海格通信跟卫星有关吗

咱们来聊聊海格通信这家企业，它是广州数字科技集团旗下军军通信龙头，核心做无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态军品打底，名品放量，在空天地一体化和低空经济里布局很深。 在航天航空通信领域的核心技术有抗干扰加通导为一体，自研的天通加北斗双模终端抗干扰能力强，芯片级原子中打破国外垄断，定位精度达零点五米，适配低轨卫星 短波，超短波卫星通信全频段覆盖军用抗干扰电台时延小于一百毫秒，适合复杂环境， 空天地协同。完成低轨卫星幸观战与终端载轨测试，参与大国卫星互联网工程，能提供芯片终端系统运营全链路方案。九天重型无人机，载重六吨，航程七千千米， 配自研抗干扰数据列，可带两百架蜂群无人机， ai 决策速度比人工快四百倍。卫星载荷与处理 切入低轨卫星通信载客星载滤波器功放模块，以小批量交付天腾低空平台，把飞行审批缩到小时级，适配应急与物流场景。它的产业地位， 军军通信的隐形冠军，承担百分之九十以上。新型号电台研制短播电台是占率大于百分之四十，超短播大于百分之三十， 中长波达百分之五十五。 ado 终端市占率超百分之六十，是国内少有的通岛全产业链企业，还是新网大国商飞的核心配套商。天腾低空平台在广东、湖南落地，订单超十亿元， 他的客户资源非常硬。核军军端有陆海空火箭军全覆盖，二零二五年拿北斗四代终端大单为歼二零、山东舰等配套通信导航设备，航天端有深度绑定。航天科技、科工大国兴网 参与地轨星座建设，民用端，中移动、南方电网、华为式大客户车载卫星终端进入比亚迪等车企测试。天藤平台对接十三省低空项目，它的发展前景又如何呢？ 均均稳增长，精细化投入，加码军品订单充足，毛利率稳定在百分之三十五以上。卫星互联网加低空经济， 低轨星座建设带动终端与系统需求。九天无人机与天腾平台进入交付期，二零二五年低空相关营收预计达五亿元。 车规及加国际拓展汽车直连卫星加速落地，海外意向订单超二十亿元，有望打开新空间，在国产替代和低空开放风口下，长期成长确定性高。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

今天我们来拆解海格通信，这家低调的军工巨头，手握北斗芯片心脏订单爆棚。从北斗导航到国防装备，从卫星电路到 ai 指控技术硬核到让对手颤抖，接下来就拆解它如何用黑科技撑起万亿军工赛道。海格通信聚焦无线通信、北斗导航、航空航天、 数字生态四大领域，具备全频段无线通信与北斗导航装备研制能力，是集研发、生产、服务于一体的电子信息系统解决方案提供商，其客户还在军队、政府、轨道交通及新能源等领域，军工客户占比超百分之五十，民用业务覆盖全国三十余省市，稳居北岛应用行业前列。 核心业务分析，北斗导航以精工精细化双轮驱动。一、北斗导航产业链全覆盖受益于政策与市场双重红利产业链布局，海格通信构建了从芯片、模块、终端到解决方案的完整北斗产业链，核心产品包括北斗三号高精度芯片 导航终端及系统平台。二零二四年，公司北斗导航终端销售突破五十万台，是战略稳居行业前沿。政策驱动北斗三号全球组网完成，进入换装周期，国防及民用领域需求爆发。公司作为北斗导航最大供应商，深度受益于军队装备升级，如智慧农业、自动驾驶的渗透率提升、业绩表现。二零二五年前三季度， 北斗板块营收同比增长百分之二十五，毛利率达百分之三十五，成为公司增长的重要引擎，在农机自动驾驶领域市场份额提升至百分之十八，技术优势凸显。二、军工性计划技术备野深厚，订单稳健增长。核心产品以战术电台、舰载通信设备及军用 ai 系统为主，覆盖陆军、海军、空军装备需求， 公司技术壁垒高，手台、自适应电台及跳频抗干扰电台。电力行业地位订单与增长，二零二五年军工订单达四十五点三亿元，同比增加百分之十二， 主要源于国防预算增长及装备现代化升级需求。技术突破，积极布局军工 ai 与卫星通信，研发费用占比持续超百分之八。二零二五年秋三研发投入一点五八亿元，重点投向低延迟通信与智能指控系统。 三、航空航天与数字生态航空航天通过收购直达飞机等企业，布局飞机零部件制造与无人机通信系统。二零二四年营收同比增长百分之三十五，中标二点一亿元。无人机项目打开成长空间。 数字生态、智慧城市与轨道交通通信解决方案落地。典型案例包括广州地铁十八号线项目。二零二四年信息化服务营收九点二亿元，客户复购率超百分之六十五。 财务状况，二零二五年前三季度营收与利润，前三季度营收十八点六三亿元，减少百分之八点二。规模净利润一点零二亿元，减少百分之十五点三，下滑。主营营收四点七六亿元，增加百分之十二点三。净利润零点五二亿元，增加百分之十八点七，环比改善显著。 盈利能力，毛利率百分之三十二点五，高于行业均值的百分之二十八，净利润百分之五点五。北斗与军工高毛利业务占比提升，推动盈利结构优化。现金流与负债经营活动，现金流一点二三亿元， 增加百分之二十一点五，负债率百分之四十五点三，处于行业中等水平。财务稳健。研发投入 q 三，研发投入一点五八亿元，占比百分之八点五，连续五年超百分之八。康食技术护城河 风险因素，订单执行风险。军工项目交付周期波动可能影响短期业绩。民品竞争家具，北斗民用市场参与者增多，价格战或挤压利润。技术突破不及预期， 如卫星通信、 ai 融合等技术研发进度之后，政策依赖国防预算调整或行业监管变化可能影响需求。总结一下，海格通信以北斗导航，以军工信息为核心技术，客户与产业链壁垒深厚， 短期业绩受交付节奏影响，但长期成长逻辑清晰。北斗民用市场爆发，军工装备升级、新兴领域布局，共同推进业绩释放。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

hello， 我是 欧阳，今天大涨，您吃肉了吗？上周点评的海格版啊，今天让大家全部获利，那么同时上周五中午发的视频 ai 智能体，其中点评的中文在线，今天二十厘米， 昨天点评的瑞泽科技今天十六厘米。最近我在视频中点评的整个商业航天继续看好， 截止到现在为止，今天三个卫星 etf 全部涨停，除了商业航天啊，还有 ai 智能体也是非常的火爆，批量涨停，您看到了吗？这就是大事， 我看到了，大事也分享了，更是抓住了。那么这个就叫做发现趋势，跟随趋势，点赞、关注加分享，咱们下期更精彩！

来了，朋友们，我之前啊多次讲过商业航天产业链的利润巅峰在下游的应用， 虽然现在市场资金还是集中在中上游，但是呢，我们也要提前做好准备。今天要讲的这家公司是 a 股中极少数能同时植透卫星导航加卫星通信这两大下游核心领域， 且具备极高护城河的选手。海格通信。先说一下海格通信在干什么，这家公司主要做四大块业务，无线通信、北斗导航、航空航天还有数字生态。听起来呢，是有点复杂，但是简单来说就是他们既做军工装备，也在往民用市场拓展， 那么最关键的是，他们在卫星互联网这个万亿级赛道上的布局是非常深的。这里来讲一下他的三道护城河。首先要记住一点的是，海格是国内唯一实现芯片模块、天线、终端系统全产业链布局的企业， 在利润最高的北斗高精度应用领域，海格的毛利率长期保持在百分之五十以上。为什么会这么高呢？因为他是标准的军工品质加行业垄断， 从中风测量到特种作战，只要需要极致精准的定位，那么海格呢，就是绕不开的名字， 这种技术沉淀让他在商业航天民用化的进程中拥有了降维打击的能力。第二点就是他是卫星互联网的地面总设计师， 现在中国版的星链国网和千帆星座正在加速组网，那么这背后最大的利润增长点就是地面信观战和终端接受设备。海格通信通过子公司海格星航已经深度参与了我国首颗六 g 实验卫星的地面站建设， 卫星发的越多，地面站就要建的越密，终端用户越多，那么海格的通信芯片的需求就会越大， 这就叫做星座未动，终端先行。第三点就是海格目前在搞了一个非常前沿的东西，五 g n t n， 简单来说就是让你的普通手机啊，能够直接的去连卫星，且不需要那个大天线。海格已经完成了国内首个符合二十七标准的卫星通信测试， 这就意味着未来海格的利润来源将从狭窄的特种市场直接切入到了广阔的民用消费级市场。再来看一下他的财务数据，海格通信二五年的财报数据啊，确实不大好看，前三季度营收是三十一点五八亿，同比下降了百分之十六点一七， 净利润呢，更是亏损了一点七五亿，这数字放出来确实挺吓人的。那你也得看到他背后的原因，首先是军工行业本身就是周期性的订单签订延缓，那么其次呢，就是公司在疯狂的砸钱搞研发， 二五年上半年他的研发费用就花了四点四七亿，占营收的百分之二十，这个可不是一般的公司他敢投的比例， 他们在芯片、卫星、互联网、北斗无人系统、低空经济、六 g 这些领域属于是全面铺开，短期肯定是要牺牲掉利润，但是你要换个角度想呢，他的研发投入大，恰恰说明公司在为未来压注 商业航天这个行业，他就是前期的投入巨大，一旦技术成熟，订单爆发，这个利润还是会非常可观的。那么对于未来呢，海德通讯的芯片方案现在已经进入到了华为、小米的供应链 二五年低轨，终端预计出货是五十万台，那么机构就预计等到三零年卫星互联网市场规模突破万亿的时候，终端的出货量会是现在的几十倍。改革通信站在了商业航天这个万亿级的风口上， 而且手里他握着核心技术，未来的想象空间是巨大的。但是呢，短期内怎么样呢？谁都说不好，只能够去让市场去做决定，那么只要他的基本面扎实，技术过硬，市场迟早有一天会愿意买单的。

海格通信产品竞争力深度分析核心结论，公司在军工通信、北斗导航领域具备全产业链自主可控与高市战略，拥有多项唯一性、领先性产品，新兴业务为新互联网低空经济卡位前沿赛道。 长期竞争力，依靠技术壁垒、资质护城河与持续研发投入构建一、产品先进性与唯一性。 一、军工通信全频段覆盖加抗干扰领先短波、超短波、微波卫星通信全站技术。 h 系列自组网电台，实言一百毫秒承担百分之九十加新型号电台研制抗干扰通信保密数据链国内领先。 五 g r 铁路通信系统中标国铁集团是占率约百分之六十二。北斗导航全产业链加芯片级突破，实现芯片模块、天线、终端、系统运营全自主。 北斗三号芯片型号最全、品类最齐，抗干扰模组军方比测三连冠，定位精度达零点一到零点五米，二十二纳米工艺芯片量产工号领先三、卫星通信全球首款天通加北斗双模抗干扰终端量产 适配低轨卫星子公司华信泰建成国内首条芯片级原子钟生产线，首席精度一一到十二量级，打破美得垄断，成本降低百分之四十四。新兴领域九天重型无人机，载重六吨， 航程七千千米，配自研抗干扰数据链，天腾低空飞行管理平台将审批缩至小时级 卡位。低空经济核心场景五、核心唯一性亮点，国内少数同时掌握北斗芯片全站技术加卫星通信终端自研加芯片及原子钟量产的企业，主导五项国家军用标准，五家国家级专精特星小巨人子公司强化壁垒。 二、核心产品市场占有率二零二四到二零二五年军用无线通信全军式占率约百分之四十，火箭军空军式占率超百分之六十，短波百分之四十，超短波百分之三十，中长波达百分之五十五。 北斗导航军用终端市占率超百分之六十，连续六年军方采购榜首。北斗芯片整体市场份额约百分之四十。二零二四年高精度模块出货三百万套。卫星通信 天通终端国内主流供应商天通加北斗双模终端先发量产，参与中星十六号配套研发，低轨卫星终端端完成载轨测试，航空航天直达飞机为商飞核心，配套九天无人机或沙特顺丰等订单。 二零二六年增城基地能达八十架每年。三、核心竞争力拆解。一、技术壁垒，研发费用率二零二五，前三季度达百分之二十一点八五， 累计专利两千一百项，近三年发明专利一千两百家。布局六 g 卫星互联网、低空经济等前沿子公司润新信息、 摩羯创新等，强化芯片导航模拟训练壁垒。二、资质护城河 国有控股加军工国家队覆盖全军兵种，深度参与国家级项目，军工资质齐全，主导 p d t app 等行业标准，客户粘性强。三、全产业链，携同 北斗卫星通信、无人机等领域垂直整合，降低成本，提升响应速度， 军民融合加速。与中国移动、华为等合作，拓展车联网智慧城市，民品占比提升至百分之三十五。四、新兴赛道卡位为新互联网完成终端在贺地面站布局， 低空经济落地，飞行服务站与无人机平台契合，应急物流刚需打开增长空间。 四、竞争优，劣势与风险优势，军工核心赛道高避雷加高毛利，北斗业务毛利率百分之五十五点六八、技术迭代快，通岛一体化无人平台技术领先， 订单储备充足，累计超两百亿元。劣势，新兴业务尚处培育期，短期难贡献利润。 民品竞争激烈，溢价能力弱，应收账款占比高，现金流成压风险。军品订单节奏波动， 研发投入产出不及预期，行业竞争加具挤压毛利率。五、关键催化与展望 北斗三号换装周期二零二三到二零二七持续推进，二零二六年特殊机构订单有望增百分之四十。卫星互联网低空经济政策落地，终端系统需求释放，芯片及原子钟通导融合芯片量产， 国产替代空间扩大。海格通信业绩下滑深度分析一、核心业绩数据下滑幅度与趋势二零二五年前三季度营收三十一点五八亿元，同比负百分之十六点一七。 硅母净利润负一点七五亿元，同比负百分之一百九十四点七三、有盈转亏扣非净利润负二点二七亿元，同比负百分之三百七十四点六五。二零二五年 q 三单季营收九点二八亿元，同比负百分之二十一点零二，环比负百分之二十二点零零。 规模净利润负一点七八亿元，同比负百分之一千五百二十九点一五，环比负百分之三百一十二点五一、成为业绩断崖式下滑的关键节点。二零二五年上半年营收二十二点二九亿元，同比负百分之十三点九七， 规模净利润仅两百五十一点三八万元，同比负百分之九十八点七二，二零二四年全年营收四十九点二亿元，同比负百分之二十四。规模净利润五千万元，同比负百分之九十，已显现下滑趋势。二、业绩下滑核心原因 一、行业周期性调整与客户需求变化首要原因，军工电子行业客户采购节奏调整、合同签订延缓、部分项目验收和交付周期延后、 军品审价机制影响毛利率成压。前三季度毛利率百分之二十三点九九，同比五点九八 p c t。 传统军品业务占比高，受行业周期波动影响显著。二、高强度研发投入拖累短期利润。前三季度研发费用六点九零亿元， 研发费用率提升至百分之二十一 p c t。 在 收入下滑背景下仍保持高位投入 研发聚焦芯片、卫星互联网、北斗智能无人系统、低空经济、六 g 机器人等新兴领域短期难以转化为营收贡献，人工折旧等刚性支出无法同步缩减，进一步挤压利润空间。 三、业务结构变化与新兴业务上处培育期。北斗导航业务营收同比负百分之三十二点二五， 是下滑幅度最大的核心业务。无线通信负百分之五点七三、航空航天负百分之十一点零四，数字生态负百分之十三点一五等业务全线走低，毛利较低的民品收入占比提升， 拉低整体毛利率水平。新兴领域如低空经济、卫星互联网上处于投入期，营收贡献有限，但成本持续增加。 四、财务指标恶化家居压力，应收账款体量较大，占营收比例高达百分之一百一十。五、 现金流成压，经营活动现金流连续为负，前三季度负七点六七亿元，资金周转效率下降，费用端未能随收入同步收缩，期间费用率上升， 进一步轻视利润。四、公司应对措施与未来展望一、战略布局调整生化与中国移动战略合作，推出大众消费领域首款支持北斗短报文加北斗定位的通导融合芯片，布局北斗加消费电子新赛道， 加快低空经济布局，为无人机 e v t o l 等提供核心部件与芯片，保障飞行定位与通信安全， 拓展国际市场与民用市场，降低对传统军品业务的依赖度。二、财务优化决策调整部分木头项目进度， 将无人信息产业基地项目延期至二零二六年十二月三十一日，使用不超过十二亿元闲置募集资金进行现金管理，提升资金使用效率。三、未来增长预期 军工现代化十五五建设周期启动，有望带动传统军品业务逐步复苏，北斗无人装备、卫星、低空等新兴业务预计在二零二六到二零二七年依次兑现业绩贡献，通导融合芯片、低空经济核心部件等产品有望成为新的增长级。 五、风险提示军品订单恢复节奏不及预期，行业调整周期延长， 研发投入产出比低于预期，新兴业务商业化进程缓慢，应收账款回收风险，现金流持续成压，军品审价政策变化进一步压缩毛利率空间。视频内容只供信息分享，不构成投资建议，谢谢观看！

今天咱们来聊一聊这个海格通信这只股票的深度研究报告啊，咱们来一起看一看这家公司到底目前在业务上、财务上，竞争格局上面到底是一个什么样的情况？然后包括他的一些新兴业务的前景到底如何， 包括最后我们也会给大家分析一下他到底值不值得投资。好的，那我们就开始今天的内容吧。咱们先来聊第一个部分，就是海格通信的现状剖析啊。 那第一个问题，咱们先来聊一聊海格通信它的业务板块都有哪些？然后各个板块的营收占比是多少？包括它的业务结构有什么特点？呃，海格通信其实它的业务布局还是很丰富的啊，它的四大板块，二零二五年上半年这个数字生态是它的最大的业务占比百分之四十八， 然后无线通信是百分之三十，北斗导航是百分之十二，航空航天是百分之六。哦，这是个很有意思的比例啊。对，那其中呢，就是说这个数字生态啊，他的这个毛利率是比较低的，只有百分之十三，但是他的这个无线通信和北斗导航的毛利率就非常的高，都超过了百分之五十。 然后呢，北斗导航呢，是唯一一个在二零二四年营收下滑的啊。其他的像这个无人机啊，卫星通信啊，这些新的方向，其实都是在快速增长的。对，那整体就是一个传统和新兴齐头并进的这样的一个局面，那就是说这个最近这个公司的这个财务数据，大家也看到了，这个利润啊，现金流啊，都不是很好， 那具体背后的原因是什么呢？嗯，这个二零二五年的前三季度啊，其实他的营收是下滑了百分之十六，净利润呢，更是暴跌了百分之两百，然后他的这个单季的毛利率和净利润也是大降啊，这个经营现金流也是连续为负， 主要的原因就是因为他的这个客户啊，行业客户在调整，所以他的订单和交付都变慢了，但是呢，他的这个人工啊，折旧啊，这些硬性的支出是没有办法减少的，同时呢，他还要在这个新兴领域不断的加大研发投入， 所以他的这个利润和现金流就都很紧张。哦，那就是说这个研发投入确实是很烧钱啊。对，而且他的这个应收账款啊，也特别高，就是到二零二五年的三季度末，已经有五十七亿了， 然后占营收的比例超过了百分之一百八十，就是他的这个回款周期变长了，再加上他的这个子公司啊，商誉有十多亿，万一要是业绩不达标，还要再集体减值，所以他的这个盈利啊和现金流啊，短期之内压力都非常的大。 哎，那就是说这个海格通信到底在行业里处于一个什么样的竞争位置？呃，他在军工通信和北斗导航这两个领域呢，他是属于那种头部的玩家， 他的这个全产业链的覆盖啊，然后技术储备啊，都是非常有优势的，他的这个市场占有率呢，在细分领域也是数一数二的，他也参与了很多国家级的重大项目。 听起来确实挺厉害，不过呢，就是说民用的市场呢，就是竞争比较激烈了啊，就是他的这个溢价能力呢，也比较有限。 然后新业务呢，像这个无人机啊，卫星通信啊，这些，虽然说有亮点，但是呢，嗯，也面临着这个技术迭代啊，客户认证啊，还有就是政策变动的一些风险，所以他的这个竞争优势呢，还需要不断的去巩固。 那咱们来聊一聊这个政策的助力和机遇挑战啊，就说这个国家和地方的这些支持性的政策，到底给海格通信带来了哪些具体的影响？就是这几年的这个国防信息化，包括这个卫星互联网啊，还有这个低空经济啊，这几个国家级的战略不断的出台， 然后呢，像这个军队的这个数字化转型啊，也让海格通信拿到了数百亿的这种大订单， 他的这个无线通信设备啊，已经覆盖了全军的绝大多数的这个场景啊，有些产品的占有率甚至超过百分之六十，看来政策真的是给了公司很大的发展底气啊。对，没错没错，然后地方的政策也很给力啊，就是比如说广东和上海啊，都在推动这个低空经济的这个产业集群嘛。 那他这个海哥通信呢，就不仅拿到了这个广州的这个低空管理平台的项目，他其实也在全省的这个智慧起降厂的这个建设当中中了标，包括他也有这个省级的这种对于他的这种核心技术公关的这种补贴啊，还有首台套的这种奖励啊， 所以就说政策是给了他一个非常坚实的发展的后盾啊，让他的这个市场的空间和订单的获取都有了一个明显的提升。那你觉得就现在来看的话，海格通信在这些新兴业务领域最吸引人的机会是什么？嗯，我觉得最吸引人的就是 首先他在卫星互联网这个领域啊，已经实现了这个芯片到运营的全链条的布局，而且他的这个自研的芯片啊，已经打入了这个国家的这个重点工程， 甚至他也拿下了这个民用的这个卫星终端的一个大额的订单。然后明年这个低轨卫星一旦开始大规模的建设，整个产业链都将迎来爆发。哦， 卫星这块确实挺有想象力的。对，他还有这个低空经济这块也很强，就是他的那个天腾平台啊，已经在很多省份落地了。然后他的这个无人机啊，也拿下了这个军方的和民用的这种批量的订单， 他甚至还跟这个头部的车企啊在合作做这个卫星直联的这种芯片，就是未来这个智能汽车啊，包括消费电子这一块，一旦开始爆发，他的这个芯片的出货量也是有希望能够快速的增长的。 所以就是说他的这个新兴业务啊，是多点开花，而且都是有这个技术和市场的双重的优势。你觉得海格通信在推进这些新兴业务的时候，最棘手的难题是什么？嗯， 我觉得首先就是他的这些新兴领域啊，首先就是技术门槛高，然后研发投入大。你像这个卫星互联网啊，还有这个无人机啊，他都是需要不断的去烧钱研发的，所以他这个研发费用啊，在前三季度已经高达百分之二十以上了， 所以他这个短期的这个利润啊，肯定是会受到很大的影响。确实研发是个长期的拉锯战，然后市场呢，又民用的市场吧，他的这个门槛又比较低，竞争又很激烈， 你这个军工的订单吧，他又很容易受到这个采购的节奏啊和这个政策的调整啊影响。所以就说他这个 业绩吧，也是起伏不定，再加上他这个新业务的拓展吧，还需要去跟这种头部的企业啊，去绑定啊，还要去拿这个资质啊，还要等这个市场的爆发啊，所以就是说他这个回报周期也比较长啊，所以就说他这个股价的波动啊，也是比较大的， 所以他这个短期的这个压力啊，也是很明显的。然后咱们来切入到这个投资价值和策略建议的这个部分，那今天咱们的第一个问题就是海格通信现在的估值到底是高是低啊？他的这个估值背后到底反映了市场的什么预期呢？ 嗯，截止到二零二六年的一月初啊，他的这个动态市盈率是负的一百六十多倍，然后市净率呢是在十一倍左右， 它的这个市值呢是在五百亿上下波动啊。那其实这个市盈率为负的主要原因就是因为它二零二五年的前三季度是亏损的嘛，所以它这个 t t m 的 这个市盈率就看起来特别的高，亏损的公司确实容易把估值拉到极端。对，然后呢，其实它的这个市净率和市销率 跟同行业的公司相比的话，其实还是不算高的啊，就是机构其实也是在赌它的这个未来的利润会爆发啊，就他们预测 二零二六年他的净利润是有希望能够到六亿左右的啊，那这样的话他的适应率就会一下子降到六十多倍，那如果说他的这个业绩释放的节奏再快一点的话，他甚至还有可能会更低，所以就说现在的这个高估值，其实 更多的是市场对于他的新业务的爆发的时间点的一个压注。那你觉得就是说海格通信他这个最大的投资亮点到底是什么？呃，我觉得首先第一就是他的这个赛道， 它是一个军工通信的龙头，而且它是有权产业链的布局的哈，然后它的这个无线通信在军队里面的实战率是很高的，它的这个北斗芯片也是连续多年在比测当中排名第一。 它的这个卫星互联网和这个低空经济这两块的话，也是覆盖了这个芯片到终端到平台运营啊，非常完整的一个产业链。 而且他的这个核心的技术，比如说抗干扰通信啊，还有这个高精度的导航啊等等，这些都是属于国内领先的水平。订单呢？订单情况怎么样？订单的话就是，呃，二零二六年初的时候，他的在手订单是超过了二百二十个亿啊， 然后呢，这些订单的话有大部分都是集中在新兴业务这一块啊，新兴业务的话，他的这个无人机这一块的话，是今年开始会进入一个集中的交付期啊，所以会带动他的这个营收和利润都会有一个明显的提升。 同时呢，他的这个研发投入也是非常高的啊，每年都有很多的这个专利，而且他的这个子公司还掌握了这个芯片级的原子钟的技术啊，还有就是说他是属于国有控股的啊，所以他的这个呃融资渠道也是很畅通的啊，等等吧，就是这些都保证了他的这个长期的竞争力。 你觉得就是说投资海格通信最让人担心的风险是什么？嗯，首先第一个就是他的这个 二零二五年的前三季度啊，他是亏损的，然后他的这个营收也是同比下降的啊，他的这个原因呢，一方面是因为他的这个客户的采购节奏变了，另一方面就是他的这个研发投入在短期内猛增啊，所以他的这个利润和现金流都受到了很大的压力， 研发高投入和收入确认慢，确实是会让这个业绩看起来很难看。对，然后呢，除了这个之外的话，就是他的这个应收账款 特别高啊，占了他的营收的一倍还多啊，主要都是来自于他的这些大客户吗？啊，就是回款的周期变长了， 同时呢，他的这个商誉也是有十几亿啊，如果说他的这个子公司的业绩不达标的话，他也是要进行一个大额的减值的啊。另外就是说他的这个 民用的市场的拓展也是存在一定的变数的啊，包括他的这个技术路线的升级啊，还有包括他的这个大股东的减持啊等等，这些都会对他的这个股价产生一些比较大的波动，所以他的这个风险点还是不少的。对，今天咱们就把海格通信这个公司啊，从业务到财务， 到竞争格局，到他的这个新兴业务的机会和风险都给大家聊了一遍啊，希望能够给大家在投资决策的时候多提供一些思路啊，但是 还是那句话，大家一定要理性的去看待他的未来啊，不要去盲目的跟风。嗯，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。

海格通信关键点位与主力暗战全解析海格通信今日强势涨停，收盘价二十二元创六十日新高，成交额七十九亿， 换手率百分之十四点九二，但近五日主力净流出二十一四亿，一月十二日单日逆市吸金十一亿，资金博弈堪称疯狂，技术面生死博弈，筹码平均成本十八四十一元，当前股价紧贴压力位二十二点， 若突破或开启主升浪，跌破十七点三三元支撑，则回踩十六点五元均线。 布林带上轨二十一点三九元，与降恩百分之二十五限二十一五元形成双重压制， macd 红柱缩量暗藏回调风险。 主力多空大战。深股通一月六日狂抛五千万，但一月十二日反手抢筹二点四四亿，机构习为三日净买入一点二五亿，油资却借卫星互联网风口高位出货 外资目标价看二十四元，但股东户数激增百分之二十五暴露筹码松动。核心赛道爆发，卫星互联网加军工信息化双核驱动子公司直达飞机或波音空客认证北斗三号芯片试战率超百分之三十，但需警惕 三季报巨亏一点七五亿，应收账款五十七亿暴雷风险二十二元涨停板能否守住？点赞破千解锁卫星通信产业链深度拆建？

各位朋友，我是严少，今天我们来深入探讨军工通信领域的领军企业海格通信。这家公司不仅拥有深厚的军工背景，更在低空经济、卫星互联网等新兴领域占据重要地位。他通过军工订单稳固基本盘，同时积极拓展新型业务， 实现多样化增长。作为国内军用无线通信和北斗导航的核心企业，海格通信既能参与国家重大工程，又能将军工技术转化为民用市场应用。尽管二零二五年三季报显示其业绩面临短期压力，但其发展动力和机遇依然值得深入剖析。 海格通信全称为广州海格通信集团股份有限公司，总部位于广州，二零一零年在深交所上市，控股股东为广州数字科技集团有限公司，实际控制人为广州市人民政府，属于国有企业， 主营军工电子业务。公司上市发行价为三十八元，上市以来涨幅达百分之两百四十一，现有员工八千两百八十五人， 人均含社保薪酬为十七点一七万元。海格通信自二零零零年成立以来至国内手术实现芯片、模组、终端、系统全产业链覆盖了企业深耕军工电子领域二十余年，其传统业务根基深厚，在军工无线通信领域提供全频段、 全系统、全兵种技术解决方案、短播、超短播电台等核心设备，广泛应用于各大军兵种，客户年性极高。在北斗导航领域，其龙头地位稳固， 特殊机构市场北斗芯片占有率超过百分之六十，参与制定三项北斗国家标准，技术话语权强大。尽管传统业务基础扎实，海格通信并未止步不前进。年来， 他在新兴领域布局精准高效，尤其在低空经济领域表现突出，其天堂卫星管理平台已与全国十三个省份达成合作，订单规模超十亿元，毛利率超过百分之三十，预计二零二五年贡献五亿元营收。在卫星互联网领域， 海格通信深度参与国家低轨卫星组网工程，中标首款消费级卫星智能终端车载卫星终端进入车企测试阶段，其九天风趣无人机 ai 决策系统反应速度比人工快四百倍，抗干扰通信技术全球领先。二零二五年， 公司获得中东超二十亿美元订单，东南亚一项订单潜在规模达三百亿元。预计二零二六年无人机量产超一百架，单价超五千万元，毛利率近百分之三十，将成为新的增长引擎。在民用市场， 海客通信同样成绩斐然，北斗三代产品在交通领域取得重大突破，入围河北省级车联网北斗替代项目。上半年， 北斗民用业务营收同比增长百分之两百七十五，毛利率高达百分之六十点七三。在商业航天领域，公司是特殊机构市场地面终端的主流供应商，拥有全系列天通卫星终端及芯片， 积极参与国家卫星互联网重大工程项目。财务数据显示，二零二五年三季报，公司营收三十一点五八亿元， 同比下降百分之十六点二，规模净利润亏损一点七五亿元，扣非净利润亏损二点二七亿元，主要原因是军工行业周期性调整、客户预算调整导致合同签订和交付延迟。北斗导航业务同比下降百分之三十二点二五， 数字生态业务占比百分之四十七点五三，增速放缓拖累整体业绩。毛利率从百分之二十九点九七降至百分之二十三点九九，净利润从百分之五点七降至百分之负五点二五，资产负债率百分之四十点四六， 流动比例二点二一，速冻比例一点九三。短期偿债压力较小，研发费用达六点九亿元，重点投向芯片、卫星、互联网等领域。风险方面， 应收账款坏账风险突出，截至三季度末，应收账款高达五十七点一亿元。新兴业务商业化不及预期风险存在，地控经济试行认证周期长，无人机海外订单可能受地缘政治影响，行业竞争家具风险也不容忽视。航天通信等同行加大研发投入， 低空经济领域面临大华股份竞争。总结来看，海格通信是军工通信和北斗导航领域的龙头企业，全产业链技术壁垒高，在新型赛道布局精准，长期受益于国防信息化核心基建政策红利， 但短期业绩受行业周期影响，应收账款和现金流问题需解决，新兴业务商业化需时间验证。公司凭借军工技术积累和精准赛道布局谋求发展，适合长期关注其业绩拐点和订单落地。 各位朋友，你们认为海哥通信能在二零二六年实现业绩和估值的双重修复吗？欢迎留言讨论，关注我，每天带你挖掘一家上市公司。

海格今天强势回风，跟昨天中科宇航的一个海上回收成功，以及周末的 spacex 的 通信消息是有关系的，同时昨天龙虎榜上赤脚群上榜了三维 直接点燃了今天卫星通信板块的强度，将海格的辨识度拉满了，那三维继续领是逻辑内的，毕竟群总的帝王运。同时今天叠加通信逻辑的东方烽火继续晋级，通宇虽然受到题材的拖累，但是承接力度依然是好的， 主要是今天整个商业航天分歧是非常大的。其实今天有分歧很正常，主要是航天的那个发展在昨天移动之后，今天开盘崩了，虽然盘中有抵抗， 但是昨天商业航天主动挑战移动的太多了，出现了大面积的地板，但未通开盘直接地板，雷克顺子西部都是地板，甚至拖累了很多其他没有触发移动的，导致这里情绪也崩了。 虽然商业航天今天是分歧的节奏，但是今天这种分歧有点过激了。昨天中科宇航的海上回收试验成功，叠加 i p o 逻辑的泰盛越秀也是受到题材的拖累，但是逻辑依然带，主要是目前没有带对的航班未通，都是地板卫星图形，逻辑依然不变。 其实这一次商业航天的节奏大概率就是降温。并不认为商业航天直接无，应该是速度会慢一些，那十一点十分，整个商业航天直接无，应该是速度会慢一些，那十一点十分，整个商业航天直接无，没有移动问题的，都是乐观的， 那今天估计商业航天这里有很多的大长腿，不过上午的大长腿没有人回风，只能说商业航天这里量能还是不够，大部分都是往外的，那 ai 应用也同理，光标异动，智特停牌，那体彩是分歧的，前排也是反复炸，但是逻辑周期依然是到春节，毕竟因为中军的异动问题 先看分歧，但是因为光标的异动，后面的修复也会慢，就看 leo 能否进行带队了，毕竟今天的排单中看到了九八九八，所以 ai 应用题材的节奏依然有，就是速度慢的一个问题。但今天早盘大分歧的情况下，量化也跟无头苍蝇一样一通乱拉，但 今天的节奏依然还是要冷静，重点是看以上两个题材的回流情况，但任何静姐思路和逻辑的也可以去看看静姐的晚盘，我觉得我每天说的和写的都挺好的，每天下午静姐都会有复盘作品布置视频，有什么不懂的你可以自己去看一眼，晚盘不就是静姐茶话会吗？好了，今天中午的复盘就到这里，认可静姐的点赞关注我们下期视频再见！

明天周三继续格局，这两只金花继续格局，别被板块的表面震荡吓住。商业航天长期景气度没破，大资金出来压抑动，明天操作就看两点，开盘封单量和换手率，只要量能不崩，这两只就果断格局，记住，分化行情里，强者只会更强。 第一支电科芯片，芯片加卫星双料核心，背靠电科集团，技术壁垒极高。基本面是卫星通信核心芯片自研供应商，直接对接低轨卫星组网需求，军工加商业航天双驱动下，由星座建设需求爆发，订单增长确定性强。 消息面，今天卫星产业 etf 盘中净流入超六点八亿资金，没撤离只是换股，它作为分化后新核心，成了资金新把脸。技术面逆势封板，股价强势占稳所有均线成交量放大，量价配合完美 m a c d k、 d g 指标同步走强，没任何顶背离信号，上升趋势健康。 资金端，机构和油资协同作战，在板块震荡时精准拉板，抛压极小，资金合力推动股价明日延续强势。第二只，海格通信，央企背景的北斗导航龙头，更是芯片加脑机接口加商业航天的三料王者。 芯片领域，他自主研发的射频基带芯片早已通过严苛验证，还和中国移动联合研发通导融合芯片，打破国外垄断，车规及高精度芯片也已进入规模化试点。 手握两百二十亿军品订单，北斗导航芯片式占率超百分之三十，深度绑定卫星互联网组网工程，三千人研发团队驻牢技术壁垒。更关键的是，他还在推进非侵入式脑机接口技术、公关瞄准、感知控制等民用和特种应用多赛道协调优势拉满。 消息面上，近期完成董事会换届优化治理，叠加国际卫星破产，国内亚轨道飞行器首飞，行业景气度再上台阶。 技术面更不用讲，两天连板创历史新高峰，单十四亿， macd 红柱持续放大，缩头趋势稳如泰山。资金端主力连续净流入超十亿，卫星 etf 还在持续加仓，资金合力足够强。