商业航天是被融券做空了吗

突发消息，火箭飞行异常，卫星发射失利！这两天出现了很多短期的利空消息，看见评论区啊都在说这些事，结果今天又看到了这个消息，并且是中国航天公开通报的。 但这个其实大家要理性看待，因为航天事业的高风险性就决定了失败在所难免，但每一次失利都是在为未来成功铺路，不要觉得好像发射任务一次的失利就否定了未来的发展， 奇侠也可以直接给你们吃一颗定心丸。商业航天的大方向在相当长一段时期内都会一直存在的，这是商业航天的失败经济学所决定的，由于发射必消耗的刚需属性，短期的调整反而是机遇。 正因为我们从零到一这个过程还需要更加努力的去发展，加快实现可回收技术，而且这还是十五规划重点的方向。所以火箭发射失利对股市的影响并非单一的利空，而是围绕商业航天迭代逻辑的结构性机会。 前段时间我们一口气申报了二十万颗卫星，就有这么大的反响，未来还要发射很多的火箭，把卫星给送上太空，这是长远发展的必然事件。 奇侠整理出了商业航天板块确定性最强的长期成长潜力标地，其业务都聚焦于商业航天模型的高价值环，大家可自行取用。

今天市场五十六个跌停啊，除去七个 st， 剩下的四十九压当中呢，有三十二个是商业航天跌停，占比呢大概是百分之六十五。看到这个冰冷的数据之后呢，很多人心凉了一半啊，听完我的分析，再害怕也来得及啊。首先呢，是昨天有没有这个发生 行业基本面的重大不确定性的利空消息呢？从今天一天的这个盘中来看呢，其实是并没有的，我们先排除客观的这个行业宏观的因素。其次呢，我们再去找一找，如果不是行业本身的出问题，那就是市场的那个内在的主动行为了。从今天案死跌停的这个当中呢，其实我们就已经有答案了啊， 在我公布我心目答案这个心中答案之前呢，我还是要先请这个没有看过昨天复盘视频的同学呢，去主页看一眼昨天的视频，这样连贯起来呢，有助于更好理解今天视频当中的内容。 很多观众在看完昨天我复盘的视频之后呢，其实都有这个结论啊，那就是商业航天什么时候结束，是由谁决定的？其实答案呢是监管决定啊，那么为什么监管在没有动手的情况下，今天出现了集体跳水的这种现象呢？答案其实就是在昨天晚上多支焦点 公司的这个异动公告里，这里呢，我简单给大家举几个例子啊，然后给大家呃，这个说明，比如说啊，比如说雷克，虽然监管没有直接让雷克停牌，但是雷克在昨天的公告当中主动说了啊，如果进一步的上涨，将会主动申请停牌 啊，其实不光是雷克，包括环宇啊，尚伟啊，其实他们也都发出了类似的公告，都是在昨天晚上，都是说如果短期内出现进一步的上涨，就有可能主动申请停牌自查。 这个其实和监管呃，黑屋直接就关进黑屋了，有类似的地方，但是杀伤性没有直接关到黑屋里那么强，理由呢？有两个。第一呢，就是我们站在市场的角度啊，如果直接关到了黑屋里，其实就是监管不给市场机会了， 停牌期间如果行业衰退啊，复牌大概率是补跌啊，情绪的衰退啊，这个其实是非常恐怖的啊，但是啊，如果是上市公司啊，发了个公告，主动恐吓这个市场当中的资金啊，比如说啊，如果要继续再涨的话，我就要停牌了， 这个时候其实就是给市场资金留下了一个腾挪的空间啊，是不是可以这么理解，我只要横在这，故事就还有转弯的余地，因为现在上市公司卡的是这个易动的这个线吗？就因为十天涨幅过大，或者是三十天涨幅过大这条线，那我横在这里几天，是不是这个事就解决了 啊？第二呢，其实就是行政手段啊，行政手段其实，呃，这个通过上市公司主动发公告要比直接关到黑屋里去啊，这种来说呢，相对来温和。 这里呢，我再额外的跟大家说一句啊，就说大家你们觉得啊，这一些昨天晚上不约而同一起发公告，而且发的都是类似公告的这些公司啊，他们早不发晚不发，对吧？他们早就长了很长时间了啊，为什么之前移动的时候他不发，他，哎，昨天晚上集体一起发了，这是巧合吗？ 啊？大家也可以在评论区里发表一下自己的看法啊，其实我跟大家讲，在主流游资的眼里啊，比如说啊，什么陈小群啊，左手心一啊，张盟主啊，胡家罗这些啊等等啊，他们其实看得懂监管这么做的隐晦含义的。昨天其实我也跟大家说过，我说 大家以前做股票最害怕的是什么？最害怕的是涨着涨着接不动了啊，没有人接力了，然后进行踩踏，但是你们想一想啊，三点六万亿的成交量， 你还害怕没有人接盘吗？他们我跟大家讲，现在这些主流的这些大资金，他其实他们只害怕监管，就是动不动就莫名其妙，直接就拉拉闸了啊，人家给你关起来了啊，他们害怕这个，其实他们根本不害怕接盘的问题啊。这里呢，其实还有一个现象，大家你们用心去观察啊，去体会， 大家去看啊，昨天我给大家点到了，比如说什么如果监管想杀死，其实就直接黑户了，比如说昨天科技重组的这个天普，对吧？直接就立案了，我关你你不听是吧？那你出来，我直接就立案立案了，哐哐两个一字，跌停了啊。再比如说啊，昨天 ai 材料啊，这个智特因为涨幅过大，他直接就特停了， 你想一下啊， ai 材料那个智特也是涨幅过大，他们也达到标准了，但是他们没有特停， 这不就是不同的监管吗？就是同样都是一个裁判从那里执法这个游戏，结果对于两个不同的这个队员用了两套不同的标准，对吧？他们俩同时犯了一个错，结果有一个红牌罚下了，有一个还让他在场上踢给了他个黄牌，对吧？其实这些呢，大家都应该要去观察市场当中监管的态度 啊，我还是之前的昨天那个观点啊，现代航天啊，通过昨天的这个监管隐晦的去干预一下啊，今天这么集体 哐当全都跌停啊，我认为啊，今天休息一天其实也是好事啊，这个位置大家想想，震荡个两三天，哪怕三到五天啊，在这个地方横盘震荡运作一下，其实他们是什么呢？其实就相当于 这几十家公司，这几十家商业房产的公司就批量的卡掉了，涨幅过大的这个异动呢， 因为横盘三五天，他这地方一推，对吧？最近十个交易日，对吧？有五个交易日在这横盘他也卡掉了，对吧？所以说以上呢，是站在监管的层面上，我给大家的一些观点，下面呢，我们再从市场的角度来聊一聊，对吧？不光有监管的层面，还有市场层面啊，那么 大家可以去看一下啊，今天早上商业航天和 ai 之间的走势啊，大家因为现在市场讨论最多的就是 ai 会不会去接力商业航天啊，我们就从这个角度，市场角度我们来看一眼啊，十点之前商业航天基本上都是往跌停板上往死了摁的，对吧？ ai 在 十点之前是承接了市场当中的资金继续上空的， 对吧？从十点之前我们可以看，就其实是 ai 承接了商业航天流出的资金，但是啊，但是啊，兄弟们，这个地方有个但是啊代表作，其实就是光标和这个商业航天这个航发，一个往下摁，一个往上拉，对吧？同时光标也是严重移动的，但是光标却没有下跌，他是往上拉的。这十点之前啊，十点之后 出现了分水岭了啊， ai 开始日内强转注啊，大家可以去看看几个这个焦点啊，比如说卫星，比如说金峰啊，这些早盘打到过跌停啊，但是十点的时候啊，前后大概几分钟的时间，他们这俩都已经翻红了啊， 有些人可能不太理解啊，大家你们去看看为什么是卫星和金蜂啊，这个地方其实是值得研究的，大家如果感兴趣，你们可以自己打开软件去看一眼。卫星和金蜂的十天涨幅和三十天涨幅都是卡在移动外面的， 他卡在移动线外面了，他俩不存在特停的这种临时特停的这种情况啊，所以说他俩今天站起来，承接了市场的这个这个商业行情的这种情况啊，卫星和金蜂从跌停翻红之后呢， 之前摁死在跌停跌停上的这些焦点航天开始松动了啊，有的已经开始翘板了啊。与此同时， ai 那 条线呢，从十点之后开始回撤，一直到今天下午三点收盘，从这个盘面上来看，不管是从哪个角度， ai 也像是冲高的一次减仓出货， 不像是承接商业航天的外溢资金。大家你们可以想一下啊，商业航天其实是在下午一点半的时候，又出现了一个衰瘏的迹象，就是之前翘起来的那几个跌停，可能又又打死跌停了 啊，在这么一个情况下， ai 应该出现下午的二次拉升，但是今天下午 ai 不 光没有二次拉升，反而在今天下午还出现了向下的回撤，继续的回撤，比如说大家可以去看看这个光标，对吧？尾盘的时候都都都已经水下四五个点了， 所以说这个地方呢，我们从市场的角度上，其实也可以看出来啊，今天这么一杀，其实场内的资金呢，大家也可以看看，商业航天今天还是七千多亿啊，其实这个场内资金呢，只是说内部的轮动和休息，并没有大规模的外移到外面去啊，就算外移到外面去，外边也是冲高回落的 啊。所以说综上所述啊，不管是从监管的角度，还是从这个日内这个市场的角度啊，我认为商业航天在这个位置，大概率是主动的集体回撤，来规避 行业的这个特频风波啊，我认为这是一次集体的释放啊，大概率啊，我认为几个交易日之后呢，这个市场应该就会重新凝聚力量啊。视频的最后呢，其实我们还是那句话啊，关注我，带你在每一个交易日用同揽全局的试着去看不一样的大因。

钱全部他妈扔水里面去了，都打水漂了，哎，王哥，哎，啊，我看最近啊，这个航天跌的很低了，我被套到里面了，什么时候能解套？商厦航天是吧？对，商厦航天， 我十二号的时候，我们发第一期视频的时候，我就跟你说过，不要买，不要买，你也忍不住自己买进去。对，因为我看涨的太多了啊， 这一轮应该有很多人都套进去了，都不知道该怎么办。那我跟你讲一下，商业航天这一轮什么时候调整结束，什么时候能解套。好的，好吧，你看你不听我话，钱全部他妈扔水里面去了，都打水漂了。好，那我现在给你分析一下， 商业航天什么时候解套，或者什么时候调整结束。 你看啊，我们这个整个大的板块，他大盘从刚开始启动的时候到现在整个这个板块都已经四十到百分之五十的涨幅了。对，这其实是一个很危险的信号， 你如果看到大牌已经涨幅这么多了，你第一个要考虑的那肯定是走。当然这个话说的有点晚了啊，可能那时候我还没有开始录视频，对不对？那你看啊，这一轮下跌最主要的原因是什么你知道吗？不知道。那我跟你讲一下，为什么 很重要的一点是这个下跌的原因。你看啊，如果关注这个财经新闻的话，肯定也看到有一个消息，是什么呢？我们的融资的保证金从百分之八十 上调到百分之百，你知道这个意味着什么吗？嗯，意味着本来的杠杆率是一点二五，现在变成一了， 说明什么？说明你本来融资花更少的钱去借钱，可以拿到更高的融资进来。对，你现在把这个杠杆降低了就意味着什么？这些大的资金机构加上大的个人资金， 大的这些资金啊，他现在做不到这么高的杠杆了，所以说在市面上的资金一下减少了呀。哦，明白了吗？所以这一轮的大跌，这个是主因啊， 主要的原因造成的。这个做的目的是什么呢？大家要思考一下。就是我们散户啊， 中小散户基本不会去做融资融券这种事情啊，对，对吧？最主要的目的还是我们上面要保护我们中小投资者来做这个事情，不能让这个市场过热， 对吧？也不能让这些大的资金和大的机构获利那么快。哦，明白吗？所以是保护我们的，如果没有这个东西，后面你们被套的更深，所以这个是在保护我们的，大家要理解。 你看那天上午冲的很高，到中午新闻出来快速下跌，对吧？对，这个是那天我没有来得及讲，因为我们都是长视频，我没有办法及时告诉你们，下次如果有这种突发的事情，我可以拍一个简短的十几二十秒的告诉大家， 这个是主因。那第二个次因是什么呢？次因就是获利太多了，对，涨得太高了。对，你想想啊，就从我们的评论区看看，前两天还没有大跌的时候，大家都说我赚了多少，你赚了多少，对不对？对，但是你真正一跌的时候，你看 他的盈利的点位是不够的，直接被击穿了，直接是变成亏损了，要么就你上车太晚了，要么你就是在上涨过程当中加仓的， 导致你盈利的点位不够，对，然后你现在很恐慌是不是？是的啊，主要就是资金出逃，你看这个整个板块有百分之四十到百分之五十的这个上涨，你要想个股啊，有些个股可能翻了三倍，四倍了，就百分之三百 到百分之五百，就特别头部的那些股票啊，你想想，要是你，你走不走？走啊，如果你买了一个亿，你走不走？走， 对不对？你要不要分批走啊？就是这个道理啊，你可能舍不得，所以说大家一定要去看整个板块现在什么情况啊，对吧？有没有一些这些类似的突发的这些新闻啊，对吧？嗯，我记得我应该是在第二期的时候 还讲过，市场过热的时候会有一些政策出来的啊，当时还没有发生这个事情， 所以那个点我不知道大家记住没有？因为我们视频比较长，所以说我还在视频下面还留过言，大家每一句话要认真去读，对不对？如果说觉得我们这个视频很长的话，没有时间来得及那么仔细去看，你可以先收藏起来， 先点赞一下，先把我关注上，后续找一个你可以安静的一个地方认真去看一看，因为每一条逻辑都很重要， 少则你可以少亏一点，多则你可以多赚一点，对不对？这个是我们整个下跌的原因啊。我跟大家讲一下，我们现在手里面这些有这些股票的人，现在怎么办？如果手的话，割肉都割不出，割肉都舍不得是吧？对， 高热都不知道怎么弄，那有些股都已经跌停了，想卖卖不了。对，那我给大家讲一下，这种是分情况来看的，我把它这个擦掉，因为我们下面还要讲，我如果手里面已经持有这个股票了， 这个商业航天呢？你包括不管是金峰科技还是中国卫星，对吧？还是我们热门的那几个，那我给大家分情况来讲一下，然后再告诉大家我们什么时候再去加仓它，这里再补充一点。 呃，为什么有这一点？这个推出呢？我应该在前两期视频也提过，就是我们上面希望这一轮的上涨啊，是持久 的，是正当慢慢慢慢上行的，不希望快速上拉，让小部分的这些人赚钱，或者让大的资金赚很多的钱，以前猛拉的时候大资金赚很多。对，那这种他不会带动太多的消费的呀， 但如果说让我们广大的股民都能赚到钱，那这个钱干嘛？他就会，他就会投入到消费当中，投入到我们的工作和生活当中，这个整个节奏就赚起来了呀。是的，所以说我们国家还是希望慢点，慢慢走，慢慢走。所以说这一点啊，就是一定要记在心里面，我们后面还会遇到类似的情况， 肯定还会遇到类似的情况的。你看现在四千点后面还要充五千，充六千，对不对？那我把它擦掉，先截个图，对，然后呢？你现在手里面有这个商业航天的这些股票啊，或者是基金也好，其实都是一样的， 基金里面买的也是这些概念股嘛，也是一些股票嘛，对吧？那我们就是分情况来看，那就是我们的第二点就是分情况看，就你目前已经持有了商业航天 怎么办？嗯，第一点是什么呢？你要看你自己目前的盈利的情况， 大家一定要去根据自己的目前的情况来判断，我是不知道你们手里面到底现在是什么情况的，然后我讲的呢？只能是一个概括， 不可能是对每个人那么个性化的。对，明白了，所以说你要看你目前的盈利情况，你比方说你现在已经盈利，对吧？百分之五十以上了， 因为整个板块都四十到五十了，如果你初期进去的话，五十个点是很正常的，有些可能盈利百分之百以上都有的。那这种情况你怎么办？直接抛对，你在合适的机会赶紧走， 这是第一点情况，第二点情况就是你可能盈利了百分之二十左右，那这种情况会发生什么呢？如果明天再跌，后天再跌，你就不盈利了，一分钱没有了，对，就没了，是不是？那这种情况是什么呢？你要找到合适的卖点，比方说第二天有上浮， 某个时间点，你赶紧要选择出掉一些。对于这两种情况啊，落袋为安后面有的机会参与的这一轮调整，你会问我几天，什么时候？这个没有任何人能预测到，如果有人能告诉你，那这都是骗你的。落袋为安 还有一种情况是什么？就是你目前亏损了，那你亏损了怎么办呢？你目前是亏损状态， 我相信啊，目前有亏损状态的这些人啊，亏的也不是很多的，按照百分比来说，可能十几个点，二十个点也有可能能亏损到百分之三十，四十的还是少数的。那除非是你反向操作，当天买的是涨停板， 到下午的时候跌停了，那你一天上下百分之二十就没有。还有一种情况就是你买了创业板，或者说这个科创板，这种是有可能的，那大部分人呢？还是控制在十到二十之间的这样的一个亏损啊，这部分怎么办？ 如果是说你的仓位不大的话，就比方说你手里面一百万，你九十万都买了这个，但你现在是亏损的，那你怎么操作？或者说你手里面有一百万，你值十万块钱买了亏损，那又怎么办？ 这个我们等一下，下一点还会讲的，所以大家仔细听。好了，我先讲一个最简单的，如果你现在亏损怎么办？你如果说目前仓位不大的情况怎么办？没关系，你就等着就好了啊，在合适的时机加仓，明白吗？比方说你就百分之五，百分之十的仓位， 无所谓的，我到时候说不定我来不及上车了，是不是？我在我仓位里面，我还能天天去观察他对不对？对， 等待合适的，大家不要怕买不到股票，赚不到这个上涨的这个节奏，然后这个板块快拉了，我就担心买不上这个是不太可能的事情，明白吗？千万不要担心这种事情，在合适的时候再把它买进就可以了，永远不可能任何人都能买到最低点的。 只要说这个趋势在你在上涨的任何一个阶段，你买入他都是赚钱的，不要追求利益最大化，不要那么去贪，这个是一个资金的一个情况。那我们再讲 下一点，你手里面的仓位，我把它擦掉可能写不下了，好吧啊，大家也可以截个屏， 我们再结合我们目前手里面仓位的情况和营业情况，我们再去判断，我应该怎么办？这个可能更全面一点。第二个小点就是仓位情况，那这里面就分几种了呀？比方说你是重仓 有百分之五十，资金的百分之五十以上都是目前在这个板块的，那你说中等可能只有百分之二十左右，那如果你是小仓位，只有百分之五到百分之十 在这个里面呢？那我们现在这三种情况，我们再来看你是盈利和亏损，盈利的大小是什么样子的。然后你再来看盈利情况， 如果说你现在中仓百分之五十的，你现在已经盈利了，对吧？盈利了，第一种，百分之三五十了， 我建议你是走掉，好吧，就是落袋为安。第二种情况呢？是什么呢？叫小浮的盈利百分之十，百分之五， 你可以稍微减仓一点，保证你安全，或者说你看你自己的感觉，看个人的风格，每个人不一样的，你若我的话，我可能会减掉百分之三十左右的仓位，好吧，就看个人，比方说减掉二十到三十，等他回落的时候再跌，那如果说你现在是亏损的， 你现在是亏的，中仓这么多，你现在还亏，你怎么办？也不要清仓掉，要走掉大部分，比方走掉百分之五十以上， 等合适的时候再进去，就相当于割肉了吗？对啊，相当于割肉，这是我个人的经验啊，就不一定适合所有人，好吧，这种是中等的，就是你的仓位不多，比方你一百万只有二十万在里面，对吧？那也一样的，分这边的三种情况来看，对吧？第一种 我怎么办？如果你只有百分之二十的仓位，那还好，你就走掉一部分就可以了。如果是第二种情况，你现在盈利十到五个点， 比方说这里比方你走掉百分之二十，你这里少走一点，百分之十，对吧？十五都可以。那第三种情况呢？那你就 只有百分之二十的仓位，你现在是亏损状态的，对吧？你走的更少一点，五个点 就我个人的经验啊，那第三种就是这里了，那也分我目前的三种情况，那第一种你怎么办？其实啊，你在这一块啊，不要分这种情况了，嗯，对吧？你小仓位不需要分这种情况，就是我刚刚说的那个原则， 如果你只有百分之五到十的这种参会员，如果是我我就扛着，无所谓了好不好啊？ 你也可以选择不扛，你可以稍微再减，减掉一点点都可以的，看你自己，然后再合适的机会再进去。 这个是整个的一个仓位和这个盈利的情况一个判断，你结合自己的情况，然后结合自己的这个以前怎么去搞的，赚钱的时候怎么弄的。对，你要保持你的这个纪律性。然后我讲的呢，这些东西呢， 大家一定要根据自己的实际情况来啊，我不会建议大家按照我说的做的，你们有自己的节奏。然后呢加仓是什么时候加呢？最后一点就是加仓，就是我们什么时候加仓，你看我们的大盘 有百分之四十到百分之五十，就是整个板块，长海航天这个板块已经有百分之四十到五十的这样的一个上铺空间了，所以你要看这整个大盘他现在什么情况？还有之前的这个龙头的前面那几个现在什么情况？ 他有没有调整？调整什么时候到位？这要判断的。我以我的判断啊，基本上下调百分之十到百分之十五， 就整个板块你就可以加了。但加仓不是说你本来一百万资金，你退出来八十万花，把八十万全部砸进去。不是的， 你要慢慢分散开来去加的，比方说里面有二十万，对吧？我现在还有八十万， 你要拆的比方说我先加个十万，加个五万，慢慢加，把你的成本慢慢做低，明白吗？好，那你还有什么问题吗？没有了。我最后再来一句，就我今天讲的所有的内容，不构成投资建议啊，投资需谨慎好不好？好的，然后今天就这么地。

商业航天就这样结束了吗？上面大手一挥，高标退潮，但有这么两家公司，不仅没有跟随板块回调，反而逆势上涨，再创新高。一个十天九版一度触发严重异动被停牌，一个因为高毛利，更被誉为商业航天里的茅台。今天一个视频说清楚正类科技和 陈昌科技这两家公司背后的行业逻辑。这两家公司都是卫星载荷核心国产替代的单元，核心组成主要有相控阵天线、 星上处理与交换电源变换。而相控阵天线是在合理价值量最高的，占比百分之六十到百分之八十。其中数字相控阵价值量最高，可达数百万元甚至千万元级。这是一种迭代的新技术，主要应用于宽带通信、 手机直连卫星等场景。而传统的模拟相控阵和混合相控阵则用于常规通信、遥感卫星等场景。帧雷偏向数字相控阵全链路解决方案。陈昌专注模拟相控阵 tr 芯片，二者形成互不关系，不存在竞争。目前全球模拟相控阵占比约百分之六十五， 数字约百分之三十五，国内模拟则高达百分之七十五，数字约百分之二十五。正类科技核心壁垒在星载电源管理芯片试占率超百分之六十，高速高精度 adc 和 dac 芯片打破 adi 垄断，综合毛利率百分之八十二点二六，堪比茅台， 是国内唯一掌握星载 d、 b、 f 芯片技术的企业，拥有多个高壁垒认证，一到二年内无竞争者。陈昌科技核心壁垒星载相控阵 t 二芯片，国内唯一实现规模化量产的名旗，综合毛利率百分之六十九点七二，聚焦模拟相控阵射频前端核心期节点，这类科技在手订单以商业航天大额承担 和军工稳定订单为主，二零二四年末在手订单四十点一七亿元，且二零二五年新增兴旺二期十五亿元战略订单，订单整体覆盖未来二到三年产能， 交付周期一到三年业绩与卫星发射验收节奏强相关。陈昌科技二零二六年一月核心在手订单超十五亿元，潜在订单四十到五十亿元，覆盖未来二到三年产能，且交付周期二到五年，订单六成来自兴旺 g、 六零千帆等星作为主，担心价值量提升， 市占率优势显著，百分之二十五来自军工与基站领域前五大客户，营收贡献超百分之九十业绩，与卫星发射验收节奏强相关。在未来两年， 模拟相控阵仍将占据低轨卫星主流市场，但占比逐年下降，主要依赖存量替换与规模化组网需求。数字相控阵在技术与市场双重驱动下加速渗透，随着卫星组网加速，手机直连卫星等高端场景成为长期发展方向， 混合相控阵作为过渡方案将在未来几年快速崛起，平衡性能与成本，推动相控阵技术在民用终端大规模应用。

本周十二号，商业航天二十四只股票跌停，有没有你的呢？板块单日砸穿了百分之五点五，可同一天，美国突然给信链批了七千五百颗卫星，一边是股市的雪崩，另一边是太空圈底， 这商业航天到底现在是崩了，还是有人在偷偷布局？这波降温到底又藏着什么秘密？接下来的商业航天还能投吗？要研究这个问题，我们先看清一个真相，这次跌的到底是什么东西？ 一月六号到十二号，三家公司接连发公告澄清不做商业航天，但是还是有人不听劝跑步进场，甚至有只从两块钱炒到六块钱的小票啊。航天业务营收占比只有百分之三，这些伪概念靠的不是技术，而是占新旧涨的炒作。 那真正的楼头又怎么样呢？某卫星一月十六号跌了百分之四点，六一当天的成交却有一百五十二亿，总市值还稳在一千两百亿，手里攥着四季度三十亿的低轨卫星订单。 所以，你觉得这波降温真的是崩盘吗？还是市场再把炒概念的泡沫和干真事的公司拆开？就像筛沙子，漏下去的是虚的，剩下的才是行业的底子。待了几天，你觉得商业航天开始躺平了吗？ 给大家分享三个数据啊。第一，二五年，中国商业航天市场规模已经突破了二点八万亿，比二二年涨了十倍，国家还专门设了商业航天司，给可回收火箭智能卫星发专项支持。第二，某航天的 ipo 已经被科创板受理，国家制造业基金单笔给他投了九亿。 一百八十六亿的行业融资里面啊，百分之八十都砸向了火箭回收卫星工厂。第三十二月，朱雀三号虽然没有回收成功，但是却验证了无火公平级分离技术。要知道 space x 炸了几十次才搞定回收啊。咱们现在在走的每一步都是在补技术上的短板，并不是在退 这些事呢。炒概念的资金它是不会说的，但是却是行业真正的底气。现在新批的七千五百克，总数要达到一点五万克， 而中国的国网星座要部署一点二万颗，千帆星座二六年要发超过两千颗。现在不抢，未来全球的卫星互联网，太空通信咱们就没位置了。 再看成本，传统火箭发射一公斤要八万块，二六年咱们能降到一万块钱以下，接近 x x 的 水平。成本一降，什么生意能做？大家知道现在华为 mate 六零就能卫星通话了，二六年超过十款手机会支持，而无人机物流，低空经济要靠卫星导航，破冰雹，甚至特斯拉的自动驾驶都要装卫星模块， 这些都已经不是未来幻想，是已经落地的需求。所以商业航天的价值是帮这些行业打开天花板，而不是简单的资金炒作。那么视频看到现在，你觉得现在的商业航天的问题到底是板块下跌，还是资金的无脑跟风？普通投资者到底应该怎么做？ 太空生意的周期并不是指天几周，是十年二十年，现在要看的不是短期的 k 线长，也是天上的卫星多了几颗，火箭的回收近了几步，地上的应用又落地了多少？给大家列决几个啊？有技术的像蓝箭在攻，可回收火箭，银河航天在做手机直连卫星，有订单的向中国卫星拿到了低轨星座的单子， 政策托底的向海南发射场，二六年就能射六十次。一月的这波降温呢？我觉得他不是商业航天的终点，而是他从炒概念走向拼实力的起点。那么我们再回到最开始的问题，二十四只股跌停的那天，星链为什么还在加卫星？因为太空的竞争从来不是短期的，股市涨也是轨道资源的争夺，是技术实力的比拼， 是万亿市场的布局。二六年，当朱雀三号在飞，当千帆新作组网，当手机直连走进更多人的口袋，你会发现，今天的降温只不过是行业成长里的一次小小洗牌，商业航天的故事才刚刚开始。那么你的商业航天票票最近又如何了呢？欢迎在评论区里留言哦！

过去一年，商业航天四个字频繁出现在财经媒体、券商研报乃至政策文件中。从星链搅动全球通信格局，到国内力荐一号、朱雀二号接连发射成功， 从 spacex 估值突破两千亿美元，到中国商业火箭公司密集获得国资与产业资本加持，一个清晰的趋势正在形成。商业航天不是短期热点，而是一场持续十年甚至更久的结构性机会。 然而，在二零二五年底市场经历一轮快速上涨后，不少投资者开始犹豫，是不是已经涨完了？ 现在上车还来得及吗？答案很明确，行情远未结束，真正的价值释放才刚开始。 为什么说商业航天不是概念炒作？很多人仍把商业航天等同于 ppt 造火箭，认为这是政府主导、远离市场的高风险领域。但现实早已改变。 以美国为例， spacex 已实现火箭回收负用超三百次，单次发射成本降至六千万美元以下，远低于传统航天体系。 更重要的是，其新链用户数已突破四百万，年营收预计超六十亿美元，首次证明商业航天可以自我造血，形成闭环商业模式。 在中国，情况同样在加速演进。二零二四年，国家发改委首次将商业航天纳入未来产业重点发展方向。二零二五年，国家空间基础设施发展规划明确提出鼓励社会资本参与卫星制造、发射服务与数据应用 政策信号清晰，国家要的是国家队加民营军双轮驱动，而非大包大揽。更关键的是，技术门槛正在被系统性降低。 液氧甲氨发动机可重复使用火箭低成本卫星平台，这些曾被视为卡脖子的环节，如今已有蓝箭航天、星际荣耀、天兵科技等多家民企实现突破。商业航天正从能不能做，进入谁做的更好、更便宜的竞争阶段。 三大确定性赛道正在打开万亿空间商业航天产业链长环节多，但并非所有环节都具备投资价值。 我们认为，未来三到五年有三个方向具备高确定性。一、火箭发射服务从稀缺资源走向高频刚需。 低轨星座建设是当前最大驱动力，近中国规划中的低轨卫星星座就超过五万颗，而每颗卫星寿命约五到七年，意味着每年需补充数千颗星星。 按每发火箭搭载二十颗计算，年发射需求至少上百次。这还不包括遥感、科学实验等其他用途。 目前国内具备入轨能力的民营火箭公司不足五家，谁能率先实现周发射甚至日发射能力，谁就将掌握定价权。 发射服务正从项目制转向工业化运营，毛利率有望从当前的百分之三十加提升至百分之五十以上。二、 卫星制造与核心部件国产替代的黄金窗口。一颗卫星百分之七十以上的成本集中在有效载荷、电源自控等核心子系统。过去这些高度依赖进口，但随着国内供应链成熟，国产化率正快速提升。 尤其值得关注的是批量化卫星工厂模式，银河航天已建成年产三百克卫星的柔性产线，成本较传统模式下降百分之六十。 未来卫星将像汽车一样流水线生产制造环节的价值将从单颗高毛利转向规模效应，加快速迭代。 三、空间数据应用被严重低估的金矿、火箭和卫星只是基础设施，真正的价值在于数据。农业监测、灾害预警、金融风控、自动驾驶、高精定位空间数据正在渗透千行百业。 以合成孔径雷达卫星为例，可穿透云宇全天候成像，在保险定损、大宗商品监测等领域需求爆发。国内企业如长光卫星天仪研究院一开始向弊端客户提供定制化数据服务，客单价达数百万元。 数据变现能力一旦打通，估值逻辑将从硬件公司切换为 s a s 加 ai 平台。 现在是布局的好时机吗？市场总有波动。二零二五年 q 四部分商业航天概念股回调百分之二十到百分之三十，引发剑顶担忧。但拉长时间看，这恰恰是健康调整。 参考新能源车、光伏等产业的发展路径，第一波行情由政策与情绪驱动，第二波则由业绩兑现推动。当前，商业航天正处于从主题投资向基本面验证过渡的关键节点， 几个积极信号正在显现，多家民营火箭公司二零二六年发射排期已满，卫星互联网正式纳入六只标准体系运营商开始招标地面终端。地方政府纷纷设立百亿级商业航天基金，提供订单加资金双重支持。 更重要的是，全球商业航天市场规模预计二零三零年将突破一万亿美元，而中国目前占比不足百分之五。 这意味着，无论从技术追赶还是市场空间看，中国商业航天都处于早期成长期，而非泡沫顶峰。节欲别在港口观望，风已经吹向深海。投资最怕两种心态，一是盲目追高，二是过早下车。 商业航天不是一夜暴富的故事，而是需要耐心与认知的长跑。如果你相信中国能诞生自己的 spacex， 如果你看到低轨互联网、太空制造、深空探测背后的长期价值，那么此刻的震荡或许正是上车的良机。记住，当一艘船刚驶出港口时，岸上的人还在争论他会不会沉默，而聪明的水手早已扬帆。

完了，商业航天板块大跌百分之五，接下来还有就没！商业航天惊魂雷杀历时罕见，有超过上百只股票跌幅超过百分之九，可以说是白股跌停不足为过。到底市场出现了什么黑天鹅事件， 瞬间让希望变成噩梦。就在昨天晚间，股民还沉浸在继续大涨的美梦中，万万没想到的是，有一把利剑已经悬在空中。突然之间，商业航天高标股集体发声，均不涉及商业航天业务， 同时还有十多家公司集体发出严重风险警示。特别是走出了十一天实版的程昌，连续发布了股票交易异常波动公告后，直接宣告停牌核查， 你以为这就是让商业航天崩盘的罪魁祸首？这还远远不够，在商业航天高位股大涨之际，具有代表性的金峰在一月八日提示风险警示，一月时股东就发布了减持公告， 然后一月十三日继续发布风险提示，从警示金峰发布减持公告，还有新维也想通过这次股票大涨之际套现，大股东都要走了，散户是不是也该溜了？ 所以综合情况之下，导致商业航天大跌，其主要原因就是市场过热，获利筹码过高，村里为了规避新股民入场被套，掌控市场上升节奏，这是政策和情绪的双重微煞，导致今天商业航天白股跌停。 不过已经在商业航天的兄弟不要怕，未来我们国家还有二十万颗卫星需要发射，市场规模上万亿，所以综合情况看，短期的情绪调整，接下来就是捡便宜筹码的好时机，但是一定要规避前期高标股，然后拥抱有核心技术的低位标的。

军工板块需要心理按摩啊，首先的话呢，就是呃军工我认为它不是一个短期的一个题材，当然商业呃商业航天的话，因为涨幅确实比较大了，而且商业航天你会发现， 呃在最近这两一两个星期的话呢，热度是太严重了啊，已经明显过热了。 一般来说我们怎么来评价这个板块是否是过热呢啊？就是整个板块呢，从这个上游、中游再到下游啊，他整个产业链的炒作非常非常充分，非常非常充分，那么 如果说他已经长到了与商业航天关联非常小的一些概念，纯概念，完全没有任何东西的，那么 一般来说呢，就是说他是属于一个炒作的一个末期了。第二个呢，你就看这个板块在整个市场当中的一个成交占比啊，比如说这个板块现在他的成交占比已经呃， 我我记得在前几天的话，已经是连续超过百分之二十，连续超过百分之二十，你想想一个题材一个板块成交超过了百分之二十， 这其实按照前面的一个这个经验来看啊，你比如说像前面的 cpu 超过百分之二十，以前的消费啊，以前的半导体呃，到了百分之二十，再往上的话，其实他就到了一个相对来说一个瓶颈期，你再往上提的话，基本上就不会了，因为百分之二十就意味着 想加入你这个题材的资金基本上也加入的差不多了啊，你想要再吸引新的资金进来，难度已经到了一个瓶颈， 所以的话，一般百分之二十以上，这是一个相对成交占比百分之二十以上，这是一个相对就是拥挤度非常高的这样一个 表现。第三个的话，你就看一下整个这个板块的一个涨幅，就是有些股票他前面已经涨了好几倍了，三五倍啊，那么一般的也涨了一两倍，弱一点的可能都接近一倍，那么这样的话，其实他的整个涨幅也是非常到位，非常非常的充分。 那么从这些角度来看的话呢，就是很明显这个商业航天呢，他已经到了一个啊末期的一个阶段，那么一般来说的话呢，就是，嗯， 怎么来判断就是他炒作第一阶段呃结束的一个标志是什么呢？就是这个板块第一次出现大面积跌停啊，大面积跌停，这往往是一个板块炒作这个趋于结束的这样一个型号。 当然不是说所有的这个第一次跌停，他后面都没有行情，都见顶，不是呃，有的可能跌停了之后，他可能还能走第二波行情或者第三波行情，但是呢，你要看 就是说这个板块整体的涨幅够不够大，第二个呢，他的成交占比够不够高？第三个呢，就是说 呃他的整个就是业绩兑现，或者说他未来的一个预期是不是已经达到足够满，如果这几个都满足的话，那么又出现了这种第一次板块大面积跌停的话，其实就意味着资金有集中性的撤离的这样一个迹象出现了。 当然呃，第一个跌停之后呢，可能还会折腾，不是说有的呃就呃可能会震荡一下，然后再创个新高，有的可能还会再长一段，那么可能大部分的是什么呢？大部分就是跌停之后他开始反抽一下，反弹一下，然后再继续跌啊， 这个就是一个明显风化的一个时候了，所以昨天呃和今天就是一个风化的时候。那么在下周的话呢，有可能就是有一部分品种能够横的住，横住在这里震荡， 那么有一部分有少量的，非常少量的品种，他可能还会创新高，非常少量的，那么可能大部分的品种他会呃，然后震荡一下，然后再跌啊，大部分品种可能会再跌，所以就是，呃，从我个人的一个角度呢，我觉得就是商业航天的话呢，呃， 在目前这个位置已经是没有太多的参与的一个，呃，这个，这这个空间或者是参与的难度是非常大的。那么有关军工的话，他可能跟商业航天不太一样，因为军工的话呢，我认为逻辑更长。呃，其实军工的看点在第一个就是， 呃未来我们这个全球军备竞赛，我也说了明年，呃，今年二零二六年全球军费提升啊，我们看一下我们两会当中军费怎么样。 呃，第二个呢，看点是什么呢？就是二零二六年到二七年，军工，特别是中上游的一些上市公司，他的业绩能不能出拐点？因为我们看到二五年还没有出拐点，二六年是有这种预期的，就是一些中上游的军工企业能不能出业绩的拐点。 那么呃，还有一点的话，就是整个军品啊，就是外贸的一些订单啊，看有没有一些新的一些变化啊。 总体上来说认为纯军工的品种，比如说像，呃航空战斗机相关的产业链，包括像这个导弹产业链、无人机产业链啊，对吧？包括我们前面提到的这个，就是一些， 呃，军工耗品的这样一些产业链。呃，但是目前来说的话，我觉得眼下还是需要先观望一下，因为我们一个军费、一个业绩拐点啊，都没有出现非常明确的一个信号，可以先观望一下，好吧？

注意了，千亿市值蒸发，二十多只个股跌停，商业航天刚火就凉了，别被盘面骗了。这波暴跌不是泡沫破裂，是万亿赛道的上车检票口，更是伪玩家的木质明。今天用行业因塞的视角扒透商业航天的底层逻辑， 为什么跌的很，却依然是下一个必争的科技高地？先搞懂这波跌停的核心，泡沫挤兑加监管降温，跟行业基本面半毛钱关系没有。 前阵子资本疯炒概念，中国卫星市盈率飙到两千四百倍，比行业均值高十倍，可前三季度净利润反而跌了百分之四十。 更讽刺的是，不少涨停股的商业航天营收占比不足百分之三，纯属蹭热点。监管一出手就戳破假象，十五家公司连夜撇清关系，星 st 成昌平牌核察产业资本高位套现离场。说白了，这不是商业航天不行了，是市场在淘汰伪概念股， 把资金逼向真核心。毕竟能造火箭发卫星的企业，才配吃万亿蛋糕。但焦虑感必须拉满，留给中国商业航天的时间只剩几年窗口。国际电信联盟有个铁规则，贫轨资源先申报先使用， 申报后七年内必须部署，否则自动失效。现在 spacex 的 星链已经占了近四点二万颗卫星的规划， 载轨卫星超九千颗，而我国三大星座组网完成率还不足百分之五，贫轨资源正在被快速瓜分。更扎心的是运力差距，二零二五年 spacex 一 年发射一百六十五次，我国全年发射量还不到它的零头。 要知道，仅国网和千帆星座，未来十年就需要发射近三万颗卫星，现在星多见少的瓶颈已经卡住了整个行业的脖子， 这也是为什么可回收火箭成了必争之地。一级火箭占发射成本的百分之六十到百分之七十，掌握回收技术就能降本百分之八十，这才是商业航天的盈利钥匙。别慌，憋出来的都是机会，真正的玩家已经在行动。二零二六年是可回收火箭的密集攻坚年， 长征十二号、甲双曲线三号等十款型号将密集试飞，目标把发射成本从每公斤六到八万元压到一万美元以下，追平 spacex 水平。产业链的机会也藏在细节里，上游的火箭材料，光微副材的碳纤维，能让健体减重百分之四十。中游的卫星芯片， 恒昌科技的产品占国内百分之八十，市场下游的应用更疯狂，二零二六年超十款手机支持卫星，直连无人机、物流、自动驾驶都要靠卫星导航破局。星河动力已经靠谷神星一号实现盈利，成为国内首个盈利的民营火箭企业， 这就是行业成熟的信号。这里要提醒大家，商业航天是耐心资本的游戏，不是短线炒作的赌场。他的逻辑和半导体、新能源一样，技术突破需要时间，盈利周期以十年为单位。现在融资力度虽不足，近十年融资额不及半导体的十分之一， 但政策已经铺路，科创板开放亏损，航天企业上市通道，国家产业基金也在加码。最后说个隐喻， 商业航天就像十九世纪的铁路初期，泡沫破裂，淘汰无数玩家，但最终打通大陆的企业，赚走了时代的红利。今天的跌停潮就是铁路建设中的一次路基磋实。二零三零年，全球太空经济将达万亿美元， 低轨卫星互联网、载轨制造会成为新的增长引擎。那些能熬过技术攻坚，扛住资本波动的企业，终将在太空版图上写下属于中国的规则。你觉得下一个航天巨头会从国家队还是民企中诞生？评论区聊聊。

今天周末啊，还是像平常一样关注了美股动态，心里难免有些惆怅。你们知道今晚美股涨得最凶的板块是什么吗？除了能源和商业航天，居然是做空中国相关板块。新能源领域，我们实力不必多说，我们敢说第二，没人敢称第一。 但商业航天领域，说实话，我们和老美的技术差距确实不小。单看卫星主网，目前我国载轨卫星也就两百多颗，覆盖范围还仅限于亚太地区，而马斯克旗下公司的载轨卫星已经突破一万颗， 更让人警惕的是，它还采用了降轨这一狠招，也就是收缩卫星运行半径，相当于提前抢占低轨空间资源，让后续竞争者的可用空间大幅减少。 再说到火箭回收技术，我们更是明显落后，这也让我们必须加快脚步，奋起直追。那国内谁有实力扛起这面大旗呢？民营公司暂时还难以支撑， 毕竟商业航天是极度耗费资源的领域，最终还得靠国家。对，提到卫星技术，就绕不开航天五院， 咱们发射的很多卫星都出自他们之手。回溯历史，一九九七年的卫星还叫泛旅啊，主业之外只能靠旅行社业务征收，靠住宿费、旅游费补贴，营收堪称干卫星不如干旅游。直到二零零二年，他才正式回归卫星制造主业，成为名副其实的国家队。 不过当时受限于火箭发射成本居高不下，卫星业务的利润增长一直比较缓慢。好在二零二五年迎来转折，公司成功扭亏为盈，去年营收也达到了四十到五十亿元， 逐步步入正轨。他未来的增长点其实很直观。过去这么多年，累计载轨卫星才两百多颗，但仅二零二六年，一年卫星制造需求就高达一千颗，订单增长确定性极强。 更关键的是，航天五院作为该领域唯一的国家队，旗下拥有多个顶尖研究所，比如专攻航天器姿态矫正和导航技术的五零二所、深耕卫星信息领域的五零三所、专注无线电技术的五零四所等，这些优质资产都没有上市， 未来可根据业务发展需求随时注入，后续增长潜力值得期待。我们既要正视与老美在发射规模、可回收技术、组网密度上的差距，更不能低估国内产业的追赶势头。 如今，国家将商业航天纳入十五规划重点，二零二六年万星组网进入倒计时，从卫星制造的规模化才能释放，到大运力火箭的密集攻关，再到政策扶持的持续加满，整个产业链都在加速突围。 未来，我们期待中国航天人披星戴月，攻坚克难，让更多中国星闪耀太空。

商业航天太狠了，集体摁在底板上连续跌停，很多人都被闷杀在里面，那后面还能做吗？属实，商业航天在这两天是成也萧何，是败也萧何，前面是最靓的仔，那么这里也是最悲惨的一个地方， 所以很多朋友已经开始慌了，到底商业航天还能不能做呢？首先老胡我的观点是，商业航天在当前连续下跌，其实没有必要再去割肉或者离场，他还能够再长起来， 这波涨起来，朋友们，这就是主力在故意训练大家了，一定要注意，别再去疯涨和乱追，你要注意几个细节。第一，商业航天从技术面来讲，老胡在周一就告诉过你们，他过热，他已经冲到了远离短线生命线的一个位置， 所以他势必要做技术面的一个回调和调整，我们是涨多了就跌，这是很正常的，对吧？那么他调下来能够回到这里，稳住，哎，生命线平台正当正当，再往上走 还有一波奇迹，这是从技术面来看。第二个，这个板块主要是资金在，资金进的太多太多了。伙计，你要明白，这里的资金是从整个十二月就开始在呼呼的往里面进，是轮动的，轮动最开始是有龙头带，带了一些小火车，后来他滚成一个大雪球，那么资金进的太多太多， 那么你可以思考一下，这两天你的个股连续跌停，什么甚至一字板跌停，你跑不了，那么你觉得主力资金那么大的体量，他能完全跑掉吗？可以思考，不太可能跑的掉对不对？他跑不掉，那么这个时候他的走势就会很像当时的福建板块，那么当时福建板块还是一个搞什么海西的，他的逻辑远远是不如商业航天的。 那你要知道，当时为了造谣集体抱团，好多人涌入福建，那么一直到断魂刀安下来，好多人也是一片哀嚎， 但是你看也没有把它摁掉，这就是因为船大了不好掉头，因为主力资金进的太多，以后他要出货，他也需要一个正当的一个走势，正当正当 反复的脱模，脱模他会训练散户，哎，你看我掉不下去，你看下跌的都是机会，再涨起来，下跌的就是机会，反复训练很多人就不怕了，很多人就会去追， 这里面很多妖股就赶去 d c， 长此以往，这种才是慢慢慢慢资金才有撤退。所以朋友们，你看福建板块到目前为止是不是也没有完成 a 三，在整个行情到现在他也没有完成 a 三，所以 他的资金太多以后他就会慢慢掉，慢慢掉，因此这波商业航天不会完全死掉。朋友啊，这是从技术面和从情绪面来讲，我们是重点，可以关注后面还有一波反弹的，所以大跌的个股 注意后面的反抽。但是朋友这一次当中商业行业再涨上去，我个人觉得他不会是一个特别疯的一个风流，已经拉响了各种警报了，这个板块他要走的是个战略长线板块，整个二十万颗卫星批量制造以及发射还嗷嗷待哺呢，所以从长线来看依旧是好的。 但是这个东西涨得过热以后，它会违背整个市场的一个规律，因为四万亿的成交量就是它和 ai 应用带起来的，你看通过这个融资提高比例百分之八十到百分之百降了百分之二十，对吧？今天果不其然就少了一万个亿，你看 一万亿就要当我们以前 a 股的全天成交量了，所以这一万亿完全叫泡沫成交量，他必须要挤出去，那么商业航天才能走得更加长远。所以这波当中如果你没有跑掉的朋友们，没有必要过去担心还有机会。当然 ai 应用也是一个道理，而我个人觉得 ai 应用其实才刚刚开始， 因为 ai 应用只不过是这两天有一部分个股短线造成特别疯，然后触发了这个什么 叫做管控线和停牌线自查线，但他整体调下来还是有机会，因为从大格局，从大板块，这个板块里面很多还没有启动的，所以做高低切轮动的机会。这次下跌的个股可以关注猛烈洗盘以后的 d c 反转 朋友们，如果你不清楚怎么办？没关系，点赞关注，点上我的直播预约，明天早上九点钟我依旧带你们实盘来看如何去把握反转行情。

商业航天大分化，百分之九十公司是炮灰，只有这两类企业能活到最后。最近资本市场最魔幻的一幕，商业航天板块一边是火焰，一边是冰山。短短一个半月， 板块整体狂飙百分之九十，近三十家公司股价翻倍。但就从上周开始，激情急转之下，除了少数几个龙头还在硬撑，大部分公司集体崩盘，跌得面目全非。 很多人蒙了，不就是炒个上天的概念吗？怎么突然就玩不下去了？今天我们把话题聊透，这根本不是普通回调，而是一次残酷的照妖镜时刻。商业航天正从闭眼炒作的阶段，进入用实力说话的淘汰赛。谁能活下来？答案比你想象的更残酷。 第一幕狂欢是怎么开始的？导火索很清晰。去年一十二月初，马斯克亲自证实， spacex 计划以约一点五万亿美元的天价估值上市。要知道，几个月前，它的估值还在四千亿级别。 这个信号炸穿了全球资本市场的天花板。太空生意不是科幻，是未来最庞大的印钞机之一。紧接着，中国版 spacex 蓝剑航天版 ipo 获受理， 募资七十五亿。他的朱雀三号火箭成功首飞，目标直指可回收复用技术，对标的就是马斯克的猎鹰九号。 但请注意，这两消息只是火柴，真正点燃市场的燃料是中美之间一场没有硝烟的太空资源争夺战。国家层面已将商业航天列入战略性新兴产业政策资金上市通道前面打开，再加上年底 a 股市场流动性泛滥，巨量热钱急需寻找下一个 科技信仰，于是，所有关于星星的故事都被疯抢。第二步，分化为什么必能发生？因为潮水退去，才知道谁在挪永商业航天产业链很长，从造火箭、造卫星，到发射服务，再到最后的应用，比如卫星上网。 但绝大多数公司蹭的只是航天两个字，业务可能就是个零件加工，或者纯粹的概念包装。这个行业有个致命的特点，烧钱极度凶猛，技术壁垒高。如天剑 商业化落地谣言赵一鸣，可回收火箭研发初期以十年计，失败是常态，在实现大规模稳定发射把成本打下来之前，绝大部分公司都没有自我造血能力，全靠融资续命。所以，当第一波情绪炒作透支后，资本迅速清醒，我投的到底是个未来巨头，还是个无底洞 分化的刀子就这么落下来了。第三幕，未来只属于两种公司。经过这轮洗牌，能走到最后的只有两类玩家。第一类，恋主型玩家，像蓝剑航天这样的前任选手， 他们自己就是总导演，掌握火箭发动机等最核心的研发设计和组装能力。关键中的关键是掌握了可回收复用和液压夹碗发动机这类降本真相的灭门技术。只有把发射成本降到极致，大规模星座主网才有经济意义。 这类公司是产业的心脏，估值溢价最高，但全国掰着手指头数也就那么几家。第二类，核心供应商玩家 在细分领域内做到非我不可。他们不造整件，但专攻某个高必备环节，比如独家供应火箭发动机核心材料，比如某种耐超高温的特种合金，全球都难找替代，为巨头提供关键的三 d 打印零部件，能大幅缩短周期，降低成本， 产品早早拿到了像 spacex 这类全球龙头的认证，绑定了未来的超级订单。目前市场上隐约形成了两条供应链， spacex 链。少数几家 a 股公司已确认进入新链供应链做天线、射频零件或隔热材料。这是傍上了全球最大客户， 但订单规模和业绩贡献还是未知数。蓝箭链围绕国内龙头形成一批本土核心供应商， 他们的技术突破直接决定了中国商业航天的降本速度和竞争力。简单说，未来的赢家图谱已经清晰，要么你是技术护城河，深不可测的练主，要么你是某个细分凝聚力巨头离不开的隐形冠军。 其他绝大多数蹭热点的、技术含量低的公司，在这轮产业浪潮中注定成为陪跑的炮灰。 商业航天的路，是一座用技术和资金堆砌的独木桥。 资本盛宴的上半场概念炒作已经结束，下半场验证实力刚刚开始。对于投资者来说，擦亮眼睛，找准真正的核心比什么都重要，毕竟能最终飞上太空的永远是少数。

商业航天有三大最核心的价值链，分别是卫星制造、火箭回收技术、卫星应用服务，代表着商业航天市场最大、技术难度最高、最赚钱的领域。我们本期就解析下这三大领域。 二零二五年十二月，中国雄安的无线电创新研究院正式向 ito 提交新增二十点三万颗卫星频率与轨道资源申请， 覆盖十四个五星星座。这是目前我国规模最大的一次国际频规集中申报行动，如果按照单项价格两千五百万元计算，产值将高达五万亿规模，无疑是商业航天领域市场最大板块。 截至二零二五年底，全国已有五十八家卫星工厂、三十七家投产、十三家在建，八家。规划中，二零二五年底总产量超过五千克，全部打产后，年产量将突破六千八百克。国内卫星制造市场由央企主导， 约占市场份额百分之六十至百分之七十，这里面两大代表就是中国卫星和中国航天科工。 中国卫星约占整星的百分之三十五至百分之四十，是卫星制造的头部玩家，公司已建成卫星的自动化流水线。海南卫星超级工厂 二零二六年正式投产后，年产量将从三百克飙升至一千克，担心成本还能下降百分之三十五。后续天津加海南双工厂发力，二零二七年年产量冲到一千五百克。中国卫星未来几年订单已经排满，承担中国星网一点三万克中的百分之五十 至百分之六十的无星之道。中国航天科工集团卫星约占整星负荷百分之二十至百分之二十五，主要聚焦战术、无星等任务。 近两年加快在商业航天布局。位于湖北武汉光谷的卫星工厂，年产一百克通道要一体化卫星， 其北斗相关技术达到世界先进水平，民企和地方国企的卫星制造约占整星份额百分之三十左右，呈现百花齐放的态式。雄安无线电创新院在雄安布局自动化卫星生产线，主打 c t t 系列星座卫星制造。 长光卫星在吉林长春打造航天信息产业园，具备年产二百克遥感卫星能力。上海格斯航天在上海松江打造 g 六零卫星数字工厂，承担迁返星座百分之五十卫星制造任务。 上海微小卫星工程中心是迁返星座零益核心供应商，一起规划三百二十四颗卫星制造智能化生产线，使当前成本降低百分之四十。 商业航天哪块最赚钱？就是卫星应用服务，为客户提供通信、导航、遥感等服务。二零二五年，全球卫星产业总数预计达三千二百亿美元，其中卫星应用服务占比超百分之七十。 以美国新联为例，一服务超八百万用户，年收入呈现几何式增长。二零二四年新联业务收入为二十七亿美元，二零二五年预估达一百五十五亿美元。 就像我们的移动联通一样，赚钱的并不是硬件，而是你每月缴纳的通勤费。而我国商业航天实际在运营的有两大星座， 中国兴网和千帆星座。中国兴网是国际队，由中国卫星网络集团运营。中国兴网规划到二零三五年，全面完成一万两千九百九十二颗卫星的组网目标。 截止二零二五年十二月，中国星网再贵卫星数量一百三十六颗。千帆星座并非有单一主体运营，而是以上海松江 g 六零星链产业基地为核心，以上海元星卫星为主体的多家商业航天公司。千帆星座目标部署超一点五万颗卫星， 截止二零二五年十月，已发射一百零八颗卫星，计划二零二六年完成六百四十八颗卫星。到二零三零年部署超一点五万颗卫星。千万星座二零二五年足亡进度方环，截止十二月中旬，仅发射一百零八颗卫星， 完成率百分之六十六点七。相较之下，中国兴亡在二零二五年下半年实现高密度发射，出现一月六发和七天三发节奏。由于低轨频道与频率资源遵循先到先得国际规则， 上海原信面临日渐紧迫的资源卡位压力，运力之越是关键瓶颈之一。上海原信采用平板堆叠发射模式，对火箭运载能力要求较高。 二零二五年二月，其两轮发射服务招标均因供应商报名不足三家而失败。当前国内具备大规模多网服务能力的大运力成熟火箭稀缺，民用火箭虽有进展，但尚未形成稳定共基体系。 火箭回收，指的就是拥有多台高性能发动机的一级火箭回收，通过回收附用，可降低发射成本百分之六十至百分之八十，精准匹配低轨卫星星座。高频次、低成本的发射需求， 是商业航天规模化发展的核心前提，也是航天领域的顶级难题，全球只有美国掌握了可重复使用火箭技术。 c p 四 s 旗下的零零九号在二零二五年就已经发射一百六十四次，比我国所有火箭加起来的发射次数都要多一半以上，成功率高达百分之九十八，负用火箭占发射总量的百分之七十五， 单件最高负用次数达三十多次。去年十一月，贝索斯名下蓝色起源凭借新格隆火箭成为全球第二家掌握火箭回收技术的公司。 那我国重复火箭技术谁最有可能突破呢？目前，我国已经组建民企加国企体制，全力推动商业航天发展。国家队以航天科技的长征十二号为代表，中科宇航力建二号为代表， 二零二五年十二月三日，拦截航天的朱雀三号实现二级入轨，完成了国内首次一级垂直回收技术验证，但一级回收失败。二零二五年十二月二十三日，中国航天科技集团的长征十二号家成功实现二级入轨。 作为商业航天国家队首款可回收火箭，一级回收也未能成功。从时间轴看， spacex 的 猎鹰九号火箭从首飞到成功回收，耗时五年，但我国的星网星座发射计划可等不了这么久，铸就三号、天龙三号和利剑二号 这三款液体火箭均在年底赶工，背后是我国星网和千帆星座两大项目。未来七到十年需七百到八百枚单发能力不低于十八吨的云彩火箭，这些都是摆在面前的破解需求，考验的是哪家能快速实现火箭重复利用技术。好的，感谢关注！

商业航天全面血崩，谁是新的主线？其实现在的答案已经非常明显了，只有一个方向，具备接力商业航天的能力和资格，就是 ai 应用 在 a 股啊，主线永远像潮水一样，旧的不去新的不来，那今天商业航天大分歧，前排集体跌停，释放出来这个天量的流动性，肯定要找一个去处， ai 应用就是最合适的方向。原因很简单， ai 应用的核心龙头我们看啊，昨天一字板之后，今天继续顶一字板，而且车门牢牢焊死啊，截止收盘还有超过二十亿的风单，你要知道他在第一位，可是走出过百亿级别涨停的。这么大容量的片连续顶一字板你，你就说哪个板块现在能聚焦出这么霸气的龙头， 那从节奏上来说呢，核心龙头不可能一直顶一字板，毕竟容量在这摆着呢，很快呢，就会开板。但是开板之后的承接，将决定了 ai 应用到底能走多远。如果说承接很强，核心龙头就很可能会从连板转为抱团啊，到时候也会给出很给出很多机会， 同时呢，还会有资金去做后排的跟涨。而做跟涨的思路其实非常简单，就是瞄准有涨停异动的，看谁开盘出现情绪超预期结构，谁在盘中形成很强的成界，谁就有更强的情绪合力，也就更容易向上进级了。 其实这也是主力冲锋一个新热点最常见的打法。黄鹤楼不是说过吗，他最看重的就是情绪合力做龙头尤其如此，能够打出高度的龙头，那永远都是情绪不断强化再强化的结果。而龙头的机会啊，其实就隐藏在这一次次的情绪强化的过程中。

近期这个商业航天板块暴涨，暴跌之前呢是无限的风光，但是这两天因为这个有监管的出手，给整个市场短炒进行降温了， 所以最近热炒的股票都跌幅较大，甚至有些各股都连续三个跌停，那也不少的股民朋友问了，商业航天是不是就 结束了，有一些这个最高了商业航天的补品怎么办？今天我就给大家再讲一讲。之前我跟大家说过，就商业航天这个板块呢，他这个这一波的炒作呢，把以前我们认定的这个 主线板块和一个热点板块啊，就是以放大化操作，而且呢是把第一阶段和第二阶段合并来操作的。那么一般来讲，一个主线板块他有四个周期，第一个周期就是朝这个故事阶段刚开始，政策推动，事件推动，一般这一阶段完成之后呢，再调个 一到两个月就会启动第二波。第二波是炒逻辑阶段，这条主线里面因为都中长期看好，那么看好的内在的因素是什么？哪些公司做什么东西，具体能赚到多少钱？大致的他是有一个逻辑推算的， 如果你这个行业板块里没有这个东西，那你就没办法进行下一步的炒作，所以我们把第一阶段和第二阶段就合并在一起炒作了，所以行情才这么大， 中间的间隔只有五个交易日，非常的短，这可能也是这几年里面最短的一个。第一阶段和第二阶段，以往的像 cpo 人形机器人，中间都隔了一个月，因为暴涨，又因为监管出手暴跌，后期商银行天该怎么办呢？ 后面还有没有行情？那根据我的判断啊，首先对一个主线行情板块，我认为甭管它第一阶段如何 大的行情，多大的爆发，他肯定还有一个第二阶段行情。这一轮商业航天消化调整之后，因为第一阶段和第二阶段合并操作了嘛，但是挖逻辑可以炒好几波，所以呢，他可能这波调整的时间和幅度会比较长，比较大， 那么大家就可以耐心的去等等他深度调整之后，基本上其他板块也轮的差不多，这个板块的量也缩的差不多了，也消化的可以了， 我们再可以考虑去做 d c 黄金坑 d c 的 第二个逻辑阶段继续操作。第二个逻辑阶段呢，肯定要选择那些实锤的，有供应链的，并且占供应链里面价值上比较大的公司，去做正儿八经的好公司，那么这个期间 尽量不要去伸手碰商业航天，可能最近几天他就有反抽反弹反负，但这都是前期 追涨套牢了人的这个跑路机会，但绝对不是我们重新获利的一个开始点，不可能这么短，他应该是要消化很久的时间，希望大家注意这个风险。

商业航天来了两个大力空，下周怎么看？这个视频，我将会从五个方面和大家探讨下周商业航天板块的情况，以及对下周操作上的四点思考。咱们先看看这两个大力空究竟是怎么个事。 第一个事，十二月二十六号，商业航天的大牛股真雷科技直接公告啊，被证监会给立案了，原因呢，是涉嫌信息泄露违法违规了。 这大哥今年股价已经上涨了超过百分之两百，妥妥的板块人气股啊，出了这么大一个事呢，确实是给板块泼了一大盆冷水。 第二个事，隔夜美股三大指数微跌，结果呢，美股的商业航天概念股集体大跌，龙头股暴跌八个点，其他的呢，也跌到了五到七个点， 这俩利空赶一块了，还是手拉手一起来的，所以这个周末真是属实不容易啊，跟这个板块有关的股民朋友们，现在心里可能甚至是肯定七上八下的，生怕下周商业航天板块直接来一个低开，然后大跌，然后就把自己给挂在山顶上了。 经常看我视频的朋友都知道，我是在十二月十七号，嗯，和十八号两天啊，进场的商业航天。 所以呢，其实现在我也挺担心的，但是咱们担心归担心，还是得透过现象去深挖本质啊，研究本质。接下来呢，我将会从五个方面和大家分享我对这个事的看法， 每一条都有实打实的逻辑和公开的权威的数据支撑，希望呢，能给大家带来一些有益的参考。第一，各国离空不等于板块的，归根到底是他自己的问题，不会牵扯到板块的核心根基， 他被立案是因为信息纰漏违规了啊，属于上市公司自身的合规问题，不是整个商业航天这个板块的基本面出了问题。 而且呢，这家公司虽然说是板块的人气股，但是并不是板块的绝对龙头，他的业务呢，主要是航天芯片配套，占整个商业航天产业链的比重是很小的。 公告里边也明确说了，真雷科技目前的经营业务、财务全都是正常的，立案的也只是调查的阶段，不是最终定性了。 我们从 a 股的历史规律上来看，各股的黑天鹅事件确实是有可能会影响到板块的开盘情绪，但是呢，根本撼动不了整个赛道的基本逻辑。 所以呢，我觉得咱们大家伙完全没有必要说因为这个事就心慌手抖了，六神无主了。第二，美股大跌是纯外部的因素， 我们确实不能够排除短期情绪上的影响啊，毕竟呢，因为之前这样的事经常发生，但是确实有很多股民朋友因为对板块的研究不够透彻，容易听风就是雨，进而呢，又引发了情绪上的传导。 但是呢， a 股商业航天是有自己的独立走势的，因为内外的逻辑是完全不同的。 美股商业航天股纳跌，核心原因我觉得是美方对社台军购相关企业的制裁，还有美股航天企业自身的业绩没有达到预期，这些原因跟咱们 a 股的商业航天其实关系并不大，甚至可以说半毛钱关系都没有。 a 股的商业航天核心驱动力是国内的新网工程组网政策扶持，国产替代订单绝大部分全都是国内的，业绩呢，兑现也是实打实的。二零二五年前三季度，板块净利润平均增速百分之三十五，海外业务占比仅才百分之十五。 第三，板块短期的情绪确实可能会有压力，下周很有可能会低开加震荡洗盘，但是不会有深度的大跌，咱们客观理性的看，这俩利空连在一块来的。下周开盘，商业航天板块大概率确实有可能低开，但这也只是 a 股的情绪规律而已， 利空落地的时候会出现短期的抛压。但是呢，咱们也得分清，洗盘和大跌是完全的两回事。 目前商业航天板块的平均估值是八十倍，虽然说也有点偏高，但是并没有透支业绩。而且呢，板块成交额连续突破一千五百亿，资金承接能力特别强， 低开之后，大概率是场内的获利盘去兑现了，恐慌盘去除逃了，主力呢，借这个机会吸筹了，洗盘了，这种洗盘是健康的，洗掉浮筹之后，板块反而能够走的更加长远更加稳的，根本不会出现那种一路阴跌的深度大调整。 我个人认为这是大概率的事件，但是呢，我无法预测调整的距离会有多长。第四呢，是资金筹码的分布很扎实， 机构持仓占比过半，板块的抗跌性是很强的，咱们去看一个板块能不能够扛得住利空，还得重点去看资金和筹码分布的情况。 那截止十二月二十四号的数据，商业航天板块的散户持仓占比从百分之四十降到了百分之三十，机构持仓直接干到了百分之五十，北向资金上周还净买入板块六十亿，机构资金加仓三十亿， 这些大资金都是来做常见的，他们不是转期来走经济串门的，要是因为这点情绪上的利空，那就跑路了，那还能叫长期资金吗？那还好意思叫主力吗？ 对吧？而且板块的核心龙头都是国资背景的企业，那些油资炒作的那些杂毛小票，确实有可能会有深度的调整，但是龙头股是板块的压仓石，他们有可能也会产生震荡，但是震荡之后，他们大概率会显露出他们的抗跌性， 这也就决定了整个板块的下跌空间是有限的，抗跌性足够的硬，所以整个板块是不具备大跌的条件的。 第五，监管越来越严，应该是一个好事啊，挤掉了题材的泡沫，吹尽黄沙，始到真金，这会立好板块的长期发展。 真雷科技被立案，其实也是释放了一个非常明确的信号，证监会对商业航天这类热门赛道的监管，以后只会越来越严格，审查信息纰漏，严打概念炒作这事，我总觉得他长期上是一个大利好呢。 我们回顾历史， a 股里但凡有爆炒的赛道，最怕的就是这类鱼龙混杂，杂毛苦蹭概念，然后疯狂一顿乱炒，把板块的估值给干上天了，最后呢，往往都是一地鸡毛。 现在监管加码了，刚好能把那些没有业绩没有技术，纯靠蹭热度蹭概念的小票给淘汰掉， 资金会扎堆到有真订单真业绩真技术的那些龙头企业，板块的估值会回归理性，走的也会更加的长远和稳当。那这种挤泡沫的过程对真正的投资人来说，那不应该是件好事吗？如果单纯的只把这个事看成了是一个利空， 那我觉得是不是太浅薄了呢？是不是格局有点小了呢？最后呢，咱们再总结一下刚才我说的这五个方面，核心就一句话，这次的两大利空，全是短期情绪上的利空，不是行业基本面上的利空。 下周的 a 股商业航天板块确实有很大的概率会低开之后震荡起盘，部分小标会有回调，但是呢，龙头会有龙头的样，整个板块不会深度大跌，更不会就此结束行情。 商业航天的长期逻辑是政策撑腰，业绩兑现、国产替代，这些核心逻辑一个也没变呢，所以短期的波动只会是整个赛道长牛路上的一段小插曲而已。 那下周到底应该怎么操作呢？我个人呢，有四点思考，跟大家分享一下，不一定对哈， 仅供大家参考。第一，手里面有龙头股的不用慌，低开别割肉，持股为主，扛过起盘期就行。第二，手里面有蹭概念的小票，下周低开冲高的时候就着紧捡仓，别抱有侥幸心理，这类票大概率会有补贴。 第三，想加仓的朋友别着急进场，等板块洗盘结束以后，起稳之后再找确定性的机会低吸，同时多看龙头，少看杂毛。第四，仓位上别满仓，留着点余量，万一有个极端的回调，还能有机会补仓， 我想这是对本金最基本的敬畏。我个人始终认为，投资靠的是认知，更是心态，我们既要看到短期的风险，更要认清长期的价值。 商业航天是 a 股的星辰大海，不会因为一两个情绪上的利空就黯淡无光，看听逻辑，守住本心，少被喧嚣的情绪所干扰，才有可能真正的在这个市场上长期的稳定吃肉。 最后呢，还得再声明一下，这个视频的所有内容都是我的个人观点，不一定对哈，仅限于交流探讨，不构成任何的具体的投资建议。 我下一个视频会着重的说一下二零二六年商业航天板块可能会遇到的一系列风险，一系列影响股价的因素。感兴趣的朋友可以先点个关注，非常感谢大家的观看！