金融危机金属会涨价吗

全球贵金属为什么突然一起疯了？你有没有发现一件很奇怪的事情，最近不光黄金在涨，白银、铂金、钯金全在涨， 在这个金融史上是非常少见的。问题来了，如果只是避险，为什么不只买黄金？为什么这些二线金属也被一起抢？ 结论先说一句，这不是炒作，是一轮全球资产重新定价的前奏。贵金属集体上涨，从来不是看好经济，恰恰相反，是资本在对未来的不确定性提前投票。很多人认为，贵金属上涨等于打仗了，要乱了，要崩了。不完全对，真正推动这一轮的只有三件事， 钱开始怕利息了。当市场开始相信未来利率会下降，甚至长期偏低，现金的吸引力就会快速下降。你手里的钱放银行跑不赢通胀，买债收益再掉，买股票波动巨大。那钱放在哪呢？ 答案只有一个，去找不会被无限印出来的东西，稀缺的东西。那为什么白银、铂金也在涨？ 重点来了，黄金是信仰金属，但白银、铂金是工业金属和带有货币属性的混合体。比如白银在新能源、光伏、芯片、电动车制造方面是必不可少。你一边搞产业升级，一边又想压通胀降利率，那白银怎么可能不紧呢？ 这是宏观加产业双重挤压。那真正的大玩家是谁呢？你可能以为是散户？错，是央行主权资金、长期资本，他们不追涨跌，他们只做一件事，给未来五到十年配置安全底座。 而贵金属就是这个底座里最古老、最确定的一块。历史上每一次贵金属起涨，后面跟着的都不是牛市的狂欢，而是货币体系变化，利率体系重构，全球资本流向改变。换句话说，贵金属从来不一元行情，它是提前反应秩序的变化。 所以这轮贵金属上涨，真正值得你思考的不是还能不能追，而是如果连黄金、白银、铂金都被同时买爆，那这个世界他到底在担心什么？你觉得这是一轮短期行情，还是一个长期时代的开始？评论区聊聊，一起金生水起，中国万岁！

美元霸权崩塌前夜，同政取代美债诚信硬通货，二零二五年的市场正在上演一场世纪大变局。就在十二月二十九日，伦敦金属交易所铜价飙升至每吨一万两千九百六十美元的历史新高，全年累计涨幅超过百分之四十，创下二零零九年以来最佳表现。 这不仅仅是一次普通的商品涨价，而是全球货币体系重构的重要信号。当前，全球正在经历一场深刻的去美元化进程。数据显示，中国美债持仓已降至六千八百八十七亿美元的一七年新低，而黄金储备则连续十一个月增持至两千三百零三吨。 这种资产配置的转变绝非偶然，而是各国对美国债务规模突破三十八万亿美元，美元信用持续弱化的直接回应。俄罗斯外汇储备被冻结的教训让全世界明白，纸面债权可以被一键冻结，但实物资产永远是最可靠的财富储存方式。 铜价暴涨的背后是三重关键逻辑在发挥作用。首先是货币属性觉醒，美联储降息周期大幅提升。其次是供应端危机，印尼 grazeberg 铜矿停产造成五十万吨供应缺口， 治理秘鲁矿区也接连遭遇地震与罢工冲击。最重要的是需求端革命， ai 数据中心、新能源车和电网改造对铜的需求呈现爆发式增长，使其成为电气化时代不可或缺的战略资源。这场改革正在重塑全球资产定价体系， 从黄金美元到石油美元，再到如今的美债美元，每次货币铰定物的更迭都伴随着财富的重新分配。当前铜的金融属性正在快速强化， 两千三百万吨年产量和五千亿美元市值购置起新的价值基准。上海黄金交易所推动的人民币黄金结算链更预示着定价权东移的趋势。 值得注意的是，铜价波动蕴藏着巨大风险，十二月单月波动率就超过百分之十五。关税政策、矿山、妇产、投机资金等因素都可能引发剧烈震荡。很多尔容易陷入误区，或 是过度关注美元贬值而忽视基本面变化，或是盲目追涨导致高位接盘，更有甚者滥用杠杆酿成重大损失。二零二六年新的开始带来新的市场机遇。上次圣诞活动很多朋友没来得及参加，这次我又准备了元旦礼包，包含期货高手、交易思路、解码 第一性原理、高阶法则以及精选的财经智库资料。加入粉丝群的前三十名朋友可以在元旦假期最后一天领取这份礼包。 要深入了解铜价波动逻辑的朋友可以关注我后续的深度解析。这场货币体系的重构才刚刚开始，铜作为新硬通货的地位正在确立。点赞、收藏、关注，下期我们将继续解读全球资产配置的新趋势，帮助大家在变格中把握先机。你认为铜会取代黄金成为新的避险资产吗？欢迎在评论区留下你的看法。

二零二六年最暴力的可能根本不是黄金，而是我们平时不太关注的铜，没错，就是那个做电线造家电的铜。 最近铜价的表现简直让人目瞪口呆，二零二五年全年暴涨百分之四十一，创下十六年来最大涨幅，十二月底更是突破了历史新高。这背后到底发生了什么？今天我们就来深挖这个惊人的现象。先看几个关键数据，伦敦金属交易所铜价已经突破一万两千四百九十六美元每吨， 上海期货交易所互铜主联报价九万八千两百四十元每吨。更惊人的是，美国 q max 铜库存一年暴涨百分之三百，达到四十四点五万吨，足够美国用一百天，而全球其他地区库存连十天都不够。高盛最新报告预测， 二零二六年铜需求增速将达到百分之三点二，光是 ai 算力中心和全球电网改造，每年就要新增八十万吨铜需求。这些数据告诉我们一个惊人的事实，铜正在从普通的工业金属转变为具有货币属性的战略资源。 美国疯狂囤积铜的行为，就像当年各国囤积黄金一样，花旗银行甚至预测，二零二六年铜价可能突破一万五千美元每吨。 这种转变意味着什么？意味着铜正在成为对抗通胀的新选择，成为新黄金。但问题是，大多数普通投资者根本看不懂这背后的逻辑。十二月份的数据就很能说明问题，国内金铜镜进口同比暴跌百分之五十八点一六，而废铜进口却增长百分之十九点九四。 这种结构性变化如果不理解，铜的货币属性正在觉醒，很容易做出错误的投资决策。更可怕的是，美国通过战略收储已经锁定了超过五十万吨铜资源，这直接导致全球铜供需失衡，推动铜价持续走高。那么普通人该如何把握这个机会呢？首先，必须理解铜价背后的四大核心驱动力， 货币属性、宏观经济、美元周期和供需关系。比如美联储降息预期如何影响铜价， ai 革命和新能源发展对同需求产生多大影响？这些都需要系统的分析框架。为了帮助大家更好地理解这个重大机会，我准备了课程， 用三维框架深入解析铜价波动的底层逻辑，包括，第一维，货币属性解码，帮你理解铜如何成为新通胀本位。第二为宏观周期定位，教你用铜金笔抓住经济拐点。第三为供需裂变分析，精准把握 ai 和电网改造带来的需求爆发。大家元旦快乐， 要开年祝福，更要开年惊喜！上次圣诞活动有人加群没拿到礼包，这次可别错过了。加入粉丝群前三十名的朋友，可以在元旦假期最后一天领专属礼包， 里面包含期货高手、交易思路、大亨第一性原理、高阶笔记以及财经智库资料，更好的理解铜价波动，感兴趣的朋友千万别错过。 如果觉得这个视频对你有帮助，别忘了点赞、收藏、关注我们，下期视频会继续深入分析二零二六年最值得关注的机会，也欢迎在评论区留言讨论。你对铜的货币属性觉醒有什么看法？你认为铜价真的能冲到一万五千美元吗？

美联储近期有个大事，会导致美元继续走弱，黄金白银这一轮剧烈波动，直接因素是美元。 全球的热钱现在都还赖在美国，一旦国际上的热钱确定美联储降息，这些热钱会持续流出美国。 明年五月，特朗普要扶持新的美联储主席上台，满足特朗普的各派宽松。如果进行恐慌式降息，达到单次五十到一百个 bp， 这是引发危机的信号。全球资本都要带着这些热钱提前规避这场风险， 大资金会逃出美国。而这些资金的流向，特朗普政府包括华尔街其实一直都在部署。到现在黄金的上涨趋势已经超过了二战和零八年金融危机， 短期内金价的上涨已经不再是避险需求，而是华尔街操纵的一场金融收割。 现在美国债务破三十八万亿美元要自救，今年特朗普让稳定币合法，就是试图利用稳定币替美国转嫁债务， 但是稳定币这个韭菜盘子根本撑不住。美债关税战、金融战、科技战，都是美国试图拉爆中国稀释美债的途径。不过美国不管走哪条路， 目标都是想让三十八万亿美债凭空蒸发。美国提前释放出明年五月每年处换人的降息预期， 就是要利用全球它作为黄金储备第一的威慑力。结合定价权，通过 comax 起火，华尔街投行与 etf 定价进行高抛低吸， 收割所有跟风资金。而白银价格的大波动还是技术面的操作更多一些，主要原因是交易所期货合约保证金的上调。 各国央行为了避免被美国通过黄金市场洗劫，从二零二二年开始， 再坚持美债储备黄金，现在是一次全球泡沫，经济洗牌， 远超二零零八年，包括被资本炒上天的 ai， 也是潜在的巨型泡沫。当初阿富汗战争、苏联解体，海外战争，黄金都出现了快速上涨， 如今三战的格局已经打开，如果开始，那么就是一次经济洗牌。全球财富分布不均衡，百分之二的人掌握着全球百分之八十的财富。 中国四个邻国已经陷入战火，巴基斯坦与阿富汗战火随时会被重新点燃。俄乌战争三年没有结束， 日本已经在进行大规模的战备建设， 不守导弹煎蛋要苦，甚至动用了雷达照射滋扰中国海军。 雷达照射几乎就是动手前的最后通牒。高氏扫描的狂妄已经暴露了日本军国主义的野心， 这次博弈，中国没有任何退路，如果失败，中国复兴的机遇将会错过。 金融资本控制下的美国是世界罪恶之源，中国作为当今全球拥有完整工业体系的国家， 只有中国赢，才会带着人类走出资本主导的内卷，让金融回归本质，为更多实体服务，让普通人找到生存的机会。

铝价虽然创了四年来的新高，但是跟年内价格已经翻倍的白银，涨幅超过百分之六十的黄金，以及大涨了百分之三十三的铜来相比啊，铝价呢，只涨了百分之十三点三。那么明年铝价会不会补涨呢？结论是，明年铝的弹性可能要比金银铜还要猛。由于铝跟黄金和白银不同啊， 没有任何的金融属性，所以看铝的价格只需要从供需两侧来看就行了。从需求端来看呢，铝作为万能的金属啊，二零二五年全球铝的总消费差不多是七千七百万吨，是铜的二点八倍。不管是造飞机还是造汽车，还是盖房子 还是做电子产品，哪哪都离不开它。尤其呢，是今年新型产业的大爆发，对铝的需求啊，这波大爆发是拉动铝需求的强力引擎。 今年前七个月啊，国内新能源汽车的产销双双突破了八百二十万辆，同比增速呢是百分之四十。不光国内呢卖的多，出口呢更猛，直接就涨了百分之四十六。规模呢，快速扩张，直接带动了旅消费量的显著提升。关键点在于哪里呢？就是新能源汽车对旅的消耗量是远远超过传统燃油车的， 因为呢，为了轻量化减碳，提高续航里程，从电池的托盘到一体化的车身，再到电机的限速，旅的应用场景呢，就直接拉满了。现在呢，中国新能源汽车呢，单车用铝量呢是一百八十七公斤，北美车型呢是二百二十九公斤， 欧洲车型呢，是三百一十公斤。平均水平呢，要比传统燃油车高出百分之三十多。平均水平呢，要比传统燃油车高出百分之三十多万吨， 妥妥呢成了铝消费增长的核心引擎。而且呢，新能源汽车的渗透率呢，还在不断提高，铝在汽车制造里的应用呢，肯定还能再上一个大台阶。第二个呢，就是光伏， 今年前七个月，国内的光伏新增的装机飙到了二百二十三 g 瓦，同比暴涨百分之八十点七，其中呢，分布式的光伏占比达到了百分之五十三， 这类项目的支架基本都是用铝做的，单季瓦的铝消耗量啊，大概有一点三万吨。实际上呢，光伏领域的铝消耗缺口是越来越大，大家预测呢，在二零二六年，分布式光伏呢，高占比的这种格局呢，还会继续，那有这个需求称着，二零二六年，全球光服用铝量呢，有望突破六百五十万吨。 这么看起来哈，光伏行业不仅是绿色能源转型的关键力量，那也成了铝需求长期增长的重要支柱。还有呢，就是算铝中心和储能，同样呢，都是消耗铝的无底洞啊，一座大型的制算中心，耗铝量大概是八百吨，每一百 g 瓦的储能系统大概要用掉十六万吨铝， 按照这个用量，二零二六年啊，全球储能领域用铝量估计会达到一百四十四万吨。而且呢，最近铜价呢是一路走高，不少企业干脆就玩起了用铝来替代铜的操作， 不管是电机的绕组啊，还是高压的限速，还是电力设备，那铝的性价比呢，明显更高，直接从铜的替补啊，就变成了主力选手了，又把铝的需求推上了一个新的台阶。 我们再来看一下供给侧，中国呢，是全球最大的电力铝的生产国，占全球运行产能的比重大概已经超过百分之五十八了。那么国家呢，有四千五百万吨的政策红线在那卡着，像大规模的新增产能根本就没门， 新建呢，就只能搞等量的置换，供给端的增量直接被锁死了。那么截止到二零二五年的十二月十二号，国内电铁铝的建成产量呢，是四千五百二十七点二万吨，运行产能四千四百四十六点四万吨， 产能的利率啊，已经高达百分之九十八点二，几乎呢是满负荷生产的，离红线只剩五十三点六万吨的空间了。那明年呢，国内新置换产能加在一起呢，都不到八十万吨。 比如说像天山铝业有二十万吨，然后渣铝二七是三十五万吨，净增加量是较为有限的。而海外的新增产量呢，根本就补不上中国的共赢缺口。 像印尼吧，虽然规划了六百万吨的原铝产量，但是受燃煤政策和基建的限制，二零二五到二零二七年这三年啊，实际新增产量只有二十七点九万六十八点五万和一百万吨， 落地呢，是远远不达预期的。欧洲呢，从二零二一到二零二三年，累计还减产了一百多万吨，二零二四年也只恢复了三十万吨。美国那边的产量呢，也是连续跌了五年，二零二五到二零二七年，新增产量加在一起，预期也就是七点二万吨。 那为什么海外这些产量这么拉胯呢？那核心原因呢，就是电气铝呀，太费电了，能源的成本呢，占电气铝的总成本接近百分之五十， 可以说哈，一吨电力铝就有半吨都是电，而欧美的电价呢，现在还处在高位上，高电价呢，就直接把海外那些高成本的厂子逼疯了，根本就没有办法破产。那美国的银行业也计算过，二零二六年全球铝的缺口还有二十九点二万吨中国油产能红线卡着不能动，海外的缺口又补 上，那新能源汽车、光伏、储能、 ai 算力中心都在继续强铝，再加上铝带铜还火的不行，那这些因素呢，就共同决定了，明年铝的弹性很可能比黄金白银和铜还要猛。

库存储备告急，铜短缺将引发全球资产重新定价。兄弟们， lme 铜库存跌破十万吨，创二十年新低。二零二五年十二月，中国精铜进口暴跌百分之五十八点一六，而美国却偷偷囤了超过五十万吨铜。空 max 库存暴涨百分之三百，足够他们用一百天， 其他国家平均不到十天。这可不是简单的功需问题，而是一场全球资源争夺战。铜这个看似普通的金属，正在成为大国博弈的关键筹码。为什么铜这么重要？新能源革命的核心高盛最新报告显示，二零二六年，仅 ai 算力中心和全球电网升级，就要多消耗八十万吨铜。通过明年电网投资四千五百亿， 风光发电装机暴涨，铜铝需求直接增长百分之十二。美国铜罢权正在成型，他们通过国防生产法疯狂囤铜。 call max 库存从年初的十一万吨，飙到四十四点五万吨，直接锁死全球供应，推高铜价突破九万元每吨。金融属性爆发，二零二五年，铜价涨了百分之四十一，创一六年最大涨幅。 花旗预测，二零二六年可能突破一万三千美元，甚至冲击一万五千美元。铜正在变成新黄金，谁手里有铜，谁就掌握定价权。铜价暴涨，你的生活成本正在被推高，你以为铜价和你没关系？ 错，他直接影响你的钱包。空调涨价，铜管成本涨百分之四十一点五匹空调贵了两百块，新能源车更贵。电池里的铜箔成本长出一部手机钱。装修成本飙升一百平房子电线多花一千五百 价，每涨百分之十，你的生活成本就按涨百分之二，普通人如何应对？你必须看懂铜价的底层逻辑，盯紧 lme 库存，关注美联储政策影响。现在是元旦惊喜时间，大家元旦快乐！圣诞活动有人加群没拿到惊喜，这次可别错过！ 礼包中有大亨第一性原理、高阶笔记、期货高手交易思路以及财经智库资料，加入粉丝群，前三十名朋友可在元旦假期最后一天领！注意，这场铜危机才刚刚开始，未来几年 谁能看懂铜价，谁就能提前布局。觉得有用的兄弟别忘了点赞收藏关注，下期我们深度拆解美国屯铜的背后洋谋，敬请期待！

最近铜价疯涨啊，伦敦金属交易所的七铜价格呢，短短几个月，从每吨不到八千美元一路狂飙，直逼一万一千美元的历史性关口。几乎所有的主流媒体呢，包括分析师都在告诉你们同一个故事，这是 需求驱动的，那全球的能源转型，新能源汽车，光伏电站， ai 数据中心等等，随便一个呢，都是赤铜的大户，那未来铜的需求爆发，所以现在铜价飞涨天经地义。 但是我想说的是啊，这套逻辑呢，看似是无懈可击的，但是背后啊，其实是一场有剧本，有节奏，有目标的金融行动，其实这就是一场针对中国的金融狙击战，针对的就是一个中国的制造业。我们先来看一组让所有基本面分析都哑口无言的数据啊， 纽约商品交易所，全球最重要的同期货交易中心之一，他的仓库里面同的库存发生了什么？去年年底的时候呢，他的库存还不到十万吨，一个很正常的水平，但是在短短几个月时间内啊，他的库存呢，就像吹气球一样， 疯狂的膨胀到了超过四十万吨，涨幅呢，是超过了百分之三百的。为什么会这样啊？今年二月份的时候啊，美国突然启动了对进口铜的二三二调查，当时有没有立刻加税呢？没有啊，但是他引发了市场的担忧啊，未来的铜很可能被重税打击。那于是呢，全球贸易商的第一个反应是什么？ 赶紧把铜运进美国，所以你们才会发现了，纽约商品交易所的铜库存呢，在暴涨，那结果呢，就是美国的铜库存多到爆炸，但是亚洲欧洲的现货呢，突然紧张了，于是呢，整个市场的恐慌就被点燃了， 那铜的价格呢，就这样被直接的带飞了，所以这是有人在人为的，有组织的将显性的可交易的铜从 市场上吸走，藏进了指定的仓库里面。那这个过程呢，在金融上叫做锁仓，他们制造了一个巨大的可见的库存泡沫。那第二步呢，就轮到了金融资本登场了， 你们看到了几个很常规的操作，国际同行呢，突然集体的唱多，说铜是新能源时代的新石油，说未来的铜价呢，会涨到一点二五万到一点五万美元一吨。 而且这个时候啊，市场还出现了一个极具戏剧性的动作，全球大中商品贸易巨头一次性从伦敦金属交易所注销了四万吨的铜库存，这等于向市场释放了一个消息啊， 铜正在被疯抢，那情绪一点燃，铜价直接就好像打了飞的一样往上跑。那前面的这两步啊，只是在做铺垫，目的是谁呢？中国，因为中国是全球最大的铜消费国，每年消耗大概是一千五百万吨，但是我们国内的矿产呢，只有一百八十万吨，所以我们百分之八 二十以上的铜呢，都依赖进口，我们的电网，我们的新能源汽车，我们的五 g 基站，我们的制造业都需要大量的铜，那这意味着什么？意味着铜的每一分的涨价，就会转化为中国制造业成本的飙升，那最后呢，就会变成输入式的通道，那最终是由中国的每一家企业和消费者去买单。 所以大家看明白没有啊？这就像是一个完美的狙击模型，我们将面临两种局面，要么呢减产，那市场立刻就会炒作，那供应会更加的紧张，铜价呢，就会继续涨，那华尔街手里的库存呢，就可以卖的更贵了，那要么呢是直接硬扛生产，那高 高价的原材料就会把利润给吃掉，那企业的现金流呢，就等于慢性死亡。而且更可怕的是，一旦他们在高位完成出货，反手做空，那铜价将会暴跌啊，那到时候谁手里有最多的铜库存，谁的资产价格就会瞬间的贬值， 这就是美国想要看到的结果啊。那如果这场围角呢，只是停留在商品层面，更深层次的是道的层面。美元霸权 是美元霸权最恐怖的地方，他不需要打仗，也不需要制裁，甚至不需要直接的针对你，他只需要掌握定价权，印钞，制造预期，操纵情绪， 就能完成一次全球资源的重新分配。所以铜在这里早就不是一种工业金属了，他被金融化为一种美元流动性的主体，一种攻击他国经济防火墙的特洛伊木马。所以面对这样的一场洋谋中， 中国难道只能坐以待毙吗？当然不可能啊，我们不能永远在别人的赌场里面，按照别人的规则去玩牌的。所以中国早就推出以人民币计价的上海铜期货，那上海铜的交易量和影响力呢？在与日的剧增，越来越多的国际交易者开始参考上海的价格，这是打破西方定价垄断的 第一步。那第二步啊，中国正在全球范围内通过投资、参股、藏鞋、采购等方式牢牢的锁定了铜矿的资源，从非洲的甘果、赞比亚到南美的秘鲁、智利，都有中国资本的身影，我们要尽可能的把实体资源掌控在自己的手里， 但是我认为啊，最根本的还是要在大中商品交易里面推动用人民币替代美元结算，那我们已经和沙特、俄罗斯、巴 巴西等资源国进行了石油、铁矿石的人民币结算试点了，那未来啊，石油人民币和同人民币体系的建立呢，将从根本上去瓦解美元通过大宗商品进行收割的能力。所以今天的中国，无论是从制造业、科技、 军工、贸易规模其实早就不输美国了，这过去十几年的成就，放在任何的历史尺度上，那都是奇迹啊。但是我们最重要补的一 课是什么呢？不是多挖几个矿，而是掌握全球的金融定价权。只有当人民币在资源结算、国际贸易、大宗商品中真正成为不可忽视的定价货币，类似今天铜这样的金融围猎才会越来越难。所以铜不是问题，被谁定价才是问题。

为什么有色金属板块在牛市里总是能有突出的表现呢？因为它本身就带有周期属性，就像季节更换一样有规律。不过这次涨的确实太快了，连监管层都开始关注可能存在的风险了。要想搞明白这里面的缘由，得先说说有色金属的三大特性，金融属性、资源属性，还有现在越来越重要的加工属性。 先来说说金融属性，黄金和白银就是典型的代表，几千年来，他们都是硬通货，对货币政策非常敏感，美元走强的时候，黄金往往会下跌，美元走弱的时候，黄金就容易上涨，这背后其实是对货币信用的一种看法。同作为工业里的晴雨表，也带有一些金融属性，它的价格波动常常反映出全球经济的预期。 资源属性就更直接了，哪个国家地下有矿，哪个国家就有话语权。比如澳大利亚的铁矿、智力的铜矿，都是大自然给予的优势。但现在情况不一样了，像铜、铝这些不算稀缺的品种，竞争的重点不再是谁的矿多，而是谁能以更低的成本把矿石炼成可用的材料，加工能力成了新的竞争焦点。 板块里的股票涨得简直像坐了火箭一样，斯瑞新才一马当先，涨幅达到了百分之三百四十点零一，第二名远远赶不上他。朝金、黄金星夜银夕这些行业龙头也涨了百分之一百五十以上，整个板块涨幅翻倍的股票竟然有二十六只。 光是股票相关的 e t f 也火了起来，工业有色 e t f 涨了百分之九十多，成了今年最牛的基金之一，这个 e t f 跟踪的指数中同占了很大比例，难怪涨得这么厉害，毕竟铜是工业的血管，从家电到新能源行业都离不开它。黄金为什么涨得这么猛？ 说到底就是看大家对美元的信心。买黄金其实是在赌美元会贬值，或者美联储会继续放水来刺激经济。白银和铜的上涨逻辑更复杂，网上的分析各种各样，但别忘了，有色金属是全球分工的产物， 矿可能在南美开采出来，却要运到中国加工，然后再卖到全世界。这种产地和消费地的分离，背后隐藏着国家之间的话语权争夺。 比如中国百分之八十的铜、金矿都靠进口，想买矿石就得看别人的脸色，但中国的加工能力又很强，这种矛盾使得价格波动中多了不少博弈的因素。有人猜测，这轮有色金属大涨，是不是国家队在借着黄金牛市进行布局？ 结合人民币升值的背景，这里面的门道就更深了。人民币升值了，按理说买进口矿石会更便宜，但如果金属价格上涨的速度比汇率快，这点优势就被抵消了。而且人民币升值可能会影响出口原材料涨价又会增加成本，制造业说不定会面临两头受气的情况。 这种级别的行情，早就不是简单的供需关系能解释清楚的了，普通投资者到底该不该进场呢？给大家三个实在的提醒。 第一，国内没有方便的渠道直接投资金属，买股票和买金属是两回事，不少人听到一点概念就冲进去，很可能成了别人的接盘侠。第二，黄金要单独看待， 它是唯一能穿越周期的金属，白银和铜的波动比黄金大的多，更容易被资金炒作。第三，期货市场杠杆高，波动大，就算懂一些交易知识，也不要把所有钱都投进去，不然可能一天就亏光本金。其实对普通人来说，这波行情最大的价值不是赚快钱，而是把它当做观察经济的一个窗口。 这种涉及全球资源货币政策的大行情，连机构都可能判断失误，咱们小散户贸然进场，很容易被收割。真想配置一些相关资产，不如买点金条、银条。几千年来，大家都认可黄金，这种共识比任何 k 线图都靠谱。记住，投资不是追热点，能安安稳稳的把钱留住，比什么都重要。

原料断供危机，物价未来只会越涨越高！你知道吗？有一种金属价格今年已经悄悄涨了超过两倍，可大部分人却连他的名字都念不对，他就是污 工业的牙齿。但今天，他可能要把整个制造业都咬疼了。就在最近，从上游矿山到加工厂，一连串的停产减产消息， 让一个可怕的信号浮出水面。这轮涨价可能根本不是终点，而是一场原料断供危机的开始。为什么我敢这么说？今天我就带你扒开表层，看看推动物价狂奔的到底是哪三只看不见的手。第一只手是看得见摸得着的政策之手。 今年国家下达的屋矿开采总量控制指标，直接比去年同期减少了百分之六点四五，这意味着从源头上能挖出来的新矿总量就被锁死了。不止如此，像重金属、氨这样的关键原料出口也被严格管理。 一手控产量，一手管出口，目的很明确，这么宝贵的战略资源，得优先留给我们自己的高端制造用。结果呢？市场能流通的活水瞬间变少，价格、地基就被牢牢垫高了，你觉得这影响大不大？评论区聊聊。第二只手，是自然与成本之手更无情。中国的屋矿普遍存在一个衰老的问题， 平均品味已经从二十年前的百分之零点四二降到了现在的百分之零点二八左右。品味下降，意味着要挖出同样多的屋，得处理三四倍的石头，成本直线飙升，很多老矿、小矿根本扛不住，直接关门， 这导致整个行业的开工率低的惊人，不足百分之三十五。就在这种供给已经崩到极限的节骨眼上，最近又传来多家重要生产企业减停产的消息，这好比一个快要见底的水池，还有人把水龙头又拧紧了几圈。整个产业链的库存现在薄的像一层纸，下游工厂的原料库存只够用十二天左右。 这种状态下，任何一点风吹草动都会让价格蹦高。如果说前两只手，新时代需求之手则在疯狂的拉动价格，现在的需求和过去完全不一样了。 所以你看，政策收紧决定了源头，总量自然枯竭与高成本扼住了产能的喉咙，而光伏、核能等革命性技术则带来了史无前例的刚性需求。三股力量拧成一股绳，共同把屋推向了一个一涨难跌的新时代。这已经不是简单的周期波动，而是一次深刻的价值重估。 说到这里，我想起一位老师傅的话，以前污蔑工业的牙齿，未来它可能会变成工业的黄金。当然，市场永远在变化，没有只涨不跌的商品，但了解清楚背后的核心逻辑，才能让我们看懂趋势，而不只是看个热闹。你觉得这股涨价潮会持续多久？对你的行业有影响吗？欢迎在评论区留下你的见解， 如果你觉得今天的内容帮你捋清了逻辑，请务必点赞关注，我会持续为你解读硬核的产业经济真相，我们下期见！

咱们今天这一期内容呢，来聊一聊，最近啊，因为这个瑞士的大宗商品巨头摩科瑞公司从伦敦金属交易所亚洲仓库注销了四万吨铜，导致铜价飙升的这件事情啊， 给全球的铜市场带来的一些连锁反应，以及因为这个供需错配和新能源 ai 等新型产业对于铜的需求不断的增长，给相关的上市公司带来了哪些投资机会，以及其中存在的一些风险。咱们先来说一下啊，这个四万吨铜消失事件的背景到底是怎么一回事？然后这个事情发生了之后， 市场有什么样的波动？具体来说呢，这个事情就是在二零二五年的十二月初，瑞士的这个摩科瑞公司突然之间从伦敦金属交易所在亚洲的仓库里面注销了四万吨铜。哎，这个注销其实就是说他把这些铜从交易所的可交割库存里面提走了，那这个数量呢，当时就相当于 四点六亿美元的获值啊。哇，那这一下交易所的库存数据肯定就瞬间紧张起来了呀。对，没错，这一下子就导致 lme 的 同注销仓单占比一下子飙升到了百分之三十五，全球的可用库存骤降百分之二十四， 然后铜价就应声而涨， lme 的 铜价直接冲破了一万一千六百美元每吨，创下了历史新高，国内的沪铜主力合约也突破了十万元每吨， 同时呢，这个铜相关的股票也是集体走强。听起来这事还挺严重的，所以为什么会发生这种大规模的注销仓单，然后把铜运走的情况？其实这个操作的核心呢，就是因为美国在二零二六年可能会加征铜的进口关税，所以导致 c o m e x 的 铜价比 l m e 的 要高出来五百美元每吨， 所以这个时候呢，像摩克瑞这种贸易商，他们就会选择把铜从 l m e 的 仓库里面提出来，然后运到美国去卖，就可以赚取这个差价， 这就是一个非常典型的跨市套利。哎，明白了，那我们下面要分析的一个主题呢，就是铜价上涨的核心逻辑到底是什么在推动这一轮的价格飙升？除了刚才咱们说的那个事件之外，还有哪些更深层次的供需的因素在起作用？可以这样说，四万吨铜消失其实只是一个短期的导火索，真正让铜价能够持续走高的 还是全球的铜矿产量，一直都增长非常的缓慢，然后二零二五年又遇到了一连串的供应冲击， 比如说智利的铜矿坍塌，印尼的格拉斯伯格矿暂停生产，然后巴拿马的矿又没有办法如期复产，这些问题加起来导致的减产超过了全球产量的百分之三， 就是全年一下子就少了二十二万吨。这么多突发情况凑到一起确实挺罕见的，所以说供应端是真的绷的很紧啊。没错没错，而且这还只是短期的，从长期来看的话，新矿山的开发 从开始到投产基本都要十年以上，再加上全球的铜矿的平均品位从二零零一年的百分之零点六八跌到了二零二三年的百分之零点四五， 所以说二零二六年的新增产量也只有百分之二左右，根本就追不上需求的步伐。那说到这个需求啊，最近大家都在提的新能源和 ai 到底带来了哪些新的变化？这变化可太大了。新能源汽车的用铜量是几百公斤的铜，然后光伏和风电 每兆瓦的装机容量分别要用到五点五吨和十吨铜，所以这一块的需求也是非常惊人的。看来这些新型产业对铜的胃口真的不小啊。是啊，而且 ai 的 发展也在推波助澜，因为 ai 的 数据中心， 它的这个服务器和配电系统对铜的用量也非常大，一台高端的 ai 服务器要用铜一千五百二十千克，是传统服务器的三倍。所以二零二六年全球算力基建加速之后，带动的铜需求增幅高达百分之四十五，再加上传统的电网和家电的需求依然坚挺， 所以整体来看的话，铜的这个新刚需是非常有支撑力的。 ok， 那 在这一波铜价大幅上涨和供应持续紧张的情况下，哪些上市公司会迎来投资机会呢？其实主要就是三类公司会明显受益。第一类呢，就是铜矿开采和冶炼的企业，比如全球前十大铜矿企业之一的紫金矿业， 他在二零二五年的矿产铜产量达到了一百零九万吨，同比增长百分之五十九到六十二， 二零二六年含计划将产量提升至一百二十万吨。看来这些头部的矿企业确实是赚的盆满钵满啊。那其他企业表现怎么样？然后另外两家比较有代表性的就是洛阳木业和江西铜业。洛阳木业二零二五年上半年产铜三十五点三六万吨，同比增加百分之十二点六八， 他的铜业务占总额收入的七成以上。然后江西铜业的应集铜年产量高达二百一十万吨，二零二五年上半年的净利润也增长了百分之十九点七八。 所以这三家公司都是直接受益于铜价上涨和产能释放的。说到这个，那我有一个问题啊，就是铜价这么高，会不会让下游企业加速去找替代材料？当然会了，所以受益的第二类企业呢，就是履带铜相关的企业。因为二零二五年十二月互铜价格突破了十万元每吨之后，这个替代的进程明显加快了。 比如说云铝股份，它的高性能铝合金产品在汽车线束和空调换热器领域的应用不断的扩大，然后二零二五年铝带铜业务的收入同比增长了百分之二十五。铝带铜这个事情在技术上面最近有什么新的突破吗？要说突破的话，最关键的就是解决了 铝的如变和电化学腐蚀的难题。那像薄微合金，它开发的这个汽车线束铝带铜技术已经用到了问 g m 九上面。然后还有神火股份，它的微通道铝换热器 成本比铜管要低两到三成，已经拿到了美的、海尔的订单，所以说这些企业也会明显受益于这种材料的替换。那我还有一个问题啊，这一波铜价的大幅波动，对于仓储和物流行业会有什么样的影响？影响还是挺大的，仓储物流企业就是受益的第三类公司，比如说中储股份， 它是国内最大的有色金属仓储企业 lme 亚洲仓库那一次大规模的注销事件，直接让它的库存铜价值重估，所以它二零二五年的净利润同比增长了百分之三十。然后另外一家公司家有国际， 他是做跨境物流的，主要就是把铜矿从产地运到港口，所以他是直接受益于铜矿的需求增加和运费的上涨。懂了懂了，不过在当前这个市场环境下，投资铜相关的行业会面临哪些主要的风险呢？风险其实还不少，首先就是铜价现在已经处于历史高位了， 然后投机者的净多头头寸也已经接近历史的极限，所以这个时候只要美国的关税政策， 或者说全球的需求有一点点不及预期，就会很容易引发铜价的大幅回调。确实，高位总是让人有点紧张。那除了这个宏观的因素之外，还有什么其他风险吗？当然有了，比如说主要产铜国，像智利和印尼，如果他们的矿山恢复了正常生产，那全球的铜供应一下子就会增加， 这个也会对价格是一个非常大的压制。然后还有就是政策风险也不能忽视，像美国那边的官税，或者说中国这边对于履带铜的政策如果有变化，都会直接影响企业的盈利。所以针对这么多不确定性，在投资策略上面有什么建议吗？呃，建议的话就是短期可以重点关注 业绩弹性大的铜矿企业，比如说紫金矿业、洛阳木业，然后还有就是铝带铜订单增长比较快的云铝股份和钛合金。明白了，那如果是想做一个相对长期的布局呢？有哪些方向值得关注？长期的话就要聚焦在新能源和 ai 带动的铜消费的增长，那相关的标的比如说江西铜业、 中储股份，然后技术领先的履带同企业，比如神火股份和博维合金也可以重点关注。整体来说就是把握供需错配和产业升级的大趋势，但是要随时警惕价格波动和政策变化带来的风险。 ok。

你知道铜价为什么接连创新高吗？当所有人都在吹嘘 ai 革命和软着陆时，童博士正在用最残酷的方式揭穿这场谎言。伦敦金属交易所的铜价突破了一万两千两百八十二美元每吨的大关，这已经是连续第三天刷新历史最高纪录了。 今年以来，铜价累计涨幅超过百分之三十五，创下了自二零零九年以来的最大年度涨幅。但我要告诉你们，这绝不仅仅是一次普通的大宗商品价格波动。这是被誉为铜博士的铜价在向全世界发出最严厉的经济预警信号。你们知道为什么铜会被经济学家们称为铜博士吗？ 因为它比任何经济指标都更能真实反映全球经济健康状况。与黄金不同，黄金价格会受到投资者情绪和货币政策的影响，但铜的价格只遵循最朴素的供需法则。全球百分之六十的铜用于电网建设和建筑行业，百分之二十用于工业机械制造， 它的价格波动直接反映了实体经济的真实需求。这就是为什么我们说铜价不会说谎，它是全球经济最诚实的体温计。 现在，让我们来看看这场铜价暴涨背后令人震惊的真相。根据高盛研究部最新发布的报告，一座超大规模的人工智能数据中心竟然需要消耗高达五万吨的铜。每一次你使用 chat gap 进行对话，每一次 ai 模型进行训练，背后都需要大量的铜来支撑其庞大的电力基础设施。 更令人担忧的是，全球铜矿供应根本跟不上这样的需求增长。今年以来，智利和印尼等主要产铜国接连发生矿难和罢工事件，导致全球铜矿供应严重受限。摩根大通的最新预测显示，二零二六年全球铜矿供应增速可能只有百分之一点四， 而 ai 产业对铜的需求增速却高达百分之三十。这种巨大的供需缺口正是推动铜价飙升的根本原因。 但更值得我们警惕的是，铜价的暴涨正在无情的撕碎那些关于经济软着陆的美好谎言。各国央行和华尔街投行一直在告诉我们，通胀已经得到控制，供应链问题已经解决，绿色转型将帮助稳定物价。然而，桐博士用最直白的方式告诉我们，这些都是谎言。 让我们先来看看第一个谎言，供应链已经修复完成。事实是，随着特朗普政府可能扩大同进口关税范围的消息传出，全球贸易商正在疯狂囤积铜财。 虽然伦敦金属交易所的显性库存看似在下降，但纽约仓库里的因集铜却堆积如山。这种现象在经济学上被称为政策套利型通胀，是由政策不确定性直接导致的。更不用说巴拿马运河持续干旱和苏伊士运河的地缘政治风险，使得铜的运输成本比二零二四年上涨了百分之四。 然而，在各国 cpi 统计中，运输成本的权重仍然被严重低估，这就造成了官方通胀数据与实际情况的严重脱节。第二个被铜价戳穿的谎言是所谓的绿色转型，抑制通胀。 现实情况是，每辆电动汽车需要六十公斤铜，每兆瓦风力发电装机需要四吨铜。根据欧盟二零三五年禁售燃油车的计划，全球需要新增五百五十万吨铜供应，这相当于当前全球铜产量的百分之二十二。 更讽刺的是，智利等国的铜矿为了满足环保要求，正在转向太阳能供电，但太阳能板的生产过程本身又需要消耗大量铜材， 这就形成了一个经济学上称为杰温斯辩论的恶性循环，越是追求能效提升，反而导致资源消耗加速增长。第三个被铜价无情揭穿的谎言是， ai 提升效率将抵消成本上涨。 opai 的 首席执行官曾公开表示， ai 技术将使能源成本趋近于零。但现实给了这个预言一记响亮的耳光。 谷歌最新发布的二零二五年第三季度财报显示，其数据中心的电力成本同比暴涨了百分之二百一十。公司不得不签署铜价联动供电协议来应对成本压力。当这些科技巨头都不得不为铜价波动买单时，所谓的效率革命显然无法抵消基础资源价格上涨带来的冲击。 这场铜价暴涨的背后，还隐藏着一场正在上演的全球资源争夺战。刚果金政府最近将铜矿特许权使用费从百分之三点五大幅上调至百分之十，印尼则要求外资矿企必须将百分之五十一的股权转让给本地企业。 这些举动表明，资源输出国已经意识到，在 ai 时代，铜正在成为比石油更重要的战略资源。这种资源民族主义的兴起，正在重塑全球大宗商品的贸易格局。与此同时，美联储的政策也面临着严峻挑战。 美联储主席鲍威尔在最近的一期会议上表示，核心 pce 物价指数降至百分之二点八，证明通胀已经得到控制。但铜价的暴涨却讲述了一个完全不同的故事。在广义货币供应量 m 二缩减百分之八的情况下，铜价却上涨了百分之三十五。 这说明过去超发的货币并没有消失，而是大量淤积在大宗商品领域。在这个被铜线连接的世界里，没有人能够独善其身。我们必须正视童博士发出的警告，重新审视数字时代的经济发展模式。