航天动力怎么版

每天拆解一家上市公司，我是只聊真数据不吹虚头的小 k。 今天八航天动力十二月澄清无商业航天后，股价先跌后涨，二十二日再涨百分之二点三，市值稳守八十五亿。这波是炒作余波还是价值回归？用数据说透 当下最核心的热点矛盾就是概念炒作和业务实质的错位。前期蹭商业航天涨百分之十五，澄清后泡沫褪去，但硬实力藏在军工配套里。 作为航天六月唯一上市平台，二零二四年拿三十二亿发动机部件订单，二零二五上半年新签十五亿，同比加百分之一百五十可回收火箭涡轮泵试战率超百分之八十，朱雀三号发射全靠它供货， 而且它的发展方向早就铺好了双赛道。一方面深耕军工超低温液氢涡轮泵技术，全球为三布局新能源，推进液氢罐箱产业化，瞄准氢能， 更有航天科技集团资产证券化预期，优质资产注入是长期看点。不过客观说，他二零二五前三季还在亏损，规模净利润亏了一点零九亿，但这不是业务不行， 而是研发投入杂的多，毕竟搞火箭发动机核心部件，前期烧钱是常态。他的核心逻辑从不是蹭热点，而是军工刚需加技术壁垒澄清，反而筛掉跟风资金 估值，回归基本面。长期看订单稳定性和氢能资产注入潜力。你觉得航天动力是靠军工属性稳盘，还是氢能布局能打开增长空间？评论区说说你的判断。

一起欣赏航天的动力突破 e n e。 新高买入，触及涨停，未破 e n e。 继续持有。 高开，涨停开始起飞， 触及涨停，未破 e n e。 减仓或继续持有。 触及 e n e。 新高，加仓。 触及一 n 一 新高，可继续加仓。未触及一 n 一 新高，未涨停，减仓或继续持有。 触及一 n 一 新高，继续加仓。触及一 n 一 新高再次加仓。触及一 n 一 新高加仓。 触及 e n e。 新高加仓。 高开，涨停再次起飞高位，未涨停，未破 e n e。 减仓或继续持有。 未触及 e n e。 新高不可加仓。高开，涨停 高位，未破 e n e。 未涨停，减仓或继续持有。触及 e n e。 新高加仓，破 e n e。 卖出。航天的动力波段结束， 大家觉得它后续如何？还能再次突破 e n e 吗？欢迎在评论区讨论！

家人们航天动力最近不到两个月涨了近三倍，周五再次涨停，那他后面还能够继续涨停吗？ 大家好，我是小玫瑰，今天咱们来分析一下航天动力，那首先我们要明白他的炒作逻辑是什么，那这个呢，是近期的热点，商业航天题材走的是容量核心，那一开始强度核心是航天发展，那后面呢？航天动力开始走强了， 那么他明天还能够继续涨停吗？现在这个位置到底能不能介入呢？咱们就不说那些模糊不清的东西，我呢就直接表明观点， 那我的观点是，明天他大概率会走加速，那如果说商业航天继续炒作，他大概率会继续涨停，至少也得是高溢价。 因此，那在操作上，如果说你现在已经在车上的，那可以继续享受高溢价，那如果他涨停了，就留下继续观察，那不涨停就得走掉了。 那没在车上的千万不要再去凑热闹了，因为现在这个位置呢，有点高，而且他正在走加速预期，那万一一旦不急预期很容易就冲高回落派面，你觉得呢？好，感谢大家的关注和点赞评论，转发收藏，祝大家长虹！

未来十年，造车式造卫星，造飞机式造火箭，这样的星辰大海你敢相信吗？上期我们说过，长期来看呢，卫星的制造是关键，但短期火箭的发射效率更紧迫。那今天我们就先来聊一聊火箭。大家知道一次发射任务的成本主要都包括什么吗？ 主要包括四个部分，火箭的制造成本、发射成本、测控成本以及保险费用。其中最大头的就是制造成本。 如果是全新一次性发射的火箭，比如说朱雀二号，他的制造成本约占到一次发射总任务的百分之七十，如果朱雀三号实现负用，目前理论上呢是可以负用十次， 那么火箭制造成本占比可以降到百分之三十以下。另外，目前一次性火箭的发射任务中，燃料约占百分之一到百分之二，发射场与测控约占百分之十到百分之二十， 保险和管理呢约占百分之五到百分之十，合计占比通常不会超过百分之四十。那么火箭制造成本当中谁又是大头呢？ 运载火箭主要是由件体结构、动力系统、控制系统和其他部件组成，其中动力系统的制造成本约占百分之五十，价值占比最高。但是在我介绍发动机之前，想先带大家了解一下。推进剂 作为火箭的燃料，目前火箭用推进剂可以分为液体推进剂和固体推进剂。固体推进剂的结构呢，相对简单，发射准备也快， 但是固体推进剂一旦点火，就难以调节推力和关机，并且药柱一旦燃烧就没有办法附用，所以固体火箭适合应急发射或者是作为助推器，而液体火箭则是可以精准节流，二次点火，可控减速和姿态调整， 更是配垂直起降回收。所以当前商业航天的核心可回收方案，如猎鹰九号、朱雀三号等都是液体火箭。我国朱雀三号和双曲线三号用的就是液氧甲氨， 天龙三号用的是液氧煤油，那火箭用的煤油在常温常压下呢，就是液态燃料，是不需要特殊低温处理的，储存和加注相对也比较方便。而甲氨常温常压下呢，是气体需要降温到负的一百六十一点五摄氏度， 液化成液甲氨，然后作为燃料和液氧搭配。但是由于液甲氨燃烧的产物更洁净，能够减少发动机积碳， 所以它更适合可回收火箭的重复使用。另外还有一种燃料是液氢液氧，它一般是用于上面积提升高轨运力的。那都说到这里了，我们就先把相关推进剂的公司梳理一遍，再去讲发动机。 从燃料角度出发，九风能源能够提供液氢、液氧等特燃特气。二零二三年，公司成功签约海南商业航天发射场特燃特气配套项目，拟投资四点九三亿元，为火箭发射提供液氢、液氧、液氮、氦气、高纯度液态甲氨等产品。 航洋股份二零二三年七月为全球首枚液氧甲氨火箭朱雀二号提供液氧推进剂及宇航级氦氦气体， 其中氖气的纯度达到了百分之九十九点九九九九，用于卫星姿态的调整。通过对推进剂的了解，我们知道了可回收火箭多为液体火箭，所以我们主要介绍液体火箭的动力系统。 液体火箭发动机主要由推力式推进剂供应系统和发动机控制系统等组成。当点火指令下达时，发动机控制系统会先激活推进剂供应系统。 目前主流的液体火箭采用的是涡轮泵式供应系统，控制系统会启动燃气发生器， 点燃少量推进剂，产生高温燃气，驱动涡轮高速旋转涡轮，再带动泵体运转。涡轮泵会将储箱中低压的推进剂加压至几十甚至上百个大气压，克服推力式燃烧时的高压反冲， 确保推进剂能够稳定注入。而这个时候，涡轮泵在高速旋转中要承受高温、极低温、高压和剧烈的震动等恶劣环境，其中轴承需要承受巨大的离心力和摩擦力。 国内国际精工在卫星及运载火箭上的专用轴承领域试战率超百分之九十。航天动力一托航天六院技术供应液氧煤油、液氧甲氨发动机的涡轮泵，具备超低温液氢涡轮泵、动态密封等核心技术， 是液体火箭发动机的龙头。除此之外呢，供气系统服务商还有航天晨光公司研制的金属软管，应用于火箭管路，保障了燃料输送。另外，公司专门研制了运载火箭加注系统、火箭燃料加注车 富瑞特装二零二三年四月二日，旗下子公司江苏长隆石化装备有限公司生产的燃料加注系统助力张家港号液体运载火箭成功发射。 川渝股份二零二五年三月，为长征八号幺六火箭提供 p d s。 智能压力变送器、负一百九十六摄氏度超低温叠乏及多孔空板流量计 保障燃料加注管路的压力流量实时监测。大源泵业二零二零年十一月二十四日，其全资子公司合肥新沪屏蔽泵有限公司生产的屏蔽泵 为长征五号遥五运载火箭承担了燃料加注任务，并且合肥新沪开发的航天泵产品已实现系列化，多次为长征系列火箭发射执行燃料加注任务。下面我们继续分享。推进剂被注入推力式之后，控制系统会触发点火剂点燃混合气体， 在推力式的燃烧室中发生剧烈燃烧，产生三千到四千摄氏度的高温高压燃气，燃气向后流经收敛，扩张型喷管在喷管出口处被加速至超音速， 从而产生反作用力推动火箭前进。而作为发动机的心脏，燃烧室在这个过程中却经历了最恶劣的工作环境。 燃烧室温度要达到三千到四千摄氏度，压力高达两百多个大气压，所以燃烧室内壁需要极佳的导热性来快速散热，而外壁需要优异的高温强度来承受压力。目前国内外火箭的燃烧室一般都是将铜合金作为主要燃料， 国内斯瑞新材的铜合金推力式内壁材料及零部件通过了商业航天各主要客户的多次试车发射验证， 目前主要客户有蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等。除此之外呢，与恒科技作为高温合金钛合金环锻件核心供应商，为发动机、涡轮盘、机侠等 提供关键锻件。派克新材供应发动机机侠安装编辑壳体锻件，配套长征系列和蓝箭航天中恒重机子公司重机与恒供应发动机涡轮盘轴类锻件，保障核心结构强度。 在目前可回收火箭用的都是液态火箭，但固态火箭在小型卫星发射、火箭助推应急发射等场景仍是不可或缺的。所以这里再给大家补充一家公司，国科军工，它是固体火箭推进剂与发动机总成核心供应商。 当然其他零部件的以及一些材料啊或者技术啊，在液体火箭和固体火箭上部分是通用的。另外伯利特基于金属三 d 打印技术，为发动机提供推力式涡轮泵部件、管路等复杂构建， 适配商业航天批量生产客户包括蓝箭航天、东方空间、星际荣耀、新重空间等。华暑高科具备发动机三 d 打印零部件的生产能力。官微副材公司主要是为航天火箭发动机壳体提供高性能碳纤维材料配套， 也有一些火箭发动机复合材料壳体的研制业务。引流股份，根据二零二四年年报，公司为蓝箭航天朱雀二号液氧甲丸火箭提供了高温合金铸件。 超洁股份主要是布局了件体壳段、整流罩、燃料储箱、发动机阀门等结构件。还有下面几家公司我就不一一细说了，那到这里我们再补充一下发动机的大脑控制系统， 航天电子控制系统、龙头舰载计算机、惯导四伏火箭控制系统是占率呢超百分之九十。支撑结构件精准控制，可附用舰载计算机支持精准回收，为长征系列乘十二甲等核心配套。 到这里我们分享了火箭制造成本以及发射成本中的推进剂的内容，下期给大家继续分享发射场测控相关和保险相关内容。

大家好，我们现在来讲航天动力这家公司。先看三年的平均利润是负的，负的一点三七亿左右。亏是几啊？最近三年都在亏损吗？ 算的三年平均市盈率的话是负的一百二十到负的一百二十九，我看看它的情况吧， 二二年是亏损四千七百万，二三年亏损一点八个亿，二四年亏损一点八个亿，今年又亏损了九千万，当然亏的还算少一点的。再看他的财务费用吧， 财务费用是一千万、百万，八百万、八百万，他的财务费用倒是没有那么多，不多。然后他的现金是稍微流出的状态，是流出百分之 三，百分之零点三九到百分之零点四三的流出啊，他应该是国防科技之类的，他不是简单的市场化的那种行为啊。航天动力他目前市值是 二百多个亿，我认为是估值偏高，主要是公司不盈利。哦，好像谈不了估值啊， 他的营收也在有所下滑。问一下，为什么营收下滑把？航天动力，为什么航天动力 近几年营收下滑，营收同比下降百分之四十四点一九是外部市场竞争，家具和内部主动战略调整共同作用，行业同质化竞争剧烈 导致收入减少，主动压缩了低毛率率的输油泵、化工泵产品。部分大型水利项目结算周期长，虽然获得订单，但是成本控制，丰产不增收的订单。 新兴业务的成长性，市场关注其获得超过三十二亿的商业航天核心部件订单，能否顺利交付并转化利润， 脱离亏损的传统业务。总之它也面临着竞争啊，它的核心部分， 可能核心部分不赚钱吧，他的他应该有部分有部分市场化竞争的产品，也有部分是非市场化竞争的产品，然后呢？一部分那些市场化竞争的产品，然后他的利润下降了，为什么这样的公司 我认为我认为无法估值还是亏损？企业还是希望他发展的更好吧，他应该是有技术含量在里面的，我们无法估值，但是他确实应该是有实际的价值，他可能在经济层面 价值，短期经济价值不体现，但是长远来看它的科技价值应该是相当多的，它的研发费用率也保持一个中高水平的比例，在百分之四点九九到百分之六点一左右，今天是百分之六点一了。 好，就到分析到这里，请各位铁粉点赞、收藏、关注、转发、评论。好，谢谢大家。

哈喽，大家好，欢迎来到今天的播客。哎，小红，你最近有没有关注航天动力这家公司啊？就是那个航天科技集团六院旗下的上市公司，最近股价涨的挺猛的，但业绩好像不太好，咱们今天就来聊聊这家公司的冰与火。 对，我也注意到了，航天动力嘛，听起来挺高大上的，又是航天又是动力的，但看财报确实有点让人摸不着头脑，你说他到底是家什么样的公司啊？ 其实航天动力的全称是陕西航天动力高科技股份有限公司，一九九九年成立，二零零三年就在上交所上市了，股票代码是六零零三四三。 他是航天科技集团六院唯一的上市平台，主要做民用的泵级泵系统、液力转动系统这些，同时也有少量航天零部件加工业务。哦，原来如此，我还以为他主要做火箭发动机呢。那他的主营业务具体是什么情况啊？ 咱们来看二零二五年中报的数据啊。他的主营业务主要分四块，第一块是泵级泵系统， 营收占比百分之四十三点二三，大概一点四二亿元，毛利率百分之十九点九零。主要产品有工业网负泵、长输管线输油泵、大型水利泵、中高端消防泵，这些应用在石油化工、水利水电、矿山消防等领域。 其中车载消防泵的市占率能达到百分之七十到百分之八十，这个还挺厉害的。嗯，消防泵这块确实是个亮点。那第二块业务呢？ 第二块是液力转动系统，营收占比百分之二十九点二二，大概九千五百七十三万元，但毛利率是负百分之十四点四零，是亏损的， 主要产品是液力变矩器、液力缓速器，应用在自动挡汽车、装载机、叉车等特种车辆上。它是国内单涡轮液力变矩器行业的龙头，给奇瑞、吉利等车企配套。啊，这块业务居然是亏损的。那第三块呢？ 第三块是电机产品，营收占比百分之二十点五六，大概六千七百三十七万元，毛利率只有百分之零点三三，微利产品类型有同步异步电机、防爆电机、高压电机，应用在工业驱动、矿山机械、电场、腹肌这些领域。那第四块其他业务呢？ 第四块就是其他业务了，包括流体装备、建筑安装和补充业务，营收占比分别是百分之四点四三、百分之零点零二和百分之三点二五。不过补充业务的毛利率高达百分之六十七点五八，主要是政府补助和资产处置收益，这块其实是在补其他业务的亏空。 这么看来，他的主营业务盈利能力确实不太好啊。那二零二五年前三季度的财务数据怎么样？说到财务数据，那就更让人揪心了，二零二五年前三季度营业收入五点一零亿元，同比下降百分之十 七位，总共五十一家公司，这个排名不算高规模，净利润是负一点零九亿元，同比亏损扩大百分之三十一点二一，行业排名第五十位，几乎是垫底了。 扣菲净利润是负九千零七十七点四六万元，同比下降百分之九点六五，毛利率只有百分之八点六六，同比下降百分之十九点二三，远低于行业平均的百分之二十六点三六，净利润更是负百分之二十四点一五，同比下降百分之六十二点七一。 哇，这个业绩确实有点惨啊，那财务健康状况呢？有没有什么风险？财务健康状况也不太乐观。资产负债率百分之五十二点四六，高于行业平均的百分之三十八点二四，流动比例一点二九，速冻比例零点八四，短期偿债压力比较大， 经营活动现金流是负一点四四亿元，连续两年为负了，货币资金较上年末减少百分之五十二点一四，资金链挺紧张的，那研发投入呢？有没有再搞点新东西？ 研发投入这块开发支出零点一八亿元，同比增长百分之一百八十八点九七，增长的挺快的。研发方向主要是高效节能泵、清除运装备、特种液力变矩器，这些都是现在比较热门的领域。哦。轻能装备这块听起来不错，是个增长点吗？ 希望是吧，不过咱们再看看他的市场表现和行业地位。他属于深问行业里的机械设备、通用设备，其他通用设备核心概念有航天、军工、军民融合、水利建设、氢能源、央企改革这些。 竞争格局方面，他是国内蹦极业力转动领域的第二梯队，企业规模比上海凯旋、南方蹦业等龙头要小一些。那市场表现呢？股价不是涨的挺猛的吗？ 对，二零二五年以来股价涨幅百分之两百六十八点五七，十二月中旬股价达到了三十八点七零元，总市值一百八十点一亿元，在通用设备板块排名两百一十七分之十六。这个排名还可以， a 股股东户数七点三一万户，机构持股比例较低，前十大流通股东持股百分之四十八点一七。近五日融资余额增加三点三一亿元，主力资金净流入五点三七亿元，看来市场对他的预期还是挺高的。那他的竞争优势和劣势是什么呢？ 竞争优势主要有三个方面，第一是航天技术转化能力，它有两百七十七项专利，其中四十九项是发明专利，在特种泵阀、密封系统等领域有技术积累。 第二是军民融合资质，通过了 i a t f 一 六九四九汽车行业认证和 g j b 九零零一 c 国军标认证，能参与一些国家重大工程。第三是部分细分领域的龙头地位，比如车载消防泵和液力变矩器。 那劣势呢？劣势也很明显，第一是盈利能力薄弱，连续四年净利润为负了。第二是产品同质化严重，毛利率远低于行业水平。第三是新兴业务占比低，转型进展缓慢，虽然在搞轻农装备，但目前占比还很小。 那他未来的战略布局是什么样的？有没有什么看点？战略布局主要有三个方向，第一是氢能装备，他建成了国内首条液态储氢装备智能化产线，七十兆帕碳纤维储氢瓶，技术试战率超百分之三十。 子公司航天元鑫还引入了三亿元战略投资，这块是未来的重点。第二是商业航天配套，他承接了航天六院火箭发动机部件加工业务，二零二四年还获得了三十二亿元火箭发动机部件订单，但目前业务占比不足百分之二，还不构成主营业务。 第三是资产注入预期。作为航天科技集团六院唯一的上市平台，市场预期会注入可重复使用火箭发动机资产，但公司澄清说暂无明确计划。这么看来，他的未来还是有一些不确定性啊。那主要风险有哪些？ 主要风险有四个，第一是经营风险，核心业务盈利能力弱，业力变矩器业务持续亏损。第二是财务风险，资产负债率高，现金流紧张，存在偿债压力。 第三是市场风险，行业竞争加聚，产品价格下行压力大。第四是概念炒作风险。商业航天业务占比极低，但股价涨得很猛，可能存在炒作的成分。那总结一下，航天动力这家公司到底怎么样？ 总的来说，航天动力依靠航天流体技术积累，在民用泵及液力转动领域建立了一定的市场地位，部分细分市场是龙头，有航天技术转化能力和军民融合资质，这些是他的优势，但他也面临盈利能力薄弱、产品结构单一、转型进展缓慢等挑战。 未来发展需要关注轻能装备产业化进展、商业航天订单落地情况以及资产注入预期。 嗯，听你这么一说，我对航天动力这家公司有了更全面的了解。他确实是一家充满矛盾的公司，既有航天背景的光环，又有业绩亏损的困境，既有热门概念的加持，又有转型缓慢的问题。 对，所以说他是航天系上市公司的冰与火，冰的是业绩和财务状况，火的是市场预期和股价表现。投资者在关注他的时候还是要理性看待，既要看到他的潜力，也要注意他的风险。 好的，今天关于航天动力的话题咱们就聊到这里，希望对大家有所帮助。感谢大家的收听，咱们下期再见！再见！

今日股票我们聚焦一家顶着耀眼航天之名，但核心业务却扎根于传统工业，且因一场概念误会而股价剧烈波动的公司。航天动力 公司概括，名不副实的航天企业，陕西航天动力高科技股份有限公司，股票代码，六十万三百四十三。虽然名字里带着航天，也确实是航天科技集团旗下的上市公司，但根据公司自己的官方澄清， 其主营业务并不涉及商业航天，它更像是一家将航天流体技术应用于民用领域的高端装备制造企业。 业务布局流体技术为核心的泵与变距器专家。航天动力的主业非常清晰，围绕流体技术展开，具体分为两大块，泵及泵系统。这是公司的基本盘，产品包括用于煤炭、原油开采的工业网负泵，用于水利工程的大型水泵， 以及化工、消防等领域用的各类泵机。液力转动系统。核心产品是液力变矩器，作为自动挡汽车工程机械，如装载机、叉车、变速箱的关键部件， 公司是这一细分领域的龙头企业。财务表现持续亏损，经营成压。遗憾的是，公司的经营基本面正面临巨大挑战，已陷入连续亏损。核心财务数据，二零二四年全年 营业收入九点二五亿元，同比增长百分之二点七九，但归属于上市公司股东的净利润为一点八七亿元，处于严重亏损状态。 二零二五年前三季度营业收入五点一零亿元，同比下降百分之十四点一九，净利润亏损扩大至一点零九亿元，每股指标每股收益为二点一二元。投资势较 狂热，炒作与冰冷现实的极端背离投资。航天动力当前最大的看点与风险都来自于其股价与基本面史无前例的背离。 核心风险剖析一、蹭概念式炒作风险公司股价在二零二五年十二月初因商业航天概念连续涨停，然而公司已多次紧急澄清，相关业务占比微乎其微，股价暴涨缺乏基本面支撑。二、业绩根本性恶化， 主业收入下滑，亏损持续加深，且因为分配利润为负已不具备分红条件。三、历史前科与高波动。公司曾有因财务造假被处罚的黑历史， 近期单日换手率最高超过百分之二十六，显示投机资金不易激烈，普通投资者极易受损。总而言之，航天动力是一家主业清晰但陷入困境的传统制造业公司，其近期股价的狂欢完全建立在市场对其航天名称的误解之上， 与公司惨淡的经营业绩和明确的业务澄清形成了尖锐对立，这对于投资者而言无疑是一堂关于辨识概念与实质的生动风险教育课。公司郑重提醒，股价涨幅明显高于行业，注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

哈喽，大家好，今天咱们来聊个最近特别火的话题，航天动力，就是那个单月涨了快一倍的股票，百分之九十七的涨幅，这到底是机会还是陷阱啊？我先抛个问题，你最近有没有被这只股票刷屏？ 何止刷屏，我身边好几个朋友都在问，说要不要追进去，不过我总觉得这种短期暴涨的股票背后肯定有故事，咱们得掰开揉碎了看看。 没错，先从公司基本面说起吧，航天动力是航天科技集团旗下的，主要做航天发动机泵还有液力转动装置，这三块业务占比差不多是百分之四十二、百分之三十五和百分之二十三。 二零二五年的财务数据其实还不错，营收十二点六亿，同比涨了百分之八点三，净利润五千两百万，涨了百分之十二点五，毛利率也有百分之二十八点七，比前一年高了二点一个百分点。 哎，那这基本面看着挺稳的啊，怎么突然就涨这么多？问题就在这，基本面是稳，但股价涨的太夸张了。主要是市场有个预期，说公司要接朱雀三号可回收火箭的发动机订单。 你知道吗？朱雀三号现在还在验证阶段，没量产呢，但市场就已经开始炒这个预期了啊，我明白了，就是炒概念呗。那资金方面呢？是机构在买还是油资在炒？ 看龙湖榜就知道了，油资营业部净买入十二点三亿，机构反而在跑，持仓从百分之八点七降到百分之五点二，这说明什么？说明机构觉得这股价已经透支了，而油资在拉高出货。那估值呢？现在 pe 六十五倍， ps 八点三倍，这在军工行业里算高吗？ 高太多了，军工电子行业均值 pe 才四十五倍左右， ps 五倍左右，航天动力分别溢价百分之四十四和百分之六十二。你想想，一个基本面稳定增长的公司，突然被炒到这么高的估值，肯定有泡沫啊。那风险呢？除了估值泡沫，还有什么要注意的？ 首先是订单兑现风险，朱雀三号的发动机还在试车，二零二六年量产的概率低于百分之三十，现在的股价已经把未来三年的业绩都透支了。然后是技术迭代，拦见航天的液氧甲氨发动机。既然很快可能抢市场， 还有政策风险？证监会刚发了通知，要监控短期涨幅超百分之八十的军工股，航天动力刚好撞枪口上，那机构观点分歧大吗？有没有看好的？ 中芯箭头还挺乐观的，给了增持平齐，目标价三十八元，现在股价三十五点六元，差不多还有百分之七的空间。他们觉得可回收火箭会带来发动机需求增量，但中金公司就很谨慎，维持中性，说合理估值应该在二十五到二十八元，现在明显高估了。 那未来有什么关键节点需要关注吗？二零二六年三月朱雀三号第三次回收试验，这会决定订单能不能拿到四月一季报，看看发动机毛利率有没有变化。 六月航天科技集团的资产重组，可能会有资产整合，这些节点都很关键，尤其是三月的试验，如果失败了，股价可能会大幅回调。所以综合来看，你觉得现在是机会还是陷阱？ 我个人觉得陷阱的概率更大，虽然公司基本面不错，但短期涨幅太夸张，估值泡沫严重，订单还没兑现，政策又在打压，如果你已经在车上了，可能得考虑止盈，如果还没进去，最好别追高，等回调到合理估值再说。 对投资还是要理性，不能被短期的涨幅冲昏头脑。今天咱们就聊到这，希望对大家有帮助，下期再见！再见！

一枚火箭能不能把卫星精准送进轨道，关键看什么。不是发动机喷火多猛，而是总装设计环节，就像搭积木，每个零件怎么装，装哪里，直接决定火箭飞多高，载多重。今天八两家央企，看看他们在火箭总装设计里到底扮演啥角色， 优缺点全摊开，你自己判断值不值得关注。先搞懂火箭总装设计的核心逻辑，它像人体卫星是大脑，发动机是心脏，两者必须严丝合缝才能飞起来。 今天这两家公司，一个管大脑，一个管心脏零件。中国卫星航天五院亲儿子，专攻卫星制造，也就是火箭总装里的载客舱。它的活有多关键。火箭能载多少颗卫星，卫星能不能扛住发射震动，全看它设计的卫星够不够轻，够不够稳， 优势在哪？国内低轨卫星制造试占率超百分之六十，星网鸿雁这些国家级星座，百分之六十以上的卫星是他造的。海南工厂刚投产，年产能一千颗，单星成本比国际同行低百分之三十五，订单排到二零二七年。 技术硬，卫星轻量化、智能化生产线，能让小卫星像手机一样批量生产，短板也明显。现在民企也在抢卫星订单，万一以后打价格战，他那点利润可能被挤薄， 担心成本降得快不快，要是原材料涨价，成本控制就悬了。航天动力，航天六院独苗，专攻火箭发动机核心部件，比如涡轮泵、燃烧室，这些是发动机心脏的零件，直接影响火箭推力够不够，能不能回收复用。优势在哪？ 技术卡脖子、超低温液氢涡轮泵、动态密封技术，全球就三家会，它占了国内可回收火箭发动机核心部件百分之八十份额。新兴业务有细 氢能储氢瓶，拿下了西北氢能走廊二点三亿大单，以后液氢火箭也能用它的部件背靠六院，未来可能有发动机总装资产注入，想象空间大， 风险也得认。现在还在亏钱，前三季度净亏一点零九亿，传统工程机械业务拖后腿，新兴业务还没规模化，研发投入大，但商业化慢，还有官司缠身，被投资者索赔一千七百多万，万一输了得吐血。 所以你看两家公司在火箭总装设计里根本不是对手。中国卫星管装什么卫星航天动力管用什么发动机送卫星，想稳一点， 中国卫星订单足，产能稳，跟着国家新作计划走，适合求稳的人想博高增长，航天动力卡着发动机核心技术，商业航天加氢能都是风口，但得忍得了。短期亏损 没有标准答案，关键看你信国产替代的哪条路，从东方红一号到现在万兴组网，中国航天的每一步都是无数个拼图，严丝合缝的结果。 这两家央企一个脱取卫星，一个驱动火箭，缺了谁都不行。觉得有用，点个赞，让更多人看到，关注我，下期扒航天产业链里更野的玩家评论区，聊聊你觉得卫星制造和发动机部件哪个更难突破？转发给爱聊航天的朋友，一起涨知识！

商业航天节前最后一个交易日先涨停潮，节后开盘还能不能继续走强呢？说一下部分人机票的目标价位吧。航天发展周三进价抢筹，盘中乘节有利，看到四十五，航天动力没有卡住异动， 大概率回调。承建股份强势反包，盘整两天再拉升。航天电子大概率趋势，高抛低吸能吃大肉。顺号股份二波发力看到三十。至于雷克房屋大概率走加速，先看到二十。至于大业股份，周三走出天地天， 节后开盘恐怕很难办，除非开盘若转强，但是我觉得大概率要洗盘两天。数字货币呢？主线都没玩明白，天天想着寻找杂毛潜力股，你不亏钱，真是天理难容。商业航天之外的所有板块都是三日游，航天发展还会有一个月的补涨期， 为了验证我的预测，我提出一只下周马上要补涨的航天票，最少五十个点的大肉，想验证的朋友随视频中的导航到我的肉铺自取，到时候就知道我说的是真是假，祝大家新年快乐下课！

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航天动力公司成立于一九九九年，成立之初就专注于航天领域的流体技术，可能听起来有点专业，简单来说就是研究和利用液体、气体的力量来做工的技术。他们用这个技术开发了很多民用产品， 主要可归为三大块，一是各种各样的泵，比如用于石油、化工、消防等领域的特种泵。二是液力转动系统， 像液力变距器这玩意，主要运用于车辆的变速箱，可以让车辆起步更平稳，换挡更顺滑。三是 流体计量系统，比如智能燃气表，就是家家户户用来测量燃气用量的那个表。 二零零四年到二零一零年，是公司快速发展的一个时期，这几年当中，他们在宝鸡成立了航天泵业公司，在西安建立了新园区并投入使用，还进入了消防工程领域，成立了西安航天消防工程公司。二零一一年以后，公司进入了转型升级的一个阶段， 他们成立了一些专业子公司，比如陕西航天节能公司，业务更加精细化，看看公司有哪些业务，本质是一家把航天液体动力技术搬到民用场景靠脉泵 和船动件过日子的装备制造商。他的生意链条很简单，先垫钱，把钢材、锡箔、永磁材料买进来，加工成套设备，再按照招标价格卖给 石油化工、水利、汽车这些弊端的客户，赚一道出厂价与成本价之间的缝隙。这个缝隙有多薄呢？去年中性毛利率只有百分之四点六，材料成本却占了七层，人工不到一层，其余就是折旧电费和外协， 价格涨一点，订单掉一点，那利润就是直接是抹平了。公司二零二四年九点三亿元的营收里，百分之四十七来自于泵以及泵系统，这一条就带来了四点四亿的收入，毛利率是百分之十七点八， 算是公司唯一还能挣钱的板块。他的模式也直白，把钢材、叶轮、电机传成一个泵，加价卖给水利、石化、矿山、消防这些大项目，后期靠配件和维修再收一笔。 排在第二的是液力变矩器，这东西听起来有点拗口，其实就是自动挡变速箱里边的那个离合器，卖了是二点四亿元，占整营收的百分之二十六，毛利率是负的百分之二十五。 公司把它批量供给给奇瑞、吉利、东安这些自主变速箱厂，赚的就是加工费，规模越大，然后压价就会越狠，对手就是日本的爱信，德国的采耳福，还有国内浙江中兴叶栗、山东云内等 工业电机，曾经是稳当的小配套，现在成了缩量战场，占营收的百分之十七。公司给煤矿、钢厂、造纸厂做标准电机，按吨钢吨煤的能耗计价，价格者低。卧龙啊，香电 app 也都在抢， 公司份额被一点点的啃掉，收入下滑是两成，毛利利呢只剩了百分之八，连材料波动都扛不住，剩下了杂项节能机加中心统统塞进流体装备，占比是百分六， 目前主要是用于消化闲置厂房和工厂，毛利是负百分之二十，属于有活干维权赚。看看产业链当中的位置如何呢？航天动力卡在一条两头不靠的中间段，上游是品类，全部是大众商品，供应商高度分散，公司采购年额不到十亿，没有溢价权， 价格传导只能靠硬吃，遇到钢架或者稀土脉冲式上涨，合同也已经锁价， 无法向下游补差，毛利率被直接削薄，下游更被动。水利泵、化工泵的客户是央企总包单位和各省水头，招标只看最低价，技术分差距拉不开，因此他处在典型的嘉兴城。上游是强势原材料，下游是强势 总装厂，自己只做加工，集成技术不可替代性弱，规模又达不到行业的前三，溢价空间几乎是为零。看看同行业的竞争格局如何呢？泵、液力变距器、工业电机，看起来这三个东西其实贵到一条赛道，国内管这条赛道叫 通用流体机械。根据中国通用机械工业协会的数据，一年的市场大概就是六千亿，没有垄断，只有层层叠叠的价格梯队。 最顶端的就是第一梯队泵，这边是上海凯旋、南方泵业、格兰富。中国液力变距器是日本爱信、德国采埃孚本土的，陕西法斯特电机是卧龙电区、上海电器、皖南电机。他们共同特征是 年规模过百万，一套全国的服务网点过百，毛利率还能守住百分之二十五到百分之三十五。他们有资格和三桶油、国家电网、上汽比亚迪签三年框架，价格年降，但始终有底。 第二批队的数量就很多了，各省都有一两家省队，他们靠的是区域加低价活着，招标时比龙头低百分之八到百分之十，再靠地方关系拿订单，材料一涨价就容易亏损。那再往下就是成千上万的铸造厂加工汽配件车间了，他们不是竞争对手，却是价格杀手， 龙头报一百万，他们敢报七十万，把平均毛利直接砸向地板。航天动力就卡在这两层之间呀，比现机场有航天招牌，比省队多几个实验室，却达不到龙头的规模，于是年年亏损平衡线上大剧。看看财务状况如何呢？ 利润端依旧是没有上岸，全年亏的是接近一点九个亿，虽然比上一年少亏了几百万，但是底色仍然是次次， 而且已经连续性四年亏损。公司能把亏损收载，靠的不是业务改善，而是简直冲回了一些才勉强亏损看起来小了一点， 现金流还是负的，不过净流出一点二亿，缩小到六千多万。盈利能力方面，公司综合毛利率为百分之四点六，净利润为负的百分之二十一点四，显著低于工程机械平均水平。净资产收益为负的百分之十二，连续性四年为负，也远远低于行业的平均百分之五到百分之八的水平， 资本使用率是低价的。二零二五年前三季度业绩，航天动力是营收五点一亿元，同比下滑百分之十四。 说直白点就是订单变少了，尤其是泵业和业力流动这块，客户下单节奏放缓，加上部分项目没有按时交付，收入就被拖了下来。净利润亏损是一点一亿元，比去年中期亏损又扩大了大约两千六百万元，幅度达到了百分之三十一。 收入少了，固定成本却压不下去，研发、管理、销售这几项费用依旧是刚性，再加上既提了一些资产减值，亏损就被这进一步放大，经营现金流出是一点四亿元，虽然还是付出，但比去年统计收载了三千多万元。但看看所在行业的发展前景如何呢？ 第一个新情况就是能效成为硬门槛。二零二三年，行业协会已经将容积式空气压缩机能效限定值以及能效等级强制性国际反复征求意见，部分沿海城市把三级 改为招标前置门槛。第二个新情况就是订单碎片化，加快速交付，重塑商业模式。石化水利的大型成套泵不算是整包给一家，而拆散成泵体，电机控制系统 三标段客户进行拼积木。第三个新情况就是国产化替代，从口号变成订单。第四个新情况就是资本开支转向 柔性产线。过去行业投钱砸铸造砸积家，现在花钱少人化装备和数字孽生凯旋卧龙，二零二四年新上的混线，一条线可接三千台小批订单，人力减少了百分之四十，交期缩短了一半。总的来说， 行业需求不断爆发，但能效升级，碎片订单国产替代，柔性裁线势不力道，同时作用把低价内卷推向了 合规加效率的新门槛。最近商业航天的方向，长征十二、朱雀山、天龙三号陆续不断有消息发向，带动整个的方向，资金热捧 限于业绩不是那么美丽，还是有调整或者分时回踩的机会再考虑进入。有关航天动力，您有什么看法呢？欢迎到评论区来聊一聊，记得关注再走哦！

都说商业航天要造火箭，但你知道吗？造火箭就像盖房子。超解股份专做钢筋水泥，也就是件体结构件航天动力死磕地基打桩及液体发动机， 一个靠成熟手艺稳扎稳打，一个靠核心技术 all in 突围。没有谁更好，只有谁更适合你的投资逻辑。今天从产业链位置说起，看清他们的真实模样。 一、产业链定位，火箭壳与芯缺一不可的硬骨头。在商业航天核心配套，火箭结构件与制造环节，两家公司各管一摊。 超洁股份是件体结构件供应商，专做火箭壳，包括整流罩既卫星的盔甲尾段，也就是成立结构燃料储箱、推进剂的油箱，靠精密制造，让火箭更轻更结实。 去年给蓝箭航天朱雀三号功的尾段单发赚一千五百万。航天动力是液体发动机核心供应商，专攻火箭芯及涡轮泵、燃烧室等部件，尤其是可回收火箭，多次点火技术全靠它撑着，试战率超百分之八十。 一句话，火箭要上天，既需要结实的壳，也需要强劲的心，两者都是绕不开的命门。二、业务本质优势与挑战，各有各的账本。 超解股份，用老手艺闯新赛道，稳字当头，优势出身，汽车紧固件隐形冠军客户含比亚迪特斯拉，靠精密制造，如铝合金焊接、轻量化设计，跨界航天成本低，比同行低百分之十五，交付快。 航天业务新签五千万订单，去年营收涨百分之三十四，净利润增百分之十一。汽车业务占比百分之五十八是压仓时现金留稳 挑战航天业务占比仍低不足百分之十依赖汽车周期。海外合作如巴基斯坦二十九亿协议刚起步，民用市场农业监测还在培育，短期难挑大梁。航天动力靠国家对技术吃饭，高风险、高弹性 优势。航天科技六院亲儿子握有液体发动机卡脖子技术，如 yf 一 零零 n 发动机，支持火箭回收。一百四十吨级液氧甲氨发动机国内最大推力，二零二五年试验成功，订单超三十亿，试战率百分之八十。氢能项目西北氢能走廊也中标， 挑战传统蹦业业务，毛利率仅百分之八，拖垮整体营收，跌百分之十四，净亏一亿，研发投入大，占营收百分之二十，短期利润被稀释，全靠技术变现预期撑着。 三、技术路线，应用创新 vs 硬骨头攻坚没有对错，两家技术路线藏着中国航天的实干逻辑。 超洁丸，应用创新，不追颠覆性技术，把汽车轻量化密封工艺搬到火箭上，给整流罩减重。百分之二十快速占领市场，适合用熟技术解决新问题的稳健派，航天动力啃硬骨头，死磕。一百四十吨级液氧甲氨发动机， 以前只能买，国外一次试验成功，核心技术买不来，只能砸钱死磕，熬到可回收。火箭时代爆发是核心技术改变命运的冒险派。四、未来方向，各走各的星辰大海。往后看，两家都在家住。 超洁不光做航天，还杀进机器人供应链，给智源机器人供传感器机座，目标汽车航天机器人三架马车。优势是通用制造能力，能把成本打下来。 航天动力压住资产注入六院氢能资产预期装入和低空经济靠发动机技术吃遍商业航天。氢能两大蛋糕，优势是技术壁垒，能吃高毛利市场。 商业航天的故事里，从来没有标准答案。超洁的壳是中国制造从大到强的缩影，用成熟手艺稳扎稳打 是核心技术自主可控的呐喊死磕卡脖子技术火箭要上天，既需要结实的壳，也需要强劲的心。你是愿意跟着稳扎稳打造壳的超杰，还是陪死磕技术造芯的航天动力？ 记住，看清产业链位置比追风口更重要，你的风险偏好就是最好的船票。投资如关心，不必争亮度，但求变方位。产业链里的壳与心，各有各的光。