雷科防务10日线在哪里

大家都在看哪款飞行汽车帅？聪明的人都在看谁在做传感器和大脑。雷克凡物这家留着理工大血统的硬核公司，最近直接杀疯了，不仅连拿商业航天大单，还把雷达装进了机场防鸟状系统和智能网联车底。今天不废话， 直接带你拆解雷克凡物的二零二六翻身仗，看它凭什么成为今年最硬的一块电子盾牌。核心业务分析雷克凡物作为国内军工电子领域的佼佼者，已经形成了雷达系统，卫星应用正从单一配套商向系统及方案商进阶。 卫星应用商业航天的新上大脑在二零二六年全球卫星互联网组网的高峰期，雷克防护的地位极其稳固。新上实时处理他是国内商业遥感领域的领跑者，掌握了极具门槛的新上实时处理技术。简单说，传统的卫星需要把原始数据传回地面处理，而雷克的方案让卫星在天上就能直接识别目标，大大缩短了响应时间。 配套微波元气件，公司全资持有的遥云科技上，实现了高度自主，直接配套国内主流商业航天火箭和卫星平台 雷达系统。从房屋到低空经济的跨界杀手机场安全卫士公司推出的鸟禽碳气管一体化系统，解决了全球民航界的难题，它能精准识别机场周围的微小生物和无人机，是低空开放后各大城市建设低空空管平台的必选配置。 专用雷达与边海防除了民用，雷克在合成恐惧雷达领域实力雄厚，其轻量化雷达产品是边防巡检、应急搜救等无人机挂载的核心安全存储与智能控制、数据安全的保险柜全自主存储芯片。随着国产替代进入深水期，雷克旗下的安全存储业务群实现了跨越式发展， 其高可靠固态存储模组已深度切入工业级服务器和特种装备供应链，彻底解决了高端存储卡脖子的问题。智能控制公司在信息传输和智能计算领域的基垫，使其在 ai 服务器和国产算力节点建设中获取了大量的信息传输。组建订单。 财务分析营收重回增长通道二零二五年前三季度实现了营收九点三三亿元，同比增长百分之三十四。这意味着经历了两年的行业调整后，公司的订单交付已经开始加速。利润减亏以盈利预期，虽然二零二五年前三季度净利润仍然为负值，但减亏幅度达到了百分之三十二点六一。 二零二六年初工资全资控股饶云科技，后者承诺二零二六年净利润不低于八千二百万元，将大幅增厚上市公司利润。 公司负债率维持在百分之三十三点三七的较低水平，毛利率稳定在百分之三十六左右的高位，显示其产品在细分领域依然具备极强的溢价权。风险提示商利减值压力由于公司过去通过大量并购扩张资产，负债表中的商利占比依然较高，如果部分子公司业绩达标不及预期，可能面临减值风险。 市场竞争加巨，低空经济和商业航天虽然是风口，但目前各大巨头都在抢时，雷克能否在民用雷达领域维持高毛利存在一定挑战。 总结一下，雷克凡物是商业、航天、低空经济、安全、存储三大赛道的全能型选手。他拥有雷达的眼睛、卫星的大脑和纯属的心脏。 尽管二零二五年还在消化转型的阵痛，但随着核心子公司的并表和国产浪潮的推波助澜，雷克的爆发力不容小觑。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！

大家好，我是有才。今天我们要解读的公司是雷克房屋。雷克房屋的全称是北京雷克房屋科技股份有限公司。二零零二年十二月，江苏常州的一家乡镇工厂里，江苏长发制冷股份有限公司低调诞生。 彼时，他的全部家当不过是几条生产冰箱、空调、蒸发器与冷凝器的流水线，顶着家电配件龙头的光环，却也不得不面对毛利率逐年下滑的残酷现实。二零一零年五月二十八日，公司登陆深交所，募得五点八亿元资金， 却并未因此高枕无忧，家电红海愈演愈烈。董事长王平在敲钟当晚写下八个字，不转型，无宁死。真正的转折点出现在二零一四年。 一次偶然的产学研对接，让长发结识了北京理工大学毛二可院式团队创办的理工雷科。雷达信号处理、卫星导航、嵌入式处理，这些陌生词汇，让习惯了铜管、铝箔的管理层热血沸腾。二零一五年六月，公司发行股份收购理工雷科百分之一百股权。 十二月，又把全部制冷资产回收给老股东，彻底挥别冰箱味道，更名为江苏雷克房屋科技股份有限公司。更名只是续章。二零一六年起，雷克房屋开启并购加速键。成都艾克特卫星地面站西安，其为军用嵌入式计算机、苏州渤海微系统、恒达微波天线与器件相近，纳入版图。 二零二三年，总部北迁至中关村核心区，正式冠以北京雷克房屋之名，完成从苏南乡镇企业到首都军工新贵的身份跃迁。今天，当我们打开网站搜索雷克房屋，映入眼帘的是一家拥有员工一千六百五十五人，总资产四十九点四四亿元，手握七项核心专利，服务陆海空天数十个重点型号的高科技企业。 谁能想到，二十三年前，他的前身还在为一台冰箱的铜管焊接精度斤斤计较。雷克房屋把自己定位为军工电子信息解决方案提供商，业务被浓缩为五个字，雷星弹储 镭雷达系统。看得远的国之重器，从七十七千兆赫兹车载毫米波雷达到无人机，在 mini s a r， 从探墙雷达到边坡形便监测雷达。雷克在高频段小型化、智能化方向一路狂奔。二零二五年半年报显示，雷达业务营收一点八一亿元， 占总额收入百分之三十三点四八，毛利率高出行业平均八个百分点。某型太赫兹雷达关键部件已通过军方测试，有望填补国内空白。卫星应用连得上的北斗监兵北斗三号全球组网完成后，公司迅速推出兼容军马的高动态接收机、食品终端 星，在固态存储器抢占国防最后一公里。二零二五年前三季度，卫星应用收入一点一三亿元，占比百分之二十点九二，在六十四家军工电子企业中排名第二十三。智能弹药打得准的末端大脑，通过收购齐伟与艾克特雷克，嵌入弹载计算机、图像导引头、 数据链三大件为火箭弹、炮弹、无人机弹药装上智慧大脑。虽然营收占比尚未单列，但机构预测，十四五末我国智能弹药市场年负荷增速超百分之二十五。 公司已拿到多家总体单位意向订单，安全存储藏得住的数据。黑侠奇为科技推出的军规级 ssd， 可在零下五十五摄氏度至八十五摄氏度 一五零零 g 冲击下稳定工作，以配套多型战机、舰艇与卫星。二零二五年上半年，该板块收入七千零七十二万元，占比百分之十三点零五。 随着数据链升级，潜在空间巨大，智能网联联的民用触角把军用毫米波雷达降为到民用，为百度 apollo 某头部车企提供前向防撞雷达， 又把驱鸟雷达卖给大兴天府等机场，实现军转民二次取现。行业地位方面，雷克房屋在深万三级军工电子六十四家公司中，营收规模排第二十三，净利润第五十一，处于中而美区间。与中航光电、中航程飞等巨无霸相比，它更像一位隐形冠军，规模不最大，却在雷达导引头 北斗抗干扰接收机，但在储气器等细分是占率领先，研发人员占比超百分之八十，高于行业平均二十五个百分点。手握 g j b 九零零一 c 二级保密、科研生产许可等全套军工四证，构建了外者难以轻易逾越的资质高强。二零二五年前三季度，公司营收九点三三亿元， 同比大增百分之三十四，却获得规模净利润负八千三百三十一万元，成为行业少数亏损户之一，背后是高达七点四二亿元的商誉减值与二点五四亿元研发费用，二者合计吞了大部分利润。 截至二零二五年六月末，公司资产负债率百分之五十八，高于行业平均，其中短期借款占总负债百分之四十，而经营现金流连续三年为付。 若军品回款节奏再放缓，存在借新还旧压力。市场端，军品订单集中，名品尚未接力，军品占比超百分之七十，客户多为单一总体单位，一旦型号节点推迟或预算下调， 业绩极限断崖。民用智能网联虽与百度机场合作，但收入占比仍不足百分之三，尚未形成第二增长曲线。技术端，部分核心器械仍依赖外采， 高端 a d c d a c 大 功率电源、旗舰精密航班管等仍需进口。若国际供应链收紧，型号交付存在卡脖子隐忧。管理端，并购后遗症显现，多装并购带来技术、市场与客户资源，也造成多品牌、多地域、多标准的割裂。苏州、西安、成都、北京四 d 研发中心重复投入， 携同效应尚未完全释放，导致费用率居高不下。二十三年前，没人会相信一台冰箱冷凝器车间里能走出为国铸剑的雷达卫士。 今天，当零下四十度的边关雷达转动着雷科研制的终端，当南海上空战机的弹舱里跳动着雷科的智慧心，我们愿意相信，所有亏损、所有质疑、所有夜以继日的调试， 终将化作守护山河的点点微光。雷科防务，愿你带着曾经的乡镇企业泥土味，也带着中关村的沉露，继续向更遥远的电磁波深处， 向更辽阔的星辰大海进发。请记得，只要心怀家国，每一次亏损的财报都是下一次跃迁的伏笔，每一次失败的试验，都是下一次成功的雷鸣。去追逐吧，去超越吧，去把微光汇成星河。

四连版后飙涨的雷克防务、军工电子加商业航天双主线雷达卫星存储制下，其发力二十一亿高原雷达网订单落地二零二六年能靠军品交付与商业航天兑现盈利吗？现在是真成长还是纯炒作，今天用大白话讲清楚。先声明，这不是投资建议。 雷克防务主营雷达系统智能控制、卫星应用、安全存储、智能网联军工电子与低空经济。 二十一亿元高原雷达网项目进入交付期， w 波段无人机雷达精度零点一米，星载滤波器配套星网安全存储业务，毛利率超百分之七十。车载雷达或小批订单收购遥云科技切入低空经济与六 g 订单预期提升。 先来看关键财务数据，公司前三季度营收九点三三亿元，上涨百分之三十四点零零，规模净利润负九千零六十一点三三万元，同比减亏百分之三十二点六一，扣非净利润负一点零四亿元，经营现金流净额一点一九亿元，毛利率百分之三十五点九五， 净利润负百分之九点七一，资产负债率百分之二十八点五，财务稳健，但盈利待转正。关键问题来了，目前两百四十一点零一亿市值到底值不值， 我们用两种方法算清楚。一、市盈率法简单明了，按机构预测，二零二五年全年减亏制负零点六，制负零点四亿元，参考军工电子加商业航天二零二六年盈利转正后合理 pe 区间四十到五十倍，对应目标市值一百二十到一百五十亿元， 当前两百四十一点零一亿市值显著偏高，短期估值消化压力极大。二、巴菲特最认可的自由现金流折现法，参考二零二四年自由现金流零点五亿元，假设未来五年自由现金流年化增速百分之二十五到百分之三十，永续增长率百分之一到百分之一点五，折现率百分之十， 中性估值对应合理市值一百一十到一百三十亿元，当前市值严重透支预期。长期价值看盈利转正与订单释放进度， 再看未来发展。三大核心底气支撑，双主线逻辑。一、技术壁垒，累计六百一十八项专利，毫米波雷达挂飞验证，星载滤波器配套星网安全存储国产替代，毛利率超百分之七十， 军工客户粘性强，前五大客户占比超百分之五十二、军民双轮军工订单交付提速，二零二六年有望带动盈利转正，民用在卫星、低空、车载等场景逐步落地，高毛利业务占比提升。三、政策加赛道，商业航天与国防信息化政策加持，低轨卫星组网与低空经济商业化提速， 赛道需求旺盛，投资避坑提醒，当前 pe 为负六十八点四，三倍亏损状态下，估值依赖题材军品交付进度与毛利率修复存在不确定性。 商业航天与低空经济商业化上除早期短期难贡献大规模利润，研发费用占比百分之十四点五，转化效率待提升，股权分散，短期资金炒作带来高波动。雷达系统是占率约百分之十，低于中电科等龙头。 一句话总结，雷克防务是军工电子加商业航天稀缺标的，军品订单与民用拓展提供增长动能，当前市值严重透支，估值适合长期看好军工电子赛道能承受高波动的投资者，长期需要重点跟踪军品交付进度、盈利转正十点及估值消化情况。

今天咱们要聊的呢是这个陈小群的席位啊，竟买入了这个雷科房屋六千零五十三万元，那这个事情呢，也让很多人都在关注啊，说这个资金的风向到底是怎么一回事？油资陈小群到底是一个什么样的操作风格啊？然后他之前有过哪些战绩揭秘这个油资陈小群， ok， 那 说到这个游资呢，大家肯定都很好奇，说这个人到底是一个什么样的操作风格啊？就是他是一个非常专注的龙头选手，他只做市场最核心的龙头，或者说他只做有潜力成为龙头的这种股票， 然后他的操作呢，就是他会等到这个股票走出来二板，确定他是有板块效应的，有这种唯一性的他才会进去， 他绝对不会说在这种冷门的或者说这种杂毛里面去浪费自己的机会，他这种做法就非常的聚焦啊，对，他这种做法就非常聚焦，对，而且他特别讲究这种市场情绪和资金的这种共振。 ok， 对， 他会在分歧转移质的时候，或者说在这个情绪转折的时候去果断的出手， 然后在这个高潮的时候去分批的兑现。他的这种止损是非常铁的，他的单比最大亏损就是百分之三到五， 他的这个单只股票的仓位是不超过三成，他是一个真的是把这种龙头战法和这种风险管理结合的非常极致的一个人。说到这个实战啊，那这个陈小群到底有哪些让大家印象深刻的这种经典的操作呢？比如说这个二零二二年的浙江箭头， 他就是在第一波拉升高点的时候，他是精准的卖在了这个最高点，然后等他回踩之后，他又大胆的加了仓，他这一波的收益是超过了百分之五十的。 还有这个中交地产，他也是在这个三连版之后他就进去了，遇到了这个跌停，他还敢继续的低位去加码，他三天就赚了百分之四十，这操作听起来就是那种非常的果断，而且就是赶下重注，还不止这些，他还做过这种地天版，你像特例 a， 他 就是在这个跌停版买进去，第二天涨停版出掉 他这一笔就两天时间就赚了一千多万。然后还有这个，呃，二零二四年到二零二五年，他的这个操作更夸张， 他的这个累计收益是翻了二十倍，他的这个打板的胜率是百分之七十五，他的这个常用的席位，这个成交金额是三百六十亿，他是出现在一百五十二只歌股的这个龙湖榜上。 你像这种永辉超市啊，视觉中国啊，航天发展啊这种热门的票里面都有他的身影，对，但是他也有失误的时候。你像这个浙大网新啊，还有这个视觉中国啊，他也有出现过这种单票亏损几千万的这种情况， 但是他就是这种非常的果断，而且他的这种执行力是非常强的，他的这种风格是非常明显的。对这个游资的这种操作手法到底有哪些独特的地方，或者说有哪些地方是我们可以借鉴的，或者说有哪些地方是我们需要小心的呢？他就是一个是抓龙头， 然后一个是他对这个情绪的转折把握的非常的精准，他的这个止损是非常的坚决的，他也非常善于去空仓去躲避这个风险，他的这个手法是非常的激进的， 所以他的这个收益和风险都是非常的大的，他的这个策略是不适合没有这种大资金，或者说没有这种 非常强的执行力的这种普通投资者去模仿的。但是他的这个专注于主线，专注于这个严格的止损和分仓的这些理念，其实是非常值得大家去学习的。

然后今天咱们来聊一聊雷科房屋这个公司啊，最近的一些情况啊，这个公司呢，其实在二零二六年啊，开年就股价大幅的上涨啊， 那么虽然说有很多订单啊，看起来好像业绩有好转的迹象，但是其实背后呢也存在着很多的财务的风险。对，那我们就来好好的聊一聊这个公司的订单的情况，业绩的风险到底是什么样子的？咱们先来说第一个话题啊，就是订单和业绩。 首先第一个问题就是雷克房屋这个公司啊，在二零二五年拿到了哪些比较大额的订单？然后这些订单都有什么样的特点？呃，其实二零二五年雷克房屋还是收获满满啊，就包括他在军工领域，嗯哼拿到了西部战区的一个二十一亿的 雷达网的一个升级项目啊，这个就光这一个订单就已经超过了他去年的营收了啊。然后这个 k l g 七 a 雷达的这个升级啊，也有二点三个亿， 它的这个 p l 十七的这个固态发射机啊，这个试战率是百分之七十五，这个月产呢是十五套，这是它的一个情况。另外呢，就是在卫星互联网这一块，它也有七到八亿的这个低轨卫星的这个雷达的订单啊，还有它的这个星载的这个滤波器， 也进入了这个正样星的这个阶段啊，就是它未来的订单也是非常有潜力的，能超过五亿元。看来这个公司确实啊，在多个领域都有突破啊， 没错没错，而且他在民用领域也没有闲着啊，你像他拿下了这个深圳的这个三百二十座的这个雷达站的这个低空交通网的这个项目啊，然后还有这个安徽的这个二点四个亿的这个低空智联的这个安全的订单，他的这个毫米波雷达也进入了这个比亚迪 和华为的这个供应链啊，还有他的这个北斗的这个量子手机啊，也有这个政务的这个采购。所以就是说他这个无论从 军工还是到民用，他的这个订单结构啊，是非常丰富的啊，为他接下来的这个业绩的增长啊，打下了一个很好的基础。这么多订单落地之后呢，会对这个公司的业绩带来哪些实际的影响呢？就他们去年第三季度啊，就已经确认了这个西部战区的这个雷达项目的大部分的收入啊，那 直接就带动了他这个单季的营收同比暴涨百分之九十二点九啊，然后他这个全年的这个营收啊，也有百分之三十四的一个增长，嗯， 他这个净利润啊，也成功的扭亏为盈啊。那这个机构也是预测说他这个二零二六年啊，还会有百分之三十以上的一个营收的增长，净利润会在二点五到三亿元之间， 听起来公司未来两年的增长还是很有保障啊，没错没错，而且他的这个在手订单啊，足够他未来两三年的这个收入的增长啊，然后 他的这个军工的这个业务啊，本身毛利就高，再加上他的这个卫星互联网和这个低空经济这块的新的订单啊，也在不断的爆发， 所以他的这个整体的这个毛利率啊，是稳中有升的，再加上他的这个客户都是这种大型的军工集团啊，或者说央企啊，所以他的这个回款啊，也是非常有保障的啊。嗯，所以就说他的这个业绩啊，是进入了一个持续兑现的一个阶段。你觉得雷克防务为什么能够在这个 多个高景气的赛道当中持续的拿下这些大额订单呢？这个背后其实还是离不开他们的这个持续的高强度的研发投入啊，那二零二四年他们的这个研发费用率啊，是高达百分之十七点九， 然后他们也有很多的核心的专利啊，核心的资质啊，再加上他跟北理工和西电的这种深度合作，所以他的这个技术转化是关键，没错没错，然后再加上就是国家的这个 国防的这个开支啊，一直是在提升的，装备的这个占比啊，也越来越高，再加上这个卫星互联网啊，低空经济啊，新基建啊，这些政策的不断的加码啊，所以就说他的这个订单啊，是 不仅是有深度，还有广度啊，未来的这个成长的天花板啊，也是不断的被抬高的。好，我们来第二部分啊，咱们来聚焦一下雷克房屋的财务的隐患啊。好， 那我们来想一想啊，就是说这个公司最近几年他的盈利和现金流到底遇到了什么样的麻烦？ 就是这个公司啊，其实他二零二五年啊，前三季度他还是亏损的啊，亏损了九千万啊，虽然说比去年同期啊亏的少了， 但是他毕竟还是没有真正的扭亏为盈嘛。啊，那他已经连续好几年是这样的一个情况了啊，然后他的这个净利润啊，迟迟不能转正的背后啊，其实是有很多原因的啊，第一个就是他的这个 军工的订单啊，他的这个收入确认啊，是有季节性的，那有的时候一些大的项目啊，他可能要拖到年末啊，甚至更晚才能给你结算，所以不是说他生意不做啊，是他这个钱啊，收进来的节奏特别慢。对，没错没错，然后再加上他的这个民品啊，民品的这个新业务 还在烧钱啊，他的这个研发投入又很高，所以他这个三费啊，就把他的这个利润啊都吞食了啊，再加上他的这个应收账款和他的这个存货啊，都是创出新高的啊，他的这个回款啊，又很慢， 所以他这个经营现金流啊，是一直很紧张啊，那这个收入的增长啊，也没有给他带来这个现金的流入啊，所以他这个短期的这个资金的压力啊，也是非常大的。那你觉得就是说雷克防务他在运营和他的这个资产质量上面有哪些比较让人担心的地方？ 就说他的这个二零二五年的这个上半年啊，他的应收账款就已经高达十二亿，然后他占他的营收的比例是超过百分之百的啊，他的这个周转的速度啊，比同行要慢很多， 他的这个存货啊，也是同样的问题，他的这个雷达的整机啊，积压的非常的厉害，他的这个跌价的风险啊，也是很容易被触发的哦， 这么高的应收账款和存货，确实让人觉得资金周转压力很大呀。对，然后再加上他的这个之前的并购啊，留下的这个三十一亿的商誉啊， 一旦他的这个子公司啊，业绩变脸，那他这个商誉简直啊，也是会拖累他的这个利润的啊，再加上他的这个 前五大客户啊，占比超过百分之五十，他的这个回款啊，又依赖于这些大客户的结算的节奏啊，所以他的这个资金的回收啊，也是很容易出现问题的。 那你说雷克防务最近有没有什么具体的动作啊，能够看出来他们在缓解这些财务的压力啊，或者说在提升公司的治理上面有什么动作。嗯，这个公司其实他们也挺拼的，就是，呃，为了缓解他的这个资金的紧张啊，他已经跟银行啊谈了这个总额度为十二亿的这个授信， 然后另外呢，他还用了不超过六亿的这个自有资金啊，去做了一些理财，同时呢，他也在积极的加强他的应收账款和存货的管理啊，希望能够让他的这些现金流啊更本一些。 听起来他们是多管齐下呀，对，没错，然后他们还修改了速章四章啊，完善了一些治理的结构啊， 引入了一些战略投资者啊，产业基金啊，同时呢，他的这个管理层和核心员工啊，也都有持股啊，就是让大家的利益更捆绑在一起嘛。另外呢，他也在加强他的这个信息记录啊和市值管理啊，这方面的一些工作啊，就是希望能够 增加投资者的信心啊，也降低他的这个运营的风险。我们来进入第三个部分啊，咱们来聊一聊雷克房屋的这个投资价值啊。好，那第一个问题是这家公司到底有哪些吸引人的亮点啊，或者说核心的竞争力？雷克房屋呢，它是属于这个军工电子啊，和这个卫星互联网这两个高景气的赛道。 然后呢，他手里有大量的订单啊，这个二零二五年这个雷达网的这个升级项目啊，就有二十一亿。 另外呢，他的这个技术实力也很强啊，他有六百多项专利啊，他的这个雷达系统的试战率啊，在国内也是领先的啊，他的这个新载的这个 sr 成像芯片啊，是达到了国际先进水平的哦， 这么强的技术和订单的优势，确实挺让人印象深刻的。对，然后他的这个子公司啊，还有这个国家级的专精特新的资质啊， 客户呢，也都是这种军工集团啊，非常非常稳定。他的这个业务呢，又横跨军工啊，民用啊，卫星啊这几个领域，他的这个研发投入呢，也一直很高啊，他的这个团队啊，有百分之八十都是搞研发的，他的这个车规级的芯片啊，也打入了这种头部的车勤， 就是他的这些优势啊，就形成了他的这种独特的投资吸引力。那你说雷克防务最近这么火啊，他这个股价的暴涨背后到底有哪些风险，是我们需要警惕的，他这个股价最近是连着拉板啊，然后换手率也很高， 但是呢，其实主力资金已经开始在悄悄撤退了啊，那就说明他这一波更多的是油资在炒作，而不是说有真正的这种长期的机构在进场。所以就是说这种短线的涨幅啊，其实反而让人有点担心。对，没错没错，然后呢，他这个公司呢，其实 前三季度还是亏的啊，他的这个应收账款和存货都很高， 他的这个商誉也有三十多亿啊，一旦他的这个业绩啊，或者说他的这个订单交付啊，稍微一慢下来， 他的这个回调的压力就会非常的大啊，那这种高估值啊，又是这种题材的炒作啊，他的这个风险就是一旦风偏下降，他可能就会下跌。那就是说不同类型的投资者，面对雷克房屋这种高波动的公司，应该怎么来制定自己的操作策略呢？ 就是如果是做短线的啊，那就是要特别小心追高啊，那你可能就是说等他回踩五日线或者十日线啊，起稳的时候小仓位去参与， 然后快进快出啊，一定要设好止损。那如果是做中长线的啊，那你可能就是说更关注他的这个业绩的兑现啊，以及他的这个现金流的改善， 那你可能就是说在他的这个股价合理的回调的改善，那你可能就是说在他的这个股价合理的布局啊，而不是说去追高， 就是说对于稳健型的投资者，其实更适合就是等观望。对，没错没错，就是说，呃，风险承受能力比较低的，或者说资金量比较小的投资者啊，那你可能就是说暂时观望是最安全的啊，那等他这个公司的基本面持续的改善啊，然后趋势更明朗的时候再去考虑介入。 那同时呢，就是说大家也要去关注他的这个军工订单的交付啊，以及他的这个回款的情况啊，还有他的这个新兴业务的拓展啊，这些都是一些关键的信号。对，今天我们就是梳理了一下雷克房屋这个公司啊，他的订单的情况，他的业绩的潜力，以及他的一些财务的风险。 对，其实总体来看的话，这个公司啊还是亮点和引诱并存啊，所以大家如果想要投资的话，还是需要多一份耐心啊， 然后等市场给出一个比较合理的入场机会的时候再去考虑好了，那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

今天 a 股的成交额三点六万亿，应该是创了有史以来的记录，涨幅并不是特别强的太阳线，说明有分歧，但个人感觉在分歧中应该还有延续行情。这一轮的牛市，很多老股民没见过这种阵仗，十年前可能有，但跟现在不一样，所以牛不言顶，那么就只能继续跟随。 而且今天有一个非常有趣的，商业航天和人工智能两大新老板块百花齐放，商业航天有小四十个涨停板，人工智能 ai 系统有六十多个涨停板， 以往这种情况基本认为是属于交接棒的动作，这一波要继续大行情的话，需要一个更强大的主线板块，这个板块呢，要有包容性，有承接力，要有辨识度。那么商业航天对于新股民也好，老股民也好，确实没有太多承接力了， 该信的也都信了，想要厚信的去推高先进的比较难，而人工智能能讲出更好的故事，包容性更强，很多行业，比如软件、硬件、算力、传媒都能在里面，所以不排除下一个主线行情是人工智能 ai， 我们看到二五年三个大主线，第一个是人形机器人，第二是固态电池，第三就是商业航天，这三个基本都是硬件，那个人猜测有没有可能二六年走软件的行情，那么软件为主的话，是不是就离不开人工智能？ 但我今天还是继续打板的商业航天，因为人工智能牵扯了很多行业，尤其软件和传媒，实在没什么研究。 上午这个打板号没进场，有点着急了，下午选了半天，还是选了曾经的龙头股雷克房屋，下午明显是加速冲顶的动作，就挂条件淡定了，但下午上班确实不太安全，所以明天只要有几个店的一家我就撤了。 今晚我准备主要学习关注一些人工智能相关的二板公司了。各位师兄，感觉人工智能会不会接过商业航天的接力棒，继续带着大盘向上冲呢？

曾经沧海难为水，可惜雷子不是人。兄弟们，今天干进雷克啊！但是我并不孤单，有你们的陪伴，我在雷克倍感温暖。

今天咱们来聊聊雷科房屋这家企业，他是二零零二年成立的高科技公司，核心团队来自北京理工大学，底子是军工电子， 现在是军品压舱、民品放量的格局，业务覆盖雷达、卫星应用、智能控制这些高端领域， 在军民融合里算是标杆企业。航天航空领域核心技术很硬核，首先是抗干扰， l k n a v z 系列抗干扰接收机，超实用 多频点阵列设计，能应对复杂电磁环境，还做隐星入敌技术。然后雷达技术顶新体制，雷达分辨率达零点一米， 适配高原强干扰环境，给歼幺零 c e 战绩的相控阵雷达是占率超百分之六十。卫星端也能打 星载滤波器，直接配套星网制算平台，把遥感数据处理从天级缩到分钟级。星载电源管理芯片是占率超百分之九十，还有芯片自主 存储控制芯片、数字波数形成芯片，都打破国外垄断。宽温级产品能扛住零下五十五摄氏度到零上一百二十五摄氏度。极端环境 产品地位在细分领域很能打，军用雷达市场排第二梯队，但低空防御雷达、卫星遥感地面处理是占率超百分之七十五， 攻击幺幺无人机配套雷达也进入批产，旗下五家子公司是专精特星小巨人，六百多项专利筑牢壁垒，是国内少有的能覆盖新上地面、应用全链的企业，客户资源超扎实。 军工端绑定西部战区火箭军等，拿过二十一亿元高原雷达网大单，还是航天科工、兵器工业的核心配套商， 海外还拿下八空军十二点六亿元订单，民用端落地北京大兴、上海浦东机场的鸟禽反制系统，中标深圳三百二十座低空雷达站项目。 车企里比亚迪、长城都用它的车规级芯片，华为、百度、 apollo 也有合作，它的发展前景挺明朗。 军工端靠大额订单托底，高毛利军品毛利率百分之四十五以上持续兑现。背心互联网跟着新网足网走， 新载产品潜在订单超五亿元，低空经济是新增长级，二零二五年相关订单预计增四倍多，还能全国复制。 车规级产品海外市场也在拓展，不过目前还在纽亏阶段，得看订单交付和回款进度，但跟着大国信息化低空开放，国产替代的风口，成长空间不小。希望以上信息能帮助您更多了解这家公司。

hello， 大家好呀，我是花花。今天咱们聊一家民营军工电子领域的隐形黑马雷克防务。 提到军工企业，大家可能先想到跟正苗红的央企，但雷克防务不一样，它是民营背景里少见的能在军工电子核心赛道站稳脚跟的狠角色，尤其在车载毫米波雷达、北斗导航芯片这两个领域， 既拿得出军工级的硬技术，又能玩转民用市场化赛道，实力相当不一般。最近无人驾驶和商业航天热度都很高，这家军民双线发力的民营企业到底成色如何？今天咱们就扒透他的业务、财务和风险，看清他和那些央企军工有哪些不一样。 雷克房屋公司全称为北京雷克房屋科技股份有限公司，注册地在北京市海淀区，公司于二零一零年在深交所上市，无控股股东和实际控制人。公司经营性质为民营企业，所属行业为军工电子 公司，上市发行价十八元，上市以来涨幅百分之二百零四，现有员工一千六百五十五人，人均含社保薪酬为二十三点一八万。 雷克房屋早期是做电子设备的，后来经过几次精准的重组整合，直接切入了军工电子的核心领域，全民营机制让他比很多央企更灵活，市场反应速度更快。 他的核心定位是军工电子信息加车载智能感知双赛道服务商。简单说就是两件事，一是给军工装备做电子神经，比如雷达信号处理、北斗导航、智导电子对抗组建。 二是给智能汽车做眼镜，也就是车载毫米波雷达。而且这两块业务都有个共同点，核心技术都是自己研发的，尤其是芯片级的自研能力，这在民营企业里相当少见。 先说说它最有特色的车载智能业务，这也是它和传统军工企业最大的区别。雷克房屋是国内最早突破七十七 g 赫兹车载毫米波雷达技术的企业之一，而且是首款实现量产的民营厂商，直接打破了博士这些国外巨头的垄断。 咱们现在开的很多带自动驾驶功能的车，比如自适应巡航、自动紧急制动，靠的就是这个雷达。它现在已经给吉利、长城等多家主流车企供货， 二零二四年这块业务收入同比增长了百分之三十八，占总营收的百分之二十二，已经成为重要的增长引擎。要知道，车载雷达行业技术壁垒极高，从研发到量产，要经过车企好几轮严格验证，能站稳脚跟，说明他的技术实力够硬。 再说说他的军工电子基本盘，虽然是民营企业，但他的军工资质一点不含糊，达到了全套的军工四证，是北斗导航雷达系统的核心配套商。 比如在北斗导航领域，他自主研发的多模导航芯片，能用于导弹制导、军用无人机，定位精度和稳定性都是军工级标准。 在雷达领域，他的相控阵雷达、合成孔径雷达，能用于战场侦查、防空预警，已经参与的多个国家重大军工项目，而且军工业务的毛利率高达百分之四十五，是公司最赚钱的板块。 更关键的是，他的军工业务和民用业务能共享技术，比如雷达的信号处理技术能用到车载雷达上，芯片的研发能力能同时服务军民两端，这种技术赋用让他的研发效率比纯军工或者纯民用企业都更高。 聊完业务，咱们来看财务数据，民营军工的财务弹性和央企的本届风格也不一样。从二零二五年三季度来看，雷克房屋前三季度营收九点三三亿元，同比增长百分之三十四，这个增速在军工企业里不算低 规模净利润负九千零六十一万元，同比增长百分之三十二点六。扣费净利润负一点零四亿元，同比增长百分之二十七点七，亏损同比收窄，说明产品结构在优化。 重点看两个数据，一是二零二四年研发费用二点零三亿元，占营收的百分之十六点三四，这个比例远超很多央企军工，而且主要投入在芯片和车载雷达上，是真金白银搞核心技术。 二是毛利率百分之三十三点七四，同比提升百分之三十四点二二，主要是高毛利的军工订单和车载雷达出货量增加带动的。 财务结构方面，资产负债率百分之三十三点三七，比去年上升的三十一点二三个百分点，还算比较稳健。流动比例二点零八，速动比例一点三，短期偿债压力不大。 经营活动现金流净额二点五四亿元，同比增长百分之二百九十一点四四，现金流充足能支撑研发和才能扩张。 不过要注意，民营军工企业的应收账款问题也存在，前三季度应收账款十二点九四亿元，占营收的百分之一百三十八点六九，主要是军工客户回款周期长，但好在客户信用度高，坏账风险低。 最后说说风险，这部分也要结合民营军工的特点来看。首先是军工订单竞争风险，虽然他有资质，但面对央企背景的竞争对手，民营公司拿大额订单的难度更大，订单稳定性也相对弱一些。 其次是车载市场竞争风险，车载毫米波雷达现在是红海市场，价格战越来越激烈，要是不能持续降低成本，提升技术，可能会被挤压毛利率。 第三是技术迭代风险，不管是军工电子还是车载智能，技术更新都极快，比如车载雷达已经在向四 d 成像雷达升级，要是研发跟不上，很容易被淘汰。 总结一下，雷克房屋和那些央企军工完全不一样，它是民营机制加军工技术加民用市场化的独特模式，车载雷达是它的破局点， 军工电子是压仓石，核心靠芯片自研技术支撑。他没有央企的资源优势，但胜在灵活，市场化程度高，能快速抓住智能汽车这样的民用风口。 家人们，你们觉得这家民营军工电子企业能在车载和军工两条赛道上持续突围吗？欢迎在评论区留言讨论，关注我，每天带你解锁一家上市公司的投资密码，咱们明天见！

雷克在拿天亮订单，卫星应用收入增长，星载芯片几乎垄断，这是硬核。实力最狠的是什么？是他的权威防御。第一个星网工程的雷达核心。雷克不仅提供星载滤波器，更直接中标七点三亿的低轨卫星雷达载荷项目。 这种星地应用的全链条能力，配合百分之九十试站率的星载电源管理芯片，意味着在国产芯片的建设中，雷克是那个不可或缺的电力与信号总管。第二个低空经济的探测标准，定义着深圳三百二十座低空雷达站的中标，是行业里程碑。在低空飞行全面铺开的二零二六年，如何防范 黑飞和调度航路？雷克探测距离三十公里的雷达站，就是物理层面的交警队。第三个边疆防御的数字屏障。 西部占据二十一亿的高原雷达网项目，证明了雷克在乡镇控雷达领域的实战化水平。这不仅是订单，更是他在军工电子领域最高层级的技术背书，确保了基本盘的极高毛利。从高原雷达网保护边疆到深圳低空基建 守护航路，雷克正在用最精密的毫米波技术，锁死未来万物皆可感知的流量入口，这叫军工品质民用收割。

家人们，六连版暴涨百分之一百八十八的雷克房屋，到底藏着啥玄机？别光看股价疯涨，这军工狠角色的底得八明白！这十家军工科班出身的硬核企业，手握雷达、卫星、智能控制等五大业务，十大军工集团都是他客户， 主营业务精准踩中风口。西部战区二十一亿高原雷达网订单正在交付，星网低轨卫星配套订单也落袋。 深圳三百二十座低空雷达站项目，更是打响城市低空组网样板。近期消息全是猛料，游资大佬扎堆进场， 股价从九块飙到十六块多，市值突破两百二十亿。更实在的是技术突破一百二十八 g b 军工级存储芯片量产，还适配了华为、比亚迪的车规产品。 不过公司也发了风险提示，虽亏损收窄，但还没扭亏，短期涨太猛有回调风险。手机搜狐网，这只军工蟋正在蜕皮，你觉得能飞多高？评论区聊聊。

今天咱们来聊一聊这个雷克防务这只股票啊，看看他在高景气赛道的布局，然后看看他的这个扭亏的迹象， 包括他到底是一个高弹性的机会，还是一个高风险的陷阱啊？我们会从他的投资亮点，他的财务表现，包括给不同类型投资者的建议，来好好的剖析一下这只股票。好的，那我们就开始今天的讨论吧。咱们先来看第一大块啊，就是这个投资亮点剖析， 咱们先来聊一聊这个雷克防务他在军工信息化这个赛道里面到底有哪些让人眼前一亮的地方？就是公司其实在雷达系统这块是特别有话语权的啊。对，他不光是说在这个二零二五年啊，他有一个西部战区的一个雷达网的一个升级项目，是二十一亿的 这个大单，而且他是分批次交付的啊。对，然后三季度就确认了非常多的收入。对，那这个就直接 让他未来几年的业绩是有一个非常硬的支撑的哦，这规模确实很惊人呐。然后他的这个主力产品啊，就是这个有原相控阵雷达，这个在咱们国家的主力战机上面呢，是占率是超过百分之六十的。 他的这个固态发射机啊，在这个超远程导弹上面的是占率是百分之七十五哦，他还有一些这种新的这种无人机的雷达是已经进入到了批产的阶段。 对，他这些都是属于技术门槛非常高，毛利也非常高的啊。对，那这个就会让公司在这个军工行业里面的地位是非常稳固的。你觉得雷克防务在卫星互联网和这个低空经济这两个新赛道里面最近有什么比较亮眼的进展吗？ 啊？他就是在这个卫星互联网这块，他是深度参与了这个国家的这个低轨卫星的这个工程啊，哈，然后他是做这个星载的这个智能处理系统的啊，就是他这个载轨实时处理的这个能力，是可以让这个卫星的数据量减少百分之九十， 同时它的这个响应速度是可以提升到秒级啊，这是非常厉害的啊，目前国内能够做到这个水平的企业是屈指可数的。同时它的这个滤波器啊什么的一些核心的部件是直接进入到了这个国家重点项目的正向星的啊这个阶段， 所以他是有这个未来有几亿元的订单的潜力的。哦，这技术听起来确实很硬核。然后低空经济这块呢，他是拿下了这个深圳的这个三百二十座的这个低空雷达的这个组网的项目，这个也是成为了一个行业的标杆啊，他的这个市场占有率是超过百分之四十的啊， 他的这个毫米波雷达是在这个无人机的防御啊和这个智慧交通等多个场景里面都实现了这个大规模的落地啊，所以他的这个二零二五年的这个营收的增速是非常惊人的啊。对， 同时他也在积极的拓展他的这个民用的市场，他的这个车规几个存储芯片啊和这个七七 g 的 这个雷达啊，都已经打入了这个头部的这个车企和这个华为的这个供应链， 所以他的这个民用的市场也是打开了一个新的增长空间。那你觉得雷克房屋他的这个核心竞争力具体都体现在哪些方面呢？呃，就是他的这个研发投入啊，是非常高的啊，他的这个二零二四年的研发投入占比是百分之十七点九， 然后他的这个研发团队的比例是超过百分之八十，他累计的这个专利和软件著作权是有六百多项。 他的这个星载的这个芯片啊，还有这个毫米波雷达的一些技术都是达到了国际先进水平的。哦，这技术储备确实挺吓人的。然后他不光是这个，他还拥有全套的这个军工资质啊哈，他的五家子公司都是国家级的专精特新小巨人啊，他是这个从芯片到系统到 终端的应用啊，全链条的覆盖啊，他的这个民品这块也有很多头部的企业， 他的这个政策的红利也是非常大的啊，就是他的这个赛道都是属于高景期的赛道，所以他的这个未来的这个 订单的落地，包括他的这个业绩的增长，都是非常非常有信心的。那咱们来进入第二个部分啊，就是说财务状况的解读啊，咱们今天想请你来聊一聊，就是雷克防务啊，在二零二五年的前三季度，这个公司的盈利 到底表现怎么样啊？他这个二零二五年的前三季度呢，这个公司是实现了营收九点三三亿元啊，这个同比是增长了百分之三十四。 然后他的这个第三季度啊，是单季实现了三点九二亿元的营收啊，这个同比是暴涨了百分之九十二点九，这个环比也是增长了百分之四十四点五，所以他这个整体的这个 收入的增速是非常亮眼的。哦，这个营收的增速确实挺猛的。对，但是呢，就是说他这个虽然说减亏啊，是在持续的进行当中啊，他这个规模净利润啊，是亏损了九千万啊，然后同比是减亏了百分之三十二点六， 但是呢，他依然还是没有摆脱这个连续四年的这个净利润为负的这个局面啊，他这个主要的原因就是因为他的这个军品的交付啊，是集中在下半年， 另外呢就是他的这个民品啊，是处于这个培育期啊，所以他的这个盈利啊，还没有真正的释放出来。哎，那他这个雷克房屋的这个现金流和运营效率这块呢，有没有什么比较让人担心的地方？嗯，这个公司呢，他这个前三季度啊，是经营活动现金流净流出了一点一九亿元啊，这个同比也是 更加恶化了。然后他这个应收账款啊，是高达十一点五亿元啊，这个周转一次需要将近一年的时间啊，他这个存货也是非常的高啊，周转一次需要将近两年的时间啊，所以他这个回款和库存的压力都是非常大的 哦，这确实让人挺揪心的。对，然后呢，就是说他这个账上的资金啊，也是比年初的时候少了将近一半啊， 那他这个又是靠持续的这种外部的融资啊，来维持运转。但是呢，他的这个资产负债率啊，只有百分之三十三啊，他的这个短期的偿债能力啊，是还可以的，所以他这个目前呢，就是说还不至于立刻出现这种资金链的断裂， 但是呢，如果说这个回款啊，继续的拖延，或者说他的这个订单的交付啊出现什么问题的话，他这个压力只会越来越大。 那你觉得现在这个雷克房屋的这个估值是偏高还是偏低呢？然后包括他的这个未来的风险点和机会点，你怎么看啊？他现在的这个市净率啊，是差不多四点五倍左右啊，然后他的这个市销率啊，是八倍左右， 那其实他的这个市净率啊，是要比行业的平均要高的。嗯，但是呢，因为他现在的这个净利润是负的啊，所以他的适应率是没有办法计算的。 那其实他的这个高估值啊，完全是靠市场对于他未来的这种高增长的预期在支撑， 那一旦他的这个业绩啊，没有办法兑现的话，那他的这个估值啊，就会有非常大的，那确实是让人挺揪心的。那机会呢，我觉得就是说他的这个在手订单啊，是超过二十一亿元的啊，那这个应该是可以保障他未来两年到三年的这个收入的增长。嗯， 然后呢，他的这个民品的业务啊，也是基数很低，但是增速很快的啊，那一旦他这个关键的客户啊和这个新的业务啊，能够持续的拓展的话，他的这个成长的弹性是非常大的。 但是呢，你也要警惕啊，他的这个军工的订单啊，交付是有季节性的啊，他的这个民品啊，还需要持续的去验证他的量产的能力， 他的这个商誉啊，以及他的这个存货啊，都存在着减值的风险啊，包括他的这个技术和市场的竞争啊，都是非常激烈的，所以你投资他的话，还是要 特别小心他的这个业绩的兑现的节奏。我们现在来聊第三个部分啊，就是风险和建议的提示啊。那我们想先问一下，就是雷克房屋他目前最核心的风险到底有哪些？嗯，首先第一个就是他的这个现金流的压力啊，非常的大，你看他这个 前三季度啊，经营活动现金流都是负数，嗯，然后应收账款呢，比他的这个营业收入还要高，就是他卖出去的东西收不回来钱，嗯， 他的这个回款周期又很长，嗯，所以他的这个资金的周转就非常的困难哦，现金流吃紧，这个确实是个大问题。然后他这个虽然说他的这个营收啊，看起来是增长的很快，但是他其实 净利润啊，已经连续三年都是负的了啊，他的这个账面上面还有几个亿的这个商誉啊，一旦他的这个子公司的业绩不达标啊，他这个商誉就有减值的风险，再加上他这个军工的订单啊，交付的节奏也是很不稳定的。嗯，又有这个 监管的关注啊，油资的炒作，嗯，他的这个估值也被炒的很高啊，他的这个民用的领域又有很多巨头在竞争啊，所以他的这个风险也是 一个一个接着一个的。那就是说不同类型的投资者，如果面对雷克房屋这样的一只股票，大家分别应该怎么操作会比较合适呢？呃，如果是做短线的话呢，那就是 快进快出，而且一定要设好止损啊。对，然后呢就是不要去追高啊，在这种高位的时候不要去追高，宁可等他回踩， 等他这个盘面稳定了之后再去分批的介入，而且每次介入的资金量都不要太大，一定要去关注他的这个板块的热度和这个资金的流向，一旦有什么风吹草动啊，你就要马上止盈或者止损。那如果是中长线的呢？中长线的投资者要注意什么？ 中长线的话呢，就还是要看公司的基本面有没有真正的好转，嗯，比如说他的这个净利润是不是真的能够扭亏为盈啊，他的这个现金流是不是能够持续的改善啊？然后他的这个新兴业务的订单是不是能够不断的落地啊 等等之类的，就是你要去呃，逢低去布局，而且是要分批的逢低去布局，不要就是说盲目去抄底啊，盲目去抄底，那如果是说你是那种 不能承受大幅波动的啊，稳健型的投资者，那我觉得你可能还是暂时先观望比较好，等他这个趋势更明朗一些再去参与。对，如果我们想要去把握这个雷克房屋的这个投资机会啊，有哪些信号是我们需要去重点盯的呢？ 然后有哪些操作的细节是我们要去特别留意的呢？首先就是他的这个军工的订单的交付的进度啊，这个回款的情况，嗯，然后他的这个研发的成果转化的怎么样了， 这些都是直接会影响他的这个业绩的兑现的节奏的，嗯，这些都是比较关键的基本面的吧。然后呢还要去看他的这个 股价的波动，嗯，他的这个换手率，嗯，他的这个资金的流向是不是有什么异常？同时呢，你要设好你的止损位和止盈位啊，分散你的仓位啊，不要去 就是只凭消息，或者说只凭他的这个短期的涨幅去做决策，就还是要结合他的这个业绩的真实性，结合市场的情绪 去综合的做判断。对，今天我们把这个雷克防务啊，从他的这个赛道的前景，到他的这个财务的风险，到他的这个操作的策略，我们都聊了一遍。嗯，对，其实我觉得 还是那句话，就是高弹性和高风险是并存的。嗯，对，这个东西大家在看到机会的同时啊，还是要多留一个心眼。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。

零零二四幺三雷科房屋公司名称，北京雷科房屋科技股份有限公司公司的主要业务包括雷达系统业务群、卫星应用业务群、智能控制业务群、安全存储业务群、 智能网联业务群的相关产品研发、制造和销售。核心概念，商业航天卫星互联网空间站概念、北斗导航、国产芯片 deepsea 概念、算力概念、存储芯片概念等。