特变怎么了

继续格局不要走，今天电力到底是出货还是洗盘呢？你们看懂了吗？这么大市值的一个票，给你上窜下窜的，真的是看不懂。尾盘电力板块集体跳水，特变、吸电、保变三变，集体大跳水，真的不知道怎么办哦， 但是我还没走，我还在格局啊，兄弟们，我有点担心明天的一个情况了。在电力集体跳水的一个同时，商业航天板块集体尾盘都在抢筹，这是什么意思呢？难道电力板块里面的资金切换到商业航天了吗？兄弟们，你们怎么看呢？评论区聊一聊。

呃，今天想跟大家聊一聊特变电工这个公司啊，特变电工呢，他是一家特高压的龙头企业， 然后呢，同时呢，他是一个呃，市盈率只有二十七点五六，总市值呢是一千四百六十五点八二亿元。 我们会从他的业务布局开始聊起啊，看看他的核心竞争力到底在哪里，我们也会分析他的财务状况啊，包括他的盈利啊，现金流啊，包括他的偿债能力到底怎么样， 我们也会给大家提示一下他可能会面临的一些风险，最后呢，我们会给大家一些投资策略的建议。好的，那我们就直接开始今天的主题吧。咱们先来聊第一个部分啊，就是特变电工他的业务布局和他的核心竞争力到底在哪里啊？对，这个其实我特别想知道，就是特变电工他这几个业务板块啊， 输变电、新能源、能源和新材料这几个业务板块，他各自的行业地位以及他的竞争优势到底体现在哪里？呃，输变电这块的话就是公司是全球变压器制造的巨头啊，然后呢，他的这个特高压交流变压器的市占率是超过百分之三十， 特高压设备整体的实战率是超过百分之五十，而且他是掌握了这个最高电压等级的核心技术的啊，同时呢，他的这个合集变压器也是 国内第一啊，他的这个前三季度的营收是同比增长百分之三十，新订单是同比提升百分之十，海外的订单是暴增百分之八十， 所以他这块的话就是不光是技术强，他的这个市场拓展也是非常厉害的。新能源这块最近怎么样？新能源的话就是多金龟，他是属于全球第一梯队啊。然后他的这个新疆的这个工厂是成本控制的非常好啊，就是他的这个产能 是在逐步的释放的啊，他的这个逆变器的出货量是逆势增长百分之四十，而且他也打入了欧洲的这个高端市场啊。就是他这块的话，虽然说 受这个行业的周期的影响啊，但是他的这个降本还有他的这个出货量的提升是非常明显的啊。那其他的像能源和新材料这块的话， 煤炭他是有非常丰富的煤炭资源啊，他的这个电力的自己率是非常高的啊，所以他这块的话就可以给其他的业务进行非常好的成本的支撑啊。 那新材料这块的话，他的这个高纯铝是全球试占率超过百分之五十，而且他的这个产品是供不应求的啊，他的这个毛利率也是非常高的啊。对， 就这几块的话，都给公司带来了非常好的业绩的增长以及抗风险的能力。你觉得特别电工他最核心的竞争力到底体现在哪些方面？我觉得就是首先第一他是一个全产业链的布局啊，就是他从煤炭到电力到高纯铝，他是一个壁画， 所以他的这个抗风险能力就特别强啊。然后他的这个血统效应也非常的明显，就会让他的这个成本优势就非常的明显啊。比如说他的这个电力， 他的这个自供电的成本就低到每度电只要一毛五。技术和创新这块呢？技术创新的话，他一年的研发投入是超过百分之四的啊，然后他有二十八个亿的研发投入，他有十七个国家级的创新平台啊，他参与了四百二十八项标准的制定， 他有超过两千六百项的专利啊，他的产品是出口到全球上百个国家，他的海外的营收占比是超过百分之二十，他也在不断的通过一些并购啊，去 巩固他的这个领先地位啊，他的数字化转型也非常的显著。你觉得特别电工他这种业务的组合到底是怎么影响他的业绩增长和风险控制的？他的这种输变电和他的两个稳定器啊，就是给公司带来非常稳健的现金流和利润。 然后他的这个新能源呢，就是属于高成长但是高波动的啊，那他的这个新材料就是属于他的这个高毛利和新的需求的一个代表啊，那这几个业务板块呢， 就互相补位啊，就形成了一个既能够抵御周期的波动啊，又能够 在不同的经济环境下都有增长点的这样的一个情况啊，那整体就给公司带来了持续成长的动力和抗风险的底气。咱们来进入第二个大的主题啊，就是财务洞察。嗯， 咱们还是先来聊一聊特别电工在二零二五年前三季度的盈利表现吧，嗯，这个期间他的盈利有哪些亮点，或者说有哪些引诱啊？先说一下整体的情况，就是这前三季度呢，公司的营收是同比微微增长啊，然后净利润是同比增长超过了百分之二十七， 但是其实这个里面啊，主要的增长的动力呢，还是来自于非主营业务，就是他的这个扣菲净利润其实是同比下降的啊，那其中呢，在第三季度 他的这个规模净利润是暴涨超过百分之八十，那这个里面呢，有很大一部分原因是因为他的这个持有的华电新能的股权公允价值变动带来的收益哦， 所以说主营业务其实压力还挺大的。没错没错，主营业务这块呢啊，毛利率是有所下滑的啊，但是呢，因为他的这个煤炭业务的毛利率是高达百分之六十五，所以说给公司的整体的利润还是有一个比较强的支撑。 然后另外呢，就是他的这个新材料这块呢，高纯铝的销量是同比增长了百分之八十三，但是呢，他的这个新能源这块呢，因为多金龟的价格的下跌，所以说他的这个利润也是被拖累了。 整体来看的话，呃，公司的这个净利润的含金量并不是很高啊，就他的这个应收款的回款速度也慢于行业平均水平， 那特别练功呢，在二零二五年的前三季度的现金流和资本支出方面表现如何？嗯，精英活动产生的现金流金额呢，是超过六十亿元啊，但是这个同比也是下降的啊，主要的原因呢，是因为他的这个新能源业务的亏损啊，以及他的这个应收款和存货的增加，那他的这个 净利润的现金含量呢，是超过百分之百啊，就这个还是比较健康的投资和筹资活动呢，投资活动呢，是净流出啊，是因为他有一些海外的项目，还有一些没志气的项目在推进， 然后筹资活动呢，是净流入啊，是靠一些银行的借款呀，还有一些证券的发行啊，那期末的现金呢，是比上一年的年底是减少的啊，但是呢，他的这个 在手的订单是充足的啊，所以说未来的现金流呢，我觉得还是有保障的。那特变电工呢，在二零二五年的前三季度的资产负债和偿债能力方面表现怎么样？嗯，他的这个资产负债率呢，是百分之五十六啊，然后呢，有些负债呢是占比不到百分之三十九， 流动比例是一点一六啊，速冻比例是零点九啊。就是整体来看呢，他的这个财务结构还是比较稳健的啊，短期的偿债能力呢，也没有什么太大的问题。那有没有什么潜在的风险点？就是他的这个应收账款和存货呢，都比年初有比较明显的增长啊。 然后呢，他的这个，呃周转效率呢，是低于行业平均的啊，所以说他的这个回款的压力还是不小的啊。 但是呢，他的这个煤炭的这个资源啊，以及他的这个输变电的装备啊，是他的比较优质的资产啊，他的这个长期的发展呢，我觉得还是有支撑的啊，但是就是要关注他的这个坏账的风险和他的这个产能的消化的情况。 然后咱们接下来第三个部分呢，就是投资指南了啊，那投资指南我们就先来聊一聊特变电工到底有哪些风险？好吧，你觉得有哪些风险是最值得警惕的？嗯，我觉得首先就是特别电工，他是横跨输变电、新能源、煤炭和新材料 这么几个强周期的行业啊，那比如说多金龟和煤炭的价格大幅波动啊，那他的这个业绩就是像坐过山车一样啊，然后呢，这个电网的投资的节奏啊，也是会 直接影响他的订单的兑现的啊，那他的这个新能源这块呢，还面临着价格战和技术路线变化的这样的一个威胁啊。财务和项目层面呢，呃，公司呢，有些负债比较高啊，然后应收账款呢，也比较多啊，他的这个资产负债率呢，也一直在 百分之五十以上啊，那他的这个没志气啊，包括他的一些海外的工程啊，都是一些大项目啊，周期很长，所以他一旦推进的进度不顺啊，那他的这个盈利啊，包括他的现金流都会有很大的压力， 再加上他的这个海外的业务占比越来越高啊，那他也会面临一些地源啊，包括汇率啊等等那些风险啊，那这些都会让公司的经营的变数会增加。你觉得就特别练功，这只股票我们应该用一个什么样的投资策略也是比较靠谱的，嗯，我觉得特别练功呢，他是一个 呃，适合有一定的耐心啊，然后对这个产业周期有一定的理解的投资者去关注的一只股票啊，那他是一个 周期成长型的公司啊，那它的这个股价呢，往往会提前于这个基本面进行一个反应啊，那它现在这个估值呢？ p e 是 二十多倍啊，那它的这个历史分位呢，也不算低啊，那如果说它的这个业绩能够 持续的兑现啊，那他是有一定的修复空间的，所以要更注重左侧布局是吧？对，没错没错，对，就可以在他股价跌到年限附近，或者说跌到二十倍 pe 左右的时候啊，可以分批的去介入， 然后呢重点去关注他的这个特高压的订单啊，多金龟的价格，以及他的这个海外的项目的推进啊，这些核心的变量， 包括他的这个媒质器的项目啊，包括他的这个新材料的潜能的释放啊，这些东西都会成为他未来股价的一些催化剂。 那他的这个短线呢，可能会有一些波动啊，那如果说他跌破了这个关键的支撑位啊，那你还是需要及时的去止损，去控制风险。对，如果我们要去把握特变电工的这个投资机会啊，你觉得哪些信号是最值得我们去紧密的跟踪的？ 嗯，我觉得就是像国家电网和南方电网的这个特高压的招标的节奏啊，然后多金龟的现货的价格啊，以及全球的这个光伏装机的一些数据啊，都是非常重要的领先的风向标。 公司层面的话，就是订单的增长啊，产能的利率啊，新项目的进度啊，以及这个现金流和资产负债率的变化， 这些都是非常关键的公司的运营的健康程度的一些指标，所以要把行业和公司的动态结合起来看，对，没错没错，对，就是，呃，特别练功，其实它是适合那种能够理解这种复杂的产业的周期啊，然后又有耐心的投资者 去低位的时候去分批的布局啊，去关注这些量价的信号以及政策的风向啊。但是如果你是那种不能承受这种波动，或者说没有这种专业的分析能力的啊，那可能就要 谨慎的去参与了。对，今天我们把特别练功的这个业务啊、财务啊、风险啊，还有投资机会啊，都给大家梳理了一遍。那其实最后能不能持续的去抓住这些行业的机遇啊，然后 稳健地去应对这些挑战。好啦，那就是这一期节目啦，然后感谢大家的收听，我。

今天中午拿外卖坐电梯时候，听到同写字楼的几个人在聊股票投资话题，其中一位说，我今天五千元押一只变压器股，看他下周一能否涨停，正好我楼层到了，就没听到后续只是隐约听到马斯克什么的。俗话说，当市面上几乎所有人都在谈论股市时，就要注意泡沫风险了。 当然，后续 a 股到底如何走，现在谁也说不清。不过，变压器股票到底怎么了？回到工位顾不上吃饭，赶紧研究研究马斯克这个整活狂人又搞什么事。原来，最近他再次点名变压器，认为随着 ai 基础设施的大规模建设，零件需求的缺口会从去年的缺芯片变成今年的缺变压器。 他表示，算力的增长是指数级的，但承载高压电转低压、直流电的工业级变压器能耗扩张极慢，没有变压器芯片就是一堆废铁。不仅如此，特斯拉也在自研和自产变压器， 这是继马斯克深入布局 ai 芯片领域后，在产业链上游的又一次重大布局，可见其对变压器的看重程度。 话说回来，全世界到底哪家企业在变压器领域占据优势呢？答案其实正是一家中国企业，特变电工。他之所以厉害，首要的是承接了中国电力狂魔的优势。 当前，中国是世界最大的电力和电力设备生产国，也是最大的市场，两者不但成碾压级优势，也叠加造就了全世界最领先的变压器产业和企业。在技术实力上，中国拥有全球最庞大的特高压网络，制定了全球唯一的特高压标准。 在全世界算力中心热潮之下，去年前八个月，中国变压器出口额激增近三百亿元，其中对欧出口暴涨百分之一百三十八，全世界都在疯抢中国变压器。特变电工是中国最大的变压器研发、制造和出口企业之一。 二零二四年，公司变压器、电抗器产量四点二亿千伏安，位居世界前列。此外，在尖端的特高压交流直流输变电领域，公司的特高压变电器、特高压电抗器产品占据近三成市场份额，公司也是中国变压器出口的领衔企业之一。 截至去年中，公司输变电国际成套项目正在执行未确认收入合同及待履行合同金额超五十亿美元。去年八月，公司宣布中标沙特电力公司超高压高压电力变压器项目，中标金额高达一百六十四亿元。此外，特变电工还计划在沙特建造变压器、电抗器工厂，实现在地化经营， 国际营收将有利支撑公司业绩。围绕输变电核心业务，特变电工还布局了新能源多金龟生产、风光电站、煤炭开采、火力发电、铝材料生产等产业链上下游赛道，多线并举，紧密衔接，共同壮大。 根据国际能源署 i e a 发布的二零二五年全球电力市场年终更新报告，二零二六年世界电力需求将增长百分之三点七，全球电力市场呈现需求强劲增长、能源结构转型、排放趋稳及价格区域分化等特点。 随着国家持续推进特高压电力系统的建设，在 ai 大 时代中，全球电力市场的需求强劲增长。结合新能源转型等需求，特变电工后续的业绩增长可期，公司能否接住这波红利，其实取决于公司能否持续改善经营效率，不断在特高压变压器等前沿领域取得新研发突破。

特变电工重磅消息！今天，特变电工发布了科技创新证券的公告。什么是科技创新证券？简单来说，科技创新证券一种为科技创新领域企业量身定制的债务融资工具，其核心特点和要求如下， 核心定位，募集资金需专项用于科技创新领域，支持产业升级与国家战略资金用途，研发投入 科创项目新建、改扩建、收购无形资产、偿还科创领域有限债务等发行主体，科技创新企业为科创提供服务的平台，有明确科创头像的国企、央企等政策支持， 受交易商协会 n a f m i i 支持审批有绿色通道，常能吸引投资者并获得较低利率。特变电工成功发行此类证券，说明其主营业务高端装备制造、新能源 已被官方和市场明确认定为科技创新站口，这本身就是对公司战略地位的认可。那特变电工的募集资金可能投向何处？结合公司主业和国家战略， 本次募集的十亿元资金极有可能投以下几个高警惕方向，潜在投向方向具体内容与战略意义，一、特高压与高端输变电 研发柔直变压器、智能组合电器等，服务于沙哥荒大基地电力外送、电网升级，这是其传统优势领域的深度创新。二、新能源系统与储能投入光伏逆变器能够网型储能、轻能制储运等前沿技术， 从设备商向系统解决方案商转型。三、半导体与能源新材料子公司新特能源主营多金龟， 资金可能用于 n 型硅料电子及多晶硅等更高附加值产品的研发，提升产业链竞争力。四、数字化与智能化用于变压器状态监测、新能源电站、智能运维等工业互联网平台的建设，提升产品与服务附加值。对股价走势的再审视，现在我们可以将这份公告与今天 一月十四日天亮阵灯走势更紧密的结合起来。聚量分歧的深层原因看空。卖出方主要基于短期博弈逻辑， 关注点是立好落地板块高位技术性调整看多，买入方看到的则是长期产业逻辑被强化，公司以极低成本锁定长期资金压住，未来科技研发龙头地位更加稳当日的巨量买盘很可能就来自于认同这一逻辑的长期资金或机构。 最后总结一下，对公司而言，这是一次教科书式的运作，在行业高景期自身信用最佳的时刻，为下一轮技术竞争储备弹药。

十年多了，我就只只用特别的变了，别的不用。为啥不用？十年前我的裤子我烧了。哈哈哈就是用了别人的店。哎呀一般我烧了哎肉我我好多人还有好多假是不是。

家人们，特变电工最近一段时间横盘震荡，今天放量拉升，那么他后面还能够再大涨一波吗？大家好，我是小玫瑰，今天咱们来分析一下特变电工， 那首先我们要明白他的炒作逻辑是什么，这个咱们前面分析过很多次了，今天就不再追溯了，那新来的粉丝呢？也可以看一下前面的视频。 那咱们呢就直接表明观点，我的观点是短期内这个位置很难再连续大涨了，为什么？因为最近八个月已经涨了近三倍，那虽然说他的基本面依旧很看好，并且呢仍在被低估的状态， 但是呢这个也需要时间的沉淀筹码，所以说那在操作上，如果你现在已经在车上的，那不破六十日线就可以一直保持做 t， 是 利润最大化， 那没在车上的一定不要去追涨，可以等他回调时再分批 d、 c， 然后快进快出做个套利，你觉得呢？好，感谢大家的关注和点赞评论，转发收藏，祝大家长虹！

航天一战，妻离子散， ai 一 炮！天台报道，早排看到电力板块整体低开，加上昨天下午的一个副本会瑟瑟发抖，真的格局不动了。兄弟们，然后早上看到 ai 在 回流啊，然后果断就切换到一个 ai 的 一个营销端， 倒也要倒在龙头上吧，兄弟们，然后整天的一个盘面，就是一个电风扇的一个行情，一直在走轮动， 然后市场也进入到了一个混沌期，然后过金属芯片光模块倒是很强势啊，但是有没有持续性我也不知道啊。然后希望彪叔明天不要坑我，不然晚上我会失眠的。然后兄弟们，你们怎么看呢？在评论区聊一聊。

欢迎收听，今天我们来聊一个。嗯，你可能觉得特别传统的公司，特变电工，我们拿到了一份二零二六年一月十四号的研究报告。 观点啊，挺颠覆的。没错，报告说市场一直把它看错了，以为它就是个普通的光伏或者电力设备公司，但实际上它可能正在变成这个 ai 算力时代的工业脊梁。 对，所以我们今天的任务就是拆解这份报告，看看它价值，重估背后到底有哪三大驱动力。嗯，报告里有个比喻，我特别喜欢叫左手资源右手制造。哦， 怎么说？就是说它一边有自己的煤矿，一边呢，又能生产多金龟，同时它的输变电技术还是全球顶尖的，这是一个闭环。是的，而且你看财报数据，二零二五年第三季度净利润同比暴增了八十一点五一趴。 哇，百分之八十多。对。报告认为，这可不只是业绩反弹那么简单，这可能是一个新周期的开始。好，那我们就从第一个驱动力开始看。 报告提到了一个词，叫全球电网的超级周期。嗯，这个背景其实很简单，就是欧美那些发达国家电网都太老了，急着要换，然后新兴市场向东南亚，非洲又在大规模的新建电网。 对，这一来一回，全球的变压器就不够用了，产能出现了，结构性短缺。没错，报告里说海外市场都卖疯了，那特变电工的机会在哪呢？ 机会就在效率。报告分析说啊，靠着完整的产业链和数字化工厂，它的交付周期能比海外的对手短三十到五十趴？等一下短一半。是的，而且成本还能低二十趴以下。这 报告里是不是用了个词叫降维打击？就是这个词。你想啊，一个国家急着升级电网，你能比别人早半年把设备交了，这却是不是价格战能比的？ 不过报告里最让我意外的还是它和 ai 的 关系。对，这就要说到第二个驱动力了，也是最有趣的一点， ai 算力的尽头是电力。没错， 现在是二零二六年 ai 应用大爆发，但你猜一个大型数据中心的能耗有多大有多大？相当于是一个小城镇，而且对电的稳定性要求呃，是极高的， 所以特变电工就切进这个赛道了。对，而且是一个利润特别高的新赛道，给数据中心做特种变压器， 比如它正在研发的固态变压器 sst。 这个东西有什么特别的吗？你可以简单理解成它更小更智能，也更安全，关键是它能直接放在机房里头哦，解决了传统变压器有火灾隐患的痛点，就是这个意思。 所以报告的逻辑是，在 ai 这场淘金，热力英维达是卖铲子的，那特别电工就是那个稳赚不赔的卖水人。这个比喻很形象，不管最后谁家的 ai 跑出来，只要你建数据中心，就得用它的水。 这就引出了第三个驱动力，也是他任性的体现。煤电归一体化。嗯，报告回顾了二零二四年多金龟价格那次惨烈的洗盘，我记得当时价格跌破了绝大多数公司的现金成本线。没错，行业巨亏， 但特别廉工请过来了。为什么？因为他在新疆有自己的煤矿，有自备电厂，他的电费成本是全行业最低的，所以别人亏钱的时候他能活下来。对，等到二零二六年市场一回暖，他就能迅速赚取超额利润。理解了。 基于这三大取动力，报告最后是怎么给他估值的？他用了一个叫分布估值法的东西， s o t p， 就是 把业务一块一块拆开来算。哎，对，他把输变电、能源和新能源这三块拆开，给不同的估值。 最有意思的是，输变电业务给了多少？给了二十五倍市盈率，二十五倍给一个重工业猫一发走。 这，这基本是按科技股在估值了。完全正确。报告就是这个逻辑，因为它不再只是卖设备，它是在为 ai 时代提供核心的能源解决方案。所以最后的结论是， 综合算下来，报告认为它的目标市值大概是一千八百九十亿元，比分析的时候还有差不多三十九点四百分之三的空间。好的，我们来总结一下，这份报告给我们描绘的图景就是，特别电工正在从一个传统的重工业公司 转形成数字时代和能源时代的核心金服基础服务商。嗯，它的故事就是全球电网升级、 ai 算力爆发和能源安全这三个大趋势的交汇点非常清晰。不过报告最后也提到了风险，特别是地源政治风险。哦， 对，这就引出了一个很值得你继续思考的问题，当一个公司在全球建立这种关键基础设施领域，他的决策变得越来越重要的时候。嗯，他的国别身份 未来会成为他国际化扩张的助力，还是，呃，一个障碍呢？这背后的博弈可能和他的技术与成本优势同样重要。没错。

太坑人了，又上当了，太坑人了。