山子高科的交易记录如何？

三子昨天十四厘米的震荡幅度是不是给你看迷茫了？那为何三子在周二强势丰满前提下，周三却如此跌宕起伏？这会不会是主力在出货呢？难道三子就要草草结束了？视频看完就有答案了。我们来看昨天三子走势， 三次开盘，并未延续前日的封板强势，而是急速下沙到水下四厘米。主力这波下沙看似凶猛，实质暗藏玄机，下沙的最低位精准止步五日线三点七上方，并未跌破关键支撑位，避免引发恐慌性抛盘的同时，也成功下退了大量短线不坚定的跟风者。 接下来就是漫长的横盘阶段，这一阶段主力并未急于拉升，而是通过挫服震荡消磨耐心，让不坚定跟风者在低位交出筹码，同时悄悄承接出逃筹码。你又是否在此阶段交出手中筹码呢？下午两点后，股价迎来关键转折， 主力仅用少量资金便完成了九厘米的急速拉升。从盘口看，即拉时虽有抛单，但无持续大单砸盘，说明抛压可控。这既是对洗盘效果的检验，也是主力展示实力的信号，说明筹码基本集中到了主力手中。 那为何拉升过后会再缓跌呢？有两个原因，一是洗盘的延续，继续完成筹码优化，降低后续拉升主力。二是临近年底和假期，主力不愿连续大涨，引发监管和过大抛压，避免节后被动。 经过以上分析，兄弟们对昨天山子是洗盘还是出货是不是清晰了，心里也应该有底了吧？因为要遵守平台规则，我无法在此明确讲出山子每天预测，如果你无法看清山子每天资金变化，不能判断山子接下来行情， 你可以来我聚一堂，古界张大侠，古界张大侠内我每天都在拆解山子，兄弟们记得及时阅读，点点关注，下期继续分享！

哎，你知道吗？一家你可能没太听过的公司，正打算接手一个曾经很火的汽车品牌，这事听着是不是有点魔幻？最近汽车圈里有个不大不小的新闻，说那个曾经叫银翼股份，现在改名叫山子高科的公司，好像要接管陷入困境的哪吒汽车了。 这山子高科是什么来头？一个自己还在亏钱的公司，怎么有底气去接这个烫手山芋呢？今天咱们就来唠明白这事。先说清楚，山子高科是谁啊？ 简单说，他以前是个房地产公司，后来转型搞起了高端制造。你现在听到的吉利、海尔这些大公司都是他的战略股东，他自己手里攥着好几块汽车相关的业务，比如做汽车变速箱的帮汽公司，还有做安全气囊核心部件的美国二公司，这些都是全球排的上号的。 所以你看，他不是一个完全的门外汉，肚子里是有点汽车技术硬货的。那他为什么要接盘哪吒呢？这就有意思了。首先，哪吒汽车手里有一样现在非常稀缺的东西，造车双资质， 有了这个，你才有资格生产和销售新能源汽车。山子高科自己虽然有造车的心思和部分能力，但直接拿到完整的入场券也不容易。哪吒呢，正好就有一张现成的，而且工厂生产线都是现成的，这不就等于一个想开车但没驾照的人，遇到了一个有驾照但车快没油了的司机吗？ 那山子高科打算怎么救呢？根据一些网络上的说法，他们的计划分两步走，第一步叫技术换股权，就是把自己手里的混动技术、店区技术打包算作投资，换哪吒的股份。 第二步，叫自家供应链，准备把安全气囊、半导体这些自家生产的零部件以更优惠的价格供给哪吒用，号称能帮哪吒省下百分之十至百分之十五的采购成本。这想法听起来挺实在，就是用我有的补你缺的。 接管之后，哪吒的车会怎么变？据说山子高科可能不打算继续哪吒之前那条比较吃力不讨好的高端纯电路线了，他们更看好现在市场上卖的火的混动和增程式车型。 网上有消息说，哪吒的新东家已经在规划新的车型了，比如一款混动的 suv 和一款增程的轿车，价格可能会更亲民。瞄准像比亚迪秦耀这样的热门对手。 这思路就是，咱先别想着飞多高，得想办法先活下来卖出去。但是这事真就这么美好吗？ 咱们也得看看另一面。最大的问题就一个字，钱！哪吒汽车的债务可不是小数目，有报道说债务规模有九十多亿，总的债务申报额更是高达近二百七十五亿。而山子高科自己呢？根据其公开信息，上半年营收和利润都在下滑，自己还在连续亏损。 这就好比你自己还在为每月房贷发愁呢，突然说要帮一个欠了巨债的朋友还钱，这资金压力可想而知。有网友就调侃说，这更像是两个都需要取暖的人抱在一起，能不能暖和起来还不好说。另外，别忘了，山子高科自己也不是只盯着哪吒这一摊事， 他跟阿里巴巴的合作也在紧锣密鼓的进行，双方在搞什么智能汽车定制化？第一款合作车型 v 时期已经在测试了， 等于说山子高科现在是一心二用，这边要重整哪吒，那边要和互联网巨头一起造新车，他的精力和资源够不够分也是个大大的问号。所以啊，总结一下，山子高科接盘哪吒汽车，更像是一场各取所需的战略尝试。 山子高科看中了哪吒的壳资源、生产资质和工厂和现有的市场基础，想用自己的产业链技术给他注入新的血液，而奄奄一息的哪吒也需要一个能带来资金和技术的新靠山。这件事成败的关键就在于山子高科能不能真的把承诺的资金和技术顺利注入，并且带领哪吒做出符合市场需求的新产品。 汽车行业竞争这么激烈，时间不等人，留给他们证明自己的时间可能真的不多了。这场救助行动最终是会成为一段佳话，还是又一个商业重组案例？咱们就一起看看接下来会发生什么吧！

今天我们要讲的是刚刚涨停的双子高科，在板块整体走强的情况下，他放量拉板，主力一天流入五个多亿，外资和内资同时出手，这支票明显有资金在拉动，他到底在炒什么？ 我们一步一步讲清楚。先把结论说在前面，山子高科这次涨停是资金和预期共同推动，不是业绩突然爆发，而是转型逻辑被重新定价。新能源汽车叠加半导体，再加上事件催化，让资金形成了短期共振，但估值偏高，后续分歧同样不小。先看资金面， 这是这次最直接的驱动力，单日主力净流入超过五个，一身股通同步净买入，近五天累计流入 接近十五个亿。在汽车零部件板块整体资金流出的情况下，他反而被持续加仓，说明资金是点名在买。龙湖榜也很有特点，前五大买入习卫合计竟买入接近六个亿。油资和机构同时出现，情绪推升非常明显， 但这种结构也意味着，一旦预期落空，资金切换会很快。那预期从哪来？一个是市场消息签合汽车成立引发了哪吒汽车重整参与的猜想， 虽然公司已经否认，但新能源汽车整合预期并没有被彻底。政委这种没确认也没否定的状态，最容易被资金拿来做文章。再看公司本身的业务，山子高科现在的主线已经非常清晰，第一条是汽车零部件做自动变速箱芯 电气、动力总成、安全气囊、气体发生器，全球是占超过一半，这是它最硬的基本盘。第二条是新能源汽车已经量产沉淀物流车，同时通过云帆汽车布局海外乘用车市场，还和阿里合作 开发智能车型，这部分更多是战略布局，但市场愿意提前给预期。第三条是半导体通过参股和收购切入风测领域，覆盖模拟芯片、电源管理芯片方向，这块目前还在早期，贡献有限，但题材弹性很大。值得注意的是，公司已经彻底转型， 退出房地产、玻璃物业和酒店，把资源集中在新能源加半导体这两条线上。三季报显示，汽车零部件贡献六成以上收入，整车业务占一成左右，财务数据看起来有明显反差，前三季度营收同比下降两成多，但规模净利润却翻了一倍还多， 这说明利润改善更多来自结构调整，而不是规模扩张。滚动式盈利接近五百倍，远高于行业平均估值，已经非常激进。再看技术面，这次拉升并不突兀，股价突破三块六五 这个关键压力位，量能同步放大，成交额超过二十亿，换手率在七个点左右，属于健康放量，不是纯拉板， 近五日二十日涨幅都在十几个点，趋势形态明显转强，技术性买盘和资金面形成共振，才有了这根涨停。 但风险也要说清楚，第一，板块整体并不强，它是个股脱离行情再走。第二，估值已经远超行业，需要持续预期支撑。第三，整车业务毛利率很低，新能源转型仍然需要大量投入。第四，半导体业务上早，业绩兑现存在不确定。最后把逻辑收一下， 山子高科这一版不是因为业绩突然爆发，而是资金看中了新能源和资金推动，中期看转型落地节奏， 长期还是要看盈利能不能持续。一句话带走重点，这是一只被资金重新定价的转型股，走得快，但也容易产生分歧。

净利润暴涨百分之一百三十二，却可能连下个月的债都还不上。当所有人都在为他的重组故事欢呼时，一个致命的真相却被彻底忽略了。这家公司的真实盈利能力，可能比你想象的还要脆弱。 今天，老詹来扒一扒这家汽车零部件制造商山子高科。山子高科表面上风光无限，净利润四点三七亿，同比增长百分之一百三十二。但你仔细扒开他的财报，会发现一个惊人的事实，扣费净利润是负四点三八亿，什么意思？ 就是说，他靠卖非经常性损溢赚了八点七亿，主营业务却还在亏钱。这就像你家楼下那个包子铺，天天靠卖店里的桌椅板凳来维持盈利，你觉得这生意能长久吗？ 更可怕的是，他的财务结构，资产负债率高达百分之七十九点九四，流动比例只有零点四六。这意味着什么？就是他手里的现金二点一亿，连短期四十七点八七亿的债务都还不上，现金覆盖率不到百分之五。这就像一个背着房贷，兜里只剩下几十块钱， 一旦断了收入，立马就得破产。而他的经营现金流更是连续为负，二零二五年前三季度负一点九三亿净利润，现金比例负零点四四，典型的纸面富贵。 你以为这就完了？山子高科最大的风险，其实是他的商业模式根本跑不通。二零二四年整车业务毛利率仅百分之八点八八，同比下滑了百分之二十六点二六，说明他在新能源车这个赛道上，既没有成本优势，也没有品牌溢价，完全靠价格战厮杀。 重要命的是，他过去三年累计亏损超四十七亿，二零二五年十月还因为财务数据透露不准确，被监管警示，连自己的账都算不清楚，你还敢买他的股票？现在所有人都在盯着他重组哪吒汽车的消息，说要技术入股、债转股，拿下百分之六十八控股权。 但你想想，哪吒汽车自己都快破产了，山子高科接手过来，是捡了个宝贝，还是接了个烫手山芋？二零二五年五月，他刚卖了云峰汽车百分之八十股权， 推出燃油车业务，现在又杀回来做新能源，这种反复横跳的战略，到底靠不靠谱？而且他参股一百四十家企业，业务横跨出行、供应链、文旅等多个板块， 管理半径这么大，资源能聚焦吗？最让人震惊的是，它的估值，市净率 p b 高达二十一点七三倍，市销率 p s t t m 八点九五倍，全部处于近五年百分之九十七以上的历史高位。但它的每股净资产只有零点一七元，为什么这么低？因为连年亏损把净资产都亏没了。 所以高 p b 完全是分母过小导致的被动高估。更深层次的问题是，山子高科的核心竞争力到底是什么？没有品牌溢价，没有技术护城 河，整车业务毛利率还在下滑，核心竞争力完全依赖外部资源整合。这就像一个厨师，自己没有拿手菜，只能天天从别的餐厅买现成的菜来卖，你觉得这样的餐厅能长久吗？ 而且他过去承诺六到十亿的股份回购，最后只完成了一千一百零一万，完成率不到百分之二，连自己的承诺都兑现不了，你还指望他能给股东带来什么回报？莎自高科现在的情况就是，表面盈利靠变卖资产， 实际经营现金流为负，高杠杆、高负债，商业模式存疑固执，严重偏离基本面。这种公司既不是巴菲特说的好公司，也远非好价格。如果你现在买入，就是在赌他能成功整合哪吒汽车，能在新能源车赛道杀出一条血路。但投资的常识告诉我们，永远不要赌一个财务状况如此糟糕的公司。 未来你要盯住三个关键指标，第一，二零二六年底前整车业务能否实现单季度扣费净利润转正。第二，流动比例能否回升到一以上。第三，对合众新能源的并表进展。如果这些指标没有实质性改善，山字高科的转型故事很可能就是一场孤值幻梦。

大家好，今天我们来讲山子高科，这是一个热门股，然后异动，解读为机器人加减速器，整车还有扭亏， 也就是之前是亏损的，现在变成盈利了，我们可以看到他的市盈率是五百多，之前甚至是亏损的，我们可以看到他的扣费利润规律，二一年亏的二十九亿，二二年亏的十九亿， 然后二三年是亏了二十一亿，然后到今年三季报还是实际上是扣非利润的话，是负的四点三亿啊，这个扣非利润的意思， 扣非利润的意思就是扣除非经常性利润。这个所谓的经非经常性利润呢， 就是比如说卖资产赚到的钱就叫飞机场，也就是说我们这个扣费利润只统计主营业务赚来的钱啊，就是我们只看你的主业，你卖房子卖主产的那个钱我们不算的。然后这个是我们非常喜欢用的一个概念， 然后他现在实现扭亏是指的是净利润实现扭亏，他还卖了一些资产才实现。呃，扭亏的，我们看看他的营业收入呢，营业收入和利润相比，就是营业收入没有扣除成本，就是所有进账的钱。 我们可以看到他在一二一七年，呃，是营收的巅峰，随后是个下坡路啊，实际上，但是他现在又在做机器人的，属于尖端科技，我们看他的研发费用率吧， 研发费用率今年来到了百分之八点六八，也就是说这是一个中高强度的研发公司，科技公司 实际上过高的啊，研发费用以及相对薄弱的账本，实际上是一个沉重的负担啊，因为你没钱了，你投的很激进，但不代表你的对手没钱啊。你的对手如果 比你更有钱，而且比你拿的出更高的研发费用，招的了更高的公司，招的了更厉害的人才，那你是不是其实是个风险呢？ 嗯，他的总现金，我们可以看到账上的现金还剩二点一个亿，他的负债总负债是七十个亿，当然他的负债也是在减小，这是个好事情。流非流动负债， 嗯，变化不大，变化是他的总负债，他是一个明显的收缩的趋势，这是个好消息。能看他的财务费用，今年的财务费用降到了三千万，他可能受到了 zf 的 支持，应该有呃政策的支持。 他的这个财务费用，或者说或者说他这个一般是年底结算，但是以以往的话，一二三季度都有这个财务费用的，但是今年的财务费用控制的很好，应该是享受到了地方 zf 的 支持，或甚至是 呃，大领导的支持啊。我们看他的销售净利润今年提高了，提高到了十七，但是他这个是扣费利润还是负的，那么这个参考意义不大，我们可以看看毛利率。销售毛利率的话， 销售毛利率的话，之前还是高高数，现在现在呢？有个十五个点的毛利。 我看看这是做什么高科吧，它属于主营汽车零部件， 你再看看它还有什么物业管理，它的就是汽车安全气囊发生器，安全气囊子，还有这个动力总成，物业管理的占比还挺大的，物业感觉就跟收租一样。 呃，那么这家公司对我们而言的话，它属于叫做困境反转型公司，它的市盈率毕竟有五百多，它属于高风险啊。 呃，我暂时不会参与，具体的话这公司应该是个不错的公司，因为你看它的负债，它是在呃，是在控制的，你看没有，它的负债是在缩小，它是在控制的，它是真的是在做些事情的， 财务费用也也也大幅度的收缩，都是很好的消息啊。研发应该是有真东西的， 我们还是期待这家公司实现呃，困境反转吧，毕竟是咱们中国的企业。但是目前我个人不会参与，因为，呃，超出我能力圈范围，不了解这个。呃，我只了解财报，不了解这个这个行业，不了解这个行业 大概的话给我的感觉，以往做安全气囊都是国外的汽车，国外的合资品牌豪车，然后做的安全的多，但是安全实际上非常重要，我觉得未来还是有相当的想象空间的。 呃，当然这都是概念啊，我还是希望你在这个营业收入上在体现到财报上确确实实有大幅度的增长，我才更愿意进一步研究啊。现在就研究到这，我认为是一个高风险的一个标的。好，谢谢大家。

二零二五年十二月十九日，山字高科零零零九八幺，旱地拔葱式涨停，收盘三点三二元，涨幅百分之九点九三，全天零点三零元，百分之九点九三，空间震幅百分之八点六一，成交二十七点三二亿元，换手百分之八点八五，封单约六十点八万手， 强势特征明确。核心盘面数据方面，关键价开盘价三点八万手，强势特征明确。核心盘面数据方面，关键价三点三二元，最高价三点三二元， 最低价三点零六元，开盘极强，十点零五分封死涨停至收盘量能成交八百四十二点一万，手，额二十七点三二亿元，较前日显著放量，前日约十二亿。资金面，主力净流入十点五三亿元，占比百分之三十八点五五， 特大单净流入十点六九亿元，大单小幅净流出，龙虎榜机构净买五千八百一十一点五三万元，深股通净买九百一十一点零九万元，由资于散户资金净流出。技术面来看， 形态上突破三点一七到三点二零元短期阻力，重回前期震荡区间，上年涨停封单扎实， 短期多头占优指标显示短期偏强。上方三点四九元，也就是二十日均线三点六五元为关键压力，下方三点一七元，二点九八元为支撑。筹码方面，平均成本约三点四三元，当前价位略低于平均成本，上方仍有套楼盘 需放量消化驱动与风险因素，上涨驱动包括欧洲子公司债务重组落地减债百分之七十二点八，增利十二点二二亿欧元。高管加盟业绩改善预期，叠加汽车零部件、华为汽车减速器等概念催化，核心风险在于估值偏高， 市盈率 t t m 四百九十点零九倍，核心业务仍有亏损，负债率高，短期获受获利回吐与板块情绪波动影响。四日盯盘与操作建议，观察点，三点三二元涨停板蓄风力度， 量能是否大于等于二十五亿。三点四三到三点四九、压力突破度触发与操作情况一，高开高走，放量大于等于三十亿，突破三点四三元， 持仓加仓至七成，止损三点二零元，观望者清仓跟入，止损三点一五。情况二，高开低走，封单不稳，持仓分批只赢三到五成，观望者放弃追高。情况三， 回调至三点一七到三点二零元，起晚持仓可清仓加仓，观望者小仓试错，止损三点零五元。风控方面，严控仓位，跌破三点一七元且半小时不收回，立即减仓至三成以下。家人们下期想看哪支票？欢迎大家在评论区留言交流哦！