航天电子中国卫星中国卫通有异动吗

中国卫星，中国未通提示风险了，根据公开资料整理，不能保证数据文字的完全正确，纯属误区的猜测讨论，不代表作者个人观点，也不作为投资建议， 投资风险及亏损自担，不是推荐投资。中国未通和中国卫星近期 双双发布风险提示公告，表示股价已严重脱离基本面，击鼓传花效应明显，这是不是反应了当前商业航天板块的短期市场风险已经比较高了，投资者要警惕股价回调风险。 一、大家来看看中国卫星自二零二五年十二月三日到二零二六年一月六日， 累计上涨了百分之一百五十六点零七，股价还创出了历史新高一百零七点零一元每股， 市值达一千二百六十五亿元。二零二五年前三季度扣非净利润仅为五百四十七点一二万元，毛利率百分之九点六二，规模净利润仅百分之零点四八，盈利水平有限。 中国未通铜期也是累计上涨百分之一百零八点六四，股价创历史新高至四十二点二三元每股，但二零二五年前三季度净利润为二点八六亿元， 同比下滑百分之四十点五八，扣飞后净利润二点七四亿元，同比下降百分之二点七三二。其中中国卫星的涨幅 远超深万军工行业涨幅百分之二十三点九二和上证离职涨幅百分之五点三一、 公司明确表示基本面未发生重大变化。中国卫通也指出，公司的股票短期涨幅高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形。 三、中国卫星最新动态市盈率达六百四十点零八，市净率为十点四六， 远高于深万军工行业平均市盈率一百八十二点九五和市净率四点八八。而且中国卫星近六个交易日日军换手率高于百分之十五， 明显高于日常水平，表明交易或许活跃，或许表现为风险积聚。 二、看看以前的数据啊，历史数据显示，当有几家公司集中提示，表示出击股传花效应风险后，相关股票往往出现一定的回调。比如一月七日造盘，中国卫星、 中国卫通等公司股价剧烈震荡，盘中最大跌幅均在百分之四以上。 近期商业航天板块还有部分个股或许出现了一些个资金撤离的迹象，比如九丰能源、飞我科技、华里创通、上海汉讯，还有的中科星途、 华测导航等公司也是纷纷下跌。当前商业航天板块整体估值 或许已经严重偏离基本面，市场需要一些时间来消化过高的估值预期，后续投资者要更关注二零二五年年报， 还有二零二六年一季度业绩，要是业绩无法支撑当前股价将进一步家局调整压力。三、国家航天局设立了商业航天司，十五五规划 明确要将航空航天列为战略性新兴产业基群。我们的千帆星座和国网星座等低轨道卫星网络已经启动发射组网， 目前我们可重复使用的火箭技术虽面临挑战，但朱雀三号、长征十二号甲等火箭首飞入轨，为降低发射成本砥定基础。 商业航天产业从卫星制造、火箭发射到下游应用，潜在市场规模巨大，长期发展前景依然可期。三、近期投资者应该警惕追高风险， 避免在当前高估值水平下盲目追涨，尤其是对已明确提示风险的标底，后续时间我们也要留意主力资金动向， 要是出现持续净流出信号，要考虑减仓或离场。已经持有相关股票的投资者 建议设置合理止损位，止盈位要是跌破十日均线或单日回撤超百分之五十，可以考虑果断离场。二、中长期投资者可以重点跟踪 上述公司订单获取情况、技术突破进展及商业化应用落地情况。要使股价经理合理回调，估值回归到更合理水平，可考虑分批布局 真正具备核心竞争力的企业。商业航天产业链较长，也可考虑均衡配置上游卫星制造、中游火箭发射和下游应用服务企业。 最后做个结论，当前市场或许对商业航天的预期或许已经透支，未来随着技术突破和应用场景拓展，整个行业有望在二零二六年下半年迎来更健康的发展阶段。 后续要持续跟跟踪，可重复使用火箭技术的进一步验证和成熟应用，或许那时候才能真正地降低发射成本。卫星互联网、太空算力、 太空光伏电站等新场景将为商业航天打开更广阔的成长空间。未来要是产业链成熟，达到批量量产， 就能推动卫星制造成本下降，以万为单位的星座部署就会有了可行性。 普通投资者不一定具备专业领域的知识储备，不要盲目的追涨杀跌， 要争取储备一些企业基本面的研究能力，扩大能力圈，争取做到理性判断，避免成为击鼓传花游戏中的接盘者。玄文玩。

今天我们要聊的呢是这个中国未通在二零二六年一月六号这一天的股票异动啊，我们会从他的这个技术优势啊，以及他在产业链当中的受益情况啊，这两个角度来给大家分析一下 这个股票为什么会在近期有这样的表现。没错没错，那我们就直接开始今天的内容吧。咱们第一个要聊的呢是这个技术优势 成动力啊，就是核心技术怎么来推动这个股价的上涨。 ok， 那 咱们第一个问题就是中国卫通在高通量卫星组网 和这个融合网络架构上面有什么样的核心技术优势？首先就是中国卫通啊，它是率先在国内啊，实现了这个百 g 级的这个高通量卫星的组网。 ok， 就 包括它的这个中兴二十六号啊， 这个单星的容量就突破了一百 g b p s 啊，然后整个的这个网络的容量超过一百八十 g b p s， 它是可以实现这个 全国以及这个一带一路沿线的这个重点区域的一个无缝的覆盖啊，那而且它这个卫星呢，还支持这个多点拨数以及这个终端的快速的切换啊，所以它是可以满足这个不同场景下的一个连接的需求。听起来确实很厉害，那这个融合网络架构呢？有什么亮点吗？ 呃，他们就是把这个卫星和这个五 g 的 核心网进行了一个深度的融合啊，然后并且呢跟这个华为啊，中兴这些公司一起完成了这个全球首次的这个五 g n r overgo 的 这个互操作的测试啊， 他的这个实测的这个速率啊，是可以达到三百四十二兆比特每秒啊，这也是呃为这个未来的这个六 g 的 这个空天地一体的这个网络啊，打下了一个基础。 他们的这个自主研发的这个数字孪生的这个测控平台啊，也是可以做到这个十七颗卫星的这个实时的调度啊，并且他的这个系统的可用度啊，是高达百分之九十九点九八。就是说中国未通的这些技术创新到底给他们的业务发展带来了什么样的实际的变化？ 就是他的这个新的卫星啊，让这个航空和航海的这个宽带通信啊，变成了一个现实啊，那他的这个 高通量的这个业务啊，是收入猛增啊，然后市场占有率也超过了百分之六十，它的这个海星通啊，这个平台在线的传播的数量也翻倍了，它的这个应用呢，也扩展到了这个全球的这个主要的航线，以及这个国内的这个主流的航班， 这覆盖范围确实挺惊人的，而且他们还搞了这个卫星加五 g 加 ai 的 这个融合的服务啊，就是 呃提供这个一站式的这个解决方案啊，然后也让这个应急通信啊变得更高效啊，成本也降低了百分之十二。他们也跟全球的很多的运营商啊，一起合作去推动这个国际的漫游啊，以及这个卫星直连手机啊这方面的事情。 他们也计划在二零二六年的时候发射这个微频段的这个高通量的卫星啊，还有这个激光的这个中继啊，那这个就是会彻底的打开这个全球的这个成长空间啊，大大拓展 中国未通在卫星通信领域的技术优势，具体是怎样转化成市场竞争壁垒的，就是他们不光是有这个 基础电信的这个卫星的牌照啊，然后他们也有这个频率轨位资源啊，这是非常稀缺的资源啊，他们也有这个 高通量卫星的这个组网的能力啊，以及这个融合网络的这个能力啊，是牢牢的占据了这个行业的这个高地啊，他们也有这个很强的这个专利的护城河啊，也牵头这个国家的重点项目啊，他们也 实现了这个关键的设备啊，都是国产化的啊，也带动了这个上下游的企业一起进行这个创新啊，所以他们的这个试占率啊，是长期保持在百分之七十以上，部分的业务甚至可以到百分之八十， 就他们的这个市场地位啊，是非常非常稳固的啊，这个后来者是很难去撼动的。咱们来聊第二个话题啊，产业红利正凸显，就是产业链的受益，如何推动股价异动？好， 第一个问题啊，中国卫通在整个卫星通信产业链里面到底处于一个什么样的位置？中国卫通啊，是我们国家唯一的一个 拥有自主的商用的通信广播卫星资源的这样的一个企业啊，就是他独家运营着我们国家的高轨通信卫星啊，所以这个是 非常非常高的一个门槛了，就别人很难进来，所以他是相当于一个整个这个行业的一个守门人。没错没错，而且就是他不光是掌握了这个卫星的资源啊，他其实是 这个产业链的一个链长啊，就是他一方面他有这个上下游的这种协调的能力啊，他可以拉动这个制造端啊，然后技术的进步啊。另一方面就是他的这个 地位也非常的稳啊，他的市占率常年都在百分之八十以上啊，他的这个财务也非常的稳啊，他的资产负债率很低很低，他的现金流也非常的健康，所以他是这个行业里面 最核心的一个基础设施的提供者。最近这个商业航天这么火，对中国卫通的这个业务增长有什么直接的影响？那其实政策的扶持是给了中国卫通非常非常大的助力啊，就是比如说他是这个 g w 星座啊，这个国家重大工程的一个核心的承建方啊，然后他也会有未来两年每年有四到五亿元的一个专项补贴啊，他也 直接参与了这个频率和准入政策的一个优化啊，就是整个的这个商业航天的大发展，他是一个非常直接的受益者， 订单和项目是不是也明显变多了？对，没错没错，然后现在他的这个订单，未来的订单也非常的充足啊，就是到二零二五年，他有四十五亿元的订单是已经锁定的啊，新的业务领域，比如说这个 手机直连卫星啊，他已经跟头部的厂商一起实现了这个规模化的落地啊，这个新的场景，比如说这个航空互联网啊、海洋互联网啊，也都保持着非常高的增速啊，他的这个海外市场也已经拓展到了东南亚、中东、非洲啊，这些国家和地区，所以就是 多重的这个驱动力啊，让他的这个业绩增长是非常有后劲的，所以为什么就是最近这个中国未通的股价会出现这种大幅的上涨，就是这个其实是跟整个商业航天的这个热潮是非常有关系的啊，就是大家都觉得这个卫星通信啊， 这个新的应用场景啊，会有一个爆发式的增长，然后中国未通又是这个行业里面的龙头啊，所以资金就会大量的涌入，就会推高他的股价。哦，原来是资金追捧的原因，没错没错，而且就是他的这个这个公司本身的这个转型啊，也是非常的好，就是他从一个传统的这种 贷款出租啊，到现在开始可以提供一些高附加值的服务啊，然后再加上他的这个新的业务不断的落地啊，不断的有新的业务落地，所以就是市场对他的这个未来的盈利啊，是非常有信心的。 所以就是多重的这个利好啊，就会让他的这个短期的股价啊，会有一个比较大的涨幅，但是呢，因为这个高估值的存在啊，也会有一些比较大的波动。对，今天我们其实聊了很多关于中国未通这个公司的一些技术的优势啊，然后一些产业的机遇啊，但是还是那句话，就是 股价的短期波动啊，受很多因素的影响，大家在投资的时候啊，还是需要保持理性啊，不要被市场情绪所左右。对，今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜！本分析内容基于公开信息整理，仅作投资参考，不构成任何投资建议。

今天我们给大家算一算，中国未通的极限估值在哪里？其实中国未通做的事情不难理解， 说白了就是把自己十几个卫星挂在三万六千公里的上空，给没信号或者信号太贵的地方开一条天路收租，他一年的营收二十五点四一，毛利百分之二十七点七，并且这个毛利还在下降，因为现在卫星的折旧和保费的成本太高了， 一颗卫星造价十几亿，寿命也就十五年，装了几十个转发器，每个转发器就是一个信号通道，电视台呀，运营商远洋轮船、航空公司把信号发上去，卫星再广播下来。中国卫星它就是通过这些信号通道收租的卫星。 我们有三大频道，新频道它就像普通水管，受天气影响较小，央视最喜欢这种频道了，每年租金也就几百万。 k u 频道就像一个增压水管，是给船或者飞机用的。那 k a 频道呢？它就像高压水枪，按照卖 单价低，但是量级量大。新频道和 k u 频道业务是比较稳定的，真正可以涨价能带来业绩增长的也就是 k a 频道，因为超大宽带支持海量用户高速上网， 是成为现在的主流，但它需要密集的一个低轨的卫星来弥补雨灾的情况。 中国卫星大的客户主要是国内的电视台、移动等通信商，像尼泊尔、菲律宾、巴基斯坦这些国家的电视台，以及一些欠发达国家的乡村基站，或者是非洲的一些矿区卫星。但是 卫星通信这个行业，他竞争压力也是很大的，比如亚太卫星、亚洲卫星、中信卫星，专门就是抢这些海外订单，那先不说国外的巨头了，最狠的呢，就是马斯克的一个星链 低轨卫星，几千颗，不按照频道收租，直接按月套餐。那虽然中国未通，它有高轨的卫星寿命和覆盖度，它非常的广也很长，但是它的时延和经费也一直降不下来。 卫星通信又它互程和其实是很高的，卫星的轨道位置以及它的频段资源是非常专一的。频道轨位它其实 是需要在国际电联登记的，谁先申报，谁协调成功他谁就有一个排他权。后来者他要么花费很大的代价进行一个协调，要么就是等位置空出来。因此其实对于下游的那些运营商以及这些航空公司啊，没得选， 就像结婚他就必须买房一样，溢价全都是在上游有这些卫星资源的企业手里。当然目前中国未通的一个高轨转发器租金护城河，正在被这个星面这些覆盖全球的低轨卫星动摇。 因此他公司啊，在年报中特别点名要加快低轨卫星部署，把它列为公司当成了一个竞争焦点。当然马斯克的星面低轨卫星，他现在达到了九千多颗，全球 覆盖一百多个国家，终端零售价降到了二百九十九美元，月租便宜到几十美元。你在船上装一个小小的一个信号接收器，就能上抖音刷游客的企业分析视频，那目前整个低轨卫星离地近，信号快， 并且终端小，价格便宜已经成为主流。反而是那些老牌卫星企业，多数都是高轨卫星会被逐渐的淘汰，因为便宜才是硬道理， 所以谁占领低轨，谁就会成为未来卫星通信的第一梯队，至少啊，低轨道还是能容纳不止一家星链的，这也是为什么商业航天成为现在市场题材的主流的原因。那最后 我们肯定要对中国卫通进行估值了，我们就假设未来中国卫通也像星链一样布局的低轨，全球覆盖星链二五年的营业收入预计在一百亿美元， 用户数量在七百万人，并且还在快速增长。我们预计中国卫通它布局低轨卫星需要五年，那这个时候低轨卫星的市场业务我们预计可以达到三百亿美元了，而中国卫通的市场可以达到百分之二十，也就是中国的 gdp 占世界的比值， 毛利百分之四十，净利可以达到百分之二十，也是当前的一个净利润率，也就是说六十亿美元的市场份额，四百亿的营收，百分之二十的净利润率， 八十亿的净利，净利润还能维持在百分之三十，按照 pe 值的给予三十 pe， 也就是两千四百亿的市值，美国股价六十元，而当前中国未通的股价四十。 当然，以上仅为个人分析，不构成投资建议，大家要理性，理性再理性。想要了解更多企业估值，欢迎主页加入我们木岭村。

家人们， a 股最近真是上天了，刚聊完地上跑的机器人，咱们再来看看真正冲上云霄的板块，卫星互联网。而其中的龙头老大中国卫通最近走的太妖了，股价在二零二五年十二月下旬连续大涨，三天内收获两个涨停板，市值一度逼近一千四百亿， 股价直接创下历史新高。那你知道吗？就在股价一飞冲天的同时，公司自己却连夜发公告，用加粗字体说了三句大实话，句句都在给沸腾的市场泼冷水。这股价火爆与公司警告之间的冰火两重天，到底藏着 什么秘密？市场到底在狂热什么？核心就两点，独一无二的牌照和国家队的绝对地位。中国卫通是工信部颁发基础电信业务经营许可的卫星通信运营商，手里握着最稀缺的频率和轨道资源， 他运营着十八颗通信卫星，建成了国内首张覆盖全国的高轨宽带卫星互联网。在商业航天被列为国家战略新兴产业各种支持政策评出的今天，中国未通作为核心基础设施提供者，其想象空间被无限放大。 市场炒作的就是这个通天的垄断性故事和不可替代的龙头价值，赌的是未来万物互联、空天一体时代的巨大蛋糕。然而，再宏大的故事，也要面对现实的财务数据， 这里就出现了明显的分裂。从单季度看，公司二零二五年第三季度净利润同比增长了百分之四十一点四四，似乎不错， 但拉长时间看，二零二五年前九个月的总净利润同比大幅下降了百分之四十点五八。为什么会这样？一个重要原因是去年中期有一笔高额的卫星保险赔款收入，大幅抬高了利润基数，而今年这部分收益恢复正常，这恰恰揭示了公司业绩的波动性。 更重要的是，公司自己都在公告中自报其短，明确指出，根据计算，公司股票在暴涨后的市盈率高达四百八十八点六零倍，市净率为七点九九倍。这两个估值指标都远远高于行业平均水平，存在估值较高的风险。所以，中国未通眼下这场狂欢，是一次经典的宏大蓄势与现实骨感的 激烈碰撞。一边是公司自身业绩的波动和已经高涨入民的估值， 当公司自己又站出来用加粗的公告提示股价短期涨幅较大、估值较高、经营业绩存在波动时，这无疑是刺耳的警报。 对于投资者而言，这或许是一个观察卫星互联网产业趋势的绝佳窗口。但要不要此时冲进去，必须想清楚，你是在为未来十年可能的价值买单，还是在为眼下过于昂贵的市场情绪买单？ 故事的最终结局必须由持续的股价波动来验证，而在此之前，剧烈的股价波动可能才是常态。

哈喽，我是欧阳，本期我们继续聊聊商业航天，不然很多朋友可能周末会比较难受。今天海哥集合，金价涨停，高开低走， 尾盘竟然还跌绿了很多朋友，很多朋友都心慌啊。其实我实在是不想过多的点评他，我感觉这几天吹海哥的太多了，我对海哥就一句判断，大家听好， 他在模仿金峰，懂了吗？不要到处问，让他沉静下来，实在不行你也看，你也可以看看烽火和未通商业航天呢，继续看好航发，马上就要到四十了， 各位你们看航发的整体走势，这就是未来那一些卡异动的航天股的走势，沿着五日线上行， 家人们为什么要卡移动？因为跌不下来只能涨，可又怕被关进小黑屋，所以只能沿着五日线慢慢收上行，只要收盘价格卡在移动提醒范围内，比如今天的通雨，各位看他最后只差一分钱 就严重异动，家人们要学会抓大主线，要做题材内最正宗的。我仍然强烈看好信维通与西部材料，这几个和 spacex 都有直接的合作关系， 信维风火形态最佳。点赞关注加分享，干货不断，福利满满！

商业航天，所有个股异动预警。一、通宇通讯，收盘涨幅百分之六点零五差一分触发三十天百分之两百严重异动，下周异动不受限制。二、航天发展，涨幅百分之零点五八，将触发三十天百分之两百严重异动。三、 雷克防务，涨幅百分之五点四一、将触发十天百分之百严重异动。四、中国卫通，涨幅百分之七点二五，将触发十天百分之百严重异动。五、 再生科技，涨幅百分之七点九二、将触发三十天百分之两百严重溢动。六、顺号股份，涨幅百分之一点三零，将触发三十天百分之两百严重溢动。七、 西部材料，涨幅百分之一点二五，将触发三十天百分之两百严重溢动。八、邵阳液压，涨幅百分之六点八六，将触发十天百分之百严重溢动。

国内唯一高轨卫星通信运营商中国未通二零二五年 q 三净利同比增百分之五十七，手握二十颗在轨卫星加独家电信牌照，现在市值一千八百二十六亿，市盈率飙到六百四十倍，是估值泡沫还是战略价值？没被完全定价？二零二六年手机直联商用能引爆业绩吗？ 全程大白话讲清楚。先说明这不是投资建议。作为航天科技集团旗下核心上市平台，中国未通是国内唯一拥有自主可控商用通信、广播卫星资源的基础电信运营商。 高轨通信卫星试占率超百分之九十，运营二十颗载轨卫星，覆盖 c q q k 全频段，建成覆盖全国及一带一路重点区域的高轨卫星互联网频率、轨位资源先占永德，形成天然壁垒。 中国未通二零二五年前三季度营收十八点五二亿元，规模净利润二点八六亿元，同比分别增长百分之三十点一、百分之五十七点二。 q 三单季净利一点一五亿元，同比纽亏为盈，业绩拐点明确。 最值得期待的是业务转型，从卫星转发器租赁向空天地一体化综合信息服务商升级。海星空覆盖全球百分之九十五海运航线，在船终端二点八万套航空前后舱双版天线装机六百五十架。二零二五年六月获批一百九十二号段，开展手机直连卫星市商用，与三大运营商合作推进规模化应用， 打开消费级市场空间。关键问题来了，一、市盈率法简单明了。按机构预测， 二零二五年全年规模净利润四点二到四点八亿元，参考卫星通信加高轨稀缺标的二零二六年合理 pe 区间四十到五十倍，对应目标市值一百六十八到两百四十亿元， 当前一千八百二十六亿，市值显著偏高，短期存在估值消化压力，但考虑手机直联商用加高低轨协同的长期增长，预期估值需结合战略价值看待。 二、巴菲特最认可的自由现金流折现法，结合转型推进加薪业务放量，参考历史现金流，二零二四年自由现金流五点八亿元， 假设未来五年自由现金流年化增速百分之二十到百分之二十五，永续增长率百分之二到百分之二点五，折现率百分之八点五，中性估值对应合理市值两百二十到两百八十亿元，当前市值远超合理区间，短期看估值透支，长期靠新业务规模化兑现价值。 再看未来发展。三、大核心底气，一、牌照加资源双壁垒，国内唯一基础电信业务经营许可二十颗在轨卫星加全频段覆盖高轨通信试占率超百分之九十， 频率轨位资源不可复制。二、转型加场景双拓展，从广电传输延伸到海市航空应急通信、手机直连卫星式商用落地，与六 g 低空经济融合，打开消费级市场。三、财务加背景双保障，二零二五年三季度资产负债率百分之三十一点五。七、 现金流稳定，央企背景，提供持续资源支持，投资避坑提醒。当前市盈率六百四十倍，显著高于行业均值，短期估值消化压力大，传统转发器租赁业务增长放缓，新业务盈利周期尚不确定，低轨卫星发展可能分流部分市场需求， 手机直联卫星商业化进程受终端普及、资费等因素影响，存在不确定性。一句话总结，中国未通是高轨卫星通信稀缺龙头，手握独家牌照与战略资源，业绩迎来拐点。手机直联商用加高低轨协同打开长期空间， 但短期估值偏高，适合看好卫星通信长期赛道能承受高波动的投资者。重点跟踪手机直联商用进展、新业务收入占比及毛利率修复情况。

天网布局与资本狂欢，中国卫通炒作背后的价值失衡与战略审视。当商业航天被纳入新质生产力核心赛道，卫星互联网成为六 g 时代的前瞻布局，中国卫通凭借国家队身份与稀缺资源壁垒，在资本市场掀起狂热炒作， 股价短期内实现近九成涨幅，单日成交额突破一百三十亿元，滚动市盈率飙升至七百九十七倍的惊人水平。这场由政策红利、技术想象与资本主力共同催生的热潮， 表面是产业风口的精准卡位，实则折涉出 a 股市场长期存在的估值透支与价值判断偏差，其深层次逻辑值得穿透剖析。 炒作热潮的引爆，源于三重稀缺性的叠加共振。资源层面，公司手握基础电信业务经营许可证这一永久性准入壁垒，运营管理十八颗商用通信广播卫星， 掌控十四个优质轨道位置资源，建成的高轨 k a a 高通量卫星互联网，实现国土痊愈与一带一路重点区域全覆盖， 海星通服务覆盖全球百分之九十五以上海上航线，这种频率轨位资源的先占永德特性，构成了难以复制的竞争护城河。 政策层面，从国家数据基础设施建设指引明确布局天地一体网络，到政府工作报告支持商业航天规模化发展， 再到工信部设定二零三零年千万级卫星通信用户目标，密集的政策红利为市场提供了充足的想象空间。场景层面，公司在航空互联网领域试战率达百分之六十， 与主流航司达成深度合作，手机直联卫星业务已适配多款终端机型，海洋、应急能源等垂直场景的规模化应用逐步落地， 形成了政策资源场景的闭环炒作逻辑。然而，狂热的股价表现与公司基本面存在显著背离。财务数据显示，二零二四年公司营收同比下滑二百分之八十五，二零二五年前三季度规模净利润同比锐减四十百分之五十八， 核心盈利指标呈现短期成压趋势。尽管二零二四年规模仍与超两千亿元的总市值严重不匹配， 七百九十七倍的滚动市盈率远超行业平均水平，估值泡沫化特征明显。从业务本质来看，公司仍以传统卫星贷款租赁为主，二零二四年研发投入不足八千万元，虽同比增长百分之十五点九八，但相较于卫星组网的巨额资本开支仍显单薄。 高轨卫星运营的重资产属性决定了回报周期长达数年，而手机直联卫星等消费级应用仍面临牌照发放、终端成本下降等多重质疑，短期内难以转化为实质业绩支撑。更值得关注的是，公司二零二五年前三季度投资活动现金流为负二十八八十七亿元， 反映出持续的资本投入压力。而商业模式从通道服务向终端加服务的转型上，除起步阶段资本博弈的加持进一步放大了市场风险， 流通盘占比仅百分之二十点零六的股权结构为资金炒作提供了便利条件，近五个交易日日均换手率达六百分之七十四，显示出短期资金快进快出的投机特征。在股价异常波动期间，公司发布风险提示公告， 但市场狂热情绪下，政策利好被过度解读，技术进展被夸大宣染，产业发展的长期性与资本主力的短期性形成尖锐矛盾。 部分投资者忽视卫星互联网建设的技术复杂性与商业化难度，将政策支持等同于业绩及时兑现，将资源稀缺性等同于盈利高增长， 这种认知偏差推动股价脱离基本面持续走高。更值得警惕的是，板块联动效应下，相关概念股集体跟风上涨，形成概念催化资金涌入估值透支的恶性循环，一旦政策推进不及预期或商业化落地缓慢，极易引发估值回归。 这场炒作本质上是 a 股市场战略蓄势优先于业绩兑现的典型缩影。中国未通作为国家太空基础设施的核心运营者， 在天地一体化网络建设、应急通信保障、国际太空竞争中具有不可替代的战略价值，其所处的卫星互联网产业确实是未来数字基础设施的重要方向， 但产业升级需要技术研发的持续投入，商业模式的不断探索与市场需求的逐步培育不可能一蹴而就。资本市场应发挥资源配置的枢纽作用，引导资金流向真正具备技术创新能力与可持续盈利模式的企业，而非沉迷于短期概念炒作。 中国未通的案例为市场提供了深刻启示，稀缺资源与政策红利固然是企业发展的重要支撑， 但脱离业绩基本面的估值炒作终将不可持续。对于投资者而言，应穿透战略蓄势的光环， 聚焦企业核心竞争力的构建、盈利质量的改善与业务转型的时效。对于市场而言，需要建立更理性的估值体系， 平衡产业发展的长期价值与资本运作的短期收益。当概念热度褪去，只有那些能够扎实推进技术创新、实现盈利持续增长的企业，才能真正承载起产业升级的使命与资本市场的信任。 这场天网概念的狂欢终会落幕，而留给市场的，应是对价值投资本质与产业发展规律的重新认知。

今天刷到有一个博主啊，在说商业航天和卫星出现一些异动，评论区呢，有很多人在问，说现在是不是就可以买入了？有一些呢说，哎，现在是不是应该跑了？还有一些呢在说能不能加仓，咱们直接说结论，异动就是加仓的非常好的机会。 因为商业航天和卫星啊，不仅是连续两年是写着咱们的政府工作报告，更重要的是是涉及到跟美国等等这些国家去争夺有限的星空资源的一个问题。所以呢，中国制定了两大星座，这两大星座呢是要发射三万颗卫星， 二零二六年到二零二七年呢，又是攻坚的一个关键时期，在今年呢，预计是发射一千颗卫星，这么一个大的提升，自然对产业会产生非常大的一个影响，所以呢，如果是这个板块出现大的异动的话，一定要重视这个加成机会，同时呢，我更倾向大家是 多去挖掘一些可能还没有长太多的产业链里面的个，或许呢性价比会更高一点。现在还在吃柚的朋友呢，也不太建议说是非要急着下车，完全可以选择继续吃柚。对于还没有上车的想要参与的呢，我也更倾向于先半舱 再回调加仓这种模式，不要一下子把仓位打满，因为在这位置上呢，它可以继续上涨，但是呢，它随时也有可能给你来一个深度的回调，所以呢，我们既要想着它有上涨的空间，同时呢对短期可能出现下跌，我们要有一定的准备，不能光想着吃肉，然后我们想着挨打。

两大卫星巨无霸卫星未通，紧急提示，风险怎么看？根据公开资料整理，不能保证数据文字的完全正确，纯属误区的猜测讨论，不代表作者个人观点，也不作为投资建议， 投资风险及亏损自担。不是推荐投资上个星期的热门股公告里边，不知道大家注意到没有， 商业航天板块的中国卫星和中国卫通这两艘航母居然双双发公告，主动给自己泼冷水降温了。打个比方啊，就好比一个运动员跑得太快了，自己喊话 大家慢点追我，我的基本面还没跟上呢，这个事情或许得好好琢磨琢磨。 中国卫星还有魏通俩兄弟最近的表现真是让人目眩啊。中国卫星从二零二五年十二月到二零二六年一月，一个多月时间，股价翻了快一点六倍，并创了历史新高。 二零二五年前三季度，他赚了多少钱？扣掉那些乱七八糟的，真正靠业务赚的钱，扣非净利润才五百多万。这就好比一个学生考试成绩刚刚及格，突然听说他能考清华，是不是有点着急了？ 中国卫通那边的情况也差不多，股价翻倍，但净利润反而下滑了百分之四十，这就说明，两个公司现在的股价或许是靠着商业航天这个大的概念在撑着。 中国卫通的市盈率都快六百倍，而整个军工行业的平均才一百多倍， 这是不是市场情绪上头了？大家都怕自己是在玩击鼓传花游戏，怕自己是最后那个接盘的。就在一月七日， 也就是发完风险提示后不久，这两只股票早盘就剧烈震荡，板块里其他兄弟公司也都跟着跌，这说明什么？ 说明一部分聪明钱主力资金可能已经开始悄悄撤退了。有些个投资者都盯着这个商业航天的大饼，觉得未来能赚大钱， 但是再好的饼也得等做熟了才能吃啊。现在的股价或许是把未来好几年的预期都透支了， 从国家层面来说，确实在大力支持商业航天、千帆行、做国网星座这些大项目都在搞，未来的市场是万亿级别的，这点毋庸置疑。 但问题是，从画大饼到真赚钱，中间隔着十万八千里呢？面对这种热火朝天的行情，咱们普通投资者该怎么办？ 一、管住手，别追高。现在这个位置就像站在火山口，随时可能喷发， 千万不要因为看到别人赚钱了就眼红去追，这时候进去大概率是去给别人抬轿子的。 二、盯紧风向，及时撤。如果你手里正好持有这些票，或者一直在关注，一定要盯紧两个信号，如果发现主力资金在持续净流出，说明大部队在撤。 我们可以看看均线的价格，比如股价要是跌破了十日均线，或者单日回撤超过百分之五，可以考虑先保住本金再说。三、要是真心看好这个行业的朋友，不妨多点耐心 等这波情绪退潮。股价经历一波像样的回调，估值回到合理区间，比如跌个百分之二十到百分之三十，那时候再去挑选那些真正有技术有订单的真龙头，才是真正的超底，而不是皆非。 说实话，商业航天的星辰大海固然诱人，但现在的股价已经高烧了， 咱们投资求的是稳和赚，不是去当那个击鼓传花游戏里的倒霉蛋。退一步海阔天空，等这波热浪过去，再下水也不迟。全文玩。

为什么商业航天板块都起飞了，你没有赚到钱的原因呢？只有一个，你根本就不懂内在逻辑，不敢拿也拿不住。最近中国卫星热度是居高不下，股价的异动啊，让不少吃苦的朋友既兴奋又忐忑，这一波上涨是昙花一现呢？还是长期的行情的开端呢？ 今天老徐把商业航天的风口与中国卫星的核心价值都给你讲清楚，看完这话你就知道该如何去把握了。 老规矩，新来的朋友记得一见三年，那么先搞懂大环境呢？现在的商业航天可不是瞎炒作，是国家实打实推着走的风口，二零二四、二零二五两年呢，政府的工作报告当中都专门提到了要发展商业航天， 那么国家航天局还推出了二零二五到二零二七的专项计划，甚至专门成立的商业航天司来管这个事情，再也不像以前那种各自为战的情况了。 更关键的是，上交所刚刚给商业火箭企业发了上市指南呢，让这些企业能够顺利的融到资，那么接下来行业里面会有一大批的公司要上市，整个产业链也都会被带动起来。 在这样的风口下，中国卫星并非是追随者，而是核心的一哥，三个核心的优势砥砺了他的行业稀缺性。那么第一个战略优势是不可替代的，作为航天科技集团五院的唯一上市平台，是国内唯一具备卫星总体设计能力的上市公司， 向国家新网计划，也就是咱们中国版的新研制份额啊，都归其所有。 那么手握战略项目的核心资源护身符不能不说是身后了，那么第二个，订单与产能双重保障，在当前在手订单已经超过了三百个亿，排期已经到了二七年了，而且其中今年二六年是交付的大年， 仅新网项目就需要交付五百四十到七百二十颗卫星，而产量方面，像海南的超级工厂，人家已经破产了，二六年的产量可以到九百颗，那么叠加天津基地合计年产量一千颗呦， 可以充分承接对应的订单，那么规模上一下，成本下降了百分之三十五，盈利空间也是进一步的提升。那么第三个，技术和产业链的优势显著，核心零件的国产化率超过了百分之九十，覆盖了卫星设计、制造、运营、应用整个全产业链。 那么双业务高毛利，二零二五年三季度的财报当中，已经验证了业绩的拐点，营收同比增长百分之八十五，规模净利润呢？同比暴增两倍多，那么盈利能力是持续释放的。 总结来看，有政策托底，有资本市场的推动，卫星订单的充足才能和业绩能够同步兑现。四个核心逻辑的支撑下，中国卫星的上涨是具有必然性的，那么有持股的高位震荡是不可避免的，可以多聚焦一下商业行间的长期趋势， 那么你觉得中国卫星这波趋势还能够走多久？评论区可以聊聊你的看法，记得点赞关注，后续咱们来持续跟踪行业的动态。

首先第一个问题就是二零二六年一月有哪些商业航天的大事件啊，导致了这个板块啊成为了市场的焦点，就是这个月啊，蓝箭航天它的这个科创板的 i p o 过审了，然后它是要募资七十五亿元， 而且他是专门有一个上交所出台的一个新的标准，就是支持这种没有盈利但是掌握核心技术的这种民企啊，可以上市，这也是一个非常大的突破，哎，这个确实挺吸引眼球的。然后还有就是这个国内首个海上的这个火箭回收的产能基地也开工了， 再有就是这个广东和上海都在加速的布局这个太空经济走廊，再加上这个国家的这个政策的扶持， 就是给这个产业打了一针强心剂。就是这一系列的商业航天的大动作，到底是怎么推动了这个股票市场的呢？就是这一波消息让相关的股票直接就掀起了一波涨停潮啊，就很多公司都是连版， 然后整个板块的涨幅也非常的惊人，就港股那边有一个公司一天就涨了百分之四十多，哇，这涨势确实吓人。然后就是资金，各路资金疯狂的追捧啊，融资 创了新高，机构和北上资金都在抢筹，同时也有很多游资和散户在跟风炒作，但是也有很多公司就是提醒大家不要盲目追高，因为 波动也非常的大。你觉得这一波商业航天的热潮会给这个行业带来一个怎么的新格局呢？就现在这个火箭发射的成本已经降到了每公斤五万块钱左右， 然后这个可回收火箭的技术也有了实质性的突破，再加上这个卫星互联网被纳入了新基建，所以说这个行业的门槛大大的降低了，市场的空间被彻底的打开了。然后现在就是，呃，这个火箭的首飞和这个卫星的发射都迎来了一个密集期， 政策也不断的在加码，产业链上下游一起发力，所以说这个行业就是已经从一个概念炒作，慢慢的在走向一个 真正的产业化的落地。嗯，所以说未来的这几年都非常的值得期待。咱们现在来切入到这个产业链的这个受益情况的解读啊，就是这一轮商业航天的这个热潮， 具体到产业链的每一个环节，哪些是最核心的受益的标的，然后这个环节会有多大的弹性？就是整个产业链我们可以把它划分为上游有卫星制造、火箭制造，还有一些核心的材料和电子元基建，中游呢就是发射服务和总装测试，然后下游就是卫星运营和各种应用。 那其实这每一个环节都有一些公司是特别值得关注的啊，等于说这个产业链上的每一个细分领域都有机会。对，没错没错，你像比如说卫星制造，就是中国卫星啊，他是绝对的龙头。 那这些呢，就是在近期都是订单非常的爆满啊，业绩释放也非常的明显。那材料和电子呢？其实也是这个赛道里面的隐形冠军是非常多的。嗯，那 中游的这个发射和测试呢，也是高度景气，那下游的这个卫星运营和遥感呢？就是成长的空间非常的巨大啊，所以就是整个一条线上面都有被资金追逐的理由，那你觉得就是北斗星通信、维通信、神剑股份、金峰科技、航天电子 这几只股票，他们在这个商业航天的产业链里面是分别在哪个环节？然后他们的受益的情况怎么样啊？北斗星通呢，他是在这个导航芯片和这个终端设备这块，那他是属于北斗系统的一个核心的供应商。 然后呢他的这个实战率呢，在这个高精度的应用里面是非常非常高的啊，那现在这个导航的需求爆发，他肯定是直接受益的，而且他的技术和订单的这个壁垒 都是非常非常强的。信维通信呢？还有神剑股份呢，他们的情况又有什么不同？信维通信呢？它是在这个卫星通信的这个高端的材料和这个相控阵天线这块， 那这个也是属于一个门槛非常高的一个领域啊，那他现在已经打入了这个主流的这个卫星和手机厂商啊，那未来的这个增量也是非常可以期待的。 然后神剑股份呢，它是做这个先进复合材料的啊，那这个也是在这个火箭和卫星的这个结构件上面有应用， 那他也是属于这个赛道里面的一个技术和市场份额都非常领先的一个公司。金峰科技呢，他是做这个风电设备的啊，那他其实是间接受益于这个卫星的这个基础设施的建设。那航天电子呢？他是在这个舰载的这个测控和卫星的这个电子系统这块， 他是属于一个垄断的地位啊，那他的这个业绩呢，也是会随着这个发射的次数和卫星的这个数量快速的增长，而且他的这个在手订单是非常非常充足的。你觉得这一轮商业航天的行情会在产业链的各个环节怎么依次展开呢？ 就这一波，我觉得首先最直接的就是制造端和这个配套端先爆发啊，就包括卫星火箭的制造以及一些核心的零部件，这些订单是会最先起来的， 然后呢业绩释放也是会最快的。哦，原来就这个产业链是分前后顺序来受益的啊，对，没错没错没错，就是制造和发射先起来，然后呢慢慢的到运营和应用，那就是未来这几年都是这个商业航天的一个高景气的窗口， 但是呢，每个环节的这个技术门槛不一样啊，竞争格局不一样，所以呢，投资的时候也要去关注这个公司的技术实力和订单转化的能力， 还有就是别忘了这个火箭发射的频率啊，以及这个政策的推进，这两个是影响这个产业节奏的最大的变量。对，今天咱们把这个商业航天板块的这个股票的异动，背后的核心的技术，产业链的受益的顺序，以及这些最新的政策的驱动 都给大家梳理了一遍，其实归根结底就是技术的突破加上政策的扶持，才带来了这个行业真正的投资的机会。好了，那么这期内容咱们就到这里啊，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜！ 本分析内容基于公开信息整理，仅作投资参考，不构成任何投资建议。

直接说结论，今年首个交易日，盘面结构就已经悄然巨变，航天杂毛即将开启下行通道，蓄若流强之际，新赛道已经开启。如果你还在缺乏支撑的杂毛里面傻傻许愿鼓掌，那么你不仅错过的是新的机遇，还有可能遭习像今日海南一样的深度回撤。炮哥并非危言耸听，而是基于全天实盘跟踪与逻辑推演。地缘局势波动 不息，盘面变化亦瞬息万变。唯有盯盘细致，解读深入，才能洞察意动，把握本质。话不多说，点赞支持，马上开始 今日复盘！先看航天，浩哥三号就已经说过，商业航天的炒作已经从情绪幻象转向了产业核心的抱团。视频中名牌的卫通已是十厘米大肉，卫星也是拿下五厘米大肉串。浩哥早就说过，航天远没结束，但吵 情绪带字就吵的阶段已经彻底结束。卫星制造领域的国家对龙头卫星今日高开六个点，洗盘至零轴，给了懂行的兄弟们绝佳的上车机会。倒车接人之后，一脚油门直接上攻，这就是核心与杂毛的区别。杂毛低开低走，水下震荡时核心高开，给足先手 资金面子，并通过洗盘完成了自身的加固。拥有稀缺轨道频率资源和极高运营壁垒的微通，高开高走，缩量涨停强度无需多言，这便是炮哥三号提及的产业核心抱团新方向。船大难掉头，这两只核心资产已占航天板块半壁江山，随着炒作风格的转变，核心逻辑仍将继续发酵，强度仍将持续被试 看见明日皆是高举高打的预期。车上的兄弟坐稳扶好没上车的兄弟请瞅准像今天卫星这样的倒车接人机会，多数杂毛依然分化。虽有像长风这种去年涨幅仅六十三个点的低位的百亿小盘股站出来，但要记住，一个柚子能撑起来的，一个柚子也能砸下去。 车上的兄弟恭喜了，没上车的兄弟看看就好。最后说一下四连版的雷克，叠加了军工电子、商业航天、存储芯片陈小群等多重 buff 的 他，量能连缩四天已是成腰之事，完全符合腰鼓炒作的各种节奏。目前七版高标风龙排第一，他排第二，妥妥看到七连 版车里的兄弟盯好量能即可，若大资金爆量下车导致破版，那你便跟随，若市场承接得住，洗盘后再度上工，那便是车外兄弟们的大机缘。再看新赛道脑筋接口， 今天全球科技领袖马斯克一声量产预告，直接引爆脑机接口全线涨停潮，这正式宣告，一个比商业航天想象空间更广阔的人机融合新纪元已经杀尽。炒作主场三博、美好、艾鹏等二十厘米大肉票超过十只十厘米的熊猫创新赛力齐齐手板情绪彻底点燃。显然，脑机接 口正处在类似航天初期的情绪幻象阶段，短期强度与弹性最大，但波动也会最剧烈。小红心点上炮，哥带你锁定明日给机 机会就能上车的硬核标地上游硬件核心只看领益和捍卫。领益是全球消费电子精密制造王者，以深 度绑定脑机接口独角兽。捍卫是柔性脑电传感器，国内领头羊，提供的是以量产的核心零部件，相当于脑机接 口世界的高端芯片。中游系统集成只看科大和祥宇。科大是 a 股 ai 算法之王，正在构建脑机接口的操作系统。祥宇一是康复设备，国家队已把技术转化为触手可及的康复产品，下游医疗应用只看三博和创新，三博拥有稀缺的脑机植入手术资质和临床经验，创新则通过资本整合展现平台化潜力。 明日策略很简单，去伪存真，聚焦龙头，一定要拥抱核心，远离杂毛。上车姿势就是盯紧核心标地，分时寻找杀跌至关键均线的倒车接人机会，蹭概念的其他围脑击鼓，明天大概率低开低走，额外关注向创新这类市值小 姓活的标弟，他可能成为连版情绪龙。车上的兄弟，盯紧量能，不是爆量巨因，破版就多一份格局。车外的兄弟若看到爆量换手后强势回风，那就是市场选出的短线龙头，值得高看一眼。好了，今日复盘收官，兄弟们有想聊的评论区见！跟着炮哥吃肉不愁，炮炮命中，祝兄弟们账户长红！

中国卫通在二零二六年一开年就拉出两连版，这种走势让那些死盯着财务报表的投资者感到极度不适。在他们眼里，这是一家二零二五年三季度净利润大跌超过百分之四十的公司，业绩并不好看，资产又重，怎么看都不像具备爆发性的品种。但如果你还停留在利润决定股价的原始逻辑里， 你可能会错过未来十年最重要的一次认知重构。关于中国卫通市场目前最大的认知冲突在于 aversb， 大众看到的是 a， 一个靠出租卫星转推气生存增长缓慢，被低轨卫星互联网 leo 冲击的传统国企。但我看到的是 b， 中国空天地一体化网络中唯一具备频率与轨道资产管理权的战略卡位者。利润的短期波动只是表象，资源的长期垄断才是内核。 我们先来拆解这次异动的直接诱因。二零二五年底到二零二六年初，卫星互联网的商业化进程明显加速。中国卫通作为国内唯一拥有自主控制通信、广播卫星资源的运营商，其生态位是极其特殊的。 在六 g 的 蓝图中，卫星不再是备胎，而是泛在连接的核心。如果你把六 g 比作一辆车，中国卫通不是造车的，也不是开车的，它是拥有那条专用车道所有权的。 为什么财报难看，股价反而猛涨？这就涉及到了预期差。二零二五年利润的下滑，本质上是卫星生命周期交替、研发投入加大以及资源置换产生的阶段性成本。但资本市场交易的是边际变化。 随着高通量卫星 hts 资源的大规模入网，中国未通的业务结构正在发生从贷款批发到系统集成服务的质变。当大众已经看到它在海洋通信、航空 wifi 以及低空经济领域展现出的极强溢价权， 特别是在低空经济这个赛道，市场之前的关注点都在飞行器本身，却忽略了最重要的环节，通信链路。在几百米的低空地面，基站往往存在盲区，而卫星通信是实现无人机远距离指挥调度的唯一方案。 中国未通通过在产业链卡位将卫星资源下沉到低空管理平台，这种从天到地的传播能力，让他的估值锚点从传统的电信服务商直接跃迁到了稀缺资源运营平台。再看筹码沉淀， 近期龙湖榜显示，尽管有散户在业绩利空时离场，但机构习味的介入非常坚决，这说明专业资金已经意识到，中国未通的资源价值是无法用传统的市盈率去衡量了。 在空间轨道资源日渐紧张、频率分配几乎先到先得的国际规则下，中国未通手里攒着的这些牌，就是未来十年中国卫星互联网络建设最坚实的底牌。 你要明白，在这个行业里，技术可以迭代，但物理、空间和频谱资源是排他的。不管你是做低轨、中轨还是高轨，最终都要通过未通这种拥有合法准入和资源调配能力的枢纽。这种流动性结构的变化，反映了市场对这类资源型公司在二零二六年大周期的重新定价。 总结一下，中国未通的这波行情，是市场对硬科技基础设施价值的暴力回归他在六 g 时代的地位，就像二十年前的中国移动，这种基于产业链卡位的认知差才是决定你盈亏的关键。 当然，卫星行业的建设周期长、资本支出大，未来的边际变化仍需关注星座部署的进度以及国际频谱竞争势。这绝不是一次简单的题材炒作，而是一场长达数年的产业逻辑重构。

下周严重溢动提醒。第一名，航天发展，周一涨幅达百分之零点五八，将触发三十天百分之二百溢动。第二名，顺号股份，周一涨幅达百分之一点三，将触发三十天百分之二百溢动。 第三名，西部材料，周一涨幅达百分之一点二五，将触发三十天百分之二百溢动。第四名，再生科技，周一涨幅达百分之七点九三，将触发三十天两百溢动。 第五名，雷克房屋，周一涨幅达百分之五点四，将触发十天一百亿动。第六名，中国未通，周一涨幅达百分之七点二四，将触发十天百分之一百亿动。第七名，蓝色光标，周一涨幅达百分之五点七七，将触发十天百分之一百亿动。