佰维存储异动了吗

每日一家好公司，百维存储一年亏掉六个亿，凭什么今年就能逆天改命？ 所有人都觉得他死定了。但你看这里，研发风测一体化这六个字，才是他藏在亏损财报下的真正的印钞机蓝图。传统模式看天吃饭，而一体化让自己掌握了成本和效率的钥匙。所以当行业回暖、需求袭来时， 它能比对手更快、更准、更便宜地把机会变成利润。这是它扭亏为盈的底层发动机引爆点，是一款风靡全球的 ai 眼镜，它的热销背后，是所有 ai 终端对存储芯片更小、更快、更强的极致渴求。 百维的答案是这种颠覆性的 e p o p 堆叠封装技术，它能将两颗芯片合二为一，完美塞进眼镜腿里。 正是这项绝活，让他成了 mate、 谷歌等巨头的核心供应商。从二零二五年第二季度起，这些高价值产品开始批量交付，这才是他业绩暴利反转的真正油门。 看懂了吗？它不是赌行情，是在寒冬里自己造了一把火，结果营收暴利增长百分之八十六，毛利率翻了十倍。你的 ai 眼镜、 ai 手机，可能用的就是它的记忆大脑。这从来不是一个纽亏的故事， 这是一个关于如何在致暗时刻依然选择造箭的故事。你认为下一个能在冬天造箭的行业会是谁？评论区留下你的洞察，关注我，每天拆解一家好公司！

存储芯片金融超级牛市，百威存储净利暴增五倍材料社一月十六日消息，存储芯片板块逆势爆发，百威存储姜波龙创历史新高， 康强电子等多股涨停。百威存储预告二零二五年净利润八点五到十亿元，同比暴涨百分之四百二十七到五百二十。核心逻辑是 ai 服务器消耗全球五百分之五十三的内存 月能月产，月产能挤压消费级产能。闪迪甚至要求客户百分之百的预付款锁定一到三年的配额。机构预测， jim 合约价 即增百分之五十五到百分之六十。 a n d a flash 涨百分之三十三到百分之三十八。行业进入高景期产呃，周期信息源于财链社，你会布局储储蓄芯片产业链吗？

就在刚刚，百威存储发布公告称，二零二五年净利同比预增百分之四百二十七到百分之五百二十。今天在整个存储板块表现不佳的情况下，百威逆势上涨，也是再次印证了业绩为王的市场底层逻辑。 百威在公告中明确指出，此次业绩的超预期增长的关键原因是存储价格起稳回升，这不仅是公司个体经营好转， 更是整个存储芯片行业周期触底反转的确认。所以不用担心百威会单开一桌，整个存储芯片会在接下来都有不错的业绩表现，后续可以重点关注 百威存储及整个行业板块能否实现反转。关注我，有任何消息及时通知大家。

国内存储行业首份业绩预告出炉，百维存储二零二五年规模净利润同比暴涨百分之四百二十七到百分之五百二十，第四季度净利同比增幅超十二倍。 这背后是全球存储涨价潮，推动三星、美光同步大增。机构确认存储市场进入超级牛市，二零二六年一季度 drm 价格或再涨百分之六十。 ai 需求呈核心驱动力，记得点赞关注哦！

本期内容由深空投资免费提供，这期我们来开箱一家国内存储芯片风测与魔族领域头部公司百维存储。 百维存储全称叫做深圳百维存储科技股份有限公司，注册地在广东省深圳市，股票二零二二年在上交所上市。公司的控股股东和实际控制人都是孙晨思，组织形式属于大型名气。 根据涉外行业分类标准，公司一级行业属于电子行业，这个行业目前有六个二级行业，共四百七十六家上市公司。百维存储属于其中的半导体行业，目前这个行业总共有一百七十家 a 股上市公司。 百维存储主要涉及到的概念有半导体概念、国产芯片、存储芯片、数据中心、机器人概念、汽车芯片这些。百维存储主要做的就是把从上游买来的存储金元片加工成能直接卖的存储芯片产品，靠这份加工环节的差价赚钱。他自己不造金元片，也不研发设计高端处理器，核心就是像三星、 sk、 海力士、美光、长江存储这些知名金源，原厂采购 nfl 或 dream 金源片，再要么自己研发主控芯片，要么从外面采购，经过切片、封装、测试这一系列步骤，把金源片做成内存条和固态硬盘，这些成品按颗或者按存储容量卖给下游的硬件厂商， 利用空间主要靠三样能快速跟上市场变化的技术适配能力，把控封装环节的良品率以及渠道端的溢价优势。 二零二四年公司营收六十六点九五亿元，其中最大的收入来源是智能终端存储芯片，占总营收的百分之六十三，毛利率百分之十七点九。这类产品就是把 nand 和 dream 两种金元片叠加封装成一颗芯片，主要用在智能设备上，负责数据存储和运行内存。 核心客户包括 oppo 和传音这些手机厂商，以及 mate、 小 米、小天才、谷歌这些智能穿戴品牌。 这个领域的对手实力都很强劲，既有三星 s k、 海力士、美光这三大金源原厂，也有江波龙、赵毅、创新等国内同行，竞争核心集中在小尺寸封装技术、低功耗设计以及快速交货的能力上。 第二大业务是 pc 存储产品，收入二十点二亿元，占总营收的百分之三十一，毛利率百分之十七点八。这部分业务就是把 n 金元片做成 ssd 固态硬盘，把 dream 金元片做成 ddr 四或 ddr 五内存条，专门用于个人电脑的数据存储和程序运行， 产品包括固态硬盘和桌面级内存条，还有获得惠普、红旗等品牌授权的后装升级用产品。客户主要分两类，一类是联想、惠普、红旗等 pc 厂商，供他们预装在新电脑里。另一类是京东、亚马逊等电商平台，面向消费者做后装零售。 主要竞争对手有金士顿、三星、西部数据等，比拼的是成本控制能力、渠道覆盖范围和品牌知名度。第三大业务是先进风测服务，收入一点一亿元，仅占总营收的百分之一点七， 但毛利率高达百分之三十二点八。这项业务靠的是公司惠州生产基地的封装生产线，目前主要给自己家的存储产品做封测，未来生产线有富裕才能就对外接代工订单， 能做的工艺包括多芯片堆叠、系统级封装这些中高端封测技术。竞争对手对标日月光、长电科技、通付微电这些传统封测巨头。公司的差异化优势在于能和自身存储主业相互配合， 未来有望提供从金源处理到风测的一站式服务。车规存储是第四大业务，收入零点八亿元，占比只有百分之一点三，但毛利率高达百分之三十九。这类产品主要用在汽车智能座舱、 a d a s 驾驶辅助系统、工业自动化控制、电力能源监控这些对产品要求极高的场景。 客户包括国内头部车企和一级供应商。主要竞争对手有美光的工业部门、 sk 海力士的工业产品线以及华邦电子。想进入这个领域的门槛很高，关键在于要通过长时间的产品认证，具备高可信的设计能力以及稳定的供货能力。 百维存储位于半导体存储产业链的中游，角色是买金源、做模组、卖成品的封装厂兼设计商， 上游被三星 s k、 海力士、美光海峡、长江存储这五大金源厂牢牢卡住，全球产能九成集中在这几家，价格、配额排期全由他们说了算。百维没有金源厂，只能签长协拿配额，溢价空间约等于零，唯一能做的是提前锁价，多倍库存堵。对涨跌 中游环节，他把存储解决方案加自研、主控加风测捆在一起作出差异化，但主控芯片仍比上小，技术护城河不深。 下游面对手机、 pc 车场等大客户，前五名客户占公司营收百分之四十七，价格年降是行规，溢价力同样偏弱，只有在智能穿戴、车规等细分场景能拿到五到十个点的溢价。 总结来说，百维存储对上游是价格接受者，对下游是方案提供者，中游靠分装量率和快速交付挣三到五个点的加工差，溢价能力整体偏弱。唯一能撬动杠杆的是把自研主控和金源级风测做出规模，向上游要一点点溢价，再向下游要一点粘性。 接下来我们来看一下公司所处的行业情况与竞争格局。半导体存储行业看似复杂，其实核心可以简化为三大核心产品， man 的 闪存、 drive 内存和 hbm 高带宽内存。这三类产品撑起了全球半导体行业四分之一的销售额，是整个产业的顶梁柱。 这里先给大家理清这三种产品的作用。 man 的 闪存类似我们手机里的 sd 硬盘，负责长期存储数据。 drive 就是 电脑、手机的运行，内存决定设备同时运行多任务的流畅度。 hbm 则是 ai 时代的专属内存，专门为高性能 ai 芯片提供高速数据传输支持，是当前 ai 热潮的核心配件。 而这个行业的规则也十分直接，谁能自己建造金源厂，谁就掌握了话语权。没有金源厂的企业，只能被动向上游排队采购金源，既要看行情赌价格波动，又得在后续的封装测试环节拼速度、拼成本。 从市场规模来看，根据世界半导体贸易统计协会和 transforce 的 数据，二零二四年全球存储市场迎来了爆发式增长，整体规模达到一千六百七十亿美元，同比增幅高达百分之八十一，足以看出行业正处于高速扩张阶段。 具体到三大核心产品， gm 内存以九百五十九亿美元占据最大份额， nand 闪存的市场规模为六百五十六亿美元， hbm 则凭借 ai 风口实现快速崛起，规模达到一百一十九亿美元。 目前，行业第一梯队被三家巨头牢牢占据，它们都属于 idm 模式企业，也就是从金源制造、芯片设计到成品销售全链条覆盖的企业，分别是三星、 s k。 海力士和美光。 其中三星的地位最为稳固，以百分之三十二点九的 nand 市场份额和百分之三十九点五的 dream 市场份额，在两大核心领域均位列全球第一。 s k。 海力士则有自己的特色优势，其 nand 的 业务合计份额达百分之十九点一， zand 份额百分之三十四点七，更关键的是，它拿下了全球百分之五十以上的 hbm 市场份额，是 ai 训练卡背后最核心的内存供应商，堪称 ai 存储粮仓。 美光作为美国本土唯一的存储芯片大厂，虽然份额略低， zand 有 百分之二十点六， nand 是 百分之十二点四，但凭借本土优势和技术实力站稳脚跟。 这三家企业还有三个共同的硬实力，一是掌握先进的芯片制造工艺，二是资金实力雄厚，能在一年内将资本开支从八十亿美元提升至一百二十亿美元，快速调整产能。三是与英伟达、苹果、特斯拉等终端巨头签订长期供货协议，提前锁定价格和产能，这也是他们能稳坐第一梯队的关键原因 第一梯队以下则有两类企业组成，一类是有金源厂，但体量和实力不足。另一类是无金源厂，但擅长封装、测试和渠道运营。 第一类企业包括凯霞、西部数据联盟、长江存储和合肥长兴，他们虽然拥有自己的金源厂，具备自主生产芯片的能力，但受限于资金或外部环境，发展受到质疑。 其中凯霞与西部数据联盟的 n 的 市场份额达到百分之十七，但凯霞的 ipo 进程一再推迟，导致资金周转压力较大，难以大规模扩充能源和升级技术。 长江存储作为国内三 d n 闪存的龙头，合肥长兴也突破了国产 drive 内存的十纳米级工艺，但两家企业均被美国列入实体清单，无法获取最先进的制造设备，技术迭代速度落后于低一对，因此被业内归为一点五 t 队，介于第一和第二 t 队之间。 第二类企业则是纯芯片设计或模组厂商，典型代表有群联、汇融江波龙、百维存储。他们没有自己的金源厂，核心模式是向上游第一、一点五 t 队企业采购金源，再通过自研主控芯片、优化封装、测试工艺，搭建完善的销售渠道， 打造自由品牌，将金源加工成终端产品，供应给手机、电脑、车企等客户。这类企业的毛利率通常在百分之十到百分之二十之间，利润空间有限，且最大的风险是没有金源定价权，一旦市场行情反转，手里囤积的金源库存就会大幅减值，甚至能吃掉一整年的利润，因此只能居于第二梯队。 未来三到五年，行业格局存在小幅变动的可能，如果长江存储、合肥长新能实现技术和产能的跨越式提升，或者某家模组厂商能将字眼主控芯片与封装测试技术做到全球前三，第二梯队中或许会再诞生一家一点五 t 的 企业， 但要想撼动三大巨头的全链条优势和技术壁垒，在短期内很难被打破。接下来我们看一下公司的财务情况。百维存储二零二四年实现营收六十七亿元，同比大幅增长百分之八十六，增长动力主要来自存储行业的整体复苏。 公司抓住机会拓展了国内一线手机和 pc 客户介入式存储产品，营业收入同比猛增百分之一百五十二，直接带动了整体业务的突破性增长。净利润一点六亿元，成功扭亏为盈， 营收规模上来了，固定成本被摊薄，加上产品毛利率提升了十六个百分点，赚的钱终于能覆盖住成本费用。 金银信现金流也从二零二三年的流出十九点七亿元改善到流入五点三亿元，主要原因是销售回款情况好转，库存占比从约百分之七十三降至百分之六十二，之前大量备货占用的现金释放出来了。 盈利能力方面，公司二零二四年毛利率百分之十八点二，净利润百分之二，净资产收益百分之七点四，横向对比同业，这个水平只能算中等偏下。长债能力方面，公司资产负债率百分之六十九，流动比例一点二四倍，速动比例只有零点四七倍，短期长债能力趋弱，财务稳健性比较一般。 根据百威存储最新批录的二零二五年三季报，前三季度公司实现营收六十五点八亿元，同比增长百分之三十一，主要是存储价格在二季度开始直接回升，公司给 ai 眼镜、 ai 手机公的高附加值处理器开始批量交付，量增价稳，收入就上来了。 净利润三千万元，比去年同期少了百分之八十七，听起来下滑厉害，但剔除给员工的股权激励费用二点一亿元后，实际赚了二点三九亿元。利润表缩水是因为股权激励一次性费用贪销，加上一季度产品卖的价格最低点，毛利被压缩，所以账面进利显得瘦 金。现金净流出十四点八亿元，同比由政转付。为了赶订单保大客户，公司提前大量备料，囤货囤货和应收账款占用资金积攒，让现金吃紧。 最后我们来看一下公司的精彩发展史。要说百维存储，得先提到创始人孙日新，他是八十年代的大学生，本来在铁道部第一勘测设计院有份稳定的工作，在一九九五年决定下海经商，来到深圳创业，创立了百维存储的前身。 刚开始公司主要做计算机部件的贸易，后来慢慢开始做代工生产，这就是常说的 odm 模式，相当于按照客户要求来生产产品。那时候他们就跟英特尔、美光这些国际大公司建立了合作关系，为以后的发展打下了基础。 二零零八年金融危机的时候，很多企业都在收缩，但孙日新反而做了一个重要决定，投资建设自己的封装测试工厂。这个决定成了公司后来发展的关键优势。二零一零年，深圳百维存储科技有限公司正式注册成立。之后，公司逐渐从纯代工向自主研发转型。 二零二一年，公司迎来了一个重要里程碑，获得了国家集成电路产业投资基金二期的投资，这标志着公司的技术实力和发展潜力获得了国家层面的认可。 二零二二年，百维存储在科创板成功上市。上市后，公司继续坚持研发风测一体化的特色路径，这是什么意思呢？ 就是公司不仅设计存储产品，还自己掌握封装测试能力，这样能够更好的控制产品质量、成本和交货周期。百维存储凭借这一优势，成功打入了 mate、 谷歌、小米等国内知名企业的供应链。 二零二三年，公司在东莞松山湖启动了金源级先进封测项目。金源级封装与传统封装不同，他直接在金源上进行封装，可以使芯片更薄、性能更高， 特别适合智能手机、智能眼镜等对空间要求苛刻的设备。正因为如此，根据福勒斯特沙利文二零二四年报告，百维存储被称求唯一具备金源级封装能力的独立存储解决方案提供商。 二零二五年，百维存储正式向港交所递交 ipo 招股书，希望进一步拓展国际市场，实现 a 加 h 双重上市布局。总的来说，百维存储从一家传统的代工企业，逐步发展成了具有自主研发和封测能力的存储解决方案提供商。每天了解一家上市公司，我们下期节目再见！

存储芯片概念震荡拉升，摆为存储涨超百分之八，续创历史新高，才连设一月十六日电。存储芯片概念震荡拉升，摆为存储涨超百分之八，续创新高， 将波龙、德明利、开普云、香农新创、北京军政国、科威时空科技跟涨。消息面上， counterpoint research 最新报告指出， 内存市场已进入超级牛市阶段，当前行情甚至超越了两千零一十八年的历史高点，预计二零二六年 q 一 还将再涨百分之四十到五十。

a 股存储界爆出了一份超级亮眼的业绩预告，它就是百维存储，预计二零二五年净利润暴涨百分之四百二十七到百分之五百二十，营收也要冲上百亿大关， 这成绩单简直比过年放的鞭炮还响。很多兄弟会问旺财牛，这百维存储是不是光靠存储价格上涨捡了个大便宜？我告诉你，涨价确实是东方，但绝不是唯一原因。他们家这次能赢麻了，是因为他们玩了一手漂亮的库存乾坤大挪移。 简单说，去年一季度价格低的时候，他们果断抄底备货。到了今年，随着 ai 带飞存储价格狂飙，他们把这些低价存货一卖，这中间的差价利润那叫一个丰厚。 再加上他们在 ai 端测业务的增长，这业绩想不炸裂都难。但是光看业绩可不行，咱们投资得看长远。现在存储界有三元大将，百维存储、赵毅、创新江波龙，很多粉丝容易把他们搞混，不知道该挺谁。 别急，旺财牛今天就用大白话给你把这三家的底裤都扒一扒，看看它们到底有什么不一样。一、百维存储，咱们刚聊的狠角色星，他是谁？他是咱们刚才说的业绩黑马，也是存储模组的专家，你可以把他想象成一个精装修大师 星，他干什么？他把买来的存储颗粒，通过先进的封装技术，做成咱们电脑用的 ssd， 手机里的存储卡，它的优势弹性大， 像刚才说的，它能通过库存管理，在涨价周期里赚取超额利润。封测一体化，它不光会组装自己，还有先进的封装厂，能把存储加封测打包卖给客户，这在 ai 服务器需求爆发的当下非常吃香， 蹭上了 ai 热点，它在 ai 新型端测布局很猛，这可是未来的钱。二、江波龙，低调的扫地僧 星，他是谁？他是存储模组界的老大哥，规模非常大，咱们熟悉的雷克沙就是他的牌子。他的特点，他走的是规模为王路线，他的营收经常是三家里最高的，东西卖的特别多，渠道铺的特别广，他的引优，但是 老大哥也有烦恼，因为他主要赚的是加工费和渠道差价，技术门槛相对低一点，所以辛苦钱多，利润含金量相对低，一旦行业价格下跌，他的日子会比另外两家更难过。三、赵毅，创新技术圈的高富帅星， 他是谁？咱们 a 股的存储一哥，技术含量最高的。一、他的绝活，他是做存储芯片设计的，他不自己生产，但设计能力一流，尤其是 norflash， 全球市场份额数一数二，他的优势，毛利率高， 因为掌握了核心技术，他不像模组厂那样容易受原材料价格波动的气，而且他跟常新存储绑定很深，国产替代的红利，他吃的最透。 旺财牛总结一下，如果你看好 ai 服务器和存储涨价周期，想搏一把短期的高弹性百维存储是目前的当红炸子机。如果你看中稳健和品牌消费， 江波龙是行业风向标，但要小心价格战。如果你追求核心技术和长期持有，照异创新才是那个最让人放心的白马王子。投资提醒， 虽然百威存储这次业绩炸裂，但咱们也得看到引忧，国家大基金二期最近可是发出了减持计划，准备在二零二六年二月到五月期间减持股份， 这说明高位套现的压力是存在的，所以兄弟们，机会是留给有准备的人的，风险也是一样。记住旺财牛的话，看懂逻辑，踩准节奏， 别盲目追高。好了，今天的硬核财经就到这里，觉得有用赶紧点赞收藏！我是旺财牛，咱们下期见，牛市常伴你我他，投资路上开着花，拜拜！

每日一家好公司 ai 需求引爆存储风测涨价潮，这些公司订单爆满，如果你还在等内存条和固态硬盘降价，可能真的要失望了。据科创版日报最新报道，因为订单实在太多，产能全满，历城、华东这些大厂已经把风测价格上调了百分之三十， 而且厂商还放话了，订单太满，后续不排除第二波涨价。这就好比厨师已经把菜做好了，但传菜员不够用了，这时候你想加急，对不起，得加钱。涨价的核心原因就两个字， ai。 现在的 ai 服务器对 h b m 和 d d 二五的需求是巨大的， 三星、美光这些大佬为了冲刺出货，把大量的 d r a m 和 n a n d flash 塞向了风测场。风测是芯片出厂前的最后一道关口，现在的情况是历城、华东、南贸这些头部的风测场产能利用率已经接近百分之一百，基本就是人歇气不歇。 存储行业的景气度已经从上游的金源制造全面传导到了中游的风色环节，这不仅仅是涨价，更是卖方市场的回归。那么回到我们讨论的焦点，哪些公司在这一轮涨价潮中占据了有利位置？大家可以重点关注这几家硬核厂商。 第一家，长电科技，这位是国内风测行业的带头大哥，全球排名前三，他的优势在于全能。当全球存储大厂订单一出的时候，长电作为第一梯队的供应商，最容易承接这些高端产能的转移，目前他们的存储产线基本也是高负荷运转。第二家，通富微电 空付最近的动作很大，他们直接抛出了定增预案，重点就是投向存储芯片封装，这说明管理层看的很准，哪怕现在订单已经很满了，他们依然在破产，就是在赌未来的存储需求会持续爆发。 第三家也是我个人觉得很有特色的深科技，如果你关注高端存储，一定要了解它旗下的配对，它是国内少有的能长期为国际大厂提供高端存储封测的领军企业。现在合肥和深圳的工厂订单非常紧张， 在这一轮涨价逻辑里，他是最纯正的受益标的之一。第四家是存储加封测，一体化的百维存储，他的模式比较特殊，自己买精元，自己封装，自己卖模组。 封测涨价对别人是成本增加，但对他来说，拥有自主封测产能反而成了护城河，不仅能保交付，还能赚全产业链的利润。第五家，华天科技，老牌封测三强之一， 他们最近也上调了资本开支，这其实是一种春江水暖鸭先知的行为，说明他们已经预判到了存储等领域明年的市场会比今年更火热。半导体是强周期行业，涨得快，波动的风险也不小。 建议大家多关注这些龙头的产能利用率数据，而不是盲目追高。你看好这波存储风测的涨价潮吗？评论区咱们聊聊，关注我，每日为您拆解财经热点，我们下期见。

百维存储 q 四、存货红利 q 一 q 二、还会持续吗？百维存储 q 四的存货红利 q 一、 大概率延续 q 二、强度减弱，毛利率回落是高概率核心看库存消耗节奏与成本抬升速度。一、库存红利的延续性判断库存基础 二零二五 q 三、末存货五十六九十五亿元 q 四、营收中值约四十四亿元 q 一、 库存仍充足，不会卖完，红利继续释放。 q 一、 节奏低价库存仍在叠加存储价延续大涨，利润绝对值维持高位，但新增原材料成本抬升，毛利率环比回落是高概率。 q 二、变化， 低价库存进一步消耗新增成本，随行业涨价上行，存货红利显著减弱，价格虽仍涨，但成本端压力增大，毛利率或继续回落，利润增速放缓。二、关键变量与影响价格趋势 存储价若超预期上涨，可部分对冲成本压力延缓，红利衰减，若涨幅收敛，红利退坡更快。 l t a 协议长期协议锁价力度决定新增成本涨幅， 锁价比例高则毛利率更稳，反之压力更大。库存周转周转加快则低价库存消耗快，红利周期缩短，周转平稳则红利延续更久。需求强度， ai 与服务器需求持续支撑销量与价格，为利润提供底部支撑。三、结论与跟踪要点一、 结论 q 一、 存货红利大概率延续，维持高盈利。 q 二、红利明显减弱，毛利率与利润增速回落，盈利由价差驱动转向价格加销量驱动。二、跟踪要点 q 四、财报的存货余额、毛利率、 存储现货价与原厂报价公司 lta 协议进展 ai 与服务器新订单落地情况点点关注不迷路！兔哥投资日记。

这家公司堪称存储界的周期刺客，去年四季度利润猛增十二倍，全年营收破百亿，但国家大基金却趁机减持，到底是行业真风口，还是周期泡沫？今天拆解百维存储。百维存储二零一零年成立，靠存储芯片封测一体化模式杀出重围。 最牛的是它的精元级封装技术，能堆叠十六层芯片，全球独一份客户覆盖谷歌、小米、联想，连华为 a a 卡都靠它代工，但业绩像坐过山车，二零二五年一季度还亏两亿，四季度直接赚九亿， 秘诀是裁准存储涨价周期 dj r 五价格年内档百分之三百，公司存货五十六亿，提前囤货吃满红利。 风险暗藏。国家大基金已减持百分之二，叠加百分之二十四限售股。基金当前市盈率为负两千零一十一倍，估值争议巨大，但机构看好 a a 存储需求爆发，长期逻辑仍硬核。 短期看，存储涨价周期或持续到二零二六年，但高估值需业绩持续兑现支撑，适合能忍受周期波动，看好国产替代的赛道型玩家。你觉得存储芯片这波涨价潮，是真实需求，还是泡沫堆积？评论区聊了，点赞关注，每天带你拆解一家优质公司！

今天我们要聊一家公司，他刚刚发布了一份让整个 a 股市场都震惊的成绩单，百维存储。就在今天一月十三号，他们家发布了二零二五年的业绩预告，数据夸张到什么程度？净利润最高预增超过百分之五百？没错，不是百分之五十，是百分之五百。 但这份华丽财报的背后，却藏着一些让人不得不深思的细节。比如利润暴增的同时，现金流居然是负的。再比如，国家大基金在业绩预告前一天宣布要减持。这到底是怎么回事？ 是行业真正的超级周期来了，还是短暂的繁荣假象？今天我们就来扒一扒百维存储的财富密码和背后的风险。 先来看看这份闪瞎眼的成绩单具体数据。百维存储预计二零二五年能赚到八点五亿到十亿元的净利润，和少年同期相比，增幅在百分之四百二十七到百分之五百二十之间。更吓人的是，第四季度 一个季度就干了八点二亿到九点七亿元，同比增幅超过百分之一千二百，营收也冲上了一百亿到一百二十亿元。 为什么能这么猛？主要是三重动力在推着它跑。第一行业，东风来了，还是超级台风级别的。存储芯片行业从二零二三年底开始回暖，尤其是二零二五年， ai 服务器、高端手机、 pc 换机潮带来的需求大爆发，导致存储芯片价格一路涨涨涨。 作为模组厂商，百维存储手里的库存直接升值，毛利率自然大幅提升。有机构预测，二零二六年第一季度，一些存储芯片产品价格环比涨幅可能超过百分之五十，这阵风实在太强了。 第二，百维存储在 ai 端侧市场卡位非常成功，公司在 ai 手机、 ai pc、 ai 眼镜这些新兴领域布局很早。 比如 ai 手机需要的大容量 lp、 ddr、 五 x、 aipc 需要的 pci、 一 五零 ssd， 它都有量产产品。 像 mate 的 智能眼镜 reban 里面的存储器芯片。百维存储就是国内主力供应商。二零二四年，他在 ai 新星端测的营收就超过了十亿元，同比增长近百分之三百， 这块高增长的业务成了他的业绩加速器。第三，他自己也在苦练内功，比如持续投入研发，做自研主控芯片，搞金源级先进封测，想从一家模组公司升级成有综合技术能力的解决方案供应商。贵州的那个金源级先进封测项目，预计二零二五年下半年投产， 就是想抓住 ai 时代存算一体的技术趋势。故事如果只讲到这儿，那简直就是个完美的逆袭故事。但投资不能只看表面光彩，还得扒开财报看细节。这里就有两个非常值得警惕的信号。第一个风险信号是高存货。 去年前三季度，百威存储的存货账面价值高达五十六点九五亿元。在存储价格持续上涨的时候，高存货意味着你的成本低，卖出去利润丰厚，这叫库存增值。 但如果未来存储价格转头向下，这些高价囤的货就可能变成烫手山芋，不仅利润没了，还可能寄提大额的存货跌价准备。这本质上有点像一场对价格走势的赌博。 第二个风险信号是经营性现金流为负，这也是个很关键的点。意思是，虽然账面上利润很高，但实际经营过程中不但没收回那么多现金，可能还垫出去不少。 这往往和存货大幅增加、应收账款增多有关，说白了就是赚的钱还趴在账上，没变成实实在在到手可用的现金，增长的含金量需要打一个问号。另外，还有一个让市场琢磨的消息， 就在这份量力业绩预告发布的前一天，百维存储透露，其第二大股东国家集成电路产业投资基金二期计划减持不超过百分之二的股份。 虽然减持原因说是自身经营管理需要，但这个时间点难免让投资者心里咯噔一下，会猜测是不是股东觉得股价已经反映了利好，或者对后续持续高增长存在不确定性。 百维存储的故事，其实是整个存储芯片行业的一个缩影。当前市场热议的存储超级周期，核心驱动力就是 ai。 从云端的数据中心到我们手里的 ai 手机、 ai 电脑，都需要海量的高性能的存储。比如英伟达新推出的 ai 平台，一个机架就能增加超过一千一百五十 tb 的 内存需求。 而另一方面，三星、海立讯、美光这些国际存储巨头都把产能优先转向利润更高的 h、 p、 m 等高端产品，削减了传统存储芯片的产能，这进一步加固了供需紧张，推高了价格。 所以这一轮周期被很多分析师认为不是简单的短期反弹，而是有坚实 ai 需求支撑的超级周期。 但超级不代表没有波动，存储芯片行业天生的强周期性不会改变，潮水总有一天会褪去，到时候谁能穿着泳裤，谁在裸泳，就看真本事了。好宏观行业分析完了，我们回到最实际的问题，对于 a 股投资者来说，百维存储以及存储芯片板块到底该怎么看？ 首先要清醒的认识到，百维存储当前的高增长很大程度上是分享了行业的贝塔红利，也就是说是存储芯片价格普涨、行业景气度反转带来的。这个时候关键是要判断他能否利用这波行情赚到的钱，真正打造出自己的阿尔法，也就是别人没有的硬实力。 比如他投入巨资的自研主控芯片和先进风测，能不能做成，什么时候能贡献实实在在的利润和技术壁垒，这才是决定他能否穿越未来下行周期的关键。 其次，要密切关注一些关键指标的动态变化，不能只看净利润增速这个单一数字。比如接下来几个季度，存货是继续攀升，并且与净利润匹配， 如果存储价格涨势放缓甚至回落，它的毛利率能否保持相对稳定，这能检验其产品结构和客户质量的真实韧性。 再者，从板块角度看，存储芯片领域的投资机会可能不止在百威存储这样的模组厂，上游的材料设备公司以及长兴存储这类国产存储芯片龙头，都会受益于这轮价格回升加国产替代的双重驱动，但整个板块的波动性会比较大，需要有一定的风险承受能力。 所以回到我们开头的问题，百维存储的这份业绩预告无疑是一份出色的答卷，它证明了公司正站在 ai 驱动存储热潮的风口浪尖。 短期来看，只要存储价格保持强势，公司的业绩很可能继续亮眼。但真正的考验在于百维存储能否将这场周期的红利 转化为穿越周期的能力。是利用赚到的钱，真正在主控芯片、先进风测上实现突破，打造技术护城河？还是当行业下行时再次陷入高存货和现金流的困境？这场大考的成绩可能需要三年、五年才能真正见分晓。 对于投资者来说，在乐观的同时，更需要一份冷静和细致。不要被百分之五百的增速迷住了双眼，要去看增长的质量，去追踪公司战略执行的决心和效果。在周期性的行业里，最大的智慧往往不是在风大的时候飞多高，而是在风停的时候别摔得太重。

真没想到存储芯片的业绩比他的逻辑还要硬。百威存储最新发布的业绩预告，四季度扣费后的规模净利润中位数啊，接近九个亿。九个亿什么概念？他二二年上市到现在 累计的净利润是负数，账上的未分配利润是负三个亿。他前面三个季度也几乎不赚钱，靠四季度完全撑起了他的业绩。如果以这个季度算年化的话，二六年 还建立在存主芯片量价齐升的情况下，二六年的这个利润总额有可能是突破四十亿。四十亿算下来，他的估值才多少？不到二十倍 pe， 我 的天呐。

十季度第一份存储业绩来了，百威存储业绩炸裂啊。可以看一下，但存储板块最近走的很拉，走的很拉很拉垮。

宝贝利好，又来了，我不知道你们有没有存储，但是我有，因为我重仓存储。 哎，明天能不能红就看这个发酵能不能起飞了啊。期待明天，晚安。

今天我们要聊的呢是这个存储芯片的话题，最近这个存储芯片的概念是持续的走强啊，这个百维存储啊，今天是触及了这个二十厘米的涨停啊，同时也创下了历史的新高。 那我们就来聊一聊这个存储芯片这个牛市出现啊，到底是一个什么样的情况？然后这个涨价潮背后真正的这个动力是什么啊？以及这个产业链会有什么样的变化，包括我们在投资上面需要注意哪些风险。好的，那我们就开始今天的讨论吧。咱们先来聊第一个部分啊，就是市场表现和业绩的支撑，刚才咱们其实也提到了，就是这个存储芯片的这个牛市出现嘛，那咱们就来看一看这个二零二六年的一月十六号这天， 这个存储芯片的这些相关股票到底涨成了一个什么样？就是这一天的话，这个存储芯片的这个指数是直接就飙升了啊，然后盘中的时候是创了历史新高， 他的这个涨幅是超过了百分之十八，就这个整个的这个气势是非常强的。哦，这个涨幅确实吓人呐。对，然后各股全王的话，就是这个金太阳啊，他是收获了一个二十厘米的涨停，包括这个百威存储啊、江波龙啊这些行业的龙头，他们都是涨幅都在百分之十三以上。还有很多像这个康强电子啊，长电科技啊这些，他们都是以涨停暴售， 整个这个板块是掀起了一个涨停潮。哎，那这个百位存储啊，最近也发布了这个二零二五年的这个业绩预告，你觉得这份成绩单怎么样？他这个预告的话就是说，呃，营收是预计是在一百到一百二十亿元之间，然后呢同比是增加了将近一半到八成，净利润呢是在八块五到十亿元之间，这个同比的话是暴增了四倍多到五倍多， 这个扣菲后的净利润的话也是扭亏为盈，是在七块五到九亿元之间。哇，这增速确实很亮眼啊。对，其实这背后的原因的话，就是因为这个存储芯片的量价齐升，然后再加上公司的这个在新兴的应用和这个海外市场的开拓上面带来的这个结构性的成长，还有就是说 这个整个行业的格局的改善，让公司的这个盈利弹性充分的释放出来。最近这个存储芯片这个行业的这个超级牛势啊，也让很多人都在关注。你觉得这个热潮背后最核心的推动因素是什么？其实现在的这个上涨啊，它是有业绩的这个亮眼的数据作为支撑的。对，然后再加上就是因为这个 ai 云计算这些新的需求上来了，再加上原厂去主动的控制产能，所以就导致了这个 d r a m 和 n d 这两种主要的芯片，它的价格是持续的大幅的上涨，而且这个价格呢，在二零二六年的一季度还会有一个超过百分之五十的一个跳涨，所以就说量价齐升，让这个整个行业的这个公司的业绩和市场的情绪是被彻底的点燃了，所以这个所谓的超级牛市，其实它的动力就来源于此。那接下来就聊一聊这个需求驱动和能源起涨啊，这个涨价潮的一个核心的逻辑啊。 对，想问一下，就是这个 ai 的 浪潮到底给这个存储芯片的需求结构带来了什么样的变化？就 ai 这个发展真的是让这个存储的需求彻底的变了。天，就以前的话，可能一台服务器就是用六十四到一百二十八 gb 的 内存，现在呢， ai 服务器动不动就是五百一十二 gb， 甚至一 tb 就 直接就是翻了八到十倍，然后呢，这个 nand 也是，就是容量也是跟着翻倍。 对，所以整个这个数据中心的这个用量就直接爆表了。哦，这么说的话，传统的这个消费电子的这个市场跟这个 ai 服务器比的话，就是小巫见大巫了呀。没错没错没错，就是说光北美四大云厂，他们今年在 ai 基建上面的投入就有六千亿美金， 然后呢，有三分之一的钱都是花在存储上。对，你想一下，这个光这个 ai 训练集训这一块就带动了全球的 drm 的 需求多了百分之十二， 相当于整个消费电子市场一年的增量。哦对，包括一些高端的 gpu 加速卡，像那个英伟达的 gb two hundred， nvr seven two 这个上面它用的 hbm three e， 就 这一个就用了一点五 tb 的 高带宽内存和三十 tb 的 ssd。 哦对，它的这个存储的成本已经占到了整个系统的百分之四十以上， 再加上这个，呃， l p d d r five x 这个在 n i p c 和这个自动驾驶领域的这个用量也是飙升，所以就是说整个这个存储的市场的格局就被彻底改写了。就是说这个全球的这些存储芯片的大厂，他们最近在能源分配上面有什么新的动作吗？呃，因为这个高毛利的这个 ai 相关的存储太赚钱了，所以他们就是把大量的能源都切到了 h b m， 嗯，和这个高端的 d r a m， 嗯，对。 比如说三星，它明年要把它的这个最先进的 d r a m 的 月产量做到二十万片，嗯，然后 sk 海力士它是要做到十六到十九万片，而且它们两个的这个 h b m 几乎都已经被提前抢光了。美光的话，它也是把它的大部分的新的产量都给了这个 ai 相关的产品，那是不是就意味着传统的这种存储芯片的供应就会越来越紧张？完全没错，所以现在就是说 主流的这些 ddr 四的颗粒就会越来越少，然后 s k 凯力士它甚至把它的这个 ddr 四的产量砍到了只剩下两成，嗯，其他的那些嫩的大厂，它们也是一样的，就是把它们的产量也是优先的去给了这个企业级的和这个 ai 用的 ssd。 嗯，对，所以就是说这个结构性的这种调整，就导致了普通的这种存储芯片的价格也是跟着飞涨。 嗯，对，所以这也是为什么这个超级牛市能够持续下去的一个原因。所以就是说这个存储芯片的这个超级牛市它会以一种什么样的节奏来演绎？然后国产的厂商在这中间又扮演了一个什么样的角色？ 现在就是说大家都缺，无论是哪种主流的存储芯片都缺。然后呢？这种情况很有可能会持续到二零二七年，就是真正的新的能源要到二零二八年才会上来，所以这中间价格的话，就是季度涨幅都经常是超过百分之三十，甚至有的时候半年就会涨一倍， 这种情况也很多，就你根本就抢不到货。国产的厂商是不是迎来了一个黄金时期？没错没错，就是国内的这些存储的巨头们，他们也是靠技术的突破，然后靠这个扩展，他们的市场份额也是不断的在提升，再加上国家政策的这个扶持，还有就是产业链的这种协同，所以现在比如说像我们的这个国产的设备在新的产线里面的占比已经超过了三分之一， 北方华创他的这个订单在二零二五年已经超过了二十五亿元，嗯，对，所以就说这个国产替代的速度也是明显的在加快，对整个产业链的利润也是不断的在向上流。 一个传递我们来切入今天的第三个部分啊，就是影响与展望。嗯，好，我们想先问一个问题，就是这个存储芯片的价格飙升，到底给这个产业链的各个环节带来了哪些具体的变化？就是最上游的那些芯片的厂商，他们肯定是赚的盆满钵满。嗯，你像三星和 s k 海力士，他们的这个 d r a m 的 毛利率都冲到了百分之六十五以上，然后 h b m 更是超过了百分之八十， 所以他们肯定就是说，呃，现金流非常的好，那研发投入也可以加大，但是他们也要非常的小心，就是不要扩展太快。看来就是说这个利润的分布啊，是非常的不均衡啊。没错没错没错，就是呃封测和设备材料上，他们也是订单爆量，然后封测的价格也涨了百分之三十。部分的设备， 比如北方华创的这个课时机，他的订单也是同比增加了百分之四十。但是呢，到了这个中游的模组和下游的终端厂商，他们就非常的难受了，因为你的成本压力非常的大，比如说你的这个旗舰手机的存储成本已经占到了百分之三十以上， 所以你像戴尔也好，联想也好，他们都被迫给他们的产品涨价了，嗯，那这个时候就会让一些没有办法提价的小厂就非常的难，所以整个格局也会变得更加的集中。所以就说这个存储芯片的这个超级牛市，为什么大家都觉得它会持续这么久？主要的原因就是因为这个 ai 大 模型的训练，还有就是这个云计算 这个新的应用场景对于存储的需求是暴增，暴增，你像这个二零二六年的这个 d r a m 的 需求增速是百分之二十到百分之二十五， 但是呢，供给的增速只有百分之十五到百分之二十，所以他就是一直是一个供不应求的情况，看来供需缺口一时半会还真的难以缓解。没错没错，而且你这个芯片厂的扩产，从扩产到量产也得两年多。嗯，然后呢，现在头部的厂商基本都把产量优先给了高端的存储，所以现在就是库存也是历史低位。嗯，你这个主流的产品价格半年就能翻一倍， 所以就是说这个行情至少会持续到二零二七年，甚至有可能到二零二八年新的产道的话都会是一个高位，如果现在有人想要去投资这个核心的周期行业，所以他经常会出现这种暴涨暴跌， 那你现在这个因为 ai 的 热潮导致大家都去破产，那很有可能过两年就会出现产能过剩，然后价格就会迅速的反转。哦，确实这个这种这种波动是挺吓人的，而且这个技术升级也是很快的，你比如说这个 ddr 四到 ddr 五，那你如果说没有跟上这个节奏，那你很有可能就会被淘汰，那你这个库存也会砸在手里，然后再加上一些这种 呃，公司就是靠炒作概念，那你一旦这个市场情绪转向的话，那你就会跌的很惨，所以就说你投资还是要去选那些真正有技术有订单的这种龙头公司。 今天咱们这个聊到这，也算是给大家梳理清楚了这个存储芯片这个超级牛市背后的一些逻辑，然后也给大家提醒了一些潜在的风险，所以说机遇和挑战并存，大家还是要多做功课啊。嗯，那就是这一期播课的内容了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。

今天咱们来聊一聊这个今日股市的早盘的情况啊，今天早盘呢，这个存储芯片的概念啊，是震荡回升啊，这个百威存储呢，是一度涨了百分之九啊，创了历史新高。 然后呢，我们会在今天的节目当中啊，先给大家说一说这个百威存储为什么能够零涨啊？再给大家聊一聊这个存储芯片价格上涨背后的一些推手啊。最后呢，我们再来给大家看一看，这个存储芯片这个概念接下来还能不能够继续的走强。好，那我们就开始今天的内容吧， 咱们先聊一部分啊，就是这个百威存储为什么能够创新高啊？首先第一问题，咱们先聊一下，就是最近这个公司股价大幅上涨背后的直接原因是什么？最核心的一点就是公司发布了二零二五年的业绩预告 啊，他这个业绩预告呢，营收是同比最高增长百分之八十，然后净利润呢，同比最高增长超过百分之五百，这个是非常亮眼的一个成绩啊，特别是他的第四季度净利润是同比增长超过十倍，哇，这个增速确实吓人啊，没错，就是这个， 这个数据出来之后，就点燃了市场的热情啊，所以股价就直接跳空高开啊，就刷新了历史的高点。为什么大家突然间就对这个百威存储这么有信心呢？就是因为这个存储芯片这个行业，它是一个有周期性的行业，那现在呢，这个周期已经到了一个底部， 然后开始反转了，那这个时候呢，叠加这个 ai 的 爆发啊，对存储的需求是非常非常大的，那所以这个时候他的这个产品的量价齐升啊，他的这个毛利率也比去年翻了好几倍。哦，原来是行业和技术双轮驱动啊，没错没错，而且他自己本身呢，也有做这个存储加上先进风测的一体化的布局啊， 然后他的这个研发投入也在不断的增加啊，他的这个产品也打入了很多国际巨头的供应链啊，他有一些基础上的创新啊，那这些都让他在这个行业里面竞争力非常的强。那现在大家最关心的肯定就是说这个百威存储他接下来还能不能继续这么牛下去？就现在这个行业的高景气度还在那，而且这个主流的大厂，他们都在把自己的产能 更多的去转向这种高性能的存储，然后再加上这个全球的这个新的产能，要到二零二七年才会有比较明显的释放，所以这中间这两年这个新的产能要去巩固自己的龙头地位啊，那他的业绩呢？ 数据的对线啊，那它的这个骨架的强势表现，其实也就有了比较坚实的基础。好，我们来进入第二部分啊，咱们来聊一聊这个存储芯片价格上涨背后的一些推手啊。来，咱们今天第一个问题啊，就是最近这一波存储芯片的价格飙升，到底是哪些因素在作祟？ 其实这轮涨价的最核心的动力啊，就是来自于 ai 基础设施的这个大爆发。 ok， 就是 一台 ai 服务器，它要用的这种高端的存储是比传统的服务器要多好几倍的。 ok， 然后呢，全球已经有超过百分之十五的人在使用 ai 相关的服务器，要多好几倍的 ok， 然后呢，全球已经有超过百分之十五的大容量的存储的一个需求 哦，所以怪不得就是说这个芯片就这么紧缺啊。对，然后呢，现在三大存储巨头啊，他们基本上都把自己的大部分潜能都压到了这种高性能的产品上面，所以导致就是说普通的芯片反而更难买了，再加上整个行业的库存已经消耗到了一个极低的水平， 再加上这个中美贸易摩擦以及国产化的替代，还没有办法去填补这个高端的缺口，所以整个市场就是非常非常的紧张。就说现在这个存储芯片的这个供需缺口到底有多大，现在就是已经是一个极度紧缺的一个状态了啊，就是二零二五年的这个四季度到二零二六年的一季度，这个 d r a m 的 合约价直接跳涨了百分之四十到百分之六十， 然后呢， n a n d 也有百分之三十三到百分之三十八的涨幅，甚至有一些比如说像这种两百五十六 g 的 这种高端的芯片已经卖到了四万五一盒 哦，还有一些呢，就说这个主流的消费级的这种内存半年时间就翻倍了，太夸张了这个涨势。然后呢，现在就说这个头部的这些供应商，他们已经开始跟这种大客户签这种五年的长约了啊，就是锁死这个产能，再加上这个全球的这个供应只能够维持个位数的增长。但是呢，需求端，尤其是这个 d r a m， 它是可以冲到百分之二十以上的， 所以这个缺口只会越来越大，再加上这个国产的这些高端的存储还没有办法完全的量产，所以这个价格很难在短期内下去。 现在就说这个芯片涨价已经是一个全球都在关注的一个事情了，那这个事情对于整个电子产业链和我们的日常生活会带来哪些影响呢？就现在这个芯片的这个涨价，已经让终端的厂商压力非常的大了啊，就是你这个存储的成本已经占到了百分之三十以上，有一些甚至更高，所以像联想戴尔这种公司，他们已经开始给他们的笔记本涨价了， 就是五百到一千五百元的涨，然后手机也是一样的，你这个新机一上市就要比老的机型贵个一两百到六百块钱，那，那看来就是说我们买新手机，买新电脑都得多花钱了，没错没错，而且这个部分的这种风测场，他们的报价也在跟着涨百分之三十，然后呢，这个整个产业链都在被波及啊，那这个预计这种涨势会持续到二零二七年， 所以大家就准备好为电子产品多掏钱吧。那咱们接下来就聊一聊这个市场展望啊，就是这个存储芯片这个概念到底接下来还能不能继续火下去？好吧，咱们第一个问题就是说这一轮的存储芯片的这个超级周期 到底会持续多久？现在就是机构们的普遍看法是这一轮的存储芯片的行情，它是一个超级周期啊，就是它的持续的时间会比大家想象中的要长。嗯，主要的动力呢，就是来自于这个 ai 领域的这个算力的建设，对，大家都在疯狂的建数据中心，然后这个高端的服务器对这种高速的存储的需求是爆发式的。哦，所以就是说这个 ai 这个行业是真的是带动了整个产业链，没错，没错，没错， 而且就是说二零二六年的这个北美四大云厂商，他们的这个投资是六千亿美金，然后这个 d、 r、 a、 m 和 nad 的 需求都是百分之四十到五十的这种增长，一些高端的芯片可能价格要翻好几倍，嗯，甚至连这个消费级的这种芯片都已经开始跟涨了，嗯，就是大家都觉得这个涨势会一直持续到二零二七年，甚至到二零二八年才会有一些新的才能真正的释放出来。 你觉得就是说这一轮的存储芯片的行情跟过去的几轮相比有什么本质上的不同？这次的不一样就在于它是 ai 的 这个算力的建设成为了最大的推手。 然后另外就是说国际的这些大厂，他们现在也不再拼市场份额了，他们现在就是通过控制产能，把重点放在了高利润的产品上面。 ok， 所以 导致就是说全球的这个库存消耗的特别快，嗯，现在就是库存已经很低很低了，价格也不断的创新高 啊。所以怪不得就是说这个涨势这么猛，没错没错，而且就是说国内的这些厂商也在这个时候实现了一些关键技术的突破，然后也有一些公司的试战率已经冲进了全球前五，嗯，所以说这个国产替代也是加速的进行，所以这个产业链的各个环节都在 迎来这种业绩和估值的双重提升，就说如果现在有人想投资这个存储芯片这个概念，你觉得他要怎么操作会比较好？就说因为这个板块已经涨了不少了，所以说追高的风险也是不小的。对，所以说最好还是等一个回调的时候再去 d c， 或者是说你可以去关注一些技术领先的，或者是说在产业链里面有相同效应的一些优质的公司。嗯，或者是说你也可以通 过一些主题基金，或者说一些半导体的指数基金来参与，所以还是要精选个股，然后不要去盲目跟风。没错没错，然后就是说还要去关注一些公司的业绩的环比的变化和一些技术上的突破， 你要警惕一些短期的波动，还有就是产能扩张的节奏，还有就是国际的一些政策的变化，对这个都是会对这个行业产生一些影响的，所以就是说未来几年这个国产化和这个技术升级还是会有机会的，但是这个行业本身就是一个波动比较大的行业，所以大家还是要谨慎一点去把握。对，今天咱们聊聊这个存储芯片这个行业的一些最新的动态，然后也给大家梳理了一些投资的思路，总而言之就是这个行业现在 正处于一个高景气的周期。嗯，但是大家在参与的时候还是要注意风险啊，选择优质的公司，耐心的等待时机。好了，那么这期节目咱们下期再见，拜拜。

就在刚刚，国产存储巨头百维存储交出王炸年报，预告，二零二五年规模净利润同比暴增百分之四百二十七到百分之五百二十，扣分，净利润更是狂涨十倍以上，直接把分析师的预期甩在了身后。这波涨幅谁看了？不喊一句牛？ 别急，更夸张的还在后面，第四季度的业绩才是重头戏，单季扣非净利润环比暴涨超百分之两百六十，这可不是小打小闹的反弹，而是实打实的业绩大爆发。 要知道，二零二五年一季度存储价格还在阶段性低点，公司差点被行业寒冬拖垮，谁能想到短短三个季度就实现惊天逆转？ 但问题来了，这场逆袭到底靠什么？关键就在二零二五年第二季度，全球存储价格触底企稳，供需关系彻底逆转，下游 ai 服务器端测智能设备需求紧喷， 上游金源产能又跟不上节奏，存储芯片直接从无人问津的白菜价，秒变各路厂商疯抢的香饽饽。 但话说回来，光靠行业东方可不够，打铁还得自身硬。百威手里握着真正的金刚钻，金源级先进封测项目火力全开，存储加封测一站式方案直接戳中客户痛点，订单接到手软，毛利率自然跟着坐火箭，这才是硬实力的体现。 讲到这里，核心逻辑就很清晰了，一边是行业周期的东风吹得正进，站在风口上猪都能飞。另一边是技术硬实力的底牌托底，能稳稳接住红利，双重 buff 叠满，才造就了 q 四这波惊掉下巴的业绩。 一个季度赚出过去几年的利润，这样的爆发力确实惊艳，不过大家也得想想百维存储的爆发，到底是行业周期的昙花一现，还是国产存储崛起的开始，我们一起拭目以待。