技术迭代等风险，适合长期关注 家人们。你们觉得这家航天军工龙头的长期价值怎么样？欢迎在评论区留言讨论。关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

紧急集合老铁们，明天的四大坑货杂毛已经露头，这四位要是不跌穿到地下室，白衣直接把小姨子介绍给你认识，尤其是最后一位，如果是现在还在车上的铁头娃，你就得时刻关注了，这货只要有向下的苗头，必定是洪水决堤，一泻千里， 让你亏到没有裤衩子过冬。不废话，硬核唱空，证据掰开揉碎喂你嘴里！第四位，平坦发展，福建加海峡当之无愧的老龙，不用白衣在过多界上，前期走势燃炸全场，恰似出席烟花直冲云霄。昨天高位之上在占锋芒，气势如虹，缩量之下，尾盘经暴力拉升， 一举突破阶段新高。但是白衣必须得浇盆冷水，盯紧筹码风，高位筹码拥堵如春运大潮，底部主力早已踪迹全无。今天走出的长江引线就像悬在平潭脑门上的一根钢针，明天就是平潭的终极考验。日长诗能续，阖家欢乐，长诗一段， 出力获利跑路的风险马上扑面而来，千万当心！第三位，航天电子商业航天加卫星导航板块内的明星选手，行情开起，涨幅已经累计了接近百分之八十，上周四强势封板燃爆全场，结果周五就变脸竞价高开跳水， 保持全天震荡，昨天递开后往上蹭却是皮太尽显，在水里冒头都困难。今天上一线更是长的要命，多方有意拉升，但实属有心无力。眼看年节将近，朱莉获利兑现，风险直接拉满，今天收盘还能保持翻红，已经是留给老铁们最后的体面，千万小心了，别被挂在山顶吹风过年！第二位，龙舟股份 百侠加军功，这位的演技比起第一位还是略逊一筹，进价低开一路走强，但是开盘强硬两分钟马上被摁下去，之后早盘便被狠狠压制在水下，武后多头组织反攻，两次看似强势的进攻却是外强中干，未能形成有效突破。接近尾盘，多头更是颓势尽显，抛压大到多方狡猾投降。今天 内盘大过外盘的同时，朱莉净留出一个多小目标，看空情绪已经占据主导，老铁们抓紧下场第一位，踊跃科技海峡加商业航天。最后这位选手白衣冒着被喷的风险，再次提醒老铁们，昨天白衣就讲过其暴露的问题，全天烂板封板，软弱无力， 尽显拉胯。看看今天镜架高开，一路拉到水下，然后十分钟又表演从水下直线拉升触顶之后全天在军线上方保持震荡，但自从砸穿军线后， 反弹就出现乏力，多头势能宣告枯竭。就这走势看的白衣尿不湿都湿了。同时今天走出高位，场上下影小，实体 k 线多方拉长，对空方精准打压，上方抛压跟春运抢票似的拥挤。明天如若不能形成有效突破，那今天尾盘的翻率还只是开胃小菜。由于篇幅有限，白衣先盘到这里， 还是那句话，市场风云变幻，老铁们要捂好自己的口袋，决不能让勾装有可乘之机。一箭三连走起来，祝君一路长虹，看人真准，哈哈哈！

十二月二十五日，航天电子突发涨停，收盘价十八点六亿元，主力资金狂买十七点三四亿元，成交额飙到一百一十五点八八亿元，换手率近百分之二十。不少散户朋友慌了，这波行情能跟吗？ 现在是好价格吗？今天咱们从近五年财报出发，用大白话拆解航天电子的基本面、行业风口、财务猫腻和风险点，最后直接给出普通人能看懂的好价格结论，新手也能轻松 get。 一、 先搞懂航天电子是真龙头还是伪热门， 不用被航天两个字吓住。说白了，这是家根正苗红的军工央企，中国航天科技集团九院唯一上市平台，一九九五年就登陆 a 股了，相当于航天领域的电子配套专家。他的核心业务就是给兴建弹机做电子心脏， 比如惯性导航、火箭测控这些关键部件。少了他，很多航天工程都没法推进，划重点军品占比超百分之九十九 是载人登月、深空探测这些国家级工程的核心供应商，还拿了中国兴网百分之六十的向控镇天线订单，相当于踩中了军工加商业航天两大风口。二零二四年又剥离了不赚钱的民用宪揽业务， 专心搞高利润的核心业务，这部操作确实加分。二、风口上的猪，航天电子的赛道到底香不香？航天电子所处的国防军工航天装备赛道，现在确实站在风口上，但风口不代表随便买都能赚。咱们拆开来聊。一、 政策托底，订单稳如狗。十五五规划明确，要加大航天装备和信息化投入，军工电子配套是刚需，相当于有了政策护身符，不用担心没订单。二、 商业航天爆发，需求紧喷。现在中国星网的低轨卫星星座搞得热火朝天，卫星载客、测控、通信这些部件需求暴增，航天电子作为核心供应商，直接吃大肉。三、壁垒极高，新玩家进不来， 军工行业的资质比登天还难。航天电子在惯性导航、火箭测控等细分领域是占率第一，国产化率超百分之九十，相当于垄断了核心资源，新公司想抢饭碗几乎不可能。 三、发财报，赚钱能力咋样？三个财务雷区要警惕。很多散户只看涨停，不看财报，最后被深套。其实，看懂三张表，就能摸清公司底细。咱们用底子、面子、日子的通俗说法来讲，一、 资产负债表，长债压力变小，但有个回款隐患，公司资产总额从二零二零年的三百四十五点六亿涨到二零二五三季的四百八十六点零亿，家底越来越厚，资产负债率从百分之五十七点二降到百分之四十七点八四， 说明长债压力变小，财务结构越来越健康。这是好事，但坏消息是，二零二五前三季应收账款占营收的百分之一百一十九， 说白了就是卖了货没收回钱，相当于你开小店卖了一百块货，九十九块都是赊账，自己还要垫钱进货，短期资金周转压力极大，这是第一个要警惕的雷区。二、利润表剥离垃圾业务后，赚钱能力变强。 二零二四年营收一百四十二点八亿，比二零二三年的一百八十七点三亿少了不少。很多散户一看就慌了，其实是好事，因为公司剥离了不赚钱的民用业务，属于减负增至，反而规模净利从五点二五亿涨到五点四八亿， 毛利率从百分之二十点三二升到百分之二十点九九，说明核心业务更能赚钱了。二零二五前三季规模净利只有二点零九亿， 看似拉矿，主要是军品交付延迟和去年基数太高导致的，但 q 三营收同比暴涨百分之九十八，说明业绩拐点已经来了，后续大概率会好转。三、现金流量表最大雷区，日子过得很紧张，这是最危险的地方， 二零二二年以来，经营现金流净额就一直是亏了三十二点三三亿，说白了就是账面赚钱，日子过得捉襟见肘。 好在公司能通过发融资券等方式筹钱，暂时不用担心资金链断裂，但这个现金流问题不解决，长期就是颗定时炸弹。四、必看三个雷区，别踩，否则大概率被套。一、业绩波动雷，军品交付说延迟就延迟， 二零二五前三季就是例子，而且二零二四年有投资收益垫高基数，后续业绩可能大起大落。二、估值泡沫雷，现在市盈率三百一十四点二九倍，处于历史百分之九十九以上高位， 相当于你花三百一十四块买一块钱的利润，跟公司百分之二点六八至百分之三点九零的 roe 完全不匹配，泡沫一戳就破。三、 行业政策雷，军工政策调整、商业航天项目进度延迟，都可能直接影响公司订单和盈利，风险不可控。五、核心结论，现在能买吗？ 好价格到底在哪？直接给答案，不绕弯子，现在绝对不能追十八点六亿元的涨停价，完全是情绪炒作，跟基本面严重脱节，现在买就是高位接盘。我用三种通俗方法测算出好价格，结果高度一致，散户直接抄作业就行。一、 pe 估值法，军工行业平均 pe 三五四零倍，按二零二五年预计六至七亿归母净利算 好价格区间八点五至十一点七元。二、 pe 估值法，行业平均 pe 二点零二点二倍，公司每股净资产六点二九元，好价格区间十二点六至十三点八元。三、现金留折现法，按长期稳定增长预期算好，价格区间十至十二元。 综合来看，航天电子的合理好价格区间是十至十二元，只有等股价回归到这个区间，或者基本面出现明确改善，再考虑布局才稳妥，现在就是多看少动。最后说句大实话， 航天电子确实是航天系的核心好公司，赛道也没问题，核心业务赚钱能力也在提升，但好公司不等于好价格。 十二月二十五日的涨停，更多是短期资金炒作的情绪狂欢，根本撑不起三百一十四倍的高估值。散户炒股最忌讳的就是追涨杀跌，想长期布局就耐心等十至十二元的合理区间，想短期投机的，劝你趁早放弃，这么高的估值随时可能回调被套。 互动时间，你手里有航天电子的筹码吗？你觉得后续股价会回调到合理区间吗？评论区聊聊你的看法，觉得这篇提醒有用的，别忘了点赞加转发给身边炒股的朋友，避免更多人踩坑。关注我，后续持续跟踪航天电子动态，教你找准入场时机。

名字起得好，那命运呢，也不一样，你信不信商业航天这条赛道当中呢，有这么一家公司，你听他名字就觉得他正宗的不得了，那就是航天发展， 这家公司呢，手握电子蓝军、卫星应用等前沿的技术，但他的盈利的能力却是长期沉压，连续十二个季度亏损，明明背靠实力怂护的央企业务的话呢，也极具想象力，为什么一直亏损呢？他真的靠商业航天赚钱了吗？ 市场给它的预期是基于什么业务呢？当前的价格是否合理？未来又有没有投资的价值呢？点亮收藏，今天呢，我们就来深度拆解航天发展， 我们呢先花三十秒呢看一看它的背景啊，航天发展呢，它是成立于一九九三年，原名呢叫做福建福发，早期的话呢，是以发电设备为主业的，两千年后的话，通过多次的并购重组，收购了南京长丰 航天科工仿真公司等，逐步的话呢，转型为了军工电子信息企业。实控人呢，是中国航天科工集团，妥妥的跟政苗红航天发展，它是 a 股当中呢少有的纯正的军工央企平台，主营呢就包括了四大板块，分别呢是数字蓝军，军用通信、空间信息应用、网络信息安全。 航天发展，他在电子蓝军的领域当中呢，是占率一度是超过百分之六十七，电磁安防是占率呢超过百分之七十，连续十年国内第一。而舰载通信设备呢，曾保持十二年的独家供应地位。这个数字蓝军呢，可能很多人能感觉到云里雾里的， 其实啊，他就是军事饮食当中的红蓝对抗，包括雷达呀，以及电磁干扰抗干扰的相关设备，基本面上的话呢，亏损。主要的话呢，是因为房屋装备多为大型的项目，成本结算周期长，而且的话呢，部分的项目处于投入期。其次啊， 资产的折旧与研发支出高，设备更新快，折旧的压力大。最后的话呢，就是订单交付的节奏是不均衡的，军品的采购呢，存在着上半年淡，下半年集中的特点，所以这部分呢，是属于承担央企社会责任的，咱们呢也就别指望它赚钱。 而真正的开胃菜呢，其实就是商演天，最早的话呢，是从二三年三月陆续部署天目一号探测星座，它呢能够提供大气温度、湿度、压力等数据，以及电离层、电子密度、海面风速、土壤湿度等多项的数据。而到了二零二四年九月份基本完成了该此星座的主网。 同年呢，十二月三十日，已经有二十三颗卫星正式接入中国气象局综合观测系统，并且投入了业务的运行。这个的话呢，在国内的商业航天领域啊，绝对是跑得较前的一位选手， 未来数据服务毛利率呢，有望突破百分之六十，我们对比的话，航天发展现在有个位数的毛利率，商业化试点的逐步推进，能够极大的推动航发未来的业绩， 所以的话，别看它亏损了，市场真正的预期正是在这里。我们再看看行业相关的信息。首先的话呢，就是朱雀三号可回收的运载火箭，从十一月中下旬开始炒， 催化商业航天的题材，紧接着国家航天群发布了推进商业航天高质量安全发展行动计划，二零二五到二零二七明确了要加快形成航天新质生产力，并且鼓励各级政府部门扩大商业航天的服务采购。 这里的话呢，就对应了天目一号接入中国气象局系统的政企合作以后啊，这种呢，很可能会成为一种常态啊。这方面的业务呢，主要客户呢，就包括了政府气象部门， 国际气象组织以及航空，比如民航飞机、航路气象服务，还有呢就是航海的远洋气象导航服务。还有的话呢，像一些新能源企业，防灾减灾的机构等等。商业航天司的设立的话，正意味着商业航天从之前的野蛮生长，现在有了专门的监管的机构， 有巨大的政策背书，未来的话可能会有行业指导意见等等。加上十五五的规划建议已经明了航天强国的核心战略地位， 市场的话，普遍预期明年规划细则落地时，还会再来一波政策的分化。从技术的角度，在太空的辐射环境当中，大多数的电子仪器都必须具备一定的抗干扰性。 作为航天科工集团啊，通信网络技术核心的单位，在军事通信领域的积累，包括像网络管理服务软件，能够帮助航天发展，在卫星研发上比别人快，比别人成本更低。 综合来看啊，航天发展的投资逻辑的话呢，它并不是在短期的业绩上，而是在政策红利与技术的稀缺性。业绩的预期的话呢，我们就要盯紧天幕一号订单落地进度以及军品结算的节奏改善。你看航天发展这类固式大于业绩的航天军工平台吗？评论区分享你的看法。

航天上有两大龙头，中国卫星和航天电子，名字都带航天业务都沾卫星，但股价走势、业绩表现却天差地别。很多朋友问他们到底有啥不一样？今天咱们抛开谁更强的争论，只看业务本质、核心能力、真实挑战，帮你理清该关注什么， 先搞懂最基础的分工。中国卫星干的是整星制造，相当于给卫星搭骨架，从设计、组装到测试一颗小卫星，从无到有全包圆。 比如 gw 星座那一点。二万颗卫星，它承担了百分之六十的制造任务，今年已交付两百颗。海南工厂满产后，一年能造一千颗，相当于每天下线近三颗太空快递。航天电子呢， 它是卫星电子系统供应商，专攻内脏和神经。新载计算机、测碰通信设备、激光通信终端， 这些让卫星能思考、说话、拍照的核心部件，百分之七十的市场份额在他手里。简单说，中国卫星造卫星壳子，航天电子装卫星大脑，两家企业的优势，其实是两种能力的体现。中国卫星的硬实力、规模化交付能力。 他手握国家级新作订单，海南超级工厂解决产能瓶颈，柔性生产线还能降本百分之三十五。对投资者来说，这意味着订单能见度高，但依赖政策节奏。 航天电子的软实力技术护城，核心载计算机是占率百分之九十，激光通信终端突破四百 g b p s。 这些卡脖子技术，让它成为不可替代的配角。更关键的是，它还拓展了无人装备，这部分订单今年已占百分之二十，成了新增长点。 注意，这不是谁比谁厉害，而是航天产业链的不同环节价值。没有整星制造，卫星上不了天， 没有电子系统，卫星就是块废铁。再看当前状态，两家都有成长的烦恼。中国卫星的甜蜜负担。业绩高增长背后是高估值压力，且过度依赖低轨星座订单，若政策节奏放缓，交付可能波动。 航天电子的转型阵痛，营收近百亿，却利润下滑百分之六十三，不是能力差，而是主动投入未来。去年卖子公司赚了快钱，今年研发投入增百分之三十。搞无人装备，加上芯片涨价挤压毛利率，短期利润成压，但长期看是为技术升级铺路。 这里没有好坏，只有取舍。中国卫星选了规模优先，航天电子选了技术优先，风险点自然不同。 说到底，中国卫星和航天电子就像航天产业的两条腿，一条负责跑量，一条负责提效，缺了谁都走不远。对普通投资者来说，与其纠结谁更强，不如想清楚。你更关注卫星互联网的规模化落地，还是技术壁垒的长期价值。 太空经济的故事很长，耐心比判断高低更重要。毕竟，能一起把中国卫星送上天的企业，本身就没有输家。

好了，今天我们来看一份挺有意思的财报，主角呢是中国航天电子，看着是他们二零二五年的半年报。说实话，这份报告里的数据啊，可以说是喜忧参半，既有不小的挑战，也藏着公司对未来的一个大计划。咱们这就来好好聊聊， 咱们先别说别的，直接看最杂乱的数字，营业收入你猜怎么着？跟去年同期一比，直接掉了二十四点五 percent， 嗯，你没听错，是个挺吓人的数字， 哎，你以为这就完了吗？还没呢，再看看净利润，这个数字更夸张，跌了百分之三十点四，你看收入和利润，两个都这么大幅度的往下滑，一下子就让整个气氛都紧张起来了，对吧？ 没错，光看这两个数字，咱们就能感觉到航天电子二零二五年这上半年日子过得是真不容易。那到底有多难？具体都体现在哪了呢？咱们这就来仔细看看 来，你看这张图，一下子就清楚了，左边是二零二四年上半年营收七十七点一个亿，还不错。再看右边，二零二五年上半年直接掉到了五十八点二个亿。我的天，这可不是什么小波动啊，里外里差了快二十个亿，那问题就来了，这中间到底发生了什么事呢？ 好，那咱们就来深挖一下，这业绩到底为什么会掉的这么厉害。最有意思的是，航天电子自己在财报里是怎么说的呢？那这就是财报里的原话，一字不差。你看他们也没藏着掖着，直接就说了，问题出在哪呢？出在了航天产品的交付上，说白了，这就是承认自己的主营业务，也就是最核心的饭碗出了点状况。 所以啊，咱们把那些财报里文绉绉的话翻译成大白话，意思其实很简单，就是他们家最核心的那些产品，就是那些用在火箭呢卫星上的高科技玩意。今年的交付速度大大放慢了，东西交不出去，钱自然就收不回来，收入也就跟着降了。 哎！说到这，你可能会有点好奇了，这个航天电子到底是干嘛的？为什么他们家的产品交付一慢下来，影响就这么大呢？行，咱们花点时间快速了解一下这家公司。 如果用一句话来形容航天电子，就好比是中国航天事业的大脑和神经系统，你想想这个角色有多重要，对吗？他们专攻的就是那些最高精尖的电子设备和无人系统。 你看他们做的这些东西，惯性导航就是让火箭卫星不迷路的测控通信，就是地面跟天上的设备打电话，还有微电子、无人机，精确制导，可以说，几乎所有航天领域最核心最尖端的东西，他们都在做，这些可都是国家大工程的底座呀。所以也就不难理解，为什么他们那边一有风吹草动，业绩上马上就有反应了。 这张图更是揭示了一个很现实的问题，你看啊，存货，也就是仓库里还没卖出去的东西，占了快一半，然后应收账款就是别人欠他们的钱，又占了百分之二十多，这两项加起来都快占到总资产的百分之七十了。这意味着什么？ 意味着公司大量的钱要么是压在货上，要么是别人欠着条子。可公司每天开门要发工资，要搞研发，这些都得用真金白银呐，所以说对他们的现金流来说压力山大。 好了，问题咱们都看到了，挺严峻的，那航天电子自己就干等着吗？当然不是，咱们接下来就看看面对这些困难，他们为未来都准备了哪些招数。 面对传统业务的瓶颈，他没有坐以待毙，而是打出了一套组合拳，一个三步走的转型战略。你看，这就不光是防守了，更像是主动出击，要在新的赛道上找到新的增长机会。 先看第一步，无人系统，他们可不是喊喊口号而已，是实打实的砸钱，直接投了四点二个亿，在北京延庆建一个新的无人机产业基地，这个手笔就很能说明问题了，他们是铁了心要把无人机业务做成未来的一个大头。 再来看第二部，拓展商业航天。这就是说，他们的眼光不再只盯着传统的国防订单了，而是看向了现在特别火的第一个新市场。比如说低空经济，你就可以简单理解成以后送快递、载人可能都会用无人机或者飞行汽车，这是一个全新的领域，还有卫星、 internet， 这些可都是未来潜力巨大的新赛道啊。这第三步我觉得特别有意思，叫技术跨界。你想啊，他们原来是给火箭卫星做芯片的，现在呢，开始用这些技术积累去搞智能汽车用的芯片，这一招可以说是降维打击了，把最顶尖的航天技术用到我们日常开的汽车上，这个想象空间就很大了，对吧？ 当然了，有这么大的计划，风险肯定也少不了，这点航天电子自己也很清楚，他们在报告里也老老实实的分析了未来可能会遇到的各种坎。 你看这张表总结的就很到位，市场竞争越来越激烈，财务上的压力也很大，还有项目运营和质量的风险，这三大风险明明白白的摆在这。 但关键是你看右边，他们也不是干着急，针对每个问题都想好了对策。比如说别人跟你打价格战，那我就靠技术创新甩开你现金留紧张，那我就加减催客户回款。这说明啊，管理层对未来的困难是有准备的，不是摸着石头过河。 所以聊到最后，所有的问题都会集成成了一个在传统业务遇到瓶颈的时候，航天电子现在下的这些重注无人机、商业航天汽车芯片到底能不能成功？他们能成为公司再起飞的新引擎吗？我想这不光是我们在问，也是整个市场在接下来几个季度里会死死盯住的答案。

前面几期啊，局长们一直强调，商业航天最有前景的赛道是卫星。说到中国的卫星通信啊，中国未通是一个要不开的名字，这家独一无二之处呢，是拥有国内稀缺的基础电信业务经营许可证。 随着工信部停止发放这种牌照呢，中国卫通是独一家。点亮收藏！今天呢，应粉丝的要求，给大家深度拆解中国卫通，如果硬要类比的话呢，中国卫通呢，就有点像手机通讯的中移动、中联通和中国电信。 那么凭什么中国卫通能够拿下牌照呢？因为他是中国航天科技集团旗下的核心子公司，说白了就是国家队选手。截止到十二月份啊，中国卫通手中攥着二十颗载轨的民商用通信广播卫星，而地球呢，静止轨道只有一条， 理论上啊，容量是有限的，遵循着先到先得的国际规则。中国卫通呢，手上握着的这些轨道位置是不折不扣的无法复制的稀缺资源。 这种啊，高轨卫星呢，能够覆盖全球约三分之一的面积，像目前的广播电视安全播出、重大活动保障、抢险救灾的通信都离不开它， 这是最重要的收入来源。通过卫星空间段的运营，就是出租卫星的转发器，贷款出租给电视台啊，整部门、海事公司、航空公司等客户。这就像大家手机上买流量套餐，不过呢，卫星网络的套餐呢，占了总营收的绝大部分的业务。赚钱吗？ 赚钱，这是他的金饭票。从最新的财报来看呢，二零二五年的上半年，中国卫通呢就实现了十二点二亿的营业收入，而整个二零二五年呢，前三季度营收达到十八点五亿，净利润呢，是三点三五亿。 但如果你去看去年的同期数据的话呢，就会发现，今年前三季度的净利润相比于去年是有所下降的，这主要呢是因为二零二四年同期有一笔高达二点三亿的卫星保险理赔款进账了。如果呢，剔除这个因素的话呢，实际上主营业务的盈利能力是保持不变的， 而且公司的毛利率和净利润呢，在行业内是保持着不错的水准。二零二五年呢，三季度的毛利率是百分之二十八点三，而净利润呢，是百分之八点零九，都高于行业的平均水平，说明啊，他的核心业务呢，还是很赚钱。 我们知道大家关心的商业航天上的内容，如果你不了解中国未通的业务情况的话，是很难评估他在商业航天到底有没有竞争力的。而中国未通过去的核心商业模式呢，是很清晰的。然而时代变了，随着有线电视衰落和地面互联网普及， 通过卫星看电视的需求是有所减少的。更严峻的挑战来自于 space 星链代表的低轨卫星互联网的崛起，这就使得中国未通面临着转型的压力。 一大亮点呢，就是在新业务上呢，发力很猛，特别是高通量卫星业务，比如他们家的中兴二十六号卫星，容量呢，是超大的，专门呢提供高速宽带的服务。这块业务呢，二零二五年的上半年收入同比增长了百分之三十八，已经成为增长的新引擎。 另外他呢，在海洋通信方面打造的海星通品牌服务呢，超过了二点八万艘的船，几乎包含了全球所有的主要的航线，这也是一个很大的亮点，这些呢，新业务呢，正在慢慢的改变公司单纯靠租贷款的商业模式， 与其说中国未通布局商业航天，不如说是风口吹到了工业的风，商业航天呢，和六局通信呢？咱们一起来聊，这是两个超级火的一个风口，市场规模的有望突破二点五万亿，政策的支持力度呢也很大，而国家层面推出了很多行动的计划来鼓励发展 可重复使用的火箭技术，一旦成熟，就能够大幅的降低发射卫星的成本，当发射成本降下来之后，像中国卫通这样需要发射和运营卫星的公司，就能够用更少的钱办更多的事情，是非常有利于他们大规模的部署卫星网络的。 我们再说回六 g， 根据权威机构的说法，我们国家预计在二零三零年左右就会启动六 g 的 商用。六 g 的 一个核心特点呢，就是天地融合， 也就是说地面的网络和卫星网络要深度的结合，实现全球无缝的覆盖。到时候的话呢，中国未曾拥有的卫星资源运营经验和那些稀缺的粉料平率的资源价值呢，就会更加的凸显，成为构建未来六 g 网络不可或缺的 基础设施提供商。一旦业务模式转向更广阔的消费者端，比如直接为个人提供卫星互联网的接入，那么想象的空间一下子就打开了，大家呢可以看看三大运营商的市值， 并且中国未通的话呢，还在布局低轨卫星的网络，未来会形成高轨加低轨混合主网的强大能力。 最后的话呢，咱们简单的聊聊估值啊，目前的动态生育率呢，已经达到了惊人的四百八十八倍，但考虑到中国未通未来说面对的万亿市场，我们很难呢，用一般的评估体系去衡量适龄率的一个高低的。 现在的业务转型呢和新布局投入巨大，短期内业绩爆发力可能不会像一些纯题材的概率那么的强，可能呢，会需要一个耐心的培育的过程。对此你怎么看呢？

大家好啊，今天第二个视频，我给大家拍一下这个昨天我清仓这个航天电子啊，呃，问我为什么清仓啊？ 呃，主要是两点啊，其实昨天，呃我卖出以后，其实清仓完了以后还些许的后悔啊，因为今天早上又冲高了，但是现在想想还是要坚守自己的纪律啊。呃， 我卖出的是基于两点啊，一点，大家可以看一下这个，呃，动态，动态的这个适应率啊，已经上两百倍了啊，这是一方面就是它的估值给的太高了，另一方面就是，呃，你看我的建仓是十一块建的仓啊，也就在这个平台上， 呃，从十一到十七已经涨幅超过了百分之五十啊。呃，这个涨幅不是说我能预测的到的，就是根据他的净利润啊，根据他的净利润啊，呃，包括他合理的这个，呃 市盈率倍数啊，估算了一下他的这个市值啊，应该合理的应该是在这个，呃，五百五十亿左右啊，五百五十亿左右， 所以说，呃，大家可以看一下他这个二七年给出的这个净利润预测，是九点九三四亿 啊，这个规模净利润是九点九三四亿，所以根据主要是根据这一点，他就是根据这个也就十个亿的这个净利润啊，也根据他合理的估值倍数 呃，计算出来了一个他大概在五百五十亿左右的这个市值，所以老金进进行了这个目标价清仓啊。 另外一个就是它的动态适应率已经达到两百倍，两百倍了，所以这个适应率是太高了啊，所以也很可怕啊，所以就是主要是基于它的估值进行了一个清仓。好，谢谢大家，仅供参考啊。

航天电子近期股价强势联板，作为军工电子与商业航天核心标的，兼具技术壁垒与成长潜力，不过短期估值偏高，存在一定波动风险。以下是具体分析。一、股价与资金表现近期股价呈爆发式上涨， 二零二五年十二月十五日、十六日连续两个交易日涨停，十六日收盘价十七点四元，单日成交额达一百零二十三亿元，换手率百分之十八点五二，市盈率 t t m 升至两百九十三点八五倍。 资金层面热度拉满，十二月以来成交额持续放大，十二日至今主力资金多次净流入，板块联动与政策预期推动资金大量进场。二、业务与竞争力作为航天科技集团九院唯一上市平台， 在火箭遥测遥控领域占据百分之九十市场份额，是神舟二十号等重大航天任务的核心配套单位，同时布局三大高成长赛道，无人系统、军贸交互创历史新高，卫星互联网领域的低轨激光通信终端技术突破， 还是飞腾系列精确制导产品的唯一总体单位。此外，正推进九点四亿元资产置换，还获二八亿元资金支持，子公司研发两百五十五项专利，构筑技术护城河。 三、财务状况，业绩短期成压，但还比改善。二零二五年前三季度营收八十八点三五亿元，同比降四百分之三十二。净利润二点零九亿元，同比降六十二、百分之七十七，主要受资产剥离和交付节奏影响， 但二季度单季营收、净利润同比分别增五百分之七十三、百分之三十五点二五， 上半年毛利率百分之二十点五一，同比上一这个百分点，存货达两百二十二点六六亿元，为后续订单交付储备充足且获二九十六亿元政府补助支撑收益。 四、风险提示，当前市盈率远超行业常规水平，短期股价暴涨后， rsi 曾进入超买区间，存在估值回归与技术性回调风险。 军品和航天产品订单交付节奏波动大可能影响短期业绩。同时商业航天、无人系统领域参与者增多，未来市场竞争货箱、家具进而挤压利润空间。