海格通信连续几个跌停会反弹吗

海格通信今天继续震荡走弱，创出了新低，抄底的资金基本上都被套了。 有人觉得陈晓群在前几天跌停板的时候买了一亿多，按理来说他肯定会自救，如果这样想，简直就是大错特错。投资者的风格我们都知道，他们不会格局， 更不会自救，在他们的眼中只有止赢和割肉两个概念，一旦不急于期，他们往往都会选择割肉跑路，而不会来一波自救拉升给别人抬轿子，这不是他们的作派。所以千万不要再有幻想了， 如果没有新资金进场，这只票基本上已经废了。海格通信有四百多亿的市值，而陈小群买入了一亿，根本不可能掀起什么大浪， 既然无法掀起大浪，那我们为什么还要对他幻想呢？以上仅代表我个人的观点，仅供参考。

我有个朋友啊，今天抄底海格通信这只票呢，被埋了呀，他是一开盘的时候买进去的，好像是十八块六毛多一点点吧， 他就是这个价格买进去的，为什么他要买这只票呢？原因很简单，海格通信这只票呢，三个一字版的跌停，而顶级邮资陈小群和张盟主呢， 在三天当中呢，分别买进去了一亿多的成交额。既然顶级邮资陈小群和张盟主都这么看好这只票，所以我的这个朋友呢，他就觉得， 那今天如果再大幅低开的话，他至少成本上占有一定的优势吧，比陈小群 和张盟主的成本还要低上很多，他就不相信陈小群和张盟主不会来个自救航行。但是油脂的操作风格我们都知道，快进快出，一旦被套， 他们不会选择死扛，而是选择割肉离场，这就是他们一贯以来的操作风格。所以啊，我个人觉得我这个朋友今天去抄底海格通信， 真的是有点草率了，有点冲动了，今天的走势完全就不及他的预期，他本来觉得低开之后，说不定会来一根大洋线，甚至涨停板，可万万没有想到， 市场却狠狠的打了他的脸。所以在这里啊，我提醒那些崇拜陈晓寻和张盟主的投资者，不要觉得群众这一类顶级油资 进了某一支票，某支票就百分之百会涨，这些顶级油资失败的概率也是挺高的，一旦发现不急预期，他们是第一时间跑路的，而跟进去的散户呢，却还在里面死死的扛着，结果越套越深。所以 对于这一类票，如果真的不急预期的话，还是选择跑路比较稳妥一些。

陈小群跌下了身价，最近这波高位调整砸的他是不轻啊。龙虎榜数据揭示了陈小群的狼狈，海哥十三日十四日就买入了近五亿元，十九日第三个跌底板，又逆势加仓一点二六亿，然后呢，继续逼仓 南三维十二日是买入了三点四八个亿，二十日的第三个跌停板割了近三亿元。那其他的咱就不挨着说了，这个亏钱也就罢了，被粉丝骂也是第一点对吧，还被曾经的大佬这个杜文斌嘲讽，你的格局呢，可以说是亏钱还走心。不过如果你认为小九卿就这样了，神话不在那就错了。 首先也是大家必须有清楚的不同于机构啊，这个游资大佬基本上都都是从散户堆里摸爬滚打打出来的，能够做到几十个小目标，盈亏对他们而言也只是数字了，这跟大家的股票亏钱不一样啊，大家亏的可真的是需要焊钱。 其次也是需要清楚能够赚到呃，几十个小目标的游资大佬对市场对题材以及对资金行为的认知，那绝对是杠杠的，不是一般的牛鬼神人能够共吃的了啊。有这样的认知，市场对他们就相当于 具有相对他们的铁粉机啊。因为大佬们赚钱，核心赚的还是他们人之内的钱。但以陈友权为例对吧，二五年上半年也是各种被锤啊。但没关系，只要做对一个题材，做对了商业航天，收益就足够足够多了，并不是他们做的每一个题材，每只股东都赚钱。如果质疑龙虎榜就想跟大佬，那就属于异想天开。 那第三就是不止陈小泉，尤斯做股票的风格基本上就是追涨杀跌，尤其是杀跌，这是必须具备的技能啊，不然再高的认真啊，再多的钱也不够亏呢。如果做不到，那就请远离题材炒作的高位爆仓股，包括正在走上涨加速的爆仓去收股。那在这里跟大家说这些啊， 呃，不为别的，只是想借着陈小泉的势啊，给大家一些呃参考啊。二六年市场的大机会仍然是在反复爆仓的炒作，这个爆高位爆仓股里面 不会做波段股本，虽然感受不到牛市呢，但是如果想做高位股，不要盲跟游资大佬包围，情绪加忌才，这是咱家具体中的喜新厌旧，追涨杀跌更是必须，这是基础的基础，如果做不到，请远离，不要碰。

海格通信已经连续三个一字版了，今天呢，依旧是五十点九二亿的封单，明天大概率还会来一个一字跌停板，但是明天有可能翘板四个跌停板，四连跌是正常下跌的极限，那陈晓群呢，今年买进了一点三个亿，那问题来了， 如果翘板之后要壮士断腕还是加仓呢？大卫的建议还是冷痛吧，商业航天应该还没有完全跌透啊，个人觉得并不是抄底的 好时机，而且呢，现在一些其他的一些好的方向也可以去考虑低位布局，并毕竟啊，大卫在一月十三号的时候就提醒我的粉丝们不要去抄底商业航天。这种话可能很多朋友不爱听啊，也没有关系，喜欢大卫的朋友可以点个关注啊，低位布局，人机机器人和无人驾驶，大卫的主页视频都有相关逻辑和标题。

今天咱们来复盘一下这两天资本市场上的一个焦点，海格通信。就在周周四，海格通信发布了一份让不少投资者都惊掉下巴的公告，预计二零二五年年度业绩将出现亏损，这个是公司自二零一零年上市以来，十五年来首次年度亏损。 作为一名审计员，今天我就以审计视角带大家看看海格通信的底牌到底是什么。作为审计，我很看重的是数据的连贯性。我们复盘二零二零年到二零二四年的五年，再结合刚出的二零二五年预告，海格的财务轨迹清晰可见。 一是营收与利润的剪刀差。二零二零到二零二三年，海格的营收基本稳在五十到六十亿区间规模，净利润也稳定在六到七亿左右，那时候的他是标准的老牌机油生。 拐点出现在二零二四年，营收跌破五十亿，同比下降了近百分之二十四，净利润更是直接脚踝斩，只有五千三百一十三万元。二零二五年现状，前三季度净利润亏损一点七五亿，全年预亏已成定局。 二是账面上的三高一低，研发投入高，营收账款高，存货高，现金流低，研发投入高。二零二四年研发花了九点四七亿，营收占比高达百分之十九点二五，到了二零二五年上半年，这个比例冲破了百分之二十。在审计看来，这种砸钱求变是极具风险的，长期投资 应酬账款高，他的客户主要是机构和大厂，虽然信用好，但回款周期长。二零二四年和二零二五年由于行业周期性波动，回款变慢，具体的换账准备直接吞了利润。 存货高，订单延迟，导致产品积压，这在财务上意味着资金占用和减值风险。现金流低，二零二四年经营性现金流为负七点五六亿。审计常说利用是纸，现金是钱。海哥这两年的日子确实是过得紧巴巴。 海客通信到底靠什么赚钱？海客通信的生意通俗点讲就是空天地海全方位的通信和导航收入构成主要是由无线通信、北斗导航、航空航天和数字生态四大板块组成。过去无线通信是现金奶牛，北斗是明星产品。 再看他的产业地位，海格处于产业链的中上游，他既研制核心芯片模块，也做整机终端和系统集成。他的获成和在于体制壁垒和全产业链布局。 他是国内极少数同时拥有全系列天通卫星终端芯片和整机的厂家。作为审计员，我必须关注海格的后台，他的控股股东是广州无线电集团，典型的国资背景。来看下他的关联交易，海格与集团内部的交易 主要是集中在检测、计量和物业服务，这些交易金额在营收占比中相对合理，且大多是为了业务协调，并没有发现明显的利益输送痕迹。来看前五大客户和供应商，海格的前五大客户占比接近百分之五十，供应商占比约百分之十到十五。 这种客户高度集中的现象在特殊行业很常见，但也是一把双刃剑。一旦客户的需求调整，如二零二四到二零二五年的行业周期波动，公司的业绩就会像现在这样蹦极海格通信核心竞争力的护城河还在吗？虽然现在业绩难看，但海格的底子并不差。 海格是北斗三号的头号玩家，他在北斗三号全产业链的布局非常深，从芯片、天线到终端都是国内领先。 海哥是新赛道的先行者，这是他亏损的主因。他正在豪赌卫星互联网和低空经济。低空经济，他的天堂管理平台和天书运营平台实际上是想做低空领域的红绿灯和交通管局。 再看六 g 与 ai 研发投向的机器人脑机接口和卫星直连手机，这些都是未来十年的风口。 总结，海格通信现在的财务报表确实难看，但这种难看是战略性主动难看。他在做一件极其冒险但也极其正确的事，在行业周期低谷，用牺牲短期利润的方式强行切换赛道。他正在从一家单纯的装备供应商转型为能力供应商。 不过也要提示风险，如果二零二六年大客户订单、人脉回暖，或者低空经济的商业模式变现太慢，海格的现金流压力将达到极限。所以后续多关注二零二六年一季报的回款情况。

大家复盘一下今天的一个大 v， 今天的市场用一个词来形容就是挣扎、反核五种的表现极其艰难。目前盘面的逻辑已经发生了实际性的转移，从纯情绪博弈到基本面瞄点， 中午发酵的带货大 v 风劲的消息，更像是流动性跟情绪的二次杀跌。很多个股的短期爆发力来自于网红资金共振，一旦这一路径被切断，相关个股的负面影响会第一时间在进价中体现。 这种监管面的清算，短期内对散户的心理打击是难以修复的，这时候盲目去做反抽，容易形成多杀多的情况。 那再说一下今天走势比较强的存储芯片跟化工板块在的一个基本面发生的实际性的变化。现在排面不再是谁的嗓门大谁就涨，而是看谁的业绩持续性更强。 那顺便再说一下，海格通信作为空投代表，今天开板了那但这更像是一场风险释放的预警，早上开太高筹码抢散了， 导致上半场反弹无力，下午那十五个万手大单被接住，说明有资金在尝试做承接，如果早上直接砸盘出来，可能盘面反而会更健康。 那再说一下尾盘信维那五个亿，还有航天电子三个亿的呃，抢筹先手预期不要放太高，如果这种抢筹资金明天开太高，大概率会直接反手兑现，明天航天局部回流。千万不要去碰那些纯蹭概念， 那最好是去看筹码结构不散，有实锤共获，有底层逻辑的标地。记住，现在的赚钱效应不再是乱买都能赢，而是说融抱团 啊！接下来的交易，请务必给你的逻辑加上业绩，这个滤镜存储芯片跟化工的走强不是偶然，这种具备基本面的趋势将代替纯情绪联板成为下半场的重点。

今天的市场呢，两级分化，上周五市场给的火口呢，今天还是低开高走，给了腾挪的空间，而上周五巨量跌停封单压制的那一批呢，今天也只有金峰和盐山在尾盘没有打死。 大家在周末其实讨论最多的呢，就是商业航天到底还行不行啊？这里呢，也给大家一组数据啊，美国去年三百六十五天当中呢，发射了一百九十四次火箭啊，平均四十五个小时就会发射一次， 而二零二六年到现在为止呢，这才十八天啊，已经发射了十五次了，平均二十八点八个小时就会发射一次，频率 比去年更高。那么中国呢，这里呢，我就点到为止啊，大家自己思考。下面呢，我们来分析一下今天的一些市场情况啊，这里呢，大家需要注意时间上的节奏啊，节前呢，还有二十个交易日，包含今天啊，不含今天，还剩十九天， 今天呢是情绪塌方的第五个交易日，现在呢，市场是一批一批的从跌停上放出来，所以说大家只需要去关注自己是哪一个，在哪一批当中放出来即可啊。 情绪呢，是十三号开始塌方的，最先开始跌停的呢，其实也是他们啊，十三，十四，十五这三天跌停的呢，这一批多数是在十五号当天跌停撬开了，或者是十六号 啊止跌的，那比如说未通雷科啊这些啊，这些上周五就已经止跌了，今天的走势呢，多数是沿着上周五的震荡范围在做横向的这种横切的这种啊，盘整动作。而第二批啊，因为他们走的比较强， 完蛋的时间呢，比第一批慢了一天，所以说他们是十四号开始往下调整的，或者是十五号开始往下调整的，那这一批呢？十四、十五、十六号这三这三天开始陆续塌方的这一批呢，今天 刚刚开始释放火口，比如说盐山，比如说金峰啊，还有呢就是第三批啊，这是巨量跌停还没有放出来的这一批啊，比如说国盛啊，平潭啊，某网啊，三维啊，海德等等这些呢，估计得等到明天或者后天啊。 那总的来说呢，上涨是有先后顺序的，那么下跌翘板也有先后顺序，所以造成的，现在的市场呢，其实是分了三批不同的公司在在在这样运作。除此之外呢，大家其实还需要注意，呃，本周三二十一号就是利欧的， 可能会复牌啊，如果他复牌不跌上下估计又会带动新的一批啊，估计又要好几天，那么节前不算，今天还剩十九个交易日，其实等利欧结束的时候，可能今年年前就没几天了啊，大概率节前呢，我认为啊， 整体的市场呢，应该是以修复情绪，止跌反弹为主啊，我认为大家就可以看嘛，就先先止跌的先反弹，后止跌的后反弹啊，这主要是一个节奏问题啊，那除此之外呢，方向上我认为商业航天呢，不会结束啊，并且我认为啊，呃，商业航天可能 才是起步阶段啊，第一轮的炒作呢，太快太猛了啊。这里呢，我们额外聊两句题外话啊，很多 etf 宽机都还没来得及上车啊，兄弟们 啊，同时我们现实世界当中啊，商业航天这个发射的这个卡脖子的技术还没有突破，那么这么快的上涨，其实已经和火箭发射技术呢，已经脱节了，所以说不管是市场端的机构，还是现实世界当中的这个卡脖子的技术，这个位置 啊，回踩下来，我觉得更像是一次良性的调整啊，让机构有空间上车，让卡脖子的技术有时间去突破啊。那你想想美国为什么，对吧？去年四十五个小时发射一次，今年更是到二十八个小时就发射一次，他为什么？ 因为他卡脖子的技术解决了呀，就是那个反复利用的那个回收技术啊，那如果中国也解决了呢？那是不是这一批商业航天的公司，他们的业绩就有了支撑， 对吧？以前一年发射八十回，以后一年发射两百回，那这个发射频率翻一倍，翻两倍，那这个业绩是不是也会跟随着，对吧？越来越大呢？所以说不管怎么样，未来的发射频率肯定是要提高的，为什么？因为我们要坚信中国的卡脖子技术是一定会突破的，就像半导体会突破，那么 商业航天这个火箭回收的卡脖子技术也一定会突破，那么未来商业航天只要是有业绩支撑，那么剩下的就交给时间吗？时间会让业绩落地啊。视频到最后呢？还是那句话，关注我，用同览全局的视角去看不一样的大 a。

海哥极度数量止跌，下午能否反包，开启超跌反弹走势？不用等下午开盘了，卧龙直接给出结论，被套的老铁，亦或昨日跟随小群超底的家人，请认真看完这个视频，你就会明白该如何操作这支票。废话不多说，直接开讲， 拜为大跌上阵，却丝毫不受影响，走出自己的独特行情，这就是国某队的魅力。市场继续走修复行情，海哥在一月十四日进了许多打板资金， 也许昨天巨幅放量，可上方套牢盘依旧很多，反弹修复面临巨大压力。但是海格可是概念王，商业航天加芯片加机器人加人工智能加脑机接口加无人驾驶， 哪个不是炒作热点？害怕资金没有理由拉升吗？早盘极度数量止跌，说明已经没有下跌空间了，大资金也不是傻子，不会平白无故拉升，给上方筹码解套，横盘真当洗筹码顺便吸筹，那都是家常便饭，心急吃不了热豆腐。 并且当下行情不温不火，贸然拉升也没有多少资金会跟随。里欧出山，被按一字那指大跌，上证却还能红盘，今天的市场已经是有超预期的表现，海哥分时图也在稳固上升，今日一根阳线已成定局，要是不信，你可以留个标记，收盘来变。

紧急插播一条大力新闻，海哥通信指跌企稳，是想扛起商业航天大旗？李游出关直接安排大碗宽面天亮风，单看的人头皮发麻，背后到底是啥逻辑？板块高强度轮动到底如何布局？而商业航天分化愈演愈烈，老铁们又该如何把握？都别慌，听我细细道来！今天走势再次验证了概念转业绩这句话的含金量。 商业航天板块迎来回暖的同时，分化已经明摆在桌前，基本面够硬，有实质业绩支撑的行电子表现亮眼。而反观行动力，因公司主营业务不涉及商业航天，今天大碗宽面再次奉上。再看总农行发，也是因为涉及商业航天相关业务占比 极低，全天敌米疑似被紫金抛弃，活生生的例子摆在眼前，但靠情绪已成过去式航天发展的总军，如行电子卫星担起引领板块的重任。 市场逻辑转向，看业绩、看落地、看持续聚焦基本面扎实的细分龙头，才能在如今行情中占据先机。而今天与板块再次神同步的指数，依然由贵金属强势领跑，紧跟其后的是由碳酸锂涨价而次汽上涨的金属板块。 相信老铁们根据这几天走势都发现了，在目前市场的强轮动下，追涨的性价比属实太低。如果不是第一时间进入，当天的强轮动下，追涨的性价比属实太低。如果不是第一时间进入，当天的芯片，周一直接被绊倒 变成了电网，昨天又变成了化工，而今天则是金属。因此，想要在这样的行情里获得足够的性价比，那就只有一条路，就是提前下网，但因监管无处不在，白衣的下网思路以及更多布局没办法明牌给老铁们思索再三，只好把桃花源地图放在这里， 老铁们跟随地图自行坐等抬轿就行。而今天终于出关的利用白衣，昨天就因为业务占比问题明确表示了他的压力巨大， 就算精准避开监管也无济于事。今天果不其然，竞价阶段车门就被焊死，高达一百一十五个小目标的风单着实让白一心疼。车上的老铁们也别再问我要被关几天，看看周末海格岩山累积的风单自心领会。而提到海格，昨天终于开门放人，他 中虽一度被摁回地板，但午后的表现很难让人不注意，多头组织了一次近乎翻红的反攻，今天缩量下跌，但是幅度不大，恐慌性抛压减弱，资金有一定承接，结合公司是有商业航天相关订单，并非纯蹭热度的选手，所以老铁们自行把握好了。大家对今天走势怎么看？评论区牢牢。

最近情绪已经连续多个冰点了啊，就像一个弹簧一样啊，压到极致那就会反弹的啊。 但是现在啊，基本上马上就到这个节点了。所以说后面啊，我觉得情绪要有一波释放的啊，物极必反好吧，但是，呃，亏钱效益只要还在就要管住手啊。好吧，加油。

今天海哥开板放人，你跑了没有？你认为明天还会继续修复吗？而利欧明天复牌，能否带领 ai 应用回流？与此同时，电网尾盘主动让位给商业航天，二者为何双双被化工抢的流动性？如果你还看不懂今天盘面的逻辑，很可能会继续被套， 甚至错失与主力同车的机会。老胡今天就将未来周二的剧本透露给你，记得点赞收藏起来，关键时刻能有所启发。 但如果你看过老胡三天的视频，那么我相信今天这碗大面你肯定吃不到。因为老胡不仅旗帜鲜明地指出海哥今天开板放人，也提醒了航发可能会继续下跌，甚至及时提示电网不要盲目追高。 今天是不是按照老胡的剧本走了？更不用说昨天的提供的拓普早前提点的扇子，跟着老胡的兄弟们也是享受了一把冰点中泡温泉的待遇。所以，面对如此真心为大家着想的老胡，难道不值得您为我点上一个小红心吗？ 废话不多说，我们直接看盘面。先看商业航天，你是不是还以为他会反弹呢？觉得如此大的板块， 咋这也得扑通两下，也不能直接就死了。但老胡告诉你，恰恰就是因为这个原因，所有人都一致看好反弹，所有人都不卖，全部都格局 情绪太一致了，才迟迟反弹不了。你说你是里面的主力，你是想自己吃肉，还是让一群人分你的肉吃？而且看盘面，主力已经在边打边撤了， 正常今天应该是修复预期，但是大盘大跌又将情绪带崩，虽然老胡昨日好看，逻辑强硬的行电表现出了很强的抗跌性，但整体板块反抽力度还是拉的不行， 但要说直接退潮也不现实，还是铆定核心航电和卫星的表现，只要二者有一支主动强承接板块，就能有个鼓轮动表演。再来看 ai 方向， ai 方向无论是跌停数量还是回撤幅度都是明显比航天更强的， 明日利欧是否会带领 ai 回暖仍是未知数。明天无非就两种情况，一是铆定一点开盘全天跌停， 当然不排除一点是因为在监管中，所以选择地板避险。第二就是铆定制特，他还有两天就出监管，为什么今天大幅度的拉升修复呢？难道他不怕继续续杯吗？所以今天的抢修复很有可能就是试探， 如果继续出消息制特被续杯，那反而证明村里态度依旧严厉，所以明天利欧出来很可能继续挨打。但利欧开盘如果不跌停，就可试做强试给机会，兄弟们还是以风控为主，记住，想挣到认知外得钱，所付出的成本也是翻倍的。 最后再想象化工方向，今日化工的爆发不比电利逊色，每年都有一波化工的行情，中益达带头冲击涨停， 若明日行情延续，无论是 ai 还是航天，都将会有大量资金涌入抱团。如果想要尝试埋伏除了 ai 以外的方向，那么确实可以看看化工板块了。老胡一贯秉着公正客观的态度为大家做好市场复盘，本是公义的行为，而且也并未失手过， 近期行情低迷，大家丧失了信心，老胡理解，但黎明就在当下，本周就会有结果，大家赶紧点赞关注，老胡将会努力做好全面复盘，坐稳了，咱们继续发车！

海格明天必将开板放人，极致情绪必然引发多空反转，因为金峰的跌停翻红已经成为关键气温信号，但航发却是尾盘抢跑，如此冰火两重天的背后，又隐藏了主力的何种阴谋？我们是流势跑， 而今天崛起的电网，明天还能上车吃一波吗？点赞关注，不管你是被套了十万还是一百万，老胡都将带你在年前带你打一场翻身仗，我们直接发车。先看海格 经过连续三天地板缩量已到极致，筹码也已经严重断层款，且尾盘还有漏单，大大增加了明天开板放人的概率。 但若真是反弹，也只是释放流动性，因为惯性反弹往往走不长久，兄弟们还是见好就收。相比于超跌反弹，资金还是更加看重逻辑正宗且有业绩支撑的票，比如说今天比较扛跌的卫星、天银、超杰，兄弟们可以重点关注这类标地。 而金峰目前的表现来看，也只能说是超跌的合理修复，还远远不能认定为弱转强， 对于有先手的兄弟，要敢于急流勇退。商业航天的每一次发射，都是在为国家未来抢占战略高地，更是普通人能参与的时代红利。 但这波属于无形大手，降温加情绪双杀，任何一波非理性杀跌时间线拉长，最终来看都会被修复回来。重点在于接下来资金选择的一定是偏向逻辑正宗的个股。再说电力， 电力是被动的去接了航天应用的流动性，注意老胡的用词是被动啊。保变，今天反包了周五的阴险。周五保变是高开低走的，走的其实不怎么主动， 今天反包了，其实感觉很像量化的手臂，那么大家要思考一个问题，就是海格这个空投龙开板释放流动性，如果航天和应用这边修复的话，电力那边会不会被抽血致死？我认为不是没有这种可能啊，当然还有一个剧本就是能够强更强， 而上周五轮动到机器人芯片，今天又轮到海南电网，一顿操作下来，钱没了，指数还是红的。老胡还是劝兄弟们冷静冷静，这时候沉下心来缓一缓，哪怕空仓等一等，耐心等市场的选择，放平心态，等明天海哥放人， 再看会不会开始重新洗牌，选择方向，最坏的时候已经过去了，接下来还会更差吗？祝兄弟们马年步步新高！

哈喽，大家好，我是曾叔，今天咱们来聊一只最近市场里关注度特别高的股票，海格通信。你肯定也注意到了，这只股票最近的走势特别极端，一边是他在北斗芯片和低空经济领域的绝对龙头地位，手里握着两百亿的大订单。 一边是他的财务数据和技术指标都亮起了红灯，股价和基本面严重脱节。所以今天咱们就来好好拆解一下，海格通信到底是值得长期持有的长牛股，还是短期炒作的陷阱。首先咱们先来看他的长期基本面，这也是很多人看好他的核心原因。 海格通信在北斗三号芯片的市场占有率达到了百分之六十，是国内绝对的龙头。另外他在无人机管理领域的试占率也有百分之二十五，还主导了广州的 a 类飞行服务站建设，覆盖了十三个省的天腾平台订单，这些都是实打实的技术壁垒和市场地位。 而且他的研发投入一直都很高，二零二四年的研发投入达到了九点四五亿元，占营收的百分之十九点二五，比军工电子行业平均的百分之十五还要高。他的天通射频芯片出货量已经超过了一千万颗手机，直连卫星的技术也实现了突破， 这些都是他未来长期增长的底气，再加上行业的机遇，国防信息化的十五五规划的复合增长率预计超过百分之十五，比名义 gdp 的 百分之五要高不少。低空经济在二零二五年的市场规模更是达到了三点五万亿元。 这些政策红利和行业趋势都给海哥通信提供了很大的增长空间，而且他手里的订单也很亮眼，总共两百亿元的在手订单里，还包括了中东的二十亿美元订单，沙特的四十架无人机预计二零二六年就能交付。这些订单一旦落地，对他的业绩拉动肯定不小。 但是咱们不能只看长期的美好，也要直面他短期的现实压力。首先就是他的财务表现，二零二五年前三季度的营收只有三十一点五八亿元，同比下降了百分之十六点一七，净利润更是亏了一点七五亿元， 同比下降了百分之一百九十四点七三，成长动能直接断裂了，他的盈利能力也在持续下滑。二零二五年第三季度的毛利率只有百分之二十七点三七，比二零二一年的百分之三十七点三下降了九点九六个百分点， 净利润更是跌到了负百分之五点五四，对比航天电子百分之八点二的净利润，差距非常明显。更让人担心的是他的现金流问题， 经营现金流已经连续三年恶化了，二零二四年的经营现金流是负七点五六亿元。二零二二到二零二四年，经营现金流和净利润的比值从负零点零六倍降到了负十四点二六倍， 也就是说，他赚的利润根本覆盖不了经营活动的现金支出，一直在失信。而且他的短期债务占比达到了百分之五十二点三，有十六点四亿元的短期债务需要偿还，但是他的经营活动现金流和流动负债的比值是负零点零二， 短期偿债压力非常大，依赖外部融资的能力也在弱化。然后就是估值的问题， 他的动态 pe 如果按照二零二四年的净利润计算，是六百零三倍，比军工电子行业平均的七十五倍高了太多， 而且二零二五年预计全年净利润为负值， pe 已经失去参考价值了。用 dcf 估值法计算，他的合理估值只有二十九点六亿元， 但是当前的市值是三百七十五点二五亿元，高估了百分之九十二点一，安全边际几乎为零。虽然市净率是二点四三倍，比行业均值的二点八倍低了百分之十二点五， 但是市销率是六点六五倍，比行业平均的三点五倍高了百分之九十。整体来看，估值还是严重透支了中期的成长性。接下来咱们再看资金面和技术面的情况，这也是短期需要重点关注的。二零二六年一月十四日的成交量是一百七十点零五亿元， 其中内盘占了百分之六十二，外盘只有百分之三十八，说明散户主导了当天的交易，情绪非常亢奋。主力资金的流向也很反复， 一月十二到十四日净流入了四十六点三六亿元，但是一月六到八日又净流出了三十亿元。短期多空博弈非常激烈， 而且融资余额达到了二十五点八九亿元，占流通市值的百分之六点八九，超过了百分之五的警戒线。做空力量也在增强，一月十二日的融券余额环比上涨了百分之一百，技术指标更是发出了明确的超卖信号， rsi 十四达到了九十五点二，远远超过了七十的极端超买日值， bias 十二是百分之八十七点五， 而历史均值只有加减百分之十五。布林带也触及了上轨，换手率达到了百分之二十五点九一，比行业平均的百分之二点三五高了十倍还多。 资金关注度过高，获利回吐的压力非常大，短期深度回调的概率超过了百分之九十。那面对这样一只长期有价值，但是短期风险很大的股票，咱们应该怎么操作呢？ 首先，短线交易者一定要严格回避，除非等到 rsi 降到七十以下，而且融资余额单周降幅超过百分之五再考虑参与。对于中长期投资者来说，现在的价格肯定是没有安全编辑的， 应该等待股价跌到二十二元以下，分三批建仓，每跌百分之五加仓百分之二十。 核心的信号是经营现金流转证的公告，还有融资余额降到二十二元以下，机构配置者可以等到二零二六年三月二十八日的年报出来， 验证净利润是否改善到负零点五亿元以上，再启动核心仓位。仓位管理方面，现在的初始仓位应该是百分之零，等到二十二元支撑位的时候，可以先建百分之十的底仓， 如果股价跌到二十元，而且经营现金流环比改善，单季度 ocf 大 于零，再考虑加仓止损条件时，收盘价连续三日低于十八元， 或者融资余额单周增幅超过百分之十，一旦触发就要果断止损。最后，咱们再说说风险提示和关键的观察指标，短期的风险主要是流动性风险，融资余额占比超过了警戒线。还有技术破位的风险，如果跌破二十元的支撑位， 而且 rsi 没有回落至七十以下，可能会触发程序化抛盘。中长期的风险包括产能交付的风险。 二零二六年无人机的产量只有五十架，但是订单需求有一百二十架，存在二十亿元的收入缺口。还有订单确认的风险，中东的二十亿美元订单还没有正式公告， 信批违规的可能性有百分之四十。关键的催化剂包括二零二六年第一季度军品订单的集中交付，预计增长百分之三百。沙特无人机订单的正式公告， 还有国家商业航天发展基金的设立，二零二五年年报亏损收窄到负零点五亿元以下。这些信号一旦出现，可能会带动股价的反弹。总的来说，海格通信的核心矛盾就是长期的战略价值和短期的资金链断裂风险之间的冲突。 长期来看，它的全链路技术壁垒和国防信息化、低空经济的刚需支撑了它的增长潜力。 但是短期来看，军品回款延迟、产能交付缺口和技术极端超买的压力都很大。所以现在最明智的做法，空仓等待， 等到股价跌到二十到二十二元的黄金坑区间，再用金字塔策略布局，用三到六个月的时间验证经营现金流转证的信号，把短期的波动转化为长期的成本优势。咱们下期再见，拜拜！