海格通信每天能出多少

今天咱们来复盘一下这两天资本市场上的一个焦点，海格通信。就在周周四，海格通信发布了一份让不少投资者都惊掉下巴的公告，预计二零二五年年度业绩将出现亏损，这个是公司自二零一零年上市以来，十五年来首次年度亏损。 作为一名审计员，今天我就以审计视角带大家看看海格通信的底牌到底是什么。作为审计，我很看重的是数据的连贯性。我们复盘二零二零年到二零二四年的五年，再结合刚出的二零二五年预告，海格的财务轨迹清晰可见。 一是营收与利润的剪刀差。二零二零到二零二三年，海格的营收基本稳在五十到六十亿区间规模，净利润也稳定在六到七亿左右，那时候的他是标准的老牌机油生。 拐点出现在二零二四年，营收跌破五十亿，同比下降了近百分之二十四，净利润更是直接脚踝斩，只有五千三百一十三万元。二零二五年现状，前三季度净利润亏损一点七五亿，全年预亏已成定局。 二是账面上的三高一低，研发投入高，营收账款高，存货高，现金流低，研发投入高。二零二四年研发花了九点四七亿，营收占比高达百分之十九点二五，到了二零二五年上半年，这个比例冲破了百分之二十。在审计看来，这种砸钱求变是极具风险的，长期投资 应酬账款高，他的客户主要是机构和大厂，虽然信用好，但回款周期长。二零二四年和二零二五年由于行业周期性波动，回款变慢，具体的换账准备直接吞了利润。 存货高，订单延迟，导致产品积压，这在财务上意味着资金占用和减值风险。现金流低，二零二四年经营性现金流为负七点五六亿。审计常说利用是纸，现金是钱。海哥这两年的日子确实是过得紧巴巴。 海客通信到底靠什么赚钱？海客通信的生意通俗点讲就是空天地海全方位的通信和导航收入构成主要是由无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态四大板块组成。过去无线通信是现金奶牛，北斗是明星产品。 再看他的产业地位，海格处于产业链的中上游，他既研制核心芯片模块，也做整机终端和系统集成。他的获成和在于体制壁垒和全产业链布局。 他是国内极少数同时拥有全系列天通卫星终端芯片和整机的厂家。作为审计员，我必须关注海格的后台，他的控股股东是广州无线电集团，典型的国资背景。来看下他的关联交易，海格与集团内部的交易 主要是集中在检测、计量和物业服务，这些交易金额在营收占比中相对合理，且大多是为了业务协调，并没有发现明显的利益输送痕迹。来看前五大客户和供应商，海格的前五大客户占比接近百分之五十，供应商占比约百分之十到十五。 这种客户高度集中的现象在特殊行业很常见，但也是一把双刃剑。一旦客户的需求调整，如二零二四到二零二五年的行业周期波动，公司的业绩就会像现在这样蹦极海格通信核心竞争力的护城河还在吗？虽然现在业绩难看，但海格的底子并不差。 海格是北斗三号的头号玩家，他在北斗三号全产业链的布局非常深，从芯片、天线到终端都是国内领先。 海哥是新赛道的先行者，这是他亏损的主因。他正在豪赌卫星互联网和低空经济。低空经济，他的天堂管理平台和天书运营平台实际上是想做低空领域的红绿灯和交通管局。 再看六 g 与 ai 研发投向的机器人脑机接口和卫星直连手机，这些都是未来十年的风口。 总结，海格通信现在的财务报表确实难看，但这种难看是战略性主动难看。他在做一件极其冒险但也极其正确的事，在行业周期低谷，用牺牲短期利润的方式强行切换赛道。他正在从一家单纯的装备供应商转型为能力供应商。 不过也要提示风险，如果二零二六年大客户订单、人脉回暖，或者低空经济的商业模式变现太慢，海格的现金流压力将达到极限。所以后续多关注二零二六年一季报的回款情况。

哈喽，我是欧阳，今天海哥继续版啊，而且是最强势的 t 字版。呃，咱们一看农户版才发现，昨天小群众来了三点三个太阳，今天消遣派来了三点七五个太阳，而张盟主也来了二点七个太阳。家人们， 大肉真的来了，各路大神都来了，二连版只是刚刚开始，从上周三的首映到周四的反包，周五高开低走，强换手，我一直在给大家鼓信心， 周末两天实在是被各位的私信炸的头都是大的，家人们，我一直都在，我不会回复私信，也不能回复私信。我说我经常与小小群众同车的，你可能以为我在吹牛逼，你看今天是不是同车了？ 我说航发从八块起步，累计五倍到四十，各位，您看今天到了吗？ 我说通语要特别重视，你看第二波从三十四到七十三了。我说金峰要模仿卫星，你看金峰是不是从二十到了昨天的三十五 家人们，现在我都不敢再多发视频，更不敢多点评上市公司，怕突然封号，点赞关注加分享，咱们明天接着吃肉接着。

哈喽，大家好，我是曾叔，今天咱们来聊一只最近市场里关注度特别高的股票，海格通信。你肯定也注意到了，这只股票最近的走势特别极端，一边是他在北斗芯片和低空经济领域的绝对龙头地位，手里握着两百亿的大订单。 一边是他的财务数据和技术指标都亮起了红灯，股价和基本面严重脱节。所以今天咱们就来好好拆解一下，海格通信到底是值得长期持有的长牛股，还是短期炒作的陷阱。首先咱们先来看他的长期基本面，这也是很多人看好他的核心原因。 海格通信在北斗三号芯片的市场占有率达到了百分之六十，是国内绝对的龙头。另外他在无人机管理领域的试占率也有百分之二十五，还主导了广州的 a 类飞行服务站建设，覆盖了十三个省的天腾平台订单，这些都是实打实的技术壁垒和市场地位。 而且他的研发投入一直都很高，二零二四年的研发投入达到了九点四五亿元，占营收的百分之十九点二五，比军工电子行业平均的百分之十五还要高。他的天通射频芯片出货量已经超过了一千万颗手机，直连卫星的技术也实现了突破， 这些都是他未来长期增长的底气，再加上行业的机遇，国防信息化的十五五规划的复合增长率预计超过百分之十五，比名义 gdp 的 百分之五要高不少。低空经济在二零二五年的市场规模更是达到了三点五万亿元。 这些政策红利和行业趋势都给海哥通信提供了很大的增长空间，而且他手里的订单也很亮眼，总共两百亿元的在手订单里，还包括了中东的二十亿美元订单，沙特的四十架无人机预计二零二六年就能交付。这些订单一旦落地，对他的业绩拉动肯定不小。 但是咱们不能只看长期的美好，也要直面他短期的现实压力。首先就是他的财务表现，二零二五年前三季度的营收只有三十一点五八亿元，同比下降了百分之十六点一七，净利润更是亏了一点七五亿元， 同比下降了百分之一百九十四点七三，成长动能直接断裂了，他的盈利能力也在持续下滑。二零二五年第三季度的毛利率只有百分之二十七点三七，比二零二一年的百分之三十七点三下降了九点九六个百分点， 净利润更是跌到了负百分之五点五四，对比航天电子百分之八点二的净利润，差距非常明显。更让人担心的是他的现金流问题， 经营现金流已经连续三年恶化了，二零二四年的经营现金流是负七点五六亿元。二零二二到二零二四年，经营现金流和净利润的比值从负零点零六倍降到了负十四点二六倍， 也就是说，他赚的利润根本覆盖不了经营活动的现金支出，一直在失信。而且他的短期债务占比达到了百分之五十二点三，有十六点四亿元的短期债务需要偿还，但是他的经营活动现金流和流动负债的比值是负零点零二， 短期偿债压力非常大，依赖外部融资的能力也在弱化。然后就是估值的问题， 他的动态 pe 如果按照二零二四年的净利润计算，是六百零三倍，比军工电子行业平均的七十五倍高了太多， 而且二零二五年预计全年净利润为负值， pe 已经失去参考价值了。用 dcf 估值法计算，他的合理估值只有二十九点六亿元， 但是当前的市值是三百七十五点二五亿元，高估了百分之九十二点一，安全边际几乎为零。虽然市净率是二点四三倍，比行业均值的二点八倍低了百分之十二点五， 但是市销率是六点六五倍，比行业平均的三点五倍高了百分之九十。整体来看，估值还是严重透支了中期的成长性。接下来咱们再看资金面和技术面的情况，这也是短期需要重点关注的。二零二六年一月十四日的成交量是一百七十点零五亿元， 其中内盘占了百分之六十二，外盘只有百分之三十八，说明散户主导了当天的交易，情绪非常亢奋。主力资金的流向也很反复， 一月十二到十四日净流入了四十六点三六亿元，但是一月六到八日又净流出了三十亿元。短期多空博弈非常激烈， 而且融资余额达到了二十五点八九亿元，占流通市值的百分之六点八九，超过了百分之五的警戒线。做空力量也在增强，一月十二日的融券余额环比上涨了百分之一百，技术指标更是发出了明确的超卖信号， rsi 十四达到了九十五点二，远远超过了七十的极端超买日值， bias 十二是百分之八十七点五， 而历史均值只有加减百分之十五。布林带也触及了上轨，换手率达到了百分之二十五点九一，比行业平均的百分之二点三五高了十倍还多。 资金关注度过高，获利回吐的压力非常大，短期深度回调的概率超过了百分之九十。那面对这样一只长期有价值，但是短期风险很大的股票，咱们应该怎么操作呢？ 首先，短线交易者一定要严格回避，除非等到 rsi 降到七十以下，而且融资余额单周降幅超过百分之五再考虑参与。对于中长期投资者来说，现在的价格肯定是没有安全编辑的， 应该等待股价跌到二十二元以下，分三批建仓，每跌百分之五加仓百分之二十。 核心的信号是经营现金流转证的公告，还有融资余额降到二十二元以下，机构配置者可以等到二零二六年三月二十八日的年报出来， 验证净利润是否改善到负零点五亿元以上，再启动核心仓位。仓位管理方面，现在的初始仓位应该是百分之零，等到二十二元支撑位的时候，可以先建百分之十的底仓， 如果股价跌到二十元，而且经营现金流环比改善，单季度 ocf 大 于零，再考虑加仓止损条件时，收盘价连续三日低于十八元， 或者融资余额单周增幅超过百分之十，一旦触发就要果断止损。最后，咱们再说说风险提示和关键的观察指标，短期的风险主要是流动性风险，融资余额占比超过了警戒线。还有技术破位的风险，如果跌破二十元的支撑位， 而且 rsi 没有回落至七十以下，可能会触发程序化抛盘。中长期的风险包括产能交付的风险。 二零二六年无人机的产量只有五十架，但是订单需求有一百二十架，存在二十亿元的收入缺口。还有订单确认的风险，中东的二十亿美元订单还没有正式公告， 信批违规的可能性有百分之四十。关键的催化剂包括二零二六年第一季度军品订单的集中交付，预计增长百分之三百。沙特无人机订单的正式公告， 还有国家商业航天发展基金的设立，二零二五年年报亏损收窄到负零点五亿元以下。这些信号一旦出现，可能会带动股价的反弹。总的来说，海格通信的核心矛盾就是长期的战略价值和短期的资金链断裂风险之间的冲突。 长期来看，它的全链路技术壁垒和国防信息化、低空经济的刚需支撑了它的增长潜力。 但是短期来看，军品回款延迟、产能交付缺口和技术极端超买的压力都很大。所以现在最明智的做法，空仓等待， 等到股价跌到二十到二十二元的黄金坑区间，再用金字塔策略布局，用三到六个月的时间验证经营现金流转证的信号，把短期的波动转化为长期的成本优势。咱们下期再见，拜拜！

哈喽，我是欧阳，还有些朋友的海哥没来得及跑，利润肯定是没了，心里慌得很，但请你别慌，我也没走。小海同学呢，已经连续三个一字跌停盘了，而且现在还有五十五亿的分担，明天大概率还会来一个一字跌停盘。 跌破二十二线，我认为明天盘子就会拉起来，参照今天的金峰。为什么我判断明天会拉起来呢？ 四个跌停板，四连跌是正常下跌的极限，在公司没有出现任何重大问题的前提下，四连跌停。 四连跌停啊，就已经相当于腰斩了，即便是一五年也暴跌，也最多是四连跌停。第二，这次下跌原因是什么我很清楚，不要试图挑战监管， 这次肯定缴杀了无数的融资盘，被逼无奈，只能不断的补充本金，而且 明天很可能还必须要割带血的筹码，你不交也得交，哪怕明知道可能要反弹，也必须要割肉出去，你赌不起，这就是杀融资盘。 以前我说过啊，行发下跌，基本上跌破二十二线就会见底。这个说法对于任何热门板块的人气股都是适用的， 第一次超底的位置就是首次跌破二十二线的位置，或者说第一次见底的位置就是跌破二十二线的位置。 你要相信市场的修复能力。家人们，当你刷到我的视频啊，无论是否关注过我，我建议你多去看看我前面的视频和点评。我算是用亲身经历完整的展示了本轮商业航天的炒作路程， 以及如何做到了高低期。同时，当海格一次跌停封住的第一天，我第一时间通知各位赶紧撤退， 任何人气股、热门股、高票股都赶紧跑，没有例外，先跑为妙！这就是满满的干货和心得，点赞、关注加分享，我与你同在！

当一家拥有北斗导航与卫星互联网双国家战略标签的国企，业绩突然变脸，现金流持续枯竭， 创始人却在股价上涨时悄然减持，这究竟是军工龙头的黄金坑，还是借题材拉高出货的风险陷阱？一、业绩暴雷，净利润暴跌百分之一百九十四、主业盈利急剧恶化。 公司二零二五年前三季度规模净利润为负一点七五亿元，同比暴跌百分之一百九十四点七三，扣非净利润更跌至负二点二七亿元，经营活动现金流净额持续为负负七点六七亿元， 尽管同比收窄，但自身造血能力依然不弱，第三季度毛利率骤降至百分之十五点八八，盈利能力面临考验。二、股市高企，业绩为负，市盈率已失去参考意义， 但市净率约五点四九倍、市销率约十五点三三倍等指标仍处历史较高水平，股价在连续涨停的同时，前三季度营收却下降百分之十六点一七，背离现象值得警惕。 三、创始人减持高位套现信心信号微妙。公司终身荣誉董事长杨海舟持续减持，持股比例已降至百分之一以下，仅二零二五年十二月下旬一次减持，即套现约五千三百九十六万元。此举是否传递对后世谨慎信号，引发市场关注。 四、概念与现实热门业务尚未扛起业绩大旗尽管覆盖卫星互联网、低空经济、六 g 等十余个热门概念， 但公司业绩仍受传统业务周期下行拖累。二零二五年上半年无线通信业务收入同比下降百分之四十四点六零，北斗导航业务收入占比仍有限，二零二四年上半年约占总营收百分之十六高研发投入也挤压了短期利润空间。 尽管身处战略赛道，但财务表现与资本动作却呈现另一番图景。看多逻辑题材面稀缺的北斗家卫星互联网双主线标地，受益于国防信息化与商业航天政策，公司譬如手握超两百亿元订单储备，为业绩修复提供潜在基础。看空风险，财务与周期面， 受特殊行业周期及客户节奏影响，合同签订与收入确认之后，短期业绩压力大，资产负债率攀升至百分之四十点四六。 有些负债增加，偿债压力不容忽视。当一家公司既有国家战略背书，又面临业绩巨亏、创始人减持现金流为负的现实， 这是布局未来的黄金坑，还是情绪推动的风险区？你现在还敢追高吗？ a， 风险太大，看戏。 b， 回调到位我就抄底关注我，带你拆解更多主力陷阱！

今天咱们来聊一聊这个海格通信这只股票的深度研究报告啊，咱们来一起看一看这家公司到底目前在业务上、财务上，竞争格局上面到底是一个什么样的情况？然后包括他的一些新兴业务的前景到底如何， 包括最后我们也会给大家分析一下他到底值不值得投资。好的，那我们就开始今天的内容吧。咱们先来聊第一个部分，就是海格通信的现状剖析啊。 那第一个问题，咱们先来聊一聊海格通信它的业务板块都有哪些？然后各个板块的营收占比是多少？包括它的业务结构有什么特点？呃，海格通信其实它的业务布局还是很丰富的啊，它的四大板块，二零二五年上半年这个数字生态是它的最大的业务占比百分之四十八， 然后无线通信是百分之三十，北斗导航是百分之十二，航空航天是百分之六。哦，这是个很有意思的比例啊。对，那其中呢，就是说这个数字生态啊，他的这个毛利率是比较低的，只有百分之十三，但是他的这个无线通信和北斗导航的毛利率就非常的高，都超过了百分之五十。 然后呢，北斗导航呢，是唯一一个在二零二四年营收下滑的啊。其他的像这个无人机啊，卫星通信啊，这些新的方向，其实都是在快速增长的。对，那整体就是一个传统和新兴齐头并进的这样的一个局面，那就是说这个最近这个公司的这个财务数据，大家也看到了，这个利润啊，现金流啊，都不是很好， 那具体背后的原因是什么呢？嗯，这个二零二五年的前三季度啊，其实他的营收是下滑了百分之十六，净利润呢，更是暴跌了百分之两百，然后他的这个单季的毛利率和净利润也是大降啊，这个经营现金流也是连续为负， 主要的原因就是因为他的这个客户啊，行业客户在调整，所以他的订单和交付都变慢了，但是呢，他的这个人工啊，折旧啊，这些硬性的支出是没有办法减少的，同时呢，他还要在这个新兴领域不断的加大研发投入， 所以他的这个利润和现金流就都很紧张。哦，那就是说这个研发投入确实是很烧钱啊。对，而且他的这个应收账款啊，也特别高，就是到二零二五年的三季度末，已经有五十七亿了， 然后占营收的比例超过了百分之一百八十，就是他的这个回款周期变长了，再加上他的这个子公司啊，商誉有十多亿，万一要是业绩不达标，还要再集体减值，所以他的这个盈利啊和现金流啊，短期之内压力都非常的大。 哎，那就是说这个海格通信到底在行业里处于一个什么样的竞争位置？呃，他在军工通信和北斗导航这两个领域呢，他是属于那种头部的玩家， 他的这个全产业链的覆盖啊，然后技术储备啊，都是非常有优势的，他的这个市场占有率呢，在细分领域也是数一数二的，他也参与了很多国家级的重大项目。 听起来确实挺厉害，不过呢，就是说民用的市场呢，就是竞争比较激烈了啊，就是他的这个溢价能力呢，也比较有限。 然后新业务呢，像这个无人机啊，卫星通信啊，这些，虽然说有亮点，但是呢，嗯，也面临着这个技术迭代啊，客户认证啊，还有就是政策变动的一些风险，所以他的这个竞争优势呢，还需要不断的去巩固。 那咱们来聊一聊这个政策的助力和机遇挑战啊，就说这个国家和地方的这些支持性的政策，到底给海格通信带来了哪些具体的影响？就是这几年的这个国防信息化，包括这个卫星互联网啊，还有这个低空经济啊，这几个国家级的战略不断的出台， 然后呢，像这个军队的这个数字化转型啊，也让海格通信拿到了数百亿的这种大订单， 他的这个无线通信设备啊，已经覆盖了全军的绝大多数的这个场景啊，有些产品的占有率甚至超过百分之六十，看来政策真的是给了公司很大的发展底气啊。对，没错没错，然后地方的政策也很给力啊，就是比如说广东和上海啊，都在推动这个低空经济的这个产业集群嘛。 那他这个海哥通信呢，就不仅拿到了这个广州的这个低空管理平台的项目，他其实也在全省的这个智慧起降厂的这个建设当中中了标，包括他也有这个省级的这种对于他的这种核心技术公关的这种补贴啊，还有首台套的这种奖励啊， 所以就说政策是给了他一个非常坚实的发展的后盾啊，让他的这个市场的空间和订单的获取都有了一个明显的提升。那你觉得就现在来看的话，海格通信在这些新兴业务领域最吸引人的机会是什么？嗯，我觉得最吸引人的就是 首先他在卫星互联网这个领域啊，已经实现了这个芯片到运营的全链条的布局，而且他的这个自研的芯片啊，已经打入了这个国家的这个重点工程， 甚至他也拿下了这个民用的这个卫星终端的一个大额的订单。然后明年这个低轨卫星一旦开始大规模的建设，整个产业链都将迎来爆发。哦， 卫星这块确实挺有想象力的。对，他还有这个低空经济这块也很强，就是他的那个天腾平台啊，已经在很多省份落地了。然后他的这个无人机啊，也拿下了这个军方的和民用的这种批量的订单， 他甚至还跟这个头部的车企啊在合作做这个卫星直联的这种芯片，就是未来这个智能汽车啊，包括消费电子这一块，一旦开始爆发，他的这个芯片的出货量也是有希望能够快速的增长的。 所以就是说他的这个新兴业务啊，是多点开花，而且都是有这个技术和市场的双重的优势。你觉得海格通信在推进这些新兴业务的时候，最棘手的难题是什么？嗯， 我觉得首先就是他的这些新兴领域啊，首先就是技术门槛高，然后研发投入大。你像这个卫星互联网啊，还有这个无人机啊，他都是需要不断的去烧钱研发的，所以他这个研发费用啊，在前三季度已经高达百分之二十以上了， 所以他这个短期的这个利润啊，肯定是会受到很大的影响。确实研发是个长期的拉锯战，然后市场呢，又民用的市场吧，他的这个门槛又比较低，竞争又很激烈， 你这个军工的订单吧，他又很容易受到这个采购的节奏啊和这个政策的调整啊影响。所以就说他这个 业绩吧，也是起伏不定，再加上他这个新业务的拓展吧，还需要去跟这种头部的企业啊，去绑定啊，还要去拿这个资质啊，还要等这个市场的爆发啊，所以就是说他这个回报周期也比较长啊，所以就说他这个股价的波动啊，也是比较大的， 所以他这个短期的这个压力啊，也是很明显的。然后咱们来切入到这个投资价值和策略建议的这个部分，那今天咱们的第一个问题就是海格通信现在的估值到底是高是低啊？他的这个估值背后到底反映了市场的什么预期呢？ 嗯，截止到二零二六年的一月初啊，他的这个动态市盈率是负的一百六十多倍，然后市净率呢是在十一倍左右， 它的这个市值呢是在五百亿上下波动啊。那其实这个市盈率为负的主要原因就是因为它二零二五年的前三季度是亏损的嘛，所以它这个 t t m 的 这个市盈率就看起来特别的高，亏损的公司确实容易把估值拉到极端。对，然后呢，其实它的这个市净率和市销率 跟同行业的公司相比的话，其实还是不算高的啊，就是机构其实也是在赌它的这个未来的利润会爆发啊，就他们预测 二零二六年他的净利润是有希望能够到六亿左右的啊，那这样的话他的适应率就会一下子降到六十多倍，那如果说他的这个业绩释放的节奏再快一点的话，他甚至还有可能会更低，所以就说现在的这个高估值，其实 更多的是市场对于他的新业务的爆发的时间点的一个压注。那你觉得就是说海格通信他这个最大的投资亮点到底是什么？呃，我觉得首先第一就是他的这个赛道， 它是一个军工通信的龙头，而且它是有权产业链的布局的哈，然后它的这个无线通信在军队里面的实战率是很高的，它的这个北斗芯片也是连续多年在比测当中排名第一。 它的这个卫星互联网和这个低空经济这两块的话，也是覆盖了这个芯片到终端到平台运营啊，非常完整的一个产业链。 而且他的这个核心的技术，比如说抗干扰通信啊，还有这个高精度的导航啊等等，这些都是属于国内领先的水平。订单呢？订单情况怎么样？订单的话就是，呃，二零二六年初的时候，他的在手订单是超过了二百二十个亿啊， 然后呢，这些订单的话有大部分都是集中在新兴业务这一块啊，新兴业务的话，他的这个无人机这一块的话，是今年开始会进入一个集中的交付期啊，所以会带动他的这个营收和利润都会有一个明显的提升。 同时呢，他的这个研发投入也是非常高的啊，每年都有很多的这个专利，而且他的这个子公司还掌握了这个芯片级的原子钟的技术啊，还有就是说他是属于国有控股的啊，所以他的这个呃融资渠道也是很畅通的啊，等等吧，就是这些都保证了他的这个长期的竞争力。 你觉得就是说投资海格通信最让人担心的风险是什么？嗯，首先第一个就是他的这个 二零二五年的前三季度啊，他是亏损的，然后他的这个营收也是同比下降的啊，他的这个原因呢，一方面是因为他的这个客户的采购节奏变了，另一方面就是他的这个研发投入在短期内猛增啊，所以他的这个利润和现金流都受到了很大的压力， 研发高投入和收入确认慢，确实是会让这个业绩看起来很难看。对，然后呢，除了这个之外的话，就是他的这个应收账款 特别高啊，占了他的营收的一倍还多啊，主要都是来自于他的这些大客户吗？啊，就是回款的周期变长了， 同时呢，他的这个商誉也是有十几亿啊，如果说他的这个子公司的业绩不达标的话，他也是要进行一个大额的减值的啊。另外就是说他的这个 民用的市场的拓展也是存在一定的变数的啊，包括他的这个技术路线的升级啊，还有包括他的这个大股东的减持啊等等，这些都会对他的这个股价产生一些比较大的波动，所以他的这个风险点还是不少的。对，今天咱们就把海格通信这个公司啊，从业务到财务， 到竞争格局，到他的这个新兴业务的机会和风险都给大家聊了一遍啊，希望能够给大家在投资决策的时候多提供一些思路啊，但是 还是那句话，大家一定要理性的去看待他的未来啊，不要去盲目的跟风。嗯，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

朋友们，今天来给大家分析一下海格通信这只股票。首先看看核心结论，海格通信是一家军工通信龙头企业，他所处的赛道很景气，但短期业绩却是亏损的， 比较适合中长线的风险投资者。综合评分，六十五分。接下来我分四个方面详细分析，一、核心基础信息。二、核心维度分析。三、投资相关建议。四、同行业优质股。先说他的核心基础信息，他 涉及的概念板块有军工、北斗导航、低空经济、卫星通信、六 g 无人机这些热门概念。它的主营业务包括无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态，客户群体也很广泛，军方占比超过百分之六十。还有中国移动等政企客户，比亚迪、顺丰等民营企业， 甚至还有中东的海外客户。不过从营收增长来看，情况不太乐观，二零二四年营收下降了百分之二十三点七一，二零二五年前三季度营收又下降了百分之十六点一七，净利润也有盈转亏。再从核心维度来分析， 未来发展方面有三大增长级，一是无人机海外大单，预计二零二六年量产。二是在低空经济领域拿下了十个省的项目。 三是卫星互联网终端中标军方项目，而且今年军品交付会放量，现金流有望大增百分之三百以上。竞争力方面，在军用无线通信领域是占率第一， 实现了北斗全产业链覆盖，研发费用率达到百分之十八点三，超过了行业水平。它的无人机抗干扰技术全球领先， 成本仅为美国同类产品的五分之一。适应率方面，当前适应率是负一百六十四点二一倍，处于亏损状态，而军工电子行业平均适应率在四十到五十倍。 r o e 方面，二零二五年前三季度 r o e 是 负百分之一点四六，军工电子行业平均 r o e 在 百分之八到百分之十二。政策方面，有商业航天低空开放政策的支持，近期广州低空平台落地，还有无人机海外大额订单 子公司也入围了中国移动的项目。再来看看投资相关结论，综合评分六十五分，加分像是技术壁垒高赛道景气是军工龙头， 估值还低于同行，减分像是短期业绩亏损，毛利率下滑，军品交付节奏不确定。最后来看看同行业优质股，关注这三家公司。第一支中行光电是军工连接器龙头， roe 在 百分之十五以上， pe 是 三十一点六三倍，业绩稳定，分红好， 综合评分八十分。第二支中国未通是卫星通信运营龙头， roe 在 百分之十以上， pe 大 概四十五倍，垄断地位强，综合评分七十五分。第三支锐创微纳是红外成像龙头， roe 在 百分之八以上， pe 是 五十九点一九倍，居民融合需求旺盛，综合评分七十分。亲，点个赞吧，给我点动力！有哪些需要评测的股票发到评论区吧！

海格通信封单七十二点九六亿，沿山科技封单七十点四七亿，金峰科技封单五十一点七二亿。还在里面的家人们不知道周一有没有机会开板出来。那商业航天现在是被摁死在地板上了，那 ai u 呢？利欧被关小黑屋，现在没有资金敢去硬刚，所以啊，千万别不要觉得股价跌了便宜了就去抄底。这轮退潮啥时候能结束呢？大概告诉你一个信号，只要商业航天和 ai u 的 前期高标啊，它出现了批量的翘板， 或者说出现了泛红和拉红的现象，那就说明啊，退潮第一阶段告一告一段落，那到时候啊，市场很有可能会来一波反弹。那目前来看，周五做多资金已经正在从短线情绪啊转向了机构风格，而机构资金扎堆最多的方向就是半导体还有机器人。那下周一啊，是关键变盘日，关注大卫周一实时更新盘面观点。

替我朋友问一下，海格能出来吗？七十五亿的风单，风单超大，但感觉海格都不值七十五亿。我朋友的问题，哦，不是我。

投资者们注意了，海格通信二零二五年藏着一个足以改变投资格局的秘密，这个秘密可能会让你的投资收益大不相同。究竟是什么呢？ 今天我们特意联系了公司董秘办，为你深度剖析海格通信二零二五年的超前布局，为你的投资决策提供关键参考。 关于您提到的这个秘密，背后确实有投资者需要深入了解的重要逻辑。 海格通信二零二五年三季报显示，营收三十一点五八亿元，同比下滑百分之十六点一七。规模净利润负一点七五亿元，同比下降百分之一百九十四点七三，并且预计全年亏损。 很多投资者都在担心，公司业绩短期成压的真实原因是什么？是否会影响长期发展？ 嗯，完全理解投资者的担忧。二零二五年业绩下滑主要是由于下游客户订单延缓和行业周期调整。 但值得注意的是，公司在新兴领域的布局正在加速。我们已实现卫星通信全产业链布局，并且呈延的广州低空飞行综合管理服务平台已正式发布，这两个万亿级赛道将成为未来增长的核心动力。 我看到公司二零二四年营收四十九点二零亿元，同比下降百分之二十三点七一，净利润锐减百分之九十二点四四，二零二五年上半年扣非净利润亏损三千万元至三千三百万元。 投资者最关心的是，公司何时能实现业绩反转？二零二六年有明确的盈利目标吗？ 关于业绩反转，我们预计二零二六年将是关键转折点。根据公司十五五规划，二零二六年将重点推进商业航天和低空经济两大核心业务，预计这两个领域的营收占比将从二零二五年的百分之十五提升至百分之三十。 同时，我们通过优化供应链和提升运营效率，预计二零二六年毛利率将从二零二五年的百分之二十八提升至百分之三十二左右。 公司在二零二五年投入了大量研发，上半年研发费用四点四七亿元，占营收约百分之二十，这确实令人印象深刻，但对于普通投资者而言，这种高研发投入何时能转化为实实在在的回报？这对我们的长期投资意味着什么？ 研发投入确实是公司的核心战略。二零二五年，我们在卫星通信领域取得了重要突破， 自主研发的通导遥一体化芯片已实现量产，成本较进口芯片降低百分之四十。二零二六年，随着商业航天政策的进一步放开，预计卫星通信业务将实现从零到一的突破，为投资者带来可观的回报。 最后一个问题，关于低空经济，公司承言的广州低空飞行综合管理服务平台已正式发布，这对公司二零二六年的业绩有何具体影响？投资者应该如何理解这个万亿赛道的投资价值？ 低空经济是国家重点支持新质生产力领域，我们的平台已获得广州政府的试点授权，预计二零二六年将在粤港澳大湾区全面推广。根据行业预测，低空经济市场规模将在二零二六年突破五千亿元， 公司作为核心技术提供商预计将占据百分之十左右的市场份额，这将为公司带来每年五十亿元以上的新增营收。 感谢董秘办的坦诚分享。从今天的交流可以看出，海格通信虽然二零二五年业绩成压，但在卫星通信和低空经济两大万亿赛道的布局已进入收获期， 二零二六年将是公司业绩反转的关键一年，投资者可以重点关注这两个领域的进展。以上内容仅供参考，不作为投资建议。

海格通信关键点位与主力暗战全解析海格通信今日强势涨停，收盘价二十二元创六十日新高，成交额七十九亿， 换手率百分之十四点九二，但近五日主力净流出二十一四亿，一月十二日单日逆市吸金十一亿，资金博弈堪称疯狂，技术面生死博弈，筹码平均成本十八四十一元，当前股价紧贴压力位二十二点， 若突破或开启主升浪，跌破十七点三三元支撑，则回踩十六点五元均线。 布林带上轨二十一点三九元，与降恩百分之二十五限二十一五元形成双重压制， macd 红柱缩量暗藏回调风险。 主力多空大战。深股通一月六日狂抛五千万，但一月十二日反手抢筹二点四四亿，机构习为三日净买入一点二五亿，油资却借卫星互联网风口高位出货 外资目标价看二十四元，但股东户数激增百分之二十五暴露筹码松动。核心赛道爆发，卫星互联网加军工信息化双核驱动子公司直达飞机或波音空客认证北斗三号芯片试战率超百分之三十，但需警惕 三季报巨亏一点七五亿，应收账款五十七亿暴雷风险二十二元涨停板能否守住？点赞破千解锁卫星通信产业链深度拆建？

哈喽，大家好，今天咱们来聊一个特别拧巴的公司，海格通信一边拿着两百亿的大订单，一边又在资金链断裂的边缘疯狂试探。 哦，这个我有印象，这不就是那个北斗芯片试战率百分之六十的龙头吗？怎么突然就陷入危机了？就是它 表面看风光无限，国防现代化十五规划 c a g r 超百分之十五，低空经济，二零二五年市场规模三点五万亿。 他拿着北斗芯片半壁江山，低空经济还主导了广州的 a 类飞行服务站无人机管理，实战率百分之二十五，订单储备两百亿，还有中东二十亿美元意向订单，沙特四十架无人机，二零二六年交付。怎么看都是潜力股。这么厉害，那资金链问题是怎么来的？ 你听我给你算笔账。二零二年前三季度营收三十一点五八亿，同比降了百分之十六点一七，净利润直接亏了一点七五亿，同比暴跌百分之一百九十四点七三，毛利率从二零二一年的百分之三十七点三三降到二零二五年 q 三的百分之二十七点三七，掉了快十个百分点， 净利润更是从百分之十二点六六跌到负百分之五点五四，这盈利能力下滑速度比坐过山车还快，这也太夸张了，赚钱能力没了，那现金流肯定好不了。 没错，经营现金流连续三年恶化，二零二二到二零二四年 ocf 净利润从负零点零六倍直接降到负十四点二六倍。二零二五年前三季度经营活动现金流除以流动，负债是负零点零二，也就是说赚的钱连还债的零头都不够，就跟人体一样。 血流计显示一直在失血。二零二五年前三季度经营现金流是负七点六七亿，这都快把家底造没了，那市场还这么疯狂。我觉得他股价涨的挺猛的。 这就是最拧巴的地方，短期情绪就像投票器，散户情绪推着股价涨了百分之一百三十七，动态 pe 居然到了六百零三倍，市净率二点四三倍， ecf 估值才二十九点六亿，现在市值三百七十五点二五亿， 高估了百分之九十二点一，简直是估值泡沫，而且技术面都极端了。 rsi 十四到了九十五点二，远超七十的超买欲值， bas 十二加百分之八十七点五，历史均值才加减百分之十五，短期深度回调概率超过百分之九十， 这么看风险真的不小。那资金面还有什么问题吗？内盘成交占比百分之六十二，完全是散户主导，融资余额二十五点八九亿，流通市值占比百分之六点八九，超过百分之五的警戒线。一月六到八日主力资金净流出三十亿， 这说明机构都在悄悄跑路，只剩散户还在里面接盘。还有产能瓶颈，二零二六年无人机产能才五十架，订单需求一百二十架，有二十亿的收入缺口，就算订单在手，生产不出来也白搭。那他的长期价值就完全不值得期待了吗？毕竟有两百亿订单和政策红利撑着， 长期价值就像体重计，最终会兑现企业价值。他的研发团队超三千人，博士和高工占比百分之二十五。二零二四年研发投入九点四五亿，占营收百分之十九点二五， 比军工电子行业平均百分之十五还高。天通射频芯片出货量超一千万颗，二零二五年拿了国家级荣誉四十六项，省级五十九项，技术壁垒还是有的。国防信息化十五五规划增速远超 gdp， 低空，经济市场规模又大，长期来看确实有发展空间。 那怎么平衡短期风险和长期价值呢？这就考验投资者的内心了。我们给的评级是卖出，因为现在风险实在太高，理想买入区间是二十到二十二元，比当前二十六点六二元有百分之十七到百分之二十五的下行空间。 仓位管理方面，当前应该百分之零持仓到二十二元，可以启动百分之十底仓，每跌百分之五，加仓百分之二十，总仓位不超过百分之三十。止损条件是收盘价连续三日低于十八元，也就是跌百分之三十二点四的时候必须止损。 那有哪些关键观察窗口吗？主要看三个点，二零二六年。 q， 一， 经营现金流能不能转正，沙特无人机订单会不会正式公告，还有二零二六年三月二十八日的年报能不能验证业绩改善？这三个点要是都能达标，那长期价值才有可能兑现，不然现在的高估值就是空中楼阁，随时 可能崩塌。这么看来，投资海格通讯就像走钢丝，一边是诱人的长子蛋糕，一边是随时可能爆雷的资金链。真的得 没错，投资不能只看表面的利好，得深入看财务数据和经营状况。海格通信现在就是典型的冰火两重天，长期价值和短期风险定存，投资者必须想清楚自己能承受多大的风险，再决定要不要入城。 希望大家听完今天的分析，能对海格通信有更清晰的认识，投资路上少踩坑，今天咱们就聊到这，下期再见！

这个市场除了小群老师没有别的老师在赚钱了。哈哈哈，为什么我觉得和陈小群相比哦，别的老师散发出来的光芒加起来都不如。他昨天买一个三维通信，今天又是大单一致， 然后你以为昨天他就买了三维通信吗？他隐藏掉席位，他也是一致，哈哈哈，昨天买一个海格，海格通信今天开出来也是一致，是昨天没有榜也是一致，所以你说他这个算不算？也不算靠席位一家，嗯， 就是靠理解。哦，你像昨天的，不管是这海格还是这个三维通信，那包括昨天秒版的烽火，还有前面有升为优势的东方通信，这一批都是低位才刚刚起来的嘛。那我们去看海格，实际上接着三日版出来， 小群去了三个多亿，昨天也是三个多亿，等于说通信这个方向他就有七个多亿了，等于就是我们昨天在讲这个跟龙舟有点像，那今天实际上两个龙舟出来了一个海格，一个三维，前面是金峰跟鲁信 性，今天也还是很强啊。我们看到当这个市场只阵大分歧的时候，只有小熊老师在表演，然后也只有这种核心票他是能够扛住的，真的很能抓那种起涨的那种分支拼发逻辑。对，现在这个市场就是你会发现这一波整个商业航天，如果你是像以前， 你就奔着高度做，你不好做，你只有奔着那种挖逻辑，然后挖的特别快，特别准的那种，你是最赚钱的。是，而且还有一个点， 我跟他讲这席位议价他还是有的。第二个就是现在其实商业航天已经进入到了我们讲名牌主升的一个阶段，然后今天是第一次大分歧嘛，那逻辑上来说，其实这边也并不会说马上会结束，但是就是大的这个周期上来说，这个地方已 已经进入到了一个相对来说高手的一个阶段了。就是不是像以前一样，就是你无脑拿着不动，等着轮掌就能赚钱的这样子的一个阶段。那其实我们今天去看今夜市场商业航天，他还是按照我们昨天讲的三个方向去演绎嘛，一个是进异动的，还有一个是绕异动的， 再一个是没有异动的，今天就是这个通信类的没有异动的，比如说东方通信、海格通信，还有这个烽火通信之类的，整体上它的一个表现是比较好的，这就是低位起来没有异动压制的一个优势。那我们看近异动的，我们的这个行业发展，今天就是低开，然后直接秒跌停， 那应该很多格局的资金今天去做了一个兑现，从这个近异动的这个结果来说，我觉得就是不太好。 再一个方向就是这个绕异动的，比如说我们这个通宇同学，我们昨天讲前天晚上推演了半天吧，昨天开了一个一字，然后今天按到跌停， 逻辑上来说，我们把它归类完了以后，其实就能够找到里面的一些核心，跟里面的相对来说比较适合的这种做法吧。那这也是我们每天复盘的一个目的。那其实下去来说，就还是比如说低位的这个没有异动的，然后这些品种相对来说 可能他的这个走的时间会比较长。然后整容来说，比如说航天发展，我们去参考，不管是之前的平台也好，还是历史上的这些核心的这些龙头，没有直接 a 的 哈。所以明天如果往电梯走，其实是不用太害怕。 整体上来说就是明天商业航天如果再走一个大分歧的话，实际上是不用太恐慌，他后面是会给修复的，那无非就是这个修复的力度强还是弱，如果弱的话，那可能也是慢慢的去做一个折优。这几年看下来，包括今天大分歧 都在商业航天分歧的时候，感觉这个 ai 应用啊，就一直都比商业航天强，所以有没有一种可能就是后面 ai 应用把这个主线的地位给卡掉， 我觉得是蛮有机会的。其实我们今天去看 ai 应用分两块嘛，一块是广告，还有一块是医疗，这两块是比较强的广告。这边的话我觉得整体上强度还是不错的嘛，不管是蓝色光标，还是我们讲的前排像盈 利，还有这个利欧。整体这个阶段我觉得封单还是封的很死的，包括板块整体的一个梯队，今天应该还有几十家的一个涨停， 所以我觉得这边是一个比较明显的一个已经有主线的一个特征的一个征兆了。但是现在不好的地方就是指数这边的一个问题，就是如果我们去看 ai 应用它后面的一个预期的话，指数这一块这个预期还是要把它看清楚。那这个怎么理解呢？ 很简单一个道理，比如说指数，我们前面在讲商业航天的时候，其实也是一样，就是指数如果他能够维持三点五万亿往上这样子的一个水平的话，那这个地方你主线完完全全能够支撑这个 ai 应用 在这个地方持续的继续发酵嘛，他不太会受这个商业航天，比如说后面走退潮的一个影响，那这个就是量能上的一个支持。 那如果说这个地方他直接说个五千亿，然后七千亿这样不断的往下掉，那你就不要再去想这个地方有什么主线不主线了嘛，因为这个地方就演变成一个共振杀了嘛，毕竟指数从十二月十七号到现在已经十七点羊了，所以就是短期的这个高点跟这个指数的成交量 它是挂钩的，也跟这个商业航天的这个亏钱效应是挂钩的。所以就是我们回到 ai 应用的这个话题， 他能不能成为主线？他更吃市场整体的这个氛围，那也就是说他要成为主线的话，你要跟商业航天完成过一波周期的这个分离， 那这个分离怎么去理解呢？一个点就是比如说商业航天走这个第二次大分歧的这个阶段， ai 应用没有受影响，包括指数在这个阶段没有出现一个明显的这个缩量，那他就可以很平稳的嘛，把这个赚钱效应给他接过去，那这个我觉得是未来几天我们需要去观察的。