携程在恒科占比多少

就在刚刚，市场监管总局的一纸公告，直接把全球市值第三大的在线旅游巨头携程推到了风口浪尖。携程因为涉嫌滥用市场支配地位，实施垄断行为，被正式立案调查。这事对咱们以后订机票、订酒店应该会产生长远的影响。 咱们先看看携程到底现在有多强，怎么就有支配地位呢？根据国金证券的研报，前身在国内 ota 里那是妥妥的头把交易，特别是出境游这块， 二零二四年七月，携程的人次口径实战率高达百分之四十八点三，几乎吃掉了一半的市场。再看流量，二零二五年五月的数据显示，携程加上去哪的自有流量稳居行业前二。这种规模意味着无论你想去哪，大概率都绕不开他的 app。 那 为什么要查他呢？虽然官方还没有给出具体的细则，但在咱们出行的实际场景里，这种支配地位带来的体感其实挺明显的。 第一个现象就是大家常说的大数据杀手，或者是价格控制。因为携程手里握着七十五万家国内酒店的资源，特别是那些高薪酒店， 也就是四星级以上的稀缺资源，几乎都跟他深度绑定。以前酒店为了拿流量，可能得签那种排他性的协议，或者是被迫接受某种定价策略。当一个平台大到能决定一家酒店生死的时候，作为消费者的我们可能就失去了比价的空间。第二个原因是供应链端的高强， 携程不仅有流量，还有全世界最大的旅游呼叫中心，四万多名员工里有四成是做客服的。这种重资产的打法，确实解决了出境游的痛点，但同时也让后来的追赶者很难追赶。 如果你去搜一下，会发现同城、非洲这些平台在促进油的资源覆盖上，跟鞋城还是有不小的代差的，这种资源的高度集中，一旦被用来限制竞争，就会触发反垄断法的红线。这事其实还有个预兆，就在去年，鞋城的 ngaap 净利润冲到了百分之三十三点九的历史新高， 二零二四年营收达到了五百三十二点九亿人民币。在这种高利润高增长的背景下，监管的介入其实是在给整个行业降温。 所以说这次调查不是针对某一次订票纠纷，而是要重新审视在线旅游行业的公平性。以后咱们订房是不是能更便宜，酒店是不是能有更多的渠道去选，这都得看这次的调查最后怎么定性以及最后的解决方案了。

你听说过日赚过亿吗？有一个 app， 它在过去一个季度里，平均每天的纯利润超过两点一六亿元。 但这个赚钱王者最近却成了国家反垄断的开年第一案。这个 app 就是 我们天天用的携程，他到底做了什么，让监管部门都出手了？这事跟我们每个人的钱包都有关。 咱们打个比方啊，你现在不是在网上订酒店，你是来到了一个超大的线上旅游集市。这个集市里有个公认的头号老板，就是携程。他的地盘有多大，市场上每做成十单生意，差不多有五点六单都得经过他的手， 市场份额占了百分之五十六。如果他再算上自己投资的几个小兄弟，那整个市场百分之七十的生意都跟他有关系。他到底有多能赚？刚才说了，日赚过亿， 利润规模一度能占到 a 股所有的酒店、景区、航空、上市公司的总利润的百分之九十以上。怪不得他老板梁建章曾说过，拿着望远镜都看不到对手，但今天监管的显微镜已经对准了他。那么这么牛的老板是怎么被显微镜盯上的呢？ 因为市场管理员，也就是国家市场监管总局发现他可能用了些不那么公平的办法，来维持自己既是老大的地位。第一招叫二选一。 好比他对酒店老板说，你想在我这生意好可以，但你得答应我，不能去隔壁美团或者非洲的集市里卖货。很多酒店为了生存，只能签下 独家协议。二零二五年十一月，云南省旅游民宿行业协会就为此公开发文投诉过。第二招叫遥控定价。比如一个酒店自己在非洲上挂三百块一晚上， 携程的系统能自动监测到，然后可能在后台未经商家同意，就把价格改成两百八十元，来保证自己这里最便宜。郑州等地的市场监管部门之前就因为这个调价助手问题，多次约谈携程。第三招叫流量绑架， 酒店有金牌、特牌这些等级，想晋级，想获得首页曝光，那你得对平台足够忠诚。这个忠诚的代价很高，很多商家为了维持排名，综合佣金成本高达百分之二十到三十，等于客人付了一千元房费，其中两百到三百元直接进了平台口袋，利润被挤压到 所剩无几。这些招数用下来，结果是什么呢？对商家来说，就是利润越来越薄，自己说了算的事越来越少。对我们普通消费者呢，短期好像能捡点便宜，但长期看，当市场缺乏竞争，我们的选择其实变少了。酒店为了保本，可能偷工减料，更别提那些我们常吐槽的大数据杀手， 老用户看到的价格反而更贵。还有那些复杂到让人头疼的退改签规则，这些问题背后，多少都有这种垄断力量的影子。 这次立案调查消息一出，资本市场的反应最快，携程股价当天硬生生下跌超过百分之六。但网上有很多人却拍手叫好，大家苦平台霸权、酒瘾，无论你公司做多大，都不能破坏公平竞争这个根本的游戏规则。 我是 qq 探，你在订机票、订酒店的时候，遇到过哪些让你觉得特别无奈，或者感觉被套路了的事情？欢迎在评论区分享你的故事。

重磅消息啊，携程被立案调查了！市场监督管理总局已经正式出手，依据反垄断法，对携程集团涉嫌滥用市场支配地位的垄断行为展开调查。先给大家说一个关键数据，你就知道携程在这个在线九旅市场，他的地位有多么的稳啊。 我们国内的住宿预定市场，携程一家他的市场占有率就高达百分之五十六，再加上他旗下的去哪同城呢？这些也就是携程系合计的占比快百分之七十了。那意味着什么？意味着核心的流量全部在他的手里抓着。 反观那些中小酒店或者民宿，自己没能力搞精细化酒店运营，那就只能去依赖这些平台，说白了就是你不跟携程美团合作，你就没有生意做，那这是携程涉嫌的垄断行为，主要有三类，每一类都指出我们中小商家的痛点。 第一类就是我们熟悉的二选一，强迫商家只能在携程和其他平台之间选一个独家合作，要是你敢多平台上线，马上就给你限流，取消评级，甚至封你的流量。我们业内人士都知道啊，多挂了几个平台，他就会各种追价，各种限流，订单马上就变少了， 这不就是电商圈曾经二选一的乱象吗？对不对？明显违反了反垄断法。第二类更过分， 又要高佣金，还要比你低价，携程他能单方面随便找佣金，普通商家要交百分之十二到百分之二十不等， 甚至有一些特排店迫于无奈，佣金只能干到百分之二十，百分之三十，这利润直接就被挤压没了平台，他自己还有一个调价助手，直接强制商家低价，自动把房价调到比其他平台还要低，那商家自己都没办法定价了，就抢了商家的定价权嘛。 第三类就是操控流量，排除掉竞争对手，只要你不跟他搞独家合作或者不配合搞低价，立马就给你限流屏蔽，降低你店铺的权重，严重的直接给你下架了。那用这种方式去挤走其他平台，牢牢垄断自己的这个地位。 你觉得这次调查能够改善中小酒店的生存环境吗？评论区聊一下你的看法。

大家应该都刷到了国家市场监督管理总局啊，对携程立案调查的消息，网上好多人说中医管杀手的老用户比新用户贵几百，这早该查了。这些心情我特别能理解。 今天我想跟大家说个实在的，这设压根不仅是杀手的问题，而是中美两套完全不同的商业逻辑在碰撞，你以为就是平台耍个小聪明坑用户，其实背后藏着整个出行生态后，到底该用哪套规矩去管他的这个大问题？ 携程的市场集中度特别高，他并不是只单一的一个 app， 而是一个庞大的资本地图。简单的说，你在网上订酒店买机票啊，看似在货比三家，其实很有可能你比来比去，都是在携程自驾的货源里打架。 如果把中国的在线旅游交易算在一起，携程系长期是维持在百分之五十到百分之六十左右的份额。而携程真正恐怖的还不在于他卖的多，而在于他控制了最赚钱的业务 垄断调查呢。可能会关注以下两个细分市场，一个是在线的交通票务，像什么机票啊，火车票啊这些，携程占了百分之七十以上的，近乎垄断。另一个就是中高端的酒店预定， 这个也是大于百分之七十的比例，而且关键是利润垄断，这意味着什么？说白了，定价佣金几乎是他说了算，酒店和行市没有多少溢价空间，酒店想在平台上加，就得按他的佣金规则来，没有什么讨价还价的余地。 航空公司想让航班被更多人看到啊，就得花钱买广告位，不然可能会被算法压在后面。而咱们消费者想比较，翻来覆去选的可能都是同一个后台里的选项。这种高度集中的格局，说白了就是圈出了自家的生态壁垒。不是说这种模式违规， 但确实容易引发公平竞争的担忧。说到这，肯定有懂行的朋友会问，全球的 ota 生意不都是巨头游戏吗？ 美国的 spd 和不平，再差的市场里的垄断程度也不输学生，怎么人家的监管态度就相对宽松呢？这就是我开头说的东北商业逻辑的核心差别，不是随严随松，而是对巨头平台的定位从根本就不一样。在美国的逻辑里，平台更像修路人。 你想啊，像 s、 b、 d 啊，花了那么多钱打广告，建系统，拉用户，好不容易铺好路，自然就有他自己的规矩。比如他要求酒店在我这卖一百，官网就不能卖九十，法院还觉得挺合理的，理由是你不能在我这查完信息转头就去官网下单，这叫搭便车，等于白用了平台的资源， 哪怕巨头听命的小平台，监管容易放行，觉得还有其他玩家的，不算完全的堵死路。但咱们国内查携程的思路是完全不一样的。近年来监管部门在多起平台经济案件里都明确过，超大规模的平台不能只当赚钱的商人，还得扛起更高的公平义务。 这背后啊，是对平台经济的全新治理思路。说白了，做到这个铁案的平台，早就成了咱们出行啊离不开的基础服务。 赚钱没问题，但两条红线是绝对不能碰的，一是不能搞大数据杀手，看人下菜点。二是不能凭着市场优势啊，把酒店行市的定价权装在自己手里，逼人家当打工仔。 能力越大，责任越大。这话真不是什么口号，而是成了基础设施之后必须守的规矩。更关键的是，携程的身份比垄断更复杂。 九九年在上海成立，零三年呢，纳斯达克上市，现在注册地在开曼，运营总部在中国，但最大的机构股东是贝莱德、先锋领航这些美国基金。据公开的财报数据显示，外资合计持股超百分之三十，有些重大事项还得经外资股东审议了。 这在全球化企业里呢，很常见。本身不违规，但放在携程的特殊身份里呢，就成了绕不开的坎。一边是，他得向美国 s e c p 路财报接受境外审计，另一边呢，他手里攥着数亿中国人的出行记录、消费偏好，而咱们的数据安全法明确要求了重要数据本电话组成， 所以他一边要对境外资本透明，一边要守住国内数据安全的红线。携程刚好卡在这个跨境规则的夹缝里。大家应该还有印象，之前有头部出行平台，嗯嗯，就因为数据跨境问题被审查了，直接推动了相关法规完善。核心之一就是呢，中国用户的敏感数据啊，是不能当境外资本的资产的。 后来个人信息出境标准合同办法出台了，直接划了红线呢，在中国收集的数据，必须优先遵守中国的法律，保障咱们用户的权益。 而携程呢，正好站在这个新规则的测试点上。所以你看，这次立案调查，表面是反大数据杀手，本质是一次三重的压力，测试 设置平台会不会滥用市场资本地位，测试跨境资本结构下数据治理的边界在哪？而第三呢，就是测试那种靠生态垄断套利的消费互联网玩法， 现在还能不能行得通。而对咱们普通人来说，这次的意义很简单，以后订机票订酒店，不该是被算法算计的博弈，而该是明明白白、公平有尊严的选择。 平台可以赚钱，但不能把咱们的生活轨迹变成他向全球资本市场讲故事的筹码。最后说一句，具体调查结果还是要以监管部门最终公布的为准。 评论区，聊聊你有没有被大数据烧熟的经历。你觉得中美这两套商业逻辑，哪一种更能保护普通人的权益？关注我，咱们以后慢慢拆解新闻背后的商业逻辑。

携程被国家反垄断立案调查，港股暴跌超百分之九，市值直接蒸发百亿，全网都在喊大快人心啊，但是今天我偏偏要唱点反调， 这事真不是什么平台作恶呀，大家受害这么简单？看完你大概率会站队对立了啊。先看大伙骂携程的点 全中把心都是什么？老用户订酒店比新用户贵两百到六百块，苹果手机订比安卓机还贵，这就是明晃晃的大数据，杀熟订机票， 默认勾选意外险退个单，哪怕提前三天还要扣百分之五十，甚至直接全额扣费。 更狠的是，对商家百分之十五到百分之三十的高额佣金，还强制二选一，不搞独家就给你限流下架调价助手还散置改房价，不少商家卖一间亏一间。之前云南七千家民宿都集体维权了， 到这肯定有人说了，查的好，这种平台霸权早就该整治了，消费者终于能不被坑了，商家也能喘口气了。这话没毛病，但我要问你两个扎心的问题，今晚你可能就动摇了啊。 第一，携程真倒了，我们定酒店机票真能更便宜吗？现在携程系占了旅游市场百分之七十的份额，他一家独大，虽然坑，但是也撑起了海量的房源和机票资源， 一旦被拆分整改，佣金降了，流量散了，中小平台根本都接不住这么大一个盘子，那会不会出现什么房源变少了，低价房直接消失了， 到时候你在定酒店连对比的机会都没有了，这算不算是另外一种麻烦？第二，商家真能靠严查翻身吗？ 很多人觉得佣金降了，商家就赚钱，你可别忘了啊，中小商家最缺的是客源， 以前靠携程导流，哪怕赚的少，但是还有量能活下去。现在没了携程的流量扶持，自己找客源的成本可能比之前的佣金还高。最后会不会要么降价求生存，要么干脆关门得了？到时候旅游目的地民宿也变少，服务也缩水，吃亏的到底是谁？ 还有人说什么监管出手就能一劳永逸，但是我又要泼盆冷水了啊。大数据杀熟捆绑销售的根源是算法的逻辑和流量的逻辑，不是携程一家的问题。就算携程改好了，其他平台会不会趁虚而入，换个套路继续收割？ 今天查携程，明天会不会又有新平台重蹈覆辙？所以这个事根本不是非黑即白的问题。支持严查的是想打破霸权，要公平消费，担心后续的是怕市场混乱，最后得不偿失。商家们更是左右为难， 既恨携程的压榨，又离不开他的流量。严查携程是扬眉吐气，但真要是市场乱了，没得选了，咱们普通人最后还是要买单。

哐当一声，反垄断的利剑直指携程。国家市场监管总局明确表态，将依法对携程涉嫌垄断的行为开展立案调查。消息一出啊，携程港股大跌，先是单日蒸发二百六十亿港元，后续跌幅再超百分之九，市值大幅缩水。但是好像很多网友和商家们却拍手叫好啊 哈哈哈，一个字，绝！哈喽，我是木小鱼，今天咱们来聊聊携程到底他有多赚钱，背后又是有怎样的套路呢？作为在线旅游行业的巨无霸，携程单家市场份额就达到了百分之五十七， 携手同城更是占了百分之七十的市场份额，堪称是行走的印钞机。去年前三季度营收额高达四百七十亿，日均净涨一点 七亿，上半年综合毛利率更是突破了百分之八十，远超阿里的百分之四十四和美团的百分之三十五。商家们的苦难其实早在二零二五年七月就已经爆发了。郑州多家酒店老板联合举报携程的调价助手，名义上说他是个辅助工具，实则是定价霸权。 啥意思呢？只要携程发现自家平台酒店价格高于其他平台，就会未经商家的允许，自动强制下调。二百一十块钱的房价能够被悄悄的调到一百八十块钱，单日最多乱调五次，而且这个功能根本关闭不掉，不配合的商家直接就会面临限流下架的惩罚。 同年八月，贵州市监局约谈了包括携程在内的五家平台，直指他们强制二选一的违规操作。想成为携程的特牌商家，就必须承诺在其他平台下架产品，否则啊，就会被切断流量。更离谱的是高昂的佣金成本， 基础佣金高达百分之十五到百分之二十，稀缺资源佣金更是冲到了百分之三十。再叠加强制推流费用，商家实际支出将近百分之四十，彻底陷入了合作亏不合作死的两难绝境。到了十二月，矛盾彻底解， 云南旅游民宿行业协会发起反垄断维权，短短一周就收到了近千条商家投诉线索。商家们匿名举证，只要在其他平台上架产品， 携程就会把它搜索排名压到十页，之后，订单直接腰斩。要知道，实体行业本就举步维艰了。北京统计局数据显示，去年一千六百一十三家住宿单位的利润总额仅五千九百八十万，而携程单季度日均净利润就达到两个多亿。平台霸权让商家们雪上 上加双。消费者的遭遇也同样是憋屈啊！老用户订酒店比新用户贵三十块钱，大数据杀手早已不是新鲜事，提 前订好的房间，临出行前突然被平台告知没有确认，只能狼狈不堪的临时找房。机票酒店被强制捆绑销售，附加的保险想取消啊，那快要比登天还难。这些糟心的经历啊，想必不少经常旅游出差的朋友都深有体会吧。 要知道，此前阿里因垄断被罚一百八十二亿，美团被罚三十四点四亿，天价罚单早已敲响行业警钟。如今携程被立案调查，标志着在线旅游行业野蛮生长的时代正在落幕。 目前携程回应会积极配合调查，各项业务正常运行。但这场调查对于普通人来说意义重大，未来店、酒店买机票有望少踩坑。不再忍受大数据杀熟和捆绑销售。对于行业而言，这是回归公平竞争的重要期，能让更多商家摆脱平台霸权的压榨。

今天是酒店行业绝对值得铭记的一天，市场监管总局终于对携程正式启动反垄断调查立案。但大家一定要注意啊，现在还只是立案阶段，既没有敲定垄断事实，也没有明确后续的处理方案，所以咱们不能直接说携程已经被认定垄断。 但是我想跟大家聊几个问题啊，也分享一些我听说的行业内幕。先看市场份额，这可是判断垄断的关键依据。现在酒店 o t a 市场里，携程本程大概占百分之十左右，同程百分之十五左右， 这几家合在一起就是大家常说的携程系总份额超过百分七十。百分七十是什么概念？这个比例到底算不算市场支配地位？咱们说的不算，但监管部门肯定会重点考量。再说说那些明里暗里侵犯酒店商家利益的操作，第一个就是调价助手，平台后台能直接帮酒店自动调价，核心要求就一条， 必须拿到全网最低价。你想想，手握百分七十的市场份额，还能直接操控商家的定价权，这算不算作恶？算不算侵犯商家的自主经营权？ 答案其实不言而喻。第二个就是我之前聊过的隐形二选一，这可不是那种粗暴的选我就不能选别人，而是更隐蔽的流量绑架。平台要求酒店挂牌合作，不挂牌的话，你店铺在搜索结果里的流量权重就低的可怜，挂牌还分金牌特牌， 你跟平台绑定的越深，给平台佣金权益越多，平台才会给你更多的曝光和流量。这种模式算不算排他性政策？算不算利用市场优势地位搞垄断，我觉得大家心里都有一杆秤。基于这些乱象，市场监管总局出手调查我一点都不意外，而且监管部门掌握的数据和情况肯定比我们更全面、更准确。 咱们就耐心等一个官方的处理意见。立案消息一出，携程股价当天就应声暴跌，这个影响可以说是立竿见影。 有律师分析，如果垄断最终被认定，最高可以罚他年营业额的百分之十。但说实话，在我来看，百分之十的罚款远远不够。我理想的整治方案应该是分两步走， 第一，必须明令禁止并强制监管这些垄断行为，像调价助手、隐形二选一这些玩法得彻底从行业里面清除掉。第二，最好能推动携程系的分拆。去哪儿、同城这些平台必须真正做到财务、运营、决策全方位独立。 现在这些平台都说自己是独立的，但业内人都清楚，携程对他们的影响力大得很。这种表面独立、实际受控的模式，正是这么多年来携程系能够规避垄断认定的关键。可当他总市场份额超过百分之七十，再谈所谓的独立运营，真的没有什么意义了。 说到这里，我还想延伸一个观点，任何平台只要做到一家独大，掌握行业的绝对话语权，大概率都会走上垄断的路子。之前电商平台搞二选一就被处罚过， 前几天外卖平台也被立案调查，这些都是前车之鉴。但我想说呀，酒店 o t a 平台的垄断，比电商外卖平台的破坏性更大，影响更深远。为什么这么说？咱们对比一下就懂了。 首先是库存的时效性，电商平台卖的东西，不管是耐用品还是服装，好歹有库存期，今天没卖掉，明天下个月还能接着卖。 酒店不一样，房间的库存是以天为单位的，今天空着没卖出去，这个房间当天的价值就彻底归零了，再也追不回来。所以酒店商家对平台的依赖度远比电商卖家高的多，平台的任何规则变动都能直接掐住酒店的命脉。其次是商家的投入成本，开一家普通酒店随便就要几百万的投入， 大一点的星级酒店更是要几千万甚至上亿，这些钱都砸在硬件、装修、人员培训这些固定资产上，变现周期特别长。而电商卖家开店的成本要低很多， 外卖商家的投入也远低于酒店。高投入慢回报的特性让酒店商家根本没底气跟平台叫板，只能被动接受平台的各种苛刻条款。一边是库存过高作废的压力，一边是高投入的成本枷锁，酒店商家自然成了最容易被平台拿捏的群体， 也是 o t a 平台敢肆无忌惮搞垄断的核心原因。更夸张的是佣金比例，携程的佣金普遍在百分之十二以上，部分酒店要交百分之十五。咱们对比一下电商平台，拼多多零佣金，淘宝零佣金，天猫大部分内幕也就百分之一点五到百分之二，京东百分之三到百分之四的佣金已经算高了，百分之十五的佣金比电商平台高出好几倍。 你说电商不靠佣金挣钱，靠广告费，那携程的金字塔推广、云梯这些广告业务难道就不挣钱吗？既收着超高比例的佣金，又靠广告流量变现两头挣钱的同时，还能靠垄断地位挤压商家的利润，一个平台的利润比酒店行业几个头部上市的大集团利润总和还要多的多， 这种现象正常吗？有人说酒店行业对于携程敢怒不敢言，那也不是垄断，这个事情我就已经发过好几个视频了，但是人为言轻作用不大。 还好行业里有很多商家前辈和协会也在积极反映这些乱象，国家市场监管总局也看到了这些问题，出手整治了，希望这次啊能看到曙光。最后我想说，其他 o t 平台也别心存侥幸，虽然市场份额没那么高，但类似的行为也存在，希望这些平台能有点眼力见，主动整改， 别等监管的板子打到自己身上才后悔。除了 o t 平台，大家觉得还有哪些行业存在事事垄断的情况？欢迎在评论区留言讨论，咱们下期接着聊啊！

携程灾了，大数据撒熟，百分之四十的佣金吸血，你的旅行钱到底被谁赚走了？ 一月十四日，国家市场监督管理总局直接出手官宣，对携程立案调查，理由是他涉嫌滥用市场支配地位搞垄断。 消息一出，携程港股的尾盘直接暴跌了百分之六点四九，市值蒸发两百多亿港元。要知道，携程加上参股的同城旅行，在在线旅游市场占了将近百分之七十的份额，妥妥的巨头。这下彻底栽在了反垄断的利剑之下。 消息传出，评论区最多的一句话是，大快人心。这事啊，其实早有苗头。二零二五年八月，贵州市场监督管理局就约谈过携程，指出他搞二选一乱改价格的问题。 九月，郑州市场监管局认定他违规则令整改。到了十二月，云南民宿从业者集体维权，控诉携程垄断的争议就没有断过。 天下苦携程九蚁。先说商家这边，简直被压榨的喘不过气来，早期携程佣金也就百分之八到十，后来直接涨到了百分之十五到三十，再加上各种隐形推广费，有些商家的成本直接冲到了百分之四十。 更狠的是二选一，你要是不跟携程签独家合作，平台就跟你限流下架，断你的生路。 还有那个调价助手，简直就是关不上的水龙头，商家根本没法自己说了算，平台能不经同意就改房价改折扣，不少民宿直接亏本卖， 投诉过去也没人管。在携程面前，商家连起码的定价权都没有，纯纯的就是一个打工者。 再看消费者这边，谁没有被携程的价格魔术坑过，有人查酒店，五分钟前还是七百三十七元，准备下单就涨到了九百四十三元。还有人反复刷新页面，价格从三百五十五元一路飙到四百七十七元。 这就是赤裸裸的大数据，杀熟专坑老用户。不光如此，订个票还总被隐性捆绑，退改费高的离谱，消费者早就成了待宰的羔羊。 携程靠着双向压榨赚的盆满钵满，二零二五年前三季度净利润高达二百九十多亿元，毛利率百分之八十一，单季度净利润甚至超过了贵州茅台。这份亮眼的业绩背后，全是中小商家的辛酸和消费者的委屈。 一个平台垄断了七成的市场，还能用算法随便操控价格，哪还有什么公平可言？ 科技本应向善，而携程却从那个屠龙少年变成了一条恶龙。其实不只是携程，还有一些平台一旦形成了垄断，都会有变成恶龙的可能。对那些恶龙，国家就应当举起反垄断的利剑。 反垄断反的是资本的乱伸手，护的是商家的饭碗和消费者的钱袋子。科技向善不应只是一句空话。 当算法不再坑人，平台不再霸道，商家和消费者才能迎来真正的春天。这里是胡椒余平，感谢您的关注、点赞和转发，也欢迎您到评论区留言讨论。

携程被查背后有何深层原因？我们先看携程的赚钱能力。最近几年，携程的毛利率保持在百分之八十左右， 在互联网企业里面可以说是遥遥领先。各位要知道，即便是以高利润著称的游戏公司腾讯，毛利率也只有百分之五十六左右，网易稍高一些也不过百分之六十四。财富杂志于二零二五年七月公布的中国五百强榜单中，净利润排名前十的企业里， 携程成为唯一入围的互联网公司。更炸裂的是利润，二零二五年第三季度，携程归属于股东的净利润达到一百九十九亿，同比增幅高达百分之两百，相当于每天有两亿多资金流入账面。作为对比，同期京东净利润仅五十三亿元，小米为一百一十三亿元， 就连茅台当季净利润也只有一百九十二亿，依然略低于携程。携程当季利润如此之高的一个原因，是其减持 make my trip 股权带来了一百七十亿元的套现。但即便把这个偶然因素给剔除掉，携程二零二五年第三季度的运营利润也有五十五亿， 运营利润同样高达百分之三十。在当前互联网行业整体成压的大背景下，这样的盈利能力实属罕见。可以说，携程就是一台行走的印钞机，而这正是其港股价格长期维持在五百六十港元左右的重要支撑。而携程之所以这么能赚钱， 跟他的垄断有着密不可分的关系。首先是市场支配地位的垄断。携程在线旅游市场的份额高达百分之五十六，加上他参股的同城和屠牛占了接近百分之七十的市场， 而美团只有百分之十三，飞猪百分之八，抖音百分之三。可以说，一半以上的酒店、机票预定生意，都被携程攥在手里 已经是事实。垄断其次是滥用支配地位实施垄断行为，包括对商家和消费者的双向压榨。先看对商家的压榨，李小唐查了一下，早在去年九月十七号，郑州市场监管局就对携程约谈过， 并且下达了责令改正通知书。然而携程似乎并不知悔改。二零二五年十二月八日，云南民宿协会继续爆料，携程的佣金抽成从百分之十五到百分之二十， 比行业平均水平高了一倍还多。更霸道的是，还逼着商家签独家协议，还有个叫调价助手的骚工具，商家后台根本没法官，携程会自动扫描其他平台的价格，强行把商家的定价压到最低。很多老板卖一间房亏一间，投诉了也没用。有商家算过， 半年下来，光这一项就亏了一万多。因为携程的垄断地位，商家不接入携程没钱赚，接入携程也赚不到钱，有苦难说。再看对消费者的大数据杀熟，同一个酒店，老用户看的价格比新用户贵，苹果机用户显示的价格明显高于安卓机用户。 而这些就是利用垄断地位搞大数据杀熟。另外就是捆绑销售，订机票时默认勾选保险优惠券，一不留神就多花冤枉钱。凭借垄断地位和算法技术，携程在供需两岸赚得盆满钵满，日军利润二点一六亿元， 而商家和用户则苦不堪言。二零二五年上半年，北京一千六百一十三家酒店的总利润仅为五千九百八十万，单店的利润不到四万，同比暴跌百分之九十二点九。与此同时，游客在旅行中的花销也越来越节省， 不住酒店、住帐篷甚至成了二零二五年国庆假期不少景区的一道风景线。而之所以选择住帐篷，纯粹就是因为酒店价格太贵了。一月十四号，市场监管总局对携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查， 随后港股应声下跌百分之六。一月十五号，携程港股下跌百分之二十，两日累计蒸发掉超一千亿港元。 这次市场监管总局出手立案，就是要制止携程的行业霸权。表面上看是为了反垄断、反内卷，保证市场正常的竞争秩序。但李晓堂，从深层来看，这是高层在重新分配服务消费行业的利润，进一步扩大服务消费发展进一步扩大内需。

就在昨天，市场监管总局一个大棒干到了携程脑袋上，大伙才发现，这玩意的抽成不比美团差多少啊，而且光抽还不够啊，反垄断的大棒也砸了下来，美团好歹还有饿了么作为竞队，这携程对手基本上是一个能打的都没有，毕竟光自己就占了百分之五十六的市场风格， 加上餐谷的同城，直接干到了百分之七十二。一半以上的酒店机票都是人家的，而有些人还拿去哪啊，屠牛啊，和携程比价，告诉你， 比来比去，人家还是一家了。携程通过收购餐馆，把去哪一笼等收入囊中，还攥着同城屠牛的股份，也就美团可以掰掰手腕，非洲这两年都被打的找不着北。然后高端酒店预定和出境旅游，那更是一家独 大啊，妥妥的垄断级玩家。这意味着什么？意味着你想定个靠谱的酒店，买一张划算的机票，绕来绕去都逃不出携程的手掌心上下更惨啊，云南浙江等地超一点二选一起， 不答应就搜索降权，屏蔽流量，想做生意就得乖乖交保护费。更狠的是佣金收割，从二零年的百分之八到百分之十，一路涨到百分之十二到百分之十八，部分品类抽成甚至高达百分之三十到百分之四 四十。这哪里是平台啊，分明是旅游界的霸总，既当裁判又当运动员，还把场地都给占了。别人想进场，那先交买入钱再说。那如果说垄断是携程的底气，大数据杀手就是他的敛财利器。携程的算法仿佛长了势利眼啊，能精准识别谁是袁大头。手机越贵，会员等级越高，用的越久，价格 反而越贵。更离谱的是分钟级杀手。有用户订呼和浩特到郑州的机票，十分钟内价格先涨后降将近三百，付完款发现价格回落，找客服维权，对方居然甩锅给航空公司，说与平台无关。二十四年，携程因大数据杀手的投诉量高达一万九千七百六十七起，同比激增百分之一百八十八点九一。 这数据简直是杀熟，实锤铁证啊！除了明晃晃的杀熟，携程的默认勾选更是藏得深呐。订机票时，意外险、延误险、券包等没用的服务，自动勾选字体小的像蚂蚁，赶时间的用户稍不注意就得多花个几十上百的。 而携程的胆子有多肥？连用户的信息都敢随意处理？去年十二月，拥有两千万粉丝的博主、网红导游小黑朱明，直接实名硬杠携程，说自己刚在携程订完票，就接到了诈骗电话，对方能精准报出姓名、航班甚至是身份证号，这可不是孤立啊！无数用户都有过类似的经历， 刚下单就接到航班取消、酒店违约的诈骗电话，信息泄露是明明白白了。面对质疑呢，携程七十二小时内连发三份甩锅式声明，可网友不满账啊，毕竟这玩意的信息安全黑历史早就臭名昭著了。 一四年支付日制漏洞，导致用户核心信息可以随意下单，最后只用几百元礼品卡互动了事。一八年因过度收集信息被工信部约谈，二五年还因违规共享用户通信数据被点名批评。这种屡教不改的操作，很难相信他能守住用户的信息安全。 让人无法接受的是，携程一边守不住用户信息，一边还敢和安全风险极高的柬埔寨搞旅游合作。去年九月，携程与柬埔寨国家旅游局签署合作协议，计划推广柬埔寨旅游。 可当时柬埔寨的电大园区边境冲突问题频发，中国大使馆多次提醒谨慎前往。咋的，要是在柬埔寨被绑架了，携程负责救人是不？更让人不安的是，这次合作里面 提到了数据共享，在携程天的身份证、护照、银行卡、行程记录，全都是不能随便往外说的私密信息啊。更讽刺的是，携程的退改规则堪称是霸王条款， 提前三天取消酒店扣百分之五十，房费，提前一天取消扣百分之八十到百分之百，就算拿着医院的急诊证明，也可能被全额扣款。机票退改更坑，折扣票基本上不可退改，而退改的手续费比航空公司官方高一大截， 官方收一百五，他就敢收三百八，溢价超百分之一百五。这种只许平台违规不许用户退款的双标操作，把店大欺客四个字演绎的是淋漓尽致。 如今市场监管总局的反垄断调查，算是给携程敲响了丧钟。按照反垄断法规定，我估计要时查违法，那携程可能面临一年营业额百分之一到百分之十的罚款， 金额高达十亿元。这不仅是对携程的惩罚，更是对所有平台企业的警示。流量不是霸权借口，垄断不是赚钱的捷径， 敬畏法律、尊重用户才是长久之道。携程的整改从来不是偶然，当他把服务用户的初心变成收割用户的野心，当他把平台责任抛在脑后，一门心思搞垄断、玩套路，就注定会被消费者所抛弃掉。

这一天终于到来了。一月十四日，国家市场监管总局发布公告，对携程正式立案调查。总局给出的理由也很直接，携程涉嫌滥用市场支配地位。消息一出，携程港股硬生暴跌，市值蒸发数百亿。 很多人不明白，一个订票平台为何能引发如此大的震动，答案藏在他的财报里。二零二五年三季度，携程的毛利率冲到了百分之八十一点七。在财富中国五百强中，他是净利率前十里唯一的互联网公司。对一家几乎不拥有任何实体资产的平台而言，这已是垄断级的利润水平。 但这种暴力并不仅仅来自效率提升，而是源于对酒店业的深度掌控。如今，酒店老板的定价权和流量入口，几乎完全由携程的算法决定。二零二五年九月，郑州市监局的约谈记录写的很清楚， 携程利用后台的调价助手强制干预酒店定价。不少酒店工作人员发现自己从未操作客房价格却被平台悄悄修改，折扣被强行加上。一旦算法监测到你在其他平台卖的更便宜，立刻就能让你在搜索页面中消失。这种技术手段搞出的二选一， 把酒店的自主定价权活生生变成了必须服从的算法指令。而更危险的是，平台为了维持高利润，在安全风控上长期投入不足，导致支付和身份核验环节存在明显漏洞。近期登上热搜的机票洗钱黑铲正是钻了这个空子。 电诈分子利用一些平台的支付接口，拿受害者的脏款去为真实旅客订特价票，旅客拿到了票，平台抽走了佣金，骗子洗白了钱。在这个闭环里，只有受害者的血汗钱在算法的盲区里消失了。而这，或许就是监管在此时出手的原因。 过去几年，国家已对滥用市场支配地位的企业开出重罚，阿里巴巴因强制商家二选一被罚一百八十二亿元，之网因垄断学术资源高价收费被罚八千七百六十万元并强制整改。 一旦查实，携程同样可能面临天价罚单。但比罚款更痛的，是商业逻辑的重构。二零二六年四月，新的互联网平台价格行为规则即将实施，这份新规直接把携程这类算法控价行为划进了红线，而这正是过去支撑携程高利润的核心手段。 当平台不能再靠干预定价、制造流量垄断来抽用，那种建立在商家失权至上的盈利模式也就走到了尽头。携程被查只是个开始，而它暴露的问题，许多平台同样存在。评论区，聊聊你在哪个平台吃过算法的亏，关注我，科技与资本的故事。

携程被立案调查，股价跌了百分之十五，全网都在比着讲自己被携程坑的故事。他前三季度狂赚了二百九十亿，这基本上就是一个无所不用其极赚钱的公司。 你看这次调查的核心词，滥用市场支配地位，通俗点说就是仗势欺人。先说用户体验没有更差的了，杀手捆绑按调价，默认勾选隐藏费用， 觉得自己买贵了，你想取消订单，出来一大堆弹窗，你以为平台不懂你不爽吗？他当然懂，但是你骂归骂，有用吗？机票酒店你根本没办法，而且经济越差，他的 o t a 越好，大家越穷，越比价，越比价，越用平台，越用平台，携程的优势就更大。 商家那边更惨，简直就是跪着做生意，佣金一年比一年高，促销一年比一年狠，调价助手更狠，等于商家定价权都必须交给平台，你敢不跟进，生意根本做不下去。商家和平台的关系就是被迫合作，他赚的不是服务费，是垄断溢价。 你体量这么大还玩的这么脏，监管不可能不收拾你。携程的行为已经严重的影响到了市场公平， 国家今年明确要治内卷竞争，大平台不能乱压小商家。所以这次动携程，其实是给整个九旅行业敲个警钟。那未来会怎么样？第一，携程的边际肯定会被削弱， 他以前那套流量打造规则霸王条款利润的玩法，以后肯定会被打破。第二，商家稍微能舒服一点， 平台再想动你的定价已经没那么容易了。第三，价格会更透明，大数据杀手那些小动作，以后你玩一次就滑一次。第四，行业竞争会重新洗牌，美团飞猪都是立好的， 但是你要问我携程会不会倒？肯定不会，他的优势太明显，监管也不是要干掉他，是要让他稍微正常一点。